2026.6.11周四 盘面：隔夜伦铜开于13452美元/吨，盘初震荡下行摸低于13395美元/吨，随后价格重心逐渐上移上探至13608.5美元/吨，而后再度震荡下行最终收于13449美元/吨，跌幅达0.81%，成交量至2.48万手，持仓量至26.7万手，较上一交易日增加976手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2607开于103500元/吨，盘初即下探至103480元/吨，随后震荡上行摸高于104340元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾横盘整理最终收于103650元/吨，跌幅达0.79%，成交量至3.97万手，持仓量至15.7万手，较上一交易日减少3255手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月10日（周三），中亚金属(Central Asia Metals)表示，截至5月底，位于哈萨克斯坦中部的Kounrad矿铜产量为5,141吨。 该公司表示，截至5月底，铜的平均售价为每吨13,076美元。 该矿2026年铜产量指引为1.2-1.3万吨；SaSa矿锌产量指引为1.8-2万吨。 该公司表示，由于气温回暖对废石堆浸作业产生积极影响，Kounrad铜矿下半年的产量通常高于上半年。 现货： （1）上海：6月10日早盘沪期铜2606合约高开持稳。开盘价103650元/吨，开盘后价格上行，摸高至104260元/吨，随后价格小幅回落，基本运行在103950元/吨-104200元/吨之间，收盘价104010元/吨。隔月Contango月差在70元/吨-10元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损350元/吨-亏损280元/吨之间。临近交割，隔月Contango月差维持70-10元/吨区间，持货商看好短期升贴水，挺价惜售情绪浓厚，早盘贴水20元/吨的平水铜货源快速成交后，市场难寻低价货源。从消费端看，下游对当前升水报价的认可度较为有限，整体以刚需为主，追高意愿不足，非注册铜贴水仍维持在200-180元/吨，显示整体消费支撑并不强劲。综合来看，在交割逻辑支撑挺价与下游接受度有限的博弈下，预计今日沪铜现货对2606合约报价将维持当前格局，升贴水重心或小幅上移。 （2）广东：6月10日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报160元/吨较上一交易日涨50元/吨，平水铜报升水130元/吨较上一交易日涨60元/吨，湿法铜报升水70元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价104210元/吨较上一交易日跌65元/吨，湿法铜均价为104135元/吨较上一交易日跌60元/吨。总体来看，库存接近年内新低持货商大幅挺价，整体交投一般。 （3）进口铜：6月10日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报59美元/吨（价格区间54~64美元/吨）；提单均价较前一交易日跌4美元/吨，报61美元/吨（价格区间55-67美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌4美元/吨，报29美元/吨（价格区间24~34美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月10日11：30期货收盘价104010元/吨，较上一交易日上升80元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日上升15元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.56，采购情绪指数上升至2.38，精废价差1739元/吨，环比上升95元/吨。精废杆价差780元/吨。据SMM调研了解，不少再生铜杆企业反映铜价走势疲软，报价多低于市场价，仍能少量采购，而再生铜原料贸易商近两日通过采取快进快出，每吨光亮铜甚至在收购价基础上加上50元/吨就出售，保证货款回流后可以快速从市场上补充低价货源。 价格：宏观方面，美军连续第二日打击伊朗，美防长称将轰炸关键设施，特朗普已下令打击发电厂和桥梁，并警告伊朗拖延将付出代价。特朗普同时表示协议基本谈妥、只需伊方签字，但由于新增两项要求，60天内稀释浓缩铀且承诺不收过路费，导致协议推迟。与此同时，以色列据悉正准备再次打击伊朗。此外，美国5月CPI同比上涨4.2%，创下3年新高。由于中东局势紧张，美指反弹重回100关口，利空铜价。基本面方面，供应端可流通低价货源偏少，持货商挺价惜售，好铜供应偏紧，整体呈结构性偏紧格局；需求端虽受铜价回调刺激释放部分刚需，但整体表现依然偏弱。综合来看，预计今日铜价窄幅震荡下行。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

从中国汽车工业协会获悉，2026年5月，我国汽车出口量达93万辆，同比增长68.7%，连续两个月保持在90万辆以上水平，延续了快速增长的态势。 今年1至5月，我国汽车累计出口405.9万辆，同比增长63%；其中新能源汽车出口183.3万辆，占整体出口比例超过45%。 从2023年首次超越日本，到2025年以709.8万辆蝉联全球汽车出口冠军，再到2026年前五个月延续强劲势头，中国汽车出海早已不只是“量”的比拼，更是一场关于增长逻辑、竞争本质和市场格局的深刻变革。 90万辆成为月度新常态的背后，一个不容忽视的信号正在浮现：中国汽车出口的增长引擎，正经历从“燃油车靠体量”到“新能源车凭技术”的动力转换，以及从“低价换市场”到“智能化定乾坤”的价值跃迁。 市场格局重塑：告别“单点依赖”，走向全球多元 过去两年，中国汽车出口的高速增长很大程度上得益于俄罗斯市场的爆发。 欧美车企撤出后的市场空白被中国品牌迅速填补，2023年中国对俄出口一度高达95万辆。然而，这一增长路径正在被系统性重构。 2025年，市场版图发生了根本性变化。 墨西哥以62.52万辆首次超越俄罗斯，成为中国汽车出口第一大目的国，阿联酋以57.19万辆位列第三。全年整车出口前十国家依次为墨西哥、俄罗斯、阿联酋、英国、巴西、沙特，市场分布显著多元化。 增量贡献最大的五个市场为阿联酋、墨西哥、英国、阿尔及利亚和澳大利亚，而俄罗斯市场则出现大幅收缩，2025年对俄出口同比下滑42%。 这种结构调整并非被动发生。 面对国际贸易政策的不确定性，尤其是墨西哥计划于2026年对中国汽车征收高达50%的关税，中国车企正在主动提升抗风险能力，减少对单一市场的依赖。 出口从“押注单一风口”转向“多点布局”，本身就是中国汽车产业走向成熟的标志。 更值得关注的是，新能源车出口格局与燃油车截然不同。 2025年，新能源汽车出口前五大市场分别为比利时、英国、墨西哥、巴西和菲律宾。比利时已成为中国新能源汽车最大的海外市场，这意味着中国新能源车已经成功打入欧洲发达市场，而不再局限于新兴市场“跑量”。 智能化突围：从“性价比优势”到“技术定义权” 如果说市场多元化解决的是增长空间问题，那么技术竞争力的跃升才是中国汽车出口能够持续突破的根本支撑。 2025年全年，中国新能源汽车出口达261.5万辆，同比增长103.7%，这一成绩背后，是“智能化”正在取代“性价比”，成为中国汽车出海的真正王牌。 中国汽车工业协会副秘书长陈士华指出，我国新能源汽车的车机系统、智能驾驶、座舱交互能够精准适配海外用户需求，本土化智能功能快速迭代。相较于海外传统车企在智能化方面的短板，这一技术优势已成为中国新能源汽车的核心竞争力。 过去，中国汽车出口的核心竞争力是成本控制。完整的新能源汽车产业链，从锂矿加工、电池制造到整车组装，确保了 产能 充足与成本可控。如今，比亚迪、奇瑞、上汽等头部车企正在将这一基础优势与智能化能力结合，形成“性价比+智能化”的双重竞争壁垒。 从“卖产品”到“卖体验”，从“拼成本”到“拼智能”，中国汽车出口已进入全新阶段。 当90万辆成为月度新常态，我们关注的不应只是数字的攀升，而是在全球汽车百年变局中，中国产业找到了一条以技术竞争力驱动增长的道路。这条路上的不确定性依然存在——贸易壁垒、地缘政治、汇率波动，但方向已然清晰。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月10日讯： 几内亚铝土矿1-4月出港量同比增28.7%-40.2%，日均发运量升至62.7-71.7万吨/天，扩产势头强劲。但5月出港量仅1,749.6万吨，环比骤降21.1%，日均回落至56.4万吨/天，同比增速收窄至10.9%。主因：海运费高位约36美元/吨，矿山成本倒挂，亏损压力下主动降低发运量。 进入6月，矿山成本压力未有明显减轻，叠加市场预期几内亚铝土矿配额政策将颁布，几内亚雨季即将逐步开启，铝土矿发运量不排除将进一步降低。受供应减量预期及成本支撑影响，近期几内亚铝土矿CIF价格有所抬升，45/3品位几内亚铝土矿实际成交在70美元/吨附近。未来短期内，国内铝土矿高库存与几内亚铝土矿高成本预计继续博弈，需持续关注几内亚铝土矿政策落地情况，几内亚铝土矿政策出台预计为铝土矿价格上涨增添动力。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

据海关统计，2026年前5个月，我国货物贸易进出口总值20.68万亿元人民币，同比（下同）增长15.3%。其中，出口11.91万亿元，增长11.8%；进口8.77万亿元，增长20.5%。5月份，我国货物贸易进出口总值4.45万亿元，增长16.9%。其中，出口2.59万亿元，增长13.8%；进口1.86万亿元，增长21.5%。 从贸易方式看，前5个月，我国一般贸易进出口12.47万亿元，增长8.3%；加工贸易进出口3.95万亿元，增长22.9%；保税物流进出口3.59万亿元，增长41.8%。 从贸易伙伴看，前5个月，我国与东盟贸易总值为3.52万亿元，增长16.6%；我国与欧盟贸易总值为2.53万亿元，增长10.3%；我国与美国贸易总值为1.61万亿元，下降6.6%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口10.57万亿元，增长13.6%。 从外贸主体看，前5个月，民营企业进出口11.81万亿元，增长15.5%；外商投资企业进出口6.02万亿元，增长15.7%；国有企业进出口2.81万亿元，增长14%。 从重点商品看，出口方面，前5个月，我国出口机电产品7.58万亿元，增长18.4%；劳密产品1.61万亿元，下降3.1%；农产品3007.9亿元，增长1.6%。进口方面，前5个月，我国进口机电产品3.54万亿元，增长25.3%；原油2.18亿吨，减少4.8%；农产品6181.6亿元，增长7.6%。 》海关总署：前5个月我国货物贸易进出口增长15.3% 出口机电产品增长18.4% SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 出口： 2026年5月稀土出口 5,490.4 吨， 同比2025年5月减少6.4% 。2026年1~5月累计出口 25,378.0 吨， 同比2025年1~5月增加2.2% 。 2026年5月钢材出口 1,034.1万 吨， 同比2025年5月减少2.2% 。2026年1~5月累计出口 4,455.4 吨， 同比 2025年1~5月减少8.1 % 。 2026年5月未锻轧铝及铝材出口 63.2 万吨 ， 同比2025年5月增加15.5% 。2026年1~5月累计出口 268.5万 吨， 同比2025年1~5月增加10.4% 。 进口： 2026年5月铁矿砂及其精矿进口 9,771.1 万 吨， 同比2025年5月减少0.4% 。2026年1~5月累计进口 51,625.8 万吨， 同比2025年1~5月增长6.3% 。 2026年5月铜矿砂及其精矿进口 236.1 万吨， 同比2025年5月减少1.4% 。 2026年1~5月累计进口 1,227.5 万吨， 同比2025年1~5月减少1% 。 2026年5月煤及褐煤进口 3,326.5 万吨， 同比2025年5月减少7.7% 。 2026年1~5月累计进口 18,262.3 万吨， 同比2025年1~5月减少3.2%。 2026年5月稀土进口量达到 6,770.2 吨 ， 同比2025年5月减少42.1% 。 2026年1~5月累计进口 47,628.0 吨， 同比2025年1~5月减少2.8%。 2026年5月钢材进口量达到 45.1 万吨 ， 同比2025年5月减少6.2%。 2026年1~5月累计进口 225.5 万吨， 同比2025年1~5月减少12.2% 。 2026年5月未锻轧铜及铜材进口 44.6 万 吨， 同比2025年5月增加4.4% 。2026年1~5月累计进口 201.3万 吨， 同比2025年1~5月减少7 % 。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为15474元/千克，升贴水区间报价为TD平水至+10元/千克，均价+5元/千克。 宏观方面，美伊和谈预期反复，非农就业数据强化加息预期，美债收益率上行压制贵金属，白银昨日单日下跌4.1%，短期走势偏空。后续走势需关注今晚美国CPI数据的指引。 现货市场方面，银价走跌刺激下游采购需求，叠加工业需求逐步回暖，本周下游询盘较为活跃。今日持货商报价集中在TD+5元/千克。上海地区早盘报价主要集中在TD平水至+10元/千克，持货商拉高升水预期较强，但下游受“买涨不买跌”情绪影响，升水价位成交有限。其他地区低价货源基本出清，市场报价多围绕平水附近。值得注意的是，近期银行以平水左右价格出货，市场报价短期内难以快速转向升水。 整体来看，宏观变数较大，地缘政治与美国经济因素交替博弈，贵金属短期承压。现货市场消费虽有所好转，但报价能否持稳于平水以上，仍有待实际成交进一步带动。

2026.6.10周三 盘面：隔夜伦铜开于13767.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于13813美元/吨，随后价格重心逐渐下移下探至13518美元/吨，最终收于13559.5美元/吨，跌幅达0.23%，成交量至2.3万手，持仓量至26.6万手，较上一交易日减少5003手，主要表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于105210元/吨，盘初即上探至105670元/吨，随后铜价重心持续下移临近盘尾摸低于103660元/吨，跌幅达0.34%，成交量至6.26万手，持仓量至16.1万手，较上一交易日减少44手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Miningnews.net网站报道，查理斯公司（Chalice）宣布，其在西澳州珀斯附近的冈尼维尔（Gonneville）项目“异常”铜稀土靶区尚未钻探验证。 这个名为“深蓝”（Deep Blue）的远景区位于西澳州古马林（Goomalling）镇附近的卡拉维尔（Caravel）铜矿床东南15公里，铜钼银土壤异常带长大约2.5公里，岩屑采样发现高品位矿石，且总稀土氧化物品位高达15%。 未来几周，公司将开展反循环钻探，预计将完成10个孔。 现货： （1）上海：6月9日早盘沪期铜2606合约跳空低开后先涨后跌。开盘价104680元/吨，开盘后价格快速下行，下探至103960元/吨，随后价格企稳，开始上行，基本运行在104050元/吨-104290元/吨之间，截至收盘，价格小幅回落，收盘价103930元/吨。隔月Contango月差在70元/吨-20元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损580元/吨-亏损460元/吨之间。展望今日，临近交割，隔月C月差维持70元/吨-20元/吨，持货商看好未来短期升贴水，持货惜售。此外，据SMM了解，部分企业将现货出口至保税仓库，可流通货源持续趋紧。此外，进口持续关闭，海外货源流入有限。综合来看，在消费支撑与交割逻辑的共同作用下，预计今日沪铜现货对2606合约报价贴水将延续收窄态势，部分品牌有望维持平水至小幅升水。 （2）广东：6月9日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较上一交易日涨50元/吨，平水铜报升水70元/吨较上一交易日涨80元/吨，湿法铜报升水10元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价104275元/吨较上一交易日涨330元/吨，湿法铜均价为104195元/吨较上一交易日涨335元/吨。总体来看，库存持续走低持货商大幅挺价出货，现货升水大涨。 （3）进口铜：6月9日仓单均价较前一交易日持平，报64美元/吨（价格区间60~68美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间61~69美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报33美元/吨（价格区间28~38美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月9日11：30期货收盘价103930元/吨，较上一交易日下降220元/吨，现货升贴水均价5元/吨，较上一交易日上升15元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.55，采购情绪指数上升至2.35，精废价差1644元/吨，环比下降317元/吨。精废杆价差690元/吨。据SMM调研了解，铜价回落后，不少再生铜杆企业吧逢低采购，但无奈再生铜原料持货商出货意愿低迷，再生铜杆企业只能采购到少量再生铜原料，日内市场成交一般。 价格：宏观方面，美军对伊朗防空系统发起警告性打击，伊方表示将坚决回应，铜价随之冲高后回落。特朗普则淡化此事，据统计，他已37次宣称美伊协议“即将达成”；副总统万斯也预计，协议有望在中期选举前落地。与此同时，美国国内就业增长连续第三周放缓，截至5月23日的四周内，私人部门平均每周仅新增2.9万个岗位。基本面方面，供应端，流通货源持续趋紧，持货商挺价惜售，低价货源难寻，湿法铜尤其稀缺；需求端，铜价企稳后下游观望情绪较浓，仅维持刚需释放。综合来看，预计今日铜价维持震荡上行走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】