【SMM分析：海内外利多消息带动铜价走高 再生铜原料持货商逢高出货】  9月中旬迎来美联储自2020年3月以来首次降息，而9月24日我国央行实施”三降“，分别为降息、降准以及降存量房贷利率，国内外多重宏观因素影响下，铜价快速上升，而再生铜原料持货商也借此机会逢高出货，再生铜原料市场供应较9月初改善明显......

【SMM分析：新政延后逐步明朗 再生铜杆厂积极复产】  据SMM数据调研，本周再生铜杆开工率为16.17%（调研企业：15家，产能159万吨/年）环比上升0.48个百分点。本周精废杆平均价差1478元/吨，较上周精废杆平均价差985元/吨，上升了493元/吨。本周江西再生铜杆价格盘面扣减平均值845元/吨，环比下降430元/吨......

【SMM分析】宏观经济方面，美国制造业连续第三个月萎缩并创下15隔月以来新低。虽然综合PMI仍维持在扩张区间，但整体经济增长仍呈现出放缓趋势。在此基础上美联储内部关于后续降息路径判断出现部分分歧。中国方面，美元降息后货币政策宽松空间扩大，本周中国央行发布重大利好，在近期降准降息的基础上下调存量房贷利率，在稳定居民部门杠杆率稳定的情况下缓解消费疲软压力......中国宏观大放水影响几何？以下为具体分析

【SMM分析：散货成交较少 周内钴中间品价格小幅下行】本周钴中间品价格小幅下行。从供给端来看，港口现货充足，原料供给有所保障。从需求端来看，由于钴系成本高位，下游仅维持刚需采购。从整体市场情况来看，由于年末长单即将签订，矿端维持挺价心态，但部分贸易商或钴冶炼厂出于资金回笼的考量，有低价出货现象，因此使得整体现货价格有所下行。预计后市，由于原料价格相对偏低，低价货源逐渐减少，短期现货价格或维持坚挺运行。

【SMM分析：硅锰供给过剩 现货价格持续走跌】2024年三季度，供应方面，南北方硅锰主产区减产较多。主要原因是锰矿价格虽小幅下降，但价格仍处于高位，硅锰厂生产成本相较二季度虽有所下降，但硅锰厂仍处于生产亏损。北方硅锰主产区由于有电费成本优势，硅锰厂排产小幅减少，硅锰减产不及预期。南方主产区由于电费成本较高，生产成本高于北方，生产亏损严重，硅锰出现大面积停炉检修。整体来看，2024年三季度硅锰厂虽减产，但减产不及预期，硅锰产量仍处于高位。 2024年三季度，需求方面，由于夏季高温和梅雨天气影响，钢厂减停产较多，对硅锰需求偏弱。三季度处于硅锰传统需求淡季，对硅锰需求支撑不足。 综合来看，2024年三季度硅锰下游需求疲软，对硅锰采购积极性偏弱，硅锰仍处于供给过剩的局面。此外，锰矿价格小幅下降，硅锰成本支撑有所减弱，硅锰现货价格持续走跌。

低位补库叠加节前备库 锡锭社会库存大幅下降【SMM分析】：本周，沪锡市场经历了显著的冲高回落。价格从周初的25.8万元/吨开始，经过小幅震荡攀升，于周二夜盘达到周内高点26.3万元/吨，随后持续回落，最低跌至25.3万元/吨，至周五略有回升。从现货市场来看，由于临近十一国庆假期.......

SMM9月27日讯： 截至9月27日，几内亚铝土矿CIF价格上涨至75.5美元/吨，低温澳大利亚铝土矿CIF价格上涨至67美元/吨，均达到历史新高。截至目前为止，国内氧化铝行业平均利润超千元。因缺矿·····

【行情异动】截止21:18:06,沪锡主连价格为260130,18分钟内涨幅达1.02%

【SMM锰硅期评：市场情绪高涨 期货高位震荡】SM2501合约开于6268元/吨，早盘开后高位震荡，最终收于6302元/吨，涨幅1.88%。日最高价6320元/吨，最低价6228元/吨。成交量221328手，持仓量336586。供应端，硅锰厂开工率波动不大，多封盘不报，低价出货意愿较低，目前市场低价货源较少。需求端，钢厂在国庆节前少量补库，实际成交增多。硅锰受国家宏观政策利好及下游需求转好影响，现货价格坚挺运行。

截至本周五，北方港口：澳块43.5-44元/吨度，澳籽42-42.5元/吨度，南非半碳酸31-31.5元/吨度，加蓬42-42.5元/吨度，南非高铁30.5-31元/吨度。南方港口：澳块42.5-43元/吨度，澳籽41.41.5元/吨度，南非半碳酸30-30.5元/吨度，加蓬41-41.5元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度。 本周，锰矿港口库存高位，预计国庆节前暂未有锰矿船只入库。国庆节前，矿商报价暂稳运行，低价出货意愿较低。下游硅锰厂在国庆节前有补库情况，锰矿市场询盘较为活跃，实际成交有所增加。锰矿在下游合金厂需求增强支撑下，价格止跌企稳。仍需关注国庆节后下游合金厂采买情况。