》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周进口铜到货依旧较多，上海地区继续呈现垒库现象，且据仓库反应上半周出库情况较差。值得注意的是因为上海进博会影响，到上海的船只检查周期延长，影响一部分国产到货情况。预计下周临近交割，国产到货亦会增加。前期工厂处于停工状态，铜价下跌下游接收订单才开始采购原料，故而电解铜现货市场现货贴水收敛速度较慢。后半周铜价短期围绕86000元/吨附近，下游在本周接订单后下周将提升采购情绪，预计沪铜现货贴水继续收敛。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                             11月7日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.04美元/干吨，较上一期的-42.15美元/干吨增加0.11美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内原料市场现货成交冷清，但交投活动颇为活跃。周内有贸易商以-40美元低位的价格向冶炼厂出售1万吨干净矿，QP为M+5，船期为12月。有贸易商以-40美元低位的价格向冶炼厂出售2万吨干净矿，装期为12月，QP为M+5。有贸易商以-120美元中位的价格中标1万吨Cerro Verde，装期为2026年，QP为M+3。近期有贸易商对冶炼厂出售1万吨近洋混矿，以第三方指数+3美元结算，装期为12月份，该贸易商同时对冶炼厂出售1万吨高杂质南美干净矿（铅锌含量高），作价期均为M+5，装期为12月份。Bisha周内招标，装期为明年3、4月份1万吨，三季度1万吨，已于11月6日截标。 长单谈判即将临近，但是长单价格结算体系却暧昧不清，多数铜精矿贸易商对明年的长单加工费和长单贸易量持观望态度，而且对于原有固定加工费体系的认可度也越来越低。        据外媒报道，由于PT Amman冶炼厂的吹炼炉、转炉和硫酸装置出现损坏，该冶炼厂于今年10月底停产，并向印尼政府申请新的铜精矿出口许可。印度尼西亚政府将向Amman Mineral Internasional 授予约 40 万矿吨铜精矿出口配额，该配额有效期为 6 个月。此前Glencore与AMNT签署了一份铜精矿销售协议，AMNT同意在2024年至2026年期间出售至少40万矿吨铜精矿，因此印度尼西亚政府将向Amman Mineral Internasional 授予约 40 万矿吨铜精矿出口配额也将全部变成Glencore的原料头寸。        SMM十港铜精矿库存11月7日为62.97万实物吨，较上一期增加0.36万实物吨，主要增量来自于南京港，本周南京港铜精矿库存环比增加1万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

本周铜价整体偏弱运行。前期美联储内部对政策路径分歧加大，部分理事认为关税未显著推升通胀并倾向年内降息，但多数官员坚持维持限制性政策抑制通胀，市场对12月降息预期回落至约50%，美元指数反弹，加之制造业数据表现疲软，铜价自前期高位大幅回落。后美国最高法院对特朗普政府对等关税政策提出合法性质疑，叠加政府停摆忧虑缓解，美元高位震荡，铜价短线企稳。本周伦铜运行于10550–10900美元/吨，沪铜整体运行于85000–87500元/吨。 基本面方面，本周铜精矿成交较为冷清，现货TC较此前维持平稳。非洲两大铜出口国重启关键贸易通道。Tanzania与 Zambia 之间的货运边境已重新开放，但目前港口效率缓慢。国内方面因铜价下行下游点价意愿回暖，提货情绪较此前升温，周内现货升水见底回升。但库存整体仍在垒库。第四季度消费从目前来看仍缺乏动能。 展望下周，宏观上美政府停摆周期仍未结束，缺乏多项宏观数据指引。但若特朗普政府对等关税被裁定非法，美对外贸易局势或有所缓和，铜价短期缺乏上行动力。预计伦铜波动于10550-10850美元/吨，沪铜波动于85000-87500元/吨。现货方面，国内消费需求回升，第四季度电网端仍有较大交货缺口，终端需求韧性较强。预计现货对沪铜2511合约在贴水40元/吨-升水120元/吨。    

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（10月31日-11月6日）开工率为62%，环比上涨1.54个百分点，同比下降14.03个百分点。推动本周开工率上涨的主要原因是周内铜价下跌，下游采购情绪提升，新增订单集中释放。但是由于上周垒库严重，周内企业主要以消耗成品库存为主，开工率仅微幅上涨。具体消费来看，周内线缆和漆包线企业下游订单有所增加，叠加铜价下调，补库意愿提升明显。库存方面，伴随开工率回升原料库存环比下降4.49个百分点，录得25500吨；成品库存环比下降13.41个百分点，录得73600吨。展望下周，铜价回落刺激下游消费，再本周进行去库之后，预计下周企业开工率将有所上升，SMM预计下周（11月7日-11月13日）精铜杆企业开工率为66.7%，环比上升4.74个百分点，同比下降16.1个百分点。

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（11月3日-11月7日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 38.8-54.8 美元/吨，QP12月，均价为 46.8 美元/吨，周环比下降 5.8 美元/吨，仓单 30 到 40 美元/吨，QP11月，均价为 35 美元/吨，周环比下降 1.8 美元/吨。EQ铜CIF提单为 -17.6-0 美元/吨，QP12月，均价为 -8.8 美元/吨，周环比上涨 0.6 美元/吨。截至11月7日，LME铜对沪铜2511合约沪伦比值为 8.0224 ，进口盈亏- 600 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Nov为Contango17.44美元/吨；11月date与12月date调期费差约为Contango7.4美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格40美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法仓单30-34美元/吨；好铜提单实盘价格55-60美元/吨，主流火法与国产提单40-55美元/吨左右，湿法提单35-40美元/吨；CIF提单EQ铜-16~4美元/吨，均价为-6美元/吨。 本周外贸市场成交较为冷清， 达累斯萨拉姆港于周一恢复运营，但据SMM了解，港口当前运营效率仍然较低，11月发运船只仍将出现后延。故市场部分持货商对手中11月下旬到港货源持货观望，特别是远月提单价格出现回升。 展望后市，冶炼厂出口货源陆续入库LME后进口比价出现修复，11月中下旬进口窗口或短暂打开。但供需错配窗口有限，预计下周洋山铜溢价将缓慢上行。 据SMM调研了解，本周四（11月6日）国内保税区铜库存环比上期（10月30日）减少0.03万吨至8.82万吨。其中上海保税库存环比持平于8.12万吨；广东保税库存环比减少0.03万吨至0.70万吨。本周保税区库存整体进出平衡，少量10月下旬到港提单因进口比价不佳并未报关，但出口部分与之相抵，故整体供需表现平衡。展望后市，11月上旬到港货源未有明显增量，而冶炼厂出口动作基本结束。预计保税区库存将小幅增加。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月7日讯：根据市场反馈了解，10月31日至11月6日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比微增。近期新疆开工率持稳为主，本周新疆样本硅企开炉数量维持稳定，产量环比小增主因前期个别增开放量。厂库库存方面本周期小幅增加。11月7日工业硅期货受有机硅及光伏资金偏暖影响带动，工业硅合约走势强势，SI2512高点涨至9305元/吨，北方部分硅企对期现商出货量增加。 云南样本硅企周度产量在3865吨，周度开工率33％，较上周宽幅下降。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。云南枯水期已至，云南多数在产硅企在10月末停产，另有个别台炉子在11月初停产，当前云南整个地区在产硅炉数量在20台出头，剩余在产硅企为一体化或交付长单类型。 四川样本硅企周度产量为4750吨，周度开工率在41％。样本开工率较上周延续弱势。样本选取原因样本开工率要高于地区开工率。若抛去样本内大厂，剩余硅企开工率在13%附近。当前四川处于平水期，在产硅企根据炉况或市场情况选择在月内或者月末转枯水期时进行部分减停。     》点击查看SMM金属产业链数据库