2026.9.21周一 盘面：上周五晚伦铜开于14502美元/吨，盘初震荡下行摸低于14480.5美元/吨，而后震荡上行临近盘尾摸高于14551美元/吨，最终收于14563美元/吨，涨幅达0.62%，成交量至2.1万手，持仓量至26.5万手，较上一交易日增加2021手，表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2610开于109840/吨，盘初震荡上行摸高于109950/吨，而后重心逐渐下移下探至109620元/吨，最终收于109900元/吨，涨幅达0.34%，成交量至1.72万手，持仓量至15.11万手，较上一交易日减少766手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月19日（周六），Sprott Asset Management表示，尽管铜价创下历史新高，但受生产中断、矿石品位下滑以及智利产出疲软影响，全球矿山铜产量今年或将出现近十年来首次下降，这也暴露出矿企面对价格走高时，增产响应速度缓慢。 Sprott最新发布的报告显示，2026年上半年矿山铜产量同比下降1.1%。自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）位于印尼的格拉斯伯格（Grasberg）铜矿，以及艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）在刚果（金）的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿综合体发生生产扰动，合计造成2026年预期产量减少约60万吨，约占全球矿山铜年产量的2.5%。 Sprott Asset Management的ETF产品管理主管Jacob White在报告中写道：“价格上涨能够改善项目经济效益，但无法压缩项目开发全周期，也不能快速补充勘探发现储备。”他指出，铜矿项目从勘探发现到投产，平均需要约17.5年。 供应端约束叠加电网、人工智能数据中心以及国防领域不断增长的铜需求，同时美国关税政策推动巨量精炼铜流入美国仓库。总部位于多伦多的Sprott数据显示，截至8月的12个月内，铜价上涨47%。 现货： （1）上海：9月18日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水660元/吨-升水810元/吨，均价报升水735元/吨，较上一交易日下降15元/吨。早盘沪铜2610合约冲高后震荡回落。开盘后价格小幅上行，盘中一度上行至109620元/吨附近，随后价格快速下行，下探至109400元/吨附近。此后铜价有所反弹，但上行动力有限，盘面维持震荡运行，期间价格多次小幅反弹后回落，临近午间略有回升，午盘收于109500元/吨。隔月Back月差在360元/吨-400元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损1000元/吨-亏损410元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.31，环比上升0.41，采购情绪为3.54，环比上升0.62，历史数据可以查询数据库。展望本周，供应端偏紧格局预计仍将对现货升水形成支撑。据SMM了解，10月至11月国内多家铜冶炼厂将陆续进入计划检修阶段，在铜精矿及冷料供应持续偏紧背景下，部分冶炼厂生产及发货节奏或受到一定影响，市场可流通货源增量有限。同时，上海港口滞港情况尚未完全缓解，进口铜到货节奏仍有一定不确定性，短期进口货源补充或难明显放量。需求端来看，随着铜价维持高位，下游采购仍以刚需为主，对高升水接受度有限。综合来看，若本周到货未出现明显增加，上海市场现货升水预计仍将维持高位震荡运行。 （2）广东：9月18日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水900元/吨较上一交易日涨200元/吨，平水铜报升水700元/吨较上一交易日涨150元/吨，湿法铜报升水640元/吨较上一交易日涨150元/吨。广东1#电解铜均价110255元/吨较上一交易日涨1620元/吨，湿法铜均价为110095元/吨较上一交易日涨1595元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.61较上一交易日上升0.05，出货情绪为2.70较上一交易日下降0.07（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，库存持续下降持货商积极挺价，刺激升水大幅走高。 （3）进口铜：9月18日仓单均价较前一交易日涨3美元/吨，报124美元/吨（价格区间118~130美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报116美元/吨（价格区间112~120美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨），报价参考9月至10月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月18日11：30期货收盘价109500元/吨，较上一交易日上升1130元/吨，现货升贴水均价735元/吨，较上一交易日环比上升105元/吨，再生铜原料价格环比上升800元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.71，采购情绪指数下降至1.91，精废价差2936元/吨，环比上升315元/吨。精废杆价差1540元/吨。据SMM调研了解，铜价持续修复，再生铜原料持货商出货情绪得到修复，但再生铜杆价格被高原料价格倒逼升水之下，终端线缆企业采购意愿十分弱，再生铜杆新增订单不足之下，对高价原料采购有限。 价格：宏观方面，特朗普对在联大与伊朗总统会面持开放态度，同时称正考虑对伊采取彻底军事行动；卡塔尔称美国希望达成协议，胡塞武装同意不与美国交战。特朗普将于周二在联大发言，伊朗总统周三发言，内塔尼亚胡访美行程异常短暂，土耳其或向沙特提供防务帮助。原油回落缓解通胀预期，对铜价形成利多。基本面方面，供应端可流通货源偏紧，持货商挺价惜售，整体供应维持偏紧格局；需求端采购情绪环比大幅回升，下游接货意愿改善，但仍以刚需采购为主，对高升水接受度有限。综合来看，预计今日铜价震荡上行。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月未锻压镍进口量为17,272.95吨，环比下降18.25%，同比下降29.29%。 中国8月从印度尼西亚进口未锻压镍5,491.88吨，环比上升2.54%，同比上升32.00%。 中国8月从澳大利亚进口未锻压镍3,363.33吨，环比上升139.07%，同比上升66992.12%。 出口方面，中国2026年8月未锻压镍出口量为2,649.70吨，环比上升333.96%，同比下降82.72%。 中国8月向韩国出口未锻压镍547.56吨，环比上升445.70%，同比下降92.07%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年8月(吨) 环比 同比 中国台湾 1077.96 1194.96% -71.88% 韩国 547.56 445.70% -92.07% 印度 459.98 55.45% -79.82% 中国香港 269.93 - - 新加坡 227.43 3148.93% -89.16% 越南 39.47 7793.60% -1.33% 巴基斯坦 11.80 - -77.84% 泰国 7.00 -75.23% -89.13% 美国 6.57 5.02% 131240.00% 马来西亚 2.00 -83.33% -94.44% 总计 2649.70 333.96% -82.72% 数据来源：海关总署

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月镍矿砂及其精矿进口量为5,964,815.38吨，环比上升0.54%，同比下降5.46%。 中国8月从菲律宾进口镍矿砂及其精矿5,525,667.27吨，环比上升2.60%，同比下降6.33%。 中国8月从新喀里多尼亚进口镍矿砂及其精矿215,204.40吨，环比下降27.05%，同比上升27.03%。 出口方面，中国2026年8月镍矿砂及其精矿出口量为0.03吨，环比持平。 中国8月向比利时出口镍矿砂及其精矿0.01吨，环比上升25.00%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年8月(吨) 环比 同比 比利时 0.01 25.00% - 总计 0.03 0% - 数据来源：海关总署

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月镍铁进口量为961,370.33吨，环比上升49.90%，同比上升10.45%。 中国8月从印度尼西亚进口镍铁932,207.75吨，环比上升51.84%，同比上升10.08%。 中国8月从新喀里多尼亚进口镍铁7,457.69吨，环比上升13.90%，同比上升45.83%。 出口方面，中国2026年8月镍铁出口量为247.05吨，环比上升10412.85%，同比上升154.48%。 中国8月向德国出口镍铁0.07吨，环比上升644.44%，同比下降93.31%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年8月(吨) 环比 同比 中国台湾 246.95 - - 德国 0.07 644.44% -93.31% 美国 0.02 - - 韩国 0.01 - - 总计 247.05 10412.85% 154.48% 数据来源：海关总署

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月精炼铅进口量为9,178.51吨，环比下降0.39%，同比上升404.16%。 中国8月从澳大利亚进口精炼铅6,302.70吨，环比上升290.74%。 中国8月从韩国进口精炼铅1,368.26吨，环比上升0.65%。 出口方面，中国2026年8月精炼铅出口量为385.50吨，环比下降82.30%，同比下降85.99%。 中国8月向越南出口精炼铅267.57吨，环比下降83.26%，同比下降74.03%。 中国8月向吉布提出口精炼铅58.00吨，同比下降52.48%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年8月(吨) 环比 同比 越南 267.57 -83.26% -74.03% 吉布提 58.00 - -52.48% 贝宁 27.00 - - 秘鲁 10.00 - - 乌兹别克斯坦 9.59 - - 多哥 5.38 -17.74% -4.61% 菲律宾 5.00 -67.24% -10.71% 斯里兰卡 1.96 - - 新西兰 1.00 - - 总计 385.50 -82.30% -85.99% 数据来源：海关总署

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月锌矿砂及精矿进口量为424,981.54吨，环比下降0.15%，同比下降8.95%。 中国8月从澳大利亚进口锌矿砂及精矿77,291.22吨，环比下降17.97%，同比下降4.16%。 中国8月从秘鲁进口锌矿砂及精矿75,886.93吨，环比上升77.48%，同比下降28.72%。 出口方面，中国2026年8月锌矿砂及精矿出口量为0.11吨，环比下降37.02%，同比下降100.00%。 中国8月向英国出口锌矿砂及精矿0.05吨，环比上升100.00%，同比下降78.31%。 中国8月向荷兰出口锌矿砂及精矿0.04吨，环比下降70.49%，同比上升38.46%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年8月(吨) 环比 同比 英国 0.05 100.00% -78.31% 荷兰 0.04 -70.49% 38.46% 澳大利亚 0.01 0% -45.00% 总计 0.11 -37.02% -100.00% 数据来源：海关总署

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月精炼锌出口量为40,668.18吨，环比上升340.36%，同比上升12980.41%。 中国8月向新加坡出口精炼锌15,486.04吨，环比上升7608.26%。 进口方面，中国2026年8月精炼锌进口量为2,389.69吨，环比下降53.42%，同比下降90.69%。 中国8月从澳大利亚进口精炼锌1,307.72吨，环比上升340.00%，同比上升774.13%。 中国8月从韩国进口精炼锌516.28吨，环比上升145.41%，同比上升74.84%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表： 原产地 2026年8月(吨) 环比 同比 澳大利亚 1307.72 340.00% 774.13% 韩国 516.28 145.41% 74.84% 西班牙 199.60 - 70.03% 中国 126.08 397.64% - 印度 99.48 147.87% -77.80% 美国 66.99 -0.97% - 秘鲁 39.17 - -23.03% 马来西亚 24.58 - - 日本 9.78 - -69.58% 总计 2389.69 -53.42% -90.69% 数据来源：海关总署 注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月原铝进口量为185,514.79吨，环比上升0.16%，同比下降14.05%。 中国8月从俄罗斯进口原铝178,150.42吨，环比上升0.85%，同比上升28.99%。 中国8月从澳大利亚进口原铝2,920.24吨，环比下降32.23%，同比下降21.67%。 出口方面，中国2026年8月原铝出口量为21,859.32吨，环比下降30.69%，同比下降14.69%。 中国8月向印度出口原铝6,522.44吨，环比下降40.35%，同比下降20.18%。 中国8月向韩国出口原铝5,725.07吨，环比下降29.33%，同比下降40.88%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年8月(吨) 环比 同比 印度 6522.44 -40.35% -20.18% 韩国 5725.07 -29.33% -40.88% 日本 2543.64 26.23% 42357.77% 印度尼西亚 1431.77 -5.19% -65.79% 阿联酋 987.00 - - 中国台湾 769.78 -60.20% 3073.16% 墨西哥 691.76 118.42% -75.22% 坦桑尼亚 679.33 -16.88% 98.18% 泰国 598.89 -3.00% - 突尼斯 500.24 - - 尼日利亚 298.81 - - 美国 269.16 -91.95% - 斯里兰卡 251.13 - 58.99% 肯尼亚 199.82 -24.24% 28.67% 马来西亚 127.20 332.40% 26.15% 阿尔及利亚 108.85 -76.31% - 多哥 100.89 -51.31% - 越南 49.94 - 2467.35% 德国 3.49 -23.22% - 俄罗斯 0.10 - - 总计 21859.32 -30.69% -14.69% 数据来源：海关总署

出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭全球出港量2946万吨，环比+11%，同比-1%，2026年累积出港量103390万吨。 到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭中国到港量784万吨，环比-0.0%，同比-12%，2026年累积到港量26906万吨。     1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格