宏观方面，国内监管部门、央行相继发声提振市场信心，央行明确降准时间，宏观情绪有所回暖。纯镍方面，现货成交表现一般，近期市场反复炒作印尼消息，但我们认为基本面发生根本性逆转的概率不大，预计镍仍是过剩格局为主。

硫酸镍方面，下游前驱体透支二月需求，但现货资源较为紧缺，价格有所上行；MHP紧平衡格局不改，下游回暖驱动商家挺价惜售。镍铁方面，SMM数据显示当前镍铁库存环比有所上升，主因前期冶炼厂惜售导致主动累库，需求方面镍铁成交出现回暖，但随着钢厂备货完毕，后市镍铁或逐步回归震荡。不锈钢方面，下游备货完毕，市场成交清淡。操作上，镍及不锈钢暂时观望。