【盘面】夜盘铜低开后窄幅波动，白天上午盘震荡，午后转强，主力12月收77000，涨0.09%，成交略有放大，总持仓减少超过6千手。沪铝夜盘一度冲高回落，白天盘在氧化铝带动下，再创本轮反弹新高，主力12月收21105，涨0.91%，成交明显放量，总仓增加超过2万手。同期氧化铝再创上市新高，主力11月收5083，涨3.48%，远期12月合约涨幅略大，成交总量75万手，总仓增加超过4万手至43万手以上，再创新高。 【分析】今日白天盘美元走势偏弱，给沪铜反弹带来契机，但上涨仍未有持仓增加的配合，缺乏主动性买盘，目前总持仓创3月上旬初以来新低。但铝在氧化铝带动下，继续新高，继续保持偏多的策略，同时关注氧化铝近月挤仓的后续发展。 【估值】中性 【风险】宏观和产业

SMM网讯：以下为上海期货交易所10月24日金属库存日报：

2024年10月23日，截止下午3时，氧化铝指数日内下跌0.25%报4784元/吨，单边交易总持仓39万手，较前一交易日增加1.1万手，11-01价差回落至174元/吨。 现货方面，广西、贵州、河南、山东、山西、新疆现货价格分别大幅上涨50元/吨、60元/吨、50元/吨、60元/吨、50元/吨、50元/吨。基差方面，山东现货均价较主力合约价格基差缩小至-152元/吨。海外方面，SMM西澳FOB价格维持693美元/吨，进口盈亏报-1207元/吨，海外供应持续紧缺，出口窗口打开。 期货库存方面，周三上期所仓单录得6.9万吨，较前一日不变；期货库存方面，交割周库存报9.44万吨，较上一周减少0.9万吨。 总体来看，原料端，国内整体仍未见规模复产，进口矿供应扰动不断，短期矿石进口量难以大幅上行，但远期矿石供应预期转宽；供给端，投产及检修并行，短期供应增量有限，四季度魏桥100万吨产能置换项目及广西华昇100万吨将投产，预计供给边际将稳步转松；需求端，云南地区电解铝限电扰动解除，后续电解铝开工仍稳中有增，氧化铝需求支撑仍强。进出口方面，海外价格持续拉升，出口窗口打开，国内氧化铝出口预期大幅增加。 策略方面，当前氧化铝基本面矛盾持续加剧且短期较难解除，氧化铝现货价格易涨难跌，近月合约预计仍将保持强势走势，在期货持仓大幅下滑前仍可逢低做多近月合约；但远期氧化铝投产压力仍存，累库拐点或见于明年一季度，因此可逢高布局03、05空单。

文华财经据外电10月23日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝周三升至近三周高位，氧化铝短缺的消息引发基金的系统性买盘。 伦敦时间10月23日17:00(北京时间10月24日00:00)，LME三个月期铝报每吨2,669.5美元，上涨1.37%；稍早触及10月3日以来最高的2,684美元。 铝跑赢其他金属。其他金属因美元走强而承压，这让以美元定价的金属对于使用其他货币的买家来说成本更高。 经纪公司Marex高级金属策略师Alastair Munro称：“氧化铝在岸市场大幅上涨，尤其是自9月初以来，这已经改变市场对铝的看法。” 氧化铝是制造原铝的主要原料，由于澳洲和几内亚的上游供应受扰，本月中国氧化铝价格急升17%。 上海期货交易所近月氧化铝合约收报4,911元，上一交易日创下5,003元的纪录高位。 随着投入成本上升，Munro发现商品交易顾问(CTA)基金买入了更多的铝，这些基金主要是由计算机程序驱动。 但是，对广泛用于汽车制造和包装的铝的需求是否足以使价格维持在这一水平，仍然存在疑问。 Munro补充称：“由于库存成本较高，特别是考虑到未来需求的不确定性，铝消费者一直在随用随买。 而且，一些交易者持有大量仓位也值得注意，这可能会刺激价格波动。 LME三个月期锌上涨0.21%，至3,144美元，稍早触及10月8日以来高位3,168美元。

沪铜 沪铜主力期价维持弱势运行，再度跌破7.7万关口，沪铜整体呈现减仓下行趋势。海外短期美元指数强势，铜价承压；今日国内宏观氛围走弱叠加短期电解铜去库不及预期拖累铜价。目前期价在5日、10日和20日均线聚合附近，有一定的技术支撑，可持续关注短期多空博弈。9月家电数据增长明显，强预期到强现实的落地给予铜价支撑。在中长期宏观回暖，产业跟进的背景下，预计10月底期价将企稳运行。 沪铝 沪铝主力期价维持震荡运行，一度触及2.1万关口，沪铝持仓量持续上升。上周五国内宏观回暖，期价企稳回升。9月家电数据增长明显，强预期到强现实的落地，电解铝社库持续去化给予铝价支撑。上游氧化铝持续强势给予成本支撑。铝价再度逼近前期高点，短期上方关注前高压力，下方关注5日均线支撑。 沪镍 沪镍主力期价由12.7万一线下挫至12.6万一线，沪镍合约整体呈现增仓下行趋势。上周五印尼镍矿新增配额有所释放，短期利空镍价。国内宏观在上周五有所回暖，前期空头在镍上获利了结小幅推升短期镍价后快速回落，再创短期低点，表现疲弱。在有色行情上行趋势较弱的情况下，中长线基本面偏空的镍仍被作为空配对象。

【盘面】夜盘震荡下行，白天盘探底回升午后，短暂上涨后，继续回落，并创日内新低。主力12月收76720，跌0.47%，成交大幅缩减，总持仓减少超过6千手，至41.7万手，再创3月以来新低。沪铝虽然表现强于沪铜，但日内交易节奏与铜基本同步，主力12月收20875，涨0.43%，成交放量，总仓增加超过1.3万手。 【分析】近期美元持续反弹，创阶段新高，限制铜的表现，铜持仓继续减少，市场缺乏主动性交易。技术上关注75000-76000一线支撑。而铝虽然表现偏强，但短线需要注意，近期氧化铝若涨势减弱，对铝价的影响，近期交易所出台了一些限制氧化铝投机交易的措施。

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