从价格角度来看，本周焦炭第四轮涨价落地执行，增加焦企盈利。且从成本端来看，山西部分煤种价格上调 50-100 元 / 吨，炼焦成本仅小幅增加，焦炭价格上涨所带来的盈利多数仍留在焦企手中。 后续焦炭价格上涨动力不足，或开始持稳运行，部分煤种价格同样开始冲高回落，但幅度较小，焦煤价格整体还是暂稳运行，所以下周吨焦盈利将保持平稳。 从盈利角度来看，本周 吨焦 盈利增加，部分因为亏损而减产的焦企小幅提产。从库存角度来看，本周山西焦企转为增库，焦炭库存 开始 增加，但是仍保持低位运行，对多数焦企生产状态没有影响 。 后续焦企盈利或保持平稳，但因为多数焦企已经摆脱亏损，叠加焦炭销售情况依旧良好，下周焦企焦炉 产能 利用率或小幅提高。 本周山西地区焦企焦炭库存增库，山东以及河北地区焦企 依旧 保持超低库存 。焦炭第四轮涨价落地执行后，下游钢厂面对高价焦炭，采购积极性 有所下降 ，贸易商也开始观望，下周焦企焦炭库存或小幅 增加 。 综合来看，焦炭市场利好消息正在慢慢转变，下周焦炭市场或偏稳运行。  

从本周的市场成交情况来看，下游还是以刚需补货为主，随着周四、周五下游订单进入市场采购，镁价成功止跌反弹，截至本周五府谷地区90镁锭市场成交价涨至21000-21100元/吨，较上周五价格下降250元/吨。 从主产区了解，兰炭整改工作稳步进行，工厂信心持续修复，挺价意愿普遍较强，市场低价货源收缩明显。某大型贸易商表示周四外贸成交有所回暖，但其中也有一些订单为被迫交单，供货商因前期市场判断失误以当前价格交单亏损严重，新增订单仍然较少。 SMM分析认为，受7月镁价高位上行影响，本周初期下游接受普遍困难，镁价自然回落，随着海外交单跟进，后续镁市报价重回坚挺。考虑到供应端信心得到有效修复，下游需求恢复仍待时日，预计近期镁锭价格维持偏强运行。 》点击查看SMM镁现货历史价格

核心观点：供应端，本周焦炭第四轮涨价落地执行，焦企盈利得到修复，叠加焦企销售情况依旧良好，焦企生产积极性提高，供应有所增加，但由于焦炭价格再度涨价，部分钢厂以及贸易商控制到货，部分焦企累库。需求端，唐山高炉复产，铁水产量有所增加，对焦炭消耗增加，但价格较高以及运输受阻，钢厂焦炭库存呈现下降状态。成本端，本周山西部分煤种上涨50-100元/吨，山西地区焦企炼焦成本小幅增加，但后续高价焦煤上涨动力不足，成本支撑或暂稳。综合来看，焦炭供需偏紧局面有所改变，且成本支撑有望持稳，叠加后续各省粗钢平控政策出台，市场情绪明显降温，下周焦炭市场或偏稳运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格第四轮涨价落地执行，干熄焦上调110元/吨，水熄焦上调100元/吨。一级冶金焦-干熄2560元/吨；准一级冶金焦-干熄2420元/吨；一级冶金焦2140元/吨；准一级冶金焦2058元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格暂稳，一级水熄焦2220元/吨，周环比不变，准一级水熄焦2120元/吨，周环比不变。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货呈现先强后弱走势。周一，唐山高炉开始复产，对焦炭需求增加，利好焦炭期货。周二，焦炭第四轮提涨被提出，于周四落地继续刺激焦炭期货市场，周四，惠誉将与美国主权评级相关的市政债券评级下调至“AA+” ，大宗商品普降，周五，发改委召开会议，更好满足居民刚性和改善性住房需求、积极扩大有效投资等方面加强政策储备，但不及市场预期，焦炭期货盘面回调。 目前焦炭现货市场重新进入博弈期，但下周各省粗钢平控政策或将出台出台，利空消息较多，下周焦炭期货盘面或震荡下行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利110.1元/吨，利润增加76.2元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭第四轮涨价落地执行，增加焦企盈利。且从成本端来看，山西部分煤种价格上调50-100元/吨，炼焦成本仅小幅增加，焦炭价格上涨所带来的盈利多数仍留在焦企手中。 后续焦炭价格上涨动力不足，或开始持稳运行，部分煤种价格同样开始冲高回落，但幅度较小，焦煤价格整体还是暂稳运行，所以下周吨焦盈利将保持平稳。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.4%，周环比增加0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.4%，周环比增加0.6个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利增加，部分因为亏损而减产的焦企小幅提产。从库存角度来看，本周山西焦企转为增库，焦炭库存开始增加，但是仍保持低位运行，对多数焦企生产状态没有影响。 后续焦企盈利或保持平稳，但因为多数焦企已经摆脱亏损，叠加焦炭销售情况依旧良好，下周焦企焦炉产能利用率或小幅提高。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存33.2万吨，环比增加3.6万吨，增幅12.2%。焦企焦煤库存337.5万吨，环比减少6.3万吨，降幅1.8%。钢厂焦炭库存251.1万吨，环比减少4.2万吨，降幅1.6%。港口焦炭库存171万吨，环比增加3万吨，增幅1.8% 。 本周山西地区焦企焦炭库存增库，山东以及河北地区焦企依旧保持超低库存。焦炭第四轮涨价落地执行后，下游钢厂面对高价焦炭，采购积极性有所下降，贸易商也开始观望，下周焦企焦炭库存或小幅增加。 本周焦煤供应仍然相对偏紧，叠加暴雨以及台风天气阻碍运输，焦企焦煤库存下降。当前焦煤价格已经来到较高水平，下游对高价焦煤的接受程度降低，开始按需采购，下周焦企焦煤库存或小幅下降。 本周钢厂铁水产量仍保持高位，对焦炭消耗较大，但运输受阻，焦炭到货情况不佳，叠加焦炭价格处于相对高点，钢厂不愿意过多拿货，下周钢厂焦炭库存或小幅下降。 焦炭第四轮涨价落地执行后，部分贸易商离市观望，但也有部分贸易商拿货，整体库存增加。目前焦炭市场看稳情绪占据主流，贸易商出货可能性大增，预计下周两港焦炭库存或小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存33.2万吨，环比增加3.6万吨，增幅12.2%。焦企焦煤库存337.5万吨，环比减少6.3万吨，降幅1.8%。钢厂焦炭库存251.1万吨，环比减少4.2万吨，降幅1.6%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.4%，周环比增加0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.4%，周环比增加0.6个百分点。

 

SMM8月3日讯，近日，天宸股份公告，全资子公司天宸绿色能源与普利特控股子公司江苏海四达电源有限公司签订《储能项目战略合作框架协议》。 据了解，根据双方签署的合作框架协议，双方同意就 5GWh 锂离子电池/钠离子电池在发电侧储能、工商业储能和户用储能系统的应用展开深度交流和合作，其中天宸股份将积极拓展新能源应用、能源服务业务，致力于储能各种不同应用场景的储能变流器（PCS）以及系统集成技术的生产和开发，并为客户量身定制完整的新能源系统集成解决方案，而普利特及子公司海四达方面则专注于新能源锂离子电池和钠离子电池的研发于生产，共同进一步推进产品的全面应用和产品市场占有率的稳步提升，实现互惠共赢。 据协议消息显示，在本协议签署后的12个月内，海四达方面须向天宸股份交付不少于1Gwh的电池产品，在协议签署的2年内，累计交付不少于5Gwh的电芯产品。 对于本次协议，在当前阶段，先以 5GWh 项目作为合作契机，普利特方面为天宸股份提供超具性价比的电芯产品，以提升天宸旗下产品在各场景储能产品的市场竞争力和市场占有率，同时促进普利特及海四达电源在储能市场影响力的持续提升。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM8月3日讯，据SNE research数据显示，今年1-6月全球动力电池行业共实现装机304.3Gwh，相较去年上半年同期的202.6Gwh，同比增长50.1%，上行趋势依旧强劲，而在全球动力电池TOP10中，中国厂商独占6席，占全球市场份额的63%, 较去年同期大幅上行6个百分点，而韩国企业在榜单中十占其三，较去年同期回撤2个百分点，占全球市场份额的24%，日本企业占比为8%，小幅回撤0.6个百分点。 从榜单具体数据来看，全球动力电池龙头企业宁德时代装车量达112Gwh，相较去年同期增长56.2%百分点，市占率小幅上行1.4个百分点，在占据全球市场份额的36.8%的同时，再次蝉联全球第一的宝座。值得注意的是，宁德时代在已经占据全球动力市场近四成份额的大背景下，依旧维持了极为可观的增速。据数据显示，2023年H1宁德时代装机量相较去年同期增长56.2%，增速在榜单TOP中仅次于比亚迪、亿纬锂能，与中创新航一道位于第二梯队，主因公司在欧洲及北美市场增速逐步上行带动。   而另一大中国巨头比亚迪上半年实现装机47.7Gwh，相较去年同期装机同比大幅增长102%，其增速在榜单中仅次于亿纬锂能。而市场份额也相较去年大增4.1个百分点，上行至15.7%。值得注意的是，在去年同期时，比亚迪仍落后LG新能源2.9个百分点屈居第三，而在今年H1则反超LG新能源1.2个百分点。据了解，比亚迪作为一家垂直整合型新能源企业，由于其自供电池的特性，其下游车端在供应链稳定性及成本控制、电池适配方面相较其他车企更具优势，而车端的比较优势带动其车型的热销亦对上游电芯端形成带动效应，推动装机大幅增长。此外，刀片电池外供之后，比亚迪也在逐步打入国内外一流车企的供应链体系，亦对装机上行推动明显。 除宁德时代与比亚迪外，中创新航上半年装机亦有明显上行。H1实现装机13Gwh，相较去年同期增长59%。市场份额方面也完成对韩国厂商三星SDI的反超，来到4.3%。而亿纬锂能、国轩高科、欣旺达也成功跻身榜单前十，分别实现装机6.6Gwh、6.5Gwh与4.6Gwh,同增154%、18%与44%，分列8-10位。 除此之外，松下方面H1实现装机22.8Gwh，同比增长39%。韩国厂商方面，LG新能源H1实现装机44.1Gwh，同比增长51%。位列第三，就当前的市场竞争格局而言，LG新能源与其传统老对手宁德时代的差距仍在逐渐拉大，但仍与比亚迪一道形成的极为稳固的第二梯队，对其余电池厂商形成断层式领先的局面。而其余两家韩国厂商SK on与三星SDI则分别实现装机15.9Gwh与12.6Gwh，分别同增16%与29%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

2023年7月24日-7月30日华东有色金属城再生铜吞吐量2.16万吨，环比下跌13.28%。据SMM数据显示7月17日-7月21日，1 #电解铜周均价为69044元/吨，环比上涨0.34%；华东有色金属城光亮铜周均价为63690元/吨，环比上涨0.63%；打包缆粗周均价为63990元/吨，环比上涨0.63%。 据SMM数据显示，上周（7月24日-7月30日）临沂金属城再生铜吞吐量再度转为下跌，主要原因仍来源于再生铜货源较少。目前处于再生铜季节性供应淡季，叠加许多加工企业因开工率较低，产生废料有限，国内整体再生铜供应偏少。此外，由于今年大部分时间海内外价格处于倒挂状态，使得进口再生铜货源也较为有限，因而整体再生铜供应始终处于偏紧状态。目前，临沂金属城再生铜吞吐量走势主要由供应偏紧主导。 展望本周（7月31日-8月6日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，周初由于电解铜期货价格冲破70000元/吨，许多上游再生铜持货商出货意愿环比增强，因而临沂金属城再生铜采购量得以相应增加。虽然再生铜杆厂家表示，订单量表现并不乐观，但为了维持连续生产，再生铜采购需求始终存在，面对紧缺的货源，部分厂家被迫接受高价采购。此外，据SMM了解，虽然北方出现恶劣天气，但天津地区铜加工企业多聚集于子牙旺村附近，受影响有限，仍处于正常生产中，且采购需求较为强烈。综上所述，受周初高铜价影响，叠加北方企业采购需求强烈，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将再次环比增加。

SMM 8月2日讯：在经历6月上旬的触低反弹之后，沪锌主连在7月维持了较长时间的横盘震荡状态，在临近月底接连上涨数日，截止7月31日，沪锌主连报20890元/吨，月度涨幅达4.79%，录得连续两个月的月线上涨。 》点击查看期货详情 现货方面，7月 SMM 0#锌锭 的走势与期货走势不谋而合，在7月中下旬一举拉升，截止7月31日， SMM 0#锌锭 现货均价报20920元/吨，较6月30日上涨670元/吨，涨幅达3.31%。 》查看SMM锌现货报价 》订购查看SMM锌现货历史价格 基本面回顾 供应端： 据SMM此前预计，7月 SMM锌精矿月度产量 在33.97万金属吨左右，相较6月或环比小增0.43万金属吨。据SMM调研显示，国内冶炼厂进口锌精矿相对充裕，而国内锌精矿产量处于季节性高位，整体矿端供应相对充足，国内加工费延续高位。不过随着大运会在7月底开幕，冶炼端四环因大运会和原料端生产受限，预计或对锌产出带来一定的影响。 库存方面： 据SMM数据显示，7月 SMM七地锌锭周度库存 整体呈现累库态势，截止7月31日， SMM七地锌锭周度库存 总计12.25万吨，较6月30日增加1.02万吨，增幅达9.08%。7月中旬交割市场到货增加，带动库存明显累增，加之进口锌锭流入，且临近月底，锌价接连走高，锌价高位致使下游多存观望情绪，共同作用下，7月锌锭社会库存整体呈现累增态势。 下游消费端： 点击查看SMM锌产业链数据库 镀锌板块： 据SMM数据显示，7月 镀锌企业周度开工率 在月中短暂上行后略有下降，截止7月28日， SMM镀锌周度开工 率维持在69.39%左右，相较6月30日上涨1.45个百分点。其中在7月中旬，因锌价上涨，下游企业刚需采买为主，锌锭库存有所去库，镀锌企业开工率整体上升。其中镀锌结构件方面，因铁塔订单处于集中交货周期，同比去年订单增多，铁塔企业目前基本维持满产状态。镀锌管方面在临近月底也因黑色价格走高，镀锌管销售有所好转，企业基本维持产销平衡。据SMM调研，台风“杜苏芮”未影响广东、江浙一带镀锌厂家开工，但降水或将对运输造成一定影响。四川大运会对该区域的镀锌企业开工没有较大影响，仅针对来往成都的运输有所限制。预计本周镀锌企业开工率继续上升。 压铸板块： 据SMM数据显示，不同于镀锌板块开工率在7月有所上行的情况， 压铸板块开工率 在7月整体呈现下滑的态势。一方面，当前正处于压铸锌合金板块季节性消费淡季，新订单数量下滑，另一方面，部分地区企业受高温限电以及台风影响，出现了暂时的减停产情况。综合影响下， 压铸板块在7月开工率明显下行。 氧化锌板块： 据SMM数据显示， 氧化锌企业周度开工率 在7月也有所下行，月内轮胎、饲料等订单表现偏弱，且锌价多次处于上涨阶段，下游观望情绪浓厚。虽然氧化锌企业受华南地区台风及四川大运会影响较小， 但是预计8月或存在部分企业检修的可能性。 因此，整体来看，7月锌价上涨主要是宏观面利好带动，不论是海外美联储7月加息落地，美元指数持续走低，还是国内在7月前期公布的一系列表现较为良好的国内经济数据，都在一定程度上点燃了市场热情。且黑色系价格在7月也有所上行，带动镀锌消费转好，对锌下游消费有所拉动。此外，彼时锌处于较低的估值区间，临近月末中央政治局会议出台的关于房地产等一系列利好信息，也极大刺激了国内的宏观情绪，带动锌价在临近月底迎来一波拉升。 8月锌市展望 据SMM调研显示，当前国内冶炼厂进口锌精矿相对充裕，而国内锌精矿产量处于季节性高位，整体矿端供应相对充足。虽然冶炼端因大运会和原料端生产受限， 预计影响产量5000~10000吨，不过SMM预计，随着锌价上涨，利润修复后北方部分冶炼厂延迟检修和超预期提产， 8月减量或不及预期，供应端压力依旧。 消费端，近期国内宏观利好政策频出，市场表现处于“淡季不淡”的状态，但目前镀锌企业已然处于利润倒挂状态，且考虑到成本压力，在终端消费未有明显提振下，企业有意控制成品库存，钢材价格延续上涨，据SMM最新调研显示，因订单和利润不佳，部分地区镀锌板企业停产占比30%-40%，下游企业需求未见明显好转。综合来看，当前基本面对锌价再度冲高有所压制，但考虑到锌估值偏低，不排除锌价盘整后进一步冲高的可能。