能源分析机构Kpler在周一发布报告称，伊朗当前可用的原油储存能力正在快速消耗， 剩余空间仅能支撑约12至22天 。这一变化意味着，这个曾是欧佩克第二大产油国的国家， 可能在短期内被迫进一步压缩产量 。 报告指出， 若库存压力持续，伊朗或需在5月中旬之前对其当前产量再削减150万桶/日， 即从目前水平下降一半以上，到5月中旬降至每日120至130万桶之间。储存空间趋紧，正在成为限制其继续生产的重要约束因素。 此前，高盛集团上周表示，伊朗的每日原油产量已减少了多达250万桶。该投行还指出，波斯湾地区的石油供应将需要“数月”时间才能恢复。自2月28日冲突爆发以来，沙特、伊拉克、科威特和阿联酋等邻国产油国也不得不减少了产出。 《华尔街日报》称，由于国内石油积压，伊朗正在重启被称为“废料储存”的废弃场地，使用临时容器，并试图通过铁路向客户运输原油。这些不同寻常的举措旨在延缓基础设施危机，并削弱华盛顿在霍尔木兹海峡对峙中的影响力。 美国与伊朗之间的这场战争已演变成一场较量，看是德黑兰的石油产业还是全球能源消费者能率先取得突破。每一桶无法通过正常出口渠道运出的石油都必须找到去处：存入油罐、装上船只、存放在临时储存点，或者继续深埋地下。 伦敦非政治性智库查塔姆研究所的中东和北非项目主任Sanam Vakil表示，伊朗希望避免出现被迫关闭资金渠道并进一步加剧财政损失的局面。“关门将增加压力并推动谈判。” Kpler在分析中提到，尽管产量与出口均已明显受挫，但财政层面的压力不会立刻显现。报告认为，伊朗政府可能需要数月时间，才会真正感受到收入下降带来的影响。 自4月初美国总统特朗普下令对伊朗港口实施海上封锁后，其原油出口出现显著下滑。数据显示， 近期伊朗原油运输量已降至约56.7万桶/日 ，而在3月份，这一数字仍维持在约185万桶/日的水平。 不过，出口骤降并不会立即反映为现金流减少。Kpler解释称，从装运到最终回款通常存在较长周期。这种时间差使得封锁对收入的冲击大致会在三到四个月后才逐步显现。 报告还指出，伊朗出口通常通过不透明渠道进行，以规避制裁，这也进一步拉长了交易周期。 在运输层面，Kpler表示，目前尚未发现有油轮成功绕过美国在霍尔木兹海峡附近实施的封锁措施。研究人员称，自美国封锁启动以来，伊朗原油装船量已大幅下滑， 降幅约为70% 。 根据TankerTrackers.com的卫星分析，最近几天被迫返回伊朗港口的六艘油轮估计载有1050万桶石油。分析人士表示，美军一直在将与伊朗有关的船只转移至远东至马六甲海峡，因此尚不清楚这些货物是否会到达买家手中，或被拦截并重新运回伊朗。 随着运输受限、库存空间收紧以及出口持续受阻，多重因素正在叠加，对伊朗石油产业形成持续压力。美国财政部长贝森特在社交媒体发帖称，伊朗石油工业“开始关闭生产”，原因是美国封锁。 加拿大帝国商业银行私人财富集团的高级能源交易员Rebecca Babin表示，市场目前仍普遍预期航运流量将在5月至6月间开始恢复正常，这在某种程度上抑制了油价的涨幅。 但她同时指出，时间的紧迫感正在加剧。每一天的拖延都在收紧实物市场的供需平衡，消耗着缓冲空间，并推高风险，一旦油价上行，涨势可能会更为剧烈。 越南胡志明市XS.com市场分析师Linh Tran表示，期货市场正在定价一种供应将持续收紧的长期情景，地缘政治风险也依然处于高位。不过她同时补充道，谈判若取得任何实质性进展，都可能引发油价的大幅回调。

伊朗冲突推动全球能源市场剧烈波动，英国石油(BP.N)在这一阶段的股价表现明显优于同行。自2月28日冲突爆发以来，BP股价上涨约20%，而埃克森美孚石油(XOM.N)同期下跌约2%。 油价在持续八周的冲突中累计上涨超过45%，一度突破100美元/桶。但大型石油公司的股价并未同步走强，原因在于 期货市场已反映出未来几个月价格可能明显回落，投资者普遍预计霍尔木兹海峡将恢复通航，从而缓解供应紧张。 BP的相对优势主要来自交易业务与运营风险差异。公司披露，其交易部门表现预计将“异常强劲”，壳牌公司(SHEL.L)和道达尔能源公司(TTEF.PA)也释放了类似盈利改善信号。 欧洲石油巨头通常拥有规模更大的交易体系，在价格剧烈波动时更具盈利弹性。 相比之下，美国企业更倾向于通过衍生品对冲价格波动。埃克森美孚和雪佛龙(CVX.N)通常在货物装运后进行对冲，这一策略在当前行情中带来账面压力。 预计两家公司第一季度将录得接近70亿美元的按市值计价损失，不过随着交付完成，这类“时间性影响”将在后续季度逐步消退。 产量暴露程度的差异进一步拉大表现分化。根据雷蒙德·詹姆斯的数据， 埃克森美孚在波斯湾地区受冲突影响的产量规模约为雪佛龙的五倍。 该公司约五分之一的全球产量主要来自卡塔尔和阿联酋，目前因霍尔木兹海峡运输受阻而受限。同时，其持股的一座大型液化天然气设施遭伊朗导弹袭击，修复周期可能持续数年。 BP则未遭遇类似规模的生产中断，叠加此前估值处于低位，使其在油价突破100美元后具备更大的上行弹性。 公司基本面正在经历调整。自2020年提出大规模转向低碳能源、逐步削减化石燃料业务的战略未能取得预期效果后，BP股价长期落后同行，债务水平持续上升。 目前管理层正重新强化油气主业。 新任首席执行官梅格·奥尼尔（Meg O’Neill）已推动战略转向。3月，公司获得特朗普政府批准，启动自2010年“深水地平线”事故以来首个新的墨西哥湾项目，并在纳米比亚近海区块取得权益，进入全球活跃的勘探区域之一。 资本配置方面，公司年初已暂停股票回购。分析师普遍预计， 新增现金流将优先用于降低债务，以提升未来扩张油气勘探与生产的财务空间。 加拿大皇家银行资本市场的比拉吉·博尔卡塔里亚（Biraj Borkhataria）指出，在当前环境下，将额外现金流用于去杠杆比恢复回购更为合理。 行业其他公司则采取不同路径。TD Cowen分析师杰森·加贝尔曼（Jason Gabelman）预计， 雪佛龙本季度可能将回购规模提高25%至38亿美元，并在年内继续上调。 公司表示第一季度产量中断最多达6%，但主要源于哈萨克斯坦腾吉兹项目火灾，与中东冲突无直接关联。 埃克森美孚预计维持每季度50亿美元的股票回购规模，仍为行业最高水平。 尽管其在中东地区风险敞口较大，但公司依靠二叠纪盆地、圭亚那油气增长，以及石化和氦气等业务，具备一定对冲能力。 Melius Research能源分析师詹姆斯·韦斯特（James West）表示，当前原油市场仍处于供应偏紧状态，价格在恢复常态后可能在更长时间维持高位。他指出，这一环境对行业整体有利，但短期内公司间表现差异显著。 瑞银欧洲能源股票研究主管约书亚·斯通（Joshua Stone）认为，BP若要延续当前相对优势，仍需持续改善基本面。他表示，较高油价提供支撑，但公司仍需通过实际行动重建投资者信心。 英国石油在周二美股盘前公布财报，道达尔能源在周三公布，埃克森美孚和雪佛龙在周五美股盘前公布，壳牌则将在5月7日公布财报。

霍尔木兹海峡的封锁，正在以每天超过1000万桶的速度抽干全球石油库存。 据追风交易台消息，4月26日高盛大宗商品研究团队发布最新石油市场报告，将2026年Q4布伦特原油价格预测从80美元大幅上调至90美元/桶，WTI从75美元上调至83美元/桶，同时将2027年布油/WTI预测从80/75美元上调至85/80美元。 报告指出，尽管本周油价因霍尔木兹流量持续极低而有所回升，但价格仍低于3月底的峰值——市场对海峡重开的预期压低了风险溢价，并引发了去库存行为。高盛认为，这种乐观预期与实际供应形势之间的落差，正是当前最大的市场风险所在。 近30美元的价格跳升从何而来？ 高盛拆解了这次预测上调的逻辑： 相比霍尔木兹冲击前，Q4布油预测上涨了近30美元/桶。 其中约18美元来自商业库存的大幅消耗。 报告估算，在考虑政策响应（包括释放制裁石油、动用和补充战略储备）、需求下降以及美国和俄罗斯增产之后，霍尔木兹冲击将导致全球商业石油库存净减少1236亿桶（截至2026年Q4）。库存越低，现货相对远期合约的溢价（即期限结构价差）就越高，这直接推升了现货价格。 另外约9美元来自长期价格的上调。 高盛假设波斯湾产能将遭受50万桶/日的永久性损伤（主要在伊拉克），同时市场会对通常集中在海湾地区的备用产能进行风险重估，给予更高的"安全溢价"。报告指出，冲击前备用产能约为370万桶/日，每减少100万桶/日有效备用产能，长期价格约上涨4美元。 库存消耗速度：创历史纪录 数字本身已足够震撼。 高盛估算，4月份波斯湾原油产量损失达到每日1450万桶——以战前预测的2640万桶/日为基准，当前实际产量仅约1190万桶/日。 这一供应缺口正在以每日1100-1200万桶的速度消耗全球石油库存，是有记录以来最快的库存下降速度。报告通过三种方法交叉验证了这一数字： 库存法 ：4月全球可见库存日降580万桶，加上估算的"隐性"库存（主要是非经合组织成品油）日降620万桶，合计约1200万桶/日； 供需法（霍尔木兹流量） ：以霍尔木兹及管道流量追踪海湾出口需求，估算4月供需缺口为1130万桶/日； 供需法（国别平衡） ：全球产量902万桶/日对比需求1016万桶/日，缺口同样为1130万桶/日。 截至4月24日，自霍尔木兹冲击开始以来，全球累计石油缺口已达500-700亿桶。 在基准情景下，市场将从2025年每日180万桶的供应过剩，骤然转向2026年Q2每日960万桶的历史性供应缺口，经合组织商业库存单季度将减少220万桶/日。 高盛预计，波斯湾原油产量恢复将是渐进的：以损失产量的百分比计，7月恢复约70%，12月恢复约90%，累计产量损失将达1830亿桶。沙特和阿联酋将在2026年下半年将产量提升至战前水平以上，以协助稳定市场。 需求侧：高油价正在抑制消费 供应冲击的另一面，是需求的主动收缩。 高盛预计，受成品油价格大幅上涨影响，全球石油需求将在2026年Q2同比下降170万桶/日，全年同比下降10万桶/日。报告指出，成品油价格与原油价格之间的价差目前处于历史极高水平。 需求下调幅度相对较大的地区包括：中东（直接受供应冲击影响）、韩国和日本（石化原料供应紧张的石化中心），以及非洲等价格敏感地区。 报告同时警告："由于极端的库存消耗不可持续，如果供应冲击持续时间更长，可能需要更大幅度的需求损失。" 换言之，如果海峡不能及时重开，价格将被迫进一步上涨，直到需求被“摧毁”到足以平衡市场为止。 中东以外的供应响应：杯水车薪 面对每日超过1000万桶的缺口，中东以外地区的增产响应显得相当有限。 高盛预计，2026年非海湾地区全球供应较冲击前仅提升100万桶/日，主要贡献来自： 俄罗斯 ：+40万桶/日，产量维持在1050万桶/日（此前预测为下降），受益于高油价和更高的生产利润，但仍面临无人机袭击的下行风险； 美国 ：+30万桶/日，增幅有限，原因在于市场预期霍尔木兹冲击持续时间较短、已完钻未完井（DUC）数量偏低、与石油生产相关的Waha天然气价格为负，以及页岩油资本纪律约束； 哈萨克斯坦 ：+20万桶/日。 报告指出，一旦海峡重开，最大的供应响应将来自沙特和阿联酋在2026年下半年的增产。在基准情景下，全球供应在2026年Q2同比下降1210万桶/日，Q4才恢复温和增长。 三种情景：上行风险远大于下行 高盛明确表示，当前价格预测的风险“偏向上行”，并给出三种情景： 乐观情景（布油Q4均价略低于80美元） ：海湾出口于5月初至6月中旬恢复正常，无产能永久损伤，美国和核心欧佩克供应响应更强。 不利情景（布油Q4均价略超100美元） ：海湾出口于6月中旬至7月底才恢复正常，产能永久损伤维持50万桶/日（与基准情景相同）。 极端不利情景（布油Q4均价接近120美元） ：海湾出口同样于6月中旬至7月底恢复，但产能永久损伤扩大至250万桶/日。报告解释，250万桶/日的产能损伤，相当于霍尔木兹流量在管道产能扩张之前始终无法恢复至70%以上。 值得注意的是，高盛还指出，在不利和极端不利情景下，实际价格可能比模型估算更高——因为当库存跌至极低水平时，价格往往会出现非线性跳升。报告指出，即便在乐观情景下，全球可见石油总库存也将跌至2018年（卫星数据开始追踪全球原油库存）以来的最低水平。 美国政策风险：出口限制的可能性 报告还专门讨论了一个尾部风险：美国石油出口限制。 这并非高盛的基准情景，但报告明确表示"不排除"这一可能性。 2025年，美国是每日220万桶的原油净进口国，同时是成品油净出口国，包括汽油（净出口70万桶/日）和柴油（净出口110万桶/日）。 如果美国限制原油出口，WTI价格将相对全球基准价格走低，美国原油库存上升，最终压制页岩油生产。如果限制成品油出口，炼油商利润将承压，而对美国国内零售油价的影响则更为复杂——取决于具体产品、地区和限制范围。报告指出，若全面限制美国石油出口，最终可能反而推高美国汽油价格，因为炼油商在柴油库存积压后会削减所有成品油产量（包括汽油），其影响将超过将80万桶/日汽油留在国内带来的供应增加。 报告还指出，泰国、韩国等多个国家已相继限制成品油出口。

摩根大通（JPMorgan）大宗商品策略师娜塔莎·卡内娃（Natasha Kaneva）发出严厉警告：尽管油价今年已飙升65%，但基于最基本的“供需逻辑”，目前的油价水平依然偏低， 未来可能需要迎来更激进的暴涨，才能强行修补全球供应的巨大窟窿。 卡内娃在最新的研报中指出，商品市场的核心永远是平衡逻辑。当供应出现缺口时，必须通过消耗库存、启动闲置产能或抑制需求来达到平衡。然而，这套链条目前正处于失灵状态。 数据显示，全球原油供应中断规模在3月达910万桶/日，4月更是激增至1370万桶/日。由于沙特和阿联酋的供应受阻，所谓的“闲置产能”无法释放，市场被迫进入疯狂消耗库存的模式。据估算，4月全球原油库存已录得日均710万桶的惊人降幅。 目前，全球需求虽已显著下降，但卡内娃认为这并非油价调节的结果，而是一种“物理性断供”。 “现在的百元油价仍不足以产生足够的抑制效应，”卡内娃表示，“市场观察到的所谓‘需求减少’，实质上是由于物理短缺导致的被迫断供。 简单来说，中东、非洲和亚洲部分新兴经济体是因为买不到油或付不起账，才不得不削减消费。这并不代表供需矛盾已经解决。” 统计显示，4月全球日均需求下降了约430万桶，其中约87%来自于这些对成本极度敏感、且几乎没有缓冲余地的地区。 问题的关键在于那道“算术题”：如果市场需要移除1400万桶的供应，即便激进地利用库存弥补800万桶， 仍有数百万桶的缺口需要通过“抑制需求”来抹平。 由于新兴市场已经退无可退，剩余的压力将不可避免地向欧美转移。卡内娃预测，随着美国夏季驾车出游旺季的临近，炼油能力的瓶颈将导致汽油与航油价格进一步飙升。为了强行迫使欧美消费者减少驾车和飞行，油价必须涨到足以让这些高收入群体也“感到心疼”的程度。 就在这一预警发布之际，政治端的信号也并不乐观。美国总统特朗普在最新采访中坦言，美国民众应当做好“在一段时间内”支付高额油价的心理准备。他明确表示，自己并不急于推动结束针对伊朗的相关冲突，且目前尚无明确的时间表。 根据GasBuddy的数据，美国全美平均汽油价格已从战前的2.88美元暴涨至4.05美元左右。如果摩根大通的这道“数学题”成真，欧美消费者可能很快就会怀念如今4美元一加仑的日子。 特朗普政府宣布延长航运豁免政策至8月 根据白宫最新发布的声明， 原本将于5月17日到期的航运豁免政策将顺延三个月，直至8月中旬。 这意味着，在此期间，外籍旗帜的船只将被允许在美国各港口之间运输大宗商品。 在正常情况下，受1920年《琼斯法案》（Jones Act）的约束，美国国内港口之间的海运必须由美国制造、美国所有且挂美国旗帜的船舶承担。然而，当前的特殊豁免暂时打破了这一壁垒，覆盖范围包括原油、成品油、天然气及其液化产品、煤炭和化肥等核心战略物资。 白宫发言人泰勒·罗杰斯（Taylor Rogers）表示，此次延期旨在为美国及全球经济提供“确定性与稳定性”，确保关键能源和农用物资的持续供应。 除了经济考量，特朗普此举亦带有深层的政治意图。 随着11月中期选举临近，油价的持续飙升直接威胁到执政党的选情。白宫高层此前曾预测，一旦战争结束，能源价格将回落，但当下的高通胀显然令白宫感到不安。 除延长航运豁免外，美方此前还采取了放宽燃料规格限制、暂时解除对部分俄罗斯石油的制裁等一系列非常规手段。

油市现在最诡异的地方，账算不平：供应被拿走了一大截，库存在快速萎缩，需求也在下滑，但价格的反应不像一个正在被迫清算的市场 。摩根大通的结论很直接——这套全球原油供需账，哪里不对劲。 摩根大通大宗商品策略师Natasha Kaneva在最新研报中写道："从实际操作层面看，油价必须上涨得多得多。"她的逻辑是，实物商品市场终究要被迫回到均衡：当闲置产能顶不上、库存越抽越薄，最后只能靠更高的价格把消费压下去，让市场出清。 研报摆出几个关键数字：全球供应中断规模3月为9.1mbd（百万桶/日），4月扩大到13.7mbd；可观测的商业与战略库存分别以日均4.0mbd和7.1mbd的速度被抽走；全球石油需求3月日均下降2.8mbd，4月迄今跟踪到4.3mbd的降幅。问题在于：布伦特期货均价还不到100美元/桶，这种速度的需求下滑更像是"被迫少用"，价格压需求的逻辑在这里站不住脚。 推论随之而来：缺口要闭合，不能只靠中东、亚洲边缘经济体和非洲扛着。摩根大通认为，欧美也得被更高的油价拉进这场再平衡。产品端已先出现裂缝：石化原料和航空燃油的收缩走在前面，汽油看似更抗打，但这种缓冲未必能撑到旺季。 缺口太大，靠现在的价格清不掉 研报的出发点是物理约束：原油每天都得对账。供给端少了，市场先看闲置产能能不能补；补不上，就只能动库存；库存越紧，价格越要上去，直到需求被压到"买得到油"的水平。 Kaneva所说的"算术不对劲"，核心在于：供应端被移除的量级太大，当前可见的库存抽取与需求下降加在一起，仍不足以把缺口彻底填平。缺口还在，价格就只会被推到能让市场出清的位置。 闲置产能这道缓冲失效了 正常情况下，闲置产能是油市最大的缓冲垫。这次它失效得很具体：几乎所有闲置产能都集中在沙特和阿联酋，而在当前冲击下，这部分产能对全球市场的供给能力等于被切断。 美国作为边际供给方也救不了急。即便油价显著上行，页岩油的有意义增量通常需要3到6个月才能体现，窗口内大概率只能贡献0.3到0.7mbd；更大的增量往往要拉长到6到12个月。俄罗斯仍有约300kbd闲置产能，但近期因能源基础设施持续遭袭，供应又下降了350kbd，修复更难。 供给端的纠偏机制被卡住了，市场只能更早、更重地依赖库存与需求压缩。 库存抽得越来越快，而且看不全 闲置产能顶不上之后，库存被迫上场。摩根大通估算，3月可观测库存日均抽取4.0mbd，4月加速到7.1mbd——用库存硬扛缺口的力度在显著上升。 更麻烦的是可见性。研报提醒，市场看不到所有库存，尤其是成品油库存的透明度更差，真实的去库幅度可能比报表数据更大。库存越接近运行下限，价格的任务就越单一：抬到足够高，逼迫消费端让出桶数。 需求在掉，但未必是"贵得用不起" 研报把需求下滑对标到金融危机：2009年1月全球需求峰值跌幅约2.5mbd，这次3月已到2.8mbd，4月迄今扩大到4.3mbd。诡异之处在于价格：布伦特期货均价3月和4月都不到100美元/桶，现货原油均价3月约107美元、4月约123美元；成品油价格虽较战前接近翻倍，但单靠价格很难解释需求在这么短时间内掉这么多。 研报给出的解释更硬：相当一部分看似"需求毁灭"的部分，其实是供应缺失在需求端的映射——短缺约束了实际消费，消费者买不到油，只能削减用量。 中东、亚洲边缘经济体和非洲扛了87% 如果需求收缩主要来自"买不到"，那就要看谁最先买不到。迄今的调整主要集中在中东与亚洲的边缘经济体，其次是非洲：前者处在冲击中心，后者高度依赖海湾原油与成品油，库存薄、财政缓冲弱；当货流被改道去出价更高的市场，部分买家直接被挤出局。 摩根大通估算，这些地区合计贡献了4月4.3mbd需求下滑中的87%。再平衡不能长期只靠这几个区域缩量，缺口会被推着往更大的消费区传导。 要把缺口补齐，欧美也得参与 研报把问题落回到算术：约14mbd供应被移除，即便按"库存日均抽取8mbd"的偏激进假设来算，市场仍需要额外约2mbd的需求下降才能出清。 这个量级靠新兴市场独自吸收根本不够，欧洲和美国也需要参与再平衡。要让这两大消费区出现足够幅度的需求压缩，价格得更高。欧洲已在收紧，柴油与航煤本就偏紧，供应扰动进一步压缩了中间馏分油的可得性；美洲短期更"隔离"，国内供给弹性和库存缓冲更好，但更高的零售油价已开始压制可选驾驶需求，机票涨价也在软化航煤需求。 产品端先裂：石化和航煤在被迫关停，汽油的缓冲在消失 最先受伤的是利润薄、价格敏感的部门。海湾LPG、乙烷、石脑油短缺，迫使亚洲多地PDH装置和蒸汽裂解装置降负荷甚至停产。LPG还是印度的重要民用燃料，印度3月LPG消费同比下降13%。 摩根大通估算，石化原料相关的疲弱约占4月4.3mbd需求损失的55%；航煤占11%，主要对应中东停飞带来的需求蒸发，5月亚洲与欧洲航空活动收缩会让航煤进一步走弱。汽油这边，因对海湾供给依赖较小，价格涨幅迄今低于中间馏分油，但这种隔离可能撑不了多久：炼厂约束收紧、更广谱的成品油平衡被拉紧，再叠上美国夏季驾驶旺季的季节性需求，汽油迟早会被拖进同一张紧网。

中东战事持续扰乱全球能源市场，全球最大船舶加油港新加坡正以俄罗斯燃油填补中东供应缺口，这一转变折射出地缘冲突对全球能源贸易格局的深远重塑。 据英国《金融时报》周五报道，能源数据机构Vortexa数据显示， 新加坡4月份俄罗斯燃油进口量已超过2025年月均水平的两倍，且有望创下2016年有记录以来的单月历史新高。 与此同时，来自中东海湾地区的燃油供应大幅萎缩，3月至4月合计日均到港量从1月至2月的52.2万桶骤降至33.6万桶。 这一供应结构的切换正在向全球市场传导。Rystad Energy分析师Paola Rodriguez-Masiu警告称，由于新加坡出价高于其他地区， 全球可用燃油货物正向新加坡集中，欧洲等地区在未来数周内“几乎不可避免”将面临供应紧张。 布伦特原油价格虽已从4月初近110美元/桶的高位有所回落，但仍维持在105美元/桶附近。 战事冲击：霍尔木兹封锁引发供应断层 伊朗战事及霍尔木兹海峡封锁是此轮能源市场动荡的直接导火索。 霍尔木兹海峡是全球重要的能源运输通道，其封锁不仅推高了全球能源价格，更造成航空燃油及船用燃油（即船燃）等关键产品短缺。 Vortexa数据显示，来自海湾地区的燃油货物在3月至4月合计日均到港量为33.6万桶，较1月至2月的52.2万桶大幅下滑。 与此形成对比的是，俄罗斯燃油在同期的合计日均到港量从37.2万桶攀升至58.5万桶，基本对冲了中东供应的缺口。 船舶流量数据同样印证了这一趋势。据BloombergNEF，新加坡3月船舶到港量环比增长7%，同比增长近15%，大量船只因绕开中东航线而改道新加坡。 价格飙升：船用燃油成本较年初大涨逾800美元 供应紧张直接推升了船燃价格。 数据显示，过去两周新加坡燃油库存已下降约11%，库存压力不容忽视。 俄油涌入：制裁框架下的合规操作 俄罗斯燃油的大规模流入，发生在一套复杂的国际制裁框架之下。 新加坡本身并未对特定俄罗斯油品实施制裁，但使用西方航运服务的交易商须遵守上述价格上限规定。值得关注的是，美国近期已临时豁免对海运俄罗斯石油的制裁，以期抑制价格涨势。 据海事数据公司Veson Nautical，今年已有约20艘俄罗斯油轮停靠新加坡相关锚地，其中数艘处于欧盟及美国制裁名单之列，而去年1月至4月间这一数字仅为5艘。 能源与清洁空气研究中心数据亦显示，新加坡3月俄罗斯油品进口量较2月翻倍，其中燃油增幅最为显著。 新加坡的高溢价正在产生"虹吸效应"，将全球有限的燃油货物吸引至亚洲，令其他地区面临潜在供应压力。Rystad Energy的Paola Rodriguez-Masiu指出，欧洲在定价层面处于劣势，"目前尚未感受到痛苦，但在未来几周内，几乎不可避免地将开始出现供应问题"。

美国总统特朗普及其官员几乎每天都在告诉美国人，燃油成本的飙升只是暂时的，一旦他达成结束伊朗战争的协议，情况就会立刻逆转。 但石油行业对此不敢苟同。 数周以来，据知情人士透露，行业高管们一直在私下警告白宫，这场已进入第八周的军事行动对能源供应造成的巨大破坏，很可能导致原油、汽油、航空燃油及其他重要产品的价格进一步走高。他们表示， 价格飙升可能持续数月——即使在战事停止之后。 知情人士称，部分高管已建议政府准备采取远比白宫迄今为缓解战争对市场冲击所做的举措更为重大的经济干预措施。 政府官员们敏锐地意识到这场冲突不断攀升的经济和政治成本。高企的汽油价格正威胁着共和党在11月中期选举中对国会的控制，而这反过来又关系到特朗普能否顺利推行其国内议程。 公开场合下，他们仍保持乐观，即使结束战争的外交努力举步维艰，他们仍试图安抚市场 。特朗普表示，考虑到美国军事干预的规模，汽油价格“并不算很高”，而且很快就会降下来。 周三，全美平均汽油价格为每加仑4.03美元，为近四年来最高水平。 油价临界点已至？ 石油行业领袖表示，随着战前原油储备以及32个国家为缓解供应中断而释放的紧急库存正在耗尽， 世界正迅速接近一个临界点 。 “我们正在借用这些产品库存来满足当下的需求，”维多集团（Vitol Group）首席执行官拉塞尔·哈迪（Russell Hardy）在洛桑举行的英国《金融时报》大宗商品全球峰会上表示。但他表示，这种情况不可能永远持续下去。“通过对需求进行配给，将会带来衰退的后果。” 全球范围内，警示信号正在增多。石油供应中断已导致亚洲出现烹饪燃料短缺和能源限制。随着炼油厂和其他买家争相锁定供应，全球最重要的实物石油交易价格——即期布伦特原油已飙升至每桶近150美元。 本周，德国汉莎航空公司表示将取消2万个夏季航班，美国联合航空公司的首席执行官与业内其他高管一同表示，机票价格将进一步上涨，以抵消航空燃油成本翻倍的影响。 战争爆发前最后一批驶离霍尔木兹海峡的油轮，正在抵达各自的目的地，而此时市场日供应突然短缺了1300万桶原油。 “如果敌对状态没有任何缓和的迹象， 我们现在正处于一个非常敏感的临界点 ，”太平洋研究所高级经济学研究员韦恩·怀恩加登（Wayne Winegarden）表示。“我们真的可能会看到油价从目前徘徊的水平进一步攀升。” 政府官员指出，今年晚些时候交付的原油期货价格较低，以此作为高油价不会持续的证据。 “期货价格比我们目前的价格低得多，”美国财政部长贝森特周三在参议院拨款委员会金融服务小组委员会的听证会上对参议员们表示。“战事结束后，汽油价格将回到原来的水平，甚至可能更低，”他补充道。 有时，特朗普的顾问们会暗示价格可能会一直高企到明年，但随后又改口。 知情人士称，政府公开传达的平静信息，与特朗普明确鼓励官员们强调“情况将会好转”的做法是一致的。 一位白宫官员表示，政府官员在评估石油供应中断时，会审视一系列数据，包括将他们所认为的能更长期反映市场对价格走向看法的期货交易。 与此同时，这位官员表示，白宫正在研究供应问题的各项指标，尤其是在权衡可能有助于解决这些问题的干预措施时，比如3月份发布的航运和燃料豁免。据知情人士透露，政府官员还定期向包括石油生产商和炼油厂在内的行业人士咨询，以获取有关原油流动和加工的最新情况。 但有迹象表明， 就连期货市场也开始对政府的说法持怀疑态度。 4月1日，12月交割的WTI原油价格为每桶71美元，而现在同一合约的价格为每桶76美元。这比三周前上涨了约7%，比战前水平高出20%以上。年底交割的汽油期货价格也上涨了大致相同的幅度。 业内一些人士并不像期货市场那样感到安心。 “我们的董事会认为，这可能是一个比市场所说的更严重的问题，”总部位于得克萨斯州米德兰的能源公司Diamondback Energy Inc.首席执行官Matthew Kaes Van‘t Hof上周在一次能源会议上表示。“曲线远端可能在对我们撒点小谎，”他指的是今年晚些时候交付的油价较低。 菲利普斯66公司（Phillips 66）已经因押注石油及相关衍生品合约价格会下跌而被迫承担了近10亿美元的损失。 “这将对能源市场和其他宏观经济指标造成重大破坏。当前政府不可预测的特性，让商业建模几乎成了不可能的事，” 达拉斯联储最新的能源调查援引一家油田服务公司高管的话称。 能源分析师表示，即使战争立即结束，原油流动要恢复到接近正常的水平，也可能需要数月甚至更长时间。该地区石油和天然气基础设施的广泛破坏——包括停产油井、管道和装载设备——将使供应持续受限，价格即使在紧张局势缓解后仍将居高不下。 而且，即使水雷被迅速从霍尔木兹海峡清除，航运公司愿意将油轮、货物和工人置于海峡内风险之中的意愿，可能需要更长的时间才能恢复。五角大楼告知国会，清除海峡水雷可能需要6个月。 维多集团的哈迪估计， 这场战争已经消除了全球约4%的需求 ，随着海峡关闭时间的延长，这一数字预计还会上升。整个亚洲的炼油厂和石化厂正在降低开工率，澳大利亚和欧洲的政府正鼓励人们减少开车出行。 目前几乎没有证据表明美国的需求正在下降。但已有吃紧的迹象。随着世界各国争相寻找替代中东的供应，美国本周的原油和石油产品出口创下历史新高。这导致美国汽油和柴油库存的降幅超过了分析师的预测。 “ 我们正接近这样一个节点：某些国家已经没有燃料了——没有航空燃油了 ，”前总统拜登的能源顾问Amos Hochstein上周日在哥伦比亚广播公司的《面向全国》节目中表示。“目前这些是贫穷国家，然后是中等收入国家，但这种情况最终会蔓延到美国。” 霍克斯坦预测，“在油价进一步大幅上涨之前， 特朗普还有几周的时间 ”。 美国政府官方公共预测机构——能源信息署（EIA）预计， 布伦特原油价格将继续攀升，到夏季达到每桶约115美元的峰值 。这一预测基于冲突不会持续到4月之后的假设，且停产油井将在年底前重新启动。 与此同时，EIA预计4月份零售汽油平均价格将达到每加仑4.30美元。这将远高于战前驾车者支付的平均每加仑2.98美元。 油价涨了，但美国页岩油高管高兴不起来：市场“乱成一锅粥” 尽管油价走高，但美国页岩油行业的高管们仍在抱怨，中东冲突引发的市场波动并未让他们的工作变得轻松多少。 在达拉斯联储周四发布的报告中，能源行业高管们在一系列匿名评论中指出，战争结果及其对供需的影响存在长期不确定性。部分参与该银行调查的受访者还批评了特朗普，认为他未能解释这场冲突背后的逻辑。 报告援引一位受访者的话称：“如果政府认为我们需要延长冲突，那么它就需要更好地阐明长期战略目标以及不采取行动的风险。这不能仅仅关乎石油产量。” 达拉斯联储通常每季度对得克萨斯州、路易斯安那州北部和新墨西哥州南部的能源公司进行一次调查。此次，该行采取了不寻常的举措，在3月发布第一季度调查后又追加了新的问题。 这些洞察在美联储4月会议前几天公布，将使政策制定者得以重新审视这个快速变化的市场。 尽管人们普遍预计美国钻探企业会利用这轮价格上涨来增加产量，但大型上市石油公司尚未公布任何更新的钻探计划。页岩油产区的一些人士对远期油价向市场发出的混乱信号表示担忧。 一位受访者表示：“纸面市场油价的大幅波动，与看似高出许多的实物价格之间的差异，向运营商发出了混乱的信号。当价格因社交媒体帖子而剧烈波动时，运营商根本无法规划钻机和资本预算。” 虽然油价上涨曾让人们预期能源公司将在美国增加产量，至少会提振该行业的就业，但大多数高管在最新调查中表示，他们预计今年将保持就业稳定或仅略有增长。这是一个不受欢迎的消息，因为燃油成本上涨对所有其他形式的消费支出造成的拖累，可能会威胁到能源行业以外的就业机会。 霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态， 约80%的受访者预计，航运恢复正常不会早于8月 。但当然，这种预测本身就伴随着大量的留有余地。 达拉斯联储报告援引另一位高管的话称：“在如此混乱的局面下，预测能源领域的任何事情都非常困难。” 该调查过去曾多次强调对美国历届总统及其政策对能源行业影响的批评。最新的报告则显示， 针对特朗普的不满情绪更为高涨 。

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》。“十五五”时期，国家发展改革委应当会同有关部门围绕如期实现2030年前碳达峰目标，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标，实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰，合理控制煤电装机规模和发电量，力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量。 原文如下： 中共中央办公厅 国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》 新华社北京4月23日电 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，并发出通知，要求各地区各部门认真遵照执行。 《碳达峰碳中和综合评价考核办法》全文如下。 碳达峰碳中和综合评价考核办法 （2026年2月26日中共中央政治局常委会会议审议批准 2026年4月12日中共中央办公厅、国务院办公厅发布） 第一章　总则 第一条　为了发挥碳达峰碳中和的战略牵引作用，加快构建碳排放总量和强度双控制度体系，推动地方党委和政府树立和践行正确政绩观、坚决扛起碳达峰碳中和责任，根据《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《中共中央、国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》和有关规定，制定本办法。 第二条　本办法适用于自2026年度起对各省（自治区、直辖市）党委和政府落实碳达峰碳中和目标任务，加快经济社会发展全面绿色转型进展情况的评价考核。 第三条　在党中央集中统一领导下，评价考核工作由中央组织部统筹指导，由国家发展改革委会同有关部门实施。 第四条　评价考核实行党政同责、一岗双责，坚持统筹兼顾、客观公正、科学规范、注重实效的工作原则。 第二章　评价考核内容 第五条　评价考核紧紧围绕贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰碳中和的决策部署以及应对气候变化国家自主贡献目标开展，推动各省（自治区、直辖市）落实碳排放总量和强度双控目标。 第六条　评价考核设置控制指标、支撑指标。 控制指标包括碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比等指标。 支撑指标包括节能、工业、城乡建设、交通运输、公共机构、碳排放权交易等领域具有代表性且对碳达峰碳中和具有支撑作用的指标。 第七条　“十五五”时期，国家发展改革委应当会同有关部门围绕如期实现2030年前碳达峰目标，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标，实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰，合理控制煤电装机规模和发电量，力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量。 第八条　“十五五”时期，各省（自治区、直辖市）党委和政府应当制定省级碳达峰行动方案，按照国家层面目标确定本地区各项指标的五年目标和分年度目标，并提出相应任务举措。 省级行动方案应当按时制定完成，经国家发展改革委会同有关部门衔接审核后，报党中央、国务院审定，并作为后续对各省（自治区、直辖市）开展评价考核的依据。 国家发展改革委会同有关部门衔接审核省级行动方案时，应当围绕实现国家层面目标，督促地方落实新（改、扩）建“两高”工业项目实施碳排放等量或者减量置换等要求，并综合考虑不同类型地区的主体功能定位、产业和能源结构、自然资源禀赋等因素，统筹好刚性约束和弹性调控，体现差异化要求。 第九条　“十六五”时期起，每个五年规划期的第一年，国家发展改革委应当会同有关部门按照党中央、国务院确定的阶段性目标制定全国碳排放控制行动方案，各省（自治区、直辖市）应当制定省级碳排放控制行动方案，推动逐步实现碳中和。 第十条　国家发展改革委应当会同有关部门及时制定评价考核年度实施方案，细化工作举措，明确各项指标的评价考核细则，并可以根据形势和工作需要适时调整完善指标体系。 第三章　评价考核程序 第十一条　评价考核工作按照年度开展，于评价考核年度次年具体实施。 第十二条　各省（自治区、直辖市）党委和政府对本地区年度碳达峰碳中和工作开展自评，并按时将自评报告报党中央、国务院，抄送国家发展改革委等评价考核负责部门。 第十三条　各有关部门对所负责指标全国年度进展情况进行评估，对各省（自治区、直辖市）年度进展情况进行评价。对各省（自治区、直辖市）单一指标的评价结果分为达标、不达标。评价结果为“不达标”的，有关指标评价考核负责部门应当剖析该省（自治区、直辖市）工作中存在的问题、原因并提出改进建议，形成书面意见。各有关部门应当按时将评价结果以及书面意见送国家发展改革委。 第十四条　国家发展改革委会同有关部门采取实地抽查、委托第三方核查等方式，对有关省（自治区、直辖市）工作进展、任务落实、目标完成以及数据真实性等情况进行实地核验。 第十五条　国家发展改革委结合地方自评、部门评价、实地核验等情况，按照优秀、合格、不合格3个等次提出各省（自治区、直辖市）年度碳达峰碳中和综合评价考核结果建议，商中央组织部后按照程序报党中央、国务院。 控制指标和支撑指标全部达标的省（自治区、直辖市），评价考核结果为“优秀”；1项及以上控制指标不达标或者3项及以上支撑指标不达标的省（自治区、直辖市），评价考核结果为“不合格”；其余为“合格”。 第四章　评价考核结果运用 第十六条　评价考核结果经党中央、国务院审定后，由中央组织部、国家发展改革委按照程序向各省（自治区、直辖市）党委和政府反馈，并送中央纪委国家监委。 第十七条　根据评价考核结果对有关省（自治区、直辖市）进行约谈、通报提醒、通报表扬。 评价考核结果为“不合格”的，由中央组织部、国家发展改革委督促有关省（自治区、直辖市）党委和政府在接到结果反馈后30个工作日内，向党中央、国务院作出书面报告，提出整改措施，明确完成时限。逾期整改不到位的，视情由中央组织部、国家发展改革委会同有关部门约谈该省（自治区、直辖市）党委和政府。 评价考核结果为“合格”但部分指标不达标的，由有关指标评价考核负责部门在一定范围内进行通报提醒。 评价考核结果为“优秀”或者单项指标表现突出的，由国家发展改革委会同有关部门进行通报表扬，并及时总结宣传，推广好经验、好做法。 第十八条　评价考核结果作为省（自治区、直辖市）党委和政府领导班子和有关领导干部综合考核评价、选拔任用、监督管理的重要参考。 评价考核中发现或者整改中出现重大失职失责情况的，由国家发展改革委会同有关部门提出追究责任建议，按照程序和规定将有关问题和事实材料等移交中央纪委国家监委、中央组织部，依规依纪依法对有关单位和个人予以责任追究。 对评价考核中表现突出的单位和个人，有关省（自治区、直辖市）和部门可以按照规定给予表彰奖励。 第十九条　评价考核应当实事求是、公平公正。对存在徇私舞弊、谎报瞒报、篡改数据、伪造资料等行为，造成评价考核结果严重失真失实的，有关省（自治区、直辖市）评价考核结果直接确定为“不合格”，并按照有关规定严肃追究相关单位和人员责任。 第五章　评价考核实施 第二十条　评价考核主要依据国家统计数据，统计数据缺失或者时效性暂不能满足评价考核需要的，可以采用全国碳市场数据和有关部门统计、调查、监测、核算数据。国家统计局以及其他掌握数据的部门应当及时向有关指标评价考核负责部门提供评价考核所需数据。 第二十一条　国家发展改革委、生态环境部、国家统计局应当持续完善碳排放统计核算制度，会同其他评价考核负责部门持续提升数据统计、调查、监测、核算能力，加强对评价考核工作的数据支撑。 国家发展改革委、国家统计局、国家能源局应当建立重要数据动态监测预警制度，定期监测全国以及各省（自治区、直辖市）碳排放量、煤炭消费量、石油消费量、新增用电量、新增清洁能源电力消费量等指标，视情对有关省（自治区、直辖市）进行提醒预警。 第二十二条　各省（自治区、直辖市）应当结合评价考核工作，统筹碳达峰碳中和、经济社会发展和能源安全保供，科学合理分解并压实减排责任，确保能耗双控向碳排放双控全面转型平稳接续，稳妥有序降低传统行业碳排放，坚决遏制“两高”项目盲目上马。坚持有效市场和有为政府相结合，积极发挥碳市场等各类市场化减排机制的作用。 有关省（自治区、直辖市）评价考核结果受重大自然灾害、突发事件等非人为因素影响的，由国家发展改革委会同有关部门进行综合判定，据实提出评价考核结果建议，并在报党中央、国务院的报告中予以单独说明。 第六章　附则 第二十三条　国务院国资委应当参照本办法，制定中央企业落实碳达峰碳中和目标任务有关评价考核制度。 第二十四条　本办法由国家发展改革委负责解释。 第二十五条　本办法自发布之日起施行。 附件：碳达峰碳中和综合评价考核指标体系

全球石油库存正以创纪录的速度加速消耗，当全球股市沉浸在历史新高的欢庆中，原油市场正上演截然不同的故事。 高盛数据显示，4月以来全球可见石油库存日均消耗达630万桶，若纳入不可见库存，日均消耗高达1090万桶——为2017年以来单月最大消耗速度。自波斯湾冲突爆发至今，全球估计油品消耗总量已累计达4.74亿桶， 在霍尔木兹海峡流量仍维持在正常水平约10%的情况下，这一消耗势头短期内难以逆转。 库存危机：消耗速度创历史纪录 布伦特原油过去一周价格异常平稳，大体维持在90美元高位区间。 高盛分析认为 ，这一稳定来自三重因素叠加：较低的地缘政治风险溢价、市场在预期霍尔木兹重开前的提前去库存行为，以及即期采购需求的阶段性减弱。 三者共同压制了价格，使期货、现货及成品油价格在停火以来均有所回落——尽管霍尔木兹实际流量依然极低，全球库存消耗依然极端。 数据层面的压力清晰可见。 4月以来，全球可见石油库存日均消耗630万桶；若将非经合组织国家"不可见"的成品油库存纳入统计，高盛估计4月总体日均消耗量高达1090万桶，为2017年以来最大的单月消耗速度。自波斯湾冲突爆发以来，估计油品消耗总量已达4.74亿桶。 目前，包括管道改道在内的波斯湾石油流量已降至每日930万桶，仅为正常水平的40%；自4月12日美国开始实施封锁以来，这一数字已下滑约每日260万桶。伊朗石油出口已骤降至每日约30万桶。 高盛预计，即便霍尔木兹完全重开，受制于产能重启、油轮航行时间及管道速率等物流瓶颈，流量恢复也将是一个渐进过程，全球库存下滑可能延续至5月甚至更久。 值得关注的是，库存去化存在自然下限。一旦库存触及操作性最低水平，在供应无法恢复的情况下，唯一的再平衡机制将是需求破坏。 现货与期货背离：价格信号趋于混乱 原油市场的价格体系正在发出混乱信号。 极度的库存消耗意味着，若市场认为供应中断较为短暂，即期交货价格将远高于远期价格，形成期货曲线深度反转（backwardation）。这正是近期现货价格与期货价格之间表面背离的核心解释。 以EFP（期货转现货溢价）衡量，过去两个月布伦特期货转为实物交割的溢价从未超过每桶2美元。然而，即期实货布伦特（Dated Brent）相对于近月期货的溢价（DFL指标）虽从接近40美元/桶的高位有所回落，目前仍高达约10美元/桶。 高盛认为，从3月的恐慌性囤货转向4月的主动去库存，是近期现货市场价格趋稳的主要原因。据报道，部分亚洲炼厂——尤其是中国炼厂——已将此前购入的原油重新挂牌出售。然而，这一去库存行为并不可持续。一旦库存触及下限，现货市场将面临新一轮更剧烈的价格冲击。 美国出口创纪录，但增长空间已近极限 供应侧的唯一亮点来自美国。美国石油出口量已飙升至创纪录的每日1270万桶，5月出站运输数据显示出口量可能进一步攀升。 然而，部分关键德克萨斯州管道已在满负荷或超负荷运行，意味着美国出口进一步增长的空间已相当有限。 全球在途原油缓冲同样正接近耗尽：非受制裁的在途原油接近历史低位；俄罗斯原油进口量已跌破2025年均值；美国对伊朗在途原油进口的豁免已到期且未获延期。 高盛警告，尽管基准油价预测面临双向风险，但霍尔木兹封锁持续时间超预期以及中东供应损失更为持久，将带来显著的净上行压力。对于随股市情绪忽视油市风险的投资者而言，这或许是一个难以长期忽视的警示。

特朗普周三宣布将美伊停火协议延长3至5天，叠加强劲的一季度企业财报，美股从此前两日的连续回调中迅速恢复。 周三标普和纳指收创新高，芯片股指十六连涨，而油价同步飙升、与市场乐观情绪之间呈现背离趋势。 （美股债油走势对比） 华尔街见闻提及 ，特朗普宣布应巴基斯坦调停方请求延长停火，称最快周五或重启美伊和谈，但伊朗随后否认周五可能举行谈判的消息。 伊朗总统表示"欢迎对话与协议"，但同时批评特朗普存在"言行矛盾"；伊朗议会议长、首席谈判代表Mohammad Baqer Qalibaf则表示，若封锁不解除，全面停火无从实现。 周三原油价格大涨、本周三连涨，WTI原油期货反弹至谈判破裂前的水平，布伦特原油则接近102美元。 （原油期货日内走势） Ultima Markets分析师Elon Gu表示： 美股市场暗示投资者已将短期地缘政治扰动淡化，与此同时，原油市场供给端持续收缩的基本面主导定价，油价形成独立支撑。 周三美股三大指数收涨，标普500指数收盘创新高，纳指则刷新历史高点，科技股主导了本轮涨势。标普500科技板块涨约2%，为11个行业中表现最佳。 （美股基准股指日内走势） 芯片股创历史上最长连涨天数，费城半导体指数收涨约2.7%，连续第十六个交易日走高，创1994年有数据记录以来最长连涨天数。 （费城半导体指数十六连涨，创1994年有数据记录以来最长连涨天数） 一季度财报季至今表现突出，为市场提供了重要的基本面支撑。 据彭博数据，目前已披露一季度业绩的标普500成分股中，约81%的每股盈利超出分析师预期；据LSEG数据，一季度整体盈利增速约为14%。 高盛数据显示，自今年1月下旬以来，标普500的2026年与2027年每股盈利预期已分别上调4%。 华尔街见闻提及 ，盘后 特斯拉 公布一季度业绩超出预期，股价一度跳涨4%，随后特斯拉CFO预计今年资本开支超过250亿美元，超预期金额导致股价转跌。 （盘后绩后，特斯拉一度跳涨4%） 德州仪器 发布了强于预期的业绩展望，盘后飙涨10%。 华尔街见闻提及 ，ServiceNow业绩符合预期，但中东战事拖累，AI冲击疑虑难消。软件巨头ServiceNow重挫超13%拖累SaaS板块，IBM跌超6%。 科技七巨头今日整体大幅跑赢标普500其余493只成分股。 （科技七巨头扭转前两日颓势） 软件股继续反弹，录得连续第八个交易日上涨，较4月份低点反弹近20%。 （软件股较4月10日低点反弹近20%） 不过高盛警告，软件板块面临的不确定性短期内难以消散。摩根大通交易员Brian Heavey的评估则保持审慎： 这在很大程度上仍是战术性行为，基本上没有人真正重仓持有软件板块，但投资者不想在ServiceNow财报公布前维持空头头寸。我们正从'SaaS已死'转向'或许可以与AI共存'。 债市方面 ，尽管20年期美债标售强劲，美债收益率整体仍随油价走高，2年期美债收益率上涨1.5个基点，30年期基本持平。 （美债主要期限收益率走势） 利率期货市场目前仅定价2026年降息约8个基点，反映出市场对货币政策的预期趋于鹰派。 美元指数 连续两个交易日反弹， 比特币 涨3.6%，盘中曾突破7.9万美元，创2月2日以来新高。 （比特币价格一度突破7.9美元） 周三纳指收涨超1.6%、与标普创收盘历史新高，费城半导体指数创历史最长连涨天数。盘后绩后，特斯拉跳涨4%，德州仪器飙涨10%。波音涨5.53%，领涨道指，此前公司公布的季度亏损小于预期。 美股基准股指： 标普500指数收涨73.89点，涨幅1.05%，报7137.90点，时隔两个交易日再创收盘历史新高。 道琼斯工业平均指数收涨340.65点，涨幅0.69%，报49490.03点。 纳指收涨397.603点，涨幅1.64%，报24657.567点，时隔两天再创收盘历史新高。纳斯达克100指数收涨457.804点，涨幅1.73%。 罗素2000指数收涨0.74%，报2785.377点，时隔一天再创收盘历史新高，逼近4月21日所创盘中历史最高位2817.955点。 恐慌指数VIX收跌3.03%，报18.91。 美股行业ETF： 美股行业ETF多数收涨，半导体ETF涨2.62%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF至少涨2.20%，能源业ETF涨1.20%，银行业ETF跌0.59%，全球航空业ETF跌3.25%。 （4月22日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨2.04%。 苹果涨2.63%，亚马逊涨2.18%，谷歌A涨2.12%，微软涨2.07%，英伟达涨1.31%，Meta涨0.88%，特斯拉涨0.28%。 芯片股： 费城半导体指数收涨2.72%，连续第16个交易日上涨，报9909.266点，历史上首次收于9900点上方。 Arm控股收涨11.3%，闪迪涨8.5%，美光涨8.4%，AMD涨6.9%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数大致收平。 热门中概股里，大全新能源收涨16.5%，晶科能源涨11.2%，阿特斯太阳能涨8.8%，亚朵涨5%，金山云跌2.1%，新东方跌3.1%。 其他个股： Circle涨8.7%。 波音涨5.53%，领涨道指，此前公司公布的季度亏损小于预期。 法国股指收跌超0.9%，意大利银行板块跌约1.3%，挪威股市涨超0.2%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.35%，报613.88点，整体持续走低。 欧元区STOXX 50指数收跌0.41%，报5906.22点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.31%，报24194.90点。 法国CAC 40指数收跌0.96%，报8156.43点。 英国富时100指数收跌0.21%，报10476.46点。 （4月22日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德国电信收跌4.76%，赛峰股份跌3.51%，依视路陆逊梯卡EL跌2.52%，空中客车跌2.51%跌幅第四大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，必维国际检验集团收跌10.59%，欧洲坊科技公司跌9.69%，Frontline跌8.29%跌幅第三大。 10年期美债收益率走V，北京时间20:22跌至4.2619%刷新日低，随后拉升转涨。德国两年期国债收益率涨超3个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率持平，报4.2916%。 两年期美债收益率涨1.25个基点，报3.7916%；30年期美债收益率涨0.20个基点，报4.9020%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨0.5个基点，报3.008%，日内交投于2.986%-3.016%区间。 英国10年期国债收益率涨2.5个基点，报4.909%。两年期英债收益率涨6.4个基点，报4.335%。 法国10年期国债收益率涨0.2个基点。希腊10年期国债收益率涨1.2个基点。 美元指数涨0.18%，连续两个交易日反弹。比特币涨3.6%，盘中曾突破7.9万美元、创2月2日以来新高。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.19%，报98.585点，日内交投区间为98.211-98.610点。 彭博美元指数持平，报1196.78点，日内交投区间为1193.19-1197.08点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元跌0.32%，英镑兑美元跌0.03%，美元兑瑞郎涨0.46%。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.06%，纽元兑美元涨0.26%，美元兑加元涨0.05%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.07%，报159.49日元，日内交投区间为159.11-159.53日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8320元，较周二纽约尾盘涨34点，日内整体交投于6.8217-6.8331元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币涨3.6%，盘中曾突破7.9万美元、创2月2日以来新高。 （比特币价格走势） 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨4.88%，报100.99美元/桶。 原油： WTI 5月原油期货收涨3.29美元，涨幅3.67%，报92.96美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收涨3.43美元，涨幅3.48%，报101.91美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨4.88%，报100.99美元/桶。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.7220美元/百万英热单位。 现货黄金冲高回落，日内一度涨超1%。白银涨1.3%。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨0.41%，报4739.31美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货涨0.76%，报4755.50美元/盎司，全天上涨，整体上也冲高回落。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨1.26%，报77.6927美元/盎司，13:39涨至78.6770美元刷新日高，随后也逐步回吐涨幅。 COMEX白银期货涨1.54%，报78.230美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨2.04%，报6.1955美元/磅。 现货铂金涨1.88%，现货钯金跌0.04%。