SMM 6月15日讯： 日内沪铅主力2607合约开于16115元/吨，盘初震荡上行，最高触及16290元/吨，午间价格在16230-16285元/吨区间窄幅整理，午后盘面小幅回落，运行于16210-16255元/吨，终收于16240元/吨，较前一交易日上涨185元/吨，涨幅1.15%。美伊达成和平协议，霍尔木兹海峡恢复通航，地缘风险缓释带动今日有色金属整体走高。供应端来看，国内原生铅、再生铅企业生产有增有减，整体供应格局变化不大。库存方面，LME 铅库存与 SMM 五地社会库存延续回落态势，但去库节奏偏缓。尽管日内铅价上行，但下游终端消费依旧偏弱，市场观望情绪升温，企业询价、采购意愿普遍低迷。综合判断，短期铅价将维持震荡运行格局。 日内，沪铅当月2606合约收于16190元/吨，结算价16130元/吨，持仓量4360手，交割量21800吨，仓单库存63201吨，沪铅2606合约实现平稳交割。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月15日讯，              6月15日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.29，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.74，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.84，环比上升0.02。今日市场情绪较上周有所回暖，镍铁报价整体偏强，不少商家上调升水幅度，价格重心有所抬升。场内交易仍以盘面均价结合升水模式为主，现货流通量趋紧。整体来看，盘面企稳叠加市场情绪修复，供方挺价意愿增强，但下游采购节奏偏谨慎，高价货源落地仍有阻力。短期市场或将延续报价偏强、成交温和博弈的态势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月15日讯： 6月，次氧化锌价格继续上浮，后续将如何运行？ 产量方面，受原料供应紧张及票据问题影响，次氧化锌厂开工受限，企业排产基本正常，但原料流通性低、利润空间收窄，部分工厂减产或停产，拖累整体产量。 价格方面，6月次氧化锌价格在高位小幅上移，主要受三重因素推动： 成本端刚性上涨：煤炭价格持续走高，直接推升焙烧环节的能源成本；同时钢厂开工率一般，钢灰等原料较为紧张，采购成本居高不下，企业成本支撑坚实。 票据成本转嫁：票据问题导致原料成本增加，而次氧化锌企业通过系数调整转嫁至次氧化锌成品，推升报价中枢。 供应端被动收缩：原料及票据双重制约下，部分中小厂家减产或停产，市场流通货源偏紧，卖方议价能力增强，进一步支撑价格。 但价格上涨空间仍受到下游企业抵触情绪的制约。当前次氧化锌价格已处于历史偏高水平，下游企业在资金压力和成品订单偏弱的背景下，对高价原料承接意愿不足，采购以刚需为主，压价心态明显。供需双方博弈趋于激烈，市场呈现“成本推涨、需求压价”的僵持格局。 后市来看：原料紧张问题短期内难以缓解，票据因素对原料流通的限制持续存在，叠加利润空间偏低，预计次氧化锌厂开工率仍将受限，下半年产量大概率弱于去年同期。价格方面，成本端支撑依然坚实，企业涨价意愿较强；但下游需求疲弱难以消化过高原料价格，预计下半年次氧化锌价格将维持高位震荡运行，整体涨幅有限。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

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据SMM 6月15日消息，SS期货盘面表现出走强上探的走势。在美伊达成和平协议、霍尔木兹海峡重新开放这一利好消息推动下，有色金属期货盘面整体走强，SS期货也随之上扬。截至午间收盘，SS主力合约报收14855元/吨。现货市场方面，尽管SS期货走强上探，但当前已入淡季，且宏观层面不确定性仍存，下游谨慎观望情绪未完全消退，不锈钢现货报价跟涨幅度有限，不过市场询盘及成交均有所转暖。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2607报14855元/吨，较前一交易日上涨150元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在215-765元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧316L/2B卷价格上周150元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 本周不锈钢期现同步承压下行，海外宏观利空主导行情，淡季悲观情绪快速蔓延。行业后市预期转弱，终端观望浓厚，刚需持续乏力，贸易商集中让利出货去库。期货端，本周海外宏观成为行情核心驱动。美国非农就业数据大幅超预期，失业率维持低位，市场推迟甚至取消年内美联储降息预期，美元指数走强至近两月高位，全面压制有色板块估值。受此拖累，SS期货持续单边下行，快速跌破前期支撑位14500元/吨，空头情绪集中释放，进一步带动全产业链心态走弱。现货与库存方面，本周现货报价跌幅明显滞后于期货，期现分化特征凸显。盘面大跌拖累市场心态，贸易商出货去库意愿显著增强，市场低价货源持续涌现。当前处于传统消费淡季，下游刚需乏力，买盘跟进不足，成交仅依靠低价货源小幅带动，整体表现低迷。供给端，本周部分钢厂陆续落实减产检修，行业供给边际收缩。叠加贸易商主动清库，即便淡季需求偏弱，社会库存仍延续去库态势，小幅回落。成本与利润端，本周不锈钢原料价格整体抗跌，与成材走势形成分化。高镍生铁跌幅有限，废不锈钢、高碳铬铁价格维持坚挺，原料端底部支撑较强。但现货价格持续回落，成材走弱而成本刚性，直接挤压钢厂盈利空间。利润核算显示，当前钢厂现货原料口径利润率回落至1.9%左右，受前期高价存货拖累，存货原料口径利润率进一步降至0.84%，整体盈利明显收窄，或将提升钢厂后续主动减产意愿。整体来看，本周期货回落带动情绪转空，淡季刚需疲软。虽钢厂检修与贸易商主动去库带动库存小幅回落，对现货形成一定支撑，但难以扭转整体偏弱趋势。原料价格坚挺守住现货底部，限制深跌空间，短期市场将维持盘面偏弱、现货抗跌、成交低迷的格局。后续重点关注美联储政策预期、美元指数走势、SS期货支撑力度、下游刚需持续性及钢厂检修落地进度。

SMM镍6月15日讯： 宏观及市场消息： （1）在伊朗战争持续近4个月之际，美伊和谈终于迎来了突破性进展。美国、伊朗以及关键斡旋方巴基斯坦均表示，协议已达成，并将于本周五在瑞士正式签署。 （2）人民银行发布公告称，将在15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天）。鉴于该期限品种当月有6000亿元到期量，本次6个月期买断式逆回购操作为等量续作。 现货市场： 6月15日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨500元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,650元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-500-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘价格不断走强，截至早盘收盘报136,120元/吨，涨幅1.27%。 美国与伊朗在伊斯兰堡达成谅解备忘录，美伊停火延长60天，霍尔木兹海峡即将重开，美伊双方已宣告终止敌对行动并将于本周五正式签署协议，宏观情绪修复支撑有色金属价格集体反弹；但镍价反弹高度仍受库存限制，镍价预计在13.3-14.0万元/吨区间运行。

6.15 晨会纪要 市场热点: 霍尔木兹局势带来的货源紧张持续发酵，硫磺价格持续走高 截至6月10日，市场消息显示，国内硫磺现货成交价今日突破万元/吨。 SMM硫磺（EXW山东）报价区间为9307-10000元/吨，SMM硫磺（CIF印尼）报价区间为1250-1300美元/吨，价格中枢继续上移。 供应端紧缺态势未改，短期价格仍存上行压力。 宏观: （1）在特朗普宣布要再次轰炸伊朗的数小时后，特朗普表示，鉴于与伊朗的磋商结果已获伊朗最高领导层批准，取消今晚对伊朗打击。美伊协议进入最后定稿阶段，有望本周末在欧洲签署。 （2）欧洲央行如期将三大利率上调25个基点，为近三年来首次。行长拉加德表示，今天的决定并非激进的举措。25个基点的加息是一个信号。 现货市场: 6月12日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨900元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,750元/吨，较上一交易日上涨400元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-500-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2607）早盘反弹拉升，截至早盘收盘报135,370元/吨，涨幅0.94%。 美国CPI超预期推升加息预期，全球进入货币收紧窗口；印尼端，前期因矿端稀缺积累的溢价正在被修正；国内精炼镍库存创出历史高位，国内库存仍在持续增加，显性库存压力未见本质缓解，镍价短期承压。 硫酸镍 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。   从需求端来看，常规采购节点已过，叠加临近年中报，下游采购情绪整体偏弱，对镍盐价格接受度偏低；供应端来看，由于当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分厂商即期成本较高，镍盐报价依旧维持高位，但由于镍价下滑明显，整体成本压力已有所改善。展望后市，硫酸镍原料偏紧预期尚未改善，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由8.9天下滑至8.7天，下游前驱厂库存指数由12.1天下行至11.2天，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由2.0下滑至1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.6下降至2.5，一体化企业情绪因子维持2.4。 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，受硫磺短缺造成的中间品减产和下游三元刚需采买共同影响，本周MHP成交系数高位运行。镍价方面，本周市场加息预期持续发酵，叠加镍自身持续累库，镍价大幅下挫。综合整周来看，本周镍价大跌，MHP系数持稳，镍盐生产即期成本较上周有所下行。 镍生铁 SMM10-12%高镍生铁均价较上周下滑1元/镍点至1143.1元/镍点（出厂含税），印尼NPIFOB指数价格均价较上周下滑0.35美金/镍点录得147.33美金/镍点。本周镍铁市场整体偏弱，盘面走势成为影响现货节奏的核心因素，全周交投整体偏淡，价格分歧显著，结构性博弈贯穿始终。周内期货持续下行，市场悲观情绪逐步升温，现货价格重心不断下移。上下游报价区间持续拉大，供方多数货源坚持挺价，但采购端受行情拖累不断下调心理价位，买卖价差难以收敛，实单成交寥寥。需求端压力持续凸显，下游不锈钢减产增多，叠加废钢替代优势不断放大，下游加大废钢使用比例，镍铁刚需被分流，市场看空氛围抬头。尽管场内现货货源整体紧俏，对价格形成支撑，使得现货并未完全跟随盘面深跌，但在多重利空叠加下，供方挺价效果有限，行情整体维持弱势运行。展望后市，正值淡季下游暂无明显回暖迹象，废钢替代优势仍将持续，镍铁反弹空间受限，市场大概率延续价格分化、成交不均、区间震荡的运行格局。 不锈钢 SMM数据显示，本周（2026年6月8日-6月12日）不锈钢主力合约在海外宏观消息的剧烈扰动下震荡加剧，呈现先扬后抑、冲高回落的走势。截至6月12日收盘，主力合约报收于14705元/吨，较上周回升70元/吨，但周内振幅显著放大。本周盘面核心特征由宏观消息主导：周中受海外关税调整提振一度冲高至15175元/吨，随后在通胀数据与货币政策转向的压制下回落，产业链基本面支撑偏弱，期现联动走弱。 从宏观及消息面来看，海外消息面剧烈扰动，货币政策预期由松转紧，市场情绪先扬后抑。周内美国调整部分钢、铝、铜进口关税，提振市场风险偏好、带动有色板块集体走强，SS期货同步冲高至15175元/吨；但随后美国5月CPI环比上涨0.5%、同比涨幅扩大至4.2%、创近三年新高，通胀超预期推升美联储加息预期，叠加欧洲央行如期加息25个基点、为近三年来首次，全球主要央行政策基调转向偏紧，集体压制大宗商品，金属盘面普遍回落、SS期货随之冲高回落。国内方面，国家统计局公布5月CPI同比上涨1.2%，物价温和、内需修复力度有限，对盘面提振有限。内外合力下，宏观情绪由前期的宽松预期转向谨慎，盘面波动随之放大。 镍矿: 菲律宾市场：  本周菲律宾镍矿CIF中国报价整体与上周持平，各品位价格未见明显松动或上调。具体报价方面，CIF中国：Ni 1.3%报49–52美元/湿吨，1.4%报57–60美元/湿吨，1.5%报65–67美元/湿吨；CIF印尼：1.3%约48–50美元/湿吨，1.4%约56–58美元/湿吨。截至6月12日，中国港口菲律宾镍矿库存约为577万湿吨，折合镍金属量约4.53万镍金属吨，较上周进一步累积，供应持续宽松。矿山区天气条件相对可控，近期无重大台风或强降雨干扰供应链。然而，现货运费维持高位，对矿方FOB价格支撑极度匮乏，矿企出货成本压力有所加剧。部分矿山选择暂缓出货，静待下周新一轮竞价结果出炉后再作决策。 需求端，冶炼厂压价意愿依然强烈，持续凭借充足库存向矿方施压，买方主导格局未变。中印两地冶炼厂库存双双高位运行，短期补货意愿偏弱，市场交投清淡。综合港口库存持续累积、运费高企压缩矿方利润、冶炼厂联合压价及矿山观望情绪升温等多重因素，矿价在未来数周内存在进一步小幅下行的可能性。 印尼市场： HMA维持18,799.29美元/吨不变。HPM理论价：Ni 1.6%约70.75美元/湿吨，1.2%约49.84美元/湿吨。1.6%到厂价73.8–78.8美元/湿吨，升水+3至+8美元，持平上周，较前期高点已明显收窄。展望后市，随着矿源持续充裕、冶炼厂压价意愿增强，升水存在进一步下行的可能。印尼本地矿源供给相对充裕，部分矿山抓住天气窗口积极最大化生产。据BMKG：苏拉威西（Morowali Utara）天气偏干，海况平稳，船运顺畅；哈马黑拉东部持续降雨，波高1.4–2.0米；Obi轻雨，波高1.3–1.6米，两地出运效率受影响。 本周火法矿市场货源充裕，成交量较为活跃。然而，随着多家冶炼厂库存维持充足水平，压价意愿明显增强，部分园区本周出现卸货车辆排队现象，直观反映矿石供给宽松、到厂量持续偏多的市场现状。流通品位集中于1.45–1.50% Ni，高品位矿（≥1.6%）仍属稀缺。另外，湿法矿现货价约26–34美元/湿吨，价格区间有所扩大，市场出现部分成交价格偏低及个别较高价成交的分化现象，整体重心较上周小幅下移，主要受运费成本高企拖累。较HPM理论价折价幅度依然深重，脱节持续。硫酸供应偏紧，HPAL开工率低位，湿法矿采购价仍承压。 本周镍矿RKAB新增批文较为少见，市场预计更多审批将集中于7月释放。与此同时，印尼能矿部长Bahlil Lahadalia表示，政府将对2026年矿产及煤炭RKAB实施"有序弹性"政策，产量配额的调整将与全球大宗商品价格走势及国内产业需求挂钩——价格上行时适度扩产，价格承压时及时收紧，以维护供需平衡。该表态为年内配额修订预留了政策空间，市场需持续关注后续官方文件的发布节点。DSI铁合金出口接管机制已于6月1日进入过渡期，NPI（HS 7202.60.00）大概率纳入接管范围；哈里塔旗下PT Trimegah已率先完成DSI单一窗口出口申报，运行顺畅。政府同步推进严查低价报关合同工作，相关部门将与行业协会磋商堵漏。

2026.6.15周一 盘面：上周五晚伦铜开于13675美元/吨，而后重心震荡下行摸低于13611美元/吨，随后价格重心震荡上行，临近盘尾上探至13729.5美元/吨，最终收于13713.5美元/吨，涨幅达1.02%，成交量至1.9万手，持仓量至26.6万手，较上一交易日增加1001手，表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2607开于104280元/吨，开盘即下探至104250元/吨，随后重心一路震荡上行摸高于105050元/吨，最终收于104980元/吨，涨幅达0.31%，成交量至2.5万手，持仓量至14.8万手，较上一交易日减少1207手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月11日（周四），阿根廷矿业部长Luis Lucero周四表示，随着实施经济改革和新的法律框架以吸引和支持采矿项目，阿根廷政府有望成为关键矿产投资的首选目的地。 Lucero在美国商会主办的一次关键矿产活动上发言时表示：“阿根廷拥有全球最重要的一些关键矿产资源组合。”根据标普全球市场情报（ S&P Global Market Intelligence）的数据，该国拥有8550万吨的锂储量和资源，以及1.243亿吨的铜储量和资源。 Lucero表示：“仅靠资源并不能吸引投资。投资需要对机构、法规、政治领导力的信任，以及确信天启动的项目在10年、20年或30年后仍具有可行性。” “我相信阿根廷现在正以一种多年来未曾有过的方式提供这种信心，”他补充说。 现货： （1）上海：6月12日早盘沪期铜2606合约呈弱势上升走势。开盘价103540元/吨，开盘后价格快速拉涨，上涨至104510元/吨后开始小幅下行，下探至104260元/吨后企稳回升，再上升至104730元/吨，随后价格小幅走跌后继续上行，摸高至105020元/吨，截至收盘，价格小幅下跌，收盘价104800元/吨。隔月月差在Contango 60元/吨-Backwardation 20元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损270元/吨-亏损180元/吨之间。展望今日，6月15日为沪期铜2606合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。日内铜价重心上移，下游采购情绪小幅回落,显示高价对需求有所抑制。临近交割，持货商持仓交割意愿较强，可流通货源偏紧。此外，广东地区现货库存维持较低水平，报盘升水200元/吨左右，或对上海地区升水有所提振。综合来看，预计今日沪铜现货对06合约升贴水维持升水水平。 （2）广东：6月12日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报270元/吨较上一交易日涨30元/吨，平水铜报升水210元/吨较上一交易日涨30元/吨，湿法铜报升水150元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价104715元/吨较上一交易日涨1090元/吨，湿法铜均价为104625元/吨较上一交易日涨1075元/吨。总体来看，库存创新低持货商积极挺价，本周升水累计大涨230元/吨，但交投氛围在下降。 （3）进口铜：6月12日仓单均价较前一交易日持平，报59美元/吨（价格区间54~64美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报61美元/吨（价格区间55-67美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报29美元/吨（价格区间24~34美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月12日11：30期货收盘价104950元/吨，较上一交易日上升1900元/吨，现货升贴水均价30元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比上升600元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.44，采购情绪指数下降至2.33，精废价差2791元/吨，环比上升1204元/吨。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，铜价强力反弹之下，不少利废企业采购意愿平平，市场需求明显减少，再生铜原料贸易商价格涨价幅度有限，因此日内精废价差走扩，也无法刺激下游需求，再生铜杆价格依然高企。 价格：宏观方面，多方消息表示美伊和平协议已达成，霍尔木兹海峡将重新开放，同时双方拟于本周五签署谅解备忘录，地缘风险降温缓解市场对于通胀加剧的担忧，美元指数走软，对铜价形成利好影响。基本面方面，供应端由于临近交割，市场货源流通偏紧；需求端则受铜价走高影响，下游采购情绪回落。综合来看预计今日铜价维持偏强震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】