【SMM华东工业硅价格暂稳】5月23日，SMM华东不通氧553#在8400-8600元/吨;通氧553#在8500-8800元/吨;521#在9000-9100元/吨;441#在9000-9100元/吨;421#在9300-9700元/吨;421#有机硅用在10700-10900元/吨;3303#在10600-10800元/吨。昆明、黄埔港、天津、新疆、四川、上海、西北地区硅价暂稳。97硅今日价格同样暂稳。

【SMM线缆大会|SMM：中美关税缓和 基本面托底 铜铝价格震荡上行或可期】SMM行研总经理叶建华对宏观波谲云诡下的铜铝市场进行了分析。全球主要铜矿增量来自于扩建项目。全球快速扩张的铜冶炼厂产能令原料紧张格局难改。铝市场方面：宏观方面，中美关税缓和并存在90天窗口期，利多影响显著，或将带动后续整体铝价上移。基本面，铝厂开工率高位与进口货源补充，国内供应稳定；近期铝价回撤刺激下游采买情绪，库存去化对铝价形成支撑；叠加后续中美关税窗口期终端产品因抢出口而需求增多影响，铝价或震荡上行，后续持续关注关税事件对消费促进影响以及国内需求变化情况。

展望下周，多重因素将加剧企业压力：原料端，供应持续偏紧，原料采购成本居高不下，将进一步挤压企业利润空间；需求端，下游订单持续疲软，部分板块已下调排产计划；季节性方面，端午假期及6月淡季将加剧供需矛盾。因此SMM预计下周黄铜棒企业开工率将维持下滑态势，环比下降2.63%至52.4%。

多重因素致行业承压，黄铜棒开工率持续下滑至55%：据SMM数据显示，本周黄铜棒企业开工率为55.03%，环比下降2.37个百分点，淡季提前迹象明显。据企业反馈，本周黄铜棒新增订单持续偏弱，特别是连接器领域订单同比减少15%左右，新能源板块订单量同比下降10%左右。目前企业主要依靠前期积压订单维持生产，但多数企业反映在手订单仅能维持2-3周的生产需求。从库存情况看，行业整体维持低库存运行策略。原料库存环比下降0.37天至5.3天，成品库存下降1.19天至7.18天，但仍高于健康库存水平。

【SMM线缆大会|弘则弥道：国内基建及地产形势分析与趋势展望】 5月23日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、洛阳三五电缆集团有限公司 协办，江苏线缆协会、河南电工协会、浙江线缆协会、湖南线缆协会、广东线缆协会、上海线缆协会、深圳机器人特种线缆协会、贵州线缆协会、湖北线缆协会 特邀支持，安徽鑫海高导新材料有限公司、民丰电缆集团有限公司、东吴期货有限公司、浙江东翼控股集团有限公司、江苏中利集团股份有限公司等大力支持的2025SMM（第三届）电线电缆产业发展大会暨电线电缆工业展览会——电线电缆产业发展大会论坛上，弘则弥道（上海）投资咨询有限公司章左昊宏观首席分析师分享了“国内基建及地产形势分析与趋势展望”这一主题。其指出：二手房供需边际显著改善；今年财政发力较为明显，基建总体有支撑；专项债发行对基建投资有领先性，后续关注6-7月份是否有增量政策。

【5月23日电解镍价格继续小幅下跌】今日SMM1#电解镍价格123,000-125,350元/吨，平均价格124,175元/吨,较上一交易日价格下跌325元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,200元/吨，平均升水为2,150元/吨，较上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为100-400元/吨，平均升水为250元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。

【中国人民银行将开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作】中国人民银行22日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，5月23日，中国人民银行将开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。本次MLF操作延续固定数量、利率招标、多重价位的中标方式。由于当月有1250亿元MLF到期，这意味着MLF净投放量达到3750亿元，为连续第三个月加量续做。

【特朗普税改法案在众议院以微弱优势通过】美国总统唐纳德·特朗普标志性的税改法案周四上午在众议院以微弱优势获得通过，意味着规模达数万亿美元的庞大计划得以推进。该计划将让年底加税得以避免，但代价是美国债务负担会更重。该法案目前提交参议院审议，部分共和党议员正要求对其进行大改。议员们计划最迟在8月进行投票表决。该法案的内容还包括把美国债务上限提高4万亿美元，否则按照财政部的预测，美国可能最早会在8月或9月面临债务违约风险，这让法案的通过更显紧迫。

【SMM白银市场周评】当前的宏观背景支撑白银继续走强。周初中东局势提振黄金白银避险需求，同时美国通胀和赤字担忧建立贵金属看涨势头，投资者在白银中寻求避险。伦敦银价收复了50日移动均线，瞄准34.87美元/盎司，国内银价站稳8200元/千克。

上半周现货升水因市场甩货被压制，周五可流通货源紧张，沪铜现货升水在交易时段迅速走高，重新回到升水150元/吨以上。