》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       本周（10.25-10.31）SMM铜线缆企业开工率为81.02%，环比增长4.46个百分点，高于预期开工率4.42个百分点。本周铜价小幅回落并保持稳定，刺激了下游客户的采购活动，终端客户的刚性需求也有所释放，部分此前因看空铜价而推迟采购的客户也开始回归市场。多家线缆企业表示本周新订单数量环比明显好转。同时，SMM了解到，一些企业为了实现全年目标，近期推出了让利促销政策，这对订单量产生了积极影响。然而，行业内部依然存在明显分化，许多中小企业的订单情况一般，增长主要集中在大型企业，这些企业在获取订单方面优势显著。 数据来源：SMM       本周SMM铜线缆样本企业的原料库存环比增长1.43%录得20550吨，成品库存环比下降1.75%录得17940吨。本周铜价回落，部分样本线缆企业同样选择逢低补库，故原料库存略有增长；下游下单和提货速度略有增加促进了成品库存的下降。      整体来看，本周铜价回落有效刺激市场需求释放，但因近期海外宏观存在较大不确定性，市场对铜价走势的谨慎态度仍难消除。在市场需求方面，当前仍处于传统旺季末端，若铜价仍可保持相对稳定，多家企业表示下周开工率或仍可保持，故SMM预计下周（11.1-11.7）SMM铜线缆企业开工率将环比增长2.35个百分点至83.37%。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为74.12%，环比下降2.40个百分点，较预期值低1.97个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        十月份最后一周消费仍无起色，下游提货维持刚需补库，较上周基本持平的基础上，下游客户提货有一定放缓情况，或因铜价重心持稳，下游客户更加谨慎。        从库存来看，因有大型企业产能利用率维持偏低水平，带动原料库存垒库，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比增加10.90%，录得44250吨，同时在减少开工去库的情况下，精铜杆企业成品库存环比减少3.02%，录得64300吨。        展望后市，因下周有大型企业结束检修期，同时有企业存在消化原料库存需要，预计下周（11.01-11.07）开工率将回升至79.75%。        附部分精铜杆企业调研详情  

SMM10月12日讯：本周锂电回收三元产废价格整体持稳，铁锂产废价格重心上行，梯次电池价格下行。本周锂盐价格呈现区间震荡上行，变化幅度较大，上半周价格持续下探，下半周上扬幅度较大，但市场由于经历之前多次价格冲高回落与10月价格探底后上扬，资金面情绪并未受到较大影响；市场方面，镍盐、钴盐价格均有降低，但由于锂盐价格近期呈现区间震荡并最终走高，三元锂电池产废价格并未有太大变动；磷酸铁锂电池产废在本周初时，打粉厂与湿法厂预期价格相对有一定差距，本周内随着锂盐价格回到正常区间后，双方预期逐渐趋于一致，价格重心也由2675元/锂点左右逐渐上行至2725元/锂点左右；梯次电池方面，随着B品电池与A品电池的价格差距越来越低，近期相对处于供过于求的状态，价格有进一步走低的趋势。最终从实际成交来看，考虑到此前碳酸锂曾几度冲高回落，回收企业整体接货意向平淡，观望情绪较浓，除刚需采买外，少有过多备货。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM11月1日讯： 【 SMM 碳酸锂期评： LC2501 主力合约上涨 2.68% 】 11 月 1 日，碳酸锂 2501 主力合约上上涨 2.68% ，据数据显示，当日碳酸锂 2501 主力合约开于 74500/ 吨，收于 74200 元 / 吨，成交量为 405968 手，持仓量为 232925 手，较上一交易日减少 2116 手。 SMM 当日电池级碳酸锂现货报价 72300 — 75400 元 / 吨，均价 73900 元 / 吨，较上一工作日增加 150 元 / 吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后持续震荡，盘中拉升至日内最高点，午后小幅回落并最终收涨 2.68% 。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

核心观点： 本周期货市场窄幅波动，焦炭现货价格持稳运行。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。供应端，焦企小幅盈利，但由于环保限产及终端钢材消费预期较差的影响，焦企提产意愿较低，焦企开工率窄幅波动，焦炭供应持稳运行。需求端，下游钢厂铁水持稳运行，钢厂按需采购较为顺畅，焦炭需求持稳运行。后续来看，基本面方面，焦企目前小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂虽然铁水短期仍将持稳运行，但由于焦炭库存普遍已回归正常，且部分钢厂焦炭已开始累库，因此预计后续钢厂焦炭采购将会有所减量，焦炭需求或将小幅收缩。因此焦炭基本面供需矛盾或将开始累积。考虑到近期市场宏观预期整体较强，且目前钢厂盈利尚可，钢厂对焦炭价格打压意愿有所降低，因此预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格较上周持稳运行，一级冶金焦-干熄2175元/吨；准一级冶金焦-干熄2035元/吨；一级冶金焦1790元/吨；准一级冶金焦1708元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周上涨30元/吨，一级水熄焦1890元/吨，准一级水熄焦1790元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周宏观预期与终端消费预期相互博弈，焦炭期货宽幅震荡。 后续来看，由于下周有美国大选及国内会议等宏观因素影响，市场预期普遍偏强。但考虑到钢材后续消费预期较差，且焦炭基本面有逐步转弱趋势，因此预计下周焦炭期货将震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利101.5元/吨，焦企利润小幅增加。 本周焦炭价格持稳运行，但由于原料端炼焦煤价格小幅下跌，焦企利润小幅走扩。 后续来看，虽然长期来看终端钢材消费预期较差，但短期市场对宏观预期较强，且目前下游焦炭需求尚可，因此短期焦炭价格预计将持稳运行。原料端，炼焦煤市场面临一定的供应压力，炼焦煤价格稳中趋弱，因此预计下周焦企利润将继续窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.56%，环比上周下降0.12个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.3%，环比上周下降0.5个百分点。 本周河北、山东等地环保限产影响陆续结束，但由于钢材消费淡季即将到来，因此，虽然目前焦企小幅盈利，但焦企复产积极性并不高，多数焦企仍延续之前开工负荷，整体焦企产能利用率持稳运行。 后续来看，短期焦炭价格仍将持稳运行，焦企盈利持稳运行，因此焦企生产积极性尚可。但考虑到目前下游钢厂焦炭库存开始小幅累库，加之后续钢材终端需求预期较差，因此焦企提产较为谨慎，预计下周焦企产能利用率仍将持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存27万吨，环比增加2.8万吨，增幅11.57%。焦企炼焦煤库存288.4万吨，环比下降5.4万吨，降幅1.84%。钢厂焦炭库存271.1万吨，环比增加6万吨，增幅2.26%。两港焦炭库存为134.8万吨，周环比增加4.5万吨，增幅3.45%。 本周焦企开工率持稳运行，但由于下游钢厂铁水持稳，且由于终端钢材消费预期较差，钢材采购较为谨慎，因此焦企焦炭库存累库较为明显。原料端，焦企开工持稳运行，自身利润不佳，因此对原料采购普遍较为谨慎，多以按需采购为主，焦企炼焦煤库存小幅下降。钢厂方面，本周高炉开工率持稳运行，钢厂正常按需补库，钢厂焦炭库存小幅累库。 后续来看，由于焦企普遍小幅盈利，因此焦企开工率短期仍将持稳运行，但考虑到钢材终端消费预期不佳，钢厂焦炭已开始累库，因此预计下周焦化厂焦炭库存预计将继续累库。原料方面，焦企预计仍将以按需采购为主，焦企炼焦煤库存将小幅下降。钢厂方面，由于终端钢材消费预期较差，但钢厂由于利润尚可，高炉开工率仍保持相对高位，因此焦炭采购积极性尚可，预计下周钢厂焦炭库存仍将小幅累库。港口库存方面，焦炭基本面整体较为健康，且市场宏观预期逐步走强，下游钢厂利润较好，生产意愿较高，短期焦炭价格仍将持稳运行。预计下周港口库存将窄幅波动。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.56%，环比上周下降0.12个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.3%，环比上周下降0.5个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存27万吨，环比增加2.8万吨，增幅11.57%。焦企炼焦煤库存288.4万吨，环比下降5.4万吨，降幅1.84%。钢厂焦炭库存271.1万吨，环比增加6万吨，增幅2.26%。    

本周沈阳热卷库存8.14万吨，环比上周-0.45万吨，-5.24%。同比-6.86万吨，-45.73%。 本周唐山热卷库存41.99万吨，环比上周-4.26万吨，-9.21%。同比-15.55万吨，-27.02%。 本周博兴热卷库存7.48万吨，环比上周-0.58万吨，-7.2%。同比-3.61万吨，-32.55%。 供应方面，根据SMM调研，本周热轧检修影响量为37.42万吨，环比上周增加9.78万吨，热卷供应压力有所缓解。需求方面，周初，市场传闻，宏观层面考虑近期批准新增10万亿财政刺激方案；周中，中国10月官方制造业PMI公布值50.1，高于预期高于前值，在连续5个月运行在50%以下后，重回扩张区间，制造业景气度有所回升……预期强势、数据表现较好，但本周市场信心仍不充足，热卷需求维持在一般水平，投机需求较少，多为下游终端按需采购。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库370.76万吨，环比-16.67万吨，环比-4.3%；本周全国社库延续去化，整体降幅有所收窄；分地区来看，下降幅度较大的市场是华东、华南、华北地区。 后续来看，下周进入国内国外宏观事件窗口期，黑色系波动幅度加大；产业方面，据SMM调研，短期铁水产量仍延续小幅增加趋势，而11月份热卷下游需求韧性较强，产量预计逐步回升，基本面矛盾缓慢积累；此外，根据SMM调研，下周热轧检修影响为11.59万吨，环比本周减少25.83万吨，但需求难以增加，热卷供应压力大增。因此，预计下周北方市场热卷库存降库幅度开始缩小。

  据SMM数据显示10月28日-11月1日，1 #电解铜周均价为76529元/吨，环比下降0.29%；华东有色金属城光亮铜周均价为71220元/吨，环比下降0.28%；打包缆粗周均价为71420元/吨，环比下降0.28%。   据SMM数据显示，本周铜价重心变化不大，仅小幅下移。临沂金属城再生铜贸易商表示，本周再生铜采购较为困难，主要是由于铜价频繁短暂下跌，再生铜持货商观望情绪较重，因而本周临沂金属城再生铜采购量较上周出现明显下降。从消费方面来看，虽当前再生铜内卷程度加剧，利润空间较窄，为应对紧缺的供应，许多厂家采购再生铜原料选择优先安排阳极板生产。整体来看，再生铜目前仍较为紧张，采购困难致使本周再生铜吞吐量下滑。   展望下周，由于下周美国大选结果将出炉，预计将对铜价造成一定影响。当前市场普遍预期美元指数走高，压制铜价，会持续抑制再生铜持货商出货积极性。但目前结论未知，市场观望较多。当前再生铜市场始终处于供不应求的格局，再生铜的采购量绝大程度上影响再生铜的吞吐量。下周走势如何，需关注美国大选实际结果，SMM将持续关注分析。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM10月31日讯： 【 SMM 碳酸锂期评： LC2501 主力合约下跌1.35 % 】 10 月 31 日，碳酸锂 2501 主力合约上下跌1.35 %， 据数据显示，当日碳酸锂 2501 主力合约开于 74150/ 吨，收于 74850 元 / 吨，成交量为 259776 手，持仓量为 235041 手，较上一交易日增加 11054 手。 SMM 当日电池级碳酸锂现货报价 72100 — 75300 元 / 吨，均价 73700 元 / 吨，较上一工作日减少 150 元 / 吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后反复拉升回落，盘中持续震荡，午后持续拉升并并在尾盘小幅回落，最终收涨 1.35% SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711