SMM 7月21日讯： 烈日炎炎似火烧，不知不觉时间已来到了七月下旬。盛夏已至，我们先来回顾一下六月份铝杆市场供需情况，供应端，针对国内重点铝杆企业淡季当中的开工和生产情况，SMM在七月初进行了最新一期调研，关于六月国内铝杆产量和开工率数据，经整理后今日再次发布供读者回顾：SMM本次调研进一步精选了全国各地铝杆企业共86家作为调研样本，主要以华东（山东、江苏）、华北（河南、内蒙古）两大地区居多，其他地区如广西、云贵川等地也均有涉及。 据SMM调研统计，2023年6月（30天）全国铝杆总产量35.27万吨，环比5月（31天）减少了0.41万吨，降幅1.15%。国内6月铝杆开工率为60.67%，5月开工率为61.38%，环比下降0.71%，基本持稳。 据SMM调研了解，目前国内铝杆企业复产及新投产能的落地正在有条不紊地推进当中， 因此SMM预计今年下半年铝杆供应端有进一步提升空间。   从六月的加工费来看，淡季已逾两月，需求相较三四月的消费旺季有所下滑，市场情绪稍显冷淡，据调研部分铝杆厂家已有厂内成品库存积压。六月份铝杆市场显供过于求，铝杆加工费频频下跌，端午节后大户为回笼资金，主动下调加工费促进销量，以缓解现货库存压力。在连续数日下跌后，铝杆加工费整体重心下移明显。山东地区铝杆加工费月内在250-400元/吨之间，月均价在325元/吨附近，环比上月均价下跌158元/吨，且在六月底七月初这段时间，当地大户频频下调报价；内蒙古地区铝杆加工费月内在100-350元/吨之间，月均价在194元/吨附近，环比上月均价下跌195元/吨，是六月份下行幅度最大的地区；河南地区铝杆加工费月内在350-400元/吨之间，月均价在383元/吨附近，环比上月均价下跌106元/吨；广东地区铝杆加工费月内在550-650元/吨之间，月均价在578元/吨附近，环比上月均价下跌107元/吨，现货充足当天即可提货。     在铝杆加工费经历了一波探底行情过后，到了七月下旬，铝杆加工费有抬头迹象。七月中旬以来，铝价以偏强上行为主，下游虽稍显畏高，但刚需情况有所回暖，铝杆企业看涨挺价，本周铝杆加工费出现两次上调。今日铝杆加工费出现不同程度上调，山东1A60普铝杆加工费出厂价300-400元/吨，均价录得350元/吨，上涨50元/吨。河南地区1A60铝杆加工费在300-400元/吨，报350元/吨，持平，内蒙古地区1A60铝杆加工费在200-250元/吨，报225元/吨，上涨25元/吨。华南地区加工费上涨50元/吨，1A60铝杆加工费600-700元/吨，均价录得650元/吨，低价货源相对有限。 据SMM调研，7月上半月下游铝线缆龙头企业开工率为57.8%，较六月均值58.5%和上周的58.2%出现小幅下滑。但整体而言，铝线缆龙头企业开工率在淡季并未受太大影响，基本持稳为主，下游生产情况比较稳定。淡季期间，铝线缆企业整体开工率的小幅下滑或难以避免，而南方地区的整体表现要好于北方地区。 最后SMM针对七月中下旬的铝杆市场的最新情况做个总结： 供应方面： 铝杆供应已基本完全恢复，铝杆企业接单情况不一，厂家随订单排产情况调整加工费。河南部分前期停产企业复产正在进行当中，但面对前期供过于求的铝杆市场，有延缓复产节奏的意愿。大部分在产铝杆厂家货源充足，基本当天或隔天即可排产提货，但部分厂家前段时间出现的成品库存压力有所好转。 需求方面： 铝杆市场正值季节性消费淡季，需求略有下滑符合预期，市场若要恢复到火爆的市场情绪，仍需等待四季度消费旺季的到来。 综合来看， 七月中下旬仍处铝杆市场季节性淡季，国内铝杆下游需求一般，厂家成品库存未完全消化，市场稍显供过于求。近期下游刚需有所回暖，七月中下旬铝杆加工费有抬头迹象，SMM预计未来三季度铝杆加工费将维持区间震荡走势。  

SMM7月23日讯，近日，云南玉溪红塔区第三季度重点项目暨玉溪恩捷16亿平方米隔膜项目集中开工仪式举行。 据SMM了解，本次恩捷股份开工的项目为恩捷股份旗下子公司，玉溪恩捷负责实施建设的16亿平方米的锂电池隔离膜生产项目，2022年3月，恩捷股份便与玉溪市红塔区人民政府签订相关协议，并计划开展锂电池隔膜及涂布膜的产线建设。 具体来看，该项目总投资约45亿元，预计将分两期进行建设。其中一期计划24亿元，预计将建设年产8亿平方米的湿法隔膜生产线，而二期则是计划投资21亿元，年产8亿平方米。而当日开工，便是该玉溪项目的第一期 ，预计2024年12月竣工投产。达产后预计实现年产值25亿元，年上缴税收2.5亿元，解决就业600人。三季度红塔区计划开工重点项目28个，计划总投资96.3亿元，年度计划投资20.3亿元。 恩捷股份董事长在致辞中表示，玉溪恩捷是恩捷股份在西南布局的核心，更是致力打造的行业标杆工厂。此次玉溪恩捷项目的顺利开工迎来了发展的新起点，恩捷股份将以“致力于成为世界一流的材料研发生产企业”为愿景，务实拼搏，高标准、高质量地完成项目建设，在玉溪这片干事创业的热土上再创佳绩、实现共赢。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

 

SMM7月13日讯：2023年行程过半，沪铜主力继上半年以1.78%的涨幅收官之后，又在下半年迎来了不错的开端。截至7月13日日间行情收盘，沪铜主力涨1.3%，半年线的涨幅目前暂为2.24%。近来多位铜矿大佬为铜价摇旗呐喊，艾芬豪矿业的创始人更是表示，如果铜供应跟不上需求步伐，铜价未来可能上涨10倍。不过，有一些分析师和机构担心当下的铜价走势，花旗、高盛以及BMI等下调了2023年的铜价预估。未来铜价究竟会如何表现？ 》点击查看期货数据看板 沪铜上半年阳线收官 下半年开局良好 首先简单回顾一下铜价上半年的走势情况。沪铜主力期货以66160元/吨的价格开启了2023年下半年的征程，受美国硅谷银行破产等银行危机带来的恐慌情绪蔓延，使得今年上半年铜价盘中最低触及62690元/吨，沪铜主力上半年的最后一个交易日即6月30日，以67300元/吨的价格收官，至此沪铜主力上半年的走势以1.78%的涨幅结束。 进入下半年的沪铜主力也迎来了不错的开端，首个交易日即7月3日便迎来了开门红，其后的几个交易日也是有涨有跌，不过总的来说，还是上涨占优。截至13日日间行情收盘，受美国CPI数据重返“3时代”，美元走软，风险资产偏好上升的影响，沪铜主力出现1.3%的上涨，刚刚开始描画的沪铜下半年的半年线暂时收涨，涨幅为2.24%。 多位铜矿大佬唱多未来铜价 【巴里克CEO：在赞比亚和刚果寻找更多铜矿】 巴里克黄金公司(Barrick Gold)首席执行官上周五表示，该公司希望扩大非洲铜带的业务，在赞比亚和刚果民主共和国勘探更多铜矿。这家世界第二大金矿公司的首席执行官Mark Bristow表示，该公司希望在刚果南部地区勘探金属矿藏，同时延长及扩大其在赞比亚卢姆瓦纳(Lumwana)矿的开采规模和开采寿命。Bristow此前曾告诉媒体，公司正在寻找收购对象，因其预测两样关键的大宗商品将出现反弹。Bristow所述的这两样大宗商品分别是公司的主营业务——黄金，以及公司正在扩大的另一项业务——金属铜。据了解，现阶段铜矿业务约占巴里克获利的两成。Bristow预计 金价和铜价未来都将上涨，进而提振矿业股。 》点击查看详情 【艾芬豪矿业创始人Friedland警告称：供应增长停滞 铜价可能上涨10倍】 随着各国要求使用清洁能源和运输，同时努力发展自己的供应链，铜需求将大幅上升。据亿万富翁Robert Friedland说，各种因素综合起来表明，供应不会跟上步伐。这些问题包括：矿藏越来越贵，寻找和开采难度越来越大；资金短缺；社会尚未认识到矿业在从化石燃料转向能源的过程中所扮演的角色。艾芬豪矿业有限公司的创始人兼执行联席主席Friedland在接受采访时说：“我担心的是，当事态发展到最后关头，铜价可能上涨10倍。”长期以来，Friedland一直倡导从电线到武器等各种金属的重要性。一些分析师和他一样担心即将到来的铜价危机，但市场普遍认为，未来几年铜价将以缓慢得多的速度上涨。 》点击查看详情 【智利Codelco董事会主席Maximo Pacheco：未来铜价将“稳健”】 智利国家铜业公司(Codelco)董事会主席Maximo Pacheco此前称，预计未来铜价将稳健，尽管市场仍会存在一些波动性。“铜价可能会在某个时候涨跌，但我对其长期趋势非常乐观，因为市场对铜的需求非常强劲。” 【RBC：供应短缺将推动铜价走高】 加拿大皇家银行（RBC）分析师Sam Crittenden详细描述即将出现的铜供应短缺，这应该会推动铜价走高。“我们预测，从2025年到2027年，铜价将达到每磅4.50美元，如果供应难以应对，这可能是保守的……高质量的项目稀缺，而且建设难度越来越大。” 此外， 必和必拓集团（BHP Group） 对接下来几个月中国房地产市场的复苏充满信心，尽管全球经济传出的信号令铜价大幅下跌。该公司首席运营官Vandita Pant周四在接受采访时称，房地产市场的二手房销售“仍然强劲且非常强劲。我们认为，房屋销售和完工率会率先出现好转，然后是新屋开工。”她补充称“这种趋势一直存在。” 》点击查看详情 大宗商品交易巨头 托克(Trafigura) 今年早些时候表示，铜价可能在未来12个月触及纪录高位，理由是中国经济反弹和供应短缺。托克金属和矿产部门联席主管Kostas Bintas表示，价格可能升至每吨10,845美元的历史最高水平，甚至可能超过每吨1.2万美元。 》点击查看详情 海通国际 发布研报称，2023年上半年，铜价整体呈现冲高后振荡回落的格局。1月，国内疫情防控政策调整提振铜价。3月美国爆发银行业危机，铜价受挫。4月美国银行业危机持续发酵，欧美经济复苏动能转弱，铜价先扬后抑。5月美联储加息预期攀升、年内降息预期下降，对铜价造成压力。目前铜价小幅下行，市场避险情绪显现。 展望后市，新能源需求持续增长，美联储加息或有望在今年结束，铜价有望上行。 华西证券 发布研究报告称，美国加息弊端显性化，经济及就业数据有所降温，加息或面临尾声、衰退渐近的大方向较为明晰，“去美元化”关注度提升，黄金价值凸显。其他金属方面，海外供应增加缓慢，同时铝供应面临电力问题，云南渐有复产预期但用电负荷亦是呈现增长，下游建筑拉动暂有限，汽车促销费政策出台或带动消费表现。铜供应面临增长压力，消费端海外衰退担忧升温，但家电及汽车出口仍好，国内消费有支撑， 铜价 有望企稳。 国信证券发布研究报告称，随着全球铜矿山品位下滑，以及除开采外的其他成本增加，全球铜矿山成本重心长周期是上移趋势，2008年金融危机 铜价 触及75分位线，2015年大宗商品熊市底部触及75分位线，2020年一季度疫情扩散期间触及90分位线。2022年7月份美国通胀高企引发市场恐慌时， 铜价 跌至7000美元/吨，未触及到90分位线(6300美元/吨附近)。因此降息期间如果不发生大的风险事件， 铜价 很难深跌。 智利政府、BMI、花旗等下调铜价预估 智利财政部长Mario Marcel周三表示， 智利政府预计2023年铜价平均为每磅3.85美元，低于此前预估的3.86美元/磅。 　　 惠誉解决方案(Fitch Solutions)旗下的BMI上周发布的一份报告显示，铜价正受到全球经济放缓的影响。 BMI将2023年铜价预估从平均每吨9000美元(4.08美元/磅)下调至每吨8800美元(4美元/磅)。 BMI表示:“随着美元走势影响铜价，我们预计未来几个月铜价仍将高度波动。尽管我们预计房价将在2023年下半年较目前水平有所改善，但预计房价不会回到2022年的高点。”BMI表示，2023年5月中国铜进口量同比下降4.6%至44.4万吨，因此其将2023年中国铜需求增长预期从6%下调至4%。2022年，中国的铜需求增长了5%。但铜价也并非前景一片黑暗。BMI预测，美元走软可能在2023年下半年为铜价筑底。 》点击查看详情 美国银行全球研究（BofA Global Research） 下调2023年大多数商品的价格预估：其中，将2023年 铜价 从9427美元/吨下调至8788美元/吨，2024年目标价从9875美元/吨下调至9750美元/吨。 花旗 研究（Citi Research）表示，对截至2024年第一季度的铜价走势保持谨慎立场， 预计未来三个季度铜价平均为8,000美元/吨， 并可能交投在7,500-8,500美元/吨区间。花旗称，近期对铜价持谨慎态度的原因是，预计中国以外地区的经济增长将持续疲软，而服务业带动的中国经济复苏并不特别依赖金属。 知名投行 高盛 大宗商品研究此前将 铜价预估从之前的每吨9,750美元调降至8,689美元 。高盛表示，仍然预计12个月目标价(铜价每吨10,000美元)“最终会实现”。 》点击查看详情 铜价未来展望 》申请查看SMM金属产业链数据库 进入下半年，铜价未来究竟会如何走？影响铜价走势的因素有哪些？ 宏观方面： 国内方面，随着中国6月份的多项经济数据的陆续出炉，6月社融、新增人民币贷款均超市场预期，上半年我国外贸进出口规模创历史同期新高。就像国家统计局数据此前解读5月数据时提到的国际环境复杂严峻，国内结构调整压力较大，经济恢复基础尚不稳固。下阶段，要加快构建新发展格局，推动经济高质量发展，全面深化改革开放，着力恢复和扩大需求，巩固经济恢复向好的基础，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长。未来需要 重点关注7月政治局会议传递的有关政策信息， 关注未来政策尤其是货币政策发力的方向。 海外方面，随着美国CPI数据重返“3时代”，有不少市场人士预计美联储加息已经接近尾声。美元大趋势来看，或进入下行周期，对金属市场带来支撑作用。但在欧美高利率的现实面前，当下各主要经济体韧性犹在，可能拖累铜价表现。 基本面： 从库存方面来看：SMM全国主流地区铜库存自6月下旬就开始累库。截至7月10日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期的11.92万吨高0.64万吨。上海库存持续增加的主要原因是进口铜仍在不断流入，但下游消费因高铜价和月差大而跟不上。广东库存连续7天下降，尽管出库量较少但到货量更少，从近期广东日均出库量持续下降也能反映出来，这使得该地区库存不断下降，关注交割前（即本周末）到货量会否大幅增加。据SMM了解本周仍有不少进口铜会清关到国内，但总量或比上周少；然临近交割冶炼厂发货量将会比上周增加，总供应量料会持平上周。但下游消费或有所减弱，主要受月差大和订单减弱影响。因此，本周将呈现供应持平消费减少的局面，周度库存或继续增加。未来SMM将继续跟踪库存数据的变化。 除了国内库存方面的数据变化外，近来受此前LME铜注销飙升带来的LME铜库存去库效应正在显现，截至7月13日LME铜库存为54225吨，续刷两个半月来的库存新低。 未来继续关注铜企开工率情况。对于铜矿的供应方面，若无特殊情况发生，SMM继续维持2023年铜矿供应宽松的格局不变。SMM预计，2024年下半年随着铜矿供应收缩和新能源消费发力，以及各主要经济体宏观逐步明朗化，宏观和基本面形成共振，有望驱动铜价重心的重新上移。 欲知更多铜市基本面、价格、产业发展前景，敬请参与 》 2023 SMM (第十二届) 金属产业年会

SMM7月14日讯，近日，国内造车新势力龙头企业蔚来汽车更新了用户手册，在ES6、ET7、ES7、EC5等6款车型的手册关于高压动力电池的参数介绍中，都添加了关于150Kwh电池包的信息。 根据官方数据显示，新上线的该款150Kwh的电池包为知名固态电池企业卫蓝新能源所产的三元锂半固态电池，其中电芯方面均采用了固液混合电解质，以及超高镍三元正极搭配硅碳负极材料解决方案，电池整包内所含单体电芯数量达384个，重575公斤。 在续航方面，蔚来企业创始人李斌曾透露，搭载固态电池的ES6续航可以达到930Km，ET7的续航更是可以超过1000Km。 据SMM了解，固态电池是未来电池发展的重要方向之一，传统液态锂离子电池体系的能量密度的上限为300-350wh/kg，当前液态电池的能量密度已经逐步逼近这一标准。而固态电池不仅能量密度轻松达到 500Wh/Kg以上，同时兼具工作温度区间宽，安全性能高等优势，或将成为未来动力电池的主要发展方向。 而实际上，当前各大车企对固态电池及半固态电池的上车节奏有所加快。 2022年初，赣锋锂电的半固态电池便已在东风风神E70上首次搭载上线。 2022年12月15日，东风旗下岚图品牌正式发布追光轿车，其中82kWh版本搭载的是半固态电池包，CLTC工况续航里程为580km，首批新车已经于2023年1月13日量产下线，将于今年上半年交付，官方称之为全球首款量产装车半固态电池的车型。 清陶能源的半固态电池产品也将上车哪吒U，其与上汽合作的半固态电池车型预计将会在今年正式推出。 就在今年6月，燃油车巨头丰田宣布，其固态电池技术获得重大突破，并承诺在2027-208年开始大规模量产。据了解，该电池相较目前全球通用的液态动力电池能量密度的2-3倍，可实现充电10分钟续航500公里。 而未来是否会有更多的固态及半固态车型问世？让我们拭目以待！ SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周焦企焦炭库存40.1万吨，环比增加2.2万吨，增幅5.8%。焦企焦煤库存322.1万吨，环比减少4.6万吨，降幅2.6%。 本周山西地区焦企有所累库，山东以及河北地区焦企长期保持超低库存。目前下游采购积极性有所增加，有催货现象，所以即使盈利状态变差，焦企生产积极性也在提高，甚至焦企有惜售待涨心理。 本周前期没有跟涨的煤种开始跟涨，其中低硫主焦煤更是再度上探，价格来到1800元/吨，但价格较高，焦企采购积极性难以提高，基本是按需采购，但难以满足焦企增加的消耗。 综合来看，焦炭供需偏向紧平衡，且成本支撑较强，焦企有惜售心理，焦炭库存或继续增加，而焦企生产积极性增加，但对焦煤是按需采购，焦企焦煤库存或继续下降。  

核心观点：供应端，本周焦炭价格暂稳，焦企焦企销售情况良好，下游有催货情况，部分焦企惜售待涨，基于这种心态，焦炭供应有所增加。需求端，钢材铁水产量保持高位，对焦炭消耗较大，且焦炭价格有涨价预期，从利润以及原料库存安全角度，钢厂对焦炭开始补库。成本端，本周部分煤种上涨50-120元/吨，焦企炼焦成本增加，线上竞拍溢价成交较多，煤矿仍有看涨预期。综合来看，焦炭供需偏向紧平衡，且成本支撑较强，焦炭第二轮涨价落地在即，下周焦炭价格或偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳，焦炭第二轮提涨推迟落地时间，焦钢企业仍在博弈。一级冶金焦-干熄2320元/吨；准一级冶金焦-干熄2146元/吨；一级冶金焦1906元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格上调，目前一级水熄焦2090元/吨，周环比上涨30元/吨，准一级水熄焦1990元/吨，周环比上涨30元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货偏强运行。周初，6月PPI为、CPI均不及预期，但中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对期货市场形成支撑，奠定整周的上涨行情。周中炒作蒙古口岸关闭，周五则是央行会议，央行邹澜：金融部门将积极配合有关部门加强政策研究 促进房地产市场平稳健康发展，进一步刺激期货价格上行。 目前焦炭现货市场有第二轮提涨预期，或继续给予焦炭期货市场一定支撑，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利29.9元/吨，利润减少60.5元/吨。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2146元/吨，吨焦盈利没有受价格影响。从成本端来看，本周山西部分煤种价格上调50-120元/吨，炼焦成本增加，焦企盈利被挤占。 市场对焦炭第二轮涨价的看涨情绪仍然存在，且后续焦煤价格上涨预期有所收紧，下周吨焦盈利或得到修复。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.5%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.8%，周环比增加0.2个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利减少，对焦企生产状态造成负面影响。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存也开始累库。但下游钢厂拿货积极性较高，累库原因较大部分是因为焦企惜售，整体焦企销售情况较好。 焦企吨焦盈利有修复预期，且销售情况表现良好，焦企生产积极性或或继续提高，下周焦企焦炉产能利用率将小幅增加。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存40.1万吨，环比增加2.2万吨，增幅5.8%。焦企焦煤库存322.1万吨，环比减少4.6万吨，降幅2.6%。钢厂焦炭库存267.7万吨，环比减少3.7万吨，降幅1.4%。港口焦炭库存182万吨，环比减少7万吨，降幅3.7% 。 本周山西地区焦企有所累库，山东以及河北地区焦企长期保持超低库存。目前下游采购积极性有所增加，有催货现象，所以即使盈利状态变差，焦企生产积极性也在提高，甚至焦企有惜售待涨心理，下周焦企整体焦炭库存或继续小幅增加。 本周前期没有跟涨的煤种开始跟涨，其中低硫主焦煤更是再度上探，价格来到1800元/吨，但价格较高，焦企采购积极性难以提高，基本是按需采购，但难以满足焦企增加的消耗，下周焦企焦煤库存或小幅下降。 本周钢厂铁水产量高位稳定，但部分焦企惜售，以及唐山钢厂因为环保原因焦炭运输受阻，焦炭到货情况不佳，后续或有所改善，下周钢厂焦炭库存或小幅下降。 钢厂铁水产量略微下降，但对焦炭采购积极性尚可，加之焦炭价格上涨空间比较有限，部分贸易商离市观望或者开始出货，预计下周两港焦炭库存或小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.5%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.8%，周环比增加0.2个百分点。