工商银行发布公告称，现已恢复受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请。同时，工商银行建议关注黄金市场波动，提高风险防范意识，守护自身资产安全。 值得一提的是，今日早间，工商银行发布公告称，受宏观政策影响，根据工商银行风险管理要求，自2025年11月3日起，工商银行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。

工商银行今日发布公告称，受宏观政策影响，根据工商银行风险管理要求，自2025年11月3日起，工商银行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。相关业务恢复事宜，关注后续公告。 同日，建设银行也发布关于暂停受理易存金等业务的公告，其中提到，受市场波动影响，结合风险审慎管理要求，自2025年11月3日（含）起，暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，存量客户易存金定投计划的执行、赎回以及销户不受影响；暂停个人黄金积存兑换实物贵金属、账户黄金兑换实物贵金属等申请，其他个人黄金积存业务不受影响。相关业务恢复事宜，关注后续公告。 值得一提的是，11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确黄金有关税收政策。 《公告》提到，在2027年底前，对会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。

上周，黄金价格在抵达历史新高后经历了一波激烈的回调，上周周中金价一度跌破3950美元，不过随后有所回升，最后周五收于每盎司4002美元，较前一交易日下跌0.94%。 尽管金价明显回落，但华尔街大行们对于黄金价格前景多数还是充满信心。近日，瑞银表示，他们认为金价此次回调是暂时的，并维持黄金价格将在年底前达到每盎司4200美元的目标价。 他们还表示，若地缘政治或市场风险加剧，则金价甚至年内有望涨至每盎司4700美元。 瑞银表示，此次金价的回调本就在预料之中，而 目前这一波回调“已经暂时停止”。 “除了技术因素之外，我们并未发现导致此次抛售的实质性原因。”瑞银指出，“价格涨势的减弱引发了期货未平仓合约数量的第二轮下跌”，瑞银同时强调，黄金的潜在需求依然强劲。 黄金需求仍然强劲 瑞银集团引用了世界黄金协会近日发布的《第三季度黄金需求趋势报告》，该报告证实了“全球中央银行和投资者的购买量都非常强劲且呈加速增长态势”。 世界黄金协会的报告显示，今年第三季度，全球黄金总需求同比增长3%至1313吨，创下季度历史新高。 瑞银表示：“今年截至第三季度末中央银行的黄金购买量为634吨，尽管略低于去年同期的水平，但在第四季度已经有所回升，这与我们对2025年全年900至950公吨购买量的预测相符。” 此外，投资者对于黄金的兴趣也有所增强。瑞银指出，黄金ETF第三季度的流入量为222吨，金条和金币的需求连续第四个季度超过300吨。 “珠宝需求也没有像人们担心的那样疲软，”瑞银指出。 “我们喜欢在黄金价格下跌时买入，”瑞银表示，并补充说投资者“在黄金方面的配置仍然不足”。瑞银建议，在多元化的美元投资组合中将黄金配置比例定在个位数中段（即约4%-6%）。

港股黄金板块出现集体下挫。截至发稿，老铺黄金(06181.HK)跌7.45%、周大福(01929.HK)跌7.10%、六福集团(00590.HK)跌6.99%、中国黄金国际(02099.HK)跌5.56%、山东黄金(01787.HK)跌4.40%、招金矿业(01818.HK)跌4.27%。 消息方面，11月1日，财政部、国家税务总局联合发布的《关于黄金有关税收政策的公告》是引发此次黄金股下跌的直接原因。 这一政策明确了对黄金交易按照投资性和非投资性用途实施差异化税收管理。对投资性用途黄金，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税及教育费附加；而对非投资性用途黄金，交易所免征增值税，但买入方会员单位将标准黄金加工成非投资性用途黄金产品并销售的，需按照规定缴纳增值税。 国信证券指出，新政策总体上明确了黄金原料的用途，通过差异化的税收管理引导市场参与者减少对黄金的投机行为，同时规范市场经营，促进行业健康竞争。 中信建投进一步分析认为，对于终端消费者而言，购买黄金饰品的价格预计将提升，具体提升幅度要看黄金饰品企业的成本转移幅度。而向金交所会员单位购买金条或不受影响。 金价走势有所疲软 除了税收政策因素外，金价本身近期走势也为黄金股带来压力。 近期，COMEX黄金在10月20日创下历史新高4398美元后持续走低，目前处于4000美元附近。 金价此前的暴涨导致市场进入超买区域，为回调埋下伏笔。同时，与印度节庆活动相关的季节性买盘结束，以及中美贸易紧张局势缓解削弱了黄金作为避险资产的需求，共同加剧了金价压力。 然而，市场分析师对黄金中长期走势仍不悲观。推动金价上涨的诸多基本面因素预计将持续存在：全球央行的买盘、美国降息预期以及一系列全球不确定性，这些因素仍然使黄金的避险属性对投资者具有吸引力。

摩根士丹利周五表示，受ETF与各国央行的强劲实物需求推动，加之经济前景仍存不确定性，黄金价格有望在2026年年中升至每盎司4500美元。 该行在报告中指出：“近期金价走势一度令其在相对强弱指数(RSI)指标上处于‘超买’区间，但近期的回调使投资者过度集中的持仓被削减或出清，整体仓位结构变得更健康、更平衡。” 摩根士丹利预计，随着美国基准利率下行，黄金ETF的买盘将持续增长，同时各国央行的购金活动也将保持稳定，尽管增速可能放缓，而珠宝需求料将趋于稳定。 不过，摩根士丹利也警告称，黄金仍存在下行风险，包括潜在的价格波动可能促使投资者转向其他资产类别，或央行决定削减黄金储备等情况。 据菲律宾央行货币委员会成员Benjamin Diokno本周透露：“我们目前的黄金持有量已经过高，应该抛售部分黄金。” 截至目前，黄金今年以来已累计上涨逾53%，在2025年多次创下历史新高，最新一次高点为10月20日触及的每盎司4381.21美元，但此后已回落逾8%。 今年黄金的强劲上涨主要受到地缘政治不确定性、降息预期、央行购金以及黄金ETF强劲流入的共同推动。 除了摩根士丹利之外，华尔街其他投行也纷纷发布了看涨黄金的报告。摩根大通分析师预计，到2026年第四季度，金价将升至平均每盎司5055美元。 高盛分析师近日进一步上调了对金价的目标价，将2026年第一季度的金价目标定为4440美元，明年第四季度则进一步上调，从此前的4900美元上调至5055美元。 高盛和摩根士丹利的观点几乎一致：“在经历了一段时间的大量资金流入和持续的上涨势头之后，回调和消化对黄金来说是健康的，不会改变我们多年来对黄金未来的结构性看涨看法。” 周五现货金价持稳在每盎司4000美元上方，交易员在评估美联储今年是否会再次降息的不确定性。不过，金价仍有望实现连续第三个月上涨。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“许多交易员此前一直在观望，等待重新配置黄金仓位的时机。我认为他们在金价跌破4000美元时就已开始进场。” 美联储当地时间周三宣布降息，但主席鲍威尔的鹰派言论令市场对12月再次降息的押注有所降温。 根据CME FedWatch工具的数据，市场目前预计12月降息的概率为65%，远低于本周早些时候的逾90%。

财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告。其中提到，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所（以下称交易所）交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。 关于黄金有关税收政策的公告 财政部 税务总局 2025年第11号 一、会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所（以下称交易所）交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照以下规定适用增值税政策： （一）会员单位购入标准黄金用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加，并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。买入方会员单位将标准黄金直接销售或者加工成投资性用途黄金产品（经中国人民银行批准发行的法定金质货币除外）并销售的，应按照现行规定缴纳增值税，并向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。 经中国人民银行批准生产发行法定金质货币的会员单位，从交易所购入标准黄金，生产销售法定金质货币的（适用免征增值税政策的熊猫普制金币除外），按照现行规定缴纳增值税，可以向购买方开具增值税专用发票。 （二）会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值税，并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。买入方会员单位将标准黄金加工成非投资性用途黄金产品并销售的，按照现行规定缴纳增值税，可以向购买方开具增值税专用发票。 （三）客户购入标准黄金，交易所免征增值税，并按照实际成交价格向买入方客户开具普通发票。客户为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。买入方客户将标准黄金直接销售或者加工后销售的，按照现行规定缴纳增值税，可以向购买方开具增值税专用发票。 二、纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税。 三、本公告所称会员单位，是指按照上海黄金交易所章程注册登记的会员。上海期货交易所适用有关会员单位政策的范围同上。 本公告所称客户，是指按照上海黄金交易所章程登记备案的客户。上海期货交易所除上述会员单位范围外的交易主体，适用本公告有关客户的政策。 四、本公告所称标准黄金，是指牌号与规格同时符合以下标准的黄金原料： 牌号：AU99.99，AU99.95，AU99.9，AU99.5； 规格：50克，100克，1公斤，3公斤，12.5公斤。 五、本公告所称投资性用途，包括直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片或者经中国人民银行批准发行的法定金质货币。非投资性用途，是指用于投资性用途以外的情形。 六、本公告所称发生实物交割出库，是指交易所会员单位或者客户将在交易所已成交或者已交割的黄金从交易所指定的金库中提取黄金的行为。 七、会员单位从交易所购入标准黄金用于投资性用途、发生实物交割出库的，增值税专用发票的单价、金额及税额按照以下规定确定： （一）对于上海黄金交易所： 单价=实际成交单价÷（1+增值税税率） 金额=单价×数量 税额=金额×增值税税率 实际成交单价=实际成交金额÷（标准黄金成交数量+溢短重量） 实际成交金额=成交金额+溢短金额 成交金额=标准黄金成交数量×标准黄金实际成交单价 溢短金额=溢短重量×溢短结算价格（溢短结算价格根据交易规则确定） （二）对于上海期货交易所： 单价=实际交割价÷（1+增值税税率） 金额=单价×数量 税额=金额×增值税税率 实际交割价=实际交割货款÷提货数量 实际交割货款=交割货款+溢短结算货款 交割货款=标准仓单张数×每张仓单标准数量×交割结算价 溢短结算货款=溢短重量×溢短结算日前一交易日上海期货交易所挂牌交易的最近月份黄金期货合约的结算价 本公告所称实际成交价格，是指上海黄金交易所的实际成交金额和上海期货交易所的实际交割货款，按照后进先出法原则确定，不包括交易费、手续费、仓储费等费用。 八、会员单位从交易所购入标准黄金，实物交割出库后实际用途发生改变的，应在用途改变前向交易所报告用途改变信息。会员单位应当自标准黄金实物交割出库取得交易所开具相应发票当月起6个月内提出用途改变申请，且仅允许申请改变用途一次;超过6个月的，交易所不得为其重新开具发票。具体按照以下规定处理： （一）由投资性用途改为非投资性用途的，交易所由实行增值税即征即退改为免征增值税，应向购入方会员单位全额开具红字增值税专用发票，并重新全额开具普通发票，已取得的即征即退税款无需退还；会员单位应将已按照增值税专用发票上注明的增值税税额抵扣的进项税额作转出处理，并按照普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 （二）由非投资性用途改为投资性用途的，交易所由免征增值税改为实行增值税即征即退，应向购入方会员单位全额开具红字普通发票，并重新全额开具增值税专用发票；会员单位应将已按照普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算抵扣的进项税额作转出处理，并按照专用发票上注明的增值税税额作进项税额抵扣。 九、本公告实施前会员单位从交易所购入并发生实物交割出库的标准黄金，在本公告实施后，将标准黄金直接销售或者加工后销售的，应视同销售投资性用途的标准黄金，按照本公告第一条第（一）项有关规定缴纳增值税，向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。会员单位需要向购买方开具增值税专用发票的，交易所由实行增值税即征即退改为免征增值税，应向会员单位全额开具红字增值税专用发票，并重新全额开具普通发票，已取得的即征即退税款无需退还；会员单位应将已按照增值税专用发票上注明的增值税税额抵扣的进项税额作转出处理，并按照普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 十、交易所收取的交易费、手续费、仓储费等费用应按照现行规定征收增值税。 会员单位购入标准黄金并申请实物交割出库的，应向交易所如实申报购入标准黄金的用途，并如实记录购入标准黄金的实际用途、耗用数量等信息。 十一、会员单位未在用途改变前向交易所报告用途改变信息，以及未按照本公告规定对外开具增值税专用发票，首次发现的，自发现次月起3个月内，该会员单位通过交易所购入标准黄金发生实物交割出库的，交易所由实行增值税即征即退政策改为适用免征增值税政策，暂停向该会员单位开具增值税专用发票和具有抵扣功能的普通发票;再次及后续又发现的，自发现次月起6个月内，该会员单位通过交易所购入标准黄金发生实物交割出库的，交易所由实行增值税即征即退政策改为适用免征增值税政策，暂停向该会员单位开具增值税专用发票和具有抵扣功能的普通发票。 会员单位或客户发生利用黄金税收政策骗取出口退税、虚开增值税专用发票等增值税重大税收违法行为的，自处罚决定书作出的次月起，通过交易所购入标准黄金发生实物交割出库的，交易所由实行增值税即征即退政策改为适用免征增值税政策，且不得开具增值税专用发票和具有抵扣功能的普通发票。 十二、通过交易所交易黄金的增值税征收管理办法由国家税务总局另行制定。 十三、本公告自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日，适用时间以发生实物交割出库的时间为准。《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》（财税〔2002〕142号）第二、四、五条及《财政部 国家税务总局关于黄金期货交易有关税收政策的通知》（财税〔2008〕5号）自2025年11月1日起废止。 特此公告。 财政部 税务总局 2025年10月29日

据Mining.com网站援引路透社报道，马里吊销90多个勘查许可证，包括国际矿企子公司的许可。 受到影响的企业包括哈默尼黄金公司（Harmony Gold）、亚姆黄金（IAMGOLD）、科拉黄金（Cora Gold）、比里米安黄金公司（Birimian Gold）和雷索卢特（Resolute Mining）的子公司。 马里矿业部周三在一份声明中称，这些许可持有者没有遵守新法规要求。 此吊销令没有说明原因，但指出这些许可证赋予的所有权利都已“放开”，所涉及区域现在可以重新配置。 “按照矿法规定，许可证持有人需要提交所需文件，但经核实，当局发现矿企普遍存在违规行为”，声明称。“因此，政府根据矿业法规取消了许可证”。 矿业部没有说明企业是否可以上诉或重新申请。 许可清理，更严格的规定 几内亚和几个其他非洲国家最近对矿业行业进行了改革，吊销了长期搁置或不合规的许可证。一些国家还采取了更为严格的规定以扩大自然资源收益，是加强监管和收回对战略资产控制权的举措之一。 马里矿业部长阿马杜·凯塔（Amadou Keita）10月13日签署的矿法取消了2015年至2022年颁发的许可，涉及金、铁矿石、铀、稀土和其他矿产。 此吊销令列举了受影响许可的数目和位置，但没有具体说明所涉区域的面积或勘探活动的价值。 科拉黄金公司向路透社表示，两年之前就已经放弃了受影响的许可证，而且没有收到正式通知。该公司补充说，延迟吊销对其运营没有影响，也不需要做出回应。 哈默尼黄金公司，亚姆黄金公司，比里米安黄金公司和雷索卢特没有立刻对置评请求进行回应。 尽管最近的监管打击和不安全因素扰乱了外国投资，但马里仍是非洲最大的黄金生产国之一，矿业是其主要的收入和出口来源。 由于该国最大金矿——巴里克公司的鲁卢-贡克多（Loulo-Gounkoto）生产受到影响，马里2025年黄金产量将不及预期。

尽管国际金价过去几天自历史高位大幅回调，但分析师仍普遍看好金价未来的走势。世界银行（World Bank）日前加入了看涨大军， 预计金银价格明年均将继续上涨 。 在最新的大宗商品展望中，世界银行预计， 2026年黄金均价将在每盎司3575美元左右。该机构还预计，明年白银均价将达到每盎司41美元 。 世界银行分析师预测， 2026 年金价将进一步上涨5% ，达到2015-2019年均值的近两倍。 “尽管预期金价涨幅会有所缓和，但预计2026年金价仍将比2015-2019年的平均水平高出180%以上。”分析师表示。 不过， 金银涨势可能会在2027年结束 。世界银行预计，2027年黄金均价将在每盎司3375美元左右，较2026年下跌逾5%。白银均价将跌至每盎司37美元左右，较2026年低近10%。 尽管黄金2027年可能面临一定的抛售压力，但世界银行仍然预计金价将维持在较高水平。 “近几个月来，金价上涨主要受投资需求驱动，地缘政治紧张局势、宏观经济担忧和政策不确定性加剧共同支撑了金价，美元走软和近期美国宽松货币政策也进一步强化了这一趋势。” 世界银行分析师表示。 尽管近期遭遇大幅回调，但金价今年以来的涨幅仍高达逾50%。上一次金价大幅上涨发生在1979-1980年，当时受美国通胀飙升、油价冲击、美元走软和地缘政治动荡的影响，金价几乎翻了一番。 金价本轮上涨再次与地缘政治紧张局势加剧和美元走软同时发生，但与1979-80年不同的是，通胀压力和能源市场动荡的程度没有那么严重。相反，此次金价上涨的一个显著特征是央行史无前例的购买步伐。” 世界银行对明年的白银市场更为乐观，因投资和工业需求将继续推动银价上涨。 “白银需求预计将持续稳步增长，这反映出其作为避险资产和可再生能源、半导体生产等快速增长行业关键投入的双重角色。” 世界银行表示。 分析师还指出， 他们的预测存在上行风险 。 “尽管最近几个月地缘政治紧张局势和政策不确定性有所缓解，但任何局势的再次升级——例如贸易摩擦、更高的关税或冲突恶化——都可能引发更多避险资金流入，从而推动黄金和白银价格高于目前的预测。意外的金融波动也可能推高贵金属价格。” 另一方面，分析师也警告称，地缘政治紧张局势的缓和以及鹰派货币政策可能会对黄金和白银的避险需求和投资需求都构成压力。

今日黄金股延续近期回暖态势。尽管此前金价自高位回调引发黄金股调整，但近日多家黄金上市公司披露的亮眼三季报显示业绩显著改善，提振板块情绪。 截至发稿，潼关黄金(00340.HK)涨4.12%、中国黄金国际(02099.HK)涨2.99%、紫金黄金国际(02259.HK)涨1.81%。 注：黄金股的表现 黄金股三季报业绩亮眼 目前已有部分公司披露三季报，多数净利润大幅增长。 山东黄金前三季度实现营业收入837.83亿元，同比上升25.04%；归母净利润39.56亿元，同比大幅上升91.51%。公司在三季报中称，净利润显著增长得益于公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升运营效能，同时受益于黄金价格上涨和销售量增加。 赤峰黄金披露的三季报显示，2025年第三季度营收为33.72亿元，同比增长66.39%；净利润为9.51亿元，同比增长140.98%。前三季度净利润为20.58亿元，同比增长86.21%。公司称业绩增长主要源于强化生产组织与运营管理，以及黄金价格较大幅度上涨。 紫金矿业2025年第三季度实现营业收入864.89亿元，同比增长8.14%；归母净利润145.72亿元，同比增长57.14%。 招金矿业2025年第三季度实现营业收入50.79亿元人民币，同比增长59.03%；归母净利润6.78亿元人民币，同比增长106.69%。 机构对黄金资产的看法 尽管当前国际金价已回升至每盎司4000美元以上，但距离前期高点4381.42美元仍有一定差距。多家机构对黄金中长期走势仍持乐观态度。 瑞银财富管理指出，黄金作为投资组合的多元化工具，在分散风险、对冲经济不确定性方面具有重要价值。在央行持续购金、实际利率走低等因素支撑下，金价有望继续获得上行动力。该机构预计，到2025年年中，金价可能攀升至每盎司2700美元左右。 高盛在最新报告中将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。美国银行商品策略团队也维持其预测，认为明年金价有望突破3000美元/盎司。 永赢基金基金经理刘庭宇指出，黄金股对金价变动通常具有放大效应，历史数据显示其敏感系数普遍高于1.5倍。金价上涨将直接推动金矿企业销售收入增长，在成本相对稳定的情况下，利润增长往往更为显著，从而带动股价涨幅超过金价本身。 刘庭宇进一步表示，即便以3700美元/盎司的金价估算，主要金矿公司2026年的平均市盈率约为12至15倍，而历史上行业估值中枢约为20倍，显示当前板块仍具备一定的估值修复空间。 桥水基金创始人达利欧在近期发布的黄金常见问题汇编中强调，黄金是无可争议的“货币”，且是最不易因贬值或政策干预而丧失价值的货币形式。他指出，纵观数千年文明史，黄金在几乎所有国家与文明中均被视作货币，而其他形式的货币最终都随时间消逝。

世界黄金协会周四发布了第三季度全球黄金趋势报告。数据显示，2025年三季度，全球黄金需求量同比增长3%达1313吨，创下历史新高；而同期黄金需求价值同比增长了44%，达到创纪录的1460亿美元。 黄金总需求价值的飙涨反映出第三季度金价飙升的现实，黄金现货价格从6月底的3300美元/盎司上涨至季度末的3858美元/盎司，涨幅高达16.8%。随后，黄金又在10月一度创下4380美元/盎司的历史高点，凸显出当前市场对这一资产的狂热情绪。 世界黄金协会报告指出，今年迄今为止，黄金的需求量增长了1%，达到3717吨，价值3840亿美元，同比增长41%。 央行今年前三季的购买量录得634吨，略低于去年同期的724吨。但第三季度央行的购买量保持在220吨的高位，环比增长了28%。 投资者也在第三季度表现活跃，黄金ETF的买入量高达222吨，加上金条和金币需求连续第四个季度超过300吨，推动了黄金整体需求的增长。 与此同时，第三季度黄金珠宝消费量同比出现两位数下滑至371吨，连续第六个季度下滑，原因是价格高企导致销量持续承压。与之形成鲜明对比的是，珠宝消费额同比增长13%，达到410亿美元。 工业用金方面，虽然人工智能的蓬勃发展带动了工业对黄金的一定需求，但美国政策的不确定性加上黄金价格高企阻碍了更大规模的应用。 需求稳健 代表黄金矿业公司的行业机构表示，最新的央行购金季度规模比五年季度平均水平高出6%，并且远高于2022年之前的平均水平。 世界黄金协会也指出，各国央行在第三季度仍然是黄金需求的坚实支柱，在连续两个季度放缓购买速度后，它们加快了购买步伐。虽然今年金价大幅上涨可能一开始限制了央行的黄金购买规模，但最新季度需求回升表明， 尽管金价上涨，各国央行仍在继续增持黄金 。 根据世界黄金协会的数据，第三季度黄金的最大买家是哈萨克斯坦国家银行、巴西中央银行和土耳其中央银行。而波兰国家银行则是今年迄今为止最大的黄金买家，其也明确表示将其国际储备中黄金的目标份额从20%提高至30%，表明其黄金增持计划远未结束。 虽然黄金需求表现稳健，但金价在近一周内承受不小压力，此前四个交易日金价累计下跌约5%，但在周四中美领导人会晤后小幅上涨。 盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana指出，中美双方可能希望重塑市场信心，但黄金市场仍在查探不确定性，因为美联储可能采取更温和的宽松政策，且地缘政治风险仍然存在。 周三，美联储主席鲍威尔表示，12月的进一步降息并非板上钉钉。这一发言抑制了市场对宽松政策的乐观情绪，黄金涨幅也因此受到限制。