► 金属普跌 焦煤、多晶硅跌幅居前 沪金银携手走强 沪银涨近3%【SMM日评】 ► 节后库存大幅增加 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 节后下游未见明显补货动作 市场成交表现平淡【SMM华北铜现货】 ► 6月3日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：再生精铅价格仍与原生铅倒挂 下游观望慎采拿货不多【SMM铅午评】 ► 上海锌：出货贸易商不多 成交依旧清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量增多 下游刚需补库【SMM午评】 ► 广东锌：下游刚需采购为主 市场交投氛围一般【SMM午评】 ► 天津锌：消费较差 下游采购意愿不强【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月3日镍价小幅上涨，5月份中国制造业采购经理指数为49.5% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

  盘面：隔夜伦铜开于9604.5美元/吨，盘初宽幅震荡至盘中低位后直线抬升，并摸高于9636.5美元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸底于9578美元/吨，盘尾最终收于9615美元/吨，涨幅达1.24%，成交量至1.5万手，持仓量至28.6万手。隔夜沪铜休市。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）南非产金最多的企业——哈默尼黄金公司（Harmony Gold）同意以10.3亿美元并购麦克铜业（MAC Copper），通过澳大利亚的一个关键资产，将加速公司向铜的战略转型。 现货：（1）上海：5月30日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水120-升水220元/吨，均价报价升水170元/吨，较上一交易日不变；SMM1#电解铜价格为78380~78590元/吨。早盘沪铜2506合约持续走跌至78000元/吨一线，临近十一时短暂回到78100元/吨。隔月BACK月差日内小幅走扩至360元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至900元/吨附近。展望节后，预计库存将因进口到货表现垒库，节后归来下游原料库存未见明显消化，预计采买情绪较低，沪铜现货升水仍有被压制得可能。 （2）广东：5月30日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水50元/吨，均价升水15元/吨较上一交易日跌50元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78110元/吨较上一交易日跌255元/吨，湿法铜均价为78025元/吨较上一交易日跌255元。总体来看，消费疲软库存增加，现货升水已转入贴水，关注节后库存是否继续增加。 （3）进口铜：5月30日仓单价格82到90美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌3美元/吨；提单价格90到110美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌5美元/吨，EQ铜（CIF提单）50美元/吨到60美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌12美元/吨，报价参考6月上旬到港货源。总体来看QP铜出现集中下跌，市场预计在节后将有逢低收货动作，若比价逐渐回暖，洋山铜溢价在低位有支撑。 （4）再生铜：5月30日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差1142元/吨，环比上升189元/吨。精废杆价差1115元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料进口贸易商表示本周COMEX铜价回落，因此美国再生铜原料扣减绝对值有所减少，但LME铜价仅小幅下跌，因此本地持货商报出折价系数并没有改变，欧洲本土再生铜原料本周维持紧张，因此价格并没有回落。 （5）库存：5月30日LME电解铜库存减少2500吨至149875吨；5月30日上期所仓单库存增加1963吨至34128吨。 价格：宏观方面，数据显示，5月美国制造业连续第三个月萎缩，美指承压创近六周新低，利多铜价。另外特朗普上周五晚些时候表示，他计划从周三开始将进口钢铁和铝的关税从25%提高到50%，且希望各国在周三之前拿出贸易谈判的最佳方案，目前美国官员试图在自行设定的五周暂缓期结束前加快与多个贸易伙伴的谈判，在关税威胁压力下，美元承压，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，上周五为 5 月最后一个交易日，多数企业停止贸易，出货商较少，市场现货供应阶段性收紧，推动现货报价走高。从需求端来看，仍有部分下游存在刚需采购，但面对高升水被迫接受，整体采购行为较为被动，采买情绪未见明显积极。价格方面，预计今日铜价仍有一定支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

SMM 5月30日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍唯一飘红，涨幅达1.14%，其余金属均下跌，沪锡以2.87%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内，氧化铝主连涨0.27%。 此外，碳酸锂主连涨1.22%，多晶硅主连涨1.42%，工业硅主连跌1.65%。欧线集运主连跌0.25%。 黑色系方面多下跌，仅不锈钢涨0.12%，热卷跌0.81%。双焦方面，焦煤跌5.28%，焦炭跌2.13%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属除伦铝外集体下跌，伦锡跌1.06%，其余金属跌幅均在1%以内，伦铝暂平于2450.5美元/吨。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.58%，COMEX白银跌0.53%，国内方面，沪金涨0.7%，沪银涨0.07%。 截至今日15：05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【2025陆家嘴论坛上将发布若干重大金融政策】 上海市5月30日举行市政府新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露， 2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。 中国人民银行办公厅副主任李克歆在发布会上透露， 人民银行加快推进支持上海国际金融中心建设的相关政策储备。 今年以来，人民银行与上海市政府研究出台了支持上海国际金融中心建设的一系列政策举措，近期部分政策已经发布。比如，联合出台了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，并举行了新闻发布会。支持上海落地债券市场“科技板”，在上海开展跨国公司跨境资金池业务试点，支持上海出台《上海市浦东新区促进中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务发展若干规定》等。“还有一些政策，我们正在紧锣密鼓加快推进。”李克歆说。李克歆同时透露，中国人民银行行长潘功胜将出席论坛的开幕式，致开幕辞并作主题演讲。另外，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新也将出席并作主题演讲。（财联社） ► 5月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1848元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.15%，美国关税政策暂时恢复，初请数据回升表明就业市场出现放缓迹象。鲍威尔立场坚定，强调政策路径将完全取决于经济数据及其对经济前景的意义。美国截至5月24日当周初请失业金人数为24万人，市场预期为23万人，上周为22.7万人，修正后为22.6万人。美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下滑0.2%，预期下滑0.3%，初值为下滑0.3%。 当地时间5月29日，美联储发布声明表示，应总统邀请，美联储主席鲍威尔当日在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。声明表示，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对经济前景的影响。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国4月个人支出月率、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月PCE物价指数年率、美国4月批发库存月率初值、美国5月芝加哥PMI、美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、日本5月东京CPI年率、日本4月失业率、德国4月实际零售销售月率、德国4月实际零售销售年率、德国5月CPI年率初值、欧元区4月季调后货币供应M3年率、加拿大第一季度GDP年化季率、加拿大第一季度GDP季率-季调后、加拿大3月季调后GDP年率等数据。 此外， 5月30日，中国台湾证券交易所因端午节假期休市一日，中国上金所、上期所、郑商所、大商所因端午节前夕 无夜盘交易。 美联储理事库格勒将在第五届联储宏观金融年度线上研讨会致开幕。 原油方面： 截至15:05分。两市油价一同下跌，美油跌0.39%，布油跌0.38%，周线有望录得连续第二周下跌，受OPEC+在7月再次增产的预期以及美国关税政策的不确定性打压。 石油输出国组织（OPEC）及盟国，即OPEC+集团的八个成员国预计将在周六会议上就7月的石油增产做出决定。油价的下行轨迹主要源于供应增加的前景，因为投资者预计OPEC 将再度提高产量。 “产量有望再度大幅提高，”西太平洋银行的商品和碳研究主管Robert Rennie在报告中称，增产幅度可能高于前两次会议上决定的每日41.4万桶。摩根大通分析师在报告中称，全球供应过剩量已扩大至每日220万桶，可能需要进行价格调整，来促使供应面做出回应并恢复平衡。他们预计价格将保持在目前的区间之内，之后到年底跌至50-60美元区间的高端。 需求方面，关税问题引燃的经济衰退担忧已令前景蒙阴。摩根大通分析师指出，全球石油需求较前一周有所改善，受美国阵亡将士纪念日长周末期间旅游强劲带动的美国石油消费反弹推动。分析师表示，截至5月28日，全球石油需求月度增加约40万桶/日，比预期低25万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 铝价回撤 废铝价格普遍向下调整【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】5月30日 印尼MHP价格持稳运行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月30日 镍盐价格持稳运行 ► 端午节前银价走弱 现货交投明显转淡【SMM日评】 ► 不锈钢需求萎靡 量价齐跌预警【SMM不锈钢日评】 ► 市场成交情绪偏观望 短期高镍生铁价格持稳运行【镍生铁日评】 ► 【SMM热卷日评】成本支撑继续减弱 下周热卷价格仍有下探空间 ► 【SMM螺纹日评】需求“淡旺季”转换 产业弱现实难以带动现货价格上涨 SMM周评 ► 年中谈判初步结果低于预期 KK矿事故影响程度或被低估 【SMM铜精矿现货周评】 ► 精铅报价坚挺成交困难 再生铅炼厂仍亏损严重【SMM再生精铅周评】 ► 期铅价格周度回顾（2025.05.26-2025.05.30）【SMM铅周评】 ► 国内冶炼厂延长检修 周内锌价有所上行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 进口到货叠加冶炼厂检修 6月加工费继续上调 【SMM锌精矿周评】 ► 【SMM镍周评】本周镍价呈现“V”型态势，库存持续去库 ► 铜线缆市场旺季已过 企业开工率五连降 【SMM电线电缆市场周评】 ► 【SMM镍矿市场周评】印尼矿六月升水仍持稳 印尼高镍生铁企业持续倒挂

► 原油周线或两连跌 金属普跌 多晶硅碳酸锂涨幅居前 焦煤暴跌超5%【SMM日评】 ► 5月收尾！玻璃价格下跌幅度近1元/平方米【SMM分析】 ► 消费疲软库存增加 现货升水已转入贴水【SMM华南铜现货】 ► 下游备货需求不佳 现货市场维持平淡【SMM华北铜现货】 ► 5月30日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 5月30日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝重心下跌 节前最后交易日市场渐清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：再生铅与原生铅形成倒挂 部分下游按需逢低接货【SMM午评】 ► 再生铅：持货商挺价出货意愿差 再生精铅与电解铅货源倒挂 【SMM铅午评】 ► SMM 2025/5/30 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：市场货量不多 升水持稳运行【SMM午评】 ► 广东锌：市场交投氛围较淡 现货升水维持【SMM午评】 ► 天津锌：下游放假预期较强 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 下游逢低补库需求释放 沪锡价格保持低位运行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月30日镍价大幅回弹，中方敦促美方彻底取消单边加征关税 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于9608.0美元/吨 ，盘初波动，震荡过程中摸高至9622.0美元/吨，随后回落，最低触及9557.0美元/吨 ，之后呈震荡态势，最终收于9567.0美元/吨 ，涨幅0.01%，成交量13343手，持仓量295433手。隔夜沪铜2507合约开于78080元/吨 ，盘初有所波动，盘中最高触及78100元/吨 ，随后震荡下行，最低至77750元/吨 ，最终收于77850元/吨 ，跌幅0.18%，成交量30719手，持仓量171728手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）5月28日（周三），哈萨克金属产商KAZ Minerals周三在一份声明中称，该公司今年第一季度铜产量为90,400吨，较上年同期下降4.1%。 该公司将第一季度铜产量下降归咎于矿石品位下降，但其第一季度铜产量仍略高于2024年第四季度的92,900吨。 现货：（1）上海：5月29日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水90-升水210元/吨，均价报价升水150元/吨，较上一交易日不变；SMM1#电解铜价格为78380~78590元/吨。沪铜早盘冲高回落，高位触及78390元/吨后开始走跌至78280元/吨附近，隔月BACK月差继续维持在300元/吨左右，进口比价继续走弱。明日为5月最后一个交易日，企业基本进入关账结算，预计出货方减少，采购需求亦有所走低，小型企业或仍未端午备货，预计明日升水价格企稳基础上略微走高。 （2）广东：5月29日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨较上一交易日跌55元/吨；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78365元/吨较上一交易日跌150元/吨，湿法铜均价为78280元/吨较上一交易日跌145元。总体来看，节前下游补货欲不高，持货商为求出货不断降价出货，整体交投一般。 （3）进口铜：5月29日仓单价格82到96美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格90到120美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）60美元/吨到74美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌3美元/吨，报价参考6月上旬到港货源。总体来看市场成交转弱。本周保税区库存仍在持续减少，但降速边际放缓。预计进口铜溢价仍有下行空间，但5-6月供应仍然偏紧，底部支撑较强。 （4）再生铜：5月29日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差953元/吨，环比上升10元/吨。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，节前再生铜杆企业备货意愿不强，由于在手订单不足，再生铜原料市场供应情况尚可，再生铜杆企业常规原料库存能保证企业假期期间正常生产，因此并不急于采购过多再生铜原料。 （5）库存：5月29日LME电解铜库存减少1925吨至152375吨；5月29日上期所仓单库存减少2696吨至32165吨。 价格：宏观方面，美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效，此前美国国际贸易法院叫停了“解放日”关税政策：特朗普麾下官员对取得诉讼胜利表现得极具信心，还认为即使败诉也能另寻他法征收关税，同时关税谈判也将继续推进，未来几周会有三份协议；美国财长：过去48小时贸易伙伴的态度没有任何变化。贸易前景未明，铜价维持高位震荡。基本面方面，5月最后一个交易日，节前备库整体较少，预计今日供需双弱，截至5月29日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一降0.10万吨至13.87万吨，继续表现去库。主要消费地区，上海、广东、江苏均呈现去库，其中上海地区去库数量最多至0.11万吨。综合来看，贸易前景不定，但特朗普麾下官员表现乐观，预计今日铜价维持高位震荡，上方略有承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

SMM 5月29日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡和沪镍一同下跌，沪锡跌1.48%，沪镍跌0.63%。其余金属均上涨。氧化铝主连跌1.36%。 此外，多晶硅主连涨0.92%。碳酸锂、工业硅一同创其上市以来的历史新低，碳酸锂主连跌2.23%，盘中最低触及58460元/吨，工业硅主连跌1.84%，盘中最低触及7200元/吨。欧线集运主连大涨6.34%。 黑色系方面多飘红，不锈钢跌0.39%，铁矿以1.29%的涨幅领涨，螺纹涨0.47%。双焦方面，焦煤跌3.98%，焦炭跌1.62%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属集体上涨，伦锌涨1%，伦镍涨1.29%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.82%，COMEX白银涨0.45%，国内方面，沪金跌0.81%，沪银收平于8224元/吨。 截至今日15：03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：中国贸促会定于5月30日上午10:00-11:00召开5月例行新闻发布会】 中国贸促会定于5月30日（星期五）上午10:00-11:00在中国贸促会礼堂组织召开5月例行新闻发布会。中国贸促会新闻发言人赵萍发布：2025年3月全球经贸摩擦指数、2025年4月全国贸促系统商事认证数据、《日本营商环境报告2024》和《韩国营商环境报告2024》、2025年全球贸易投资促进峰会成果、大阪世博会活动预告等。 【工信部发布2025年规章制定工作计划】 工业和信息化部发布2025年规章制定工作计划，其中，年内提请部务会议审议的项目包括新能源汽车废旧动力电池综合利用管理暂行办法、稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法等；抓紧研究起草的项目包括电动自行车锂离子电池回收和综合利用管理办法、境内单位租用境外卫星资源核准实施细则等。 ► 5月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1907元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.12%报100.01，重新回归100以上。美联储5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，面对通胀顽固、增长放缓与政策不确定性的多重挑战，美联储选择维持利率不变，强调通胀控制优先，并保留根据经济数据灵活调整政策的选项。与会者普遍认为当前经济前景存在显著的不确定性，特别是由贸易政策变化引发的通胀和增长风险正在上升。 市场关注日内晚些时候出炉的美国国内生产总值（GDP）数据，以及周五的个人消费支出(PCE)数据和美联储官员评论，以寻找更多有关利率的线索。美联储在5月会议上维持利率不变。联邦基金利率期货交易员认为，美联储最有可能在9月份恢复降息。 宏观方面： 今日将公布美国截至5月24日当周初请失业金人数、美国第一季度实际GDP年化季率修正值、美国第一季度GDP价格指数季率修正值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第一季度消费者支出年化季率修正值、美国第一季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国4月季调后成屋签约销售指数月率等数据。此外，英国央行行长贝利将在爱尔兰投资经理协会年度晚宴上致辞。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨1.78%，布油涨1.63%。此前美国法院阻止特朗普的关税生效。市场还在关注美国可能采取新措施遏制俄罗斯原油供应以及OPEC+7月增产决定。 在供应方面，投资者担心美国可能会对俄罗斯原油实施新的限制。OPEC+周三会议未对产量政策做出任何调整，但同意建立一套机制，为其2027年石油产量设定基准。而OPEC+人士称，周六举行的八国会议可能会同意在7月份进一步加快增产步伐。澳洲联邦银行(CBA)分析师Vivek Dhar在一份报告中说，鉴于俄罗斯石油迄今对制裁举措展现出较强的韧性，“很难相信美国对俄罗斯实施的任何限制措施会实质性削弱俄罗斯石油出口。” 雪佛龙石油公司已终止了在委内瑞拉的石油生产和其他一些活动，从而增加了供应风险。周四晚些时候，投资者将关注EIA库存周报。 周三公布的一项这对行业分析师的调查结果显示，上周美国原油库存增加约10万桶，馏分油库存增加约50万桶，汽油库存减少约50万桶。美国石油协会(API)周三公布的数据显示，截至5月23日当周，美国原油库存减少424万桶，汽油库存减少52.8万桶，馏分油库存增加130万桶。（文华综合） SMM日评 ► 铝价小涨 废铝价格持稳运行【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】5月29日 印尼MHP价格下行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月29日 镍盐价格走弱 ► 节前高镍生铁询盘清淡 短期高镍生铁价格持稳运行【镍生铁日评】 ► 上下游博弈僵持 市场价格偏稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM螺纹日评】节前备货需求放量 建材价格止跌企稳 ► 【SMM热卷日评】库存表现尚可 盘面拉涨带动热卷出货情绪回温 ► 【SMM日评】铬铁采买氛围平淡 铬矿价格稳中偏弱

► 金属普涨 伦镍涨逾1% 碳酸锂工业硅创上市新低 欧线集运大涨超6%【SMM日评】 ► 节前下游补货欲不高 持货商为求出货不断降价出货【SMM华南铜现货】 ► 消费疲软下游需求不佳 现货市场表现冷清【SMM华北铜现货】 ► 5月29日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 市场到货量预期不高 持货商挺价情绪明显【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：节前下游企业接货谨慎 现货市场普遍贴水交易【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅报价甚少 下游维持刚需接货【SMM铅午评】 ► 上海锌：下游维持刚需 接货意愿较低【SMM午评】 ► 广东锌：市场现货升水较高 现货成交较为一般【SMM午评】 ► 宁波锌：进口持续流入 升水小幅下滑【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 下游采购意愿不强【SMM午评】 ► 缅甸佤邦复产“狼来了”效应 沪锡价格低位横盘但现货成交不及市场预期【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月29日镍价大幅下挫突破12万支撑，现货市场成交活跃升水上行 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于9636.5美元/吨，盘初先摸高于9645.0美元/吨，随后价格震荡下行，盘尾最低触及9548.0美元/吨，最终收于9566.0美元/吨，跌幅0.31%，成交量14383手，持仓量293958手。隔夜沪铜2507合约开于78010元/吨，盘初价格震荡，随后一路下行，盘初最高触及78130元/吨，最低在盘尾跌至77700元/吨 ，最终收于77790元/吨，跌幅0.33%，成交量26397手，持仓量168556手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）5月28日（周三），哈萨克金属产商KAZ Minerals周三在一份声明中称，该公司今年第一季度铜产量为90,400吨，较上年同期下降4.1%。 该公司将第一季度铜产量下降归咎于矿石品位下降，但其第一季度铜产量仍略高于2024年第四季度的92,900吨。 （2）LME公布的最新数据显示，LME铜注销仓单一度低位回升，不过今日下滑至71175吨，注销占比为46.13%。注册仓单最近下滑势头较为流畅，目前落至83125吨。 四月下旬以来LME铜去库之路较为流畅，本周去化速度仍有加快，目前已经落至15.43万吨，继续刷新阶段性低位。注册仓单同步下滑，注销占比此前一度回落，最近重新上升，目前仍处于较高水平。 现货：（1）上海：5月28日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水100-升水200元/吨，均价报价升水150元/吨，较上一交易日持平；SMM1#电解铜价格为78430~78590元/吨。早盘沪铜高开低走，盘初高开于78480元/吨后呈阶梯式下行，早盘主要波动于78300-78400元/吨附近。端午临近，现货市场采购并没有凸显节前备货情绪，但进口铜大量持续到货，基本填补下游，预计明日现货升水持稳。 （2）广东：5月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水160元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日跌100元/吨；湿法铜报升水20元/吨-升水40元/吨，均价升水30元/吨较上一交易日跌100元/吨。广东1#电解铜均价78515元/吨较上一交易日跌45元/吨，湿法铜均价为78425元/吨较上一交易日跌45元。总体来看，临近月末持货商主动降价出货，现货升水大幅走低。 （3）进口铜：5月28日仓单价格今日仓单价格82到96美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌5美元/吨；提单价格90到122美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌3美元/吨，EQ铜（CIF提单）64美元/吨到76美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌7美元/吨，报价参考6月上旬到港货源。总体来看市场成交转弱。注意因俄铜注销传闻影响LME BACK结构扩大。而出口利润已达冶炼厂出口盈利线，需关注短期保税区库存变动情况。 （4）再生铜：5月28日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差943元/吨，环比保持不变。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，铜价连续三个交易日几乎维持不变，不少再生铜原料持货商担忧假期前后铜价下跌，因此为回笼资金，今日都在积极出货。再生铜杆企业反映今日原料采购较前两日有明显改善。 （5）库存：5月28日LME电解铜库存减少7850吨至154300吨；5月27日上期所仓单库存减少100吨至34861吨。 价格：宏观方面，美联储会议纪要：失业率上升和通胀上升的风险有所上升，灵活平均通胀目标制在高风险环境中的益处已减弱，但市场乐观地认为贸易协议将改善美国经济前景，同时日元走弱，推升美指连续上涨，压制铜价。基本面方面，铜价仍然居高，下游消费情绪走弱，临近端午也并未见节前备库订单释放，同时进口铜持续到货。综合来看，美指直线上涨，压制铜价，但LME注册仓库的铜库存已降至近一年来的最低水平，预计今日铜价止跌企稳。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 5月28日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝唯一上涨，涨幅达0.17%。沪锡和沪镍一同下跌超2%，沪镍跌2.1%，沪锡跌3.15%。沪锌跌0.89%，其余金属均小幅下跌，氧化铝主连跌0.73%。 此外，碳酸锂主连跌0.59%，多晶硅主连涨0.23%，工业硅主连跌2.52%，盘中最低下探至7240元/吨，续刷其上市以来的历史新低。欧线集运主连跌4.08%。 黑色系方面均飘绿，不锈钢跌1.32%，螺纹跌0.77%，热卷跌0.55%。双焦方面，焦煤跌2.2%，焦炭跌1.91%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属均下跌，伦锡、伦镍一同下跌，伦锡跌1.96%，伦镍跌1.32%。伦锌跌0.7%。其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.14%，COMEX白银涨0.04%。国内方面，沪金跌0.59%，沪银跌0.36%。 截至今日15：03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中欧半导体上下游企业座谈会：坚决反对单边主义和霸凌行径 努力维护全球半导体供应链安全与稳定】 商务部网站显示，中欧半导体上下游企业座谈会5月27日在北京召开。商务部相关司局、中国半导体行业协会、中国欧盟商会及40余家中欧半导体上下游企业代表参会。会议就深化中欧半导体领域经贸合作进行交流。会议强调，中欧在全球半导体供应链中均占据重要地位，加强合作符合双方利益。当前国际形势复杂严峻，不稳定不确定因素增多，中国将继续扩大高水平对外开放，为企业提供公平、稳定、透明、可预期的政策环境，支持中欧半导体企业充分发挥各自互补优势，依法合规深化经贸合作，坚决反对单边主义和霸凌行径，努力维护全球半导体供应链安全与稳定。与会代表一致认为，当前，全球半导体产供链安全稳定正面临严峻挑战。本次座谈会为中欧半导体上下游企业增进了解、提振贸易信心、深化交流合作提供了良好平台，中欧加强半导体领域交流与合作将有助于为世界经济复苏增长注入新动力。（财联社） 【财政部今年将在香港发行680亿元人民币国债】 经国务院批准，2025年财政部将在香港特别行政区，分六期发行680亿元人民币国债。其中，前两期共计250亿元人民币国债已分别于2月、4月发行。现定于6月4日通过招标发行第三期125亿元人民币国债，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。 【江苏：更大力度促进消费升级 扩大重点领域服务消费 加快新型消费发展】 中国共产党江苏省第十四届委员会第九次全体会议5月27日在南京召开。全会强调，要在推进深层次改革和高水平开放上勇争先，积蓄向前发展更大推动力。深化要素市场化配置改革，服务构建全国统一大市场。深入推进“1+3”重点功能区建设，不断优化省域生产力布局。更大力度促进消费升级，扩大重点领域服务消费，拓展消费新场景，加快新型消费发展。加强对各类经营主体合法权益保护，推动全链条优化审批、全过程公正监管、全周期优化服务，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。深入实施自由贸易试验区提升战略，促进跨境贸易便利化，稳步扩大制度型开放。持续巩固传统市场，挖掘新兴市场潜力，发展外贸新业态新模式，积极拓展国际合作空间。 ► 5月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1894元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.13%报99.74。明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利周二呼吁维持利率不变，直到关税上调对通胀的影响更加明朗，并警告不要忽视这种供应价格冲击的影响。同时他也表示，面对特朗普的关税政策带来的通胀风险，美联储内部对于利率如何变动持有不同观点。美国纽约联储总裁威廉姆斯周三表示，当通胀开始偏离目标时，各国央行必须采取“相对强有力的应对措施”。 美国研究机构世界大型企业研究会27日发布的调查数据显示，受最新贸易局势进展等因素影响，美国5月消费者信心指数从4月的85.7回升至98，高于市场预期，结束此前连续5个月的下降。美国4月耐用品订单月率录得-6.3%，为2024年6月以来最大降幅。 宏观方面： 今日将公布欧元区4月欧洲央行1年期CPI预期、欧元区4月欧洲央行3年期CPI预期、德国5月季调后失业率、德国5月季调后失业人数变动、澳大利亚4月统计局CPI年率-季调后、新西兰5月28日官方现金利率决定、法国第一季度GDP年率终值、瑞士5月瑞信/CFA经济预期指数等数据。 此外，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将参加日本央行金融研究所会议的小组讨论，新西兰联储将公布利率决议和货币政策声明，新西兰联储主席奥尔将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.11%，布油涨0.08%。OPEC+将决定八个主要成员国7月份石油产量的视频会议提前一天至5月31日举行。OPEC+还将于5月28日举行一系列虚拟全体会议，可能会对整个组织范围内的产量配额进行评估。随着会议临近，市场关注OPEC+是否将在7月份进一步增产。机构普遍预期，继5月和6月连续两次增产41.1万桶/日后，该组织将宣布在7月进行第三轮大规模增产，随后恢复到常规的逐月增产13.5万桶/日，并保持这一节奏至2025年底，于2026年初暂停增产。由沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的八国小组上周就连续第三个月日产量大幅增产约41.1万桶举行了初步会谈，最终计划将在电话会议中确定。沙特此前曾表示，增产是对拒不遵守纪律的成员国进行惩戒，哈萨克斯坦在4月超额生产原油约40万桶/日，纵容此类行为将威胁到OPEC+协议框架存续。阿联酋能源部长周二在被问及7月的产量计划时表示，OPEC+正在尽最大努力平衡石油市场，并需要关注不断增长的需求。 对于后市，宏源期货分析认为，油价的回落风险并未完全释放，主要是认为对于特朗普政府而言，作出一定让步换取伊朗原油回归市场，降低油价和通胀，有利于美联储降息。若美伊谈判破裂，则油价将短线反弹，但OPEC 增产预期将限制反弹高度，若谈判顺利，则油价面临进一步下跌风险。（文华综合） SMM日评 ► 国内银价延续承压整理 临近月底市场成交整体偏淡 【SMM日评】 ► 不锈钢难破供强需弱局面 期货盘面领跌现货跟跌【SMM不锈钢日评】 ► 高镍生铁市场情绪有所降温 短期高镍生铁价格持稳运行【镍生铁日评】 ► 【SMM热卷日评】下游生产不佳 钢材需求偏弱 多地热卷库存开始累积 ► 【SMM日评】铬系价格继续走弱 市场情绪逐渐走低 ► 【SMM螺纹日评】供需矛盾正在发酵 短期价格盘整运行 ► 节前电解锰挺价情绪不减 现货价格暂稳运行 【SMM电解锰日评】 ► 市场暂无利好支撑 现货价格暂稳运行【SMM硅锰日评】 ► 【SMM MHP日评】5月28日 印尼MHP价格下行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月28日 镍盐价格持稳运行

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