宁德时代新公司再次落地重庆。 此前不久，一家名为时代长安（重庆）动力电池有限公司的新企业完成注册并领取营业执照。据悉，该公司注册资本高达10亿元，由宁德时代与长安汽车合资成立的时代长安动力电池有限公司全资持股。 如今，随着这家全球动力电池巨头在中国西南重镇重庆的布局再进一步，宁德时代与重庆汽车产业链的“绑定”正日益加深。这背后，究竟是为何？ 合资深化：时代长安的“重庆篇章” 时代长安（重庆）动力电池有限公司并非凭空出现，其全资持股方——时代长安动力电池有限公司，本身就是宁德时代与长安汽车深度合作的产物。 该公司成立于2023年6月，由宁德时代、深蓝汽车科技有限公司、重庆长安汽车股份有限公司共同持股，是双方战略联盟的实体化结晶。 2026年1月14日，时代长安动力电池项目正式签约，落户川渝高竹新区北碚板块。这一重磅项目计划总投资约55亿元，占地约1000亩，将新建25GWh的动力电池生产基地。项目定位为“技术领先的新能源动力电池配套基地”，并明确将导入宁德时代最新一代、具备领先性与迭代兼容性的电池工艺。 根据规划，该项目预计于2026年一季度开工建设，2027年下半年正式投产，并在投产后3年内达成满产目标。项目完全达产后，预计可实现年产值约100亿元，年综合税收约3亿元，直接带动就业约2500人。 如今来看，宁德时代在重庆的战略意图清晰可辨： 其一，贴近核心市场。 重庆及整个西南地区是中国传统的汽车产业重镇，近年来新能源汽车产量呈快速增长态势。就近布局生产产能，能够极大地缩短供应链响应时间，降低高昂的物流成本，实现对核心客户需求的快速敏捷响应。 其二，锁定战略客户。 通过与重庆本土的龙头企业——尤其是长安汽车和赛力斯集团（AITO问界）——建立深度合资与合作关系，宁德时代实质上提前锁定了未来数年来自这些巨头的大规模、确定性订单。在动力电池产能结构性过剩、竞争日益激烈的背景下，绑定顶级整车客户是巩固市场领导地位的关键。 其三，完善区域生态闭环。 从研发（研究院）、到生产（綦江基地、时代长安新基地）、再到供应（直达长安、赛力斯等），宁德时代正在重庆构建一个集技术孵化、高端制造、本地化供应于一体的电池产业全生命周期生态圈。这不仅强化了其自身在西南市场的综合竞争力，也极大地提升了重庆本地汽车产业链的韧性、技术含量与附加值。 技术前瞻：为钠离子电池铺路？ 此次时代长安（重庆）的出现，恰逢一个重要的技术背景节点。 就在2月5日，长安汽车与宁德时代在牙克石联合举办了 “长安汽车天枢智能新安全成果发布暨钠电战略全球发布会” 。 会上，长安汽车正式发布了全球钠电战略，并亮相了全球首款钠电量产乘用车。该车型已在严寒环境中完成冬季标定，其续航、低温性能、安全性和放电性能均达实用标准。 长安汽车宣布，旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等多品牌未来都将搭载宁德时代提供的钠离子电池。 这一战略合作，也为时代长安重庆新基地的未来产品方向留下了巨大的想象空间。尽管项目初期可能主要生产先进的锂离子电池，但其规划和预留的工艺兼容性，完全有能力在未来快速导入钠离子电池的生产。 钠离子电池因其原材料资源丰富、成本潜力大、低温性能好及安全性高等特点，被视为对锂离子电池体系的重要补充和未来技术路线之一。 此前，长安汽车已经立下了雄心勃勃的目标：到2030年，整车产销规模达500万辆，其中新能源汽车销量占比超60%。这也就意味着，要实现这一目标，多元化、低成本、高性能的电池技术支撑不可或缺。 可以说，时代长安重庆基地不仅是当下产能的补充，更可能是宁德时代与长安汽车共同面向未来、布局下一代电池技术（特别是钠离子电池）大规模量产的战略据点。 因此，宁德时代再次加码重庆，已远超出简单的产能扩张范畴。这种绑定超越了传统的买卖关系，升级为风险共担、利益共享、技术共研的命运共同体。 对于重庆而言，宁德时代的持续投入强化了其作为全国乃至全球重要智能网联新能源汽车产业集群的地位。对于长安汽车而言，获得了稳定、前沿且具备成本优势的动力电池心脏。对于宁德时代而言，则巩固了其市场壁垒，锁定了长期订单，并为其未来技术的产业化落地铺设了黄金通道。

2月6日，韩国研究机构SNE Research披露2025年全球（不含中国）的电动车（EV、PHEV、HEV）动力电池装车量数据，达463GWh，同比增长26.0% 从排名变动情况来看 ，相较于去年同期，宁德时代、LGES、SK On、松下前四名地位稳固，比亚迪、三星SDI排名互换，比亚迪升至第五，三星SDI滑落至第六，国轩高科取代特斯拉上榜第七名，蜂巢能源取代PPES上榜第九名，孚能科技、中创新航排名保持不变，分别位列第八名、第十名。 与2025年1-11月相比，排名整体保持稳定，仅第十名出现变动，由中创新航取代特斯拉上榜。 从装车量同比变化来看 ，2025年全球（不含中国）动力电池装车量TOP10企业中，仅三星SDI装车量同比下滑6.7%，为榜单中唯一负增长企业。此外，比亚迪、蜂巢能源表现亮眼，装车量实现三位数高增长，其中比亚迪同比增长140.3%，蜂巢能源同比增长292.1%，增速领跑榜单。 从装车量数据来看，中国两大电池巨头宁德时代与比亚迪表现强劲，合计装车量达175.4GWh，市场份额为37.9%。这一总量已超越LGES、SK On、三星 SDI三家韩系电池企业的总和（168.4GWh），彰显出中国动力电池企业在全球市场的领先优势。 从市场份额来看 ，2025年全球（不含中国）动力电池装车量TOP10企业中，除宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、蜂巢能源、中创新航6家中企市场份额同比增长外，松下市场份额也实现同比增长，其中，比亚迪增长最高，达3.8%。韩系阵营承压明显，LGES、SK On、三星SDI三家份额全线下滑，其中LGES下滑幅度最大，同比下降4.0%。 中国公司方面 ，2025年，宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、蜂巢能源、中创新航这6家公司在海外动力电池市场的装车量总计218GWh，市场份额为47.2%。 具体来看，宁德时代装车量138.8GWh，同比增长39.8%，市场份额升至30.0%。 比亚迪装车量36.6GWh，同比增长140.3%，市场份额升至7.9%。 国轩高科装车量12.8GWh，同比增长76.3%，市场份额升至2.8%。 孚能科技装车量10.2GWh，同比增长35.0%，市场份额升至2.2%。 蜂巢能源装车量10.0GWh，同比增长292.1%，市场份额升至2.2%。 中创新航装车量9.6GWh，同比增长42.8%，市场份额升至2.1%。 韩国公司方面 ，2025年，三大韩系电池公司装车量总计168.4GWh，市场份额为36.3%。 其中，LGES装车量95.1GWh，同比增长5.4%，市场份额下滑至20.5%。 SK On装车量44.4GWh，同比增长12.0%，市场份额下滑至9.6%。 三星SDI装车量28.9GWh，同比下降6.7%，市场份额下滑至6.2%。 日本公司方面 ，2025年，松下装车量44.2GWh，同比增长27.8%，市场份额升至9.5%。 此外，2月4日，SNE Research还公布了2025年全球动力电池装车量最新数据。2025年，全球动力电池装车量达1187GWh，同比增长31.7%。 从市场份额来看 ，2025年全球动力电池装车量TOP10公司中，与2024年同期相比，宁德时代、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源5家中国公司均实现正增长；而比亚迪、LGES、SK On、松下、三星SDI则出现不同程度下滑。 从排名变化来看 ，2025年全球动力电池装车量前十名企业与2024年同期出现明显调整。前四名保持稳定，依次为宁德时代、比亚迪、LGES和中创新航；国轩高科排名从第八升至第五；SK On与松下排名均下滑一位，分列第六和第七；三星SDI排名由第七降至第九；亿纬锂能则由第九上升至第八；蜂巢能源取代欣旺达新晋入围，位列第十。 与2025年1-11月相比，2025年全球动力电池装车量TOP10公司中，排名前8位的公司保持不变，仅三星SDI与蜂巢能源排名互换。 从装车量同比变化来看 ，2025年，全球动力电池装车量TOP10公司中，三星SDI是唯一一家负增长的公司，同比下滑6.9%，其余9家电池公司均实现了同比两位数的正增长，其中国轩高科增速最高，达82.5%。

2月6日，韩国研究机构SNE Research披露2025年全球（不含中国）的电动车（EV、PHEV、HEV）动力电池装车量数据，达463GWh，同比增长26.0% 从排名变动情况来看 ，相较于去年同期，宁德时代、LGES、SK On、松下前四名地位稳固，比亚迪、三星SDI排名互换，比亚迪升至第五，三星SDI滑落至第六，国轩高科取代特斯拉上榜第七名，蜂巢能源取代PPES上榜第九名，孚能科技、中创新航排名保持不变，分别位列第八名、第十名。 与2025年1-11月相比，排名整体保持稳定，仅第十名出现变动，由中创新航取代特斯拉上榜。 从装车量同比变化来看 ，2025年全球（不含中国）动力电池装车量TOP10企业中，仅三星SDI装车量同比下滑6.7%，为榜单中唯一负增长企业。此外，比亚迪、蜂巢能源表现亮眼，装车量实现三位数高增长，其中比亚迪同比增长140.3%，蜂巢能源同比增长292.1%，增速领跑榜单。 从装车量数据来看，中国两大电池巨头宁德时代与比亚迪表现强劲，合计装车量达175.4GWh，市场份额为37.9%。这一总量已超越LGES、SK On、三星 SDI三家韩系电池企业的总和（168.4GWh），彰显出中国动力电池企业在全球市场的领先优势。 从市场份额来看 ，2025年全球（不含中国）动力电池装车量TOP10企业中，除宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、蜂巢能源、中创新航6家中企市场份额同比增长外，松下市场份额也实现同比增长，其中，比亚迪增长最高，达3.8%。韩系阵营承压明显，LGES、SK On、三星SDI三家份额全线下滑，其中LGES下滑幅度最大，同比下降4.0%。 中国公司方面 ，2025年，宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、蜂巢能源、中创新航这6家公司在海外动力电池市场的装车量总计218GWh，市场份额为47.2%。 具体来看，宁德时代装车量138.8GWh，同比增长39.8%，市场份额升至30.0%。 比亚迪装车量36.6GWh，同比增长140.3%，市场份额升至7.9%。 国轩高科装车量12.8GWh，同比增长76.3%，市场份额升至2.8%。 孚能科技装车量10.2GWh，同比增长35.0%，市场份额升至2.2%。 蜂巢能源装车量10.0GWh，同比增长292.1%，市场份额升至2.2%。 中创新航装车量9.6GWh，同比增长42.8%，市场份额升至2.1%。 韩国公司方面 ，2025年，三大韩系电池公司装车量总计168.4GWh，市场份额为36.3%。 其中，LGES装车量95.1GWh，同比增长5.4%，市场份额下滑至20.5%。 SK On装车量44.4GWh，同比增长12.0%，市场份额下滑至9.6%。 三星SDI装车量28.9GWh，同比下降6.7%，市场份额下滑至6.2%。 日本公司方面 ，2025年，松下装车量44.2GWh，同比增长27.8%，市场份额升至9.5%。 此外，2月4日，SNE Research还公布了2025年全球动力电池装车量最新数据。2025年，全球动力电池装车量达1187GWh，同比增长31.7%。 从市场份额来看 ，2025年全球动力电池装车量TOP10公司中，与2024年同期相比，宁德时代、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源5家中国公司均实现正增长；而比亚迪、LGES、SK On、松下、三星SDI则出现不同程度下滑。 从排名变化来看 ，2025年全球动力电池装车量前十名企业与2024年同期出现明显调整。前四名保持稳定，依次为宁德时代、比亚迪、LGES和中创新航；国轩高科排名从第八升至第五；SK On与松下排名均下滑一位，分列第六和第七；三星SDI排名由第七降至第九；亿纬锂能则由第九上升至第八；蜂巢能源取代欣旺达新晋入围，位列第十。 与2025年1-11月相比，2025年全球动力电池装车量TOP10公司中，排名前8位的公司保持不变，仅三星SDI与蜂巢能源排名互换。 从装车量同比变化来看 ，2025年，全球动力电池装车量TOP10公司中，三星SDI是唯一一家负增长的公司，同比下滑6.9%，其余9家电池公司均实现了同比两位数的正增长，其中国轩高科增速最高，达82.5%。

SMM 2月10日讯：2月9日，当升科技发布公告称，公司与辉能科技于2月6日签署《策略合作框架协议书》，双方拟在固态电池与新能源产业领域加强合作，充分发挥各自技术优势，在股权投资、电池材料合作、产品量产与供应等方面建立全方位的战略合作伙伴关系。 提及公司的合作目标，当升科技表示，双方将在固态电池与新能源产业领域加强合作，拟讨论、评估建立长期策略合作关系的可能性。双方同意秉持互利互惠、合作共赢的精神开展商务交流，建立涵盖股权投资、电池材料合作、产品量产与供应在内的全方位策略合作伙伴关系，持续深化双方在固态电池、新能源产业的发展，并通过上述合作增强各自专有技术优势，共同提升双方的市场竞争力。 至于该协议对公司的影响，当升科技表示，公司作为全球领先的新能源正极材料供应商，在固态电池材料领域拥有丰富的技术积累和完整的产品布局，全方位涵盖硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线，已成功开发出具有良好界面浸润性的氯碘复合硫化物固态电解质等新型固态电解质，以及全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料。 本次与辉能科技签订策略合作框架协议，双方将共同发挥技术与资源优势，有利于加速公司固态电池材料产品的导入及性能优化，推动公司深度融入全球固态电池先进供应链，与下游客户形成紧密协同、互利共赢的产业生态，共同推进全固态电池产业量产进程。本次合作是公司推动固态电池材料布局的重要举措，符合公司战略发展规划，将进一步强化公司在下一代电池材料领域的技术先发优势与量产能力。 近期，市场上有不少企业陆续宣布其固态电池的相关进展： 【宁德时代：公司全固态电池产品有望在2027年实现小批量生产】 2月9日，宁德时代在互动平台回答投资者提问时表示，公司全固态电池产品有望在2027年实现小批量生产，具体业务进展公司将按规定履行信息披露义务。 【久日新材：公司的参股公司普兰纳米在固态电池相关方面的研发在持续】 2月9日，久日新材在互动平台回答投资者提问时表示，公司的参股公司普兰纳米在固态电池相关方面的研发在持续，暂未形成量产。目前公司暂无将普兰纳米并入上市公司的计划。 【昊华科技：公司长期跟踪固态电池的技术发展方向】 2月9日，昊华科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司长期跟踪固态电池的技术发展方向，在固态电池用粘结剂、聚合物电解质、硫化物/卤化物电解质降本工艺优化和设计优化方面具有一定积累，并且公司当前承担浙江省“尖兵”专项，联合上下游企业共同推进固态电池及相关材料的技术进步和产业应用。 【比亚迪硫化物固态电池有望2027年实现小批量生产】 财联社记者从比亚迪投资者关系部获悉，比亚迪在固态电池领域进行多路线探索，以硫化物固态电池作为重要的技术方向，在电池寿命、快充等领域实现突破，有望2027年实现小批量生产。在钠电池领域，已处于第三代产品技术平台的开发阶段，并开发出万次循环的钠电产品，量产节点将根据实际市场及客户需求而定。 【宏工科技：与上海屹锂科技合资成立湖南宏屹智能装备，专注全固态电池电解质相关设备研发及技术升级】 宏工科技在投资者关系活动中表示，公司与上海屹锂科技合资成立湖南宏屹智能装备有限公司，双方致力于全固态电池电解质材料所涉及的相关设备及产线设备的研发、技术迭代升级；硫化物电解质设备开发方向包括粉体处理核心设备（粉碎、混合、包装、干燥等环节）的深度验证，以及面向控水控氧、高密封性、耐腐蚀与耐磨要求的整体产线自动化部分，依托公司在精细化工领域多年经验，公司在有毒有害特种材料的自动化处理方面具备独特优势。 【欣旺达：公司固态电池正处于研发阶段，进展顺利】 2月6日，欣旺达在互动平台回答投资者提问时表示，公司固态电池正处于研发阶段，进展顺利，第一代、第二代半固态电池已实现规模化生产。公司严格按照相关法律法规的规定和要求履行信息披露义务，如达到披露标准将及时公告。 【软控股份：在固态电池设备方面目前尚未形成批量订单】 软控股份2月6日在投资者互动平台表示，公司锂电行业产品主要为极片段的相关工艺装备，包含配料系统、搅拌系统及涂布相关装备，获得国内外客户的认可。同时，在固态电池设备研发方面，会配合下游客户的需求和行业发展方向投入研发，并不断改进和提升，目前尚未形成批量订单。 整体而言，固态电池行业发展正在提速，2026年将成为固态电池产业化进程中的关键“验证年”与“分化年”。预计2026年市场上暂时不会出现全固态电池的爆发式增长。市场主流将是半固态电池在细分领域的渗透率提升。全固态电池的装车验证消息会频繁出现，但大规模量产并改变市场格局预计要到2027年之后。2026年的竞争，本质是技术路线可行性、工程化能力与供应链整合能力的综合比拼，行业将迎来第一轮洗牌。 据SMM预测，到2028年全固态电池出货量13.5GWh，半固态电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 此前，公司还发布了2025年业绩预告，预计公司2025年归属于上市公司股东的净利润在6~6.5亿元，较上年同期增长 27.16%-37.76%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润4.85.3亿元，较上年同期增长76.03%-94.36%。 提及业绩变动的原因，当升科技表示，报告期内，公司作为全球新能源正极材料行业的技术引领者，精准把握动力、储能及消费市场发展机遇，凭借全方位产品布局与核心技术优势实现经营业绩稳步攀升，产品销量同比实现大幅增长。 动力领域，公司高镍、超高镍、中镍高电压多元材料产品性能处于行业先进水平，国际国内出货量稳步提升，不断巩固市场龙头地位；储能领域，高压实磷酸铁锂业务发展迅速，出货量大幅提升、盈利向好，三代半产品已稳定量产供货，四代半产品出货量不断提升，五代超高压实密度产品验证进展顺利并完成头部客户导入，在高端大型储能及动力电池项目中获得广泛运用；数码消费领域，高倍率、高电压钴酸锂销量同比大幅增加，4.50V、4.53V 产品进入头部客户供应链并持续批量出货，4.55V 产品已实现量产；下一代电池材料方面，公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料实现批量供货，高离子电导率、具有良好界面浸润性的氯碘复合固态电解质等新型固态电解质产品已在头部客户进入批量验证；固液电池专用中镍、高镍、镍锰酸锂、磷酸铁锂等正极材料，成功批量应用在高端电动汽车及无人机、eVTOL 等低空飞行器市场，满足动力、储能、消费类多场景需求。

欧洲当地时间2月6日，全球第四大汽车制造商Stellantis集团宣布，将退出与韩国电池制造商LG新能源在加拿大的合资公司NextStar Energy，LG新能源将以象征性的100美元收购Stellantis集团此前持有的合资公司49%的股权。 据悉，2022年3月，LG新能源集团与Stellantis集团双方以合资的形式建设北美电池工厂。据悉，NextStar Energy位于安大略省温莎市。按照原计划，NextStar Energy将为Stellantis旗下多个品牌的电动汽车提供电池。 Stellantis集团提到，该合资公司已获得超50亿加元（约合253.6亿元）的投资，雇用了超过1300名员工。Stellantis集团仍将从NextStar Energy采购动力电池。 完成此次收购后，LG新能源将在北美地区运营四家独立工厂（LG Energy Solution Michigan Holland、LG Energy Solution Michigan Lansing、LG Energy Solution Arizona、NextStar Energy）。 此外，随着全球电池市场从电动汽车扩展到ESS、机器人、城市空中交通和配对等多元化领域，LG新能源正在战略性地调整其产品组合并提升运营效率。该公司正在重新分配电动汽车和储能系统之间的产能，以在最大限度利用全球现有生产线的同时，减少新投资。这一战略转变旨在将全球ESS产能在今年提升至60GWh以上，其中超过50GWh的产能将集中在北美。 同日，Stellantis集团宣布，由于电动汽车需求疲软，该公司将在调整电动汽车战略的过程中计提约合222亿欧元（约合1804亿元人民币）的费用。其中，包括约65亿欧元的现金支付，预计将在未来四年内完成。 具体来看，Stellantis集团222亿欧元的亏损主要由以下几个部分组成：147亿欧元用于根据客户偏好重新调整产品计划及美国新排放法规；21亿欧元与电动汽车供应链规模调整相关；41亿欧元为通胀上升和质量恶化导致的合同保修估算变更；13亿欧元的其他费用与欧洲扩大地区裁员相关。 Stellantis首席执行官安东尼奥·菲洛萨在声明中表示，此次计提的巨额支出，主要缘于公司此前高估了能源转型的推进速度，导致产品布局偏离了消费者的实际需求、消费能力与市场意愿，同时也反映出过往运营执行层面的问题，而新管理团队正逐步解决这些遗留问题。 菲洛萨同时强调，未来Stellantis仍将坚守电动汽车研发前沿，但电动化转型节奏将“由市场需求而非主观规划主导”，不再追求激进的转型目标。

动力电池应用分会研究中心统计的全球新能源汽车（BEV+PHEV+FCV）销量及配套动力电池数据显示，2025年1至12月，全球动力电池总装机量达到1193.1GWh，同比增长36.4%。其中，TOP15电池企业的合计装机占比高达96.6%，中国企业占据11席。 具体而言，宁德时代以454.9GWh的装机量，稳居全球动力电池市场首位，其市场份额高达38.1%，同比增长35.2%，彰显出强大的市场统治力。弗迪电池紧随其后，装机量达到205.2GWh，市场份额为17.2%，同比增长36.6%，增长势头迅猛。LG新能源排名第三，装机量为109.1GWh，市场份额9.1%，同比增长17.8%，在国际市场上依旧占据一定地位。中创新航、国轩高科等中国企业同样表现优异，装机量和市场份额均有显著提升，特别是国轩高科同比增长高达79.0%，发展潜力巨大。 与此同时，部分电池企业的全球市场份额出现了较大波动。三星SDI装机量同比下降7.1%，市场份额被其它企业抢占；而亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达、瑞浦兰钧、正力新能、吉曜通行等企业，则抓住机遇，迅速崛起，在全球市场占据一席之地。 总体来说，全球动力电池市场呈现出强者愈强、新势力迅速崛起的态势。此外，动力分会研究中心预计，2026年全球动力电池装机量将迎来结构性的高速增长，有望突破1.6TWh，同比增速约为35%。若您需要相关数据服务，欢迎垂询。

越南电动汽车制造商VinFast于2月9日宣布，预计今年在全球范围内交付30万辆电动汽车，该车企正全力推进其扩张计划。 这一目标较其去年近19.7万辆的交付量大幅提升，反映出公司对其战略充满信心，VinFast将这一乐观前景展望归因于新车型的推出，以及在整个地区分销与零售网络的持续扩张。据悉，VinFast旨在满足印度、印度尼西亚、菲律宾等市场日益增长的电动汽车需求。 除四轮电动汽车外，VinFast还为其电动两轮车业务制定了激进的增长计划。公司预计，2026年其电动两轮车交付量将至少达到2025年406,498辆的2.5倍，这凸显了其面向亚洲新兴经济体大众出行市场的战略布局。 该公司还表示，车辆交付量仅为业绩衡量指标之一，无法直接等同于财务业绩，财务表现还将受到定价、成本及整体市场环境等因素影响。据悉，VinFast将于今年3月16日美国股市开盘前发布2025年第四季度及全年财务业绩。公司管理层将于当日上午举行线上直播会议，讨论经营表现与战略重点。 随着VinFast持续扩大生产与销售规模，投资者将密切关注其3月份发布的财报，重点关注毛利率、现金消耗及融资需求等最新数据。 VinFast发布最新交付目标之际，正值公司重新调整其全球战略布局。该公司最初寻求快速进军北美与欧洲市场，但由于这些地区的电动汽车市场竞争激烈，消费需求疲软，VinFast在上述国际市场的开拓收效甚微。该公司如今愈发强调将亚洲作为短期增长引擎——该地区电动汽车渗透率仍在提升，且对价格敏感的消费者更易接受低成本车型及两轮电动车。 从区域来看，东南亚已成为竞争激烈但增长迅速的电动汽车主战场。多国政府正通过补贴激励、本土化生产要求以及基础设施建设，推动电动化转型。尽管来自中国车企的竞争依然激烈，VinFast在越南本土拥有主场优势，加之其在周边国家推进生产与销售本土化，使其有望受益于这一趋势。

2月9日，明冠新材（688560）披露公告称，公司董事会同意终止投资建设安徽省合肥市肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目，并提请股东会授权公司管理层或其授权人士办理终止项目等相关手续。本议案已经公司第五届董事会战略委员会2026年第一次会议审议通过，尚需公司股东会审议批准。 公告显示，太阳能背板及功能性膜生产基地项目原计划总投资50亿元，明冠新材已设立全资子公司明冠新材料（合肥）有限公司进行实施该项目的投资、建设和运营，子公司注册资本为1亿元。 对于终止该项目的原因，明冠新材解释称，自2023年第四季度起，光伏行业已出现产能过剩苗头，产业链产品价格竞争随之加剧，行业处于产业调整周期，2024年和2025年度出现光伏行业普遍亏损。公司管理层在对市场变化认真分析及谨慎研判的基础上，考虑行业内卷导致光伏封装材料盈利能力逐步下降，加之2025年行业竞争白热化且周期性调整尚未呈现明显好转，若继续推进太阳能背板及功能性膜生产基地项目，将不可避免地推高公司整体运营成本。 当前，双玻光伏组件的市场份额正持续攀升，结合2025年光伏封装材料背板市场占比的变化趋势，预计到2026年，全球背板市场的占比将进一步萎缩至5%以下。 基于上述情况，2025年第四季度，明冠新材与肥东县人民政府经过友好协商并达成一致。在获得肥东县政府明确同意终止协议，且双方均不向对方主张权利或追究责任，公司决定终止明冠合肥背板、胶膜及功能性膜项目的推进工作。 明冠新材在公告中还提到，公司研发成功的0BB功能膜（智能网栅膜）已获得重点客户爱旭股份、国电投、隆基绿能等BC组件厂商的高度认可。 基于此，明冠新材决定将安徽省合肥项目第一期5亿平米背板及功能性膜产能进行等量优化调整，转移至江西宜春经济技术开发区继续实施。 该项目首期计划建设年产3.5亿平方米的新型电池封装用特种功能膜项目，项目总投资额为2.9亿元，该项目已启动建设。 该项目将部分利用明冠新材原有的背板车间场地、办公楼等现有基础设施，从而大幅节约土地、厂房及员工宿舍、食堂、办公楼等不动产建设投资，显著降低不动产投资额，并有效缩短项目建设周期。 另外，明冠新材拟计划第二期建设年产1.5亿平方米的新型电池封装用特种功能膜项目，第二期项目将在首期项目建成投产后，根据市场需求情况择机尽快启动建设。

2月9日晚间，盟固利（301487）发布关于投资建设年产3万吨锂离子电池正极材料项目的公告，项目拟投资9.29亿元，建设地点为天津市宝坻区九园工业园区9号路。 从建设内容来看，项目拟新建4条锂离子电池正极材料生产线，年产能共3万吨。其中，一期项目拟投资7.37亿元，新建2条锂离子电池正极材料生产线，年产能共1.5万吨，包括1条NCA材料生产线（年产能1万吨）和1条高电压钴酸锂生产线（年产能0.5万吨）；二期项目拟投资1.92亿元，新建2条超高镍三元材料生产线，年产能共1.5万吨。 同日，盟固利还披露了2025年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿），公司本次发行拟募集资金总额不超过8.66亿元（含本数），扣除发行费用后将投资于年产3万吨锂离子电池正极材料（一期）项目，以及补充流动资金。 另据盟固利2025年年度业绩预告，2025年，预计归属于上市公司股东的净利润1,800.00万元—2,300.00万元，2024年同期亏损7,166.57万元，同比扭亏为盈。 盟固利表示，2025年内，受益于公司在新能源正极材料细分领域的持续技术突破，公司产品成功在多个新型终端领域实现批量供货，其中NCA材料在机器人、高端电动工具领域的成功应用推动其销量的显著增长；高电压钴酸锂在多个客户处通过验证并实现批量供货，出货占比持续提升；公司内部开展的精益化、智能化生产，不断提高生产效率，持续降低生产制造成本；基于各类原材料制定的一系列运营管控策略，精准把控原材料价格波动周期，提高公司产品的价格竞争力。 同时，盟固利通过持续的高端化、细分化、降本增效竞争策略，有效提升了公司产品的毛利，从而实现了公司2025年度业绩扭亏为盈。

2026年1月底，巴西外贸委员会通过了一项针对资本货物及信息通信产品的关税等级重组决议。根据新规，原税率在12.6%至20%之间的产品，进口关税统一上调至20%。此举直接影响了多类电池产品。 本文主要会回答三个问题： 1）有哪些电池受到影响？ 2）有哪些玩家受到影响？ 3）对数据中心的发展是否产生影响？ 一、 有哪些电池受到影响？—— 关税内容 注：IPI（工业产品税）、PIS（社会一体化费）、COFINS（社会保障融资贡献费）均为巴西联邦层面征收的税费。此次调整使相关电池的综合进口税负显著增加。 在关税上调前约两个月，巴西已于2025年11月25日正式颁布了《第15.269号法律》，为电池储能系统制定了前所未有的激励框架。该政策与前述关税上调形成鲜明对比，主要内容如下： 二、 有哪些玩家受到影响？—— 受影响的企业分析与市场格局 巴西市场的参与者根据其本地化生产程度的不同，受到上述政策的影响也截然不同。尤其值得注意的是，以比亚迪为代表的企业，已经在巴西建立了覆盖动力电池和储能业务的本地生产体系。 1. 已在巴西建立本地电池生产或组装工厂的企业 这类企业受通用电池关税上调的直接影响最小，并能充分利用储能激励政策带来的市场机会。 备注：SMM基于公开信息整理 2. 在巴西获得项目订单或市场合作的储能企业 此类企业虽未设立本地工厂，但通过项目合作深度参与市场，其业务开展高度依赖储能激励政策创造的有利条件。 3. 以贸易形式出口通用电池产品的企业 这类企业将直接承受关税上调带来的成本压力，在价格竞争力上会受到削弱，可能被迫寻求供应链的本地化转型。 备注：近期部分巴西订单整理 三、 对数据中心的发展是否产生影响？—— UPS电池关税上调对数据中心发展的影响：基于电源架构演进的视角 UPS电池关税上调对数据中心的影响，必须置于其电源架构技术演进的背景下来审视，其影响程度因采用的技术代际不同而存在显著差异。 1. 数据中心电源架构演进简述 第一至第三代电源架构 ：均基于“传统UPS架构”，其核心在于通过蓄电池储能（即UPS）提供不间断的电力保障。从早期的备用式架构，到引入高压直流，再到模块化UPS，电池都是不可或缺的缓冲环节。 第四代电源架构 ：其代表性技术如“分布式储能”（亦称为“光伏+储能”微电网）和“市电直供+备份电源”，其设计理念发生了根本转变。它通过将储能系统与IT设备解耦，并直接利用规模化、智能化的锂电池储能系统或市电作为主供电源，从而 不再需要传统意义上的集中式UPS设备及其蓄电池 。 2. 关税影响的分化分析 对采用传统架构的数据中心 ：对于仍在建设和运营第一至第三代数据中心的运营商，UPS电池是其关键基础设施和成本构成部分。关税上调将直接推高其 建设资本支出（CAPEX）和后期电池更换的运营支出（OPEX） ，削弱其短期成本竞争力。 对采用第四代架构的数据中心 ：这类数据中心本身已摒弃了传统UPS，因此 不受此次UPS电池关税的直接影响 。相反，它们可能受益于《第15.269号法律》。因为其所需的规模化锂电池储能系统，恰好符合BESS的税收豁免条件。政策实际上在鼓励数据中心向更先进、更经济的第四代架构转型。 SMM 储能分析师 李亦沙 021-51666730、18017408818