三桶油”盘中再度爆发，继昨日涨停后，今日早盘中国海油、中国石油双双触及涨停，其中中国海油续创历史新高，A+H股总市值突破1.2万亿，中国石油续创11年新高，A+H股总市值超2.3万亿，中国石化现涨超7%。

面对中东战火下油价的飙升，白宫似乎终于要按捺不住了…… 美国国务卿鲁比奥当地时间周一表示，针对因伊朗冲突导致油价飙升而引发的能源价格上涨，美国将采取行动予以缓解。 在国会山向记者发表讲话时，卢比奥表示，美国财政部长贝森特和能源部长克里斯·赖特将于周二宣布相关计划。 “从明天(周二)开始，你们将看到我们逐步推出这些阶段性措施，努力缓解这一问题……我们预料到这可能会成为一个问题，”鲁比奥说道。 周一，在中东地区冲突升级后，石油和天然气价格出现飙升。这些袭击行动迫使中东地区多地的油气设施关闭，并中断了关键的霍尔木兹海峡的航运。 (布伦特原油走势) 不过，据知情人士透露，特朗普政府目前暂无计划动用国家战略石油储备，以应对伊朗冲突引发的原油和汽油价格飙升。 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特(Karoline Leavitt)在一项声明中表示，“特朗普政府的政策已推动美国原油产量创历史新高，新增市场及与委内瑞拉达成的协议更将进一步增加供应。能源部和财政部将继续监测油市动态，竭尽所能维持价格稳定。” 分析人士指出，若美国政府最终动用能源部的战略石油储备，可能有助于平抑价格峰值，至少能起到暂时缓解的作用。该储备目前持有约4.15亿桶原油，略高于其约7亿桶总容量的一半。任何从战略储备中释放石油的行动都可能与国际能源署(IEA)成员国协调进行。 尽管如此，ClearView Energy Partners在一份报告中指出，如果霍尔木兹海峡爆发“全面危机”，其持续影响可能会超过美国及其他国际能源署成员国应急石油储备的支撑极限。 美国总统特朗普此前已誓言，要重新填补这一美国在20世纪70年代阿拉伯石油禁运后建立的石油储备，此前其前任拜登政府曾多次动用该储备，包括2022年俄乌冲突后为压低汽油价格向全球市场释放创纪录的1.8亿桶原油。

北京时间周一晚间，全球最大天然气生产商卡塔尔能源（QatarEnergy）在一份简短的公告中宣布，旗下能源设施遭到袭击后宣布停产液化天然气。在卡塔尔能源暂停液化天然气生产后，欧洲天然气价格一度飙升50%。 银河期货吴晓蓉指出，卡塔尔的所有LNG出口均来自Ras Laffan，该港口位于波斯湾内部，伊朗已宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，卡塔尔同时停止船只的海上通行。26年按照原预期，全球LNG供应大幅增加，而需求增长疲软，若卡塔尔的天然气出口受阻，则整体基本面转紧，其中亚洲所受影响更大，缺少的中东部分供应量会导致欧洲和亚洲抢货，导致价格迅速上涨。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 新奥股份 主营天然气直销、零售及批发业务，运营261个燃气项目，服务3100万户家庭及27万企业客户，储气能力超5亿方。 长春燃气 是吉林省管道燃气龙头，拥有储气能力600万方以及LNG气化能力100万方/天的调峰气源厂。

据媒体援引消息人士报道，随着美伊冲突持续升级，沙特国有石油巨头阿美公司关闭了拉斯塔努拉炼油厂。 知情人士透露，在遭到无人机袭击后，沙特阿美关闭了其拉斯塔努拉炼油厂作为预防措施。 根据沙特官方声明，沙特表示拉斯塔努拉发生了一起“有限”的火灾，系拦截两架无人机产生的残骸所致。该事件未造成平民伤亡。 位于沙特海湾海岸的拉斯塔努拉综合设施拥有中东最大炼油厂之一，日加工能力为55万桶，并且是沙特原油的关键出口终端。 上周末，美国和以色列对伊朗发起军事行动，伊朗随后针对中东地区的美军基地进行反击，使沙特和阿联酋等国受到波及。 周一，布伦特原油期货一度大涨约10%。受冲突影响，经霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞，而全球约五分之一的石油消费经由该海峡运输。拉斯塔努拉炼油厂的关闭可能会加剧供应担忧。 沙特能源设施此前也曾遭到袭击。最著名的是2019年9月，阿布盖格和胡赖斯工厂遭到前所未有的无人机和导弹袭击，导致该国超过一半的原油产量一度停摆，并引发全球市场动荡。 2021年，拉斯塔努拉工厂曾遭到也门胡塞武装袭击。 分析人士指出，炼油厂遭袭后，沙特被更深地卷入中东冲突，从而可能改变该国的战略考量。近年来，沙特一直试图在该地区的冲突中保持中立。 风险情报公司Verisk Maplecroft的首席中东分析师Torbjorn Soltvedt表示：“对沙特拉斯塔努拉炼油厂的袭击标志着重大升级，海湾能源基础设施如今已完全进入伊朗的视线。” “这次袭击也可能促使沙特及其海湾邻国更接近加入美国和以色列针对伊朗的军事行动，”他补充道。

受中东局势急剧恶化影响，港股石油股走强。截至发稿，中国海洋石油(00883.HK)涨3%、中国石油股份(00857.HK)涨2.10%、中国石油化工股份(00386.HK)涨0.92%。 油气设备股同步上扬。截至发稿，山东墨龙(00568.HK)涨36.95%、中石化油服(01033.HK)涨13%、中海油田服务(02883.HK)涨4.36%。 地缘危机全面发酵：能源运输通道承压 据官方媒体报道，当地时间3月1日，伊朗宣布最高领袖哈梅内伊于2月28日在美国与以色列联合袭击中殉职，武装部队总参谋长、国防部长等多名高官同时遇难。事件迅速引发国际社会高度关注，成为能源市场波动的直接导火索。 伊朗伊斯兰革命卫队于2月28日晚间宣布禁止船只通行霍尔木兹海峡。3月1日，一艘违规穿越油轮遭袭沉没；同日第8号公告证实，波斯湾及海峡区域三艘美英籍油轮遭导弹袭击。伊朗媒体称海峡已“实际上封闭”，MarineTraffic船舶追踪数据显示，大型商船通行量显著下滑，西向驶入海湾航线几近停滞。 与此同时，与伊朗有密切关联的也门胡塞武装已宣布恢复对红海航道船只的袭击，进一步加剧地区能源运输风险。 OPEC+应急响应：增产预期与现实瓶颈 原定3月1日批准的4月增产13.7万桶/日计划面临调整。有报道指出，成员国拟将增产规模提升至原计划3–4倍。沙特已提前加速原油出口，为潜在供应缺口预做准备，举措与2023年应对伊朗核设施遇袭时的应急策略相似。 国际能源署数据显示，沙特剩余产能约180万桶/日，阿联酋具备至少100万桶/日应急增量。RBC Capital Markets商品策略主管Helima Croft警示：“兑现增产承诺或需动用战略库存，因剩余产能高度集中且极为有限。” Carlyle Group能源策略首席官Jeff Currie指出，当前“供应过剩”定价假设“大部分属虚构”，全球原油市场“容错空间几近消失”，隐含显著上行弹性。此观点对前期市场共识构成挑战。 机构称能源板块价值或迎来重估 光大证券指出，"三桶油”与油服板块：上游央企在油价上行期业绩弹性突出；2026年高资本开支聚焦天然气拓展与炼化转型，助力穿越周期。国内上游投资保障产储量增长，叠加海外项目进入收获期，油服企业经营质量持续优化。 他们还指出，红海袭击重启叠加霍尔木兹风险，中东原油轮运力持续紧张，BDTI指数创2023年以来新高，地缘冲突升级将进一步推升运价与需求。

随着美国与主要石油生产国伊朗之间的冲突升级，全球石油价格在本周一已经明显飙升。而华尔街分析师预计，美国零售汽油价格也将水涨船高——这可能会对美国通胀造成连锁的刺激反应。 对于即将迎来11月中期选举的美国总统特朗普及其共和党而言，这可能是一个重大政治风险，因为物价上涨目前是其选民最为关注的问题。 美国汽油价格将重回3美元以上 据零售价格追踪机构GasBuddy的分析师帕特里克·德·哈恩（Patrick De Haan）预测，美国周一的平均汽油零售价格可能会首次突破每加仑3美元，这是今年的首次。GasBuddy 的数据显示，全美范围内汽油价格上一次突破3美元是在2025年11月。 “石油价格会率先变动。汽油价格随后会跟进——但会是一个渐进的过程，”德·哈恩在博客文章中表示。 伊朗是全球主要的石油供应国之一，其政府表示，在美国和以色列发动空袭并导致其最高领袖哈梅内伊身亡之后，已关闭了霍尔木兹海峡的航运通道。 霍尔木兹海峡是中东海湾地区的关键咽喉要道，全球约五分之一的石油通过油轮经此运输。该地区目前已有至少有三艘油轮受损，主要运输公司已表示将避开该海峡。 这一近战导致美国WTI原油和全球基准布伦特原油在本周一大幅飙升。一些分析师大胆预测，随着中东地区冲突升级，布伦特原油价格未来甚至可能会达到每桶100美元。 特朗普不乐见的结果 这对于特朗普来说绝对不是好消息。自特朗普去年上台以来，就一直将美国汽油价格下降作为其吹嘘的执政成果之一。然而，美国原油价格上涨势必将不可避免地刺激汽油价格反弹。 能源咨询公司拉里丹能源集团总裁鲍勃·麦克纳利（Bob McNally）表示，到目前为止，白宫似乎愿意接受油价上涨带来的政治风险，以实现其外交政策目标。 “他们对风险有着清晰的认识，我预计，他们会着重考虑缩短伊朗控制霍尔木兹海峡能源流通所需的时间。” 麦克纳利还称，白宫也可能发出信号，表示愿意从美国战略石油储备中释放石油，以防止美国汽油价格过高。 美国上一次施放战略石油储备是在2022年。当时，美国前美国总统拜登授权大规模施放战略石油储备，以应对俄乌冲突爆发油价飙升的局面，而当时，特朗普和其他共和党人对此举措进行了强烈批评。 美国汽油价格已经开始上涨 德·哈恩表示，在美国对伊朗发动袭击之前，美国的汽油价格就已经开始逐步上涨。因为最近几周，随着气温回升，出于环保法规的要求，美国炼油厂已经开始生产一种成本更高的夏季用油，旨在减少炎热天气下的空气污染。 而未来几个月，美国还将迎来汽油需求的回暖：在美国，汽油需求通常在夏季假期期间达到高峰。 “如果波斯湾局势保持和平，我们原本预计美国汽油价格会涨到每加仑3.10至3.25美元。但现在，油价会快速达到这个水平，且可能会进一步升高。”燃料供应商海湾公司的高级顾问汤姆·克洛萨（Tom Kloza）说道。 他表示，每桶原油价格上涨5美元，会导致美国汽油和柴油的价格每加仑上涨约12美分。而目前，美国一些汽油供应商已经将汽油批发价格提高了每加仑25美分。

随着美以对伊朗的军事冲突升级，业内当前正普遍担心这场军事冲突，可能给天然气市场带来自四年前俄乌冲突颠覆全球贸易以来最严重的冲击。 伊朗的邻国卡塔尔是全球最重要的天然气生产国之一，该地区也是至关重要的供应航道——全球近20%的液化天然气出口需经由霍尔木兹海峡运输，该海峡是全球能源供应的重要咽喉要道。 船舶追踪数据显示，经由这条狭窄水道的液化天然气贸易现已基本停滞。自周末至今，至少有13艘原本位于该咽喉要道东侧的空载液化天然气(LNG)运输船已经调头绕行。 交易商透露，亚洲买家——其液化天然气约四分之一来自全球第二大出口国卡塔尔，当前正紧急联系供应商确认替代货源。与此同时，随着以色列关闭部分气田，埃及正试图提前调拨货运。 2022年俄乌冲突的爆发，曾给国际天然气贸易造成了前所未有的动荡——该起持续至今的地缘冲突切断了莫斯科与其最大出口市场的联系，加剧了市场波动，并引发了欧洲及其他地区天然气价格的创纪录飙升。 而眼下， 亚洲和欧洲地区依然容易受到中东危机恶化带来的类似连锁反应影响。 运往亚洲及欧洲的液化天然气必须通过霍尔木兹海峡。去年卡塔尔超过五分之四的液化天然气销往亚洲买家。 出口规模较小的阿联酋同样通过该海峡运输液化天然气。 哥伦比亚大学全球能源政策研究中心研究员Anne-Sophie Corbeau发文指出，“目前没有替代航线。亚洲还是欧洲的价格会飙升得更厉害？当前欧洲的敞口相对较小，但库存水平较低。这还取决于有多少货物被转运到亚洲。” 卡塔尔2025年出口液化天然气8220万吨。据贸易商透露，截至上周，卡塔尔拉斯拉凡基地的一座生产装置正进行计划内检修，这将导致出口量下降。 高盛：亚欧气价恐翻倍 高盛集团表示，如果霍尔木兹海峡停运一个月，欧洲和亚洲天然气价格料将翻倍。其中欧洲基准的TTF天然气价格甚至可能上涨130%，达到每百万英热单位25美元。 高盛认为，与石油不同， 直到上周五为止，欧洲天然气价格中几乎没有包含与伊朗相关的地缘政治风险溢价。 因而该行认为欧洲天然气和全球LNG价格存在显著的上行风险。 对全球天然气市场最重大的影响将来自通常通过霍尔木兹海峡的约8000万吨/年(占全球液化天然气供应量的19%)液化天然气供应的潜在中断，这可能会由持续冲突的升级引发。 具体而言，在霍尔木兹海峡的液化天然气流量完全中断一个月的假设情景下，高盛估计会导致西北欧天然气库存收紧，其程度相当于总库存的8%。高盛的燃料切换模型表明，欧洲天然气价格需在超过三个半月的时间内，维持在等于或高于馏分油(Distillate Fuel)的价格水平，以最大限度地迫使能源消耗转向硬煤和石油产品，从而抵消供应中断带来的影响。 按照当前的油价，这意味着欧洲基准的TTF天然气价格实质上将翻倍至62欧元/兆瓦时(21美元/百万英热单位)。鉴于在这种情况下油价也可能上涨，TTF很有可能接近74欧元/兆瓦时(25美元/百万英热单位)的门槛，这一价格门槛曾触发了2022年欧洲能源危机期间大规模的天然气需求破坏。 假设通过霍尔木兹海峡的天然气运输中断持续两个月以上，可能会将欧洲天然气价格推高至100欧元/兆瓦时 (35美元/百万英热单位)以上，从而引发更显著的全球天然气需求破坏，因为市场在下一个冬季到来之前将更难完全抵消这种供应收紧的冲击。 高盛指出，鉴于亚洲现货LNG价格(JKM)与TTF密切挂钩，以帮助亚洲平衡从大西洋盆地到太平洋盆地的液化天然气流量以满足其需求，上述TTF的上行风险同样适用于JKM。 多地天然气贸易商严阵以待 目前，日本主要的LNG船东及运营商日本邮船公司发言人表示，已要求旗下船舶避开霍尔木兹海峡周边海域。 另一家日本大型液化天然气船东三井海洋开发株式会社也指示船舶在安全水域待命，川崎汽船株式会社则确认已命令波斯湾区域船舶保持待命状态。 若冲突持续且航运中断延续，液化天然气产量的风险将急剧攀升——该产业需稳定出口才能维持燃料运输，否则恐被迫减产。 印度、日本等地的交易商也正为价格上涨做准备，这将扭转过去一年在新供应充足时期相对低迷的价格走势。 不仅现货价格将上涨——长期液化天然气合约通常与原油基准挂钩，因此布伦特原油价格上涨也将推高亚洲消费者的天然气成本。 日本最大液化天然气买家Jera公司声明称，“若中东局势升级或长期化，油轮航行限制等因素可能影响日本气源供应。我们将持续发挥贸易部门优势，全力保障燃料采购灵活性。” 土耳其作为从伊朗进口管道天然气的国家，将成为另一潜在压力点。与埃及类似，若因持续冲突导致关键气源受阻，该国可能被迫增加LNG采购，从而进一步推高LNG价格。 哥伦比亚大学能源政策研究中心数据显示，伊朗通过年供气量96亿立方米的合同向土耳其出口天然气，尽管近期实际交付量已低于合约水平。 “液化天然气运输将继续受到干扰，贸易商应做好准备，霍尔木兹海峡的运输将暂时中断多日，”能源和航运咨询公司Energy Vista的创始人Leslie Palti-Guzman表示， “我们正处于未知领域。”

美东时间周日晚间，美国原油价格飙升了超过 7%。市场参与者担心美国和伊朗之间的战争可能会失控，并导致严重的供应中断。 在截至美国东部时间下午7点（北京时间周一早间8点）时，美国原油价格日内上涨超过7.7%，涨幅达5.16美元，达到每桶72.18美元。全球基准布伦特原油价格也上涨了约8%，涨幅为5.91美元，达到每桶78.78美元。 霍尔木兹海峡遭实质性封锁 在2月28日晚间，伊朗伊斯兰革命卫队宣布， 禁止任何船只通过霍尔木兹海峡后，一艘于3月1日试图通过该海峡的油轮被击中，并开始沉没。 在伊朗伊斯兰革命卫队1日晚间发布的8号公告中，伊方称波斯湾和霍尔木兹海峡区域的三艘违规美英油轮遭到导弹袭击。 由于全球五分之一的海运石油均需要通过霍尔木兹海峡运输，因此有分析认为， 霍尔木兹海峡遭到封锁后，将对国际能源市场产生巨大影响，预计国际油价将在短期内出现强势上涨。 不过，石油市场的最终反应将取决于这场战争是否会导致霍尔木兹海峡的交通长期中断，因为该海峡是全球石油贸易中最重要的咽喉要道。 当地时间周日，美国总统特朗普表示，作战行动将持续进行，直至美国的所有目标都得以实现。特朗普此前曾表示，伊朗希望进行谈判，而他也已同意进行谈判，这为避免出现大规模且持久的冲突局势提供了缓和的可能性。 关键海峡恢复速度将决定油价走势 瑞银集团由亨利·帕特里科特（Henri Patricot）领衔的分析师团队在周日的报告中表示： “我们认为霍尔木兹海峡交通流量的恢复速度以及伊朗的报复程度将是未来几天油价走势的关键因素。” 据咨询公司瑞斯塔德能源（Rystad Energy）称，由于航运公司纷纷采取预防措施，通过该海峡的油轮运输已基本停止。 能源咨询公司科勒普的石油分析师马特·史密斯（ Matt Smith）表示： “油轮已经开始在霍尔木兹海峡附近进行聚集，但目前似乎没有任何油轮能够通过该海峡——油轮显然受到了惊吓。” 根据凯普勒公司的数据，到2025年，该海峡的日均通过量将超过1400万桶，约占全球海运原油出口总量的三分之一。该公司表示，其中约四分之三的出口量流向中国、印度、日本和韩国。 油价或飙升至120美元？ 巴克莱银行分析师在上周六的报告中向客户表示，随着中东地区的安全局势不断恶化， 布伦特原油价格有可能涨至每桶100美元。 瑞银的分析师也向客户指出，市场可能正在预期出现重大供应中断，从而导致 布伦特现货价格超过每桶120美元。 巴克莱银行分析师阿马普雷特·辛格（Amarpreet Singh）向客户表示： “目前这种情况的最终走向还难以预测，但在此期间，石油市场将不得不面对最糟糕的担忧。石油市场所可能受到的影响之严重，简直难以言表。” 利波石油咨询公司总裁安迪·利波（Andy Lipow）表示，由于德黑兰局势不明、国内动荡以及其石油产区和港口的劳工罢工等因素的影响，伊朗的石油出口也可能大幅下降。伊朗的石油日产量约为330万桶。

中东地区迅速蔓延的冲突加剧了投资者的焦虑情绪，并强化了避险资产（如国债、黄金和瑞士法郎）的需求。 周一交易全面恢复后，所有人的目光都将聚焦能源市场。亚洲早盘交易中，交易员纷纷寻求避险资产，美元大幅上涨，瑞士法郎兑主要货币小幅走强，而日元基本持平。中东局势可能持续动荡以及油价上涨带来的连锁反应，为基金经理抛售股票、转向避险资产提供了新的理由。 据法国外贸银行（Natixis）美国利率策略主管John Briggs称， 交易员将采取“先避险，后问问题”的策略。 他表示：“袭击和伊朗的报复规模超出了市场预期。” Briggs表示，美国国债价格可能延续上周五的势头，当时短期收益率跌至2022年以来的最低水平。其他投资者则在关注能源咽喉要道。投资顾问公司Roundhill Financial分析师Dave Mazza表示，他正密切关注霍尔木兹海峡的交通状况，这条狭窄的水道承担着全球约四分之一的海上石油贸易。 “这关乎霍尔木兹海峡的风险，而非报复。如果航运保持畅通，股市就能渡过难关，”他说：“如果航运中断，一切都将难以预料。” 美国资产管理公司Columbia Threadneedle Investments投资组合经理Ed Al-Hussainy表示， 全球股票和信贷市场的高估值也使得投资者更容易降低风险。 市场此前已因美国关税政策的变化、人工智能带来的颠覆性影响以及与私人信贷相关的压力而感到不安。 “风险降低的程度，谁也说不准，”他补充道。 巴克莱银行的策略师则警告投资者不要在股价下跌时仓促买入。该行全球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出，投资者已经习惯了迅速消退的地缘政治冲突，但此次事件可能持续更长时间，原因包括美方人员伤亡、伊朗领导层可能遭受袭击以及霍尔木兹海峡交通中断。 “风险回报似乎并不诱人，”他说：“如果股市回调到一定程度（比如标普500指数下跌超过10%），或许会有买入的时机。但现在还不是时候。” 以下为编者整理的一些华尔街速评： 嘉信理财宏观研究与策略主管Kevin Gordon 如果油价因此持续走高，可能会引发短期通胀恐慌，进而冲击股市。但我认为投资者仍需继续区分头版风险和实际盈利风险。如果这场冲突对经济增长或盈利没有实质性的后续影响，那么股市的任何负面反应都可能是短暂的。 东方汇理首席投资官Vincent Mortier 短期内，在等待事件影响更加明朗的同时，我们可以预期油价将飙升（5%至10%），美国利率将下降，黄金价格上涨，而股市将小幅下跌（约1%）。这也为市场处于历史高位时进行一些合理的获利回吐提供了借口。 富国银行驻纽约新兴市场策略师Brendan McKenna 这无疑是一记重击，令新兴市场走弱。伊朗的反应比以往任何情况都更加敌对，霍尔木兹海峡实际上已经关闭，美以对伊态度也更加强硬。这一冲击，再加上新兴市场目前估值过高、持仓过重的现状，应该会在冲突初期引发抛售潮。 Amerivet Securities美国利率主管Gregory Faranello 对伊朗的军事行动可能会持续几周。我们认为它不会旷日持久。过去四年，美国国债收益率一直处于区间波动，如果投资者寻求避险资产，收益率仍有下行空间。最终，收益率将由美联储和经济状况决定。此次对伊朗的军事行动不会改变美国的基本面。 Buffalo Bayou Commodities跨资产宏观策略和交易主管Frank Monkam 周末伊朗的袭击几乎完美地触发了本已脆弱的股市抛售，近期的波动性加剧很可能在短期内持续。尽管如此，地缘政治冲突通常只会引发暂时的抛售，而非持续的熊市，因此我预计，一旦中东局势被充分消化，股市最终会趋于稳定。 从更宏观的角度来看，问题在于，石油冲击会对经济产生怎样的潜在影响，而根据最近的数据，经济已经出现了轻微滞胀的迹象。因此，我也预计在未来几周和几个月内，政策波动将再次成为关注的焦点。 Gama Asset Management SA全球宏观投资组合经理Rajeev de Mello 美国和伊朗之间敌对行动的长期升级，首先会通过石油行业传导至新兴市场。 大多数大型新兴市场经济体都是石油净进口国，能源在其进口支出和通胀篮子中仍然占据重要份额。原油价格上涨会扩大经常账户赤字，压缩实际收入，并迫使各国央行在支持经济增长和抑制通胀预期之间做出选择。鉴于新兴市场风险资产近期表现强劲，这一点尤为重要：仓位和市场情绪均有所改善，留给市场应对不利贸易条件冲击的空间较小。 Integrity Asset Management投资组合经理Joe Gilbert 能源股和金属股将领涨，房地产和公用事业股——这些更传统的防御型板块——也将如此。由于对国防产品的需求增加，国防股也将受到追捧。非必需消费品类股将受到油价上涨的冲击，这将损害航空公司和零售商的利益。 法国巴黎银行财富管理首席投资策略师Stephan Kemper 我预计股市将大幅下跌，因为这将打击市场情绪。主要的下行风险来自石油。 如果油价持续高位运行，可能会影响经济增长前景和通胀数据，最终使美联储更难降息。这可能会阻碍近期周期性股票的上涨势头。但如果油价受到的影响有限，我更倾向于将任何更大的下跌视为长期买入良机。 摩根大通私人银行全球投资策略师Madison Faller 对投资者而言，连锁反应可能波及全球经济和金融体系。能源是这些风险的核心，而中东是全球油气运输的关键枢纽。即使只是可能出现中断，也会迅速影响生产成本、消费者价格、货币政策预期、市场情绪以及更广泛的增长和通胀前景。 我们对今年的展望依然乐观，但这些事件也凸显了全球秩序日益分裂的现实。现在比以往任何时候都更需要构建具有韧性的投资组合——既要配置黄金，也要配置政府认为具有战略意义的关键行业。 投资公司Arkevium驻迪拜的研究主管Maxence Visseau 就美国国债而言，我预计，收益率在最初阶段至少会下降5到10个基点。但问题在于石油。如果霍尔木兹海峡出现任何中断，导致原油价格飙升至每桶80到90美元，那么长期债券市场将陷入避险需求和通胀预期重新定价之间的拉锯战。 随着市场开始预期美联储降息预期落空，盈亏平衡点可能会进一步扩大，收益率曲线可能会急剧陡峭化。美联储目前已将利率维持在3.5%-3.75%的区间，而通胀率接近3%——能源冲击将使他们的工作难度显著增加，并可能迫使他们采取鹰派立场。

美伊紧张局势持续挑动全球市场的神经。本周在日内瓦举行的美伊谈判基本没有进展，而美国总统特朗普此前威胁的10至15天最后期限也即将到期。 近几周来，美国已经在中东集结了大量的军事力量，特朗普可能随时对伊朗发动打击。而一旦伊朗陷入冲突状态，该国很可能切断霍尔木兹海峡的供应，并对周边邻国的石油生产设施进行袭击以报复美国的行动，这将极大冲击全球原油市场的稳定供应。 两名贸易消息人士周五表示，阿联酋石油生产商计划在4月份出口更多其旗舰原油穆尔班。这进一步表明，随着人们越来越担心美国对伊朗的任何打击都可能扰乱该地区的石油供应，中东主要出口国正在加大供应力度。 分析人士称，由于担心冲突会扰乱中东经由霍尔木兹海峡的石油供应，地缘政治风险溢价已推高油价。上周五，油价触及每桶73美元，创下去年7月以来的最高水平。 截至发稿，布伦特原油期货价为72.87美元/桶，WTI原油价格为67.02美元/桶，本周均录得上涨，也反映出市场对伊朗局势并不乐观的态度。 缓冲 TP ICAP分析师Scott Shelton表示，海湾国家原油出口的增长肯定会在短期内缓冲霍尔木兹海峡的任何中断，以及任何航运公司决定避开该地区的情况。 消息人士称，阿联酋国有企业阿布扎比国家石油公司（ADNOC）已向其陆上特许经营项目的合作伙伴提供了额外的石油供应量，但不清楚穆尔班油田将增加多少供应量。目前，该公司的日产量为200万桶。 ADNOC的合作伙伴包括英国石油公司、道达尔、中国石油天然气集团公司、振华石油和韩国GS能源公司等，另一位知情人士则表示，5月份ADNOC将有两个陆上油田停产进行维护，这将影响出口供应。 沙特阿拉伯也扩大了能源出口，其作为欧佩克最大产油国已开始实施应急计划，以应对美国对伊朗打击可能造成的石油供应中断。 去年6月，就在美国袭击伊朗核设施之际，沙特阿拉伯将石油出口量增加了约50万桶/日，并将更多原油运往海外储存设施。两名消息人士对媒体透露，两名消息人士称，今年的计划与去年类似。 包括沙特阿拉伯和阿联酋在内的欧佩克+产油国集团的主要成员将于周日举行会议。欧佩克+消息人士本周表示，在暂停第一季度增产后，该集团可能会考虑在4月份小幅增产13.7万桶/日。