美伊石油封锁对峙进入倒计时，市场正面临一个清晰而紧迫的时间窗口。 据摩根大通大宗商品主管Natasha Kaneva最新分析，在美国海军实施"全面出口封锁"的情景下，伊朗将在约15天内被迫启动减产，并于第30天前后完成全量停产——这意味着约190万桶/日的出口将于5月20日前后彻底停止。这一时间表正迅速成为全球能源市场定价的核心锚点。 当前，伊朗陆上储罐库容约为8600万桶，目前约54%满载（约4700万桶），剩余有效库容约4000万桶，相当于约22天的出口缓冲量。 此外，滞留于霍尔木兹海峡内的约4艘伊朗关联超大型油轮（VLCC）若满载，可额外提供约800万桶缓冲，将窗口延伸至约26天。据Kpler数据，伊朗目前在海峡以外的油轮上储有约1.76亿桶原油，其中约1.42亿桶已离开海湾区域，暂时仍可对外供货。 封锁态势正在加速收紧。本周末霍尔木兹海峡过境量已降至正常水平的约4%——创下4月以来最低纪录，伊朗当前实际出口量约为3月水平的一半，即约80万桶/日。与此同时，美国对伊朗石油出口的制裁豁免将于4月19日到期，进一步强化了封锁的政策框架。 储量告急：16天临界窗口 摩根大通分析认为，伊朗陆上储罐现有约4000万桶可用库容，按约180万桶/日的出口速度，约22天后将告满；加上海峡内油轮的潜在载量，缓冲窗口可延伸至26天。 但实际操作层面，减产动作会早于储罐注满。Natasha Kaneva的测算显示，约16天后，伊朗便需要开始启动减产，此后削减幅度逐步上升，至第30天前后，减产规模将逼近全部出口量约190万桶/日。 伊朗日产量约360万桶，其中约180万桶用于国内消费，另约180万桶用于出口。即便在极端封锁情景下，为维持国内需求，伊朗上游生产仍需维持约180万桶/日的底线水平。历史数据显示，自1973年以来，伊朗原油产量仅在1979年革命期间曾跌破这一门槛。 减产逻辑：储层损伤风险倒逼提前行动 从行业逻辑看，提前限产通常优于被迫完全关井。完全停产存在对地下储层造成长期乃至不可逆损害的风险，恢复生产的成本极为高昂。区域内其他产油商在冲突初期已普遍在储罐远未注满之前便削减了产量。 从历史经验看，伊朗在历次制裁周期中积累了丰富的产量调节经验——包括利用灰色市场流量和第三国中转物流规避制裁。此次物理封锁与此前的金融制裁在本质上不同：它从机制上限制了流量，而非仅施加财务约束，留给伊朗绕道操作的空间大幅收窄。 伊朗目前仍可尝试通过将原油藏于在泊船舶延缓储罐满载时间，同时探索绕道渠道，包括借助第三国物流和中国籍油轮运输伊朗原油。 财政冲击：封锁的经济代价 摩根大通的分析显示，若封锁落地，伊朗约200万桶/日的出口收入将在封锁持续期间彻底中断。石油和天然气出口占伊朗总出口收入逾80%，财政冲击将极为直接。 据伊朗分析人士估计，冲突期间伊朗原油收入较战前几近翻倍，且高于政府2026年预算预期值，这为短期内抵御封锁提供了一定财政缓冲。 在封锁初期，伊朗已在区域内其他产油国大幅削减产量之际继续出口，并在价格大幅走高时实现了超额收益。但这一窗口正在关闭。美国智库保卫民主基金会分析师Miad Maleki估计，封锁全面落地后，伊朗每日损失约4.35亿美元。 值得注意的是，伊朗对汽油进口的依赖较2018年前已大幅下降——彼时进口依赖量达每日10万桶。2017年波斯湾之星炼油厂投产并于2019年前后完成产能爬坡，使伊朗实现汽油基本自给，将进口需求压缩至约每日8000桶。这一定程度上削弱了封锁通过切断成品油供给向国内施压的效果。 反制威胁：红海或成新战场 伊朗已明确表示不会被动承受封锁。伊朗石油、天然气和石化产品出口商联合会发言人Hamid Hosseini表示，原油出口"不可能就这样被简单叫停"。 伊朗分析人士Saeed Laylaz警告，若石油出口遭到封堵，伊朗可能借助也门胡塞武装关闭曼德海峡（Bab el-Mandeb）——这是沙特当前绕道出口石油的关键通道。伊朗国家媒体周日报道，胡塞武装已进入高度戒备状态。一旦红海航线受阻，地区能源供应链的外溢风险将显著扩大。 此外，德黑兰暗示伊朗油轮将对靠近的拦截行动予以反击，这给美国海军的执法行动带来更高的操作风险。 意志角力：谁先撑不住？ 查塔姆研究所中东主任Sanam Vakil表示，封锁将对伊朗形成"巨大压力"，但对于将当前冲突视为生死存亡之战的政权而言，其心理逻辑是"以牺牲民众为代价进行顽固抵抗"，尽管这将带来"进一步的合法性危机"。她同时指出，"从心理层面而言，伊朗能够比特朗普坚持更长时间。这是一场意志与耐力的考验。" 摩根大通的Natasha Kaneva将此次封锁定性为"夺取伊朗筹码的尝试"，但同时警告，特朗普政府恐怕难以承受长期等待的代价。 目前，伊朗在霍尔木兹海峡外油轮上储有的约1.42亿桶原油，构成其数周内维持对外供货的缓冲储量。这批储量的消耗速度，将在很大程度上决定这场博弈何时迎来拐点——以及伊朗是否会在生产停摆造成不可逆储层损伤之前率先调整谈判立场。

智通财经APP获悉，全球最大规模石油贸易商们近日纷纷警告称，即便达成任何和平或者停火协议以恢复通过霍尔木兹海峡的油气资源航运，这一轮中东地缘政治战争带来的影响在此后数月仍将持续。一些大宗商品贸易商甚至悲观表示，穿越这条至关重要能源运输水道的船舶流量可能永远都无法恢复正常，国际油价可能长时间维系在历史高价区域。 由于最新一轮美伊谈判被双方最高领导人暂时搁置，国际原油价格基准——布伦特原油期货价格目前交投于每桶100美元略微下方，较伊朗战争爆发后数周内接近120美元的2022年俄乌冲突以来最高点位已大幅回落，凸显出市场当前仍然密切关注即将在巴基斯坦举行的与美伊和谈相关联的任何消息动态。 在周三亚盘交易时间段，布伦特原油期货价格徘徊在每桶98美元附近，回吐了前一交易日的部分涨幅。就在周二美股市场收盘之后不久(北京时间周三晨间)，美国总统特朗普宣布延长了美伊停火协议，并指出德黑兰领导层“严重分裂”。他补充表示，美伊的暂时停火协议将持续有效，直到伊朗领导人提出结束冲突的“统一方案”。 与此同时，有媒体报道称，在德黑兰通过巴基斯坦告知美国不会参加会谈后，美国副总统万斯取消了原定前往伊斯兰堡的谈判行程。伊朗还表示，只要美国海军继续拦截船只，伊朗就不会重新开放霍尔木兹海峡。 布伦特原油期货价格自2月底伊朗战争全面爆发以来，已经持续徘徊并且愈发企稳在每桶100美元附近，已不再是地缘政治战争爆发之初短暂的狂野飙升——意味着高油价可能是一个持续性的重大威胁，投资者、全球央行政策制定者以及企业领袖们都不得不正视这一可能长期存在的高油价现实。 据了解，由于霍尔木兹海峡持续被封锁使得无法将船只驶入波斯湾的客户们无力进行履约，以及在霍尔木兹海峡被封锁之际被迫进行大幅减产，全球重要石油出口国科威特就原油和成品石油运输系统宣布遭遇重大“不可抗力”。科威特的石油基础设施已多次遭受打击，其产量如今已降至上世纪90年代初伊拉克入侵之后才出现过的极端低迷水平。上述知情人士表示，一旦敌对行动缓和，全面恢复生产仍将需要时间，这可能意味着中东地区的庞大石油出口将继续受到严重影响。 中东地区整体石油产量可谓因伊朗战争而出现了大幅削减，而且这一次产量缩减以及油价暴涨背后的逻辑已经不只是“霍尔木兹海峡运输受阻”，而是“减产+出口受阻+基础设施被导弹打击而受损”三重叠加;这些因素也是为何投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼(Ed Yardeni)等华尔街资深策略师们近日强调，在全球经济已承受高融资成本与地缘冲击的环境下，能源股正在从周期交易，升级为组合里的战略性超配。 停火不等于修复：油市“10亿桶黑洞”才刚刚开始显形 在洛桑举行的英国《金融时报》全球大宗商品峰会上，全球一些最大规模石油等大宗商品贸易商们的资深高管警告称，即便很快达成和平协议，石油市场供应链的重构也将耗时数月。他们表示，能源交易市场尚未充分反映这场史上最大规模供应中断带来的负面影响，并警告表示，如果这轮冲突持续，油价将需要进一步阶梯式上升，直至把全球经济推向衰退边缘。 国际能源署(IEA)近日发布的一份研究报告显示，2月底美国、以色列打击伊朗的军事行动，引发了全球石油市场历史上最大规模的供应中断。 维多集团首席执行官Russell Hardy在峰会上表示，石油贸易市场已经面临至少约10亿桶级别的确定性供应损失——部分原因在于，即便海峡重新开放，恢复石油与天然气贸易流动本身也需要时间。 “你必须重新校准整条石油供应链，”贡渥集团研究与分析主管Frederic Lasserre表示，“因此，从最初始的原油供应开始，要把供应恢复到战前水平，至少可能需要三到四个月。” 霍尔木兹海峡的持续封锁关闭，释放出一个极其混乱但也可能极其赚钱的阶段。那些长期主导全球自然资源贸易繁荣的大型公司争相利用巨大的市场错配获利，而这正是这一行业领军者们通常最擅长从中受益的局面。几家大型能源贸易公司也有不少货物被困在波斯湾，比如来自摩科瑞能源集团的掌舵者Marco Dunand表示，伊朗战争仍在上演，他的公司在不断设法让船只驶离当地。 尽管如此，由于美国和伊朗“双重封锁”霍尔木兹海峡——为了给彼此极限施压而共同选择封锁该海峡，本周通过该海峡的可观测航运流量已几近停滞，只有少量小型船只仍在通行。 能源行业高管和华尔街分析师们纷纷警告称，如果美伊双方不能尽快达成解决方案，石油市场将面临越来越大规模的供给压力。Lasserre表示，如果战争再持续一个月，石油市场将触及“tank bottoms”，这是指全球石油市场耗尽库存的专业术语。 海峡重开只是第一步：真正的冲击藏在“战后修复期” 一旦通过霍尔木兹海峡的航运恢复，最直接的影响无疑将是显著压低油价。 贡渥首席执行官Gary Pedersen在最新采访中测算，目前有1亿至1.5亿桶石油滞留在该地区，可能会被分批次释放出来——“那会像一次超大规模的SPR石油储备释放，”他表示。这里指的是全球各政府战略石油储备大规模释放(SPR)。 但有大宗商品贸易商和华尔街分析师表示，一旦这第一波来自霍尔木兹海峡的释放被市场定价消化，由于石油体系的产能修复需要很长一段时间，长期影响的现实也将逐渐显现。届时，由于由于庞大的供需缺口仍然存在，布伦特原油价格随着时间推移可能会再度上行，尤其是在北半球夏季季节性需求大幅上升的背景下。 即便炼油厂没有大规模受损，也需要数周时间才能逐步提升产量;而对于那些遭受炮火袭击的大型基础设施，究竟能多快恢复至战前的实际产能，目前几乎没有清晰判断。 与此同时，国际能源署本月早些时候表示，中东主要产油国可以在两周时间内让约一半已关闭油田恢复到战前水平，但要恢复其最后20%的石油产量，可能会因地层压力流失而面临巨大挑战。 “炼厂受损情况，你可以通过卫星图像之类的方式看到，”Energy Aspects联合创始人兼研究主管Amrita Sen表示，“真正令我们最担忧的未知因素是地下情况究竟因战火而受损到什么程度，以及未来一旦重新开放时，产能恢复进程会受到怎样的影响。” 科威特宣布不可抗力的最新地缘政治动态消息，对近期处于回调轨迹的国际油价而言，可谓偏向中期利多，短期油价高波动难以避险。 除科威特外，伊拉克、卡塔尔、阿联酋和沙特也都不同程度受到霍尔木兹关闭、库存堆积、港口和能源设施受损的拖累。更关键的是，大宗商品分析师们发布的最新研究报告普遍强调，即便霍尔木兹海峡重新开放，恢复油气流动“容易的只是打开海峡这一个单独的环节，难的是恢复至战前正常的整个常态化出口链条”，因为还有大量油轮滞留、储罐占满、能源基础设施维修和工人回流等问题。 来自国际金融巨头麦格理的分析师团队在一份报告中表示，如果中东地缘政治冲突持续至第二季度末，油价可能升至每桶200美元。 从运力错配到全球新一轮补库狂潮：油市秩序或许再也回不到从前 全球油轮船队的重新货运排序，也可能会延缓能源系统运输流量恢复正常的进程。根据上周公布的一项数据，已有数十艘超大型油轮开始驶向美国，准备在那里装载货物，而美国对外的原油运输量也已飙升至纪录高位。 但这也意味着，一旦海峡重新开放，随着产量逐渐恢复，市场上可用于承运相关货物的大型运输船舶很可能将出现相对短缺。能源贸易商和船东们还表示，另一个担忧在于，随着大型运输船只可能更加愿意逃离波斯湾，船东们将船只重新派回这条水道的意愿可能会更低。 根据Signal Ocean的数据，目前有约76艘可装载约200万桶原油的超大型油轮正空载驶向大西洋，它们随后可能会在那里装载美国生产的原油。与此同时，中东至中国部分航线的超大型油轮基准日收益已接近约50万美元，约为去年的9倍。 即便海湾地区的航运系统逐渐恢复，石油市场也可能在相当长一段时间内继续价格剧烈波动态势，因为各国和各家能源公司都将试图重建在战争期间可谓被消耗殆尽的石油库存。 “你已经把所有缓冲库存都消灭掉了，因此后面已经没有库存可用了，而要把各国政府的石油库存重新建立到一个合适的水平，我们还需要相当长的一段时间，”来自贡渥的Pedersen表示。 一些政府组织可能会寻求建立比战前更高的战略石油储备。Energy Aspects联合创始人兼研究主管Sen表示，她所在能源研究公司目前的基本假设是，如果封锁被逐渐解除，下个月通过霍尔木兹海峡的石油运输流量将恢复至正常水平的50%，到6月恢复至75%。但她警告称，全面复苏可能仍遥遥无期。“我们可能永远都回不到正常状态，”她表示。 真正决定油价中枢趋势的，可能不再只是战火是否暂歇，而是霍尔木兹海峡、海运保险、油轮运力、炼厂修复与库存重建这整套能源链条的“战后重定价”。 截至4月21日，霍尔木兹海峡过去24小时仅仅有3艘船通过，远低于战前大约每日140艘的常态，美国政府虽延长停火，但对伊朗港口的封锁仍在继续，石油等能源贸易市场所面对的并不是“停火协议=供应恢复”的线性逻辑。 从宏观和大宗商品框架看，华尔街老兵埃德·亚德尼(Ed Yardeni)在此时选择看多能源股，并判断“即使战争结束油价也回不到冲突前水平”，本质上是把这轮油价冲击定义为结构性供给损伤，而不是一次性地缘政治风险溢价。即便海峡重新开放，原油流向、船队部署、炼厂爬坡、库存补回都要花数月时间;国际能源署负责人比罗尔甚至表示，战争扰乱的相当一部分油气产能，恢复到战前水平可能需要长达两年。换言之，停火只能压缩最前端的恐慌溢价，却无法迅速抹平后端的供给缺口与库存真空。 一旦油价中枢被永久性抬高，全球通胀回落路径会更黏，美联储与其他央行的降息空间会被压缩，风险资产估值也会继续受约束;相较之下，能源板块既能承接高油价带来的盈利改善，又能对冲战争重启、航运再受阻和库存继续下滑的尾部风险。也正因此，Yardeni所谓“利用停火乐观情绪带来的回调增持能源”，本质上是在押注一个更长尾、更难逆转的供给重构周期，而不是押注短期新闻标题。

三位行业消息人士周二透露， 俄罗斯计划自5月1日起，停止哈萨克斯坦经由友谊管道（Druzhba）输往德国的石油供应。 这些不愿具名、向路透社透露消息的人士表示，俄方已将调整后的石油出口计划发送给哈萨克斯坦与德国双方。 哈萨克斯坦原油供应中断，将加剧德国燃油供应不确定性。几年前俄乌冲突刚颠覆德国数十年对俄能源依赖，如今伊朗战争又打乱中东能源航运。 2025年，哈萨克斯坦经俄罗斯友谊管道输往德国原油总量达214.6万吨，约合日均4.3万桶，较2024年增长44%；2026年一季度输油量达73万吨。 全面断供后，德国东北部施韦特PCK炼油厂（德国规模最大炼油厂之一）每年1200万吨加工原油中，将有约17%供应消失。该厂油品供应柏林、勃兰登堡地区九成车辆用油。 俄罗斯能源部未立即回应置评请求。 克里姆林宫发言人德米特里・佩斯科夫（Dmitry Peskov）表示，自己并未听说停止石油出口相关安排。 佩斯科夫在每日例行记者会上称：“我们会核实相关消息。” 哈萨克斯坦能源部、德国政府均未第一时间回应问询。 德俄能源纽带彻底破裂 俄乌冲突严重恶化俄德政治与经贸关系。冲突爆发后俄罗斯对德原油直接停运；2022年德国将俄罗斯最大石油公司俄石油德国子公司纳入托管。 2023年起，哈萨克斯坦开始经由途经波兰的友谊管道北线，向德国PCK炼油厂供油，但由于乌克兰无人机袭击该管道的俄罗斯段，供应屡次中断。 波兰管道运营商PERN发言人告诉路透，若有需求，该公司可通过格但斯克港口，为PCK炼油厂非俄罗斯股东输送替代原油。 施韦特炼油厂股东包括俄罗斯石油公司、壳牌、埃尼集团。

4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布。 节能降碳是推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手，是维护国家能源安全、促进产业提质升级的重要支撑。 意见要求，一以贯之坚持节约优先方针，把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，坚决遏制能源消费总量不合理增长，持续提升能源资源产出效率，从源头有效减少碳排放，为实现碳达峰碳中和、加快经济社会发展全面绿色转型提供有力保障。 意见从协同推进节能降碳与绿色转型、大力推进重点领域节能降碳、进一步加强节能降碳监督管理、强化节能降碳工作支撑保障等方面作出具体部署。 中共中央办公厅　国务院办公厅关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见 （2026年4月11日） 节能降碳是推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手，是维护国家能源安全、促进产业提质升级的重要支撑。为更高水平、更高质量做好节能降碳工作，经党中央、国务院同意，现提出如下意见。 一、总体要求 坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持有效市场和有为政府相结合，统筹发展和安全，一以贯之坚持节约优先方针，把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，坚决遏制能源消费总量不合理增长，持续提升能源资源产出效率，从源头有效减少碳排放，为实现碳达峰碳中和、加快经济社会发展全面绿色转型提供有力保障。 二、协同推进节能降碳与绿色转型 （一）统筹节能降碳与产业优化升级。加强节能降碳与产业规划、产能调控等政策衔接协同，强化节能降碳激励约束和标准提升引领，持续降低产业对能源的依赖。大力推广节能低碳、清洁生产技术装备和产品，积极推行市场化节能降碳服务，支持运用数智技术、绿色技术改造提升传统产业。有力有效管控高耗能高排放项目，依法有序推进落后低效产能和工艺设备出清，协同化解重点产业结构性矛盾。加快发展先进制造业、高新技术产业和现代服务业，大力发展绿色低碳产业，积极培育有利于节能降碳的新产业、新业态。推进零碳园区建设，发展以绿色能源制造绿色产品的“以绿制绿”模式。 （二）统筹节能降碳与能源绿色转型。处理好节能降碳和能源安全的关系，科学调控能源消费总量，严格控制化石能源消费，深入推进减煤控油，强化新增用煤用油需求管理，积极推进存量燃煤锅炉、工业窑炉等用煤设备清洁替代，有序推进散煤替代，推动煤炭消费和石油消费逐步达峰。合理控制煤电装机规模和发电量，大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统，科学布局抽水蓄能，创新发展绿电直连、智能微电网等业态，促进绿色电力消纳，推动新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。提高能源生产效率，推广化石能源高效开采技术装备，加强煤电节能降碳改造、灵活性改造等，合理确定煤电调度顺序和调峰深度，持续提升风光发电效率和储能装置能量转化效率，稳步降低电网综合线损率。 三、大力推进重点领域节能降碳 （三）强化工业节能降碳。全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平，聚焦生产工艺、主要工序、重点设备等深入实施节能降碳诊断，组织实施一批工业节能降碳工程。深化工业园区节能降碳，推动供热、制冷等基础设施共建共享，加强企业间能量交换与梯级利用，支持钢化联产、炼化集成等跨行业耦合提效，开展生态工业园区建设，推进园区能源系统整体优化和资源集约节约循环利用。 （四）加强建筑节能降碳。严格新建建筑能效管理，优化建筑节能降碳设计，推动超低能耗建筑规模化发展，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”。结合老旧小区改造、清洁取暖等工作，积极推进既有建筑节能降碳改造，加强建筑运行节能降碳管理。建立建筑能效等级制度。优化建筑用能结构，有序推进建筑光伏一体化建设，因地制宜推进余热资源和非化石能源供热替代。深入推进供热计量改革，有序理顺供热价格，支持老化供热管网等设施设备更新改造和供热系统智能化升级，着力提升供热各环节能源利用效率。 （五）推进交通运输节能降碳。大力发展铁路、水路运输，持续提升公路运输效率和绿色化水平，提高民航空管运行效率，积极发展多式联运。持续推进绿色交通基础设施建设，提升交通场站、高速公路等设施设备绿色化智能化水平，健全充换电站、岸电等设施网络。建设零碳运输走廊。推广节能低碳运输工具，合理优化车辆能耗限值要求，积极发展电动（氢能）重型卡车和绿色燃料船舶，支持清洁低碳燃料掺混替代。 （六）加快数字基础设施节能降碳。推进算力、通信基站和机房等基础设施节能降碳改造，推动设备选型、制冷架构、机柜功率密度、系统智能运行策略等优化升级，持续提高单位算力能效和单位信息流量能效。加强算力基础设施项目评估论证和源头把关，严格电能利用效率等能效指标准入管理，提高可再生能源消费和余热资源回收利用水平，支持发展绿色低碳、集约循环的算力设施。 （七）深化公共机构节能降碳。推进公共机构建筑围护结构、供热、制冷、照明等设施设备节能降碳改造，推广能源费用托管等合同能源管理模式，持续降低单位建筑面积能耗和碳排放。加强公共机构能耗定额管理，完善节约能源资源信息管理。深入开展节约型公共机构示范单位建设，全面建设节约型机关。 四、进一步加强节能降碳监督管理 （八）严格节能降碳审查评价。切实发挥能效、碳排放、技术等标准牵引作用，加强项目能耗、煤耗和碳排放等综合审查评价，新（改、扩）建高耗能高排放工业项目在纳入国家规划布局以及履行审批、核准、备案手续时应制定碳排放等量或减量置换方案，落实情况作为碳排放评价重要内容。动态调整固定资产投资项目节能审查和碳排放评价权限。定期开展节能降碳制度执行情况监督评估，对节能降碳指标严重滞后、审查评价能力不足的地区，依法依规调整或暂停其节能审查和碳排放评价权限，实施项目缓批限批。 （九）加强重点用能和碳排放单位管理。建立健全重点用能和碳排放单位节能降碳管理档案，探索建立能效、碳排放披露和分级制度，全面提升管理精细化水平。强化重点用能和碳排放单位年度能源利用状况报告、碳排放清单等报送审查，督促按规定实施能源审计，严格执行能源和碳排放计量器具配备、信息系统建设等制度。鼓励节能降碳自愿承诺。 （十）强化节能降碳全流程监管。常态化开展煤炭、石油、电力等能源消费相关指标跟踪监测，加强同类型地区指标比对分析，对目标进展滞后、指标不合理增长的及时提醒预警，视情精准采取调控措施。加强对重点用能和碳排放单位执行节能降碳法律法规、政策标准等情况的监督检查，定期对节能审查和碳排放评价意见落实情况开展专项监督检查，强化结果运用。加强节能降碳监督检查与综合行政执法、特种设备监察、生态环境保护执法等的衔接协同，探索开展部门联合执法，提升执法效能。加强各级政府节能降碳管理和监察执法能力建设，鼓励地方依托专业力量、信息化手段等辅助提升监管效能。 五、强化节能降碳工作支撑保障 （十一）健全法律法规。强化节能降碳工作统筹，加快修改节约能源法。修改颁布可再生能源法。做好民用建筑节能条例、公共机构节能条例等行政法规修订工作，完善节能监察、能效标识等规章。修订发布重点用能和碳排放单位管理办法。 （十二）完善标准标识体系。结合碳达峰碳中和目标要求、产业发展需求和技术进步实际，加快完善重点行业能耗和碳排放限额、重点用能产品设备能效等标准，逐步提高指标要求。围绕新领域、新业态制定实施一批节能降碳国家标准，持续完善能源和碳排放计量、监测、认证等配套标准。夯实标准制定修订数据基础，加强标准实施评估反馈。完善绿色产品认证与标识体系，强化能效标识管理和应用实施，建立产品碳标识认证制度。 （十三）强化政策支撑。在综合考虑能耗、环保绩效水平的基础上研究完善工业重点领域差别化电价政策，优化居民阶梯电价制度，健全分时电价机制。完善实施高耗能产品出口调控政策。发挥政府投资带动效应，统筹运用现有资金渠道对符合条件的节能降碳项目予以支持。深入实施节能产品政府强制采购和优先采购制度，鼓励各类主体提高节能产品采购标准和比重。充分发挥节能降碳市场机制作用，落实好有利于节能降碳的税收优惠政策，引导金融机构围绕重点领域节能降碳需求特点提供多元化金融产品服务。研究设立国家低碳转型基金，支持传统产业和资源富集地区绿色转型。 （十四）加强技术创新应用。聚焦高效节能装备、智慧用能、重点行业节能降碳等领域，培育一批科技创新平台基地，加大国家重点研发计划支持力度，强化关键核心技术攻关。完善市场导向的绿色技术创新体系，支持骨干企业牵头组建重大节能低碳技术创新联合体，打造一批企业技术中心。及时更新节能降碳技术装备推荐目录等，加快节能锅炉、永磁电机、高效制冷、绿色照明、高温热泵等先进适用装备推广应用。 （十五）提升基础工作能力。创新人才培养模式，优化能源管理、节能降碳领域相关学科专业设置和人才评价体系，完善相关职业标准，深化产教融合、科教融汇。强化政府部门、执法机构、企业事业单位等节能降碳相关人员专业能力培训。更好发挥行业协会作用，加强重点行业和领域节能降碳能力建设。完善国家及省级地区能源和碳排放年报、快报制度，健全煤炭等能源品种及工业、建筑、交通运输等重点领域能源统计制度。 六、加强组织实施 （十六）加强组织领导。各地区各部门要在党中央集中统一领导下，加强统筹谋划，注重系统施策，结合实际抓好本意见贯彻落实。各级领导干部要树立和践行正确政绩观，扎实推进本地区本领域节能降碳工作。地方各级党委和政府对本行政区域节能降碳工作负总责，主要负责同志要切实履行好第一责任人责任。国家发展改革委要认真履行碳达峰碳中和统筹协调职责和节能主管部门职责，加强工作谋划和推进落实，强化跟踪评估和督促指导，协调解决重大问题，将节能降碳目标任务完成情况纳入碳达峰碳中和综合评价考核。各有关部门要各司其职、密切配合，形成合力。国有企业特别是中央企业要加强节能降碳示范引领。国家机关、人民团体、企业事业单位、社会组织等要扎实推进本单位本领域节能降碳工作。重大事项及时按程序向党中央、国务院请示报告。 （十七）实施全民行动。持续开展全国生态日、全国节能宣传周、全国低碳日等活动，倡导简约适度、绿色低碳、文明健康的生活理念和消费方式，切实增强全社会节能降碳内生动力。广大党员要以身作则，切实崇尚和践行节能降碳。畅通社会监督渠道，积极宣传节能降碳先进典型和经验做法，加大违法用能和能源浪费行为曝光力度。 （十八）强化国际合作。深化节能降碳领域国际对话和务实合作，拓展对话合作渠道，积极参与引领国际治理，大力宣传中国绿色转型成效。借鉴国际先进经验，加强节能降碳技术合作，支持节能低碳产品贸易，鼓励节能降碳服务企业走出去。积极参与节能降碳国际标准制定修订，推动节能降碳标准、标识国际互认。

瑞银（UBS）分析师团队指出，在过去50年的历次石油供应冲击中，当前由美以对伊军事行动引发的危机，与1990-1991年海湾战争时期的表现最为相似。 瑞银分析师Bhanu Baweja领导的团队在报告中表示，即便在最理想的情况下，布伦特原油和美油（WTI）的价格也只能在80美元/桶的中位区间企稳。 回顾1990年夏天，伊拉克袭击科威特后，全球石油供应在短期内减少了400万至500万桶/日，约占全球总供应量的6%至7%。受此影响，油价在短短两三个月内激增了约80%。 然而，当下的石油危机显得更为剧烈。 数据显示，在本次冲突爆发后的两三个月内，油价涨幅已接近100%。目前全球石油供应缺口高达900万至1000万桶/日，占比全球总供应的10%左右。瑞银预计，全球原油库存将在本月底跌至纪录低点。 值得注意的是，在冲突爆发后的前10周内，油价的攀升速度已经刷新了过去46年以来所有冲突时期的最高纪录。 瑞银警告称，除非霍尔木兹海峡这一关键航道能够全面恢复通行，否则实物供应的短缺将导致能源成本进一步飙升。 “即使航道重新开放，出于对能源安全的担忧以及各国回补库存的需求，油价也将维持结构性高位。”瑞银分析师指出 ，对比冲突前60美元/桶的中位水平，未来油价在80美元/桶中位企稳已是“最好情况”。 目前，中东局势正处于外交斡旋与军事威胁并行的胶着状态。由美国副总统万斯（J.D. Vance）率领的代表团将于周二启程前往巴基斯坦伊斯兰堡，参加周三举行的新一轮谈判。 与此同时，伊朗是否会在周三晚间停火协议到期前派代表出席，仍存在极大变数。若停火协议未能达成，霍尔木兹海峡大概率将继续保持关闭状态，供应中断也将持续。 伊朗议会议长穆罕默德-巴盖尔·加利巴夫（Mohammad-Bagher Ghalibaf）在社交媒体上强硬表态称，在过去两周内，伊朗已准备好在战场上“展示新的底牌”。

全球最大实物石油贸易商Gunvor警告， 中东局势紧张与季节性需求低谷叠加，将推动油价在二季度经历更为剧烈且难以预测的波动 。 4月21日，据英国《金融时报》报道，Gunvor首席执行官Gary Pedersen表示，4月至6月是冬季与夏季驾车旺季之间的需求淡季，市场可能变得"非常动荡"，油价走势将更多受新闻头条驱动，而非基本面供需关系。 "这是一个更具挑战性、更疲软的时期，我们需要保持警惕。坦率地说，市场可能会非常震荡。" 国际能源署（IEA）预测，二季度全球石油需求将日均下降150万桶，为新冠疫情以来最大降幅；欧佩克的预测则相对温和，预计日均降幅为50万桶。需求前景的分歧本身，已为市场增添了不确定性。 二季度需求淡季与地缘风险共振 Pedersen指出，二季度历来是石油需求的季节性低谷，而当前中东局势的持续紧张进一步加剧了市场的不稳定性。他表示，油价可能更多地被地缘政治新闻所左右，而非由实际供需决定。 在需求端，IEA与欧佩克的预测存在显著分歧——前者预计日均降幅高达150万桶，后者仅为50万桶。这一分歧本身即反映出市场对需求前景的高度不确定性，也意味着任何超预期的数据变化都可能引发价格剧烈反应。 Pedersen同时指出，尽管油价期货近期多次大幅下跌——他将此部分归因于特朗普在政治信息传递上的"大师级"操作——但实物原油市场依然偏紧，买家正积极寻求替代因海湾地区供应中断而缺失的货源。 面对高度不确定的市场环境，Gunvor的应对策略核心在于强化实物原油交易，同时严格管控衍生品敞口。 Pedersen将这一策略的核心概念定义为"压力风险"（stress risk）——即在极端且不可预测的价格波动中被迫平仓的危险。"压力是让灯熄灭的东西，所以我们要确保每天都在持续衡量压力风险，"他说。 这一策略的形成，源于Gunvor在过去危机中的深刻教训。2022年俄乌冲突全面爆发后，天然气价格飙升，Gunvor曾因价格急涨而被迫关闭交易头寸，暴露出风险管理的薄弱环节。 Pedersen表示，公司在此次伊朗冲突前已全面审查所有头寸和风险敞口，并在整个冲突期间保持正常交易，包括大量买入美国战略石油储备释放的原油。"我们没有遇到任何流动性约束，能够持续交易、保持流动性，并专注于所有套利机会，"他说。 在业务布局上，美国已成为Gunvor最重要的战略支点。"我们专注于如何扩大在美国的业务版图，我们仍然非常看好美国的天然气和原油，"他说。 此外，Pedersen还透露了对炼油资产的收购兴趣。他认为，西方市场多年来的炼油产能关闭已创造出结构性机会。"随着需求增长的到来，炼油业前景非常积极，"他说。

历史经验表明，能源危机爆发后，油价想要回归常态从来都不是易事。 法兴银行（Societe Generale）在最新报告中对当前的能源冲击进行了深度研判。该行通过对标1956年苏伊士运河关闭以来中东地区发生的历次重大危机后指出， 原油市场正处于“缓慢正常化”的过程中，价格回归正常水平的时间可能远超市场预期。 自美以对伊朗采取行动以来，国际油价震荡剧烈。目前，WTI原油价格较冲突前上涨了24%，尽管已从4月初的高点有所回落，但仍处于高位；布伦特原油自冲突爆发以来也累计上涨了约17%。 以法兴银行大宗商品研究全球主管Mike Haigh为首的分析团队指出，自美国封锁霍尔木兹海峡以来，波斯湾地区的非伊朗原油出货量基本持平，但伊朗的原油出口已从此前的日均170万至200万桶骤降至几近于零。 分析师强调： “这代表了现代原油市场有记录以来最大的供应冲击。” 基于供应端的恶化，法兴银行已将2026年底布伦特原油的价格预测上调了近8%，从之前的每桶79美元调高至85美元。该行认为， 市场完全恢复正常可能要等到今年年底。 法兴银行认为，即便上调了价格预期，可能仍低估了市场回归常态的难度和时长。报告指出，除了产油中断本身，港口损毁、残骸清理、航运受阻以及巨额的保险成本，都是阻碍油价回落的“拦路虎”。 通过对过去70年能源危机的复盘，法兴银行发现了一个共同规律：尽管随着技术进步，全球经济对原油的依赖度（单位GDP能耗）显著下降，宏观敏感度减弱， 但“供应中断的修复总是缓慢的”。数据显示，过去70年里，石油危机后的价格常态化平均需要8个月的时间。 从需求端来看，受高油价影响，目前全球原油需求已下降约3%。如果正常化进程进一步推迟，需求可能会继续萎缩。 值得注意的是，今年3月和4月的平均油价峰值比冲突前高出42%。分析师提到，虽然这一涨幅惊人， 但与20世纪70年代“管制定价时代”相比仍属温和——1973年时的油价涨幅曾高达134%。 法兴银行在报告总结中表示：“综合考虑物流障碍与历史先例，我们的核心假设依然是：尽管近期名义价格有所缓解，但真正的‘完全正常化’要到2026年底才会实现。”

智通财经APP获悉，有迹象表明，伊朗将在双方停火协议到期前与美国在伊斯兰堡举行谈判，受此影响，WTI原油价格下跌。6月交割的WTI原油期货价格一度下跌2.2%，至每桶86美元左右;而布伦特原油期货价格周一收盘上涨5.6%，超过每桶95美元。 据知情人士透露，伊朗正计划派遣代表团前往巴基斯坦首都。此前，伊朗曾表示对与美国进一步举行和平谈判持谨慎态度。 美国总统唐纳德·特朗普周一在电话采访中表示，副总统万斯将于周一晚些时候启程，于“周二晚间或周三早上”继续进行谈判。特朗普表示，他“极不可能”延长停火协议，该协议将于“华盛顿时间周三晚上”到期。 近几日，市场对谈判进展、以及船只能否通行霍尔木兹海峡的预期急剧变化，国际油价随之剧烈波动。全球约五分之一的原油通常经由这一航道运输。霍尔木兹海峡的对峙局势可能加剧全球能源危机，而这仅是伊朗与美国之间诸多悬而未决问题之一，双方分歧还包括伊朗的核能力，以及以色列入侵黎巴嫩等问题。 贝叶斯商学院大宗商品经济与金融学教授迈克尔・塔姆瓦基斯表示：“交易员仍在围绕双方发布的重磅言论进行交易，并希望此次供应中断只是暂时的。” 周一交易时段，特朗普就和平谈判的时间与可行性发表了相互矛盾的言论。在他表示美国将继续封锁霍尔木兹海峡，阻止与伊朗有关的船只通行，直至达成最终协议后，油价继续上涨。 与此同时，霍尔木兹海峡的航运实际上已陷入停滞。上周末，危机再度升级：美国海军扣押了一艘伊朗船只，而伊朗方面则向船只开火并重新全面管控海峡。 花旗集团指出，若该航道航运中断状况再持续一个月，油价或将升至每桶110美元。 截至发稿，6月交割的WTI原油期货价格下跌1.18%，至每桶86.39美元;6月交割的布伦特原油期货价格上涨3.78%，至93.80美元。

霍尔木兹海峡封锁持续，全球石油供应链正承受前所未有的冲击。 据彭博报道，科威特国家石油公司（KPC）周五通知客户， 正式援引不可抗力条款，以无法履行对无法进入波斯湾船只的交货义务为由，暂停部分原油及成品油出货。 与此同时，美伊和谈前景再度蒙上阴影——伊朗外交部表示对赴巴基斯坦参加第二轮谈判持保留态度。截至发稿，布伦特原油涨近4%，逼近94美元/桶。 据新华社援引伊朗媒体20日报道， 伊朗外交部发言人表示，目前暂无与美国进行第二轮谈判的计划。 然而就在同日，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹表示， 伊朗已决定继续谈判， 但强调这"并不意味着不惜一切代价谈判"，也不接受"对方采取的任何做法"；若收到美方积极信号，伊方代表团将前往伊斯兰堡参与会谈。 据彭博获取的文件显示，KPC此次援引不可抗力并不意味着供应完全中断。但一名知情人士透露，科威特油气基础设施已遭受多次打击，当前产量已跌至1990年代初的历史低位，即便冲突结束，产能全面恢复仍需时日。 科威特援引不可抗力，产量跌至三十年低点 KPC在致客户的通知中援引不可抗力条款，理由是霍尔木兹海峡封锁导致其无法向无法驶入波斯湾的客户船只完成交货。 据报道援引知情人士，科威特油气基础设施已遭受多轮打击，目前产量已降至1990年代初伊拉克入侵以来的最低水平。科威特官员此前表示，冲突结束后数月内可恢复战前产量，但知情人士指出，即便局势缓和，出口影响仍可能持续一段时间。 美国政府本月早些时候估计，受霍尔木兹封锁影响，4月份全球石油日产量关停规模超过900万桶，波斯湾地区多国已被迫削减石油、天然气及成品油产量。 美伊谈判前景扑朔迷离，巴基斯坦积极斡旋海上封锁 谈判前景悬而未决，伊朗释放矛盾信号 ：外交部称暂无第二轮美伊谈判计划，而议会高官表示已决定继续谈判但非“不惜一切代价”。美国方面，总统特朗普表示愿在谈判取得突破时与伊朗领导人会面。 据新华社，据美国媒体报道，美国总统特朗普20日称，若谈判取得突破性进展，他愿同伊朗高级别领导人会面。美国媒体20日报道说，美国副总统万斯同美国代表团将“在数小时内”抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡。 据CCTV国际时讯， 据路透社今天（4月20日）援引伊朗高级官员消息报道称，巴基斯坦方面目前正在积极斡旋， 努力促使美国解除对伊朗的海上封锁，以确保伊朗参与谈判。 稍早前，巴基斯坦安全事务消息人士透露称，美国总统特朗普在与巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔通电话时告诉对方，他会考虑穆尼尔关于对伊朗海上封锁问题的建议。这一问题目前已成为了美伊复谈的障碍。 霍尔木兹海峡"开而复关" 海峡局势在过去三天出现剧烈反转：伊朗上周五刚宣布开放霍尔木兹海峡，而后便因美方拒绝解除封锁而重新关闭。 据央视国际时讯报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军当地时间18日晚宣布，由于美国违反停火协议、并未解除对伊朗船只和港口的封锁，霍尔木兹海峡即刻关闭，直至美方封锁解除。 革命卫队警告波斯湾和阿曼湾所有船只不得离开停泊地，任何接近海峡的行为"将被视为与敌方合作，违规船只将成为打击目标"。声明同时称，"美国总统关于霍尔木兹海峡和波斯湾的言论毫无可信度"。 而仅仅一天前，伊朗刚宣布对按规定航线行驶的商船开放海峡。特朗普随即发帖"感谢"，但话锋一转，又称"针对伊朗的海上封锁继续有效"。 伊朗当天便指责美方此举为"海上强盗行为"。伊朗总统发言人塔巴塔巴伊18日表示："由于对方反复违背信任、利用这一重大让步进行宣传，海峡再次被封锁。" 霍尔木兹封锁对全球大宗商品供应链的冲击持续蔓延。战前，全球约五分之一的石油和液化天然气经由这一咽喉要道运输。封锁导致波斯湾地区储罐趋于饱和，全球油市定价机制亦受到严重扰乱。

贸易商贡沃尔（Gunvor）的负责人Gary Pedersen警告称， 随着中东紧张局势与原油需求的季节性放缓相碰撞，石油市场正面临更多动荡，这增加了原油价格进一步出现剧烈且不可预测波动的可能性。 在去年12月通过管理层收购接管这家全球第四大独立石油贸易商后，Pedersen表示， 在4月至6月期间，即原油需求在冬季保供和夏季驾驶旺季之间出现回落之际，市场可能会变得更加剧烈动荡。 “这是一个相对更具挑战性、需求较弱的时期，我们需要格外小心。坦白说，市场可能会出现惊涛骇浪，”他在接受《金融时报》采访时表示，此时的价格走势可能更多地是由新闻头条而非潜在的供需基本面来驱动。 国际能源署预测，第二季度全球原油需求将每天下降150万桶，这是自新冠疫情以来的最大降幅。而产油国组织欧佩克预测的降幅则相对温和，预计日降幅为50万桶。 贡沃尔在上周表示， 在今年前三个月，公司已经创造了超过16亿美元的毛利润，这一数字已经与2025年全年的水平相当。 Pedersen表示，公司在应对伊朗冲突时，汲取了近期危机的教训。在以往的危机中，公司曾因油价暴涨而措手不及，被迫关闭交易头寸，这暴露了其在风险管理方面的薄弱环节。 “我们充分利用了团队在2022年积累的丰富经验，”他说道，这里指的是在俄乌冲突导致天然气价格飙升之后的那个时期。 在冲突爆发前，贡沃尔重新审查了其所有的头寸和风险敞口，并在整个冲突期间持续进行交易，包括购买了美国战略石油储备释放的大量原油 。“我们没有任何流动性限制。我们能够自由交易，保持流动性充裕，并专注于捕捉所有的套利机会。” 该战略的一个关键部分是，将重点放在实货石油的流转上，而不是石油衍生品上。Pedersen表示， 他希望交易员们能将他所谓的“压力风险”降至最低，即因极端且不可预测的价格波动而陷入被动的危险。 “压力会让人满盘皆输，所以我们要确保每天都在持续衡量压力风险，”他说道。 尽管原油期货频频遭到大规模抛售，Pedersen将此部分归因于美国总统特朗普在政治信息传递上的“大师级操作”，但他表示，由于买家争相寻找替代品以弥补海湾地区受阻的供应，实物原油的供应依然紧张 。 贡沃尔正在逐步走出一段动荡期。此前，该公司与华盛顿关系紧张，美国曾将其形容为“克里姆林宫的傀儡”，并阻止其收购俄罗斯卢克石油公司的海外资产。 美国目前是公司的主要发力点，公司在那里拥有超过40亿美元的资产，占贡沃尔交易量的大约三分之一。“我们正专注于如何扩大在美国的业务版图。我们依然非常看好美国的天然气和原油业务，”Pedersen表示。 他还透露了对收购炼油资产的兴趣，并认为西方市场多年来的产能缩减已经创造了机遇。“随着需求的增长，炼油业务的前景看起来非常乐观，”他说道。 Pedersen正试图将其在对冲基金千禧年的经验融入其中，将贡沃尔重塑为一家更受数据驱动的交易机构 。“我的背景更偏向于数据分析，”他说道。“我喜欢尽可能多地去量化事物。” Pedersen表示，他的首要任务是确保贡沃尔在各个市场周期中都能保持稳定的表现。“无论市场好坏，我们都想持续盈利，”他说道。