进入2025年，黄金似乎有重现去年“金超疯”的走势。 2月5日上午，现货黄金再创新纪录，摸高至2854美元/盎司。而2月4日，美国黄金期货（COMEX黄金）主连价格最高报每盎司2874美元，也创下历史新高。 开年未久，为何现货黄金、COMEX黄金均创下历史新高？今年国际金价还能继续一路狂飙吗？ 近期伦敦金、纽约金为何均创下历史新高？ 在2024年底，国际金价出现短暂调整后，近期黄金价格再度走高。尤其是春节期间，国际金价重回上升渠道，2月4日、2月5日，伦敦金、纽约金的价格刷新历史纪录。 2月5日上午，用益信托研究员喻智向财联社记者表示，近期国际金价一路走高，和春节期间特朗普多项关税政策有明确关系。如今特朗普已经明确要对多个国家加征关税，并且扬言后续要对欧盟也征税，这加大了今年的世界贸易风险。在这样的背景下，更多避险资金涌入黄金投资市场。 “另外，美元和黄金走势依然存在一定关联。现在特朗普多次要求美联储降息，如果美元走弱，那么黄金也会走强。目前投资者对此有一定的预判。”喻智这样表示。 有机构投资者则从另外的角度作出分析。2月5日，华泰期货陈思捷、师橙等在报告中指出，虽然美联储已于2024年9月进入降息周期，但美债收益率却并未出现明显下降，甚至期限溢价一度创出历史新高，显示出目前市场并未因美联储的降息而对于未来经济展望呈现出乐观的态度，反而需要更高的收益率以作为应对未来不确定性的回报，因此在此期间，黄金价格依然维持偏强态势。 3000美元会是今年国际金价的天花板吗？ 据财联社记者统计，2024年全年，国际金价呈现震荡走高、年底小跌的态势，全年涨幅超过25%，在一众风险资产中表现格外突出。那么，在开年创下历史新高后，全年的黄金走势会如何呢？ 对此，长期跟踪黄金等大宗商品走势的某券商宏观研究员向财联社记者表示，和其他大宗商品一样，黄金也有自身周期。考虑到本轮黄金强势周期尚在延续，从供给侧来看，去年最新的各大黄金生产厂家的资本支出未来显著增加，若最新年报出炉后该数据仍无改变，则今年黄金的供给侧压力不会太大。 喻智进一步指出，近期国外有众多分析师指出2025年看好黄金走势，价格最高可到达3000美元关口。“这种分析不无道理。考虑到今年特朗普对国际秩序、国际贸易的扰动，如果再有地区冲突发生，国际金价突破3000美元大关可能性较大。因此，从目前的价格来看，国际金价再上涨10%左右，即可突破3000美元大关。” 华泰期货陈思捷、师橙等认为，当下随着特朗普关税政策的陆续执行，此前对通胀有负增长贡献的商品价格或将开始推升通胀水平，而在目前美联储采取加息举措的可能性暂时相对较低的情况下，若通胀预期上升则会使得未来实际利率的预期变动方向向下，这对于贵金属的定价而言，也是较为有利的因素。 2025年谁是黄金最大的看多力量？ 对于黄金交易而言，目前主要有两大主力军。其一是以中国央行为代表的各国央行；其二是各国热爱黄金首饰、喜欢黄金投资的普通民众。当然，还有期货市场的投资资本。那么，今年谁会是黄金最大的看多力量呢？ 上述宏观分析师向财联社记者表示，尽管各国央行过去在实物黄金交易市场所占据的份额并不算太多，但其市场风向标的作用非常明显。一定程度上，一些投资者是依据各国央行的最新决策来决定是看多还是看衰黄金。目前，中国央行已经连续两个月增持黄金，按照常理，此种趋势一般会延续一段时间，所以中国央行今年大概率还会继续增持黄金。这可能成为黄金多头的一大助力。 喻智进一步指出，除了中国央行，诸多发展中国家的央行大概率今年也会成为黄金市场的多头。这是因为，在贸易战的大背景下，中小国家必须要进一步夯实本国的外汇基础以对冲汇率贬值等诸多意外风险。黄金无疑是最佳标的物之一。因此，估计今年会有更多中小国家的央行出手增持黄金。 财联社记者注意到，据中国黄金协会发布的最新数据，2024年中国黄金消费总量达到985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%；而金条及金币消费量则达到373.13吨，同比增长24.54%。不过，从今年春节消费数据来看，国内的黄金消费量已有明显提升。多家媒体纷纷报道，今年春节黄金再度迎来抢购潮。依据最新数据，春节期间国内金价已突破850元/克。 “如果金价持续走高，势必会压降一部分普通消费者对于实物黄金的购买需求。”上述宏观分析师认为，若金价持续走高，今年国内的实物黄金消费或难创新高。但期货市场的情况则不会如此。据他观察，以去年上半年的情况为例，上海金的交易额一度接近、超过纽约金。但是，金价若再走高，期货市场的投资客也会出现分化，短期内黄金市场的震荡在所难免。因此，对于黄金投资而言，规避风险、警惕杠杆仍然是普通投资者的第一要务。

受全球市场避险需求激增影响，港股黄金板块今日集体走强。截至发稿，山东黄金(01787.HK)、招金矿业(01818.HK)、灵宝黄金(03330.HK)分别上涨7.39%、4.04%、1.66%。 注：黄金股的表现 这一表现与春节期间国际金价的强势突破形成共振——伦敦现货黄金与纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格双双刷新历史纪录。 截至发稿，现货黄金涨0.41%，报2852.87美元。 注：国际金价的表现 地缘风险叠加政策变数 黄金避险属性凸显 德国商业银行分析师卡斯滕·弗里奇指出，美国前总统特朗普近期关于扩大进口关税的言论加剧了市场对全球贸易环境恶化的担忧。这种政策不确定性促使投资者加速转向黄金等传统避险资产，推动金价进入上行通道。 再者摩根大通最新数据显示，尽管上周黄金市场出现113亿美元的资金净流出，但贸易摩擦风险的攀升正驱动资金重新回流贵金属领域。 多家国际投行已上调黄金长期目标价 花旗集团在最新研报中强调，若国际贸易紧张局势持续升级，未来6-12个月内金价有望冲击每盎司3000美元的历史性高位。 国内券商也对黄金股持乐观态度。中信建投证券认为，随着美联储加息周期接近尾声，全球流动性环境趋于宽松，黄金开采企业将迎来盈利修复周期。同时，兼具消费属性和供应约束的基本金属板块也被列为重点配置方向。 中金公司预测2025年金价将突破3000美元/盎司，并特别指出人民币计价的黄金可能因汇率因素实现更大涨幅。

当地时间周三（2月5日），世界黄金协会（WGC）发布了2024年全年及四季度全球黄金需求趋势报告。 报告显示，2024年第四季度包含场外交易（OTC）在内的黄金总需求同比增长1%至1,297.4吨，全年总需求也增长1%至4,974.5吨，分别创下了季度和年度的新高。 来源：世界黄金协会 WGC写道，对黄金的需求在2024年创下新高，主要原因是央行和投资者推动市场走强。其中，各国央行继续以惊人的速度买入黄金， 购买量已经连续第三年超过1,000吨。 报告显示，中央银行在2024年的黄金需求达到1,044.6吨，其中波兰、印度和土耳其是最大的买家。WGC特别提到，在去年第四季度，央行需求急剧加速至332.9吨，同比增幅达到了54%。 WGC高级市场策略师John Reade称，“需求方面最大的意外是各国央行去年购买了1000吨黄金。”他指出，购买黄金在央行之间非常广泛，“比我们年初估计的还要多。” 另外，2024年全球对黄金的投资需求也达到四年来的最高水平，为1,179.5吨，较2023年增长25%。这主要得益于黄金ETF持仓基本不变，而前三年都出现了大量资金流出。 回顾去年第四季度，全球最主要的风险之一就是美国四年一度的总统大选，最终誓言实施关税政策的唐纳德·特朗普胜选，美国新政府的不确定性给黄金买盘提供了支撑。 发稿前不久，现货黄金价格升破2860关口，最高报每盎司2865.49美元，已连续第五个交易日刷新历史纪录，年初至今累涨超9%，而前一年已累涨逾27%。 有分析曾提到，虽然零售和投资需求可能对金价上涨较为敏感，但央行们整体仍在追求外汇储备的多元化。因此，对这些央行来说，黄金价格并不是他们的主要考虑因素。 WGC高级市场分析师Louise Street表示：“在2025年，我们预计各国央行将继续处于主导地位，ETF投资者将加入竞争。”她补充道，如果能看到利率降低，需求将更加火爆。 Street称，“地缘政治和宏观经济的不确定性应该是今年盛行的主题，这有望支撑黄金作为财富储存和风险对冲的需求。”

春节期间海外市场两大关键词：DeepSeek和关税。 中国DeepSeek横空出世，重创全球AI股；美国暂缓对加墨征税，同意缓期30天实施；中方多管齐下反制美对华加征关税；美联储一如预期按兵不动，鲍威尔称不急于再次降息；欧洲央行降息25个基点，政策制定者还暗示可能在3月进一步降息；OPEC 坚持4月开始增产的计划，放弃使用美国EIA数据。 美国股市受到短暂冲击，关税举措引发贸易战担忧；美元指数创出三周高位，关税政策提供支撑；日经指数创四个月来最大单日跌幅，受关税疑虑打击；香港恒生指数周二收高2.83%，创近两个月新高。 大宗商品方面，NYMEX原油触及一个月低位，美国暂停对墨征收关税；美国期金突破2800美元，再创纪录高位；LME期铜触及四周低位，因担心需求疲弱；CBOT大豆期货升至7月来最高，对贸易争端的担忧有所缓解；ICE期棉跌至逾四年低点，因受美元走高和美国关税威胁拖累。 **美元指数升至三周高位** 美元指数在春节期间探底回升，整体表现强势，升至三周高位。DeepSeek忧虑一度令美元承压，但美国关税政策提供支撑。美联储按兵不动，其他主要央行进一步降息。27日美元跌至12月中旬以来的最低水平，上周上涨0.93%，结束了连续两周的跌势。关税消息公布后，美元触及三周高点109.88。美国将加拿大和墨西哥关税暂缓30天，美元本周大幅回落。 美联储官员一致决定将隔夜利率维持在当前的4.25%-4.50%区间，联储处于观望状态，等待进一步的通胀和就业数据，以及政策影响的明确性。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，现在判断新政府政策的影响还为时过早，并强调联储2%的通胀目标将保持不变。欧洲央行一如市场普遍预期，将借贷成本下调了25个基点，并为进一步降息敞开了大门。包括加拿大和瑞典在内的其他央行都将利率下调了四分之一个百分点。巴西央行隔夜加息整整一个百分点至13.25%，并表示未来还会加息。 **美国期金再创纪录新高** 春节期间COMEX期金强势突破2800美元，再创纪录新高2877.1美元。美国关税政策加剧了市场对全球经济增长和通胀压力的担忧，促使投资者争相买入避险资产。尽管美元走强通常会对黄金市场产生抑制作用，但由于关税的不确定性带动了避险需求，黄金价格一直在上涨。 美国从周二开始对加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，并对中国商品征收10%的关税，这加剧了人们对贸易战可能导致全球经济增长放缓并引发通胀攀升的担忧。不过，美国周一暂时叫停对墨西哥和加拿大征收高额关税的威胁，同意缓期30天实施。 黄金为经济和地缘政治动荡时期的首选资产，创下自2024年3月以来的最佳月度表现，1月迄今已上涨近7%。黄金去年曾屡创新高。 美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至1月28日当周，投机客减持COMEX黄金期货和期权净多头头寸3,766手，至230,592手。当周，投机客减持COMEX白银期货和期权净多头头寸3,230手，至26,318手。 **CBOT大豆升至7月来最高** 美豆期货春节期间高位震荡，升至7月以来最高，对贸易争端将扰乱美国农产品出口的担忧有所缓解，同时阿根廷大豆播种带的酷热干燥天气重燃供应忧虑。上周美豆跌幅接近1%。美国对墨西哥关税将缓期生效，关税忧虑有所缓解，美豆本周大幅反弹。 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，1月23日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增43.80万吨，较之前一周减少71%，较前四周均值减少33%，市场此前预估为净增45.0万吨至净增170.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增0.45万吨。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年1月30日当周，美国大豆出口检验量为1,013,292吨，此前市场预估为400,000-1,250,000吨，前一周修正后为738,028吨，初值为729,362吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为347,946吨，占出口检验总量的34.34%。 美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至1月28日当周，投机客增持芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货和期权净多头头寸6,699手，至7,857手。 **NYMEX原油触及一个月低位** NYMEX原油春节期间震荡下跌，触及一个月低位，受累于美国关税政策。此外，冬季风暴上周打击了美国的需求，由于炼油厂减产，原油库存上周增幅超过预期。上周布兰特原油和美国原油分别下跌2.1%和2.9%，为连续第二周下跌。美国周六下令对墨西哥、加拿大商品全面征收关税，拉开了贸易战的序幕，这可能会削弱全球经济增长并重燃通胀。引发了人们对这两个美国最大供应国原油供应中断的担忧。白宫官员表示，来自加拿大的能源产品将只征收10%关税，但墨西哥的能源进口产品将被征收25%关税。 根据美国能源部的数据，加拿大和墨西哥是美国进口原油的主要来源国，共占美国炼油厂加工总量的四分之一左右。美国暂停对墨西哥进口商品征收关税一个月，油价仍然维持在一个月低位附近震荡。 OPEC 同意坚持从4月起逐步提高石油产量的政策，并将美国政府能源信息署(EIA)从其用于监测产量和供应协议遵守情况的信息来源中剔除。俄罗斯副总理诺瓦克周一表示，主要产油国联盟OPEC 联合部长监督委员会（JMMC）会议讨论了美国要求提高石油产量的呼吁。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油和汽油库存上升，而馏分油库存下降。EIA称，在截至1月24日当周，原油库存增加了350万桶，达到4.151亿桶，而调查显示分析师预期为增加320万桶。 美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至1月28日当周，基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸。 数据显示，当周，投机客减持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸58,347手，至178,008手。 **LME期铜触及四周低位** LME期铜春节期间跌幅明显，触及四周低点，受累于美元走强、中国需求以及美国关税政策存在新的不确定性因素影响。LME铜上周下跌2.5%，为两个半月来最差周线表现，但1月仍将录得3.3%的涨幅，为9月以来首次月度增长。 1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落。疲弱的制造业数据令投资者担忧需求。假期美元升至三周高位，受美国征收关税支撑。 美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至1月28日当周，投机客减持COMEX铜期货和期权净多头头寸2,338手，至15,523手。 **美联储一如预期按兵不动，鲍威尔称不急于再次降息** 美联储30日宣布维持利率不变，将政策利率目标区间维持在4.25%-4.50%。但对在通胀仍高于目标、经济持续增长且失业率处于低位的经济环境下，何时可能进一步降息几乎没有给出线索。美联储主席鲍威尔表示，决策者正“拭目以待，看会出台什么政策”，然后再判断这些政策对通胀、就业和整体经济活动的影响，他们不急于进一步调整利率。 **OPEC 坚持4月开始增产的计划，放弃使用美国EIA数据** OPEC 同意坚持从4月起逐步提高石油产量的政策，并将美国政府能源信息署(EIA)从其用于监测产量和供应协议遵守情况的信息来源中剔除。俄罗斯副总理诺瓦克表示，以俄罗斯为首的OPEC 部长小组讨论了美国提高产量的要求，并同意OPEC 将按照之前的计划从4月1日开始增产。OPEC 在声明中说："经过OPEC秘书处的全面分析，委员会用Kpler、OilX和ESAI取代了Rystad Energy和能源信息署(EIA)，作为用于评估原油产量和减产协议遵守情况的次要信息来源的一部分。" 经济数据： 1月27日，美国12月新独栋住宅销售增长超过预期，进一步证明房地产市场活动在2024年底重拾势头，尽管抵押贷款利率上升仍然是一个制约因素。美国商务部周一发布的报告还显示，11月房屋销售反弹幅度比最初估计的要强劲得多。本月的数据显示，12月独户住宅开工和建筑许可增至10个月高点，而二手房销售也升至2月以来的最高水平。美国统计局称，上个月新屋销售量经季节性调整后年率上涨3.6%至698,000套。11月份销售量从之前报告的664,000套上调至674,000 套。 1月28日，美国统计局表示，12月扣除飞机的非国防资本财订单环比增长0.5%，11月增幅上修为0.9%，前值为0.4%。这是衡量企业支出计划的一个备受关注的指标。接受路透调查的经济学家此前预测，这一核心资本财订单将增长0.3%。12月核心资本财订单同比增长0.6%。核心资本财出货量增长0.6%，11月为增长0.4%。 1月29日，美国统计局称，上个月商品贸易逆差增长了18.0%，达到1,221亿美元，这是自1992年政府开始跟踪该系列数据以来的最高值。货物进口额为2896亿美元，增加了108亿美元，增幅为3.9%。出口下降78亿美元，或4.5%，降至1,675亿美元。 1月30日，美国第四季度经济增长放缓，原因是波音工人罢工导致企业投资减少，但强劲的消费支出可能会使美联储今年继续保持缓慢降息的步伐。美国商务部经济分析局报告，第四季国内生产总值（GDP）环比年率初值为增长2.3%，第三季度为增长3.1%。 第四季度通胀率有所回升，扣除食品和能源的核心个人消费支出（PCE）物价指数上涨2.5%，而第三季度为上涨2.2%。美国经济2024年全年增长2.8%。2023 年增长2.9%。这一扩张速度远高于美联储决策者认为的不会刺激通胀的增速1.8%。 1月31日，美国12月物价升幅创八个月来最大，消费者在商品和服务方面的支出强劲，这表明美联储可能不会急于很快恢复降息。 美国商务部经济分析局表示，个人消费支出（PCE）价格指数上个月上涨了0.3%，为去年4月以来的最大涨幅，而11月份的涨幅为0.1%，未作修正。增幅符合经济学家的预期。 2月3日公布的1月财新中国制造业采购经理指数（PMI）报50.1，仍维持扩张态势。从财新中国制造业PMI分项数据看，1月制造业供需扩张加速，生产指数和新订单指数在扩张区间微升。 美国制造业在1月出现两年多来的首次增长，但复苏可能是短暂的。美国供应管理协会（ISM）公布的调查显示，1月制造业采购经理人指数(PMI)从12月的49.2升至50.9，为2022年9月以来最高，也是2022年10月以来PMI首次升至50以上，表明制造业增长。 美联储： 美国联邦储备理事会理事鲍曼周五表示，她仍预计通胀下降将让联储可以在今年进一步降息，但薪资上涨、金融市场活跃、地缘政治风险以及即将出台的政府政策可能会减缓通胀方面的进展，让物价压力保持高位。 芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，最新的通胀数据比预期要好，让他对通胀回归2%的目标感到有信心，并补充说，他仍预计美联储的政策利率在12到18个月内将“明显降低”。 亚特兰大联储总裁博斯蒂克周一表示，关税和其他政策的高度不确定性使美联储难以预测经济将如何发展，因此对进一步降息采取谨慎态度是合适的。 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一表示，政策的不确定性，尤其是关税可能推高物价，为FED放缓降息步伐提供了理由。 美国波士顿联储主席柯林斯周一表示美联储在货币政策方面保持耐心和谨慎是合适的。没有进一步调整（FOMC货币政策）的紧迫性。美联储将设法看淡通胀预期是否得到锚定。柯林斯认为美国经济整体形势良好。劳动力市场仍然相当健康。 美联储戴利周二表示，尽管存在不确定性，但经济仍然保持着持续的动能。美联储可以慢慢观察数据和政策变化。经济处于非常良好的状态。美联储承诺将通胀率控制在2%，并将致力于实现这一目标。 节后继续关注中美数据和贸易战进展，7日美国公布1月非农就业报告，投资者将评估进一步降息的前景，以及美国政府的新政策会如何重塑劳动力市场。英国央行周四将召开政策会议确定利率。市场尚未完全消化降息25个基点的预期，但经济学家似乎认为这是可能的结果。9日中国将公布1月CPI和PPI数据。

周二（2月4日）纽约时段，现货黄金明显走强冲破2840关口，刷新了前一日录得的历史记录。 截至发稿，现货金价现报每盎司2844美元，日内涨幅超1%；美国黄金期货主连价格最高报每盎司2874美元，超越了前一日2872美元的新高。 现货黄金价格日线图 与此同时，现货白银价格突破32美元关口，最高时报每盎司32.24美元，为2024年12月13日以来的最高水平，日内涨幅接近2%；美国白银期货主连价格也突破33美元。 现货白银价格日线图 分析指出，黄金和白银走高除了避险需求外，美元的回落起到了主要作用。美元指数现报108.37，较前一日的高点109.88累计下跌了约150个点。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn称，“本周美元走势强劲，如今，美元下跌肯定有助于金价上涨。” 前一日，美国总统特朗普先后决定推迟对加拿大和墨西哥加征关税，延缓期为30天。墨西哥和加拿大也各自宣布暂时放弃对美国的报复性措施。 美国银行首席加拿大和墨西哥经济学家Carlos Capistran评论道，“关税将像薛定谔的猫一样，我们认为最终结果是重新谈判USMCA（《美墨加协议》），以达成USMCA 2.0。” Capistran认为，只有达成USMCA 2.0，才能证明北美的关税威胁真正结束。 XP Investimentos策略师Marco Oviedo表示，“墨西哥的危机似乎已经避免，但肯定还没有完全脱离困境。威胁仍然存在。我们需要等待结果是否能按照约定在一个月内公布。” 周一的时候，三位美联储官员警告称，特朗普政府的关税计划会带来通胀风险，其中一位官员认为，价格前景的不确定性正令降息速度变得慢一些。 美国与加拿大紧张关系的缓和消除了石油市场短期风险，美国将继续从加拿大进口原油，这导致日内国际原油价格明显走低。

隔夜股市 美东时间周一，美股三大指数集体收跌，纳指跌1.2%，标普500指数跌0.74%，道指跌0.28%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.53%。拼多多、贝壳跌超5%，爱奇艺、富途控股、百度、唯品会跌逾3%，腾讯音乐，京东、满帮等跌逾1%；金山云涨超20%，小鹏汽车涨逾3%，携程网涨超2%。 欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌1.4%，英国富时100指数跌1.04%，法国CAC40指数跌1.2%，欧洲斯托克50指数跌1.3%。 商品市场 国际原油期货结算价小幅收涨。WTI 3月原油期货收涨0.63美元，涨幅0.87%，报73.16美元/桶。布伦特4月原油期货收涨0.29美元，涨幅0.38%，报75.96美元/桶。 COMEX黄金期货涨0.55%，报2850.5美元/盎司。COMEX白银期货涨0.57%，报32.45美元/盎司。 受关税消息影响，金价周一触及历史高位。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，尽管强势美元通常会对黄金市场产生抑制作用，但由于围绕特朗普关税的不确定性推动了避险需求，黄金价格一直在上涨。 市场消息 【美国暂缓对墨西哥、加拿大加征关税】 当地时间周一下午，加拿大总理特鲁多在与美国总统特朗普通话后表示，美国将暂停对加拿大加征关税至少30天。特朗普本月1日签署行政令，将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税。周一早些时候，特朗普与墨西哥总统辛鲍姆通话。两人在通话后都宣布，美国和墨西哥同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。 【特朗普下令成立美国主权财富基金】 当地时间周一，美国总统特朗普签署了一项行政命令，指示政府官员成立一个主权财富基金。目前还不清楚该基金将如何运作和融资的具体细节。特朗普当天在白宫宣布这一举措时表示，美国拥有“巨大的潜力”，并已任命财政部长斯科特·贝森特和商务部长提名人霍华德·卢特尼克牵头负责主权财富基金的筹建工作。在竞选时期，特朗普曾提出效仿挪威、沙特等国的主权财富基金模式，将国家资源(如能源收入)转化为长期投资资本。 【冯德莱恩：当受到不公平对待时 欧盟将坚决回应】 欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩、波兰总理图斯克当地时间2月3日晚举行欧盟领导人非正式会议新闻发布会。冯德莱恩表示，“欧洲需要加强国防。多年来，我们在国防方面的投资不足。我们需要迎头赶上。并加强我们的国防工业基础”。在谈及与美国的关系时，冯德莱恩表示，关税将直接损害生产和就业。当受到不公平对待或任意攻击时，欧盟将坚决回应。 【特朗普将发布行政令 再次退出联合国人权理事会】 据美国政治新闻网站“Politico”当地时间2月3日报道，一份文件显示，美国总统特朗普预计于2月4日发布行政命令，再次退出联合国人权理事会，并禁止未来向联合国近东巴勒斯坦难民救济和工程处（近东救济工程处）提供资金。据悉，当天，以色列总理内塔尼亚胡将与特朗普会面。 【特朗普称希望乌克兰用稀土矿换取援助】 美国总统特朗普当地时间2月3日表示，他希望确保获得乌克兰稀土矿的供应，以换取美国继续向该国提供援助。特朗普称，美国正寻求与乌克兰达成协议，乌克兰将用稀土矿产和其他资源来确保美国继续向乌克兰提供援助。此外，特朗普表示，结束俄乌冲突的谈判正在取得进展。 【美国前总统拜登与创新艺人经纪公司签约】 美国前总统乔·拜登再度与创新艺人经纪公司(CAA)签约。这家经纪公司在他卸任副总统一职后曾担任他的代理。CAA周一在一份声明中表示，拜登在作为CAA的客户期间出版了个人回忆录《答应我，爸爸》(Promise Me, Dad)，启动了为期42天的“美国承诺”(American Promise)巡演，在全国范围内售出了超过85,000张门票，并参加了许多演讲活动。 【美国政府终止委内瑞拉移民的临时保护身份 超30万人或被驱逐】 根据特朗普政府当地时间2月3日发布的公告，委内瑞拉移民的“临时保护身份”被终止。根据美媒报道，持有临时保护身份的委内瑞拉移民有30多万，他们的身份将在4月到期，在未来几个月内可能会被驱逐出境；另外还有约25万委内瑞拉移民的临时保护身份将于9月到期。此前，美国总统特朗普表示，委内瑞拉已同意接收所有在美国被捕的非法移民。 【美联储柯林斯：目前暂无再次降息的紧迫性 没有急于调整利率的必要】 美联储柯林斯表示，特朗普的政策如何推进还存在大量不确定性。可以预料的是，大范围的美国关税将影响到美国自身的价格。普遍性的关税将提升各生产层次的价格，同时大规模关税还会产生第二轮影响。并表示，目前暂无再次降息的紧迫性，美联储对政策应保持耐心和谨慎，没有急于调整利率的必要。在未来某个时候，预计会看到利率进一步正常化。通胀的基本趋势已经减弱，还需采取更多措施以降低通胀。

据中国黄金协会最新统计数据显示，2024年，国内原料产金377.242吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金完成298.408吨，有色副产金完成78.834吨。另外，2024年进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金534.106吨，同比增长2.85%。2024年，我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。 2024年，我国黄金行业积极响应高质量发展要求，加强地质勘探，努力增储上产，坚持科技创新，严守安全环保底线，加快推进绿色矿山建设；黄金珠宝企业灵活应对市场变化，深耕产品研发，提升市场竞争力；黄金市场主动迎接国际化，完善市场功能，黄金交易量持续提升，成为国际贵金属市场的重要一极。全行业呈现出稳中向好的发展态势。 2024年，我国新一轮金矿找矿突破战略取得新进展，三山岛、多龙、北衙等24座矿山深边部共新增资源量1570吨，辽宁盖州大东沟地区发现低品位、超大型金矿，预估资源量超1000吨；胶东地区世界第三大金矿集区地位进一步巩固，莱州西岭金矿成为我国最大单体金矿床，纱岭、海域金矿已攻克超深竖井建设多项难题，进入全面冲刺的关键阶段。 黄金行业企业积极推进氰渣绿色化利用和规范化管理，黄金科技创新成果丰硕，《国家危险废物名录（2025版）》，对不同氰化工艺过程中产生的尾渣进行了区分，将全泥氰化尾渣和堆浸氰化尾渣从名录中移除。重点黄金企业参与完成的“地下金属矿智能开采关键技术与装备”项目、“新一代绿色高效提炼稀贵金属技术及应用”项目获得2023年度国家科学技术进步奖二等奖。 我国重点黄金企业海外并购取得新进展。招金矿业收购科特迪瓦的阿布贾金矿股权，间接控股塞拉利昂的科马洪金矿；山金国际收购奥西诺（Osino Resources Corp.）股权；紫金矿业拟收购加纳阿基姆金矿项目、泛美白银旗下秘鲁拉阿雷纳铜金矿项目。 2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。2024年，在整体黄金珠宝消费疲软，库存周转率下降的背景下，黄金珠宝企业及时调整生产经营策略，推动产品创新，古法、国潮等概念金饰兴起。由于国际局势动荡、冲突加剧，黄金避险保值属性凸显，金条销量出现大幅上升。2024年，老铺黄金股份有限公司在港交所主板挂牌上市，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司在香港联交所挂牌上市，标志着我国黄金珠宝品牌企业已开始融入境外资本市场。 2024年，面对黄金价格波动，我国黄金市场呈现快速发展势头，黄金市场成交量、成交额大幅增长。上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边6.23万吨（单边3.11万吨），同比增长49.90%，成交额双边34.65万亿元（单边17.33万亿元），同比增长86.65%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边18.22万吨（成交量单边9.11万吨），同比增长46.71%，成交额双边83.96万亿元（单边41.98万亿元），同比增长75.81%。与此同时，上海黄金交易所和上海期货交易所积极采取措施应对风险，完善交易制度，强化市场监管监测，保障了我国黄金市场的平稳健康运行。 2024年，黄金ETF持仓规模呈快速增长趋势。截至年底，国内黄金ETF持有量为114.73吨，比2023年底增加53.27吨，同比增长86.66%。 2024年12月底，伦敦现货黄金定盘价为2610.85美元/盎司，比年初2074.90美元/盎司上涨25.83%，全年均价2386.20美元/盎司，比2023年同期1940.54美元/盎司上涨22.97%。上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克，比年初开盘价480.80元/克上涨27.87%，全年加权平均价格为548.49元/克，比2023年同期449.05元/克上涨22.14%。 2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至2024年年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。

湖南黄金此前披露业绩2024年业绩预告显示：公司预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润78,256.54万元-92,929.64万元，比上年同期增长60%-90%。 湖南黄金介绍，2024年，业绩上涨主要原因是公司金、锑产品销售价格同比上涨。 湖南黄金的曾在2024年半年报中介绍：上半年，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。上半年，公司共生产黄金27,067千克，同比减少2.89%；生产锑品15,147吨，同比增加5.95%，其中锑锭3,644吨，氧化锑7,293吨，含量锑2,903吨，乙二醇锑1,168吨，氧化锑母粒139吨；生产钨品490标吨，同比减少21.3%。其中，黄金自产1,962千克，同比减少13.49%；锑品自产8,173吨，同比减少7.95%；钨精矿自产410标吨，同比增加67.18%。 2024年锑和金的价格涨势可观，丰厚了不少相关企业的利润。 1#锑锭 2024年涨幅为70.73% 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年，锑价整体处于大幅上涨，虽然自2024年10月中旬起，价格稍有回调，但其价格依然高企，使得2024年全年的涨幅依然可观！从SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年12月31日的均价为140000元/吨，一年的时间里上涨了58000元/吨，其2024年的涨幅为70.73%。 进入2025年，国内锑品市场交易清淡，需求未见明显变化，因此市场价格基本稳定。1月24日，SMM1#锑锭的均价为141000元/吨，与前一交易日持平。受检修停产、冬季开矿、运输不便等影响，据SMM评估，2025年1月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上年12月统计相比，环比下降17.06%。这是继去年12月产量连续反弹上升后再次下降，不少市场人士认为这是正常现象，因为由于今年春节较早，1月底进入春节前，不少厂家在1月下半月出现了进入检修或者暂时关闭停产的情况存在。但目前由于国内原料目前供应相对充足，不少厂家表示春节后的生产不太会收到影响。1月的锑品产量环比降幅达17.06%，锑品市场供应实际可能会偏紧，叠加经过2024年11月和12月的锑产品价格夯实筑底后，不排除短期会有复苏回涨趋势，但是由于目前市场各方面需求依然未见明显改善，即便价格有反弹可能，回涨幅度也有限。 COMEX黄金2024年涨幅为27.39% COMEX黄金2024年的年线涨幅高达27.39%，金价的上涨丰厚了不少金企的利润。 近来，随着市场避险情绪升温和美元的走软，COMEX黄金周线已经连涨四周，截至1月26日16:36分，COMEX黄金涨0.45%，报2777.4美元/盎司，盘中最高涨至2794.8美元/盎司，逼近2024年10月份创下的历史高点2801.8美元/盎司，其2025年的年线涨幅暂时为5.16%。 对于金价的后市，不同的机构均发表了自己的看法： 澳新银行预计2025年黄金价格将平均超过2738美元/盎司。 AuAg Funds创始人Eric Strand在其2025年展望报告中表示，预计今年金价将超过每盎司3,000美元。“我们预测，今年金价将突破3,000美元的水平，并可能进一步走高，实际目标为3,300美元。”Strand的看涨目标较目前水平上涨20%。Strand表示，美国新一届政府可能会迎来一个政府刺激和宽松货币政策的新时代。 华源证券指出，展望2025年有色金属，金价上行逻辑不改，“降息交易”+“特朗普2.0”双主线有望持续催化。央行增储对金价形成强有力底部支撑。短期看，25年美联储降息预期扰动以及加关税政策驱动通胀预期交易或将短期主导金价走势。长期看，在美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩及去美元化的大背景下，预计黄金中长期仍具备上涨空间。 国泰君安分析建议黄金全年战略性超配。中长期看，美国本身财政削减困难较大，美元信用或仍受质疑，全球央行仍在阶段性配置黄金。在逆全球化扩散与全球秩序发生改变的宏观背景下，预计全球地缘政治冲突频率将维持高位，避险情绪易升难降，并持续支持黄金表现。 高盛集团表示，不再认为金价今年年底前会达到每盎司3,000美元，将时间点预期推后至2026年年中，因预计美联储的降息幅度将缩小。高盛经济学家目前预计，美联储今年将降息75个基点，幅度低于之前预期的100个基点。该预测比当前的市场定价更为鸽派，因为该行认为潜在通胀率呈下降趋势。经济学家还对新一届特朗普政府可能的政策变化是否会导致利率上升表示怀疑。 中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。