盘面：: 隔夜伦铜开于8984美元/吨，盘初即摸底于8964美元/吨，随后全程维持窄幅震荡，在盘尾摸高于9010美元/吨，最终收于9006.5美元/吨，跌幅达0.65%，成交量至1.5万手，持仓量至27万手。隔夜沪铜主力合约2501开低于74020元/吨，盘初即摸高于74150元/吨，随后震荡走低摸底于73910元/吨，而后全程维持窄幅震荡，最终收于74090元/吨，跌幅达0.63%，成交量至2.1万手，持仓量至13.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）12月17日，伦敦金属交易所（LME）发布通知称，交易所已批准赤峰金通铜业TG-JT牌A级铜的注册，该品牌在LME的铜A级合约上具有良好的交付，立即生效。 （2）铜陵有色12月17日晚间公告，公司收到控股子公司中铁建铜冠投资有限公司的报告，米拉多铜矿计划于2024年12月16日（厄瓜多尔时间）起暂停生产15天。 现货：（1）上海：12月17日主流平水铜对当月合约报升水70元/吨-升水90元/吨，好铜报升水90元/吨-升水120元/吨。早市升水成交重心实际较昨日抬升。年度长单谈判期间市场升水底部支撑较强。但沪期铜目前仍表现contango结构，远期信心仍然不足。预计明日升水将维持平稳。 （2）广东：12月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升水140元/吨- 升水190元/吨，均价升水165元/吨较上一交易日跌60元/吨；湿法铜报升水50元/吨-升110元/吨，均价升水80元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价74780元/吨较上一交易日跌155元/吨，湿法铜均价为74695元/吨较上一交易日跌165元/吨。总体来看，低价非注册铜受欢迎，平水铜价格被迫走低，整体交投不积极。 （3）进口铜：12月17日仓单价格48到62美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格38到52美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）3美元/吨到17美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。日内进口比价表现尚可，提单持货商报盘积极性较高，下游也趁机接货，提单成交尚可；仓单方面，大部分持货商手中已无货源，市场采购需求也表现一般，因而整体成交不多。整体来看，市场货源有限，整体成交尚可。 （4）再生铜：12月17日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格69000-69200元/吨，较上一交易日环比保持不变，精废价差1064元/吨，环比上升115元/吨。精废杆价差745元/吨，据SMM调研了解，全国各地已有再生铜杆企业向上游供货商通知，有寄存或未发货的再生铜原料，为避免2025年1月1日后政策变动影响价格，尽快点价或送货，否之价格变动风险将由再生铜原料持货商自负。 （5）库存：12月17日LME电解铜库存减少175吨至272450吨；12月17日上期所仓单库存增加5334吨至29976吨。 价格：宏观方面，美国11月零售销售月率录得0.7%，为9月以来新高，超出预期，美元维持高位震荡压制铜价，同时对国内未来政策的不确定性，也对铜价形成了打压。基本面方面，长单谈判期间升水底部受到支撑，但市场整体成交并不活跃。综合来看，市场等待美联储议息会议结果，及中国未来利好政策，在美联储议席会议结束前，市场或保持谨慎，预计今日铜价维持弱势震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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昨日美国12月纽约联储制造业指数公布值为0.2，低于前置31.2；美国12雨夜标普全球制造业PMI初值公布值为48.3，低于前置49.7.数据利多，今日现货白银价格小幅上涨，现货白银开盘价为30.307美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7739元/千克，均价较昨日上涨55元/千克，涨幅为0.7%.。据SMM了解，今日上午国标报价在贴水到平水左右，大厂在升水左右，上午市场成交相对冷淡。 银浆：今日太阳能背面银浆参考均价为5041-5141元/千克；太阳能主栅正面银浆参考均价为7607-7707元/千克；太阳能细栅正面银浆参考均价为7657-7757元/千克，今日部分企业低价刚需补货。 》查看SMM贵金属现货报价

盘面：: 隔夜伦铜开于9053美元/吨，盘初小幅走低摸底于9032美元/吨，随后一路走高，在盘中摸高于9109.5美元/吨，而后震荡下行，盘尾横盘整理，最终收于9065美元/吨，涨幅达0.09%，成交量至1.4万手，持仓量至27万手。隔夜沪铜主力合约2501开低于74440元/吨，盘初一路走高摸高于74860元/吨，随后震荡下行，盘尾横盘整理，最终收于74640元/吨，涨幅达0.23%，成交量至1.8万手，持仓量至13.7万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据外电12月16日消息，花旗(Citi Research)表示，其对工业金属在2025年的表现持中性至偏空的展望。花旗预期，未来三个月铜价预计将跌至每吨8,500美元。 现货：（1）上海：12月16日主流平水铜对当月合约报升水70元/吨-升水150元/吨，好铜报升水90元/吨-升水170元/吨。据SMM调研显示周末上海地区大量去库近一万吨，年末下游消费再次迎来小高峰。但考虑到长单谈判期间地区到货偏少，且沪期铜2412合约交割后长单交付陆续结束，预计升水上抬幅度有限。预计明日对沪期铜2501合约升水将有下调。 （2）广东：12月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水250元/吨，均价升水225元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报升水100元/吨-升160元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价74625元/吨较上一交易日跌200元/吨，湿法铜均价为74530元/吨较上一交易日跌210元/吨。总体来看，消费转弱且库存走高，现货交投不活跃，后市升水可能继续走低。 （3）进口铜：12月16日仓单价格47到61美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格35到49美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）平水到14美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降1美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。日内进口比价表现尚可，但由于大部分贸易商忙于谈长单或已结束本年任务，市场报盘较少。且持货商存在观望情绪，在船期不稳定的情况下，并不急于出货。因此，市场整体成交不多。 （4）再生铜：12月16日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格69000-69200元/吨，较上一交易日环比下降200元/吨，精废价差949元/吨，环比上升7元/吨。精废杆价差730元/吨，据SMM调研了解，今日有再生铜原料贸易商和利废企业反映，宁波镇海再生金属园区内，如今连废黄铜库存都几乎消化殆尽，虽然企业订单不理想，但企业为了保证固定支出，仍需要保持工厂正常生产，随着年末再生铜、再生铜合金原料进口量下滑，供需缺口扩大，大致镇海市场上废紫铜、废黄铜告急。 （5）库存：12月16日LME电解铜库存减少200吨至272625吨；12月16日上期所仓单库存增加5520吨至24642吨。 价格：宏观方面，美国12月标普全球制造业pmi初值录得48.3，不及预期并创三个月新低，虽服务业仍超预期增长，但隔夜美元指数自高位回落，给予铜价一定支撑，同时央行称，要实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息，也利好铜价。基本面方面，临近年末，仍有部分年底赶订单的消费支撑，叠加长单谈判期间到货较少，电解铜呈现去库趋势，截至12月16日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.92万吨至10.31万吨，但总库存较去年同期的6.33万吨高3.98万吨。综合来看，临近年末，消费逐渐走弱，预计今日铜价缺乏持续上涨动力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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今日白银价格持续下跌，现货白银开盘价为30.266美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7684元/千克，均价较上周五下跌72元/千克，跌幅为0.9%。据SMM了解，今日上午国标现货报价-2到0元/千克，大厂报价在1-3元/千克，今日由于临近年底，市场大部分指标已经完成，因此今日市场出货情绪不高，下游采购也比较克制。 银浆：今天太阳能背面银浆参考均价为5008-5108元/千克；太阳能主栅正面银浆参考均价为7557-7657元/千克；太阳能细栅正面银浆参考均价为7607-7707元/千克。今日市场采购相对稳定，市场按需下单，在和下游客户交流为主。 》查看SMM贵金属现货报价

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盘面：: 上周五晚伦铜开于9100美元/吨，盘初在高位震荡并摸高于9113美元/吨，随后一路走低，在盘中摸底于9036美元/吨，盘尾重心有一定回升，最终收于9056.5美元/吨，跌幅达0.17%，成交量至1.5万手，持仓量至27万手。上周五晚沪铜主力合约2501开于74680元/吨，盘初即摸高于74870元/吨，随后一路走低，在盘尾摸底于74310元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于74350元/吨，跌幅达0.51%，成交量至2.4万手，持仓量至14.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据外电12月13日消息，周五公布的官方数据显示，秘鲁10月铜产量较去年同期下滑1.4%，由于国内最大的两座矿场产量减少。10月铜产量总计为236,797吨。 秘鲁能源及矿业部公布的数据显示，由自由港迈克墨伦（Freeport-McMoRan）控股的Cerro Verde矿场及由嘉能可和必和必拓联合控股的Antamina矿场在10月份的产量分别下降6.6%和22.2%。 现货：（1）上海：12月13日主流平水铜对当月合约报平水价格/吨-升水40元/吨，好铜报升水40元/吨-升水70元/吨。早市成交较昨日向好，受周末备库需求影响市场订单较多。但下周一为沪期铜2412合约最后交易日，下游加工及贸易企业年末多以回款关帐为主，市场表现或将逐渐回冷。预计下周一现货升水将小幅下行。 （2）广东：12月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水230元/吨，均价升水205元/吨较上一交易日跌60元/吨；湿法铜报升水90-升150元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价74825元/吨较上一交易日跌810元/吨，湿法铜均价为74740元/吨较上一交易日跌800元/吨。  总体来看，消费减弱且有低价铜冲击市场，令平水铜升水大幅下降。 （3）进口铜：12月13日仓单价格47到61美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格35到49美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）1美元/吨到15美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨1美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。进口比价较前一交易日回暖，贸易商报盘量增加，报盘也随比价走高，部分下游也产生一定采购意愿，但观望情绪较重，周尾市场成交量一般。 （4）再生铜：12月13日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格69200-69400元/吨，较上一交易日环比下降400元/吨，精废价差942元/吨，环比下降344元/吨。精废杆价差735元/吨，据SMM调研了解，镇海宁波的再生铜原料贸易商表示最近黄铜也变得趋于紧张，目前市场上无论废紫铜抑或废黄铜都较为紧张，预计这种状况至少持续到月末。 （5）库存：12月13日LME电解铜库存增加4400吨至272825吨；12月13日上期所仓单库存增加875吨至19122吨。 价格：宏观方面，美元走强，压制铜价下跌。国内方面，证监会表示，坚决落实稳住楼市股市重要要求，切实维护资本市场稳定，同时住建部财政部等多部门均发声，对未来利好政策给出预测。基本面方面，低价进口铜货源持续流入，打击市场升贴水，同时上周铜杆企业在手订单逐渐消化，临近年末多数企业或以回款关账为主，整体消费略微平淡，今日进入沪期铜2412合约最后交易日，预计消费也将逐渐走冷。综合来看，多部门对未来利好政策发声，预计今日铜价将有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

    2024年10月印尼不锈钢出口至中国约12.24万吨，较上月减少约1.54万吨，环比降幅约11.15%，同比降幅约51.64%。      分国别来看，10月印尼出口国家及地区前十里，除韩国和马来西亚出现小幅增长外，其余国家均出现不同程度的下降。整体来看，不锈钢出口总量仅达到2024年2月水平，共35.42万吨，较上月减少约7.06万吨。另外，出口前十国家总量占当月出口量的99.94%，较上月上涨0.03个百分点。10月国内不锈钢市场高开低走，现货价格受到国庆节后货币和财政政策的双重提振，现货价格反弹上修，国内传统消费“金九银十”旺季下表现却不及预期，市场随着期货及股票市场高开低走情绪有所回落，社会库存持续累库，导致不锈钢现货价格阴跌不止，对海外需求减弱下10月自印尼进口量下滑月1.54万吨。从原料端来看，10月印尼镍矿RKAB新增临时配额，随着矿山放量市场升水开始走弱，但是受到前期镍矿升水维持而高镍生铁受到下游较弱的负反馈影响，高镍生铁价格偏弱导致冶炼厂利润持续亏损，10月印尼头部冶炼厂联合挺价，高镍生铁价格短时间内上行较为剧烈，给外采原料的钢厂带来成本负担。从其他国家来看，10月减幅较大国家和地区中包含意大利、印度和中国台湾，分别环比下降约69.57%、21.83%、14.23%。从制造业PMI上看，10月意大利制造业仍低于荣枯线下方，较上月下跌约1.4个百分点为46.9，意大利受到全球宏观经济的不确定性，以及欧洲整体能源价格高企，特别是天然气和电力价格的上涨，增加了制造成本，整体制造业活力较为不足，对不锈钢进口需求较为有限。另外，印度和中国台湾对印尼不锈钢需求一直保持良好表现，从制造业PMI上看，10月印度为57.5仍延续扩张区间，另外中国台湾重新恢复至荣枯线上方为50，当月进口量减弱主要受到前期高库存的影响，在其国家和地区制造业稍有回暖且进入四季度，当月进口印尼不锈钢总量出现下滑。       分型态来看，10月不锈钢废料出口量约0.41万吨，环比降幅约18.33%，同比增幅约134.22%；不锈钢钢坯出口量约3.64万吨，环比增幅约71.06%，同比降幅约83.96%；不锈钢热轧出口量约21.48万吨，环比增幅约10.29%，同比增幅约215.19%；不锈钢冷轧出口量约9.82万吨，环比增幅约0.02%，同比降幅约5.39%；不锈钢线棒材出口量约19.66吨，环比增幅约1128.75%，同比增幅约309.48%。   》点击查看SMM不锈钢数据库

进入2024年，SMM1# 白银均价较去年同比上涨30%，而巨大的价格涨幅也为矿段市场带了巨大的生产动力，从23年到24年国内对含银矿的需求持续攀升。 一、产量 SMM近期调研了今年74家矿企其中34家矿企业白银产量在3946.33-4133.706吨。（根据国内铜、铅、锌以及各地区银品味区间估计国内矿企银产量在742.8-8521吨之间）。受限于国内老矿中银品味下降以及老矿中含银枯竭，国内矿山供银呈现下降趋势，但由于今年价格涨幅过大，因此企业释放库存。 二、价格 自23年底至24年过年前后，由于23年底市场对于今年白银价格预期以及生产需要，冶炼企业对原料需求增加，市场为买货不断抬高系数，今年上半年由于价格持续抬升，含银矿计价系数也在不断升高，国内出现矿一单一议的情况。含银矿价格整体抬高后趋于高系数相对稳定，目前高于市场系数采购银矿相对容易，但想低系数买矿天方夜谭。 三、分布、伴生以及品味情况 国内分布地区相对分散，内蒙古、江西、云南、河南、西藏、福建、陕西、广西、青海、湖南、安徽等地资源分布相对分散，且矿山年出银量较少，矿山相对分散，绝大部分含银较高的矿山银年产量在200-300吨之间（大企业一般持有多个矿山），大部分矿山银企业的年产量在100-200之间波动。这与国内大型独立银矿较少，以伴生银为主离不开关系。国内主要以铅伴生、铜伴生、锌铅伴生、黄金伴生为主，每实物吨中银品味跨度更大，有每吨伴生几克到每吨含银1万克以上都有，其中国内铜伴生以几百克为主，而铅伴生跨度更大，高银矿主要伴生铅、锌、铜，锌矿一般伴生铅才会伴生银，因此国内伴生矿中铅伴生占比很大。 未来补充情况 目前以及未来随着冶炼技术发展，损耗率更低，回收利用效率更高，同时企业也在进口银铅矿以及铜矿作为补充，由于进口抬头以及计费问题，进口银铅矿偏好高银方便配矿入炉，同时国内白银储量也相对丰厚。 》查看SMM贵金属现货报价