锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周微幅下探。 上游，海外矿山持续挺价，SC6报价CIF 630美元/吨及以上，观望情绪较重，出货意愿较为一般；持货贸易商因正值年中，有资金回笼需求导致其出货情绪有一定增强；下游需求方，因出于对未来锂盐价格的悲观预期，备货心态较为谨慎，对相对高价锂矿买货意愿较弱。叠加周初碳酸锂有小幅下跌趋势，向上传导至锂矿方使其有同步下探趋势。预计短期内锂矿价格将随碳酸锂价格同向震荡。 碳酸锂： 本周初，碳酸锂现货成交价格重心小幅下移。 从当前碳酸锂市场供需格局来看：供应端，市场可流通量级仍保持较为充足的水平；需求端，下游材料企业采购策略维持谨慎，仅维持刚性补库需求，尚未出现规模性备库行为。目前产业链上下游价格预期仍存在分歧：上游锂盐企业维持一定挺价意愿，而下游采购方则保持审慎态度。结合终端需求尚未出现明显改善以及库存水平处于高位的现状，预计短期内碳酸锂价格仍将维持低位震荡。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格持续下行。 市场情绪上，本月为新季度长单谈单月，上游保持一定的挺价态度，下游三元材料厂表现出较强的下压长单折扣意愿，最终折扣方向有待进一步观察。近期随着碳酸锂价格和锂矿的相对低位，氢氧化锂价格持续下探。 电解钴： 本周电解钴现货价格维持震荡。 供给端方面，受制于电钴生产经济性略低的原因，冶炼厂开工率依旧偏低，电解钴供应小幅下降。需求端方面，受刚果（金）政策小作文影响，部分冶炼厂和贸易商反映下游厂商询价意愿增强，但当前大部分买卖双方仍处于谈价阶段，市场整体成交仍偏淡。预计在政策正式出台前，电解钴现货价格恐维持震荡。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格变化较小。 供给端方面，主流矿场依旧维持长单供应节奏，零单销售仍未放开，贸易商货源报价持稳。需求端方面，上周刚传出刚果（金）可能延期的小作文时，部分贸易商反馈询价情绪明显变强，且实现少量成交。但整体上看，当前政策后续政策走向未定，买卖双方仍偏谨慎，整体现货交易仍较为清淡，在政策正式出台前，预计钴中间品现货价格或偏稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格小幅阴跌。 供给端方面，硫酸钴主流冶炼厂报价变动不大，部分回收厂报价仍相对偏低。需求端方面，三元前驱体企业订单未见明显回暖，电钴由于经济性弱出现减产，四氧化三钴企业因前期备库过多仍在消库。上周中开始，虽然在刚果（金）小作文的消息的影响下，下游厂商询价意愿有所增强，但买方仍较为谨慎，询盘价格以探卖方底价为主，买卖双方实际现货交易未明显改善。预计在政策正式出台前，硫酸钴现货价格仍震荡弱行。 本周氯化钴现货价格出现小幅回落。供应格局结构性分化明显：头部冶炼厂维持报价稳定，持货挺价心态坚决；少部分厂商存在低价成交情况，对即期价格形成一定压制。需求端，下游企业库存水平相对充足，市场询盘积极性不足，整体维持观望状态，市场普遍持有的看涨预期仍高度趋同且保持稳定。近期市场各种消息较多，但来源不明，短期内会对市场造成一定冲击，但预计不会改变整体价格走势，氯化钴现货价格将继续呈现高位震荡走势，回调空间较为有限。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场现货价格继续出现回调。 供应方面，假期后市场活跃度不足，冶炼厂普遍调低报价，主动让利出货意愿提升，低价货源出现进一步压制现货价格。需求方面，钴酸锂企业采购以必需生产为主，缺乏建库意向，普遍持谨慎观望态度，压价情绪明显，市场询盘冷清。预计下周终端采购情绪依旧低迷，需求端支撑乏力，现货价格将继续承压下行。 硫酸镍： 6月16日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27577/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27580-28050元/吨，均价较上周持稳运行。 在成本方面，本周伦镍价格小幅下行。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 三元前驱体： 周一，三元前驱体市场中，5系、6系及8系产品价格持续下行。 从原材料成本来看，硫酸钴价格继续下跌，硫酸锰小幅下调，硫酸镍暂时持稳。动力市场方面，国内6系三元前驱体订单明显增长，主要由于两方面原因：其一，下游中高镍产品需求相对较好；其二，6系产品在成本与性能方面具备双重优势，正受到海外电芯厂的关注，目前部分海外客户正在进行6系产品的验证。相较之下，5系和8系产品的市场份额正逐步被压缩。消费市场方面，东南亚及印度地区的二轮车等小动力应用需求表现良好，预计未来一段时间订单将保持稳定增长。整体来看，当前前驱体市场成交氛围仍较为清淡，企业普遍关注硫酸钴等原材料价格的变动情况。短期内，三元前驱体价格预计仍将呈现小幅下行趋势。 三元材料： 周一，三元价格延续下行走势。 原材料成本方面，硫酸钴和硫酸锰价格小幅下跌，硫酸镍暂时持稳，碳酸锂和氢氧化锂仍呈下行趋势。动力市场方面，6月为新能源汽车市场的传统淡季，整车销量表现平淡。但部分头部电芯厂对中高镍三元材料的采购需求出现较为明显的增长，主要原因一是为即将上市的新车型提前备货，二是用于送往海外电芯厂开展产品验证。消费市场方面，消费电子行业已进入库存去化阶段，订单与排产有所回落，终端需求则整体维持良好态势。小动力市场方面，东南亚及印度需求表现较好，近期相关订单较为活跃。整体来看，市场成交氛围偏淡，企业普遍密切关注刚果（金）贸易政策对原材料价格走势的影响。预计短期内，三元材料价格仍将延续下行趋势。 磷酸铁锂： 本周，磷酸铁锂价格呈现了止跌反弹的趋势，整体上涨了约170元/吨，这主要由于碳酸锂价格在本周出现了向上拐点，累计上涨约450元/吨。 目前二代铁锂月均价约为29000元/吨，三代铁锂的月均价约为30500元/吨，四代铁锂均价约为33000元/吨。市场端，本周材料厂整体生产偏稳定，受到下游需求的分化，不同材料厂的生产情况有所不同，概括来说：由于车销情况不及预期，动力的订单整体都有小幅下滑，相对应的供应商也都有小幅减产。但相反的，储能市场端整体较好，然而本次储能的增量不仅是因为海外抢出口，而是本身国内的储能市场需求就比较好，订单也很满，只不过由于对等关税下调后，电芯厂在6月优先选择了出口美国的订单，即便没有这次美国的抢出口，国内的储能需求也是相对乐观的，所以其相关的供应商生产情况都较为乐观，整体有增量或维持满产。 磷酸铁： 本周，磷酸铁市场价格呈现下行趋势，部分高价磷酸铁产品为重新获得市场青睐，主动调整报价策略。 与此同时，原材料价格保持稳定，未出现成本上涨压力。磷酸铁的出货速度主要受下游磷酸铁锂生产状况的影响。当前，磷酸铁市场整体表现平稳，缺乏显著波动。随着6月年中招标和订单谈判关键时期的到来，在近期政策环境的推动下，磷酸铁供应商普遍期望能够在下半年缩短订单账期，从而优化商务条件，降低财务成本，确保现金流的稳定性和健康性。 钴酸锂： 钴酸锂市场本周较稳，4.2V/4.4V/4.5V产品主流报价分别回落至20.9万元/吨、21.3万元/吨、22.4万元/吨。 价格受原料端碳酸锂和四钴价格变动影响：电池级碳酸锂价格近期有小幅回升，四氧化三钴价格仍有一定幅度的下跌，总体而言对钴酸锂价格并没有产生较大影响。供应端，四氧化三钴企业库存储备目前尚多，上游出货意愿显著增强，主动下调报价，需求端，终端厂商处于电芯库存消化阶段，对正极材料采购下降，钴酸锂正极厂原料采购相对谨慎。预计短期内钴酸锂价格将保持稳定。 负极： 本周人造石墨负极材料价格呈现不同幅度下滑。 从供需格局看，动力市场因车展结束后采购需求回落，储能领域受 “强制配储” 政策取消影响，市场交易活跃度显著降温，供应过剩局面进一步加剧；成本端，原料焦价长达两个月之久的下行走势，带动负极材料生产成本持续走低，双重因素叠加推动负极材料价格下行。展望后续，成本端或因供应宽松及需求疲软延续弱势；供需端，尽管部分企业或通过减产缓解压力，但产能过剩局面难以改善，因此企业为抢占市场份额可能会让利销售。 受前期原料端价格下行及下游需求疲软双重影响，近期天然石墨负极材料价格出现小幅下滑。展望后续，人造石墨技术迭代加速，在克容量、循环寿命等核心性能指标上与天然石墨的差距持续缩小，部分中高端锂电池领域的客户开始转向人造石墨，导致天然石墨的传统需求被逐步分流；行业供需失衡矛盾突出。因此，天然石墨负极材料价格短期受供需失衡驱动小幅下跌，中长期受技术替代压制，下行压力持续。 隔膜 ： 本周内隔膜市场价格整体保持平稳。 具体来看：湿法隔膜主流报价： 5μm 为 1.35元/平方米，7μm 为 0.76元/平方米，9μm 为 0.74元/平方米。干法隔膜主流报价： 12μm 为 0.45元/平方米，16μm 为 0.44元/平方米。供给端： 受制于较长的行业产能释放周期，前期积累的存量产能尚未完全消化，市场供应持续处于过剩状态。需求端： 表现有所分化。动力电池领域需求弱于预期，而储能领域需求则略超市场此前预估。两者综合作用，推动行业整体需求实现环比小幅增长。基于当前供需平衡态势，预计短期内隔膜价格将维持稳定，波动空间有限。 电解液 本周，电解液价格暂稳。 成本端，电解液核心原材料六氟磷酸锂价格变化幅度较小，溶剂与添加剂市场价格暂稳，使得电解液整体制造成本在近期未出现显著波动，成本端仍维持相对稳定的格局。需求端，在动力电池领域，由于近期终端车销表现低迷，传导至上游供应链，致使电芯企业排产计划放缓；而在储能市场，美国对华关税下调带来的利好效应逐步显现，给储能方面注入新动能，多重因素影响下，电芯企业普遍采取谨慎的生产排产策略，同时维持 “按需采购” 的模式，使得市场需求增长动能偏弱，对电解液产业的整体拉动作用有限。供应端，企业正持续深化 “以销定产” 的运营模式。在电解液价格长期处于低位的背景下，部分企业会主动规避盈利空间小甚至亏损的订单。但受制于行业整体产能过剩的深层矛盾，仍有企业选择以短期亏损为代价维持销售。综合多重因素来看，预计后续电解液价格将维持窄幅震荡态势。 钠电： 本周钠电市场持续活跃，技术创新与产业应用齐头并进。 多家企业发布新型钠电产品，能量密度与循环寿命显著提升，为行业注入新动力。同时，钠电在储能、电动车等领域的应用逐步拓展，市场需求稳步增长。然而，原材料价格波动与生产工艺挑战仍存，企业需持续优化成本与控制质量。总体而言，钠电行业发展趋势向好，未来随着技术进步与市场规模扩大，有望成为新能源领域的重要力量。 回收： 再生：本周硫酸钴价格持续下跌，镍盐价格维稳，而锂盐价格小幅回弹。 本周三元、钴酸锂黑粉等系数持续下跌，而铁锂锂点维持暂稳。以三元黑粉为例：现阶段由于碳酸锂价格长期处于低位，在此情况，锂盐带来的收益低于硫酸镍和硫酸钴，因此多数三元湿法企业将三元黑粉镍钴和锂系数分开计价，以三元极片黑粉系数为例：现阶段极片粉镍钴系数为74-76%，极片粉锂系数为71-74%。需求端，多数湿法厂在镍钴锂盐持续下跌的情况下维持半停摆状态，仅消耗基本库存，且降低外采频率，对外报价较低，市场成交非常清淡。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，但降价幅度仍慢于盐价下跌速度。且部分打粉厂因现阶段打粉端利润仍处于盈余线之下，因此干脆选择捂货不出，等待后续回暖行情，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大，目前三元湿法端盈利略好于铁锂，而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格较为稳定。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.432元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.437元/Wh。136号文新能源项目上网电价全面市场化正式实行首月，业主方和集成方仍采取观望态势，储能市场整体维持稳定，直流侧电池舱价格波动小。SMM预计短期内直流侧电池舱的价格或将保持稳定。 6月11日，中科云储300MW600MWh项目储能电站EPC总承包及监理中标候选人公示，项目位于山东省潍坊市寿光市，总容量为300MW/600MWh。第一中标人报价79208.065321万元，折算后中标单价为1.320元/Wh。第二中标人报价80418.4029万元，折算后中标单价为1.340元/Wh。第三中标人报价80012.24935万元，折算后中标单价为1.334元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【中国新能源汽车质量和可靠性提升工程建设专项工作启动会在北京召开】中国汽车工业协会在北京组织召开“中国新能源汽车质量和可靠性提升工程建设专项工作启动会”。来自中国汽车T10企业、行业主流整车企业，电池、电机、电控核心部件企业，智能视觉、关键电子元器件企业，以及行业服务机构等单位代表和专家共计100余人参加了会议。会议号召，新能源汽车产业链相关方，特别是T10+整车、核心系统总成、关键元器件及组件企业和相关单位积极行动起来，加快建立质量和可靠性创新发展体系；借鉴先进质量和可靠性经验，加强相关前沿基础研究，为推进新能源汽车产业更高质量发展，加快我国汽车强国建设而努力奋斗。（财联社） 【国家统计局：5月份3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长40.0%、35.5%、31.7%】国家统计局数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.2%。装备制造业增加值同比增长9.0%，高技术制造业增加值增长8.6%，分别快于全部规模以上工业增加值3.2和2.8个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长3.8%；股份制企业增长6.3%，外商及港澳台投资企业增长3.9%；私营企业增长5.9%。分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长40.0%、35.5%、31.7%。1-5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；企业生产经营活动预期指数为52.5%，上升0.4个百分点。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170亿元，同比增长1.4%。（财联社） 【小米已成功注册YU7商标】6月16日，雷军在社交媒体发文称，小米YU7将于6月底发布。天眼查知识产权信息显示，近日，小米科技有限责任公司申请的“XIAOMIYU7”“XIAOMIYU”商标已注册成功，国际分类包括建筑修理、科学仪器、材料加工等，上述商标均申请于去年12月。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周电解钴现货价格维持震荡。 供给端方面，受制于电钴生产经济性略低的原因，冶炼厂开工率依旧偏低，电解钴供应小幅下降。需求端方面，受刚果（金）政策小作文影响，部分冶炼厂和贸易商反映下游厂商询价意愿增强，但当前大部分买卖双方仍处于谈价阶段，市场整体成交仍偏淡。预计在政策正式出台前，电解钴现货价格恐维持震荡。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格变化较小。 供给端方面，主流矿场依旧维持长单供应节奏，零单销售仍未放开，贸易商货源报价持稳。需求端方面，上周刚传出刚果（金）可能延期的小作文时，部分贸易商反馈询价情绪明显变强，且实现少量成交。但整体上看，当前政策后续政策走向未定，买卖双方仍偏谨慎，整体现货交易仍较为清淡，在政策正式出台前，预计钴中间品现货价格或偏稳运行。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格小幅阴跌。 供给端方面，硫酸钴主流冶炼厂报价变动不大，部分回收厂报价仍相对偏低。需求端方面，三元前驱体企业订单未见明显回暖，电钴由于经济性弱出现减产，四氧化三钴企业因前期备库过多仍在消库。上周中开始，虽然在刚果（金）小作文的消息的影响下，下游厂商询价意愿有所增强，但买方仍较为谨慎，询盘价格以探卖方底价为主，买卖双方实际现货交易未明显改善。预计在政策正式出台前，硫酸钴现货价格仍震荡弱行。 氯化钴： 本周氯化钴现货价格出现小幅回落。 供应格局结构性分化明显：头部冶炼厂维持报价稳定，持货挺价心态坚决；少部分厂商存在低价成交情况，对即期价格形成一定压制。需求端，下游企业库存水平相对充足，市场询盘积极性不足，整体维持观望状态，市场普遍持有的看涨预期仍高度趋同且保持稳定。近期市场各种消息较多，但来源不明，短期内会对市场造成一定冲击，但预计不会改变整体价格走势，氯化钴现货价格将继续呈现高位震荡走势，回调空间较为有限。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场现货价格继续出现回调。 供应方面，假期后市场活跃度不足，冶炼厂普遍调低报价，主动让利出货意愿提升，低价货源出现进一步压制现货价格。需求方面，钴酸锂企业采购以必需生产为主，缺乏建库意向，普遍持谨慎观望态度，压价情绪明显，市场询盘冷清。预计下周终端采购情绪依旧低迷，需求端支撑乏力，现货价格将继续承压下行。 钴粉及其他： 本周钴粉市场经历小幅价格回调，然而这一调整并未对订单量产生明显的提振效应。 下游合金行业的需求依旧稳固，但由于碳化钨价格持续高企，导致成本占比居高不下，合金企业的关注焦点更多地集中在钨价的动态上，相对而言，对钴粉的关注有所减弱。市场普遍持观望态度。展望未来短期内，钴粉市场可能会继续维持弱势震荡的走势，价格难以出现大幅起伏。 三元前驱体： 周一，三元前驱体市场中，5系、6系及8系产品价格持续下行。 从原材料成本来看，硫酸钴价格继续下跌，硫酸锰小幅下调，硫酸镍暂时持稳。动力市场方面，国内6系三元前驱体订单明显增长，主要由于两方面原因：其一，下游中高镍产品需求相对较好；其二，6系产品在成本与性能方面具备双重优势，正受到海外电芯厂的关注，目前部分海外客户正在进行6系产品的验证。相较之下，5系和8系产品的市场份额正逐步被压缩。消费市场方面，东南亚及印度地区的二轮车等小动力应用需求表现良好，预计未来一段时间订单将保持稳定增长。整体来看，当前前驱体市场成交氛围仍较为清淡，企业普遍关注硫酸钴等原材料价格的变动情况。短期内，三元前驱体价格预计仍将呈现小幅下行趋势。 三元材料： 周一，三元价格延续下行走势。 原材料成本方面，硫酸钴和硫酸锰价格小幅下跌，硫酸镍暂时持稳，碳酸锂和氢氧化锂仍呈下行趋势。动力市场方面，6月为新能源汽车市场的传统淡季，整车销量表现平淡。但部分头部电芯厂对中高镍三元材料的采购需求出现较为明显的增长，主要原因一是为即将上市的新车型提前备货，二是用于送往海外电芯厂开展产品验证。消费市场方面，消费电子行业已进入库存去化阶段，订单与排产有所回落，终端需求则整体维持良好态势。小动力市场方面，东南亚及印度需求表现较好，近期相关订单较为活跃。整体来看，市场成交氛围偏淡，企业普遍密切关注刚果（金）贸易政策对原材料价格走势的影响。预计短期内，三元材料价格仍将延续下行趋势。 钴酸锂： 钴酸锂市场本周较稳，4.2V/4.4V/4.5V产品主流报价分别回落至20.9万元/吨、21.3万元/吨、22.4万元/吨。 价格受原料端碳酸锂和四钴价格变动影响：电池级碳酸锂价格近期有小幅回升，四氧化三钴价格仍有一定幅度的下跌，总体而言对钴酸锂价格并没有产生较大影响。供应端，四氧化三钴企业库存储备目前尚多，上游出货意愿显著增强，主动下调报价，需求端，终端厂商处于电芯库存消化阶段，对正极材料采购下降，钴酸锂正极厂原料采购相对谨慎。预计短期内钴酸锂价格将保持稳定。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【中国新能源汽车质量和可靠性提升工程建设专项工作启动会在北京召开】中国汽车工业协会在北京组织召开“中国新能源汽车质量和可靠性提升工程建设专项工作启动会”。来自中国汽车T10企业、行业主流整车企业，电池、电机、电控核心部件企业，智能视觉、关键电子元器件企业，以及行业服务机构等单位代表和专家共计100余人参加了会议。会议号召，新能源汽车产业链相关方，特别是T10+整车、核心系统总成、关键元器件及组件企业和相关单位积极行动起来，加快建立质量和可靠性创新发展体系；借鉴先进质量和可靠性经验，加强相关前沿基础研究，为推进新能源汽车产业更高质量发展，加快我国汽车强国建设而努力奋斗。（财联社） 【国家统计局：5月份3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长40.0%、35.5%、31.7%】国家统计局数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.2%。装备制造业增加值同比增长9.0%，高技术制造业增加值增长8.6%，分别快于全部规模以上工业增加值3.2和2.8个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长3.8%；股份制企业增长6.3%，外商及港澳台投资企业增长3.9%；私营企业增长5.9%。分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长40.0%、35.5%、31.7%。1-5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点；企业生产经营活动预期指数为52.5%，上升0.4个百分点。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170亿元，同比增长1.4%。（财联社） 【小米已成功注册YU7商标】6月16日，雷军在社交媒体发文称，小米YU7将于6月底发布。天眼查知识产权信息显示，近日，小米科技有限责任公司申请的“XIAOMIYU7”“XIAOMIYU”商标已注册成功，国际分类包括建筑修理、科学仪器、材料加工等，上述商标均申请于去年12月。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

SMM6月16日讯： 今日钨市场呈现小幅下跌行情，从产业链上下游来看，矿端供应仍显紧张，报价坚挺，部分贸易商散单成交，报价在17.1万元/吨附近。下游APT及粉末端受终端需求不佳，呈现小幅下调的情况。 矿端：截止6月16日SMM黑钨精矿（65%）收报173000-174000元/标吨，较上一交易日持平。矿端暂无增产消息，市场库存量仍表现偏低为主，整体行情松动空间有限。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价250000-254000元/吨，均价录得252000元/吨，较上一交易日下调1000元/吨，仲钨酸铵受部分持货商变现套利等方面的影响，市场流通性好转，加之下游企业订单转弱，市场承压，价格呈现小幅下滑，但目前行业盈利不佳，企业成本端支撑仍强劲。 短期来看，钨市场成本端高位盘整，但终端需求不佳，压制价格上行，短期多空博弈，货高位盘整为主。 【报价情况】 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM6月16日讯： 今日钼市场持货商心态松动，矿端暂稳运行，但钼铁市场流通略宽松，价格出现小幅回调的情况。截止今日SMM45%钼精矿收报3830-3860元/吨度，较上一交易持平，主流矿山企业报价坚挺，后续需要关注主流矿山的开工情况。今日钼铁市场贸易商变现需求增加，部分持货商获利离场，市场流通宽松，成交价格较上周有所下跌，今日SMM钼铁收报24.3-24.8万元/吨，较上一交易日下调1000元/吨，下游钢厂刚需采购为主。今日钼化工市场整体持稳为主，企业成本高企，让利空间小，报价坚挺，且多以销定产，一级四钼酸铵主流报价在23.7万-23.9万元/吨，下游企业需求清淡，刚需补库为主。原料高价成本逐步向下游钼制品企业传导，短期钼市场或受矿端利好驱动维持高位震荡为主。后续SMM将持续关注钼系不锈钢企业及矿端开工情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

6月13日（周五），Condor Resources表示，在其环境影响声明获得批准后，该公司旗下秘鲁中部Andahuaylas省的Cobreorco铜项目已经通过了一个“重要”许可里程碑，使该项目更接近钻探阶段。 许可程序由泰克资源公司执行，该公司于2023年底通过与Condor的期权和合资协议进入该项目。 根据上述协议，Teck可以在许可证发放后的三年内通过在勘探上投资400万美元并支付另外50万美元现金，获得Cobreorco铜矿项目55%的权益。在行使这一选择权后，泰克可以通过额外支出600万美元用于勘探并再支付60万美元现金，将其在该铜矿项目中的股份进一步提升至75%。 Condor首席执行官Chris Buncic称，“我们很高兴与泰克达成这一重要里程碑。这种规模和质量的项目极为罕见，我们认为与合作伙伴的合作才刚刚开始，这将是一段激动人心的旅程。” 秘鲁能源和矿产部的环境影响报告批准是获得该项目地表钻探许可证的第一步。与两个当地社区的对话仍在进行中，以完成这一进程。

6月13日（周五），据IFC（International Finance Corporation ）周五披露的信息，其将为巴基斯坦Reko Diq铜金矿提供4亿美元后偿贷款。 此前，IFC已经承诺为该铜金矿项目融资3亿美元，这意味着IFC对该项目的总融资规模已经达到7亿美元。 该矿预计开发成本为66亿美元。 “预计项目总成本为66亿美元，将通过债务和股权相结合的方式融资。” 其他平行贷款人将提供剩余的债务融资。 这种类型的贷款被称为后偿贷款，通常在其他贷款之后偿还，有助于吸收更多风险。 Reko Diq铜精矿位于俾路支省，是全球最大的未开发铜金矿床之一，其由巴里克黄金公司（Barrick Gold）开发，巴里克黄金持有该矿50%的股份，其余股份由巴基斯坦联邦政府和地方政府持有。 预计Reko Diq铜金矿将于2028年投产。 巴里克预计该矿在37年的开采寿命内将产生高达740亿美元的自由现金流。

SMM镍6月16日讯： 宏观消息： （1）国家统计局今日公告，5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额37316亿元，增长7.0%。1—5月份，社会消费品零售总额203171亿元，增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额184324亿元，增长5.6%。 （2）央行发布最新金融数据显示，广义货币供应（M2）增速保持基本稳定，社会融资规模增速保持较高水平。5月末，社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%，比上年同期高0.3个百分点；5月份，社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元；M2同比增长7.9%，狭义货币（M1）同比增长2.3%，人民币贷款余额同比增长7.1%，还原地方债务置换影响后仍保持在8%左右。从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资需求相应也会增多。预计下阶段金融总量增长有望保持平稳。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格119,400-122,050元/吨，平均价格120,725元/吨，较上一交易日价格下跌775元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,600元/吨，平均升水为2,500元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）上周五夜盘低开后震荡上行，但今天日盘价格继续走弱，最低下探至11.9万元/吨，截至11：30，沪镍收报119,690元/吨，较前一交易日下跌340元/吨，跌幅0.28%。 短期来看，镍价将维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。若印尼镍矿政策收紧，或引发阶段性反弹；但中长期供应过剩压力难解，叠加需求端缺乏增量，镍价上行空间有限。

塑造创新绿色数智共赢的有色矿业发展新格局 ——摘自在2025年（第二十一届）中国有色金属矿业大会上的讲话 中国有色金属工业协会 党委书记、会长 葛红林 借大会之际，我就塑造我国有色金属矿业高质量发展新格局，讲4点看法。 全球有色金属矿业发展新变局 当前，在百年未有之大变局中，国际格局正经历深刻重塑。随着大国竞争日趋激烈，全球科技革命与产业变革持续深化，关键矿产成为各国战略博弈的关键领域。作为国民经济的重要基础产业，有色金属矿业的战略价值在全球范围内日益凸显，其发展格局展现出前所未有的新特征。 一是地缘博弈加剧，关键矿产供应链面临失稳的风险。 从外部环境看，随着中美两国博弈加剧，美国力推关键矿产的产业链自主化，并与海外盟国合作，建立弹性关键矿产供应链。尤其是近一两年，其对关键矿产、关键技术、关键装备的控制不断增强。国家安全、公共安全等非经济因素在全球产业链分工中的影响不断加大。 例如，美欧加速构建关键矿产联盟，试图通过《矿产安全伙伴关系》（MSP）和《全球基础设施投资伙伴关系》（PGII）等机制，将他国挤出全球供应链。欧盟《关键原材料法案》要求，到2030年，锂、稀土加工本土化比例超40%。美国《通胀削减法案》以税收优惠排斥他国电池材料。这种逆全球化、泛安全化的产业政策，企图对他国海外矿产投资形成“寒蝉效应”。未来，对中国矿业或海外投资而言，尤其是关键矿产相关对外投资合作领域的系统性风险将不断上升。而识别风险、应对风险，逐渐成为中企国际化和全球化发展的重要课题之一。 二是资源民族主义抬头，海外布局面临再重构的风险。 从尼日尔、刚果（金）、乍得等地相继出现外资合作争议到几内亚大规模取消采矿许可证（46个），这些看似孤立的个案，实则折射出全球矿业秩序的深刻变革。以钴为例，刚果（金）供应全球70%的钴资源，今年2月22日刚果（金）宣布暂停所有钴矿出口4个月。经测算，暂停出口可能导致2025年减少约7万吨出口量。受此影响，钴金属价格出现大幅波动，价格由2月最后一周的16万元/吨，上涨至5月第一周的24万元/吨，两个月累计涨幅达50%以上。此次政策调整，不仅暴露了全球钴资源供应链单一化风险，同时势必加快全球钴供应链多元化的进程。 三是绿色低碳、负责任采购等要求升级，正重塑全球投资理念。 这不仅是环保法规的加严和供应链透明化，更是全球产业链对可持续发展能力的硬性考核。例如，欧盟碳边境调节机制（CBAM）将铝、镍纳入首批征税范围，《新电池法》要求2027年前实现碳酸锂全生命周期碳足迹认证，倒逼主流电池企业提升锂电池生产制造过程中使用绿电的比例、积极推进零碳工厂。未来，ESG评级、负责任供应链审计将直接影响企业融资成本和国际合作机会，更重要的是，将重塑全球投资理念。 中国有色金属行业发展新态势 有色金属作为国民经济至关重要的基础材料，近年来受益于科技创新突破、“新三样”等新质生产力蓬勃发展、国内供给侧结构性改革持续深化、“一带一路”国际合作稳步推进，以及国家扩大内需政策加持等因素，其高质量发展成果卓著。行业总资产收益率连续4年高于全国工业平均水平，行业增加值、收入、利润在全国工业领域名列前茅。其具体情况如下： 态势一：继续保持向新向好发展的良好局面。 据统计，1—4月份，十种有色金属产量2660万吨，同比增长2.3%；规模以上有色金属工业增加值增速同比增长7.4%；固定资产投资较去年同期增长20.7%，增幅超出全国工业投资增幅9个百分点；规模以上有色金属工业企业实现营业收入3.09万亿元，同比增长18.0%；利润总额1281.7亿元，同比增长30.3%，在工业领域持续领跑。 态势二：技术创新成为行业发展的强大动力。 近年来，中国在有色金属一批关键共性技术上取得突破，为全球有色金属产业的发展注入强大动力。其中，自主研发的低品位红土镍矿湿法冶炼高效浸出技术改变了全球镍资源供应格局；吸附-膜法高镁锂比盐湖提锂技术解决了中国盐湖卤水中镁锂分离效率低、成本高、污染大的核心难题，显著提升了中国锂资源利用水平。再例如，西部矿业研发的沉钴专用活性氧化镁产品，打破了国外产品在非洲沉钴氧化镁市场的长期垄断，更为国内企业进入国际市场提供了有力支持。另外，铜冶炼连续吹炼技术、三连炉铅冶炼技术、锌冶炼浸出渣处置技术、蓄热式竖罐炼镁技术等国产化工艺技术都达到世界先进水平。而智能“风电”“光伏”直流电直供铝冶炼技术应用更是成为技术驱动型工业革新典型案例，并成为引领全球绿电铝冶炼发展的方向。 态势三：产业链融合和政策协同为产业注入新活力。 当前，中国有色金属工业正从“规模领跑”迈向“质量领航”。而“产业链融合”和“政策协同”正在改变有色金属传统发展模式。如，江西赣州打造“矿山开采—分离冶炼—磁材—永磁电机”全链条；河南济源按照“资源—产品—废弃产品—再生资源”的循环发展模式,实现金、银、铜、锑、铋等稀贵金属综合利用及余热发电，真正实现“吃干榨净”，打造中国铅循环经济样本。同时，政策协同为产业注入发展活力。例如，江西省赣州出台《稀土钨稀有金属产业发展规划（2021—2025年）》《永磁电机产业高质量发展三年行动方案》，配套“招商黄金十条”，通过用地指标倾斜、设备补贴和税收减免等组合政策为“稀土—永磁电机”产业链发展提供了强有力的政策支撑和制度保障。 态势四：绿色矿山工厂建设，大幅提升了行业企业可持续发展能力。 根据有关统计，目前，全国建成绿色矿山达4000余家，占全国非油气持证矿山的10%。从规模看，大中型综合占比超过70%；从行业看，有色金属行业绿色矿山314家，占全国绿色矿山的7.8%，占有色金属持证矿山的14%，高于矿山行业平均水平。其中，国家级有色金属绿色矿山124座、省级有色金属绿色矿山134座，地市级有色金属绿色矿山56座，不仅总体层级高，且大型矿山基本做到全覆盖。 态势五：有色金属行业对现代制造业战略支撑作用不断凸显。 中国是全球唯一能够生产“门捷列夫元素周期表”中几乎所有“关键金属”，以及配套完整产业链体系的国家。不仅能够生产出合格的有色金属产品，同时，可配套生产下游关键领域的高端材料，保证了中国高铁、光伏、新能源电池和新能源汽车等关键领域的领先地位。另外，在5G通信芯片用7N级高纯铟、集成电路用6N级高纯铜等高端、高纯材料上实现批量应用；大规格超高纯镍铂等靶材打破国外技术垄断，实现自主可控；烧结钕铁硼磁性材料、磷酸铁锂等新能源材料研发应用技术达到世界先进水平，有效地保障了新一代信息技术、新能源、高端装备等产业发展需要。有色金属材料的发展，不仅满足了中国乃至全球关键领域的需要，同时，也成为维护国家安全和产业链韧性、反制霸权行径的有力举措。如，继2023年8月1日商务部将镓锗纳入出口管制清单后，2024和2025年又先后将锑、钨、铋、碲、钼、铟和稀土等陆续纳入出口管制清单，尤其是在美国发起的“关税战”背景下，中国有色金属行业为反制霸权行径提供了坚强的支撑。 中国有色金属矿业 高质量发展的新挑战 “十四五”以来，我国矿产资源保障能力显著提升。国内西藏玉龙铜矿、巨龙铜矿、青海夏日哈木镍矿、新疆和田大红柳滩稀有金属矿等一批重大项目落地，境外非洲、南美、东南亚等地一批资源项目相继投运，进一步提升了资源保障能力。到2024年底，中资企业境外权益矿铜产量，占我国铜精矿需求量的比例近30%；境外权益铝土矿产量占进口铝土矿的比例超过60%，占生产氧化铝所需铝土矿的比例超过40%；境外镍、钴权益产量可完全满足国内需要。“走出去”战略、“一带一路”倡议，为我国有色金属资源保障增添新动能。但在取得一定成绩的同时，中国有色金属矿业发展仍面临诸多新挑战。 挑战一：关键矿产资源保障仍是行业发展的首要问题。 随着中国对有色金属矿产资源需求规模的不断扩大，关键矿产资源如何安全、足量、稳定供应，依旧是困扰行业发展的首要问题。根据统计，2024年，我国进口有色金属矿产品实物量达到2.3亿吨、较2023年上升4.5%，有色金属行业总体“外采比”超过60%。我国22种主要有色金属矿产中，有18种矿产资源依赖进口、12种对外依存度超过50%。其中，铜、铝、镍、钴、锂、钽、铌、铂族等战略性矿产资源对外依存度分别达80%、67%、86%、98%、70%、90%、95%、80%；传统优势矿产“外采比”也在不断攀升，如锡、锑、锌等“外采比”分别达到65%、40%、37%。这组数据背后是供应链安全的隐痛。 挑战二：矿山和冶炼环境治理形势依旧严峻。 目前，虽然中国矿山开采技术和清洁冶金技术已经取得了突破，无废开采已经在个别铅锌矿山实现。冶炼过程中的砷、汞基本能够得到回收利用，但是随着总量的不断增加，处置数量、消化难度都在不断提升。另外，环保标准提升，重点区域大气、水污染物执行特别排放标准，对矿山和冶炼生产过程提出了更严格的环保要求，“特别排放”已经逐步成为重有色金属冶炼企业的标配。2024年，自然资源部等七部委联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，明确要求2028年底前90%大型矿山、80%中型矿山必须达标，小型矿山则需参照标准强化管理。政策特别建立了“限期整改—评估验收—退出淘汰”的闭环管理机制，并配套推出绿色信贷、专项债券等金融支持政策。当前，有色金属行业仅剩2～3年的转型窗口期，必须重点攻克绿色低碳先进适用技术等核心技术的应用，才能如期实现绿色矿山建设目标。 挑战三：技术创新不足仍是亟待突破的瓶颈。 有色金属矿业技术创新面临多维度瓶颈难题，具体体现在低品位矿高效提取、深海采矿装备及核心技术转化不足和产业协同与数字化转型滞后。如，中国在深海采矿领域，2021年，中国五矿旗下长沙矿山研究院开发出全球首台套6000米级深海采矿作业智能装备，使得中国在全球深海矿产资源竞争中走在了前列，但全面商业化仍需突破技术、政策、环保与经济等多重瓶颈难题。未来，需以科技创新为核心，平衡资源开发与生态保护，引领标准和规则制定，方能在这一战略新兴领域占据主导地位。另外，矿山数字化智能化发展成为趋势，但全行业智能矿山、工业互联网渗透率仍较低，生产流程自动化水平有待提升。 挑战四：行业内卷仍是制约发展的顽疾问题。 中低端产能过剩、内卷化恶性竞争，一直是除电解铝行业之外“有色产业”的难点痛点，近两年来，呈现出向高端领域扩张快的现象。最为突出的是，中间冶炼、加工环节产能发展过快，各省和企业之间相互攀比，部分领域冶炼和加工产能趋于过剩。据统计，2020年至今，全国新增铜冶炼产能超370万吨，约增长30%。全国总产能已突破1600万吨，超过国内2024年精炼铜1450万吨需求总量，并远超国内铜精矿保障能力（2024年自给率不足20%）。产能快速增长导致铜精矿加工费（TC）持续下滑，截至2025年4月，铜精矿TC跌至-45美元/吨以下，较2023年接近100美元的TC下跌了近250%，已经是“倒贴钱”进行加工，铜业冶炼行业整体处在亏损状态。如不尽快加以遏制，行业很难实现高质量发展。 中国有色金属矿业 高质量发展的四轮驱动 面对变局，中国有色金属矿业必须坚持“四轮驱动”，以创新为引擎、绿色为底色、数智为手段、共赢为宗旨，构建高质量发展新格局。 驱动一：以创新为引擎，筑牢国家资源安全屏障。 习近平总书记强调，“矿产资源是经济社会发展的重要物质基础”。因此，行业企业要将“找矿突破”作为核心战略任务，聚焦铜、镍、钴、稀土等战略性矿产资源，通过科技创新和体制机制创新双轮驱动，实现勘探开发重大突破，把提升资源保障能力上升到维护国家产业链供应链安全、增强战略博弈主动权的战略高度，为构建新发展格局提供坚实的矿产资源支撑。 驱动二：以绿色为底色，重塑矿业价值逻辑。 坚持以“生态优先、绿色发展”为导向，围绕绿色矿山建设、生态修复治理、废尾综合利用，探索“零碳矿山”新路径，打造“零碳、零废矿山”示范工程，逐步实现有色金属矿业可持续低碳发展。 驱动三：以数智为手段，实现科技创新和产业转化“双链融合”。 要搭建平台、完善体制机制，强化企业创新主体地位，重点从科技攻关、产业转换和数字赋能等3个方面推进。在科技领域，突破智能勘探系统（AI地质建模）、超深井、深海、深空开采机器人、CO2矿化封存技术等关键技术；在产业端，推动矿业产学研协同和开采冶炼联合等。同时，要融合5G、大数据等技术构建智能管控平台，实现矿山勘探、生产、管理的全流程数字化升级，全面提升资源开发利用效率和管理水平。我们要让“矿山大脑”更智慧、“矿业筋骨”更强劲。 驱动四：以共赢为理念，开拓国际矿业合作新格局。 当前，中国有色金属企业在境外合作正由“资源合作”转向更能赢得合作国长期信任的“技术共生”“文化共鸣”阶段。中资企业“走出去”，在资源国开展资源合作的同时，通过“中国速度”的灵活落地，在最优化的资源整合能力和人才培养与产业需求深度绑定等方面提供“中国方案”。比如，在印尼开展绿色冶金与新能源材料联合实验和技术攻关；在刚果（金）投资社区医院与职业培训中心；在智利合作开发海水提锂技术。通过“利益共享”“责任共担”“技术共生”“文化共鸣”，推动国际矿业合作共赢。 总之，我们要以创新驱动技术变革，以绿色厚植发展根基，以数智赋能产业升级，以共赢开拓全球新格局，为中国有色金属矿业强国建设和全球矿业可持续发展作出新的更大贡献。

亚洲电池金属公司（Asian Battery Metals，ABM）在蒙古西南部的彦巴特（Yambat）项目敖瓦勒（Oval）靶区钻探分析完成。 主要见矿情况为： 在79米深处见矿88.5米，铜品位0.62%，镍0.45%，铂族金属0.22克/吨，钴品位0.02%。其中在92米深处见矿16.1米，铜品位1.39%；在108米深处见矿0.4米，铜品位4.74%。 北面的另外一个钻孔在59米深处见矿34米，铜品位0.41%，镍品位0.47%；其中包括1.3米厚、铜品位4.7%、镍品位4.7%的矿体。 一个旨在验证中等强度孔内导电异常的孔见到高硫矿体，其深度比敖瓦勒侵入体底部还大，在290米深处见矿5.6米，铜品位0.7%，镍0.45%，其中包括0.5米厚、铜品位1.39%和镍品位1.19%的矿化。 一项基于地面的电磁测量将用来指导后续钻探，并验证深部给矿构造。 自从去年9月份以来，有7台钻机见到了硫化物。 敖瓦勒铜镍矿位于戈壁阿尔泰省，在省会阿尔泰市以西25公里。