》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        3月14日SMM进口铜精矿指数（周）报-15.92美元/吨，较上一期的-15.83美元/吨减少0.09美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        周内近期矿山/贸易商对冶炼厂的现货成交寥寥无几，反观矿山招标和贸易商之间的成交十分活跃。据SMM了解，近期有1万吨4/5月份装期的Bisha铜矿招标，已于3月13日截标；沙特阿拉伯的2万吨Jabal Sayid铜矿招标，招标结果为-60美元低位；2万吨Carmen铜精矿招标结果为-50美元中位；BHP周内开始招标1万吨的Escondida，下周一截标；Teck Resources 旗下Highland valley copper招标；Antamina B和Atamina C开始招标。有2家贸易商以-40美元中低位的价格各中标2万吨的Las Bambas，装期为5月份1万吨，6-9月份发运1万吨；有贸易商以-50美元中位中标1万吨三菱招标的Quellaveco铜精矿。        据市场消息人士称，因铜精矿日益紧张，现货铜精矿加工费(TC/RC)持续下降，铜陵有色金属集团旗下冶炼厂已采取减产、提前大修并延长时间、计划外大修等措施，抑制铜精矿现货市场继续恶化，坚定维护国内冶炼厂利益。 巴拿马总统Jose Raul Mulino 表示，巴拿马授权出口 First Quantum Minerals在巴拿马囤积的铜精矿，据悉其库存数量涉及12万矿吨左右。 据外媒报道，印度尼西亚能源与矿产资源部发布2025年第6号部长条例，修订了2024年第6号条例中关于国内金属矿物精炼设施建设完成的相关规定。新条例旨在应对不可抗力情况下，特别采矿许可证持有者在精炼设施无法运行时的临时出口需求。        据SMM了解，目前印尼政府已经解除Freeport铜精矿出口禁令，出口许可证已经得到批准，但是许可证尚未完成签署，据悉部分铜精矿库存处于装船待发状态。若后续印尼铜精矿可顺利发船，或能一定程度上缓解铜精矿现货市场紧张局面，助力现货TC企稳。        SMM九港铜精矿库存3月14日为57.52万吨，较上一期减少3.54万吨，主要减量来自于青岛港，本周青岛港铜精矿库存环比减少2万吨。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         宏观方面，美国2月就业市场显示失业率意外升至3.9%，但非农数据未显著冲击市场预期，CME Fedwatch工具显示非农公布后市场对6月首次降息的预期概率升至52.6%，全年降息次数预期稳定在3次。特朗普政府密集出台的关税政策引发持续性通胀担忧，加剧市场对"滞胀"的警惕与此同时，中国政策面释放积极信号，两会期间政府工作报告提出整治车市内卷竞争、扩大新能源汽车推广及消费刺激政策，叠加技术升级与产业链保障措施，为汽车产业注入发展动能，市场关注焦点从短期数据转向中长期政策效力与经济韧性较量。受弱美元与美衰退担忧预期影响，伦铜周内先抑后扬，周尾冲高上触9850美元/吨。沪铜主力合约亦大幅走高突破80000元/吨大关。         基本面方面，国内铜精矿港口库存持续去化，电解铜市场复归冷清，离岸市场高溢价与比价形成分化，国内下游消费缺乏支撑。而东南亚等地区高溢价吸引国内电解铜持续出口。国产货源与CME注册提单价差收窄。国内方面，社会库存本周持续小幅去库，但受高铜价影响去库速度缓慢。现货升水持续走高，持货商挺价情绪明显，沪期铜2505对2507合约结构扩大至BACK300元/吨以上，进口紧缺预期传导至国内市场。         展望下周，美3月议息会议将至，尽管美联储此前表示经济数据仍然健康，但“滞胀”压力与国债之间的平衡仍令市场态度摇摆。预计美元指数仍有下行空间，伦铜将在9800-10000美元/吨波动，沪铜将在79500-81000元/吨波动。现货方面，下周为沪期铜2503合约最后交易日，现货市场在高铜价下消费复苏受抑，但供应减少仍令持货商有挺价心里，预计现货对沪铜2504合约在贴水50元/吨-升水20元/吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内铜价重心持续走高，终于周五突破8w元/吨关口。周内上海地区库存表现微幅垒库，截至本周四，据SMM数据显示，上海地区库存较本周一增加0.05万吨。沪期铜2503与2504合约Contango月差再度扩至百元每吨附近，持货商挺价现货升贴水，但高铜价下成交较弱，SHFE铜期货仓单持续增加。展望下周，3月下旬进口铜到货较少，冶炼厂发货至华东区域货源有限，预计进入对沪期铜2504合约交易后，现货商将从贴水50元/吨附近开始试探性报价，且后续现货贴水将逐渐收敛再度靠近平水价格。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（3月10日-3月14日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间70.4到90美元/吨，QP4月，均价为80.2美元/吨，周环比上涨12.2美元/吨，仓单45到55美元/吨，均价为50美元/吨，周环比上涨10.4美元/吨，QP3月。EQ铜CIF提单为12美元/吨到22美元/吨，均价为17美元/吨，周环比上涨12.6美元/吨，QP4月。截至3月14日，LME铜对沪铜2503合约沪伦比值为8.13，进口盈亏-1100元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Mar为C30.31美元/吨，伦铜3M-Apr为C7.91美元/吨；2月date与3月date调期费差为C22美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格55美元/吨，主流火法50美元/吨，湿法45美元/吨；好铜提单90美元/吨，主流火法83美元/吨左右，湿法76美元/吨；CIF提单EQ铜15美元/吨到25美元/吨，均价为20美元/吨。 本周现货市场交投热度明显下降，周初延续上周五仓单short余温，保税区大量仓单成交后现货回归冷清。周内仅有少量EQ现货零散成交。离岸市场高溢价与比价形成分化，下游消费缺乏支撑。另外商务部、生态环境部、海关总署联合行文，批准中铜东南铜业有限公司及广西南国铜业责任有限公司开展进口铜精矿出口电解铜以及铜产品加工贸易业务。部分贸易商受东南亚地区高升水高需求吸引，积极寻找冶炼厂出口FOB货源。 据SMM调研了解，本周四（3月13日）国内保税区铜库存环比上期（3月06日）上升0.88万吨至6.27万吨。其中上海保税保税库存环比上升0.8万吨至5.3万吨；广东保税环比上升0.08万吨至0.97万吨。本周保税区库存如期增加，整体原因与此前如出一辙，但需注意到仓单溢价并未因保税区持续垒库而下降，市场报盘成交均表现坚挺。在当前比价支持下预计下周保税区库存仍将持续垒库                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

美国经济数据走弱迹象愈发明显，通胀有所反弹，就业市场降温，叠加关税政策的不确定性，市场对美国经济陷入衰退或“滞涨”的预期进一步发酵。另外，美国暂停对乌克兰的军事援助，同时特朗普威胁对俄罗斯实施更多制裁直至达成和平协议，这使得市场避险情绪高涨，进一步支撑了贵金属价格。 【经济数据】 利多：美国2月季调后CPI月率0.2%，低于预期和前值；美国2月季调后CPI月率0.2%，低于预期和前值；美国至3月7日当周EIA原油库存144.8万桶，低于预期和前值。 利空：美国至3月8日当周初请失业金人数22万人，低于预期和前值。 【现货市场】 白银：本周上海地区自提的吨级国标现货银锭的升贴水报价为-4元/千克到-1元/吨，大厂升贴水报价0-2元/千克，深圳地区国标升贴水报价为2-3元/千克。本周宏观利多持续发酵，白银价格刷出2025年新高，市场交易者畏高慎采，部分持货商意向交割。周内上海地区成交尚可，银价走高后，市场成交转淡。 光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5221-5455元/千克；太阳能正面细栅参考均价为7866-8217元/千克；太阳能正面主栅参考均价为7816-8167元/千克。 本周银价上涨，下游开工如期恢复，仅少量刚需采购，部分企业表示非必要不备库，市场观望情绪浓厚。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存48.1万吨，环比-4.8万吨，-9.1%。钢厂焦炭库存273.5万吨，环比-0.8万吨，-0.3%。港口焦炭库存147万吨，环比+6万吨，+4.3%。焦企焦煤库存234.5万吨，环比+0.9万吨，+0.4%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.4%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.7%，周环比-0.4个百分点。  

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利1.3元/吨，多数焦企在盈亏平衡线附近。 从价格角度看，本周焦炭价格进行第十一轮提降，焦企吨焦盈亏受到负面影响；从成本角度看，近期煤矿正常生产，焦煤供应保持高位，且受到焦炭价格下跌影响，部分煤种提前降价，修复焦企利润，使得多数焦企没有陷入亏损。 下周部分市场参与者对焦炭仍有看跌预期，但焦煤价格或出现补跌现象，炼焦成本下降抵消焦炭价格下跌，多数焦企或将继续在盈亏平衡线附近徘徊。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.4%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.7%，周环比-0.4个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润处于盈亏平衡或微亏阶段，对焦企生产影响较小。从库存角度看，焦企出货压力有所减少，整体焦炭库存持续下降，对焦企生产积极性负面影响减轻。 后续多数焦企或陷入亏损，但仍在可承受范围内，仅有小部分焦企会出现压产情况，焦炭供应小幅减少。同时终端市场逐步复苏，对钢材需求有所增加，带动钢厂铁水产量增加，焦炭日耗增加，部分钢厂开始拿货。综上，焦炭基本面情况还转，但仍偏宽松，加之焦企焦炭库存仍较高，压制生产积极性，下周焦企焦炉产能利用率或小幅下降。 3、本周焦企焦炭库存48.1万吨，环比-4.8万吨，-9.1%。钢厂焦炭库存273.5万吨，环比-0.8万吨，-0.3%。港口焦炭库存147万吨，环比+6万吨，+4.3%。焦企焦煤库存234.5万吨，环比+0.9万吨，+0.4%。 本周焦企焦炭库存继续去库，钢厂焦炭库存窄幅波动。本周部分焦企陷入亏损，生产积极性下降，焦炭供应收紧，且钢厂成材销售情况好转，带动钢厂生产积极性增加，部分低焦炭库存钢厂有小幅补库行为，焦企自身焦炭库存压力下降。本周钢材市场成交表现尚可，部分低库存钢厂拿货积极性增加，但传闻粗钢压减文件3.15出台细则，钢厂对焦炭提降第十一轮，多数钢厂观望情绪较重，对焦炭按需采购为主。 后续部分焦企或继续压产，焦炭供应收紧，但如果粗钢压减文件3.15出台细则，钢厂铁水产量或有下降，焦炭日耗减少，且钢厂自身焦炭库存尚可，钢厂对焦炭仍按需采购为主。预计下周焦企或继续降库，钢厂焦炭库存窄幅波动。 本周焦炭供应开始收紧，成本下降空间有限，叠加焦企往港口转移焦炭库存，下周港口焦炭库存或有所增加。 本周焦企焦煤库存窄幅波动，主要原因是焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且降价缓慢，即使下游对当前焦煤价格接受意愿偏低，焦煤价格也难以再次大幅下跌，部分低焦煤库存焦企开始拿货。后续焦煤价格向下空间有限，且部分焦企有补库需求，拿货积极性有所提高，预计下周焦企焦煤库存或停止下跌，小幅增加。

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭报价-2元/千克到1元 /千克，大厂银锭的升贴水报价在0-3元/千克，升水成交相对困难。另有对沪期银2504合约平水或对沪期银2506合约贴水15-20元/千克“躺平”报价、意向交仓的持货商报价。隔夜纽约银价刷新高，国内银价同步走强，买方点价意向下降，市场成交较昨日明显下滑。 》查看SMM贵金属现货报价

【无取向硅钢价格指数】 【上海市场分析】 一、价格体系 主流牌号：宝钢 B50A800 报 5230 元 / 吨，武钢 50WW800 报 5080 元 / 吨（周环比 0%） 价差结构：国企资源溢价 150 元 / 吨，与民营资源价差扩大 50 元 二、市场表现 期货联动：螺纹主力合约周跌幅 1.2%，热卷主力跌 0.8% 成交特征：日均成交量 2100 吨，环比 - 9%，刚需占比达 85% 库存数据：总库存 5.63 万吨（-0.55 万吨 / 周），库存周转天数降至 18 天 三、驱动因素 供应端：宝钢湛江 2 号产线检修延期至 3 月底 需求端：长三角电机企业开工率 72%，环比 + 3% 成本端：硅铁价格周涨 2.1%，支撑电炉钢成本 四、后市展望 价格或下探 50 元区间，关注： ① 宝钢 4 月期货价格政策 ② 特斯拉上海工厂扩产进度 ③ 美联储 3 月议息会议结果 近期钢市基本面暂无明显改善，普材品种价格提振压力较大，加之盘面持续弱势震荡，市场心态较为谨慎，下游电机企业多按需拿货，大批备货意愿较低，综合来看，预计下周上海硅钢部分规格或有小幅下调空间，重点关注近期部分产线复产情况，以及市场库存变化。 【武汉市场分析】 一、价格动态 主导牌号：武钢 50WW800 报 5100 元 / 吨（周环比 0%） 区域价差：较上海低 130 元 / 吨，较广州高 280 元 二、市场特征 库存水平：社会库存 4.1 万吨，处于近 12 个月 25% 分位 成交结构：贸易商占比 40%，终端直采占比 60% 物流指数：长江航运价格指数周涨 1.5% 三、供需逻辑 供应端：武钢本月计划发货量环比 + 5% 需求端：格力武汉基地 3 月排产增加 12% 政策面：湖北新能源汽车补贴政策延期 四、趋势预判 价格或维持箱体震荡，重点关注： ① 武钢取向硅钢出口订单情况 ② 华中地区梅雨季节起始时间 ③ 国内风电项目招标节奏 当前市场需求增量有限，商家对后市持谨慎观望心态。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或将暂稳运行。 【广州市场分析】 一、价格波动 主流牌号：宝钢湛江 B50A800 报 4850 元 / 吨（持平） 鞍钢 50AW800 报 4820 元 / 吨，首钢 50SW800 报 4970 元 / 吨（+50 元） 价差体系：南北价差扩大至 350 元 / 吨，创年内新高 二、市场动态 库存变化：总库存 7.2 万吨（+0.3 万吨 / 周），库存天数升至 22 天 供应结构：广东本土企业产量占比 65%，外省资源流入量增 20% 成交情绪：采购指数 48.7，处于收缩区间 三、驱动因素 成本端：印尼镍铁进口价周涨 3.5% 需求端：佛山家电出口订单指数 51.2，环比 + 2.3 政策面：广东 "碳达峰" 行动方案落地 四、趋势预测 价格或呈 N 型走势，关注： ① 湛江钢铁冷轧机组检修计划 ② 比亚迪惠州工厂扩产进度 ③ 越南热轧板卷进口量变化 硅钢整体供应呈增长态势，库存总量维持尚可，商家出货压力一般，因此不同程度的下调市场价格来刺激出货。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢现货价格或将继续窄幅震荡运行。