宏观方面，国内监管部门、央行相继发声提振市场信心，央行明确降准时间，宏观情绪有所回暖。纯镍方面，现货成交表现一般，近期市场反复炒作印尼消息，但我们认为基本面发生根本性逆转的概率不大，预计镍仍是过剩格局为主。 硫酸镍方面，下游前驱体透支二月需求，但现货资源较为紧缺，价格有所上行；MHP紧平衡格局不改，下游回暖驱动商家挺价惜售。镍铁方面，SMM数据显示当前镍铁库存环比有所上升，主因前期冶炼厂惜售导致主动累库，需求方面镍铁成交出现回暖，但随着钢厂备货完毕，后市镍铁或逐步回归震荡。不锈钢方面，下游备货完毕，市场成交清淡。操作上，镍及不锈钢暂时观望。

据外电1月24日消息，伦敦期铜周三触及三周高位，受助于美元下跌，并且在中国央行宣布下调银行存款准备金率后，市场对中国将采取更多刺激措施的希望升温。 伦敦时间1月24日17:00(北京时间1月25日01:00)，LME三个月期铜收涨157.50美元，或1.87%，收报每吨8,562.50美元。伦铜稍早触及8586.50美元，创1月2日以来最高。 LME三个月期铝收涨1.50美元，或0.07%，报每吨2,229.50美元。此前触及1月8日以来最高的2,268美元，交易商继续评估欧盟对主要生产国俄罗斯可能实施进口制裁的风险。 一名波兰官员周二表示，波兰和波罗的海国家呼吁欧盟禁止进口俄铝和液化天然气(LNG)。不过，一位外交人士表示，在下一个制裁方案中，预计“(欧盟)执委会将加入更多个人，而不是行业“。 荷兰国际集团(ING)的Ewa Manthey表示：“中国央行宣布下调银行存款准备金率，工业金属扩大涨幅。北京出台更多刺激措施的希望带来支撑。” 为巩固和增强经济回升向好态势，中国人民银行决定自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。 美元走软，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家更具吸引力。LME每日数据显示铜库存下降，也带来支撑。 LME铅近期供应趋紧，截至周二收盘，现货铅较三个月期铅贴水从一周前的每吨33.5美元收窄至0.9美元。周三该价差有望转为升水。 LME三个月期铅下跌5.50美元，或0.25%，至每吨2,162美元。

1-12月份中国不锈钢进口量累计207.09万吨、出口量累计413.73万吨 2023年12月份，中国不锈钢进口量为26.82万吨，环比增加13.55万吨，增幅102.16%；同比增加3.14万吨，降幅13.24%。其中：中国自印尼进口不锈钢总量为24.11万吨，环比增加13.6万吨，增幅129.4%；同比增加18.98万吨，增幅27.02%。 2023年1-12月，中国不锈钢进口总量为207.09万吨，同比减少121.42万吨，降幅36.96%。其中：中国自印尼进口不锈钢总量为169.47万吨，同比减少106.57万吨，降幅38.6%。 2023年12月份，中国不锈钢出口量为33.55万吨，环比减少2.18万吨，降幅6.10%；同比减少5.51万吨，降幅14.10%。 2023年1-12月，中国不锈钢出口总量为413.73万吨，同比减少41.40万吨，降幅9.10%。 2023年12月份，中国不锈钢净出口为6.73万吨，环比减少15.73万吨，降幅70.04%%；同比减少8.64万吨，降幅56.21% 2023年1-12月，中国不锈钢净出口总量为206.64万吨，环比增加6.73万吨，增幅3.37%；同比增加80.02万吨，增幅63.20%。 1-12月份中国镍矿进口量同比增幅11.38% 2023年12月份，中国镍矿进口量为194.06万吨，环比减少192.82万吨，降幅49.84%，同比减少81.7万吨，降幅29.63%。其中，自菲律宾进口镍矿量137.14万吨，环比降幅57.84%，同比降幅30.74%。自其他国家进口镍矿量56.92万吨，环比降幅7.6%，同比降幅26.8%。 2023年1-12月份，中国镍矿进口总量为4481.9万吨，同比增加457.82万吨，增幅11.38%。其中，自菲律宾进口镍矿总量3871.6万吨，同比增幅15.7%；自其他国家进口镍矿总量610.3万吨，同比降幅10.12%。 1-12月份中国镍铁进口量增幅43.31% 2023年12月份，中国镍铁进口量为81.79万吨，环比增加13.8万吨，增幅20.3%，同比增加19.8万吨，增幅31.95%。其中，自印尼进口镍铁量为77.98万吨，环比增加14.99万吨，增幅23.79%；同比增加23.28万吨，增幅42.56%。 2023年1-12月份，中国镍铁进口量为844.98万吨，同比增加255.36万吨，增幅43.31%。其中，自印尼进口镍铁量791.51万吨，同比增加252.49万吨，增幅46.84%。 1-12月份中国精炼镍进口量降幅41.59% 出口量增幅62.68% 2023年12月份，中国精炼镍出口量为7519.972吨，环比增加1753吨，增幅30.40%；同比增加5001吨，增幅198.59%。 2023年1-12月份，中国精炼镍出口总量为36626.115吨，同比增加14113吨，增幅62.68%。 2023年12月份，中国精炼镍进口总量为8005.168吨，环比增加1023吨，增幅14.65%；同比减少6173吨，降幅43.54%。 2023年1-12月份，中国精炼镍进口总量为91119.432吨，同比减少64873吨，降幅41.59%。 1-12月份中国铬矿进口量同比增幅22.30% 2023年12月份，中国铬矿进口量为199.62万吨，环比增幅10.5%，同比增幅51.8%。其中，自南非进口铬矿173万吨，环比增幅14.62%，同比增幅55.99%；自土耳其进口铬矿7.62万吨，环比降幅40.51%，同比降幅20.38%；自津巴布韦进口铬矿7.06万吨，环比增幅136.91%，同比增幅162.45%。 2023年1-12月份，中国铬矿进口总量为1833.26万吨，同比增加22.3%。其中，自南非进口铬矿的总量为1491.81万吨，同比增加260.07万吨，增幅21.11%；自土耳其进口铬矿的总量为109.85万吨，同比增加14.72万吨，增幅15.48%；自津巴布韦进口总量为68.6万吨，同比增加22.45万吨，增幅48.63%。 1-12月份中国高碳铬铁进口量增幅36.51% 2023年12月份，中国高碳铬铁进口量为22.23万吨，环比降幅25.4%，同比增幅85.8%。其中，自南非进口量为12.01万吨，环比降幅30.45%，同比增幅171.1%。自哈萨克斯坦进口的高碳铬铁6.74万吨，环比降幅12.46%，同比增幅68.92%。自印度进口量为2.28万吨，环比增幅3.17%，同比降幅16.17%。自津巴布韦进口量为0.73万吨，环比降幅62.76%，同比增幅10.61%。 2023年1-12月份，中国高碳铬铁进口总量为324.14万吨，同比增幅36.51%。其中，自南非进口总量为188.44万吨，同比增加73.34万吨，增幅63.72%.自哈萨克斯坦进口总量为71万吨，同比增加12.81万吨，增幅22.02%。自印度进口总量为36.23万吨，同比增加7.25万吨，增幅25.02%。自津巴布韦进口总量为20.33万吨，同比减少5.22万吨，降幅20.43%。

据外电1月23日消息，伦敦期铝周二因担心欧盟可能实施制裁而大涨，期铜亦走高。 伦敦时间1月23日17:00(北京时间1月24日01:00)，LME三个月期铜小幅收涨59.50美元，或0.7%，收报每吨8,405美元。 三个月期铝收涨69美元，或3.2%，报每吨2,228美元，创一个月来最大单日涨幅。 在波兰和波罗的海国家呼吁欧盟禁止进口俄罗斯铝和液化天然气之后，这种用于建筑、运输和包装的金属价格急升。 哥本哈根盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说：“对救市措施的臆测有助于市场情绪。这使得人民币汇率走强，从而带来了一些更好的价格走势，”。 他补充说，“积极的技术信号也已出现，铜价已突破200日移动均线和12月28日以来的下降趋势，当时铜价触及近五个月来的最高点。 此外，知名投行高盛（Goldman Sachs）周二表示，我们现在预计2024年全球铜产量为2,300万吨。 高盛称：“我们仍预计，未来12个月铜的目标价为每吨10,000美元。” 该行表示：“我们预计中国今年铜需求将增长2.5%。”

2023年，金川集团生产有色金属及深加工产品280万吨，实现营业收入3530亿元，完成工业总产值2530亿元。 2023年3月19日16时，一列国铁货运列车缓缓停靠在甘肃省金昌市白沙窝站，来自青海夏日哈木的首批190吨镍铜混合精矿经过数天颠簸，顺利运抵金川。 青海夏日哈木镍矿投产，全年可供应镍精矿13万吨；印尼青山合作项目完成股权交割，2023年可新增镍量2万吨，项目达产后每年增加镍量10万吨；目前，金川集团境外拥有有色金属矿山10座，保有资源含镍金属量106万吨、铜金属量880万吨、钴金属量51万吨。 金川集团镍冶炼厂闪速炉车间党支部书记王得祥称，2023年已形成年处理精矿量85万吨，年产高镍锍镍量8万吨生产规模。镍闪速熔炼系统原设计规模为年产高镍锍含镍量2万吨，2004年达到4.5万吨，2010年达到6.5万吨，目前生产规模已提升4倍。 金川集团镍合金公司董事长苗承鹏表示，公司生产的超薄纯镍箔材，厚度仅有0.05毫米，用手轻轻一撕便像纸一样裂开，因此被称为“手撕镍”。作为新能源电池的核心关键部件，2023年12月25日，“手撕镍”年产量突破60吨，成功实现规模化量产。 金川集团10万吨/年动力电池用硫酸镍溶液提升项目副组长韩俊文介绍，目前，我国已将发展新能源汽车作为国策之一，新能源汽车产业将是未来我国最重要的国家产业之一。近年来，新能源汽车行业快速发展，动力电池用硫酸镍的需求大幅提升，金川集团镍盐公司经过2个3.5万吨硫酸镍项目建设，目前具备10.5万吨硫酸镍的生产能力，但仍不能满足市场需求。 2022年3月22日，金川集团10万吨/年动力电池用硫酸镍溶液提升项目开工建设；2023年4月18日，成功生产出第一批合格溶液，标志着该项目具备竣工投产条件；同年6月，该项目达产达标。 韩俊文表示，项目建成达产后，可实现年生产硫酸镍10万吨，金川集团镍盐公司具备20万吨硫酸镍的生产能力。该项目达产后将为推动金川集团在三元前驱体材料等动力电池产业链延伸方面提供可靠保障，也将进一步促进电池产业集群发展。

据外电1月22日消息，国际镍研究小组(INSG)周一公布数据显示，2023年11月全球镍市场供应过剩35,300吨，之前一年同期为供应过剩7,800吨。 2023年10月全球镍市场供应过剩26,000吨。 2023年前11个月，全球镍市场供应过剩212,500吨，之前一年同期为供应过剩80,200吨。 具体情况如下（单位：千吨）

据外电1月22日消息，矿业集团Eramet旗下的新喀里多尼亚镍生产商SLN周一表示，在上周末发生电力事故导致当地停电后，该公司正在减少产能。 SLN在声明中称，该公司位于新喀里多尼亚的Doniambo工厂的生产过程因几个熔炉阴极破裂而中断，进而破坏了电网的稳定，并导致周六停电约两个小时。 该公司表示，该工厂生产用于不锈钢的镍铁，该设置目前已经与电网脱离，并直接连接到SLN于2022年购入的浮动动力装置，以加强其电力供应。 Eramet的一位发言人在电话中表示，生产仍继续但利用率明显降低，并补充说，这起事件似乎是由多种因素造成的，现在说情况何时会恢复正常还为时过早。 SLN和新喀里多尼亚的另外两家镍加工商目前正在参与谈判，以拯救这个法属太平洋领土亏损的镍业，能源供应是镍业的主要问题之一。