》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                     2024年中国电解铜进口量预计350万吨，同比2023年预计仅下降1万吨。然而进口占比中以生产非注册电解铜国家逐渐提升。SMM整理中国从主要生产非注册电解铜国家进口的数据，2022年约47%，2023年提升至50%附近，2024年1-8月该占比已经提升至62.17%。        注：8月数据中“菲律宾”实际被“摩洛哥”替代、“墨西哥”实际被“泰国”替代、“玻利维亚”实际被“塔吉克斯坦”替代。 随着非注册货源流入中国占比增加，中国电解铜市场采购习惯亦逐渐青睐该类货源。该类货源价格基本比主流平水铜低100-300元/吨不等。          SMM自2024年起，记录市场主要流通且品质较好的非注册品牌价格，观察非注册货源与SMM平水铜、湿法铜升贴水价差。年内2-6月非注册价格与SMM平水铜、湿法铜价差维持200、100元/吨左右。但进入7-8月，中国进口电解铜数量减少，且非注册数量亦减少，令市场价差明显收窄。尤其是8月底、9月初，非注册货源紧俏，与SMM平水铜、湿法铜价差一度收敛至100、50元/吨以内。        进入10月后，随着非注册货源到货集中，且市场成交清淡，非注册与SMM平水铜、湿法铜价差再次拉涨，且拖累平水铜成交量与价。        2024年随着非注册进口占比增加，下游采购偏好转变外，市场主流铜成交价格亦会受到拖累，预计2025年该占比或进一步提升至65%以上。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

  据SMM数据显示10月14日-10月18日，1 #电解铜周均价为76885元/吨，环比下降1.13%；华东有色金属城光亮铜周均价为71520元/吨，环比下降0.25%；打包缆粗周均价为71720元/吨，环比下降0.25%。   据SMM了解，本周铜价环比上周出现下降，但由于前半周沪铜主力重心在77000元/吨上方，再生铜持货商出货积极性尚可，临沂金属城再生铜贸易商表示，采购量尚可。但后半周伴随铜价重心下移，再生铜采购难度明显提升。此外，由于783号文的延缓实施，大量再生铜杆厂恢复生产，再生铜采购量需求显著提升，临沂金属城再生铜吞吐量也随之上涨。   展望下周，由于铜价出现重心下移的趋势，叠加当前消费需求表现并不强劲，市场预期后市铜价或有进一步下降的重心，再生铜持货商的出货积极性或受到抑制，预计临沂金属城再生铜的采购量难以增加。从消费端来看，虽终端线缆表现较弱，但再生铜杆厂较多，且再生铜供应紧张，临沂金属城再生铜贸易商表示，下游需求较强劲。整体来看，预计临沂金属城再生铜吞吐量将维持高位。   据SMM了解，虽当前再生铜供不应求，但利润空间相对有限，主要是由于“狼多肉少”，再生铜供应有限，而再生铜贸易商较多，为较快回转资金流，许多贸易商低价出货，使再生铜市场也出现较强“内卷”现象。    

核心观点： 本周焦炭第六轮提涨落地，焦炭基本整体持稳运行。从基本面来看，虽然焦企利润修复导致焦企开工率小幅上升，但下游钢厂铁水产量也稳步提升，焦炭需求同样小幅增长，因此本周焦炭基本持稳运行。焦化厂普遍出货尚可，下游钢厂催货虽然明显减少，但采购尚算积极，焦企库存并无明显压力。后续来看，由于近期终端钢材消费并无明显增长，市场看跌情绪明显变强，终端钢材价格震荡下跌，钢厂利润再度收缩，导致钢厂对原料端价格打压意愿变强。焦炭基本面方面，焦企小幅盈利，生产积极性尚可，预计焦炭供应将持稳运行。需求端，钢厂铁水产量仍有上涨预期，因此焦炭基本面预计将持稳运行。综合来看，下周焦炭基本面整体持稳，但在下游钢材价格震荡下跌的影响下，预计焦炭价格将稳中趋弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格较上周上涨50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2230元/吨；准一级冶金焦-干熄2090元/吨；一级冶金焦1840元/吨；准一级冶金焦1758元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周下跌40元/吨，一级水熄焦1940元/吨，准一级水熄焦1840元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周随着宏观政策不及预期，焦炭期货大幅下跌。 后续来看，由于钢材终端消费持续低迷，市场看跌情绪渐浓。加之近期钢材价格持续下跌，钢厂利润收缩明显，钢厂对焦炭价格打压意愿渐强，因此预计下周焦炭期货预计将偏弱震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利93.9元/吨，焦企利润持续改善。 本周虽然焦炭价格提涨一轮，但由于上游炼焦煤价格上涨明显，因此焦企利润小幅改善。 后续来看，由于近期钢材价格的震荡下行，市场看跌情绪变强，焦炭价格难以持续上涨。下游钢厂由于利润转差或将再度打压原料价格，但考虑到焦炭基本面尚可，且成本支撑仍然较强，因此预计下周焦企利润降跟随焦炭价格持稳运行。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为72.3%，环比上周增长0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.2%，环比上周增长0.95个百分点。 本周焦炭第六轮提涨落地，焦企利润持续改善。但考虑到下游终端钢材消费并无明显改善，焦企提产步伐较为谨慎，焦企开工率仅小幅上涨。 后续来看，由于终端钢材小幅不及预期，钢厂采购积极性难有持续增长。利润方面，由于原料价格较高，焦企利润有限。因此在下游需求有所转弱的情况下，焦企继续提产意愿不高，预计下周焦企开工率将持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存22.8万吨，环比增加0.8万吨，降幅3.64%。焦企炼焦煤库存298万吨，环比上涨1.6万吨，增幅0.54%。钢厂焦炭库存261.9万吨，环比增加1.8万吨，增幅0.61%。两港焦炭库存为133.8万吨，周环比下降2.7万吨，降幅1.98%。 本周焦企第六轮提涨落地，焦企开工率继续稳步上涨，加之下游钢材价格震荡下行，钢厂补库基本完成，下游采购积极性有所放缓，因此本周焦企焦炭库存小幅累库。原料方面，由于原料价格持续上涨，因此焦企利润改善有限，原料采购仍旧按需采购为主，炼焦煤库存小幅累库。钢厂方面，虽然本周钢厂铁水继续稳步增长，但由于钢材价格震荡下行，钢厂原料采购再度谨慎，钢厂焦炭库存小幅累库。 后续来看，由于下游钢材消费不及预期，钢厂采购或将进一步收缩，但目前焦企仍有小幅盈利，因此焦企生产积极性尚可，预计下周焦企焦炭库存降持续累库。原料方面，焦企利润难有持续改善，加之目前炼焦煤价格处于高位，焦企采购谨慎，但考虑到焦企生产积极性尚可，预计下周焦企炼焦煤库存将小幅降库。钢厂方面，由于近期钢材价格下跌，钢厂利润再度收缩，预计钢厂采购将更加谨慎，预计下周钢厂焦炭库存将窄幅波动。港口方面，虽然焦企仍有继续提涨焦炭价格的意愿，但下游钢材需求迟迟难有改善，或将对焦炭价格形成压制，贸易商或将继续降库，焦炭港口库存或将小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月20日讯：【SMM碳酸锂期评：LC2411主力合约上涨0.20%】9月20日，碳酸锂2411主力合约上涨0.20%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于76250/吨，收于75300元/吨，成交量为193963手，持仓量为225720手，较上一交易日减少1081手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价73000-75400元/吨，均价74200元/吨，较上一工作日增加150元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格高开回落后，持续区间震荡，最终收涨0.20%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为72.3%，环比上周增长0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.2%，环比上周增长0.95个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存22.8万吨，环比增加0.8万吨，降幅3.64%。焦企炼焦煤库存298万吨，环比上涨1.6万吨，增幅0.54%。钢厂焦炭库存261.9万吨，环比增加1.8万吨，增幅0.61%。    

9月份，六氟磷酸锂的整体开工率约为66%，相比8月上升了约7.5个百分点。终端市场在9月的需求增速有所提升，整体需求上涨，因此六氟磷酸锂工厂的开工率有所上调。展望10月，预计终端需求可能会持续上升，从而推动六氟磷酸锂的需求不断增长，预计10月开工率将达到约69%。     说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

本周沈阳热卷库存8.95万吨，环比上周-0.8万吨，-8.21%。同比-7.25万吨，-44.75%。 本周唐山热卷库存56.02万吨，环比上周-5.84万吨，-9.44%。同比-2.21万吨，-3.8%。 本周博兴热卷库存8.91万吨，环比上周-0.33万吨，-3.57%。同比-2.9万吨，-24.56%。 供应方面，根据SMM调研，本周热轧检修影响量为21.64万吨，环比上周减少1.98万吨，热卷供应小幅增加。需求方面，周初，钢材出口数据出炉，前三季度中国出口钢材8071.1万吨，同比大增21.2%；周中，国新办举行新闻发布会，多部门介绍促进地产市场平稳健康发展有关情况，提出“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳，以及增强对“白名单”项目融资支持力度、在前期城中村和危旧房改造基础上，再新增100万套等举措……本周宏观政策发布密集，整体需求有所起色，但主要表现为投机需求，实际终端需求表现差强人意。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库416.35万吨，环比-17.59万吨，环比-4.05%，新历同比-6.53%；本周除华中地区小幅累库外，其他市场均延续降库趋势，分地区来看，华东、华南、华北市场降幅较大。 后续来看，本周钢厂热卷利润仍在盈亏平衡线上，钢厂生产积极性尚在，且根据SMM调研，下周热轧检修影响为19.08万吨，环比本周减少2.56万吨，热卷供应压力进一步增大，但之前发布的政策落实需要时间，短期下游订单难有明显增量，供需基本面难以维持现状，下周北方市场热卷库存降库速度或放缓。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        本周（10.11-10.17）SMM铜线缆企业开工率为76.93%，环比下降6.32个百分点，低于预计开工率7.09个百分点。本周开工率的显著下降主要受到样本中某大型企业的影响。如果去除这个因素，开工率仅环比下降0.04个百分点。样本企业的订单表现涨跌互现，但普遍存在需求疲软的共识。企业反映订单稳定性较差，即便本周订单有所增加，但持续增长的可能性较小，对未来市场持谨慎态度。从行业来看，仅部分企业的电网和发电厂订单表现稳固，个别企业依靠这些订单积极排产；而民用订单表现不佳，几乎所有企业的民用类订单都同比下降。        数据来源：SMM        本周SMM铜线缆样本企业的原料和成品库存分别录得20850吨和19060吨，原料库存和成品库存环比分别下降5.83%和5.87%。因样本中某大型企业新订单表现不佳，其明显控制原料和成品库存，使得本周二者均有明显降幅。        从SMM调研来看，企业对后市订单存分歧，尤其是对于今年表现相对坚挺的电网类订单。一部分企业认为，在铜价较高的背景下，终端企业因受到预算限制其开工和采购均将受到影响，仅将保留重要的民生类项目；而另一部分企业则持相反观点，还有一部分企业提出当前终端已在增加铝及铝合金线缆用量，尽可能平衡预算和工程进度。整体来看，市场对后市的需求信心不强，且因近期宏观方面存在较多不确定性，铜价波动风险较大，加剧市场的谨慎态度。SMM预计下周（10.18-10.24）铜线缆企业开工率将环比下降1.05个百分点至75.87%。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为78.89%，如期环比上升18.46个百分点，较预期值高1.54个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。 本周铜价重心走低，但下游消费回升并不明显，仅在周尾两天铜价明显下滑时有一定好转，但整体发货量仍不及预期及上月水平，本周整体消费仍然缺乏终端支撑，有精铜杆企业表示部分江浙地区基建方面开工减少，仅汽车线方面订单较好。 从库存来看，随着企业复工，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比增加7.31%，录得36700吨，因开工率上升以及发货量不及预期，同时有精铜杆企业有大修情况需增加备库，本周精铜杆企业成品库存环比增加25.22%，录得72500吨。 展望后市，因有大型企业进入检修期，预计下周（10.18-10.24）开工下滑至76.28%。 附部分精铜杆企业调研详情