【印尼内贸矿基准价】SMM预计8月上半期印尼内贸矿HPM小幅上涨，预计环比上期上涨0.69%。8月上半期HMA为15,208美元/每干吨，上涨102美元/每干吨。 SMM预计，8月上半期印尼HPM内贸矿基准价(MC35%)为： Ni1.2%品位镍矿HPM价格为15.24美元/每湿吨，较7月下半期HPM下跌0.10美元/每湿吨； Ni1.6%品位镍矿HPM价格为26.57美元/每湿吨，较7月下半期HPM下跌0.18美元/每湿吨； Ni1.7%品位镍矿HPM价格为29.89美元/每湿吨，较7月下半期HPM下跌0.20美元/每湿吨； Ni1.8%品位镍矿HPM价格为33.41美元/每湿吨，较7月下半期HPM下跌0.23美元/每湿吨； Ni2.0%品位镍矿HPM价格为41.03美元/每湿吨，较7月下半期HPM下跌0.28美元/每湿吨。 8月上半期HPM价格较前期回升。RKAB修正申请将于7月31日截止，配额预计8月正式下发，镍矿供应或增加。SMM预计因本地冶炼厂成本倒挂，矿价升水或有下行空间，市场正关注后续成交情况。

今日SMM1#电解镍价格121,900-124,500元/吨，平均价格123,200元/吨，较上一交易日价格下跌1,450元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,300元/吨，平均升水为2,000元/吨，较上一交易日上涨150元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。

特朗普宣布美欧达成贸易协议：对欧盟征收15%关税、6000亿美元对美投资、欧盟各国对美实行0关税、欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。冯德莱恩：15%税率是欧委会能够达成的最佳结果。

7月25日【LME0-3铜】贴水53.68美元/吨，持仓270447手增3408手 7月25日【LME0-3铝】升水1.07美元/吨，持仓689755手减3618手 7月25日【LME0-3铅】贴水23.42美元/吨，持仓142292手增1567手 7月25日【LME0-3锌】贴水1.96美元/吨，持仓190675手增2366手 7月25日【LME0-3锡】升水65美元/吨，持仓20317手增223手 7月25日【LME0-3镍】贴水204.7美元/吨，持仓240093手增263手

【SMM快讯】印尼国家投资管理机构 Danantara 正在探索镍下游产业的投资机会，以加强印尼在全球金属产业链中的地位。当前正在考虑的一项关键举措是收购位于中苏拉威西省的 PT Gunbuster Nickel Industry（GNI）冶炼厂。该公司为中国江苏德龙镍业有限公司的子公司，自 2024 年初以来由于面临严重的财务困境，部分产能已停产。Danantara 首席执行官罗山·鲁斯拉尼表示，该收购计划仍处于评估阶段。据悉，印尼国有矿业控股公司 Mind ID 很可能成为此次交易的主要合作伙伴。Danantara 预计将准备超过 200 亿美元的投资方案，并计划通过银团贷款方式提供约 6000 万美元的中期融资，以协助 GNI 缓解流动性压力。

【行情异动】截止23:19:37,沪镍主连价格为122190,30分钟内跌幅达1.03%

【行情异动】截止22:12:02,沪镍主连价格为124100,23分钟内跌幅达1.02%

【SMM快讯】澳大利亚上市的镍生产商Nickel Industries Limited已决定推迟其Excelsior Nickel Cobalt（ENC）项目中综合镍精炼厂的初始投产，以配合预计在2026年第一季度获得的工业营业执照（Izin Usaha Industri，简称IUI），并优化营运资金使用。此项战略调整使公司能够将资源集中用于完成ENC高压酸浸（HPAL）冶炼厂及其相关硫酸盐生产线的建设，这两项工作目前均按计划推进。该精炼厂位于印尼中苏拉威西的印尼莫罗瓦利工业园（IMIP），预计将在2025年7月底具备分阶段投产的条件

【SMM快讯】PT Antareja Mahada Makmur（AMM）为PT Putra Perkasa Abadi（PPA）旗下单位，已被确定为某东南苏拉威西地区大型镍项目的主要执行方，项目隶属于一家区域资源开发公司。合作周期为五年，预计于2025年第四季度启动，年矿石处理目标达800万吨。

据SMM，虽高镍生铁报价重心上涨，但上游冶炼厂成本仍然倒挂，出货意愿不佳。消费方面，因价格回调，而终端消费尚未见明显改善，下游不锈钢厂对价格接受度有限。总体而言，价格重心继续上探，但上下游对当前价格成交意愿均较低，市场固定价成交以贸易商为主。