SMM12月26日讯，12月26日，会通股份的锂电池湿法隔膜项目开工仪式再安徽芜湖市三山经济开发区成功举行。 据了解，本次开工的项目为会通股份三山区隔膜项目，该项目总投资达20亿元人民币，内容为建设年17亿平方米锂电池湿法隔膜项目。据官方此前发布的公告显示，该项目一共包括8条湿法隔膜生产线，其中再开工的一年内完成其中4条产线的建设，另外4条产线在也将会在2年内陆续完工。 据SMM了解，会通股份本身业务横跨改性新材料、特种工程材料、环保高性能PCR材料及多功能膜材等多个领域。值得注意的是，在隔膜的生产方面最为核心的产线方面会通股份亦有所布局，与中科华联类似，是当前产业链少数的形成设备+隔膜垂直化一体布局的隔膜生产企业，据资料显示，会通当前的单亿平投资仅为1.2亿元人民币，成本优势较为明显。 SMM新能源研究团队  王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

2023年12月18日-12月24日华东有色金属城再生铜吞吐量1.92万吨，环比上周上涨9.08个百分点。据SMM数据显示12月18日-12月22日，1 #电解铜周均价为69060元/吨，环比上涨0.67%；华东有色金属城光亮铜周均价为63590元/吨，上涨0.38%；打包缆粗周均价为63890元/吨，上涨0.38%。 据SMM了解，上周（12.18-12.24）电解铜盘面冲高，再生铜价格走高，促进了再生铜持货商的出货积极性，但山东省内受恶劣天气影响，再生铜的物流运输速度较慢，因而再生铜流入临沂金属城有增量，但增量有限。从需求端来看，虽各地再生铜杆厂表示，年底订单不断缩减，但为维持正常生产，仍需不断采购，再生铜供不应求程度较深，因而临沂金属城再生铜贸易商并未感受到需求缩减。整体来看，由于价格走高持货商出货增多，导致临沂金属城再生铜吞吐量上升。 展望本周（12.25-12.31），据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商表示，本周再生铜到货量仍不多，预计其上游持货商手中库存并不多，目前铜价较为坚挺，大部分货源已流入市场，因而上游持货商处于低库存状态。然再生铜杆厂持续不断的采购需求，使得临沂金属城趁高出货，各家库存均不多。整体来看，再生铜持货商手中货源已不多，预计临沂金属城再生铜流入量依旧处于低位，但预计其出货量将出现相应增加，因而预计本周华东有色金属城再生铜吞吐量变化不大。

回顾：   2023年1-2月份，得益于疫情管控放开的后续影响以及传统旺季“金三银四”，市场对于国内经济仍保持较强预期，叠加钢厂高炉产能利用率逐步提高，煤焦价格持续高位运行。3月份，内蒙阿拉善盟发生严重煤矿事故，进一步推高煤焦价格，但后续煤矿逐步复产，以及煤炭进口零关税政策的继续实施，蒙古煤的通关数量持续增加和俄罗斯煤的大量到港，使得国内炼焦煤供应紧张的问题得到缓解。此外，需求端开始面临考验，房地产市场恢复不及预期，叠加海外硅谷银行等金融风险事件爆发，市场预期转向，且下游终端对钢材需求出现明显减弱，钢厂成材累库严重，高铁水背景下的供需平衡被打破，普遍存有看弱预期成为市场的主流，黑色整体价格开始下移，而其中估值相对偏高的煤焦则成为负反馈的重点“照顾”对象，价格出现长期下跌。5月份，经过接近2个月的时间验证，下游终端市场对成品钢材需求并没有出现预期中的大幅减弱，加之需求端宏观利好频出（房地产刺激政策、美联储加息结束、一万亿特别国债等）以及现货炼焦煤供应的收紧（上游煤矿、焦企因为利润和安检等问题减产），煤焦价格准备筑底反弹。其中，自6月这个全年安全检查月过后便不断发生的煤矿事故尤其显眼，频发的煤矿事故导致炼焦煤供应持续减少，加之钢厂下降缓慢、中间还有反复，煤焦价格中心开始上移，直到11月份，冬季供暖、煤矿事故导致的严格安检以及煤矿年度生产任务即将完成，加剧炼焦煤供应紧张，炼焦煤价格上涨的同时推高焦炭价格。 炼焦煤供应端： 安全检查是炼焦煤供应的主要影响因素。截止到11月份，山西省发煤矿安全事故全位居全国第一，作为煤炭主要产区，高度频发的煤矿事故使得政府加强对于煤矿的安全检查力度以及生产规范约束，发布《煤矿重大事故隐患专项排查整治2023 行动实施方案》和《山西省遏制矿山企业瞒报生产安全事故行为办法》。此外，11月份国务院安委会决定对山西省煤矿安全生产开展帮扶指导工作，体现中央政府对于山西地区煤矿生产安全问题的重视。在政策导向和压力下，煤矿或主动或被动地降低开工率，来保证生产安全，主要减量集中在4月份度和7月份。 根据统计数据显示，截止到11月份，我国炼焦煤原煤产量约12.2亿吨，同比增加2.6%；炼焦煤进口9104.7万吨，同比增加58.7%。 炼焦煤原煤产量（万吨）   炼焦煤进口量（万吨）   2023年安全检查严格导致煤矿减产较多，炼焦煤日均精煤产量134 万吨，日均精煤产量最高达到150万吨。所以预计经过安全生产工作帮扶指导后，多数煤矿能够在安全生产的前提下提产，较大概率能够达到日均精煤产量140 万吨的水平，2024年炼焦煤精煤供应量约5亿吨，同比增加1000万吨左右。而进口方面，由于进口煤炭零关税的政策在2024年1月1日起不再执行，对蒙古煤以及俄罗斯煤进口造成负面影响，将不会再度出现进口大幅增加的情况，预计将保持2023年的进口量。 焦炭供应端（炼焦煤需求端）： 根据国家统计局数据显示，截止到11月份，我国焦炭产量约44825.5万吨，同比增加3.9%。 焦炭产量（万吨）   2023年我国焦化总产能约为5.66 亿吨，平均产能利用率78.3%，焦炭产量与产能关联度不大，且由于焦炉不能轻易停工，减产都比较慎重，只要焦企吨焦亏损不超过200元，焦企产量就将保持稳定，不会出现大幅波动，所以焦炭实际产量主要取决于下游钢厂的生产情况。2024年国内预计淘汰焦化产能1500万吨，新增焦化产能2500万吨，净增焦化产能1000万吨，产能投放主要集中在上半年，焦化产业依旧面临严重的产能过剩问题。 焦炭需求端： 根据国家统计局数据显示，截止到11月份，我国生铁产量约81593.4万吨，同比增加3%；焦炭出口807.3万吨，同比减少4.2%。 生铁产量（万吨）   焦炭进口量（万吨）   焦炭总体供需水平相对平衡。生铁产量同比增加幅度小于焦炭，主要原因是终端成材需求结构性转变带来的社会废钢保有量提升（板材产废率高；板材产品淘汰周期短）以及原料价格相对较高，使得废钢的性价比提升，高炉废钢添加比例增加，焦炭实际需求有所减少。 焦炭出口表现相对较好，主要原因是炼焦成本偏低，国内焦炭具备价格优势，与钢材出口逻辑比较相似。国内炼焦煤供需基本面紧张程度以及焦企利润情况，是影响2024年焦炭出口的主要因素，因此预计2024年焦炭出口量可能维持在850万吨左右。 展望： 2024年煤焦行情最大的影响因素仍是国内炼焦煤的产量变化。 1经过国务院安委会的煤矿安全生产帮扶指导，国内炼焦煤供应有望增加，进口煤方面的主要增量则仍来源于蒙古。 2焦化产能2024年仍有净投产，将加剧焦化企业产能过剩。 3国内煤焦供需将继续维持紧平衡的格局。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     随着寒潮南下，我国北方在12月下旬普遍遇到扩散条件不利的天气，据此前生态环境部发布12月下半月全国空气质量预报会商结果， 21日-29日，京津冀及周边区域的河北中南部、山西中南部、山东西部和河南中北部以轻至中度污染为主，其他地区以优良为主。 根据今日最新气象局预报显示：京津冀及周边区域，26日至27日，受弱冷空气影响，区域中南部霾天气将有所减弱。另外，28日至30日，区域大部将有一次雾霾天气过程，部分地区可达重度霾，30日下午开始受冷空气影响，区域大部的霾天气将自北向南减弱消散。此外，28日至30日早晨至上午时段，天津中南部、河北东部、山东中西部、河南东部等地将有大雾天气，局地有能见度不足200米的强浓雾。 北方多地近日陆续发布重污染天气预警，并相继启动应急响应，同时发布对工业企业管控措施，SMM截至目前了解到的启动重污染天气预警的城市有：天津、石家庄、大城县、新乡、洛阳、平顶山、许昌、漯河、三门峡、南阳、商丘、信阳、周口、驻马店、廊坊、沧州、日照、西安等地。 根据实际调研情况，目前因环保管控措施导致铜杆厂等工厂减产停产的有地区有：天津、廊坊、大城县、新乡、漯河、三门峡、南阳等地。 其中涉及天津精铜杆产能约76万吨，再生铜杆产能约15万吨；河北地区涉及再生铜杆约50万吨；河南地区涉及精铜杆约27万吨，再生铜杆约90万吨。预计均减产50%左右。 根据SMM调研，停产减产的具体情况有：天津地区铜杆厂自12月22日起要求统一停一条生产线，河北河南部分地区自12月24日晚开始要求生产量减半或停产。预计至少持续至元旦前后。因北方各地的停产减产局面，将导致本周开工率出现下降。 以下是各省市部分发布消息汇总：   据SMM与企业交流以及空气污染预报情况，减排措施至少将持续至元旦后，具体恢复时间，SMM将持续跟进报道。

 

周初返市，镁市需求未见明显好转，缺乏利好消息支撑，本周镁价承压下行，截至到本周五，主产区90镁锭的市场主流成交价格在20350－20450元/吨，较上周五下调100元/吨。 从供需方面来看，四季度镁市依然呈现供强虚弱局面，随着主产区部分镁厂复产，新增镁锭流入市场，镁厂库存压力进一步增加。需求方面，受买涨不买跌情绪影响，下游采购仍以刚需采购为主。从镁粉厂了解，自进入11月份以来，订单量明显增加，镁粉市场以排单生产为主。另考虑到地缘问题，海运费激增叠加集装箱面临周转紧张等问题或将在一定程度上影响出口订单。但从业内人士了解，目前影响尚未体现。 原料方面，原料市场暂稳运行，75硅铁陕西主流出厂价格在7000-7100元/吨，神木兰炭小料1080-1160元/吨左右，山西五台山白云石出厂价格210-230元/吨。 SMM分析，目前镁市缺乏利好消息，近期府谷复产镁锭产出，下游观望情绪浓厚，叠加人民币升值不利于出口，业内心态不稳，对后市行情看空, 因此,预计短期镁锭市场行情将稳中趋弱运行. 》点击查看SMM镁现货历史价格

本周焦企焦炭库存44.8万吨，环比增加2.7万吨，增幅6.4%。焦企焦煤库存336.7万吨，环比减少3.8万吨，降幅1.1%。钢厂焦炭库存240.1万吨，环比减少3.4万吨，降幅1.4%。港口焦炭库存127万吨，环比减少16万吨，降幅11.2%。 本周焦企焦炭库存继续累积，山西、陕西等地区道路远输仍不通畅，加之焦炭价格较高、钢厂铁水产量下降，下游对焦炭整体采购积极性一般。后续下游钢厂焦炭库存已经出现明显下降，对焦炭有一定补库需求，但钢厂停产高炉增多，对焦炭日耗减少，焦企库存难以快速完成去库，下周焦企焦炭库存或暂稳。 本周山西、黑龙江等地区均有煤矿事故发生，炼焦煤供应进一步收紧。后续煤矿安全检查依旧严格，加之炼焦煤价格处于高点，下游接受意愿较低，以按需采购为主，下周焦企炼焦煤库存或暂稳。 本周道路运输问题得到部分解决，钢厂焦炭到货有所好转，加之铁水产量下降，对焦炭日耗减少，钢厂焦炭库存降幅收窄。后续运输问题有望得到进一步解决，钢厂到货增加，加之高炉检修增多，焦炭日耗进一步下降，下周钢厂焦炭库存或暂稳。 道路运输受阻，焦炭短期供需错配，主流焦企提出第四轮提涨，但钢厂铁水产量下降，焦钢企业博弈中，主流钢厂没有回应，甚至有压价意愿，贸易商观望情绪同样较强，下周两港焦炭库存或暂稳。

一、根据SMM调研，本周吨焦盈利34.9元/吨，利润减少30.元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳运行，没有对焦企吨焦盈利造成影响。从成本角度看，本周山西、陕西以及黑龙江均有煤矿事故发生，炼焦煤供应更加紧张，部分煤种价格上涨50-100元/吨，炼焦成本增加，焦企盈利下降。 后续焦炭价格或将平稳运行，且炼焦煤价格已经处于高点，多数煤种上涨空间有限，炼焦成本或暂稳，下周焦企吨焦盈利或不变。 二、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.2%，周环比增加1.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.1%，周环比增加2.6个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利减少，但仍在盈亏平衡线上，焦企生产积极性提高，焦炭供应有所增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存再次增加，但下游钢厂焦炭库存持续下降，对焦炭有一定补库需求，焦企生产积极性尚可。 后续下游钢厂铁水产量继续下降，但多数焦企没有亏损，库存也没有累积到高位，焦企生产积极性尚可，下周焦企焦炉产能利用率或上升。 三、 供应端，本周焦企发运有所好转，累库速度放缓，加之多数焦企尚有盈利，焦企暂无减产计划，焦炭供应保持稳定。需求端，本周钢厂到货量增加，加之高炉停产检修增多，钢厂焦炭日耗下降，多数钢厂焦炭降库幅度收窄，对焦炭补库需求减弱。成本端，本周煤矿事故仍有发生，炼焦煤供应进一步收紧，但炼焦煤价格已经处于高点，下游多数焦钢企业按需采购，炼焦煤价格上涨空间较小，或将持稳运行。综合来看，焦炭供应增加需求减弱，下游钢厂对焦炭补库积极性减弱，且炼焦成本不再增加，无法给予焦炭成本支撑，下周焦炭市场或偏稳运行。

  本周电解铜盘面冲高，升贴水上涨，山东省内暴雪天气持续，多重因素相互碰撞，山东电解铜市场供需状况如何？   本周受国际形势紧张格局影响，原油拉涨，亦带动铜价走高，使得铜价居于高位运行。虽走高的铜价对于下游采购需求存在一定的压制，但由于江浙沪区域电解铜供应不足，下游需维持正常生产而刚需采购，导致沪铜现货升贴水走高，山东地区亦跟随上涨。   具体来看山东供应端，由于江浙沪地区处于货源供应紧张状态，许多铜加工厂向山东地区采购，导致大量货源南下，省内电解铜供应并不十分宽裕。此外，省内暴雪持续，但主要影响烟威地区物流运输，聊城、东营等地受影响不大，可正常进行货物运输，因而对货源南下并无影响。从山东消费端来看，省内大部分铜加工企业表示，铜价高位运行，订单表现较差，虽并未停炉停产，但库存却在增加，整体采购情绪不佳。   展望下周，由于大量进口铜将于下周陆续流入内贸市场，将对江浙沪地区形成货源补充，缓解当地紧张形势，因而对山东地区货源需求将有所减弱。叠加许多炼厂存在年底清库存的需求，暴雪天气将于本周结束，下周烟台地区货源供应将恢复正常，预计省内供应将恢复正常。消费方面，高位铜价下，大多数企业表示将维持刚需补库，因而预计下周山东地区电解铜现货升贴水将出现明显回落。