“现在的矿工在远离矿井200公里的办公楼里就可以同步、低延时的操作井下机器人、电机车以及破碎机等，无论是效率还是安全性，都比以往明显提高。”一家涉及黄金开采业务的上市公司高管向记者描述。 当前，不少相关企业都加入到了矿山智能化改造的队列当中，政策亦在引导产业信息化升级。 “去年底有新的变化，煤矿智能化改造纳入了企业安全生产费用，为煤矿智能化改造提供了资金保障和政策支持，目前公司智能化改造的订单不断，订单多源于大中型的矿井。”山西一家深耕智慧矿山建设业务的上市公司向财联社记者透露。 山东黄金集团相关人士也称：“公司近年来不断加强5G技术在矿山上的投入与应用，数字化建设正在帮助公司打造‘少人无人+智能矿山’的运营机制。” 近期财联社记者采访多家矿产企业了解到，随着国家智慧矿山建设政策逐步落实，矿产企业向智能化转型的步伐在加速。 政策引导矿山企业智能化建设 2023年1月，国家四部委发布了《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》，鼓励引导专项资金更多投向煤矿智能化建设，最高奖励可支持3000万元，在原有政策基础上进一步加大支持力度。 “政府在不断引导产业进行信息化升级，除了引导专项资金外，在去年底煤矿企业安全生产提取费用也从30元提高至50元每吨，这些都是产业智能化推动的信号。”山东某大型煤炭生产企业负责人向记者讲道，“矿产企业智能化改造的目的是‘减人增安’，从近年来应用场景普及、技术的完善，智能化已经成为煤矿企业的生产要素。” “目前我们公司的主流客户还集中在煤矿企业，主要是煤矿相对非煤矿体量更大，机械化程度更高，从目前客户需求来看，煤矿企业智能化投入与其产能相关。”前述山西公司人士讲到。 “公司基于5G的矿山自动化技术应用已经较为成熟，能够实现低延时，保证远程操作的准确性、安全性，大大降低了生产成本和工作效率。”山东黄金集团相关负责人表示：“公司参与相关政府部门制定了多项行业标准，推进智慧矿山建设，除了政府政策引导的指向性，更多的是行业自发性技改。” 近些年产业资本也不断加强合作，在智慧矿山领域进行深耕。云鼎科技就与华为牵手合作，以能源产业数字化和数字产业化发展为突破口，实现智能矿山数字化运营提供完整解决方案和闭环服务。 云鼎科技在日前表示，公司与华为携手已经完成了山能集团本地人工智能训练中心的建设，解决了山能集团人工智能建设缺乏顶层设计、开发门槛高、难以规模化复制的问题。 近期，三一国际（ 0631.HK）与淮北矿业 （600985.SH）联合开发的智矿的智慧矿山数字孪生系统也走马上线，实现“智能感知、智能分派、智能处置、智能考评、智能改进”，可以为矿企带来效率提升和成本控制，赋能智慧矿山高效发展。 非煤矿企业也在加速智能化改造 如今矿井开发过程中，一方面出现“人工荒”，另一方面安全生产也是悬在矿产企业身边的不安因素。所以，不止于煤炭企业，非煤矿企业也在加速智能化的改造。 “国内智慧矿山的建设渐次深化，尤其在风险防控上，政策上是以急用先行，突出重点为基本原则，力争在2026年前，完成国内在册煤矿和非煤矿山重大灾害防护项目建设。”前述山东煤炭公司人士表示。 “公司近年的策略就是加大智能矿山的建设，实现机械化换人、自动化减人、智能化无人的目标，最大限度减少井下作业人员，提高生产安全保障。目前公司累计投入已经超过19亿元。”山东黄金集团透露，公司旗下的三山岛金矿、焦家金矿等企业已经应用5G+技术，实现了电机车无人驾驶、采场铲运机遥控驾驶、井下破碎站地表遥控操作。 据了解，公司所属矿山无轨机械化采掘总量占比同比提高25％，矿山铲装运输机械化率100％；主要固定设施自动化率达95％以上；累计减少井下作业人员3046人，节省各类成本4.6亿元。 山东招远一家涉及黄金开采业务的上市公司高管亦表示，正在不断推进矿山的5G化建设，“我们在矿山地表、井下作业区铺设5G基站，进行工业多网融合，完成5G覆盖的矿井已经基本实现井下无人作业。”

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 美联储将于北京时间周四凌晨公布最新利率决议。在近期美欧银行危机出现之后，美联储将第一次亮相。尽管有声音呼吁美联储暂停加息，不过大多数观点认为美联储将加息25基点。市场更为关注的将是美联储利率预测。 现货黄金 本交易日，现货黄金开于1940.50美元/盎司，最高上探至1945.76美元/盎司，最低触及1939.50美元/盎司，截至发稿暂报1943.53美元/盎司，涨幅0.16%。 现货黄金昨日回调，与日内高点相比较，回调近50美元。本交易日亚盘，金价暂维持震荡偏强的趋势，从1小时走势图来看，绿色动能柱缩短至消失，空头动能耗尽。多空正在静待美联储利率决议。 基本面关注 【美联储将公布最新利率决议】 美国东部时间3月22日(北京时间周四凌晨)，美联储将发布最新货币政策声明和经济预测摘要。这是近期美欧银行业爆雷之后后，美联储的一次重要亮相。巴克莱银行高级经济学家Jonathan Millar表示：“这次会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)面临的难题将是降低通胀和金融稳定风险之间的紧张关系。” 目前，市场预期美联储加息25个基点的可能性约为80%，从而将联邦基金利率区间上调至4.75%-5%，为2007年全球金融危机前夕以来的最高水平。尽管市场普遍预期美联储将加息25基点，但仍有不少声音呼吁美联储应该暂停加息。日前，特斯拉CEO马斯克在社交媒体上回应市场对于“美联储暂停加息”的呼声时表示： “美联储周三需要至少降息50个基点。” 不过，市场更为关注的是，政策制定者将自去年12月以来首次发布最新的利率预测，就他们是否仍预计今年会再次加息提供关键指引。 【耶伦：对中小银行采取保护措施是合理的】 近期，美国已经有三家地区性银行倒闭，欧洲瑞士信贷也被瑞银收购。美欧银行业的震动令市场恐慌情绪升温。美国财长耶伦周二将表示，如果规模较小的银行面临风险，美国政府可能会再次采取类似近期大刀阔斧的行动来保护银行储户。 此前，美国财政部、美联储等联合出手采取行动，保障倒闭银行的储户存款。 耶伦在为美国银行家协会上准备的讲话稿中表示：“为保护更广泛的美国银行体系，我们的干预是有必要的，如果规模较小的机构遭受存款挤兑而构成蔓延风险，那么采取类似的行动可能是合理的。” 耶伦说：“联邦政府就是这样做的：采取果断、有力的行动来增强公众对美国银行系统的信心，并保护美国经济”。 现货黄金后市 FXStreet首席分析师Valeria Bednarik最新撰文指出，黄金价格在市场情绪好转的情况下继续下跌，接近关键的斐波那契支撑位1932.65美元/盎司。一旦跌破这一支撑，金价修正性跌势可能加速。市场人士等待美联储的货币政策决定。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示，在美联储利率决定之前，市场存在一些谨慎情绪。

专注于贵金属投资的基金公司Sprott表示，如果银行业持续动荡、以及各大央行放缓其加息步伐，黄金价格可能会超过新冠疫情期间创下的纪录。数据显示，受投资者避险需求推动，现货黄金价格在2020年8月升至每盎司2075.47美元的历史高位。 现货黄金价格周一一度突破每盎司2000美元，为一年来首次，原因是瑞银(UBS.US)对瑞信(CS.US)的收购未能平息投资者对全球银行业的担忧。对危机在美国地区性银行中蔓延的担忧引发了有关美联储可能放缓货币紧缩步伐的押注，而这通常意味着黄金价格将上行。 Sprott首席执行官Whitney George表示：“我当然认为黄金价格正在走向新高。”“在市场低迷之后，全球市场的流动性一恢复，黄金似乎总是第一个复苏的，然后往往会创新高。”

随着全球银行陷入困境，适逢美联储将再次做出利率决定，金价可能有更大的上涨空间，有可能突破历史高点，并保持在这一水平。由于硅谷银行(SIVB.US)倒闭和瑞士信贷(CS.US)破产，欧美银行股近期受到重创，投资者纷纷涌向黄金和美国国债等避险资产。目前，现货黄金交易价格为每盎司1941.76美元。周一，金价一度突破2000美元，创下自2022年3月以来的最高水平。自3月初硅谷银行遭遇挤兑以来，金价已上涨约10%。 根据Refinitiv数据，金价的历史高点是2020年8月的2075美元。金融服务公司CMC Markets分析师Tina Teng表示:“由于美元和债券收益率可能进一步下跌，美联储加息政策的提前转向可能会导致金价再次飙升。”她预计金价将在每盎司2500美元至2600美元之间交易。 来自各大央行的需求很可能会进一步推高其价格。贵金属流媒体公司Wheaton Precious Metals首席执行官兰Randy Smallwood表示:“央行继续购买黄金，对长期价格来说是个好兆头。”Smallwood预测金价将触及2500美元。 根据世界黄金协会的数据，由于“央行的巨额购买”，黄金需求在2022年飙升至11年高点。各大央行去年购买了1136吨黄金，创下55年来的新高。 惠誉也表示，黄金价格将维持在高位。3月底，Fitch Solutions预测，“未来几周”金价将达到2075美元的高点。该公司基于“全球金融不稳定”的展望，并补充称，预计黄金“在未来几年与新冠疫情前的水平相比将保持较高水平”。 外汇交易公司Oanda高级市场分析师Craig Erlam同意惠誉乐观的前景。Erlam称：“我认为，未来几个月我们将看到黄金的强劲表现，这是非常合理的。利率处于或接近峰值，因银行业近期的发展，对降息的消化速度快于预期。这一动态将提振黄金需求，即使同时美元走软。” 与此同时，投资者正在密切关注美联储的下一步举措及其对金价的影响。美联储将于北京时间周四公布利率决议，市场普遍预计美联储3月将加息25个基点。根据CME“美联储观察工具”，市场目前预期美联储3月加息25个基点的可能性约为86.4%，从而将联邦基金利率区间上调至4.75%-5%;预计暂停加息的可能性为13.6%。 尽管如此，华尔街大行分析师的预测各不相同。德银与美银等预测美联储将加息25个基点，但高盛与富国银行却预计美联储将暂停加息。 贵金属公司MKS Pamp金属策略主管Nicky Shiels表示："总体而言，美联储将不得不在通胀上升和经济衰退之间做出选择，而这两种结果都对黄金有利。"她预计金价将涨至每盎司2200美元。 汇丰银行首席贵金属分析师James Steel表示，美元走软可能会支撑金价，他预计美联储将加息25个基点。Steel指出：“我们上周早些时候看到的是黄金和美元同时上涨的事件。这是相当不寻常的。这种情况并不经常发生，但一旦发生，这总是投资者担忧加剧的迹象。”金价和美元之间通常呈反比关系。但在金融压力时期，投资者往往同时喜欢美国国债和黄金的避险属性。

伴随着金价昨日大涨，此举引发六福集团(00590.HK)、周大福(01929.HK)、周生生(00116.HK)在内的珠宝零售股走强。 截至发稿，六福集团、周大福、周生生分别上涨5.11%、3.71%、1.22%。 注：珠宝零售股表现 消息方面，近日受欧美银行业危机影响，市场避险情绪升温，国际金价在昨日突破2000美元/盎司，不过之后又回落至2000美元以下。截至发稿，COMEX黄金当月期货涨0.18%，报1986.4美元。 注：COMEX黄金走势 黄金大涨或引发金饰方面消费反弹 世界黄金协会在昨日表示，消费者对金饰的需求一直是黄金需求中最大的需求来源，尽管近几十年来这一比例有所下降。印度和中国是全球最大的金饰消费市场，两国需求总量占全球总量的50%以上。 世界黄金协会分析中国市场称，一方面中国在金饰消费方面增速放缓，另一方面从消费趋势看，中国消费者购买金饰的主要驱动力源于投资与保值需求。基于这样的诉求，价格透明度较高、工费较低的投资型24K金饰大受欢迎，并不断抢占18K和22K金饰的市场份额；同时古法金等高端金饰产品的市场份额也在扩大，中国消费者正在从多消费向高消费转变。 世界黄金协会中国区CEO王立新也表示，虽然2022年中国市场没有出现增长，但可以预见的是，伴随着全面开放政策，中国家庭的可支配收入有望再度提升；另外受储蓄意愿驱动，消费者在金饰方面的需求有望迎来反弹。 黄金大涨带动珠宝公司回升 金价这一涨势带动包括六福集团、周大福在内的珠宝零售商股价上涨。 以周大福为例，它是一家主要从事主流珠宝及名贵珠宝的制造及销售业务,并提供相关服务。该公司还代理多个品牌名表。该公司产品包括珠宝镶嵌产品、黄金产品和铂金/K金产品等。 根据昨日发布公告，周大福在今年1-2月份，香港及澳门的同店销售增长70.2%，中国内地同店销售下降11.8%；中国香港、中国澳门及其他市场零售值增长45.3%；中国内地零售值增长2.0%。 由此来看，黄金大涨能否带动内地的珠宝零售销量回升，从当前来看，仍属未知。

GoldMining公司的CEO Alastair Still表示：“大多数大公司都在减少勘探支出，减少用于推进新项目的资金，因此大公司根本没有后续可开采的资源。如果按照当前的通胀水平进行调整，我们已经看到了2000美元，所以这并非闻所未闻，我认为今年金价将达到这一水平。” GoldMining公司的CEO Alastair Still表示，如果他们希望满足需求，就需要投资于勘探，而不是回购和分红。该公司在美洲各地拥有黄金和金铜项目。 Still说：“整个行业在管理未来方面真的很糟糕，以致于在经济困难时期，主要的运营和生产公司往往会放弃公司的长期未来，而为投资者提供短期回报。大多数大公司都在减少勘探支出，减少用于推进新项目的资金，因此大公司根本没有后续可开采的资源。” 在最近于多伦多举行的PDAC2023矿业大会上，他表示，整个行业的资源枯竭将需要大量新资本投入勘探。 他说：“现实是，这些发现不会很快出现，也不会便宜。在我们的投资组合中，那些已经拥有资源的推进项目正变得越来越稀缺，越来越受到巨头和开发生产公司的追捧。” 他说，即使发现了重要的新矿床，司法风险也可能吓退投资，阻碍生产。 他说：“目前发现的一些矿床处于具有挑战性的环境中，在地缘政治上存在挑战。我们的投资组合只在美洲国家，稳定的、对采矿友好的地缘政治管辖区，一些重点在加拿大、美国和巴西，所有这些地区都有非常强大的运营和采矿历史。在这些地方，我们的项目可以更快地进入生产阶段。” 尽管Still认为该行业面临挑战和限制，但他对投资黄金的前景非常乐观。他说：“我是一个黄金迷，在我25多年的职业生涯中，我一直对黄金感兴趣，所以我相信这种金属。我相信该金属背后的基本面因素及其定价。我认为我们肯定处于一个通胀时期，美联储正在挣扎。在这种环境下，黄金的基本面总是存在的。这是一个避风港环境，人们视其为一种真正的价值储存手段。” 至于金价前景，Still认为黄金市场将在未来几个月保持强势。他认为：“今年金价升至2000美元是可能的。如果按照当前的通胀水平进行调整，我们已经看到了2000美元，所以这并非闻所未闻，我认为今年金价将达到这一水平。” 他还认为，在2022年大幅回落后，采矿业的人气将有所改善。他说：“我们开始看到投资者和企业都出现了一些谨慎的乐观情绪。希望这是一个表明未来会更光明的迹象。现在有一段时间有点危险，但我们肯定看到了清晰的前景。”

硅谷银行破产事件及瑞士信贷危机爆发以来，在全球避险情绪高涨因素的助推下，黄金上演了罕见的“旱地拔葱”行情。 财联社记者多方采访获悉，线下黄金消费热情高涨，深圳水贝珠宝批发市场曾出现一柜难求的盛况，全球央行的买进热情也依旧不减。上游的紫金矿业（601899.SH）、山东黄金（600547.SH）、赤峰黄金（600988.SH）正忙于扩能增产，下游的老凤祥（600612.SH）、周大生（002867.SZ）等品牌零售商也迎来了销售的“高光时刻”。 金价“旱地拔葱” 水贝市场一柜难求 近日，硅谷银行破产事件及瑞士信贷危机爆发引发国际金融市场巨震，随着避险资金涌入，金价上演“旱地拔葱”行情。 从金价表现看，去年四季度以来便不断攀升，在春节后一度回落窄幅震荡后再次上涨，截至3月18日，夜盘沪金主连被暴力拉升一度突破443元/克，涨幅高达2.63%，距2020年8月7日的历史最高点454.08元/克只有一步之遥。 国际黄金价格也出现快速上涨，从月初的1800美元/盎司一路上涨，截至3月18日夜盘涨至超过2010美元/盎司。 中信建投期货有色金属&海外宏观高级研究员罗亮向财联社记者表示，近期黄金上涨原因有二：一是硅谷银行破产事件引发金融市场巨震，贵金属的避险属性得到凸显；二是上述事件从侧面反映了美国金融市场的不稳定性，并削弱了美元的信用等级，美国金融市场流动性危机升温，削弱了近期偏紧的加息预期。 在民众避险及投资情绪影响下，国内黄金线下消费也是热情高涨，境内最大的黄金珠宝批发市场——深圳水贝黄金珠宝批发市场出现了爆单的情况。 “水贝工厂2-3月份基本是爆单状态，2月份是全国各地金店来水贝抢货的高峰期。特别是一楼零售的客流与疫情期间比翻了一倍。”水贝某批发商家向财联社记者表示，去年岁末防疫优化后，批发展厅现货库存基本被一扫而空，而当前并非季节性的旺季，虽然近期金价上涨，但还是挡不住消费者的购买热情。 高涨的消费情绪，也推动水贝批发市场的租金、转让费水涨船高，曾出现一柜难求的盛况。 上述人士进一步表示：“前段时间，隔壁特立珠宝大厦，放出60多个珠宝柜台，大概有千余人通宵排队抢租，由于报名人太多，最后是以抽签方式决定。最近整体上租金涨了有三四成，铺面转让费比去年涨了1倍。” “目前铺面只剩下两个，二楼三楼分别有一间，位置稍微有点偏。上个月空铺还挺多的，这个月剩下的就很少了。”财联社记者从深圳水贝金座大厦物业处获悉。 当前，二三线城市的黄金消费热情也有被点燃的迹象。有一家全国黄金珠宝零售品牌集团的内部人员向财联社记者透露：“我们的店主要开在东北三省、河南、河北、山东等省份的二三线城市，当前黄金已经开始走量。但今年开店计划不乐观，主要是过去两三年股东都没挣着钱。” “买买买”的不仅是个人消费者，还有全球各大央行。世界黄金协会数据显示，1月全球央行官方黄金储备净增77吨，环比上涨192%。2月，全球所有区域市场的黄金日均交易额为1470亿美元，比2022年日均交易额高出12%。2022年全球央行年度购金需求达到1136吨，较2021年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。 产业链齐忙活：上游扩能增产，下游消费正旺 国内黄金产业链相关上市公司对2023年均表现出乐观预期。上游采矿端的紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金正忙于扩能增产，下游消费端的老凤祥、周大生等品牌零售商也迎来了市场井喷阶段。 中金黄金（600489.SH）向财联社记者表示，公司目前产能维持稳定状态，未来会根据资源储备变化情况适时调整产能。对未来金价持乐观态度。 赤峰黄金证券部人士向财联社记者透露：“去年产量完成情况至少13吨往上，今年整体上预计有10%的扩产计划。金价向下空间不大，向上至于怎么走不好判断。” 近期上市后创11连板的四川黄金（001337.SZ）更是格外吸睛，“先完成募投的技改项目，未来也有扩产的计划。”财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉。 紫金矿业也有增产计划，财联社记者从公司证券部获悉，矿产金、冶炼副产金2022年产量分别为56吨、26吨，2023年预计产量分别为72吨、27吨，2025年预计产量分别为90吨、27吨。公司对于未来长期金价保持乐观，且预计2023年金价会有较高涨幅。 据中国黄金协会数据，2022年大型黄金企业境内矿山矿产金产量148.07吨，占全国的比重为50.12%。紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金和灵宝黄金等企业境外矿山实现矿产金产量51.05吨，同比增长32.14%。 上游金企忙着扩能增产，下游零售品牌商则普遍反馈消费热情正旺。 “1月份主要看批发还挺不错，2月份疫情结束春节后人们返城零售也不错，当前正在为4月份订货会做准备。”财联社记者以投资者身份从老凤祥处获悉，公司新开线下门店每年大约维持在四五百家，今年计划开店数量在上一年的基础上会有所增长。 周大生相关人士向财联社记者表示：“整体上，黄金珠宝的消费挺不错的，尤其是黄金，疫情后之前被压制的婚庆需求得到释放，从我们物业（水贝壹号A座）那了解到，确实有一柜难求的情况出现。”

3月8日以来，黄金市场走出强势上涨行情，贵金属主题基金也水涨船高。 继美国硅谷银行破产事件后，近日欧洲瑞士信贷再度暴雷，全球金融风险担忧进一步加剧；另一方面，美联储后续加息政策或较难维系的预期增强，扰动也显著增强。 上述背景下，黄金则出现了久违的强势，截至3月17日收盘，COMEX黄金期货主力合约收报每盎司1993.7美元，单周大涨超120美元/盎司，涨幅接近7%，创近11个月以来新高。 展望后市，不少业内人士强调，近期发生的硅谷银行破产危机等事件改变了市场对美联储未来货币政策节奏的预期，在美元指数走弱背景下，大宗商品短期存在支撑，可关注低吸机会。此外，当前黄金资产较美元性价比突出，预计资金会逐步流入相对稳定的黄金市场。 避险情绪明显升温 海外银行倒闭的影响还在持续蔓延，在混乱的市场环境下，黄金市场正在吸引避险交易。 此前3月9日，硅谷银行股票价格单日暴跌60%并拖累标普500指数，美国银行监管机构宣布关闭硅谷银行。3月10日，签字银行也遭遇了数十亿美元的银行挤兑。随后其一直寻找买家或其他解决方案来支撑其财务状况，但未能及时完成资产出售，最终倒闭。 其后，多家银行接连陷入严重的风险事件，让投资者的关注焦点转向了对金融体系陷入系统性危机的忧虑。尤其是瑞信的“暴雷”事件，更加剧了市场的深度恐慌。一旦“自救”与“他救”措施皆宣告失败，或将重创全球金融体系并产生复杂的连锁效应，为低迷的全球经济复苏蒙上一层阴影。 华夏基金基金经理荣膺表示，这次黑天鹅事件，硅谷银行的“暴雷”主要有三方面原因：一是期限错配，二是美联储激进加息，三是恐慌情绪引发的挤兑。本质上是美联储持续加息，硅谷银行配置了大量的债券，加息会推高债券收益率，导致债券面值下跌。简单理解，就是银行和保险买的债券，账面上会亏钱，一旦取钱的人多了，银行就不得不卖出债券，造成实质上亏损。这个事情又会恶性循环，持续的踩踏造成严重后果，最终导致银行破产。 一系列事件也让市场避险情绪升温。3月8日以来贵金属市场维持偏强势头，本周纽约COMEX黄金收于1993.7美元/盎司的全周最高点，刷新2022年5月来的新高。 在此背景下，A股中贵金属主题的基金也水涨船高，截至周四，本周QDII基金涨幅最高的是易方达黄金主题A美元，上涨4.67%，此外，国投瑞银白银期货涨幅5.26%，在全市场基金中排名第三，前海开源金银珠宝A上涨3.96%。 前海开源金银珠宝基金经理吴国清认为，金价是国内黄金上市公司盈利的主要驱动力，后市黄金板块有望迎来重大配置机遇：其一，黄金板块具备看涨期权价值；其二，作为强周期行业，黄金板块前期相对于金价滞涨，提供了更大的价值重估空间；其三，板块成长性和安全性的重估空间较大。 市场博弈扰动因素增多 众所周知，黄金价格主要受美元指数，实际利率和不确定性三个因素影响。银河证券有色金属团队近日研报指出，美国硅谷银行破产引发金融风险担忧，或将成为金价重回强势的重大契机。 不过，拉长时间来看，长期影响金价的因素更多体现在市场对经济增长预期以及货币政策预期的变化上。 一方面，2月美国非农数据失业率与薪资增速并无继续超预期强势，叠加美国硅谷银行突发性倒闭事件引发的金融风险担忧。 另一方面，投资者静候将于3月22日召开的美联储3月议息会议。在硅谷银行、签名银行、瑞信银行等一些银行相继暴雷后，投资者正在权衡银行业危机对下周的美联储政策将产生何种影响。 据芝商所FedWatch工具显示，3月8日，美联储3月份加息50BP的预期高达70%，而最新的预期则是美联储3月加息25BP概率为62%，不加息的的概率为38%。对于未来的美联储政策路径，市场认为5月份美联储暂停加息，在6月份美联储将会进入降息节奏，至年底联邦基金利率目标区间降至3.75%—4%，隐含了2023年降息100BP的预期。 图片来源：世界黄金协会 中泰证券研报指出，按照历史平均40个月左右的周期长度来看，目前全球经济高位下行时间已过半，随着美联储加息的放缓以及国内稳增长政策的持续落地，为全球经济提供上行动力。贵金属大周期上行趋势已开启，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。 此外，央行买金热情不减，数据显示，自2022年10月以来，中国央行已经连续购金四个月，累计超过300万盎司。国联证券研报指出，在全球经济与地缘政治不确定性风险上升的背景之下，全球央行有望成为购金主力，为黄金价格提供支撑。此外，根据世界黄金协会的监测，截至3月17日，当周全球黄金ETF的流入量为16吨（10亿美元），同样扭转了连续十周的资金流出。 仍有上行空间 展望后市，华夏基金基金经理荣膺表示，相对拉长来看，美联储经过这次事件有可能放缓加息，甚至采取降息。而流动性的进一步的充裕，也有望推高黄金这类不生息的资产的进一步上涨。所以结论来看，黄金整体上还是存在进一步上涨的必要条件的。 博时基金王祥认为，国际黄金在上周的后程展开显著反弹，硅谷银行事件令美联储加息对金融系统稳定性的影响开始显性化，美联储后续加息路径或受到掣肘，对黄金资产表现构成支持。国内黄金ETF中场内再现较明显的流入，而场外个人投资者流量变动则较为有限。逆全球化的集团分割对美元体系的挑战显得更为明显，这或许也是2月中国央行继续增持黄金，以及新加坡央行迅猛增加黄金储备的原因所在，相信在当下全球政治经济环境下，全球央行增持黄金的脚步不会停止，有望如去年一般为黄金资产注入新的动力。整体而言，黄金资产价格调整或已经接近完成，1800美元/盎司区域的支持力量较为强劲，后续有望重新开启震荡上行。 建信基金表示，后续欧美经济大概率走向衰退，美联储年内结束加息、再往后转为降息的路径是清晰的，美国实际利率将进入下行周期，后续金价上行的方向确定性较强，只是时间节奏存在不确定性。此外，金融系统、地缘政治等潜在风险因素也推升了黄金的避险需求，对金价构成支撑。在美元信用不断被透支的背景下，黄金作为储备货币也得到了各国央行的青睐。因此总体而言，黄金上行风险大于下行风险。