》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM3月20日讯：3月20日，碳酸锂2407主力合约小涨0.99%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于114450/吨，收于117200元/吨，成交量为250314手，持仓量为204597手，较上一交易日增加2422手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价110000-115100元/吨，均价112550元/吨，较上一工作日持平。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后小幅上行，随后大幅下跌，一度跌至1.81%，后震荡上行，延续上行至收盘，最终收涨0.99%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM3月19日讯：3月19日，碳酸锂2407主力合约下跌1.84%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于116150/吨，收于114950元/吨，成交量为258624手，持仓量为202175手，较上一交易日减少3328手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价110000-115100元/吨，均价112550元/吨，较上一工作日持平。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡持稳运行至早盘尾盘时大幅下跌，后维持跌势至收盘，最终收跌1.84%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

3月以来，美联储降息预期和国内消费政策利好等宏观利好不断发酵，有色金属普涨行情提振期铅走强，国内现货铅价也走出连涨行情并站稳16100元/吨一线。 上周，据调研，国内下游消费恢复后以消化2月长单库存为主，除大规模蓄电池厂家外，下游多数中小规模铅蓄电池企业原料备库积极性较差，期现价差扩大后持货商积极交仓，社会库存如期累增。进入本周，宏观利好发酵带来的有色普涨逐渐接近尾声，而铅价或将再度回归基本面，进入上方累库承压与下方成本支撑的区间震荡。 据SMM产量调研数据，与去年同期相比，基本面上由于供应压力明显减缓，累库预期也十分有限。需求方面，2024年1-2月，尽管铅蓄电池开工率数值看似低于往年同期，但考虑新扩建产能的顺利投产及产量爬坡，2024年1-2月蓄电池产量仍录得同比3.5%增长。而供应上，1-2月原生铅产量同比下滑0.02%，再生精铅产量则同比下滑18.9%。由于3月原生铅因冶炼厂检修及原料供应等原因或将出现下滑，而再生精铅集中恢复，因此一季度预期方面，2024年一季度原生铅产量预期将出现同比接近4%的降幅，而再生精铅一季度同比降幅将至15%。   中长期看，铅市场仍在处于产能规模供需双增的历史发展阶段，只是与往年相比，2024年一季度基本面矛盾或更加突出。一方面，矿山产量释放增速缓慢，铅精矿原料加工费因供不应求再度下跌，废电瓶价格也高于往年同期，铅冶炼加工利润再度被压缩。另一方面，铅蓄电池行业与新能源汽车、储能等板块同步发展，2024年蓄电池板块或仍将维持5-10%的年复合增长率。但3月下旬短期来看，再生精铅集中恢复而蓄电池开工再度上涨空间十分有限，铅锭现货供应稍显过剩，社会库存累增预期逐渐兑现使基本面表现稍稍转弱，另外本周宏观利好发酵殆尽后铅价继续上涨出现压力。但需要注意的是，一季度铅市场基本面表现仍优于去年同期，冶炼加工成本也使铅价下方成本支撑同步上移，因此铅价回调空间相对有限，后续仍需关注再生精铅实际恢复情况及“以旧换新”等消费政策等对下游蓄电池终端消费的实际影响。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM3月18日讯：3月18日，碳酸锂2407主力合约上涨3.00%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于114700/吨，收于116900元/吨，成交量为333726手，持仓量为205503手，较上一交易日减少1164手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价110000-115100元/吨，均价112550元/吨，较上一工作日增加300元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后震荡上行运行于日均线上方，尾盘时大幅下跌，但最终收涨3.00%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

 

周初，镁市延续上周下跌行情，镁价持续走跌至17300-17400元/吨附近，较上周五下调900元/吨；随着成交跟进以及成本支撑增强，镁价止跌企稳，镁厂挺价情绪增强，部分下游表示成交价移至17800-17900元/吨，环比涨价前镁价上调550元/吨，在急速走高的镁价刺激下，下游采购情绪逐步冷却，市场只见询盘不见下单，截至发稿前，镁厂报价维持在17800元/吨。 从市场了解，受近期煤炭价格持续下行影响，镁锭成本支撑走弱，加之供销差异较大，镁价承压下行，随着镁厂亏损一再增加，镁厂保价情绪增加，同时下游采购持续跟进，市场低价成交减少，镁价得以止跌回稳。工厂方面，金三银四市场恢复不及预期，库存压力加大，成本支撑小幅走弱，镁厂亏损逐步加剧，部分销售人员表示价格再降显难。 SMM分析认为，目前“金三银四”的不及预期使的市场看空情绪浓厚，在镁价止跌回稳后，也有部分下游表示镁价持稳难度较大，叠加当前供销失衡的情况仍然存在，镁价后续上行动力较为有限，SMM将持续关注市场成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

核心观点： 供应端，本周焦炉产能利用率降幅有所收窄，焦炭供应端整体持稳运行。需求端，由于终端钢材市场需求持续低迷，钢厂普遍推迟复产，本周高炉铁水再度下降，焦炭需求持续走弱。后续来看，下周钢厂高炉铁水有望止跌反弹，焦炭需求或将企稳回升，但考虑到终端成材需求持续偏弱，钢厂盈利水平仍旧偏差，预计钢厂仍以按需采购为主。供应方面，目前焦炉开工率已处于低位，焦化厂进一步减产空间有限，且上游焦煤价格持续走弱，焦化厂盈利情况有望得到进一步修复，因此预计供应端整体持稳运行。因此在供应持稳，需求有小幅回暖预期的情况下预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格第五轮提降落地，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2090元/吨，周环比持稳，准一级水熄焦1990元/吨，周环比持稳。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面大幅下跌。本周，受终端钢材市场需求较差影响，市场看跌情绪浓厚影响，黑色系期货大幅下跌，市场信心较差。 后续来看，随着市场看空情绪的释放，加之下周钢厂有一定复产预期，下周需求端或将迎来小幅回暖，但考虑到钢厂普遍仍以按需采购为主，预计下周焦炭期货仍将偏弱震荡。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-97.8元/吨，亏损情况有所修复。 本周，原料端焦煤价格在持续下跌，焦化厂即时利润得到一定修复，因此，虽然焦炭第五轮提降落地，但焦化厂亏损情况并未扩大。 后续来看，原料端主焦煤价格在经历近期大幅下跌后，与其他煤种价差基本恢复正常，后续下跌空间有限。下游钢厂终端销售不佳，对原料端仍有打压预期，预计下周焦化企业利润将再度小幅走扩。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为67.5%，周环比下降0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为66.5%，周环比下降0.8个百分点。 从需求端来看，本周终端钢材市场成交较差，钢厂减产明显增多，高炉开工继续下降，焦炭需求持续偏弱。成本端来看，本周焦煤价格下跌明显，焦企即时利润有所改善，但目前焦企普遍使用库存煤，因此焦企实际利润改善较差，部分焦企继续小幅加大限产幅度。 后续来看，需求端来看，下周钢厂高炉开工率有望企稳回升，焦炭需求端将迎来改善。但考虑到终端钢材市场预期依然较差，钢厂采购积极性难有明显改善。因此在利润持续亏损的情况下，预计下周焦炉开工率仍将延续低位运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存33.1万吨，环比下降4.5万吨，降幅11.97%。焦企焦煤库存241.2万吨，环比下降13.4万吨，降幅5.26%。钢厂焦炭库存256.3万吨，环比下降14.3万吨，降幅5.28%。两港焦炭库存为127.5万吨，周环比增加4万吨，增幅3.24%。 本周，由于终端钢材市场看空预期的带动，市场悲观情绪继续蔓延。周二，焦炭第五轮降价落地后，虽然钢厂利润进一步得到修复。但在终端市场的看空预期下，钢厂高炉开工率延续低位，钢厂对焦炭需求持续偏弱，采购积极性较低，普遍以消耗自身库存为主，钢厂焦炭库存小幅下降。焦企方面，由于持续亏损，焦企开工率始终不高，因此焦企焦炭库存继续小幅下降。原料端，在持续亏损和焦煤价格持续看跌的双重作用下，焦企仅零星采购，普遍以消化自身库存为主，焦企炼焦煤库存进一步下降。 后续来看，终端钢材市场小幅短期难有明显起色，虽然下周钢厂高炉开工率有上涨预期，但由于终端销售不佳，钢厂盈利情况偏差，因此预计钢厂采购积极性难有明显改善，仍将按需采购为主，预计下周钢厂焦炭库存将继续小幅下降。焦企方面，由于持续亏损，焦企开工短期难有明显改善，焦企炼焦煤采购依旧将延续低位，预计下周焦企炼焦煤库存仍将小幅下降。焦炭库存由于自身开工率不高，下游钢厂按需采购，预计将持稳运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为67.5%，周环比下降0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为66.5%，周环比下降0.8个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存33.1万吨，环比下降4.5万吨，降幅11.97%。焦企焦煤库存241.2万吨，环比下降13.4万吨，降幅5.26%。钢厂焦炭库存256.3万吨，环比下降14.3万吨，降幅5.28%。    

春节假期结束之后，铜价重心不断上移，再生铜海内外价格即出现倒挂，大部分企业以此前囤积库存作为支撑，以小部分海外货源作为补充，整体成本尚在未亏损区间之内。但伴随着行业完全复工，对于原料需求越来越多的情况下，使本就价格坚挺的再生黄铜原料价格走高，供应愈加紧缺。 据SMM了解，海外再生铜价格报价相对较高主要存在两方面原因，一是由于其自身经济发展存在压力，回收废料量出现下滑，在满足自身的需求下出口量有所下滑，二是由于铜价较高，在生产技术得到一定提升的情况下，为降低生产成本其自身对于再生铜的需求也出现增加。面对来自世界各国较强的采购需求，持货商挺价出货，此外，由于中国对于再生铜进口准入要求较高，退运事件发生概率较高，持货商向中国发货意愿受到一定抑制，这在一定程度上拉高了其对中国的报价。 目前由于海外再生黄铜报价偏高，与国内倒挂已维持一段时间，许多铜棒厂选择直接从当地贸易商手中进行采购，但由于我国再生黄铜供应对海外依赖较重，导致国内价格也跟随上涨，再生黄铜与再生紫铜之间价差不断被收缩，许多铜棒企业表示，按照目前两者价格核算，再生紫铜已经开始出现小幅替代优势，但目前并无企业落实该操作。这主要是由于再生紫铜当前代替优势并不显著，且原料的替换需对自身生产技术与设备进行一定的改造，使得生产成本增高且产品质量不稳定。 整体来看，铜棒市场已开始出现再生紫铜替代优势，但由于优势不明显，目前大部分企业并未进行原料更换，且伴随电解铜盘面拉涨，预计再生黄铜与再生紫铜之间价差将会再次被拉大，替代优势或将消失。后市需持续关注海外再生黄铜供应是否将进一步缩紧，只有再生紫铜替代再生黄铜优势达到稳定状态时，市场才会出现明显的替代情况。据SMM了解，短期内该情况难以出现。