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盘面：隔夜伦铜开于9720.5美元/吨，盘初即摸高于9733美元/吨，随后一路走低，在盘中摸底于9606.5美元/吨，而后盘尾震荡上行，最终收于9684美元/吨，降幅达0.76%，成交量至2.2万手，持仓量至29.7万手。隔夜沪铜主力合约2411开于76880元/吨，盘初即重心下沉摸底于76460元/吨，盘中一路震荡上行在盘尾摸高于77210元/吨，最终收于77000元/吨，降幅达0.79%，成交量至4.7万手，持仓量至16万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储会议纪要显示9月降息幅度有分歧；美联储洛根：倾向于以“更渐进的路径”回到正常利率水平；戴利：今年可能还会再降息一次或两次。市场对美联储大幅降息的押注消退是否美元指数走强。（2）财政部将于10月12日介绍加大财政政策逆周期调节力度等情况。 现货：（1）上海：10月9日1#电解铜现货对当月2410合约报升水40元/吨-升水100元/吨，均价报升水70元/吨，较上一交易日跌20元/吨。昨日升水如期下行，下游采购情绪表现平缓，多以刚需补货为主。因国庆假期前铜价高企，下游原料库存消耗情况不及预期，节后补库需求难以显现。预计今日现货升水仍将下行。 （2）广东：10月9日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨- 贴水20元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日跌20元/吨；总体来看，铜价大跌未能提振消费，持货商只能不断下调升水，整体交投不佳。 （3）进口铜：10月9日仓单价格63到75美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格53到67美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；EQ铜（CIF提单）27美元/吨到37美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜11合约-300元/吨附近，伦铜3M-October为C138.11美元/吨，10月date与11月date 至C61美元/吨附近。提单方面，由于节中到港提单近期将集中清关，下游压价采购，小部分下旬到港活跃被迫低价成交；仓单方面，由于当前C结构不断扩大，市场对仓单需求增加，持货商挺价出货，致使仓单成交价格走高。 （4）再生铜：10月9日再生铜原料价格环比下降600，广东光亮铜价格70900-71100元/吨，较上一交易日下降600元/吨，精废价差2258元/吨，环比上升126元/吨。精废杆价差1095元/吨，据SMM调研了解，节后再生铜原料供应紧缺，由于铜价回落与持货商节前预期背道而驰，造成捂货惜售，叠加假期期间持货商接了一部分空单，节后需要先把空单完成发货，因此市场上再生铜原料流通量减少明显。 （5）库存：10月9日LME电解铜库存减少1450至294825吨；10月9日上期所仓单库存减少1547吨至53070吨。 价格：宏观方面，美联储会议纪要显示9月降息幅度有分歧，有官员倾向于以更渐进的路径回到正常利率水平，而美联储戴利认为今年可能还会再降息一次到两次。美指升至两个月来高点，压制铜价。基本面方面，铜价虽明显下跌，但下游采购情绪仍表现平平，多以刚需补库为主，节后补库需求尚未有明显显现，若铜价持续下跌，消费或可有所回升。综合来看，美指居高同时国内消费恢复缓慢，铜价上方有一定压力，若近期消费明显恢复，铜价或可止跌。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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今日美联储副主席杰斐逊表示央行就业和通胀目标面临的风险目前接近平衡，在考虑进一步降息时会关注即将公布的数据、经济前景和风险平衡。现货白银开盘价为30.643美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7487元/千克，均价较昨日下降356元/千克，跌幅为4.6%。据SMM了解，今日市场出货变多，上午现款现货的大厂银锭报价在3-4元/千克，成交在2元/千克，市场理想采购的价格相对较低，市场供过于求。 》查看SMM贵金属现货报价

盘面：隔夜伦铜开于9748美元/吨，盘初震荡上行摸高于9817美元/吨，盘中一路走低摸底于9729美元/吨，而后在盘尾重心小幅上抬，最终收于9758美元/吨，降幅达1.95%，成交量至3万手，持仓量至30万手。隔夜沪铜主力合约2411开于77520元/吨，盘初即摸高于77780元/吨，盘中震荡走低摸底于77230元/吨，盘尾重心上移，最终收于77510元/吨，降幅达0.91%，成交量至3.5万手，持仓量至16.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储博斯蒂克：如果每月新增就业岗位降至10万个以下，将怀疑是否应考虑更快地降息；柯林斯：预计到明年年底左右实现2%的通胀目标。交易员等待更多关于美联储降息的信号。 （2）截至10月8日，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加3.34万吨至19.89万吨，总库存仍较去年同期的11.43万吨高8.46万吨。 现货：（1）上海：10月8日1#电解铜现货对当月2410合约报升水60元/吨-升水120元/吨，均价报升水90，较上一交易日涨80元/吨。昨日升水较节前明显回暖，但据SMM了解部分进口铜周内将有集中到货，且因铜价居高不下下游新增订单增长缓慢，预计本周现货升水将承压下行。 （2）广东：10月8日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨- 升水0元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日跌5元/吨；总体来看，库存暴增下游压价采购，现货升水走低，整体交投好于节前。 （3）进口铜：10月8日仓单价格63到73美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；提单价格56到70美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）27美元/吨到37美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨2美元/吨，报价参考10月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜11合约-293元/吨附近，伦铜3M-October为C139.21美元/吨，10月date与11月date 至C62美元/吨附近。国庆节后沪铜首个交易日，美金铜市场活跃度并不高，主要是大部分贸易商节后需整理事务较多，使市场报盘量较少。提单方面，好铜零星报盘，但价格高于下游心理价位，上午未见成交；仓单方面，由于仅剩一周换月，当前月差较大，仓单采购需求较好，但持货商坚挺报价，实际成交有限。 （4）再生铜：10月8日再生铜原料价格环比下降100，广东光亮铜价格71500-71700元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差2132元/吨，环比下降814元/吨。精废杆价差1205元/吨，据SMM调研了解，江西地区再生铜杆厂表示已与当地政府谈妥政策问题，与旧政策相差不大，但鉴于目前再生铜原料价格坚挺，销售再生铜杆利润甚微，对工厂复产有一定阻碍。 （5）库存：10月8日LME电解铜库存减少1025至296275吨；10月8日上期所仓单库存增加2485吨至54617吨。 价格：宏观方面，美联储大幅降息的押注有所消退，美联储官员博斯蒂克表示，如果每月新增就业岗位降至10万个以下，将怀疑是否应考虑更快地降息，美指维持高位震荡压制铜价，同时国内召开座谈会，强调抓紧落实一揽子增量政策，但因铜价居高，同时消费尚未有明显增量，铜价承压。基本面方面，国庆节后消费好于节前，但因铜价居高不下，新增订单增长缓慢，同时国庆期间不少企业放假停产消费量减少，节后电解铜库存明显垒库，另外供应端了解到，周内有进口铜将集中到港，预计升水承压，截至10月8日周二，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加3.34万吨至19.89万吨，原因是国庆期间部分下游企业放假几天消费量下滑。综合来看，当前电解铜库存重新垒库，消费疲软，美指维持高位震荡，预计今日铜价运行缺乏支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

国庆节假期间，现货白银自2号开始价格攀升到32美元/盎司以上，3号价格稳中有升，4号现货白银价格急速拉涨后跌落，昨日开盘价为32.078美元/盎司，随后价格滑落至31.5美元/盎司左右。节中周二美国9月ISM制造业PMI公布值为47.2，和前值持平，低于预期值47.5利多白银；周三美国9月ADP就业人数公布值为14.3万人，高于前值10.3万人和预期值12万人，利空；周四美国至9月28日当周初请失业金人数公布值为22.5万人，高于前值21.9万人和预期值22万人，利多；周五美国9月失业率公布值为4.1%，低于前值和预期值4.2%，美国9月季调后非农就业人口公布值为25.4万人，高于前值15.9万人和预期值14万人，利空白银。 假期期间企业按照节前排产情况生产，大部分企业生产部门倒班休息和生产，销售以及行政人员正常放假，采购人员部分企业节前采购后节假日休息，也有值班方便和生产对接。白银企业节前与下游沟通好生产放假时间，节中大部分企业正常放假，由于节中停盘，市场提前或者节后采购，下游企业个别会有发货任务在节假日中进行，但由于假期物流运输的问题，仍以节前发货为主。本次国庆假期，并无提前采购要货的情况，市场按照节前计划稳定生产，需求和排单比较稳定。 》查看SMM贵金属现货报价

国庆期间由于国内关盘，外盘价格波动，今日开盘后白银价格补涨。现货白银的开盘价为31.673美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7843元/千克，均价较节前上涨153元/千克，涨幅为2%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的银锭报价在3-5元/千克，对12合约报价在12-25到12-22左右，品牌不同，报价略有差异。但由于今日是开盘第一天，所以市场以节前的采购生产为主，叠加假期白银价格上浮，早上市场询盘为主，成交一般。 》查看SMM贵金属现货报价