1月2日汽车股多数上涨，其中理想汽车涨幅居前。截至发稿，理想汽车-W(02015.HK)涨5.94%、比亚迪股份(01211.HK)涨2.05%、吉利汽车(00175.HK)涨1.68%、零跑汽车(09863.HK)涨1.28%、小鹏汽车-W(09868.HK)涨1.26%。 2026年伊始，造车新势力密集发布2025年12月及全年交付数据。整体来看，行业呈现“强者恒强、弱者承压”的格局——在统计的10家主流新势力中，仅有3家达成年度销量目标，多数企业仍深陷激烈竞争与盈利压力之中。 仅三家企业超额完成年度目标，小鹏领跑兑现率 数据显示，2025年全年销量目标完成情况分化显著： 小鹏汽车以42.94万辆的交付量，超额完成38万辆目标，完成率达122.70%，为新势力中最高。 零跑汽车全年交付59.66万辆，目标完成率为119.31%。 小米汽车作为新入局者，全年交付超35万辆，完成率108.57%，表现超出市场预期。 其余包括理想、蔚来、极氪等在内的多家车企虽实现同比增长，但未能如期达成年初设定的销量目标。 12月交付：六家破4万，理想同比下滑成唯一负增长 2025年12月，新势力交付普遍迎来年末冲刺： 零跑汽车交付60,423辆，同比增长42.11%，但环比下降14.08%。 蔚来交付48,100辆，同比大增54.59%，环比增长32.69%，创历史新高。 小鹏汽车交付37,500辆，实现同比与环比双增长。 理想汽车交付44,246辆，环比增长33.35%，但同比下滑24.38%，成为唯一一家同比负增长的新势力。 为何理想汽车领涨？ 尽管2025年全年销量未达64万辆目标，但理想近期动作仍备受市场关注。 i8与i6两款纯电SUV累计订单已突破10万辆。 截至2025年底已建成3,907座超充站、21,651根充电桩，平均每152公里一座高速超充站，有效缓解用户里程焦虑。 自研5C超充技术、碳化硅电驱系统及VLA大模型智驾方案逐步落地。 值得注意的是，理想汽车近期正经历组织架构调整。据相关报道，公司第二产品线总裁张骁即将离职，第一与第二产品线将合并，由原第一产品线负责人汤靖统一管理。此举被市场解读为理想在销量承压背景下，加速资源整合、提升运营效率的重要举措。 中国汽车流通协会：2026年汽车以旧换新政策有望持续激发消费活力 2026年国家“汽车以旧换新”补贴细则已正式落地。根据最新政策，个人消费者若报废以下三类旧车——2013年6月30日(含)前注册登记的汽油乘用车、2015年6月30日前注册登记的柴油及其他燃料乘用车，或2019年12月31日前注册登记的新能源乘用车，并在此基础上购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车，或排量在2.0升及以下的燃油乘用车，将可获得一次性购车补贴。 具体补贴标准如下： 报废符合条件旧车并购买新能源乘用车的，按新车销售价格(价税合计)的12%给予补贴，补贴金额向上取整至整元，最高不超过2万元； 报废旧燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，按新车销售价格的10%给予补贴，最高补贴金额为1.5万元。 中国汽车流通协会指出，2026年的汽车以旧换新政策在实施机制上进一步优化，强化了工作统筹与资源协同，着力推动补贴资金高效、精准直达消费者。此举旨在让有限的财政资金惠及更广泛的消费群体，尤其注重满足刚需家庭的换车需求。 与此同时，政策受益范围有望进一步扩大。一方面，旧车报废门槛适度放宽，使更多持有老旧高排放车辆的车主被纳入补贴覆盖范围；另一方面，支持重点更加聚焦于引导消费者淘汰高污染、高能耗的老旧车辆，转向节能环保、技术先进的新能源或小排量燃油车型。

北京时间周五晚间，全球市值最高车企特斯拉公布2025年第四季度运营数据。毫无意外，特斯拉以巨大劣势丢掉“全球电车年度销量第一”王座。 根据特斯拉官网挂出的数据， 去年最后3个月共交付418,227辆新车 、生产434,358辆； 全年交付1,636,129辆 ，生产1,654,667辆。最终数据不仅低于大多数分析师预期，也低于本周初公司自己制作的“市场共识预期”。 与自身对比， 特斯拉2024年四季度交付495,570辆新车，2024年总共交付1,789,226辆 。这意味着美国电车龙头季度交付数据 同比骤降15.6% ，全年交付数据也 下降8.6% 。 横向对比， 中国电动车龙头比亚迪周五早些时候披露，2025年全年销售电动车225.67万辆，较2024年的176.49万辆增长27.86% 。 从特斯拉过去一年遭遇的种种波折来看，这一结果早就已注定。 去年，美国特朗普政府取消了最高可达7500美元的电动车税收抵免政策，上个月，白宫又开始着手削弱促使车厂转型电动车的环保法规。同时，由于公司CEO马斯克深度参与美国、欧盟、英国的政治，特斯拉汽车的品牌形象也受到牵连。多年来一直未对畅销车型进行实质性更新，也在不断消耗特斯拉的品牌竞争力。 特斯拉至今仍占据着美国电动车市场45%的份额，此前正是美国政府大力推行清洁能源政策的最大受益者之一。 除了比亚迪和中国车企外，特斯拉也开始落后于一些欧美老牌车企。 在欧洲市场，德国大众汽车的电车销量也已经超过特斯拉。 面对政策逆风， 世界首富马斯克通过将市场焦点转向Robotaxi业务、AI和机器人支撑起公司的股价 ，甚至还在去年底创出历史新高。尽管公司在去年末上线Robotaxi服务，但消费者目前只能在奥斯汀和旧金山湾区打到少量测试用车，且车上仍配备安全监督员。 作为最新数据中的唯一亮点， 特斯拉表示在第四季度部署了14.2吉瓦时的储能产品，刷新了前一季度12.5吉瓦时的历史前高。 特斯拉的电池储能业务包括家庭储能系统，以及供数据中心和公用事业部门配套使用的大型系统。 特斯拉在2025年全年共部署了46.7吉瓦时产品，2024年为31.4吉瓦时 。 对于2026年，行业分析师普遍预期美国电车销售难有起色。未来的转折点可能会在2027年，当更多车厂推出定价在3万美元以下的电动车，市场销量可能会有所好转。 目前华尔街对特斯拉2026年的销售数据也缺乏底气。 两年前的此时，分析师们曾畅想特斯拉能否冲击年度交付300万辆电动车的纪录 ，而现在的平均预期已经降至 约180万辆 。 去年十月开始，特斯拉开始以3.7万美元出售其Model 3轿车的简配版。该车使用更廉价的内饰材料，没有调频广播收音机，续航里程也不及售价4.25万美元或以上的版本。

今天晚上7点，小米集团创始人、执行董事、董事长及首席执行官雷军，进行新年第一场直播。现场工程师拆车，拆一台新的小米YU7。 雷军在新年第一场直播中，分享了小米最新销售数据，他表示，2025年全年小米共计交付41万辆小米汽车。 雷军透露，2025年，小米汽车亦庄工厂全年接待了13万名游客参观和体验。 在谈到“小米汽车YU7为何设计成长车头”时，小米汽车首席设计师李田原回应称：“我们认为汽车的设计比例是灵魂，这也是小米汽车设计一直坚持的。长车头其实是百年工业设计当中一直以来的审美标志，它是百年审美的积累。” “小米YU7好看，首先是‘身材’好看，然后是我们继承了百万元级豪车的‘长车头’设计。”雷军补充称，小米汽车采用“长车头”设计还有几个好处，如前备箱空间大，安全距离（碰撞缓冲区）也变长了。

据日经新闻报道，中国汽车制造商预计将于2025年首次问鼎全球新车销量冠军宝座，终结日系车企长达20余年的榜首地位。 日经新闻根据各车企公告及标普全球移动出行（S&P Global Mobility）1至11月的数据，统计得出2025全年汽车销量数据。该统计涵盖商用车与乘用车，包含本土销量和出口销量。 销量归属按车企所有权比例划分；对于股权各占50%的合资企业，则以车辆销售时所使用品牌对应的制造国为准。 据悉，2025年中国汽车全球销量预计将同比增长17%，达到约2,700万辆。中国于2023年跃居全球最大汽车出口国，如今又将在2025年拿下全球汽车总销量冠军。 中国本土市场贡献了中国车企约70%的销量，目前中国国内正大力推广电动汽车与插电式混合动力汽车。这类新能源汽车的销量已占据中国乘用车总销量的近60%。 而日系车企2025年的全球销量预计将同比持平，维持在略低于2,500万辆的水平。此前，美国和日本一度是角逐全球汽车市场霸主地位的两大主力。日系车企的销量峰值出现在2018年（销量接近3,000万辆）。 2022年，日系车企的销量还领先中国车企约800万辆，短短三年间，这一领先优势便荡然无存。 与此同时，中国汽车工业协会的数据显示，今年前11个月，中国最畅销的新能源乘用车价格区间集中在“10万元至15万元”（约合1.4万美元至2.1万美元），这一价格段的销量占总销量的23%。该价位段的车型既满足了工薪族、年轻群体的预算约束，又在续航、智能配置上实现实用升级，成为撬动销量增长的关键。 在日系车企长期占据主导地位的东盟市场，2025年中国汽车销量预计将同比激增49%，达到约50万辆。丰田汽车泰国子公司的数据显示，今年前11个月，日系汽车在泰国新车销量中的占比为69%，较五年前约90%的占比出现大幅下滑。 在欧洲市场，2025年中国汽车销量预计将同比增长7%，达到约230万辆。虽然欧盟已对中国产电动汽车加征额外关税，但中国车企迅速调整策略，扩大不受关税限制的插电式混合动力汽车的出口占比，以此应对贸易壁垒。 在新兴市场，中国汽车今年的销量同样稳步攀升；其中，在非洲市场的销量预计同比大增32%，达到23万辆；在拉美市场的销量预计将同比大涨33%，达到54万辆。 随着中国跻身汽车产业强国之列，全球汽车行业的贸易摩擦或将加剧。各国纷纷出台关税、新规等举措，保护本土汽车产业。 目前，美国和加拿大对中国产电动汽车加征了超过100%的关税，欧盟对华电动车的关税税率也高达45.3%。此外，欧盟还针对小型电动汽车制定了专属标准，相比普通电动汽车放宽了技术要求，旨在鼓励欧洲车企扩大本土生产，进一步巩固其市场竞争力。 2025年，日系车企在东南亚和欧洲市场的销量均出现下滑。在中国市场，由于日系车企在电气化转型方面步伐迟缓，他们的市场份额正不断被中国本土新兴车企蚕食。 部分日系车企开始借鉴中国车企的生产模式。日产汽车正着手出口由中方主导研发的低成本电动汽车；丰田汽车则在东南亚地区扩大对中国汽车零部件供应商的采购，以此提升自身成本竞争力。

随着 “十五五” 规划周期（2026-2030年）的临近，中国汽车产业的下一程将驶向何方？盖世汽车研究院发布的《中国汽车“十五五” 发展九大趋势》，从政策、市场、出海及技术等多个维度，对中国汽车产业的发展路径进行了预测。 政策导向：中国汽车进入“高标准、严监管、重规范”的法规时代； 市场格局：全球新能源市场呈现“中国引领、欧美转型、新兴市场崛起”的新局面；预计2030年，中国新能源乘用车渗透率有望实现80%以上，中国车企将主要分化为五种形态； 出海进阶：到十五五末，中国自主乘用车海外市场占有率有望接近15%； 技术突破：全固态电池预计2026-2028年 “上车”，AI大模型驱动汽车成为 “超级智能空间”； 产业生态：预计2030年全球汽车百强零部件企业榜单中国零部件企业数量有望超30家，技术同源、供应链相通驱动汽车、具身智能、低空飞行器(eVTOL)等智能终端产业融合发展。 从市场格局重塑到技术生态拓展，从本土规范完善到全球影响提升，“十五五”时期的中国汽车产业，正稳步实现从“规模增长”到“价值引领”的转身，并在全球汽车产业重构的浪潮中，逐步建立起更具韧性、更富话语权的竞争优势。

在今年取得积极成效后，汽车“两新”补贴延续政策终于落地。业界普遍认为，2026年“两新”补贴政策超出预期，将有利于稳定明年车市增长。 12月30日，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（下称《通知》），将继续支持汽车报废更新与汽车置换更新。 “政府产业消费政策的稳定性和延续性，对行业继续健康发展是个利好。”有头部新势力车企高管向财联社记者表示。 不同于2025年“两新政策”，2026年补贴额度并未减少，但增加了车价作为限定条件，即，不同价位车型不再采取同样的补贴力度。在业内人士看来，这一变化符合高质量发展要求，有利于消费升级，一定程度上可提升行业整体利润表现。 《通知》显示，报废旧车后购买新能源乘用车的，可获得新购车车价12%的补贴，最高不超过2万元；购买2.0L及以下排量燃油车的，可获得新购车车价10%的补贴，最高不超过1.5万元。以此计算，报废旧车后，购买新能源车价大于等于16.67万元的可拿满补贴，购买油车价大于等于15万元的可拿满补贴。 以旧换新方面，转让旧车购买新能源车的，可获得新购车车价8%的补贴，最高不超过1.5万元；购买2.0L及以下排量燃油车的，可获得新购车车价6%的补贴，最高不超过1.3万元。以此计算，以旧换新购买新能源车价格大于等于18.75万元的可拿满补贴，购买油车价格大于等于21.67万元的可拿满补贴。 “（与车价关联）这意味着同样资金量可以补贴更多车。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红认为。 值得注意的是，为抢抓元旦、春节消费旺季，国家发展改革委会同财政部已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债，支持消费品以旧换新资金计划。这意味着从明年1月1日开始，购买新车或即可享受新国补。 此外，《通知》还重点提及了“统一标准”的新调整——落实全国统一大市场建设要求，本通知明确的汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新以及4类数码和智能产品购新，在全国范围执行统一的补贴标准。 “补贴政策超预期，且有利于政策平稳过渡、促进消费升级。今年年终由于各地补贴节奏调整，车市在收尾时出现相对停滞，2026年这一问题会得到有效解决。”乘联分会秘书长崔东树预计，2026年车市将呈现“前低后高”走势，实现“十五五”开局的良好局面。“之前预计明年政策可能会收缩，车市可能会出现负增长，但2026年由于国家政策给力，会总体拉动销量更好的增长。” 基于此判断，崔东树表示，2026年车市整体增速将高于零增长，且1月有望实现“开门红”的良好走势。 “2026年以旧换新政策细则出台，补贴力度符合预期。”多家券商分析师亦认为，政策结构上对于中高端车型补贴力度不变、引领消费升级、带动产业升级。

市场目前普遍预计，特斯拉第四季度交付量将出现下降。尽管该公司已推出其最畅销电动车的低价版本，但美国电动车税收抵免政策取消，加之全球竞争持续加剧，正在削弱市场需求， 这一下降将紧随今年前两个季度销量暴跌的态势，当时首席执行官马斯克因政治言论引发外界强烈反对，导致汽车销量大幅下挫。第三季度销量则因消费者赶在9月税收抵免到期前集中购车而获得提振。即便如此，特斯拉今年仍可能录得连续第二年的年度交付量下滑，且降幅较去年更为明显。 到了今年10月，特斯拉推出了Model Y和Model 3轿车的“Standard(标准版)，配置有所简化。未来两年内，公司还将面临来自雪佛兰和福特等车企推出的平价电动车的直接竞争。 分析师预计，随着低配版本车型的推广，特斯拉销量有望在明年恢复增长。该系列车型的售价较此前基础款低约5000美元，有助于公司在欧洲和亚洲市场维持销量规模，而这些地区正面临来自中国电动车厂商的激烈竞争。特斯拉预计将于周五公布第四季度及全年产量与交付数据。 而投资者对特斯拉的热情，主要寄托于马斯克将公司重心转向无人驾驶出租车(Robotaxi)、人形机器人生产以及车辆自动驾驶技术的持续升级。不过，电动车销售仍然是公司当前最核心的收入来源。 根据Visible Alpha调查的分析师预测，特斯拉在四季度的交付量预计为432810辆，同比下降约13%。另一份由特斯拉汇总并于周一发布、涵盖20位分析师的共识预测显示，交付量可能下降更为明显，预计同比下滑15%，至422850辆。 Visible Alpha的调查还显示，特斯拉今年全年交付量预计约为165万辆，同比下降7.8%，将连续第二年出现年度下滑。 德意志银行分析师Edison Yu在研报中指出，此次交付量下降主要由北美和欧洲市场销量疲软所致。 尽管销量放缓，特斯拉股价今年仍累计上涨逾14%，进一步推高了马斯克的个人财富。因其参与特朗普政府的成本削减机构而受到外界批评，马斯克已表示未来将更加专注于自身企业的经营。 近期一项法院裁决为马斯克重新获得此前被特拉华州法院否决的特斯拉薪酬方案扫清了障碍。与此同时，股东们在11月还批准了一项新的薪酬计划，未来10年内该方案的潜在价值可能高达约8780亿美元，使这位全球首富再度成为焦点。 本月早些时候，在市场传出其航天公司SpaceX可能推进IPO的消息后，马斯克的个人财富已突破6000亿美元，成为历史上首位达到这一财富水平的个人。

当全球汽车行业行至深度变革期，外资车企在华正面临前所未有的挑战与机遇——产业转型大势之下，如何打响“反击战”？此背景之下，与中国本土智能化供应商牵手，成为2025年汽车产业的一大趋势。 2025年行至收官之际，奔驰与千里科技达成长期战略合作协议，双方将围绕人工智能技术、智能驾驶、智能座舱等智能化领域展开深度合作。千里科技公告称，梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司已完成股权过户登记。奔驰数字技术通过协议转让方式，以每股9.87元人民币的交易价格，获得力帆控股持有的13563.30万股股份（占公司总股本的3.00%），成为千里科技第五大股东。 据财联社记者不完全统计，以入股或技术合作等方式，包括BBA、大众及丰田等在内的跨国车企，已与多家中国汽车产业链公司在智能驾驶、智能座舱为核心的智能网联汽车领域达成合作，涉及供应商包括华为、Momenta、地平线等。 今年11月广州车展期间，这一趋势变得尤为明显。彼时，选择与Momenta合作的奔驰、宝马、奥迪三大德系豪华品牌各自旗下的纯电量产及概念车型齐聚广州；车展上市的东风日产天籁·鸿蒙座舱，则全系标配华为提供的鸿蒙座舱5与HUAWEI SOUND。 “传统外资品牌与中国本土企业合作智能化、电动化已是主流趋势。前者在中国的发展模式正在从生产制造的本地化，演变为技术研发与生态合作的本地化。”有业内人士分析认为，外资车企之所以将目光转向中国供应商，盈利承压与转型阵痛为背后的主因之一。 以宝马集团为代表，其三季度财报显示，今年前9个月宝马息税前利润为80.6亿欧元，同比下降16.2%；营业收入同比下降5.6%，至约1000亿欧元；净利润同比下降6.8%，至57亿欧元。业界普遍认为，外资车企全球范围内盈利表现的持续下滑，与在华销售疲软有直接关系。 中国汽车流通协会专家委员会成员李颜伟提供BBA最新销量数据显示，1-11月，宝马品牌在华累计销售52.8万辆，同比下滑14.7%；奔驰累计销售51.8万辆，同比下滑18.7%；奥迪（包含一汽奥迪、上汽奥迪，奥迪进口车）在华销售51.8万辆，同比下滑13.3%。 “（开放合作）既弥补了整车企业智能化的短板问题，又让科技企业‘缺钱缺数据’、技术无法上车等问题得到解决。”在车百会理事长张永伟看来，整车企业与零部件供应链企业、科技企业之间的合作是在智能化时代双赢且很有特色的发展模式。 “整车企业想在智能化领域快速建立起新的竞争力，发展速度必须要快，且需要生态合作，甚至是投资入股的方式来实现。”乘联分会秘书长崔东树亦认为，合资企业必须加大在中国的本土化研发和产品创新，而非简单的规模化协同降低制造成本。“（否则）合资车企在中国失去竞争力，必然也将失去全球车市份额。”

2025年，新能源汽车市场风云变幻、行业竞争加剧。作为昔日的明星企业，哪吒汽车、威马汽车和高合汽车褪去了曾经的高光时刻，“携手步入”破产重整队列。 尽管哪吒汽车的意向重整人已逐渐出现在公众视野中、威马汽车已出台详细的重整方案，但两家接盘企业自身财务状况不佳，让重整充满变数；高合汽车的重整，自10月后便再未“更新”。随着市场环境的变化，业内对这三家“新势力”车企的“复活”前景普遍持悲观态度。 哪吒汽车：保住“双资质” 进入破产重整近半年的哪吒汽车，正处在“双资质保卫战”的关键阶段。 12月2日，哪吒汽车母公司合众新能源管理人发布公告，公开招募经营管理受托方。在委托经营管理要求之“核心目标”中，管理人特别强调了“维持’造车双资质’”，以保持哪吒汽车的技术状态和资产价值。 按照现行产业政策，目前已停工一年零二个月的哪吒汽车若要保住“造车双资质”，需在2026年至少完成2000辆的生产，以免被“摘牌”。 12月18日，合众新能源管理人发布关于经营管理受托方公开招募结果的公告，遴选出一家意向机构作为经营管理受托方。 “巧合”的是，就在12月11日，一家名为“浙江谦合汽车有限公司”成立，该公司位于合众新能源总部所在地的浙江省桐乡市，由上海山子有谦科技有限公司100%持股，山子有谦CEO朱人杰任公司董事。稍早前的12月1日，另一家山子高科关联公司——浙江山子有谦汽车新零售公司成立，经营范围包括新能源汽车整车销售等。据知情人士透露，山子高科投资成立谦合汽车，正是为重整合众新能源做准备。 然而，山子高科自身的财务状况并不乐观。三季报显示，山子高科前三季度营业收入为24.18亿元，同比下降26.76%；归属于上市公司股东的净利润为4.37亿元，同比增长132.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.38亿元，同比增加43.40%。非经常性损益主要来自于资产处置与债务重组。而目前合众新能源已经确认的债务已高达93.86亿元，即便山子高科成为重整投资人，也很难在短时间内解决合众新能源的债务问题。 行业人士分析认为，“合众新能源现在急于保住‘双资质’，所以山子高科需要以经营管理受托方的身份，先帮助其实现复工复产。” 威马汽车：“好事”难“将近” 相比哪吒汽车，手握纯电造车资质的威马汽车重整进程尽管稍快一步，但前景依然不容乐观。 9月6日，威马汽车发布《致供应商白皮书》，深圳翔飞作为重整投资人开启威马五年重整规划，并将于2027-2028年启动IPO筹备、2030年实现营收1200亿元。 在长达近5000字的《白皮书》中，深圳翔飞及威马项目组对重整计划、政府支持、新威马规划及供应商关系等方面进行了详尽描述。按照《白皮书》披露的规划，新威马计划未来5年向市场推出10款以上的新产品，适配全球市场多样化需求。深圳翔飞表示，正在全力以赴推动威马EX5和E5车型在温州基地快速恢复量产，计划到2025年底保底生产1万辆EX5和E5车型，力争2万辆，预计收入10-20亿元。根据《白皮书》，翔飞初期预计投资10亿元用于设备升级供应链恢复和产品开发等。 作为重整投资人，深圳翔飞背后隐现着“宝能系”的身影。天眼查显示，深圳翔飞成立于2023年9月，注册资本为1亿元，两大股东为深圳卓凯企业管理有限公司和深圳凤宇企业管理有限公司（下称“深圳凤宇”），分别控股81.8198%、18.1802%，前者实际控股人为黄晶。黄晶、深圳凤宇控制企业名单中则包括昆山宝能汽车、哈尔滨悠宝佳汽车销售公司等“宝能系”公司。 11月3日，威马汽车曾通过官方社交媒体发布“好事将近，敬请期待”的海报，其官方APP“小威随行”也于11月5日重新上架主流应用市场。然而时至今日，威马的“好事”尚未对外公布，其重整计划是否能够顺利实施仍未可知。 行业普遍认为，“宝能系”自身的高负债状况很可能影响其对威马汽车的持续投入。天眼查显示，宝能汽车作为被告身份涉案数量多达349件，涉案金额总计达到208.06亿元。 高合汽车：重整停滞在10月 在经历了中东资本将入局的“乌龙”之后，高合汽车母公司华人运通管理人的破产重整工作停留在了10月。 10月20日，华人运通管理人发布《华人运通（江苏）技术有限公司等五十二家公司合并重整案共益债投资人招募公告》。公告中称，10月11日，因本案案情重大、复杂，且目前意向投资人尽职调查工作和重整投资方案制定工作尚未全部完成，盐城经开区法院准许华人运通系公司重整计划草案提交期限延长至2026年1月12日。 公开信息表明，高合已招募的共益债借款目前已使用完毕。鉴于五十二家公司维系日常运营及售后服务仍存在资金需求，而重整计划草案的提交及表决通过尚需一定时间，故需再次招募华人运通江苏公司等五十二家公司合并重整案共益债投资人。 华人运通的破产重整在5月曾乍现曙光。彼时，中东老板的加拿大电动汽车公司EV Electra计划出资10亿美元参与华人运通重组，并谋求控股。对方同时承诺，未来三年不低于十万辆或不低于三十亿美元的海外采购订单。时至7月，双方谈判陷入停滞。另据知情人士透露，“高合和EV Electra闹得很不愉快，也许双方还要对簿公堂。” 上述知情人士称，曾有意向投资哪吒汽车的丰田三共株式会社，目前正在转而考察华人运通。不过此消息未得到华人运通官方的确认。 无论是具备造车资质的哪吒和威马汽车，还是曾选择代工的高合汽车，对于资本的吸引力均在大幅下降。“资本已经意识到拥有资质并不意味着能够稳定经营，企业不能仅仅依靠资质就高枕无忧，还需要具备强大的运营能力和市场竞争力。”有行业人士分析认为。 展望2026年及未来数年，国内汽车市场的竞争态势愈发严峻。处于破产重整阶段的哪吒、威马、高合等车企即便完成重整，但要继续“留在牌桌上”，难度极大。

随着越来越的信息被曝光，追觅科技的造车路径逐步浮出水面。 10月29日，针对市场有关追觅与奇瑞合作造车的传闻，奇瑞方面予以否认称，“并无此事”。但财联社记者从知情人士处获悉，双方此前确有接触，但截至目前并未达成具体合作；同时，追觅的意向合作方并不止奇瑞，还包括其他多家主机厂。 “目前可以确认的是，追觅将采取轻资产造车模式，同时在内部实行‘多产品线试水’的策略，以最大限度保障首款产品的成功。”该知情人士称，追觅将参加2026 CES，且有多款车型亮相，分布在不同参展主体的展台上。 该人士的这一说法，在近期追觅及其关联方不断释放的信息上得到了印证。 12月26日，运营主体认证为“星空计划汽车”的公号发布题为“Dare to Beat 敢为”的车型渲染图海报，正式官宣将参加CES。该车型尾部渲染图表明，亮相CES的展车或为猎装轿跑。而更值得关注的，是稍早前另一家名为Kosmera的新品牌发布的经处理后的车型预告图，其同样将参加明年1月的CES。 据悉，Kosmera这一新品牌的运营主体为注册于苏州、于今年6月18日成立的星宸未来（苏州）汽车科技有限公司（下称“星宸未来”），其经营范围多与新能源汽车研发及销售有关。股权穿透后显示，其实控人为持股99.99%的柏美芳；而柏美芳则持有追觅科技约2.29%的股份。 另一则信息同样表明了星宸未来与追觅科技间的关联。公众号认证显示，“追觅汽车”公众号的运营方即为星宸未来。 除整车外，追觅科技的另一造车主体——星空计划汽车于12月24日同日成立元一寰宇（上海）科技有限公司、上海星径千跃科技有限责任公司、星核磁通（上海）科技有限公司等七家全资子公司，注册资本均为100万元人民币，经营范围涉及汽车零部件研发、汽车零部件及配件制造等。 “俞浩（追觅科技CEO）个人作为星宸未来的天使投资人，与追觅科技实际上并无法律层面的关联，且星宸未来的产品不会挂追觅的LOGO。”前述知情人士表示，追觅科技一直在进行汽车平台架构及核心零部件的探索，目前的计划是在整车架构团队下成立对应的子公司，进行相应的对外合作、研发，“这样做的目的是为了鼓励内部竞争，分散风险。” 至此，追觅科技的造车路径初步浮出水面。在外部，追觅科技通过与主机厂的合作，采取轻资产模式涉足整车制造；在内部，通过设定多个产线并行的策略，最大限度的保障首款产品的成功。 今年8月，追觅科技官宣造车，首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙；9月24日，追觅在首届全球战略合作伙伴大会上展出第二款产品——超奢旗舰SUV。按照计划，两款产品将于2027年上市。