​今日热卷主力合约高位回调，尾盘收于3378，环比-0.82%。热卷现货价格有所回调。供应方面，本周热轧检修影响量为19.95万吨，环比上周增加1万吨，下周热轧检修影响为18.85吨，环比本周减少1.1万吨，短期供应延续高位水平。需求方面，期货盘面有所回调，叠加部分市场挺价意愿较强，市场成交表现一般。成本方面，当前海外局势依然不明，成本支撑相对中性。后续来看，短期板材处于供需双强格局，海外看涨情绪存在，板材主力合约回调空间相对有限。  

SMM 4月28日讯： 日内沪铅主力2606合约开盘报16780元/吨。盘初沪铅价格短暂上行，摸高至16795元/吨，随后受有色金属普跌影响，盘面震荡走弱，盘中后期探低至16670元/吨，尾盘小幅回弹修复，终收于16695元/吨，录得小阴线，较前一日上跌20元/吨，跌幅0.12%。供应端，再生铅方面，炼厂检修增多，华东地区供应偏紧。原生铅方面，SMM铅锭社会库存小幅去库，总量有所下降。叠加海外铅锭去库延续，进口铅流入国内量减少。需求端来看，部分企业临近假期，叠加消费淡季影响，下游厂家采购普遍保持观望心态，市场刚需明显收缩。供需双弱格局延续，SMM预计铅价短期内维持区间震荡态势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月28日讯，          4月28日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.59，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为3.30，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.89，环比持平。今日NPI市场整体延续偏强但成交谨慎的状态。供应端挺价和惜售情绪明显，主流报价逐步上移至1140-1150元/镍点，部分高报价已到1160-1180元/镍点；但钢厂端接受度仍有限，多数心理价仍在1100-1130元/镍点附近。总体而言，今日新增成交难寻，节前观望情绪较浓。成本端来看，印尼矿价及HPM上调预期继续支撑NPI成本，部分企业认为5月成本将进一步抬升。因此短期市场呈现“低价货难找、高价成交慢”的僵持格局。   》订购查看SMM金属现货历史价格

  SMM 4 月 28 日消息， SS 期货盘面呈现冲高上行的强劲态势。受沪镍持续走强带动， SS 期货盘面进一步上行，再次突破 2023 年以来的高点，一度上探至 15670 元 / 吨，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15630 元 / 吨。现货市场方面，随着 SS 期货盘面接连突破阶段新高，不锈钢现货报价维持高位；虽临近五一假期，但终端下游多持谨慎观望态度，成交整体较为清淡。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15420 元 / 吨，较前一交易日上涨 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 0-200 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现 “ 先抑后扬 ” 态势，周初基本面表现平平， SS 期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于 5 月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温， SS 期货进一步冲高，再次突破 2023 年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至 94.994 万吨，周环比下降 1.22% ，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

SMM镍4月28日讯： 宏观及市场消息： （1）4月27日，穆迪国际信用评级公司发布报告，决定维持中国主权信用评级“A1”，并将展望调升至“稳定”。这次评级体现了穆迪高度认可中国宏观经济和财政实力在外部冲击下展现出的强大韧性、以及中国经济高质量发展的新动能和新进展。 （2）伊朗外长：美方请求谈判，伊方正在考虑；美媒则称伊朗向美国提出重开海峡的协议，但推迟核谈判，特朗普对伊朗的提议持怀疑态度，但没有断然拒绝。 现货市场： 4月28日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,350元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-1000-0元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2606）盘中小幅回落后再次拉升，早盘最终收报149,110元/吨，涨幅0.58%。 印尼配额收紧政策持续强化，磺供给危机加剧，MHP生产受阻，且在硫磺供应紧张的局势下价格持续走高，对成本起到强有力支撑。叠加近期印尼冶炼厂停产减产消息发酵，镍价偏强运行。预计沪镍主力价格运行区间为14-15万元/吨。

SMM4月28日讯： 自电力市场化以来，多个省市交易电价时常出现“负电价”情况，引发市场疑问甚至恐慌--“我用电还能赚钱？”“这是不是电力系统出现bug了”，其实电力市场交易中，负电价是一个正常现象，甚至是一个特别常见的现象。 比如2026年1月1日至25日，某省电力现货市场实时出清价格跌破-0.1元/千瓦时的时段达272小时，占比42.83%，2月份负电价时长占比甚至进一步攀升至63%。 首先我们需要明确负电价不是异常，它是市场正在积极有效调节的标志，电能量价格往往受着市场机制+物理约束等约束，在此背景下，负电价出现是市场正常调节以及保证资源最合理分配的体现。 其次我们要明白负电价≠负电费。目前我们电力市场分为批发市场和零售市场。 目前发电市场才会产生负电价，这过程我们普通用户不会参与。 我们的电费账单=电能费用+输配电价+政府基金及其他附加，并不是只有电能费用，在此累加下，真正的负电费是非常难产生的。 同时对于电力市场交易来说，往往是中长期+实时合同交易，中长期合同是压舱石，在中长期合约的约束下，综合电价也很难出现负数，负电价往往是瞬时电价产生的。 那么瞬时的负电价如何产生的？ 我们先要清楚，目前国内主流的电价确定方式是系统边界电价即SMP，他指的是在某一特定时间点，满足系统当前总负荷需求的最后被调度的机组的报价，作为该时段所有被调度发电机组的统一结算价格。 但注意的是，SMP是一种理想的情况，他代表整个系统大统一的电价，但往往忽略了电网阻塞的成本，它是一种理想情况或在系统里电网阻塞不严重几乎可以忽略的情况。但实际情况是目前阻塞与网损几乎无处不在，那么我们就要引入一个新的定义——节点边际电价即LMP。 LMP=SMP+阻塞成本+网损成本 定义为：电力市场在特定时间电网某一节点上，增加/减少一单位符合所需最低的边际成本。 而我们今天要主要聊的便是节点负电价的产生 （还有一种是因为供应过剩为了避免弃电产生更高成本而产生的瞬时价格低于0的出清信号，这个逻辑较为简单，不再做过多赘述）。 在此背景下负电价产生的原因可以具体阐述为： 当输电网络出现阻塞时，各个节点供应一个电力负荷增量的最小成本不同，也就是在各个节点的电能价值不同。由于输电网络阻塞，在一个给定节点的电力负荷增量无法完全由发电成本敢低节点的可用发电容量来供应，而是需要调节各个节点的发电注入，由此导致的系统总供给成本增加量也就是节点电价出现无法直观理解的现象，某些情况下甚至会出现节点价格为负数的情况。 它不是异常， 是为了在线路阻塞的情况下去满足所有物理规则时的最优解决方案。 我们首先明确LMP的计算实际情况要满足两个核心要点——1、遵循系统边际电价逻辑即报价最低的可用机组；2、潮流功率满足基尔霍夫定律（一个节点的电流流入与流出的总和必须为零；沿着任何闭合回路的电压总和为零；主路潮流功率=支路潮流功率*2）。 让我们先看一个理想案例（即系统无阻塞） （图一） 假设用户负荷需求750mw，节点2、节点3电站情况如图所示，按照价格优先原则先选取节点2资源，之后选用节点3资源，在无阻塞情况下，综合系统输电线路如下方图所示。该系统下任一节点每增加1mw的用电负荷，需要B电站提高做功，节点边际电价为300元/mwh。 但实际的系统存在阻塞等情况，考虑电网阻塞及电路限制，设线路三输电限制400mw，那线路三满载后A、B电站已经无法满足节点1客户负荷需求，引入价格更高电站C供给。在不考虑负荷情况下，每个节点的边际价格都是由他们节点所在电站的实际价格决定，但出现如图阻塞后，1.3节点不变， 节点2因为潮流物理限制，节点2不再适用以上结论。 （图二） 此时，我们来看下对于节点2的节点边际电价情况。 （图三） 可以看到节点2增加1MW不在能通过简单观察得出，而是要通过一定计算， 根据潮流普遍性原理，任何节点注入功率变化都将引发全网潮流得重新分布。 （上图下方两个线路图） 如上图设电站B（节点3）新增出力P3，电站A（节点1）新增出力P1，要帮节点2新增1MW负荷。 可得方程： 1/3P3-1/3P1=0 1/3P3+2/3P1+2/3P3+1/3P1=P3+P1=1 解得： P2=P3=0.5 节点2边际电价=0.5*650+0.5*300=475 节点3：300元 节点1：650元 那么负电价又是如何产生的呢，我们重新设定一种限制情况，线路1输电限制200MW，那么在现货交易中，电能交易可能会如下图所示。 （图四） 可以看到和我们常规看到不同，在电网阻塞背景下调用价格最低的电站A不再是最优的方案！而是调用电站B。 此时调用电站A不在是对系统的最优方案，因此如果在此背景下要使节点2新增1MW负荷需要电站B和电站C来共同承担，同时不能使线路1潮流越限。我们效仿图3来看下此时的线路潮流情况，如图 红色代表电站B（节点3）出力，黄色代表电站C（节点1）出力。 上图所示列方程： 1/3P3+2/3P1=0（线路1由于潮流限制，其潮流变化量必须是0） P1+P3=1 求解：P3=2 P1=-1 节点2边际电价=2*300+650*（-1）=-50元 》查看SMM光伏产业链数据库  

4.28 晨会纪要 市场热点: 印尼硫磺最新市场动态速递  SMM最新报价显示，受国际运力紧张及刚需支撑，本周硫磺（CIF印尼）价格区间为990-1050美元/吨，环比上涨60美元/吨。据市场反映，仅少数卖方能够提供确定性货源报价，其余货源仍滞留海湾内部。目前部分卖方对印尼市场的硫磺报价已抬升至1250-1300美元/吨，但无实际成交。海湾内未放行货源虽有报价约900美元/吨，但买卖双方谈判极为困难，市场成交清淡。 宏观: （1）为保持银行体系流动性充裕，2026年4月27日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。 （2）4月27日统计局公告，1—3月份全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。 现货市场: 4月27日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨4,350元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,350元/吨，较上一交易日下跌500元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-800-600元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2606）盘中最高触及150,280元/吨，早盘最终收报148,680元/吨，涨幅2.62%。 印尼配额收紧政策持续强化，磺供给危机加剧，MHP生产受阻，且在硫磺供应紧张的局势下价格持续走高，对成本起到强有力支撑。叠加近期印尼冶炼厂停产减产消息发酵，镍价偏强运行。预计沪镍主力价格运行区间为14-15万元/吨。 硫酸镍: 4月27日，SMM电池级硫酸镍均价大幅上行。 从成本端来看，印尼矿山停产消息发酵，镍价显著走高，硫酸镍生产即期成本大幅上行；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格近期均处高位，镍盐厂报价因成本上涨有所上抬；从需求端来看，临近五一假期，部分下游企业近期有备库需求，对镍盐价格接受度有所抬升。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.9，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.6（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，正值月末采购节点，需关注下游需求情况以及成本向下传导力度。 镍生铁: 4月27日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.59，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为3.29，环比上升0.08，高镍生铁下游情绪因子为1.89，环比持平。供应端来看，沪镍主力合约向15万上探，供货商再次上调报价，多数上游铁厂及贸易商积极挺价。需求端来看，不锈钢及废钢价格同样上涨，下游钢厂对高镍生铁价格接受度提高，但因高镍生铁及沪镍价差未显著拉开，同时市场前景不明，价格上涨带来的套利买盘较少，对价格上涨的支撑有限。总体而言，镍价大幅上涨，高镍生铁价格重心明显上抬，市场等待实际成交指引方向。 不锈钢: SMM 4月27日消息，SS期货盘面呈现冲高上行态势。受伊朗冲突持续发酵影响，全球硫磺市场紧缺状况加剧，沪镍期货盘面走强，带动SS同步上探，再次突破2023年以来的高点，一度上探至15580元/吨，截至午盘收盘，SS主力合约报15315元/吨。现货市场方面，周五夜盘SS期货盘面大幅拉升，不锈钢现货报价随之大幅走高；周末不锈钢成交转暖，但周一开盘期货盘面涨势乏力出现回落，成交再次转弱。不过，贸易商凭借前期低价货源，让利空间充足，加之部分期现机构积极采买，市场整体成交尚可。 SS期货主力合约走强上探。上午10:15，SS2605报15375元/吨，较前一交易日上涨210元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在95-295元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价上涨450元/吨，佛山均价上涨500元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷上涨400元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价上涨450元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现“先抑后扬”态势，周初基本面表现平平，SS期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于5月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温，SS期货进一步冲高，再次突破2023年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至94.994万吨，周环比下降1.22%，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。 镍矿: 菲律宾市场： 本周菲律宾镍矿价格有所下行。价格方面，菲律宾镍矿CIF中国报价：Ni 1.3%品位为55-57美元/湿吨，Ni 1.4%品位为63-65美元/湿吨，Ni 1.5%品位为70-72美元/湿吨。此外，菲律宾至印尼的1.3%品位CIF均价报55.5美元/湿吨，1.4%品位CIF均价报63.5美元/湿吨。近期，菲律宾镍矿价格整体呈承压下行态势。随着主产区雨季基本结束，市场供应量逐步回升。与此同时，受下游冶炼厂成本严重倒挂影响，企业对高价矿石的采购意向极度低迷。买方市场定价话语权凸显，持续强力压价；叠加印尼方面因等待新基准价(HPM)落地，整体采购节奏放缓。在需求端多重利空压制下，菲律宾镍矿价格短期内预计将维持弱势运行。尽管高昂的燃料成本仍对矿商端构成一定的成本支撑，但这未能扭转价格走低的整体趋势。 库存端，截至4月24日(周五)，中国港口镍矿库存为410万吨，环比减少16万吨，当前港口总库存折合金属量约3.22万镍吨。从需求来看，本周国内NPI价格整体逐渐上涨，现货成交价已走上涨至1093.1元/镍点。虽然冶炼厂价格有反弹，但冶炼厂对高价原料的耐受度已达极限，或将倒逼CIF价格做出让步。此外，菲律宾到印尼的出口基本偏弱。受此影响，菲矿 FOB 价格支撑力度极度匮乏。出于去库存及维持贸易周转的考虑，预计矿方将在下周的报价中做出让步。目前市场看空情绪占据主导，短期价格仍存在进一步下探空间。预计5月价格将维持下行态势，跌幅约为2-3美元。 印尼市场： 本周印尼镍矿市场价格整体上行。4月下半月镍矿基准价（HMA）报16,933.6美元/干吨。尽管新版HPM公式已将铁、钴、铬纳入计价，大幅推高了理论基准价，但市场仍处于“观望”的过渡期。由于政策突然且成本飙升，多数冶炼厂现阶段拒绝接受新溢价，坚持沿用“旧版HPM + 升水”的定价机制。目前1.6%品位火法矿到港价达69.2–80.2美元/湿吨，1.2%品位湿法矿小幅涨至31-35美元/湿吨。市场暂无按新多元素公式成交的报告。 2. 供需基本面与天气影响 火法矿供应极度紧张： 尽管火法矿供应较前几个月略有缓解，但市场整体仍维持紧平衡格局。尽管莫罗瓦利和科纳韦等主产区的强降雨已基本收尾，但哈马黑拉地区的雨季影响依然存在，制约了当地的物流效率。与此同时，市场正面临镍矿品位中枢明显下移的挑战；虽然部分冶炼厂已开始接受1.4%–1.45% 及以下品位的矿石用于配矿，但高品位矿石的供应缺口依然难以完全弥补。定价方面，目前冶炼厂在采购中仍沿用旧版 HPM 及旧版升水体系；由于新公式的落地仍处于矿山与冶炼厂的博弈阶段，市场整体观望情绪浓厚。冶炼厂目前普遍预期采购总价将保持平稳，即由 HPM 上调带来的成本压力将通过升水的相应下调来完成对冲。 湿法矿定价分歧： 褐铁矿交易清淡。新HPM价格已高于实际CIF市场价，尽管矿商借势推涨，但冶炼厂强势压价，力求将采购成本压制在前期水平。从实际成交来看，从市场实际成交情况来看，新规实施后成交量依然有限。据报成交高价仅为37美元/湿吨，远低于 4 月下半月起执行的新版HPM基准价。 3. SMM内部测算  新公式导致矿石价格分化与波动放大（尤其受个别矿石伴生钴含量偏高的影响）。SMM测算显示，1.2%湿法矿的新HPM约在46.06美元，已明显高于市场实际评估价；1.6%火法矿的新HPM 64.85美元，受个别矿石较高钴含量的影响，新计价公式下的价格波动幅度被明显放大。虽然目前市场实际成交价仍高于该基准，但两者差距正在稳步收窄。 4. 监管配额（RKAB）与后市展望  印尼ESDM表示，2026年RKAB审批进度已达约90%, 据 SMM统计，印尼镍矿RKAB已获批额度累计约为2.3-2.4亿湿吨。市场普遍预计最终配额将于4月底正式敲定。受RKAB配额缩减预期、资源不确定性及高品位矿紧缺的叠加影响，部分冶炼厂已开始提高贸易红利与升水以锁定货源。市场近期高度关注 Weda Bay Nickel (WBN) 运营动向。 受 2026 年 RKAB 配额大幅挤压且余量见底影响，WBN 矿山计划于 5 月起转入‘维护与保养’（Care and Maintenance）阶段。目前公司正全力推进配额上调申请，以缓解 IWIP 园区的用矿缺口。在此期间，其下游 NPI 工厂将消耗现有战略库存，以维持生产线正常运转。

电解钴： 本周一电解钴现货价格维持窄幅震荡。 供应端挺价心态持续，主流冶炼厂出厂报价持稳，贸易商基差维持平水至升水1万元/吨，仅少数贸易商为加速资金回笼，采取贴水报价。需求端延续偏弱格局，下游合金、磁材企业订单未见回暖，采购端维持谨慎策略，以小批量、多频次按需采购为主，严控库存风险。价格低位企稳后，部分下游企业对后市预期转向乐观，补货意愿小幅回升。短期来看，偏弱需求仍对价格形成压制，而高原料成本与反溶价差构筑坚实底部支撑，预计价格维持震荡走势；后续伴随下游需求逐步回暖，电解钴价格仍存上行空间。 中间品 ： 本周一钴中间品价格延续偏强运行。 供应端持货商挺价意愿浓厚，叠加矿企参与市场采购，加剧现货紧张，部分企业报价维持在26.0美元/磅上方。需求端下游采购意愿略有回暖，但受钴盐价格跟涨乏力制约，企业多以询盘观望为主，仅在25.8~25.9美元/磅区间有小批量成交。据悉，刚果（金）钴中间品货源仍滞留在南非港口及陆运途中，4月仅个别矿企完成小批量订船，预计5~6月到港；受非洲航运紧张影响，其余货源集中抵达中国仍需至7月。后续随着下游订单落地、补库需求释放，钴中间品价格仍具备上行动力。 硫酸钴： 本周一硫酸钴现货价格维持偏弱运行。 供应端，主流品牌报价下调到9.3-9.6万元/吨；回收企业及贸易商继续降价出货，部分企业报价下调到9万元/吨附近，并在9万以下实现小批量成交。需求端，下游企业需求低迷，叠加自身库存处于充足水平，整体补库意愿偏弱，仅按需少量采购低价资源。短期来看，受上游少量低价货源冲击及下游需求偏弱影响，硫酸钴价格或将继续偏弱运行，待采购需求回暖后，价格有望迎来修复性反弹。 氯化钴： 周一氯化钴市场气氛与前周基本一致，多空力量继续拉锯，僵持局面未见突破。 供应方面，头部企业依旧维持坚挺报价，主流价格围绕11.6万元/吨附近，底部支撑相对牢固；中小厂商则因资金回笼压力，灵活下调出货价至11.4-11.5万元/吨，但实际走货量有限。需求侧看，下游仍以谨慎观望为主，市场询盘虽较为活跃，但实质性成交增量不足。受终端需求疲软拖累，四氧化三钴企业对原料氯化钴的采购维持保守策略，仅偶有零星小单补库。整体来看，市场尚缺乏驱动价格破局的明确动力。 钴盐（四氧化三钴）：  周一四氧化三钴市场运行平稳，整体交投活跃度偏低。 头部企业报价保持不变，钴中间品阶段性供应偏紧的现状为价格提供了有效的成本托底。下游钴酸锂材料企业延续按需采购模式，多根据在手订单进行少量补库，市场询盘热度维持中位。展望后市，终端需求表现仍是决定正极材料采购力度的关键变量。在需求端整体疲弱的背景下，预计短期四氧化三钴市场仍以稳价观望为主，各方操作谨慎。 钴粉及其他： 本周国内钴粉市场报价平稳，实际成交略低，整体交投清淡。 需求端表现疲软，合金大厂招标进度放缓，采购以刚需为主。供应端暂无实质性增量，厂商降价意愿不强。4 月钴粉价格，将随库存及下游新能源、加工行业复苏情况动态调整。碳酸钴价格持续阴跌。短期钴粉价格将维持弱势震荡，后续走势取决于需求复苏节奏。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格上行，今日硫酸镍价格上涨，硫酸钴价格下滑，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对5月以及二季度订单，由于原料价格波动较大，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协已商定，由于下游需求复苏程度相对有限，部分厂商镍钴折扣略有上涨，也有部分厂商加工费方面有一定议价空间。散单方面，5月散单镍系数受原料价格强势运行推动存在一定上行空间，但钴系数则由于原料运行偏弱略有走弱。生产方面，下游需求略有回暖，国内部分头部厂商排产有所恢复。展望后市，近期硫酸盐成本支撑力度较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。 三元材料： 本周初，三元材料价格进一步上行。 从原材料端来看，硫酸镍小幅上涨，硫酸钴小幅下调，硫酸锰持稳，碳酸锂和氢氧化锂继续呈现震荡上行态势。成交方面，由于原材料价格仍处高位且波动较大，当前电芯厂库存水平相对充足，无迫切提货需求，基本继续执行在过去原材料价格低位时签订的订单，等待价格回调机会。折扣系数保持稳定，近两周无明显变化。需求方面，国内动力市场呈现小幅恢复态势。随着车展迎来新车型发布，有望对后续需求形成一定推动；消费市场表现则相对平淡。海外订单因出口退税政策结束，较3月有所回落。随着五一假期临近，部分正极厂商存在原材料备货需求，有望对月底原材料价格形成支撑。 钴酸锂： 周一钴酸锂市场价格大体持稳，受原材料碳酸锂价格窄幅震荡影响，钴酸锂报价出现跟随性微调，但整体波幅有限。 需求方面，电芯厂原料库存持续消化，补库意愿有所增强，但实际采购依旧审慎。市场参与者普遍保持观望，成交集中于按既定计划执行的刚需订单。预计短期内钴酸锂价格延续稳中整理态势，后续需重点关注下游企业的订单变化及补库节奏。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【奇瑞汽车与宁德时代签约，将开发适配换电电池及换电网络车型】4月25日，奇瑞汽车股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、奇瑞绿能生态科技有限公司、时代电服科技有限公司在北京签署战略合作协议。根据协议，奇瑞汽车将开发适配换电电池及换电网络的车型，宁德时代、时代电服负责换电电池的开发迭代与供应保障，奇瑞绿能配套提供全场景绿色能源解决方案。(金十数据APP) 【欣旺达在比利时落成配电侧储能项目】当地时间4月22日，欣旺达携手比利时本土客户，在当地举行电池储能项目落成仪式。该项目规模为10MW/55MWh，是接入Fluvius配电网最大的电池储能园区之一，标志着欣旺达在欧洲市场本地化布局与项目交付能力进一步落地。(金十数据APP)  【国家能源局：截至2026年3月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2148.1万个，同比增长46.9%】国家能源局发布2026年3月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2026年3月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2148.1万个，同比增长46.9%。其中，公共充电设施（枪）486.3万个，同比增长28.1%，公共充电桩额定总功率达到2.34亿千瓦，平均功率约为48.06千瓦；私人充电设施（枪）1661.8万个，同比增长53.5%，私人充电设施报装用电容量达到1.47亿千伏安。（国家能源局）(金十数据APP) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868