白银的价格小幅回调，现货白银的开盘价为31.767美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7795元/千克，均价较昨日下跌36元/千克，跌幅为0.5%。据SMM了解，今日由于白银价格高位，且临近月底，市场采购和出货情绪都不是很强，马上进入十一假期，需求方采购也提前备货，销售企业也不愿意留太多的货过节，部分着急出货回笼资金的客户降低升贴水抛售。 》查看SMM贵金属现货报价

一市场行情现状： 广州：本周广州市场无取向硅钢现货价格震荡运行，市场成交量波动较小。价格方面，宝钢湛江B50A800报4700元/吨，鞍钢50AW800报4400元/吨。具体来看，中秋节后黑色系期货盘面震荡偏强运行，美联储降息、国内降准降息，刺激大宗商品市场，但硅钢市场询盘报价活跃度一般，整体行情波动较小；此外国庆节前，下游终端已经采购一些资源，且部分下游终端节前补库已经结束，市场交易重心以回款为主。基本面情况，广东市场低牌号硅钢仍有较多库存，且商家仍有补库操作，但需求增加速度缓慢，供强需弱局面依然在压制硅钢价格。下游方面，锂矿停产，拖累电机企业生产，下游产能利用率有下降预期，抑制无取向硅钢采购需求。综合来看，预计国庆节前广州无取向硅钢现货价格或窄幅震荡运行。 武汉：本周武汉市场无取向硅钢整体价格暂稳，市场成交表现一般。价格方面，无取向硅钢50WW800牌号报价4700元/吨。具体来看，据贸易商反馈，当前市场无取向硅钢低牌号资源流通减少，中高牌号资源量增加，进而导致低牌号成交有所减少、中高牌号成交量增加，但本周市场交投氛围偏弱，多数下游按需采购，未受到政策刺激，后续整体补库预期一般。综合来看，硅钢市场未见明显回暖，贸易商销售压力增大，对后续市场行情持谨慎态度，预计国庆节前武汉无取向硅钢现货价格或将继续持稳运行。 二后市展望： 本周国内钢材现货价格震荡走强，投机需求增加，市场钢材成交情况好转，但向下游硅钢市场传导较慢，无取向硅钢价格暂时持稳，贸易商以观望为主，且下游终端采购意愿不高，按需采购，进一步拖累市场交投氛围。综合来看，预计国庆节前国内无取向硅钢或窄幅调整。

SMM网讯：

盘面：隔夜伦铜开于9758.5美元/吨，盘初即摸低于9752美元/吨，而后走高，至盘中摸高于9873.5美元/吨，盘尾小幅回落最终收于9801美元/吨，跌幅达0.2%，成交量至2.5万手，持仓量至28.4万手。隔夜沪铜主力合约2411开于并摸低于77210元/吨，盘初走高，至盘中摸高于77820美元/吨，而后小幅下滑后维持窄幅震荡，盘尾最终收于77330元/吨，跌幅达0.13%，成交量至4.6万手，持仓量至16.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）中国央行一年期MLF利率下调30BP，中标利率2%，并首次公布投标价格。 现货：（1）上海：9月25日主流平水铜对当月合约报升水90元/吨-升水130元/吨，好铜报升水140元/吨-升水160元/吨。日内升水明显走低，在高铜价下持货商对后市现货消费悲观态度再起，集中出货情绪明显。节前备库交易日所剩不多，下游需求因铜价冲高出现放缓迹象。若明日铜价仍居高不下，预计现货升水将继续下调。 （2）广东：9月25日广东1#电解铜现货对当月合约报升水140元/吨- 升水190元/吨，均价升水165元/吨较上一交易日涨40元/吨；湿法铜报升水70-升110元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价77800元/吨较上一交易日涨1625元/吨，湿法铜均价为77725元/吨较上一交易日涨1615元/吨。 总体来看，库存持续下降支撑升水，但铜价涨幅过大下游追涨欲低，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：9月25日仓单价格60到70美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单价格58到72美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）25美元/吨到35美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬及10月初到港货源。由于铜价上涨速度过快，叠加大部分节前到港的提单于昨日下午被相对低价甩卖，今日美金铜市场报盘较少。部分下游寻求10月中下旬到港提单，但持货商忙于追保，报货量较少，美金铜市场成交不多。 （4）再生铜：9月25日再生铜原料价格环比上升1000元/吨，广东光亮铜价格70700-70900元/吨，较上一交易日上升1000元/吨，精废价差2426元/吨，环比上升64元/吨。精废杆价差1655元/吨，据SMM调研了解，铜价继续上涨，有个别再生铜杆厂担忧后续再生铜原料价格回落，今日暂停原料采购报价，待铜价稳定后再恢复采购工作。 （5）库存：9月25日LME电解铜库存增加1500吨至303350吨；9月25日上期所仓单库存减少6606吨至57338吨。 价格：宏观方面，美国将于今明两天公布当周初请失业金人数和8月核心PCE物价指数，或许对市场有更多指引，在数据公布之前，美元指数反弹，铜价承压。此外，利比亚供应恢复的前景和需求疑虑仍存导致国际原油走弱，铜价也跟随下行。基本面方面，从供应端来看，由于铜价持续走高，贸易商对后市现货消费悲观态度再起，集中出货情绪明显，电解铜现货供应增加，现货升贴水承压下行。消费方面，国庆节前备货交易日所剩不多，但因铜价冲高，下游需求明显放缓，按需采购为主，整体消费表现一般。价格方面，预计铜价在美国重要经济数据公布之前企稳。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】