SMM7月3日讯：  本周，电解液价格暂稳。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为21900 元 / 吨、17950 元 / 吨及 14,525 元 / 吨。成本端，电解液核心原材料六氟磷酸锂价格下降幅度较小，溶剂、添加剂价格暂稳，成本端维持相对稳定的格局。需求端，动力市场因仍处于库存车消化阶段，企业排产相应下调，导致动力电池需求环比小幅下滑；储能市场则表现亮眼，海外需求持续增长。综合两大市场来看，整体需求增幅较小。​供应端，电解液企业持续深化 “以销定产” 的运营模式。受制于行业结构性产能过剩问题，市场竞争压力依然显著。综合多重因素来看，预计后续电解液价格将维持窄幅震荡态势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

本周储能电芯价格维持低位僵持格局，314Ah与280Ah电芯价格中枢未现明显波动，低端报价分别持稳于0.266元/Wh和0.272元/Wh（环比持平）。成本端磷酸铁锂材料小幅上涨，但电芯价格传导受阻：一方面头部企业通过规模效应摊薄成本压力，另一方面原材料备库策略对冲短期成本波动，共同抑制价格上行空间。供需层面，6月美国关税窗口期刺激抢出口需求放量，带动电芯产量增长，280Ah规格因欧洲市场认可度较高维持需求韧性。另一方面，100Ah小容量电芯低端报价上涨至0.329元/Wh， 电芯需求呈现双轮驱动：除澳洲、欧洲户储补贴政策带动的海外增量外，国内基站备电、驻车能源等分布式新场景扩容进一步接棒需求，部分厂商订单排产周期已延长至8-9月，结构性紧缺格局持续强化。展望后市，大储电芯价格延续持稳态势，短期抢出口动能支撑7月电芯产量进一步增加，电芯供需格局预计持续偏紧。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM7月3日讯： 湿法回收本周情况： 再生：随着上周刚果金限制进出口一事发布，硫酸钴持续涨价，但因短期内需求支撑不足，因此价格上行相对有限。而硫酸镍价格基本持稳，碳酸锂价格小幅回弹，振荡运行。本周三元、钴酸锂黑粉等系数维持持平。目前，铁锂极片黑粉锂点为2150-2300元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为1950-2100元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72-74%，锂系数在66-70%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72%，价格相较上周基本环比基本持平。三元湿法需求端，多数三元湿法厂在本月采购量基本维稳，仅消耗基本库存，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此对黑粉采买谨慎，市场成交维持清淡局面。铁锂湿法需求端，多数铁锂湿法厂基本处于半停摆状态，仅做部分代工，不进行外采；供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

        SMM7月3日讯：据SMM了解，截至7月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.69万吨，较6月26日增加约900吨；较6月30日增加约600吨。         本周铅价呈偏强震荡态势，整体运行重心上移，持货商多积极出货，铅现货贴水扩大，主流产地铅期现价差在180-250元/吨不等。期间，持货商有意移库交仓，又因距离交割日尚早，更多的面向下游企业销售，下游企业则按需接货，并有意接收部分大贴水货源，故社会仓库库存仅是小幅增加。7月，由于铅冶炼企业检修结束，锭端供应预期上升，同时铅消费进入淡旺季过渡期，下游需求相对好转，预计供需双增背景下，铅锭库存并无较大的累库预期。此外，值得注意的是下周为沪铅2506合约交割的前一周，在期现价差较大的情况下，我们仍需要关注部分交割品牌货源移库带来的社库累库可能性。

SMM7月3日讯： 梯次：从整体数据分析来看，6月末储能领域刚性需求支撑稳定，国内及海外需求均因年中及各类政策有一定支撑作用；6月前期车展带动的汽车销售热潮逐步消退，市场新能源汽车渗透率维稳，且目前终端市场消费动力不足，预计终端需求增量将有一定增量，但相对有限。在市场成交方面，至6月底，市场成交依然清淡，部分梯次厂商基本不多做库存，维持刚需采购策略。至7月，年中过去后，7月动力及储能市场需求均有进一步下探空间。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

【赣锋锂业：完成对Mali Lithium公司100%股权收购 马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产】 赣锋锂业(002460.SZ)公告称，公司已向Leo Lithium交付收购Mali Lithium股权的全部对价款，并完成股权交割工作。目前，公司持有Mali Lithium100%股权，其旗下马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产，产能逐步释放。这标志着公司在非洲的锂矿资源布局已迈入实质性产出阶段。（财联社） 【央地促消费政策密集出台 下半年消费需求有望延续增长态势】 组织新能源汽车下乡、即将下达第三批消费品以旧换新资金、发布提振消费专项行动方案……近期央地接连部署，打出了一轮促消费政策“组合拳”。受访专家普遍认为，一系列政策进一步从提升居民消费能力、优化消费环境、创新消费场景等方面激发消费潜力。展望下半年，消费需求有望延续上半年的增长态势。其中，服务消费仍将是拉动消费增长新的动力源之一。（财联社） 【川发龙蟒：与富临精工签署合作框架协议】 川发龙蟒(002312.SZ)公告称，公司与富临精工签署合作框架协议，将在股权与资本、磷酸铁锂项目与前驱体项目领域开展合作。双方拟共同设立合资公司，投资新建10万吨/年高压密磷酸铁锂项目和10万吨/年磷酸二氢锂前驱体项目，并新建10万吨/年草酸亚铁项目。（财联社） 【雷军：小米汽车大概2027年才会考虑出口】 小米创办人、董事长兼CEO雷军7月2日晚在直播间透露，小米汽车目前国内排队的人实在太多，所以这两年先优先把国内的交付问题解决以后，大概2027年才会考虑出口。 【特斯拉第二季度交付量38.4万辆汽车 低于市场预期】 特斯拉第二季度交付量384122辆，环比增加14.09%，预估389407辆；第二季度汽车产量410244辆，环比增加13.13%，预估400083辆。第二季度MODEL 3/Y 交付量为373728辆。 【何小鹏称这五年是汽车淘汰赛最后五年】 小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示：”这五年是中国（汽车）淘汰赛的最后五年。“何小鹏表示，在AI时代，高算力的芯片是未来大家功能、性能、安全极其大差异的核心点，芯片是基础的基础。 相关阅读： 固态电池赛道持续火热！7月刚过 已有超20家企业回应相关布局【SMM热点】 【SMM分析】6月正极材料产量环比微增 动储两端需求差异明显 【SMM分析】成本端承压缓解 助推6月负极产量增长 【SMM分析】2025年6月SMM国内碳酸锂总产量环比增长8% 同比增加18% 【SMM分析】6月磷酸铁市场稳中微增 冲量抢单价格难有支撑 【SMM分析】 5月中国磷酸铁锂进出口情况 6月磷酸铁锂材料产量环增1.56%，储能需求强劲对冲动力端放缓【SMM锂电市场分析】 AI浪潮及国产化进程助推半导体板块反复活跃 光刻机概念创历史新高！【热股】 中矿资源拟建设年产3万吨高纯锂盐技改项目 停产检修技改时间约6个月 【SMM分析】6月硫酸钴产量环比降低9.71% 【SMM分析】6月三元材料产量环比增长0.93% 【SMM分析】6月三元前驱体的产量环比增长2.3% 【SMM分析】泰国皮卡以旧换新计划：提振汽车市场的关键一招？ 【SMM分析】印度SECI发布大型太阳能+储能招标 【SMM分析】印度CEA发布安全规定，建议为国内组件生产提供激励措施 【SMM分析】新能源汽车库存高企，企业应合理控制产销节奏 【SMM分析】日本重申无法接受美国对进口汽车加征25%关税 【SMM分析】广州公布2025年废旧动力电池回收试点项目及2787万元资金奖励计划 【SMM分析】近期回收事件新进展：6.23-6.26 【SMM分析】容百科技与Rock Tech Lithium签署战略合作协议 共建欧洲本土化电池材料供应链 【SMM分析】民航安全不可忽视 充电宝新规如何重塑锂电消费行业生态？ 【SMM分析】磷酸铁市场价格与订单的博弈将何去何从 电池、固态电池及汽车零部件板块爆发 个股掀涨停潮 国轩高科等涨停！【SMM热点】

SMM 7月2日讯：近期，固态电池持续火热，产业链各大企业每日在投资者互动平台回应的关于固态电池方面的投资者问询数量也是节节攀升。如今刚到7月份，已经有包括赣锋锂业、欣旺达、格林美、嘉元科技等在内的一众知名企业纷纷回应其产品在固态电池中的应用或布局。不过虽然企业的密集回应“看点十足”，但在其中，也不乏一些回应尚没有固态电池布局的企业。SMM整理了7月以来相关企业的回应，具体如下： 【鼎胜新材：公司电池铝箔产品可以应用到固态电池领域】 鼎胜新材7月2日在投资者互动平台表示，公司电池铝箔产品可以应用到固态电池领域，但该等电池技术目前尚未成熟。 【温州宏丰：公司生产的铜箔可应用于固态电池】 温州宏丰7月2日在投资者互动平台表示，公司生产的铜箔可应用于固态电池。 【星源材质：公司开发的高强度耐热型复合骨架膜等产品，可用于生产刚柔并济型聚合物全固态电池等】 星源材质7月2日在投资者互动平台表示，公司开发的高强度耐热型复合骨架膜、高孔隙率型骨架膜和高耐热型大孔骨架膜等产品，可用于生产刚柔并济型聚合物全固态电池、有机-无机复合型全固态电池、硫化物全固态电池等，可获得全固态电池的高能量密度和本征安全性，还可提升全固态电池的装配效率，进一步优化其机械安全性和热安全性。 【赣锋锂业：公司推出适配低空飞行场景的固态电池解决方案，样品进入适航认证流程】 在新能源汽车领域，与某国际头部车企签订联合开发协议，高比能锂负极电池开发及装车验证工作正在推进。公司将依托资源储备优势，构建产能护城河。在低空经济领域，公司推出适配低空飞行场景的固态电池解决方案，与知名无人机及eVTOL企业达成合作，样品进入适航认证流程，为低空经济商业化运营奠定基础。 【中石科技：公司导热填缝剂、导热结构胶等产品可用于固态电池】 中石科技7月2日在投资者互动平台表示，公司导热填缝剂、导热结构胶等产品可用于固态电池。公司客户及合作情况请参见公司披露的定期报告及公司网站相关内容。 【欣旺达：公司固态电池目前还在研发阶段，正在积极对接客户】 欣旺达7月1日在投资者互动平台表示，公司固态电池研发顺利，目前还在研发阶段，公司正在积极对接客户，落地可行的在消费电子方面、人形机器人、eVTOL、低空经济等领域的商业化方案。 【可川科技：目前已与北京、苏州等地固态电池领域的知名企业开展业务合作】 可川科技7月1日在投资者互动平台表示，公司主营业务中的电池类功能性器件产品可以应用在半固态电池/固态电池中，目前已与北京、苏州等地固态电池领域的知名企业开展业务合作。公司的复合集流体产品（复合铝箔）也可以应用于半固态和固态电池中，目前由全资子公司可川新材料技术（淮安）有限公司负责实施的锂电新材料（复合集流体）项目正在稳步推进项目建设，已完成一期主厂房建设，首台设备已进场安装，目前正在调试中。 【四川双马：公司参投的基金涉及固态电池领域的投资】 四川双马7月1日在互动平台回答投资者提问时表示，公司参投的基金涉及固态电池领域的投资，如涉及需要披露的信息，公司将及时履行信息披露义务。 【德尔股份：公司对固态电池硫化物路线一直保持持续的关注】 德尔股份7月1日在互动平台回答投资者提问时表示，公司对固态电池硫化物路线一直保持持续的关注。公司当下采用氧化物电解质路线，是因为氧化物路线制造工艺和技术上相对更为成熟，更容易量产。此外，公司还表示，公司上海已经建成固态电池样品试制线，目前公司具备了各类样品的试制能力。公司后续将加快推进中试线建设，并在中试线跑通后根据客户和产品开发进度和市场需求，逐步开始规划实施量产线建设。 公司的固态电池安全性和耐高温性能表现优异。公司固态电池样品已经通过了第三方检测机构的针刺、加热和过充电试验。公司固态电池无需加载降温装置，依靠自然散热，可在较高温度条件下连续正常工作。公司固态电池的应用场景很广泛，不仅可应用于新能源汽车，也可应用于机器人、消费、储能和低空飞行器等诸多领域。 【道氏技术：凝聚态电池和固态电池相比当前市面上的三元类电池更为安全】 道氏技术7月1日在互动平台回答投资者提问时表示，从电池本身的特性来看，凝聚态电池和固态电池相比当前市面上的三元类电池更为安全。 【华自科技：目前正针对固态电池特性进行迭代优化】 华自科技7月1日在互动平台回答投资者提问时表示，公司紧跟行业需求，不断研发和迭代新的产品和技术，目前正针对固态电池特性进行迭代优化，以更好匹配其工艺特点。 【 福田汽车：半固态电池已批量应用于电动轻卡 】 福田汽车在互动平台表示，半固态电池已经批量应用于公司自主开发的24V启动锂电，装配在全平台电动轻卡。 【杭可科技：已与多家厂商合作交付固态电池设备样机】 7月1日，杭可科技在互动平台表示，公司高度重视固态电池相关设备的研发制造，目前已与国内外多家相关厂商就固态电池的中试线展开合作并交付样机。 【嘉元科技：已向五家企业批量或小批量供应固态电池铜箔】 据财联社方面消息，嘉元科技自2017年起布局相关研发，陆续推出多孔铜箔、复合铜箔、合金铜箔、双面镀镍铜箔等创新产品，形成覆盖半固态与全固态电池的全技术矩阵。 从市场端看，公司已向五家企业批量或小批量供应固态电池铜箔，产品搭载于头部车企新能源样车及头部厂商的eVTOL（电动垂直起降飞行器），切入低空经济新兴赛道。公司透露，年内已实现部分产品的批量出货，并持续向更多客户送样测试。 【格林美：公司固态电池的前驱体材料包括高镍、超高镍以及富锂锰基正极材料，且均有吨级以上产品出货】 格林美在投资者互动平台表示，1、公司认为高镍超高镍三元正极材料和富锂锰基正极材料均为未来固态电池的正极材料主流研发方向，富锂锰基拥有相对更高的理论容量，三元超高镍在循环次数与倍率性能方面相对更优。 2、公司致力于为客户提供丰富的固态电池正极解决方案。在固态电池领域，公司作为全球新能源电池材料领域的龙头企业，坚定实施创新引领、质量优先战略，看好固态电池的发展前景，公司早在2019年就开始开发针对固态电池的前驱体材料，包括高镍、超高镍以及富锂锰基正极材料，且均有吨级以上产品出货。 此外，也有包括开创电气、龙洲股份、扬帆新材、诺力股份、国机精工等的企业陆续回应公司并无固态电池方面的布局。另外，盐湖股份也表示，公司目前未布局固态电池研发规划，不过同时盐湖股份也提到，固态电池作为行业内备受瞩目的方向，公司始终对新能源领域技术保持高度关注；扬帆新材7月1日在互动平台表示，暂未了解到公司的巯基化合物能应用于固态电池领域。公司的巯基化合物主要应用于医药与农药中间体，以及光固化新材料上。 机构评论 中信建投研报称，锂电设备方面，正逐渐走出行业底部，固态电池有望于2027年实现商业化应用，设备先行。（1）2024年9月以来国内头部电池厂稼动率有所提升；2025年以来头部锂电设备公司海外订单仍在持续，国内显著好转，国内全年预期有望上调。（2）固态电池近期催化剂较多，包括6月18日国轩高科表示金石全固态电池PACK系统已完成初步开发应用工作，并开启装车路测；清陶在成都基地15GWh固态电池已收到环评审批意见；上汽、宝马、长安等企业纷纷提出装车或路试计划，产业蓄势待发；6月25日，美国固态电池厂商Quantum Scape透露取得里程碑进展，将Cobra隔膜制造工艺整合进基准电池产品生产。 国泰海通证券研报表示，固态电池具备高能量密度、高安全性，能够满足车端、低空、人形机器人等领域的特殊需求。当前半固态电池已实现装车，产业化进程早于全固态电池。人形机器人、低空等成本敏感度相对较低的领域，固态电池应用早于车端。目前看固态电池行业产业化进程加速，迭代正式开启，正在从0到1加速迈进。随着固态电池性能不断提升以及产业化加速落地，长期看好固态电池发展。 东吴证券表示，固态电池与液态电池的本质区别在于电解质的形态，全固态电池具备高能量密度、高安全性等优势，当前半固态电池开启规模化装车，全固态电池预计2027年开始小批量上车，2030年后规模化应用于储能领域，低空经济&人形机器人也有望打开应用空间。海外整车厂&电池厂加速布局固态试图弯道超车，我国政策积极推进固态电池产业化，多数企业计划在2027-2028年实现小批量装车或量产目标。预计固态电池2025年陆续完成中试，2026-2027年陆续小批量装车，2028-2029年形成规模化量产。当前中试阶段单GWh设备价值量在5-6亿元，后续随着规模化量产及设备节拍&良率提升有望降至2.5亿元/GWh，若假设2029年新增全固态电池产能80-100GWh，对应当年新增设备需求有望超200亿元。

日前，南都电源宣布拿下印度1.4GWh的储能系统订单，上能电气也与土耳其新能源公司Arde Enerji签订500MW储能产品供货协议，但这只是中企海外签单的冰山之一角。 实际上，整个上半年，得益于全球能源转型加速及各国电力系统的建设需求，中国涉储企业在全球市场的订单量持续攀升。有数据显示，今年上半年有公开报道的，中国企业斩获的储能订单量累计已突破250GWh。 全球订单潮“涌动” 10GWh级订单接连出现 机构统计数据显示，2024年全球储能电芯出货量超320GWh，Top9为中国企业，中国储能锂电池出货在全球市场占比超过93%。2024年中国储能电芯出货量达301GWh，出口量超130GWh。据预测，2025年全球储能电芯出货量将超390GWh。 无独有偶，外资机构高盛集团在今年年初也发布了一份格外乐观的报告，明确提出：储能系统将成为全球电池市场的下一轮增长引擎。并预测，到2030年全球储能累计装机将达3.2TWh，年复合增速将高达70%。 事实似乎也正朝着这个方向发展。相关统计显示，今年上半年中国企业涉及储能电芯、储能系统的订单容量已达190GWh，且10GWh级别的储能订单接连出现。 例如，今年1月，比亚迪与沙特电力公司（SEC）签约，将在沙特多个地点建设合计规模达2.5GW/12.5GWh的电池储能项目；宁德时代将为阿联酋RTC项目提供19GWh的天恒储能系统；3月，宁德时代还与Quinbrook合作，将在澳大利亚部署3GW/24GWh的EnerQB长时储能系统；4月，亿纬锂能与沃太能源达成10GWh战略合作…… 值得一提的是，今年上半年储能电芯最大的订单，来自亿纬锂能与海博思创在2月签订的2025-2027年度50GWh电芯产品战略供应合作。 从各家企业签订的订单总量看，亿纬锂能、宁德时代、瑞浦兰钧分别以63GWh、43.3GWh和22.5GWh的容量规模，位列前三。比亚迪、海辰储能、远景储能、楚能新能源、力神（青岛）、鹏程无限、野牛兄弟、国轩高科、新能安、阳光电源、蜂巢能源等均有亮眼表现。 海外订单“贡献”一半 中东、欧洲、东亚等储能需求爆发 海外需求仍是储能市场的一大亮点，从订单规模看，今年上半年中企签订的海外订单总规模近125GWh，也就是说，海外订单占据了中国企业储能订单总量（约250GWh）的半壁江山。 从订单分布区域看，中东、欧洲、东亚、澳洲最为火热，其中中东凭借超35GWh的订单居于首位，澳洲、东亚、欧洲的规模分别达到33GWh、24GWh和18GWh。此外，南北美洲的订单也都在5GWh以上。 在中东，除了宁德时代、比亚迪斩获的10GWh级别大单外，以中国能建、中国电建为首的中国EPC企业，凭借技术整合能力和成本优势，在当地也相继拿下总包项目；在澳洲，宁德时代、天合光能、阿特斯、南都电源、晶科储能等，均签订了相关的储能项目订单； 在日本，宁德时代、阳光电源、国轩高科、东方日升、野牛兄弟等多家中企，相继拿下了不等量的储能订单；在欧洲，德赛电池、楚能新能源、蜂巢能源、思格新能源、首航新能源等，在德国Intersolar展期间合计签下了超10GWh订单。 值得一提的是，今年4月西班牙经历的大规模停电事故，曾引发广泛关注。据了解，今年以来，包括葡萄牙、乌克兰、巴基斯坦、南非、美国德州等地也相继经历了停电危机，储能的作用越来越受到重视，或将推动这些地区电力储能系统的建设。 上游磷酸铁锂赛道正经历“大洗牌” 值得注意的是，储能锂电池订单的持续火爆，理应带动上游磷酸铁锂正极材料市场需求的不断增加，但今年上半年该领域呈现的却是“冰火两重天”的图景：一面是头部磷酸铁锂供应商被锂电池企业频频“锁单”，一面却是部分新建或现有磷酸铁锂相关材料项目停工、暂缓的消息频传。 今年6月，中核钛白、川金诺相继叫停了其磷酸铁锂正极材料建设项目。此前，芳源股份、金浦钛业等多家企业，也已先一步叫停了其各自的部分磷酸铁锂相关项目；与此同时，富临精工、万润新能、龙蟠科技等企业，则接连宣布获得头部电池厂商大额订单的消息。 业内专家分析认为，目前磷酸铁锂市场处于“低端过剩、高端偏紧”的状态，中小企业在磷酸铁锂成本线挣扎徘徊时，头部企业凭借技术迭代构筑起的壁垒正“狂揽大单”。行业洗牌正持续演化，企业在“阵痛”中也推动着产业不断向高质量发展迈进。

比亚迪6月产销快报数据（单位：辆） 7月1日，比亚迪（002594）发布6月产销快报。6月比亚迪新能源汽车销量38.25万辆，去年同期为34.17万辆；上半年累计销量为214.6万辆，去年上半年累计为161.3万辆，同比增加33.04%。 按动力类型划分，6月比亚迪纯电动车销量20.69万辆，插电式混合动力车销量17.07万辆。 海外方面，6月，比亚迪海外销售新能源汽车合计9万辆。 电池装机方面，6月，比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为27.019GWh，2025年上半年累计装机总量约为134.526GWh。 从具体品牌销量来看，6月，比亚迪王朝丨海洋共销售342,737辆；方程豹销售18,903辆；腾势销售15,783辆；仰望销售205辆。 截至目前，比亚迪新能源累计销量已超1270万辆。