12月4日讯： 据SMM统计，12月4日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较周一库存持平，较上周四库存持平。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

12月3日（周三），伦敦金属交易所（LME）铜价周三创下历史新高，受美元走软、供应忧虑和LME注册仓库供应紧张影响。 三个月期铜收盘上涨342.50美元，或3.07%，报每吨11,487.50美元，盘中触及每吨11,540美元的纪录高位。　 Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith说："铜价在突破新高后看涨，很有可能从此攀升至每吨12,000美元。" 铜价将创下2017年以来的最大年度涨幅，今年迄今已上涨31%。 LME数据显示，周二亚洲仓库净注销仓单50,725吨，使铜注册仓单降至7月以来最低的105,275吨，这加剧了市场的看涨情绪。 “这些库存是否会实际流出仓库仍有待观察，但鉴于纽约商品交易所铜价相对伦敦基准价格的溢价，市场仍存在向美国出口铜的强烈意愿。”这种溢价正吸引铜流入本就处于历史高位的纽约铜库存。 周三，LME现货铜较三个月合约的溢价为每吨86美元，为10月中旬以来最高，表明近期供应紧张。 对美联储下周降息的预期升温，以及美元走软也支撑了基本金属的上行动能。 美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。与此同时，较低的利率改善了依赖经济增长的金属前景。 嘉能可(Glencore)下调2026年铜产量预期，但表示计划到2035年实现160万吨的年产量目标，这得益于新矿投产、旧矿复产以及运营效率提升。 摩根大通称，供应严重中断与全球库存失衡将推动铜价在2026年上半年升至12,500美元/吨。 高盛将2026年上半年LME铜均价预测上调至每吨10,710美元，此前预测为10,415美元/吨；预计LME铝价将在2026年第四季度跌至2,350美元/吨。 对冲基金Greenland Investment Management的分析师Anant Jatia称，“市场必须认识到只有更高的阴极铜升水才能令铜不至于进一步流入Comex仓库。由于美国阴极关税风险不会很快消失，市场供应只会进一步收紧。” 其他基本金属方面，三个月期锡攀升4.46%，至每吨40,780美元，盘中触及2022年5月以来的最高点每吨40,895美元。 （文华综合）

12月3日（周三），铜价升至创纪录高位，受美元走软、供应担忧以及在伦敦金属交易所（LME）注册的仓库中金属库存趋紧等因素支撑。 LME三个月期铜上涨1.98%，至每吨11,366.00美元，此前触及纪录高位11,434.50美元。 大宗商品研究机构分析主管Dan Smith表示：“铜价在创出新高后走势相当强劲，算法模型持续发出买入信号。价格很有可能会从当前水平攀升至每吨12,000美元。” 欧元区11月商业活动以两年半来最快速度扩张，这些数据进一步强化了本已支撑铜价的多重利好因素。 伦敦金属交易所数据显示，周二亚洲仓库净注销仓单50,725吨，使铜注册仓单降至7月以来最低的105,275吨。 Smith补充道：“这些库存是否会实际流出仓库仍有待观察，但鉴于纽约商品交易所铜价相对伦敦基准价格的溢价，市场仍存在向美国出口铜的强烈意愿。”这种溢价正吸引铜流入本就处于历史高位的纽约铜库存。 LME现货铜相对三个月期铜合约溢价周二触及每吨69美元，创10月中旬以来最高，表明短期供应出现紧张态势。 对美国联邦储备理事会（美联储，Fed）下周降息的预期升温，以及美元走软也支撑了基本金属的上行动能。 美元走软使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。与此同时，较低的利率改善了依赖经济增长的金属前景。 LME其他金属方面，三个月期锌上涨0.13%，报每吨3,066.50美元，三个月期铅上涨0.5%，报每吨2,005.00美元；三个月期铝上涨0.82%，报每吨2,889.00美元；三个月期镍上涨0.84%，报每吨14,925.00美元；三个月期锡上涨1.86%，报每吨39,765.00美元。 （文华综合）

12月3日（周三），铜价走高，徘徊在本周创下的高点附近，因供应疑虑支撑铜价整体看涨，同时市场将注意力转向美国联邦储备理事会(美联储/FED)下周的利率决定。 上海期货交易所主力期铜合约扭转盘初的跌势，日间收盘上涨0.13%，报每吨89,210元，连续第八个交易日上涨。 沪铜追随伦敦指标三个月期铜走势，此前伦铜因冒险意愿降温和获利回吐而从历史高位回落。 但伦铜也扭转周二的跌势，北京时间16:24，三个月期铜上涨0.94%，至每吨11,249.5美元。 对美联储12月10日再次降息的乐观预期，支撑铜价上涨势头。 尽管由于美国政府停摆43天，导致能取得的经济数据有限，但各界仍预期美联储将降息，市场价格显示预期降息幅度为25个基点。 Sucden Financial分析师在一份报告中说，若决策官员的行动与预期相左，恐得冒着“造成市场不必要混乱”的风险。 上海期货交易所和伦敦金属交易所(LME)所有基本金属均上涨。 在其他上海基本金属中，沪铝上涨0.39%，报每吨21,940元；沪锌上涨0.22%，报每吨22,755元；沪铅上涨0.17%，报每吨17,210元；沪镍涨幅为0.11%，报每吨117,870元；沪锡上涨2.15%，报每吨312,730元。 LME其他金属方面，三个月期锌上涨0.16%，报每吨3,067.50美元，三个月期铅上涨0.35%，报每吨2,002.00美元；三个月期铝上涨0.79%，报每吨2,888美元；三个月期镍上涨0.61%，报每吨14,890美元；三个月期锡上涨1.24%，报每吨39,525美元。 （文华综合）

11月24日，中国铝业集团有限公司（以下简称“中铝集团”）董事长段向东在中铜大厦会见智利国家铜业董事长帕切科，双方就深化合作进行深入交流。中铝集团副总经理田永忠、智利国家铜业首席财务官桑韦萨参加会谈。 段向东对帕切科一行的到来表示欢迎，并介绍了中铝集团相关情况。他表示，中铝集团产业链涉及铝、铜、铅、锌、镓、锗等20余种有色金属元素，主营的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝、铝用阳极产能全球领先，铜综合实力位列国内第一梯队，铅、锌综合实力国内领先，锗、镓金属产量位居国内第一，形成铝、铜、高端制造、工程技术、矿产开发、资产经营、智能科技等有色金属领域多元化发展格局。智利国家铜业是全球最大的铜生产企业之一，资源储备和技术实力突出，中铝集团与智利国家铜业在贸易等方面拥有良好的合作基础，希望双方进一步深化友谊和互信，拓展合作领域，探索合作机遇，实现更高质量更高水平互利共赢。 帕切科对中铝集团优异的发展业绩表示祝贺，对所属企业的自动化水平、绿色环保、生产秩序以及员工精神面貌给予赞赏。他表示，智利国家铜业拥有悠久的发展历史，主要生产铜矿和锂矿，并专注于人工智能应用，致力于为全球能源转型作出积极贡献。双方在发展方向上有很多契合点，希望持续加强互动交流，增进战略互信，强强联合、优势互补，在更多领域开展务实合作，携手实现新发展新突破。 帕切科一行还参观了西南铜业、驰宏锌锗相关厂区。中国铜业相关负责人参加上述活动。

星源卓镁12月3日股价出现下跌，截至3日10:45分，星源卓镁跌2.44%，报48.05元/股。 消息面上：星源卓镁12月2日公告的投资者关系管理信息表显示： 1、公司镁合金业务的核心产品和应用领域是什么？ 星源卓镁回应：公司核心产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅扶手结构件、汽车中控台骨架、汽车车灯散热支架等。主要应用于汽车领域。 2、公司在镁合金领域的核心技术优势有哪些？ 星源卓镁回应：公司核心技术优势集中于为客户提供产品设计优化、模具制造、精密压铸、精加工生产、表面处理等一站式服务，实现全链条规模化保障。 3、镁合金产品的优势点？ 星源卓镁回应：镁合金作为汽车轻量化材料有诸多优势，是目前商用最轻的金属结构材料，主要优点在于密度较低、韧性好、阻尼衰减能力强，基于其本身材料特性，镁合金材料在汽车上的应用能带来良好的轻量化效果与行驶体验。 4、公司在压铸工艺方面，未来是否会大规模转向半固态工艺？ 星源卓镁回应：半固态成形是一种新型、先进的工艺方法，与传统的液态成形相比，具有成形温度低，模具寿命长，改善生产条件和环境，细化晶粒，减少气孔，疏松缩孔，提高组织致密性等优点。而高压铸造成本较低，设备成熟。未来公司会基于不同应用场景的性能需求、成本适配等，灵活选用半固态工艺与传统高压压铸工艺技术，匹配多样化产品开发需求，实现产品多元化布局和市场竞争力的持续提升。 5、公司镁合金上游原材料供应格局如何？ 星源卓镁回应：2024 年全球原镁产量为 112 万吨，其中中国原镁产量 102.58 万吨，镁合金产量 39.68 万吨。我国作为镁合金最大生产国，本身具备资源储备优势，未来随着选矿提纯方法的不断进步，以及国内镁资源产业加速整合下，行业集中度将迎来进一步的提升，未来镁锭供给量将会逐渐增加，价格亦会稳定。 6、未来公司镁合金业务的发展规划是什么？ 星源卓镁回应：未来公司将紧紧围绕镁合金、铝合金在汽车轻量化、电动化以及智能化方面的应用，做好大中型件的横向推广，并开拓新类型产品在汽车部位上的应用，继续提升研发及试验能力，提升相关产品的市场占有率和竞争力。 星源卓镁10月23日公告，2025年前三季度公司实现营业收入2.92亿元，同比增长1.48%；归属于上市公司股东的净利润0.45亿元，同比下降19.63%。基本每股收益0.40元，同比下降19.63%。 对于公司主要业务、产品及用途，星源卓镁在其半年报中介绍：公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。公司现有主要压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅零部件、汽车中控台零部件、汽车车灯零部件等汽车类压铸件及电动自行车功能件及结构件、园林机械零配件等非汽车类压铸件。 东吴证券10月26日点评星源卓镁三季报的研报显示：盈利能力方面，25Q1-Q3公司归母净利率为15.42%，同比-4.05pct；毛利率为30.63%，同比-3.09pct。费用率同环比上涨。可转债已获注册批复，订单支持是核心基盘。公司拟发行可转债，募资不超过4.5亿元，用于投资“年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目”，该项目总投资额达7亿元。当前，公司可转债申请已于10月获中国证券监督管理委员会注册批复。截至2025年8月，公司已获得镁合金动力总成壳体项目定点13.63亿元，预计2026年开始陆续量产。半固态工艺领军企业，镁合金应用趋势下受益链第一梯队。公司自2021年起向伊之密采购半固态镁合金注射成型设备，距今已达5套。2025年7月，6600T设备实现交付，最大理论注射量可达38kg。产品落地端，公司自2022年起，已陆续完成显示器支架、车载中大型支架、镁合金电驱壳产品的量产，产业端边际变化显著。产品&客户持续扩容，实现量价齐升。公司近年来镁合金产品线持续扩张，由小型产品逐渐向中大型产品拓展。考虑到公司目前盈利能力略有下滑，东吴证券将公司2025-2027年归母净利润的预测下调为0.78/1.54/2.30亿元（前值为1.10/1.89/2.82亿元），当前市值对应2025-2027年PE为71/36/24倍。但考虑到公司当前在手订单充沛，预计2026年量产后将大幅提升公司规模效应，加码盈利能力，因此东吴证券维持“买入”评级。风险提示：原材料成本上行预期，新能源汽车渗透率不达预期，产能扩张进度不达预期。 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 作为镁合金上游原材料的镁锭，近来价格偏弱运行。12月2日，镁价承压运行，市场主流报价仍维持在15900-16000元/吨，市场成交冷清，但低价货源陆续涌出，镁价成交重心小幅下移。12月2日早间，头部原镁冶炼厂家坚挺16000元/吨，部分小型原镁冶炼厂家15900随行就市出货，市场成交较为出色，但下游贸易商买涨不买跌情绪浓，部分厂家让价刺激成交，市场出现16850货源，市场成交重心下移。综合来看，供强需弱格局难以扭转，预计镁价或将继续承压运行。 此外，镁合金市场方面：近日镁合金价格与镁锭走势保持同频联动。供应端方面，镁合金市场供应格局逐步趋向宽松，但头部生产企业仍依托订单节奏维持有序排产，现货较为紧张；需求端来看，两轮电动车、新能源汽车等核心应用领域的新增需求持续落地，为镁合金市场形成强劲且稳定的需求支撑。不过，受原材料镁锭价格承压运行等因素综合影响，预计短期镁合金价格将呈现承压震荡态势。

12月2日（周二），伦敦金属交易所(LME)铜价周二回落，受美元走强、风险偏好下降以及投资者锁定上一交易日触及纪录高点的升势获利的打压。 伦敦时间12月2日17:00(北京时间12月3日01:00)，三个月期铜收盘下跌107.00美元，或0.95%，报每吨11,145.00美元，周一曾触及每吨11,334美元的历史高点。 今年迄今为止，LME铜已经上涨了27%，主要原因是对潜在短缺的担忧。 哥本哈根盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen称，"在看到美元有所回升和风险偏好普遍下降之后，今日市场稍作停歇。" 在全球债券大跌之后，周二股市涨势平淡，交易商也持谨慎态度。 Ole Hansen称，“铜市情绪依然高涨，但需要修正。只要维持在每吨11,000美元上方，随着明年市场紧缩前景显现，价格仍有上行空间。” 随着投资者通过向美国仓库交货套利，更多铜流向美国市场--他们利用美国商品交易所与伦敦金属交易所之间的价差获利。 在日本公债标售吸引了大量需求之后，美元兑日元上涨。美元走强，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 市场还在评估中国主要冶炼厂明年减产10%计划的影响。 有期货分析师在一份报告中称，冶炼厂减产计划强化了精炼铜供应将转为紧张的前景。 （文华综合）