据海关总署在线查询平台数据显示，中国2025年10月铜矿砂及其精矿进口量为2,451,487.80吨，环比减少5.24%，同比增长6.08%。其中智利、秘鲁、蒙古、哈萨克斯坦等主要供应国输送量环比都有不同程度的回升，不过其他来源国供应量多有下滑。目前国内铜精矿现货加工费徘徊在-40美元/干吨附近，矿紧局面仍难以明显缓解。 以下为2020年3月以来中国铜矿砂主要进口来源国供应情况： 数据来源：海关总署 （文华综合）

本周镍价呈现单边下跌态势，沪镍主力合约接连跌破关键支撑位，LME镍价同步走弱。价格下行的核心驱动在于镍供需失衡格局加剧，库存攀升至近五年高位，而宏观层面降息预期减弱进一步压制了市场情绪。其中沪镍主力合约打破了持续近4个月的震荡区间，从12.1万元/吨一路下行，截至周五收盘报114,050元/吨，跌破6月低点，周度跌幅达3.21%。LME镍价同样表现疲软，从14,870美元/吨跌至14,400美元/吨下方，最新3M镍收于14,380美元/吨，周度跌幅3.36%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价116,630元/吨，环比上周下跌2,900元/吨，金川镍升水本周均值为4,000元/吨，环比上周上涨300元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为0-500元/吨。本周受到电镍冶炼企业转产硫酸镍影响，镍板外售量减少，现货流通量级下滑，升水有所走强。 宏观层面，本周美国9月非农就业数据表现出"就业增长强劲"与"失业率攀升至4.4%"的矛盾组合，市场对美联储降息的预期大幅减弱 。同时美联储内部对于通胀的担忧使其言论偏向鹰派，导致市场对后续降息节奏预期混乱，避险情绪显著升温，美元指数维持强势，一度突破100关口，创下六个月新高，对镍价形成宏观层面压力。短期来看，连续下跌后镍价已呈现超卖迹象，在精炼镍减产预期下，近期库存累积速度将有所减缓，可能提供阶段反弹。但在过剩逻辑主导下，镍价难以实现真正的趋势性反转，价格继续震荡筑底，沪镍主力合约价格运行区间预计为11.4-11.8万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为2400吨，环比上周持平。 国内社会库存约为5.2万吨，环比上周去库855吨。

SMM11月21日讯： 据海关数据显示，2025年10月份国内钼精矿、钼化工及钼铁等含钼产品总进口量约为9498吨左右，环比减少7.7%，同比增长49.6%，折钼金属量5091.1吨钼，环比下降7.2%，同比增长53.1%。1-10月份国内钼品累计进口折合金属量约为39065吨钼，同比增长21.3%。2025年10月份国内钼精矿、钼化工、钼铁等钼系产品出口总量约为2305吨，环比减少0.3%，同比减少31.9%，10月钼系产品出口折合金属量约为1695吨钼左右，环比增加1.1%，同比减少29.2%。1-10月份国内钼系产品折合金属量总出口量约为19064吨，累计同比减少19.1%。1-10月份国内钼品净进口总量约2万金属吨，同比增长131.5%。   进口方面：今年国内钼精矿及氧化钼进口窗口处于持续打开状态，钼原料进口量激增明显，据海关数据显示10月份中国进口已焙烧的钼矿砂及其精矿2,860.08吨，同比增长853.36%；其他钼矿砂及其精矿5,347.85吨，同比增长4.69%；钼的氧化物及氢氧化物231.83吨，同比增长146.19%；1-10月中国进口已焙烧的钼矿砂及其精矿13,332.43吨，同比增加140.78%；其他钼矿砂及其精矿50,407.96吨，同比增加12.39%；钼的氧化物及氢氧化物1,713.02吨，同比增加8.08%； 出口方面：10月份中国出口已焙烧的钼矿砂及其精矿999.36吨，同比减少29.55%；其他钼矿砂及其精矿116.73吨，同比减少72.59%；钼的氧化物及氢氧化物45.70吨，同比减少81.46%；钼铁786.10吨，同比增长11.57%%；钼粉1.00吨，同比减少96.22%； 综合来看，10 月钼精矿和氧化钼两大核心原料进口总量约 8208 吨，净进口量达 7092 吨，占国内总供应量的23%。大量低价进口原料冲击国内市场，不仅缓解了国内原料供应紧张的压力，还进一步加剧了国内钼产品的价格竞争，推动市场从前期供应缺口转为供应过剩，从而导致10月份国内钼市场承压。中长期来看，国内钼精矿产量短期暂无供应增量，进口补充是常态，但临近年底，国内钢铁等下游需求进入淡季，钼市场承压，海外进口盈利下降，预计11月份国内钼原料进口或呈现小幅下降，但出口市场或维持疲软为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

本周二，沙特阿拉伯第八轮矿业竞标落下帷幕。在近日举行的勘探许可证颁发仪式上，两处矿化带被授予由本地及国际矿业集团组成的四大财团联盟。 这两处矿化带分别位于Jabal Sayad和Al-Hajjar两处，覆盖总面积达4,788平方公里，含铜、金、银、铅、锌等矿藏。 与此同时，矿业事务部副部长Khalid Al-Mudaifer透露，工业和矿产资源部已公布下一轮竞标详情。另外，即将启动的第十轮招标覆盖总面积预计为13,000平方公里，分配给投资者的勘探地块面积起步为1,000平方公里。 他还表示，第八轮招标反响热烈，共有18家企业递交申请，12家通过资格审查，并形成了13个合作联盟，最终由上述四大财团联盟获得许可证。 值得注意的是，这些联盟包含一些具有国际影响力和竞争力的中国企业。据悉，四大联盟包括：中国北方工业有限公司与阿吉兰兄弟矿业公司（Ajlan & Bros Mining）的联盟；作为全球最大矿业公司之一、全球第三大金和铜生产商的中国企业紫金矿业集团股份有限公司与阿吉兰兄弟矿业公司的联盟；阿尔拉希德集团旗下的阿塔尔公司（Artar）与全球领先矿业投资商澳大利亚汉考克勘探公司的联盟；以及阿塔尔与在英国和印度均有注册的跨国企业韦丹塔集团（Vedanta Ltd.）的组合。 Al-Mudaifer强调，自沙特“2030愿景”启动以来，该国已将矿业确立为工业基础的第三支柱，在这一领域取得了显著进展。工业和矿产资源部随后制定了长期规划，致力于打造一个对全球投资有广泛吸引力、对国家资源经济有强大助力的产业体系。 另外，该官员还指出，涉沙特矿业领域的企业数量已从3家增至目前的226家，其中66%为中大型外资企业。 他解释道，这一增长反映出沙特投资环境的良好势头，这得益于许可竞争体系的优化、审批流程的简化、政策规划的明朗化，以及作为企业责任组成部分的采矿相关社会项目的强化。 据了解，在第八轮勘探中，工业和矿产资源部不仅关注监管层面，还将与采矿活动相关的社会计划，视为企业责任的核心部分。 Al-Mudaifer补充道，此前几轮许可证招标轮次提供的区域有限，每个许可证分配不超过100平方公里，但国际及本土公司纷纷表示需要更大的地块以支持重大的勘探投资。 基于沙特矿业的转型需求及全球投资者对该产业的兴趣，勘探区域得以扩大，尤其考虑到沙特拥有尚未精确探明的巨量资源。沙特政府特别授权工业和矿产资源部管理矿带区域，从而为启动覆盖更大面积的勘探许可证招标轮次铺平了道路。 Al-Mudaifer宣布第十轮招标的资格预审问卷现已开放提交，矿产区域覆盖面积超过13,000平方公里，蕴藏金、铜、银和锌等高潜力资源。申请者可通过在线平台Taadeen提交材料，截止日期为2025年12月中旬。

SMM镍11月21日讯： 宏观及市场消息： （1）9月非农就业意外大增11.9万人，失业率却升至四年来最高的4.4%，美联储降息决策更趋复杂，利率市场仍定价美联储12月不降息。 （2）由于喜忧参半的非农就业数据未打消市场对美联储12月降息的质疑，美元指数维持在100关口上方高位震荡，盘中触及6个月高位，最终收涨0.105%，报100.23；美股三大指数齐跌，道指收跌0.84%，标普500指数跌1.55%，纳斯达克综合指数跌2.15%。 现货市场： 11月21日SMM1#电解镍价格114,400-119,000元/吨，平均价格116,700元/吨，较上一交易日价格下跌1,500元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为4,000-4,400元/吨，平均升水为4,200元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2601）夜盘窄幅震荡，早盘开盘后价格直线下跌，截至午盘收盘报114,110元/吨，跌幅1.70%。 美国9月非农就业数据超出预期，显示出经济韧性，美联储最新的会议纪要显示，内部对宣告抗通胀胜利持高度谨慎态度，今日市场普遍承压下跌。综合来看，在宏观压力和高库存的背景下，镍价将维持震荡偏弱的格局。