本周电动自行车、汽车蓄电池市场终端消费暂无较大变化，经销商仅以按需采购，尤其是在6月大量接货的经销商，库存水平偏高。近期铅价呈上涨趋势，市场悲观后市情绪略有缓和，如电动自行车一线品牌企业再次发布涨价通知，单只电池涨幅在5元，但电池市场货源宽松，电池批发价跟涨乏力，主型号48V20Ah批发价报380-420元/组。此外，随着6月年中结算、盘库等因素解除，下游企业恢复常规采购，加之铅价上涨，下游企业对原料成本的关注度上升，对高价铅采购谨慎，其中部分企业有意接收一些大贴水货源，本周铅现货市场交易活跃度较上周相对好转。

         下周，宏观方面需要重点关注美国对等关税暂停期即将结束，特朗普政府最早于周五开始向贸易伙伴发送单边关税税率通知，在7月9日之前设定新关税税率。此外，本周美国非农就业数据超预期，美联储7月份降息预期落空，预示着下半年美国市场仍需要承受较高的市场利率水平，关注后续美联储货币政策会议纪要。 伦铅方面，海外季节性消费预期上升，本周LME铅库存延续下降趋势，周降万余吨至26.3万吨。在铅价上涨的同时，LME铅0-3贴水随之扩大到-26.47美元/吨。除去对铅消费预期的提振，近期美元指数呈偏弱震荡，也给予基本金属一定机会，预计下周伦铅将运行于2030-2090美元/吨。 国内沪铅方面，7月锭端增量预期上升，对于铅精矿、废电瓶等原料需求同步增加，高需求使得原料成本进一步上移，将提振铅价呈偏强震荡。但我们需要注意，当前铅蓄电池市场并未真正进入旺季，铅价高企制约下游采购积极性，加之铅期现价差扩至200元/吨以上，下一轮铅期货交割前，隐性库存转变为显性库存的可能性，仍将影响铅价上涨节奏。预计下周沪铅主力将合约运行于17050-17450元/吨。 现货价格预测：16950-17200元/吨。进入7月，铅蓄电池企业6月底年中盘库、结算等因素解除，加上传统旺季预期，生产企业基本恢复常规采购。供应端，原生铅与再生铅企业检修后恢复生产，加上新建产能投产预期，供应增量预期较消费更早兑现，现货铅亦将维持贴水交易。  

2025年6月，中国电解液产量环比上涨0.1%，同比增长约46%。 从需求端来看，终端市场需求增速趋缓，叠加电解液价格长期在低位区间，电芯企业基于成本与市场不确定性考量，选择“按需采购”，致使电解液需求增长动能不足，产量增长幅度有限；供应端来看，电解液企业采取“以销定产”策略，得益于电芯产量较 5月有所提升，电解液企业根据市场需求适度提升了开工率，推动产量上涨。 展望7月，国内市场方面，随着强制配储政策的退出，储能领域的刚性需求支撑有所减弱，但海外储能需求的显著增长形成对冲，推动整体储能需求实现增长。动力领域需求下降的势头预计会有所放缓。随着车企库存车辆经过一段时间的持续消化，库存压力明显缓解，带动电芯企业放缓减产节奏，进而使得动力端需求的下降节奏逐步趋缓。不过综合来看，终端市场需求尚未出现显著增长，作为关键配套材料的电解液市场，需求端也相对稳定。预计7月中国电解液产量环比上涨约0.2%，同比增长约46%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

2025年7月3日，美国众议院通过了一项由总统特朗普主导的 税收与支出全面改革法案（大而美法案The One, Big, Beautiful Bill） 。 法案内容庞杂，其中针对电动汽车（EV）补贴机制的重大调整引发了市场广泛关注。 7500美元 新车联邦税收抵免和 4000美元 二手车抵免将在 9月30日 正式终止，预计将对美国新能源汽车市场产生深远影响。本篇文章尝试从政策变化出发，结合市场结构与企业策略，探讨本轮政策转向对美国新能源车行业的影响，并梳理特朗普政府与马斯克之间更深层的博弈关系。 一、政策变化：补贴退出、成本抬升 本次法案的电动车相关条款，主要包括三项内容： 1.联邦税收抵免终止： 原 7500美元的新车补贴和4000美元的二手车补贴将于2025年9月30日 到期。这两项补贴自2008年起实施，在2023年经《通胀削减法案（IRA）》优化后，对拉动电动车销量起到了关键作用，尤其在3–6万美元价格区间中占有较高比例。原先《通胀削减法案》计划2032年年底才取消对电动汽车的税收抵免政策。 2.新增注册费用： 法案规定电动车需缴纳 250美元 注册费，混动车则需缴纳 100美元 。设立该费用的理由是 弥补电动车不支付汽油税带来的公路信托基金缺口 。 3.其他未确认条款： 法案早期版本曾提出限制使用中国制造电池的产品资格、允许销量未达20万辆的企业在过渡期继续享有补贴，但这些内容是否进入最终版本仍待公布。 整体来看，本轮政策调整意在削弱电动车的财政激励基础，同时 通过费用机制恢复燃油车与电动车在道路使用成本上的“对等” 。 二、市场影响：短期透支，长期下行压力上升 1.消费端：补贴窗口促成短期抢购潮 在补贴明确到期前，部分消费者将选择提前购车，以锁定现有的政策红利。Plug In America等组织预计， 今年夏天可能会出现一波抢购潮，尤其集中在主流电动车价格段（约4–6万美元）内 。但值得注意的是，这种集中消费将在短期内 透支后续需求 ，10月起美国新能源汽车销量大概率会出现较大幅度下滑。对于中低收入群体而言，购车成本上升的影响尤为显著。 2.供给端：特斯拉仍具缓冲能力，初创企业风险上升 特斯拉 的品牌认知、产能效率和全球布局有助于部分对冲本土补贴退出的影响，其可能通过降价、融资租赁方案等方式进行调整。对于依赖补贴进行销量起量的 新兴企业（如Rivian、Lucid等） 而言，失去补贴可能直接影响其盈利预期和融资能力。 传统车企 方面，部分品牌可能趁此调整电动化节奏，回归燃油车与混动车的产品组合，以适应政策环境的变化。 三、政治动因与博弈：特朗普政府与马斯克之间的分歧 尽管马斯克近年来在部分议题上表现出对共和党的支持，但在电动车发展路径、能源政策、联邦与地方权力关系等方面，他与特朗普政府存在实质分歧。 1.政策理念的不同 议题 特朗普政府 马斯克/特斯拉 能源结构 倾向支持传统能源和燃油车 推动可再生能源和交通电动化 消费者选择 主张应保留燃油车自由 倡导全面向电动车过渡 州政府权力 限制加州等州推行零排放政策 受益于地方电动车推广政策 特朗普政府一贯反对对电动车进行政策“倾斜”，主张将市场选择权交还消费者，取消强制转型倾向。加州在纯电车销售比例上的立法尝试，也可能在新法案背景下受到联邦层面的限制。 2.政策工具的重新分配 取消联邦层面的电动车激励，并不能阻止部分州政府通过本地税收优惠、充电补贴等方式继续推动转型，但政策利好的空间已被显著压缩。对于依赖全国性激励体系的车企而言，单靠地方支持难以维持现有产能扩张节奏。 四、美国政策周期下的市场调整与结构重构 特朗普主导的“大而美法案”落地，本质上是美国新能源车市场政策逻辑的一次急转弯。从2008年启动补贴到2023年《通胀削减法案》加码，再到如今戛然而止，这种剧烈摇摆不仅反映了美国两党对产业路径的分歧，更暴露了新能源转型中“政策依赖症”的风险。 对市场而言，最直接的影响将是短期供需失衡后的阵痛。“电动夏季”的抢购潮褪去后，10月起的销量下滑几乎已成定局——尤其 对那些定价在3万-5万美元区间、高度依赖补贴撬动消费的车型，销量跌幅可能达到20%以上 。中低收入家庭将被迫退出新能源市场，使电动车重新成为“中产专属”，这与美国推动交通减排的长期目标形成矛盾。 企业层面的分化将加速显现。特斯拉凭借规模化生产和品牌溢价，有能力通过降价 5%-8% 消化补贴损失，但其利润率可能压缩至 15%以下 ；Rivian、Lucid等烧钱企业若不能在9月底前完成融资，现金流断裂风险陡增，行业洗牌可能比预期来得更早。传统车企的策略会更趋务实：福特、通用可能收缩电动皮卡产能，转而加码混动车型；Stellantis等欧洲系品牌则可能将美国市场资源转向拉美等政策更宽松的区域。 这场政策退坡的深层影响，在于重塑全球新能源产业链的成本逻辑。 美国试图通过取消补贴倒逼企业“去政策化生存”，但这需要全产业链的成本控制能力——而目前美国在电池原材料加工、电机电控核心部件等领域仍依赖进口，短期内难以实现完全自主。若法案中限制中国电池的条款保留，本土车企的电池采购成本可能上升10%-15%，反而削弱竞争力。 长远看，美国新能源车市场将进入“政策空窗期”与“技术爬坡期”的叠加阶段。补贴退坡倒逼企业聚焦电池能量密度提升、充电网络优化等硬实力，但政策的不确定性可能延缓资本投入节奏。相比之下， 中国通过阶梯式退坡保持政策连续性，欧洲依托碳关税构建长效机制 ，全球新能源竞争的规则制定权正在发生微妙转移。 最终，特朗普的法案或许能为公路信托基金带来短期收入，但以牺牲新能源车市场的增长动能为代价。产业转型从来不是简单的政策加减法，当美国用“休克疗法”切断补贴依赖时，其能否在市场自发力量的驱动下完成转型，将成为检验全球新能源产业韧性的重要案例——而答案，可能要等到2026年的车企财报里才能揭晓。

2025年6月，中国六氟磷酸锂产量环比下降约5%，同比上升约23%。 从需求层面来看，下游电解液产量增速明显趋缓，加之六氟磷酸锂价格持续缓慢下行，下游客户对市场前景持谨慎态度，备货积极性显著不足，导致对六氟磷酸锂的市场需求减弱；供应端来看，六氟磷酸锂生产企业普遍依据订单灵活制定生产计划，但由于六氟磷酸锂长期处于成本倒挂状态，大多数六氟企业生产积极性较弱，普遍选择维持低库存策略，从而使得六氟磷酸锂产量下降。 展望7月，虽然电解液产量随着下游需求的缓慢增加而略有增加，但六氟磷酸锂价格长期处于低位，企业生产积极性不强，六氟磷酸锂企业开工率降低。预计7月份中国六氟磷酸锂的产量将环比降低约2%，同比增长约26%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

7月2日晚间，富临精工（300432）发布公告，公司与川发龙蟒（002312）经友好协商，共同签署了《合作框架协议》，双方将开展股权与资本合作，并共同投资设立合资公司，新建新型高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目。 具体来看，在股权与资本合作方面，双方共同推进就富临精工现有正极材料业务开展股权投资与资本合作。 在磷酸铁锂项目合作方面，双方共同设立合资公司（富临精工或其指定方持股51%、川发龙蟒或其指定方持股49%），投资新建10万吨/年高压密磷酸铁锂项目，拟选址四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园。 在前驱体项目合作方面，双方共同设立合资公司（富临精工或其指定方持股49%、川发龙蟒或其指定方持股51%），该合资公司新建10万吨/年磷酸二氢锂前驱体项目，项目以锂精矿或硫酸锂为原材料，拟选址绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园；同时，合资公司基于川发龙蟒的资源整合能力与循环经济产业链协同优势，新建10万吨/年草酸亚铁项目。 电池网注意到，日前，富临精工在业绩说明会上分析，目前磷酸铁锂行业已经进入了技术性能与成本兼顾并重的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求，高压实磷酸铁锂的发展优势和市场地位进一步凸显，摆脱了周期调整和同质化竞争的不利影响，高压实磷酸铁锂的盈利能力将有望进一步改善，行业格局将进一步优化，以产品技术升级迭代为特点的行业格局变化有利于产业升级和产业链高质量发展。 据悉，富临精工控股子公司江西升华新材料有限公司（以下简称“江西升华”）自主研发生产的新一代高压实密度磷酸铁锂正极材料具备独特的技术工艺路线以及行业领先的技术性能优势。富临精工认为，随着磷酸铁锂市场回暖及高端高压实密度磷酸铁锂需求规模扩大，江西升华磷酸铁锂正极材料产品市场认可不断提高，市场需求持续放量，客户预期和产能订单需求亦随之上升。 在富临精工看来，牵手川发龙蟒对外投资事项，是为满足公司高压实密度磷酸铁锂产能扩建、业务拓展和规模效应等需求，有利于进一步扩大产能规模，优化产能布局及产业结构，增强公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争能力和可持续发展能力。 同时，双方此次合作也旨在依托江西升华的市场需求基础、技术优势以及川发龙蟒的资源优势，实现终端产品的性能与成本最优化。

7月2日，据“会昌县融媒体中心”消息，位于江西赣州会昌县的江西天正新能源锂电负极材料及石墨烯工业化研发平台建设（二期）项目不断刷新建设进度条，交付使用时间预计为11月底。 据介绍，江西天正能源科技有限公司是一家以研发、生产和销售新能源锂电池负极材料以及石墨烯材料工业化研发的企业。此次二期项目达产达标后，可实现年产锂电池负极材料3万吨、主营收入超10亿元人民币，项目总建筑面积140581.98平方米，涵盖厂房、宿舍、办公研发楼、实验楼、检测楼等多功能建筑。

为加速推进硫化物固态电解质材料的规模化量产进程，完善固态电池核心材料战略布局，恩捷股份旗下湖南恩捷前沿新材料科技有限公司子公司——玉溪恩捷前沿新材料科技有限公司（简称“玉溪恩捷前沿”）日前在云南玉溪正式成立。这标志着恩捷在固态电池材料领域迈出了坚实而关键的一步。 玉溪恩捷前沿将成为恩捷股份在硫化物固态电解质材料规模化生产的关键实施主体和战略支点。其核心任务是推进与玉溪高新技术产业开发区管理委员会签约的年产千吨级硫化物固态电解质材料中试生产线项目。该项目总投资 2.5 亿元，旨在打造国内领先的硫化物固态电解质材料中试及产业化平台。玉溪恩捷前沿的成立，为项目的顺利建设和后续运营提供了有力保障，也彰显了恩捷股份对固态电池材料未来发展的坚定信心。 硫化物固态电解质是实现高性能、高安全性全固态电池的关键材料之一。玉溪恩捷前沿的成立，是恩捷股份积极响应国家新能源战略、前瞻布局下一代电池技术的具体行动，也是其在固态电池核心材料领域关键战略升级的重要举措。通过这一战略布局，恩捷股份将进一步巩固在新能源材料领域的领先地位，为全固态电池的商业化应用提供坚实基础。 未来，恩捷股份将持续推动硫化物固态电解质材料在性能、成本与量产能力上的不断突破，致力于打造行业标杆，强力赋能中国能源转型！

【艾睿铂咨询：中国汽车供应商净利率持续下滑】 艾睿铂咨询发布调研报告显示，尽管中国汽车市场“价格战”持续，但主流主机厂 EBITDA毛利率2024年达8.3%，较上年提高1.3个百分点。艾睿铂咨询认为，主流主机厂通过降低主营业务成本（COGS）以提高盈利能力，这很大程度上将“价格战”的压力转嫁至供应商。报告表明，中国汽车供应商净利率由2022年的4.8%、2023年的4.4%，降至2024年的4.3%；有正同比利润增长记录的供应商占比由2022年的61%、2023年的57%，降至2024年的43%。（财联社） 【商务部：将加强对二手车出口工作指导 促进二手车出口健康有序发展】 商务部7月3日下午举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前表示，汽车是“大件耐用”消费品，鼓励和支持“二手车”市场发展是各国通行做法。2024年2月，商务部会同相关部门联合制定了二手车出口有关要求和程序并发布公告，正式在全国范围内启动二手车出口业务。一年多来，各地根据公告要求组织实施，严格保障质量安全，做好二手车出口相关工作，满足了海外消费者的购车选择。下一步，我们将继续会同相关部门，加强对二手车出口工作指导，促进二手车出口健康有序发展。（财联社） 【藏格矿业：子公司麻米措矿业取得建筑工程施工许可证】 藏格矿业(000408.SZ)公告称，全资子公司藏格矿业投资（成都）有限公司参与认购的江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙）投资控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司收到了改则县住房和城乡建设局下发的《建筑工程施工许可证》。该许可证用于“麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目”建设，有利于扩充公司盐湖提锂的产能规模，提升公司核心竞争力和行业影响力，符合公司发展战略及全体股东利益，为公司创造新的利润增长点。（财联社） 【中材科技：已完成半固态锂电池隔膜配方开发及上机试验】 中材科技在互动平台表示，公司正在开展相关技术储备和研究工作，已完成半固态锂电池隔膜配方开发及上机试验。（财联社） 【科力远：民用充电宝等行业的客户相继下达订单】 有投资者问科力远，友商的充电宝、电芯出现问题，请问公司在质量控制方面做了什么工作？能否借此时机推广销售销量？科力远在互动平台表示，公司与消费类电池领域的多家行业的头部企业建立了长期的战略合作伙伴关系，一批电动滑板车、电动两轮车、扫地机器人、民用充电宝行业的客户已相继下达订单，公司消费类电池业务有望持续保持增长。（财联社） 【华亚智能：从事固态电池干法电极压延装备系统的研发及生产 目前已正在为客户生产200MWh全固态电池生产线】 华亚智能在互动平台表示，公司在固态电池业务方面目前主要从事干法电极的压延装备系统的研发、生产、销售该套装备具有辊缝在线拟合、膜厚闭环控制全自动生产、面密精准一致、易拆装设计及稳定等技术优势。目前公司已正在为客户生产200MWh全固态电池生产线。（财联社） 相关阅读： 价格战、汽车关税、智驾“更名” 上半年汽车市场“忙到飞起” ！【SMM热点】 【SMM分析】 周度磷酸铁锂市场小结 【SMM分析】 电芯大厂招标开启，下半年磷酸铁锂价格会继续跌吗？ 固态电池赛道持续火热！7月刚过 已有超20家企业回应相关布局【SMM热点】 【SMM分析】6月正极材料产量环比微增 动储两端需求差异明显 【SMM分析】成本端承压缓解 助推6月负极产量增长 【SMM分析】2025年6月SMM国内碳酸锂总产量环比增长8% 同比增加18% 【SMM分析】6月磷酸铁市场稳中微增 冲量抢单价格难有支撑 【SMM分析】 5月中国磷酸铁锂进出口情况 6月磷酸铁锂材料产量环增1.56%，储能需求强劲对冲动力端放缓【SMM锂电市场分析】 AI浪潮及国产化进程助推半导体板块反复活跃 光刻机概念创历史新高！【热股】 中矿资源拟建设年产3万吨高纯锂盐技改项目 停产检修技改时间约6个月 【SMM分析】6月硫酸钴产量环比降低9.71% 【SMM分析】6月三元材料产量环比增长0.93% 【SMM分析】6月三元前驱体的产量环比增长2.3% 【SMM分析】泰国皮卡以旧换新计划：提振汽车市场的关键一招？ 【SMM分析】印度SECI发布大型太阳能+储能招标 【SMM分析】印度CEA发布安全规定，建议为国内组件生产提供激励措施 【SMM分析】新能源汽车库存高企，企业应合理控制产销节奏 【SMM分析】日本重申无法接受美国对进口汽车加征25%关税 【SMM分析】广州公布2025年废旧动力电池回收试点项目及2787万元资金奖励计划