多晶硅：本周多晶硅价格指数为31.65元/千克，N型多晶硅复投料报价30.8-33元/千克，颗粒硅报价30.5-32元/千克。本周价格整体较为稳定，市场整体报价氛围偏清淡，报价重心小幅走弱，主要受下游降价和情绪影响。多晶硅厂暂无大幅调价举动，周初传出市场周五开成本会消息，市场观望心态明显增加，都在等待成本划定具体方案。8月多晶硅产量受四川内蒙爬产影响预计较大幅增加。同时出现新疆部分基地检修消息。 硅片：本周硅片价格继续下跌，其中N型183硅片价格在0.8-0.824元/片，210R硅片报价为0.895-0.925元/片，210mm硅片报价为1.099-1.125元/片。本周硅片下跌的主要原因是多家企业迫于库存压力进行的降价甩货，截至目前除两家头部企业仍在挺价外，其余多家企业已降价至区间低价附近。按照当前的硅片外售价格计算，各尺寸硅片已经亏损现金成本约0.01-0.02元/片，但即便如此，8月仍有企业选择提产，且综合减产幅度仍仅有2GW左右。企业若过于依赖中长期政策调整，不注重短期供需平衡，则硅片价格或仍将难以止跌企稳。 电池片：本周电池片市场结构性分化行情加剧，整体大盘依旧偏弱运行，尺寸间供需格局差异拉大，行业库存压力偏高，短期价格整体承压态势难以扭转。 价格方面，各尺寸走势明显分化。受印度ALMM政策延后及自身没有库存支撑，183尺寸货源偏紧，成交区间上行至0.27-0.275元/W，价格持续走强。而210系列受高库存拖累持续走弱，210R成交区间回落至0.255-0.26元/W，市场已有低价单流出，但现在成交重心维持0.26元/W；210N成交重心下移至0.26元/W，价格区间调整为0.259-0.263元/W，0.265元/W的价格基本消失。当前国内组件采购需求无明显增量，叠加月底厂商集中去库诉求，210R和210N的低价货源或将持续扩散，价格承压格局短期难改善。7月行业实际产出高于6月，整体供给维持高位。目前8月排产规划初步落地，行业整体排产较7月小幅下调，主要得益于部分厂商减产计划落地，后续需持续跟踪减产执行力度，确认行业供给收缩幅度。本周行业整体库存环比走高，结构性分化特征显著。210R、210N库存堆积问题突出，持续压制价格反弹；仅183尺寸库存维持低位，对行情形成有效支撑。整体行业供需错配问题未实质性缓解，依旧压制盘面修复。 国内组件：本周国内组件价格有趋稳的表现，由于年中部分企业的财政情况表现较差，企业处于连续亏损的状态之中，从而导致当下企业竞价出货的情绪开始衰退，从之前的抢出货转向为当前的保利润，组件价格开始有稳定的表现，但由于低效组件的出库速度影响，当下市场低价单尚存，分布式价格较为分化。集中式方面，近期项目招标项目较少，需求复苏速度不及预期。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.710-0.718元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.720-0.736元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.714-0.728元/W，集中式方面，182组件价格为0.694-0.722元/瓦，210组件价格为0.704-0.732元/瓦，210R组件价格为0.697-0.725元/瓦。库存方面，本周组件库存小幅上升，下游需求表现一般，但好在前期项目开始交付，组件企业在手库存涨幅有限。 组件FOB出口：本周组件出口价格整体处于低位企稳阶段，部分产品价格仍有下滑。尽管部分厂商仍有挺价甚至提价意愿，但受终端需求释放有限、市场竞争激烈等因素影响，多数厂商仍以让利接单为主。受企业定价策略分化影响，TOPCon 3.0与TOPCon 2.0组件价差有所扩大。截止今日，FOB出口TOPCon组件-182mm价格为0.104-0.109美元/瓦、TOPCon组件-210mm 为0.106-0.110美元/瓦、以及TOPCon组件-210R价格为0.106-0.110美元/瓦。TOPCon 3.0与TOPCon 2.0组件价差区间扩大，约为0.003-0.012美元/瓦。需求方面，常规TOPCon组件新增订单较少，高功率组件整体需求亦相对有限；BC组件则受海外分布式市场需求支撑，出货表现相对具有韧性。分市场来看，分布式市场报价低位运行，个别供应商受库存及出货压力影响出现低价出货；集中式市场价格分化较为明显，部分企业在大单支撑下给予更具竞争力的报价，另有部分企业考虑新国标实施后组件成本及价格存在上行预期，当前报价相对持稳。 组件CIF东南亚：本周东南亚市场波动有限，部分价格敏感型市场出现低功率组件低价订单。截至今日，TOPCon组件CIF马来西亚价格中，182mm为0.109—0.116美元/瓦、210mm为0.111—0.117美元/瓦、210R为0.111—0.116美元/瓦；印尼屋顶TOPCon组件CIF价格为0.109—0.114美元/瓦。目前马来西亚低价订单仍有一定需求，印尼市场则主要关注下半年政府配额发放情况。此外，当前海运费整体仍处于较高水平，对组件到岸成本形成一定推升。 印度组件：本周印度组件市场延续分化走势，DCR组件受政策准入、本土电池片成本及政府项目需求支撑，价格仍较非DCR组件保持明显溢价。截至7月24日，印度本土DCR TOPCon组件价格为0.232—0.253美元/瓦，非DCR TOPCon组件价格为0.132—0.149美元/瓦。随着ALMM List-II针对部分项目提供有限豁免，非DCR组件出现一定接货需求，但受适用项目范围及终端需求有限影响，整体价格仍处于底部。出货方面，截至今日，印度DCR组件7月出货量约为1.6GW，较6月的2.3GW下降约30.4%，反映当前高价组件的终端接受度及项目采购节奏均有所放缓。 欧洲组件：本周欧洲组件市场整体延续低位运行，欧仓库存及市场价格竞争持续对报价形成压力。截至7月24日，鹿特丹仓库完税自提TOPCon价格分别是：分布式450—475W组件为0.1099—0.1197欧元/瓦，620—640W组件为0.1030—0.1126欧元/瓦；集中式620—640W组件为0.1010—0.1107欧元/瓦，710—730W组件为0.1018—0.1114欧元/瓦。分布式450—475W组件因单瓦成本相对较高，价格高于其他功率段，同时欧洲夏季用电需求对分布式市场形成一定支撑；集中式市场则逐步进入需求淡季，当前采购以阶段性补库为主。受二次转运及仓储等成本影响，希腊和葡萄牙仓库价格较鹿特丹高约1.7%—2.4%。 终端：本周光伏组件呈现价涨量增的情况。根据SMM统计，2026年7月20日至7月26日，国内企业中标光伏组件项目共41项，单周加权均价为0.75元/瓦，相比上一统计区间上涨0.03元/瓦；中标总采购容量为3567.35MW，相比上一统计区间增加2084.93MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在500MW~1000MW区间内，占已披露总中标容量的82.41%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共10个项目，容量占比0.12%，区间均价0.778元/瓦； 1MW-6MW的标段共8个项目，容量占比0.52%，区间均价0.733元/瓦； 6MW-50MW的标段共3个项目，容量占比1.18%，区间均价0.710元/瓦； 50MW-100MW的标段共2个项目，容量占比5.61%，区间均价0.771元/瓦； 100MW-200MW的标段共3个项目，容量占比10.16%，区间均价0.745元/瓦； 500MW-1000MW的标段共3个项目，容量占比82.41%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.75元/瓦，相比上周上涨0.03元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为3567.35MW，相比上一统计区间增加2084.93MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为新疆维吾尔自治区，占容量总计的82.41%，其次是内蒙古自治区，占总量的5.95%。 统计期间（7月20日至7月26日）主要中标信息： 在《中国电建中新建石玛兵地融合2GW光伏基地项目（玛纳斯节云098GW）EPC总承包工程光伏组件（1标）》中，通威股份有限公司中标980MW的光伏组件。 在《中国电建江西院中新建石玛兵地融合2GW光伏基地项目（玛纳斯节云098GW）EPC总承包工程光伏组件（2标）》中，新疆天富天耀新能源科技有限公司中标980MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃局部市场报价已有小幅上调，主要受7月减产速度突然加快的影响，同时前期玻璃会议上也敲定后续企业的减产方案，预计2026H2玻璃供应量将维持着下降的趋势，在需求端有回暖的迹象之下，玻璃后续过剩情况将得到明显缓解甚至转变，玻璃库存水位也开始出现下降，玻璃价格有望开始反弹。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为9元/平方米。 胶膜：本周胶膜套价区间为25500-25800元/吨，价格暂未调整。当前胶膜厂与组件厂开启新一轮月度议价，上游光伏EVA粒子价格上行持续推高胶膜生产成本，胶膜厂在谈判中提出涨价诉求。但下游组件厂盈利承压，难以接受大幅提价，上下游仍在持续博弈。预计明日落地正式月度成交价，此轮定价较上月或将小幅走高。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货主流成交区间上行至10200-10300元/吨，价格上涨空间有所收窄。成本端，近期乙烯涨势放缓，难以进一步推升EVA生产成本；供给端，部分石化装置切换排产光伏料，一定程度缓解前期货源紧张压力。本周贸易商现货报价暂无较大调整，下游接受涨价空间有限，预计短期光伏EVA价格上涨节奏或将有所放缓。 POE：POE国内到厂价12000-12100元/吨，价格小幅上行。前期原油波动带动原料成本抬升，推高POE生产成本；叠加近期光伏EVA价格走强形成联动支撑，POE报价同步跟涨。但现阶段下游POE需求增量有限，市场对涨价接受程度偏弱。短期来看，本轮价格探涨缺乏实质性需求支撑，POE价格波动空间有限。 高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.6万元，中层砂每吨2.1-2.4万元，外层砂每吨1.4-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.35万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6800元/支。近期国产中、内层砂成交重心小幅上移，主要由于新国标后，各坩埚厂对耗砂比例进行调整，以保证坩埚单产和使用寿命达到硅片企业采购要求。相反的是，外层砂由于结构性供应过剩的影响，价格已经跌破成本线，整体石英砂行业出现“高低端分化”的局面。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格略微下降。 早期小版型含边框型号下跌0.5元/块左右，单玻一手价落在89-95元/块的区间内，无边框型号下跌23-25元/吨不等，单玻一手价落在2001-2098元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格下跌0.5元/块左右，无边框型号下跌18-25元/吨左右不等。 此番价格下跌受主要回收金属价格现货价格回落的影响。上周现货白银呈现震荡下跌的趋势，铝价则维持震荡，根据SMM1#白银现货价格从7月22日14589元/千克回落至7月29日14038元/千克；A00铝价则保持高位震荡震荡，从7月22日23170元/吨波动至7月29日23400元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

2026年7月份镁价在15650-16000元/吨的价格区间窄幅震荡运行，7月月均价在15835元/吨，环比下行2.55%。 进入7月，镁价波动区间持续压缩，市场处于涨跌两难的震荡博弈状态。6月末镁锭价格一路下探跌破16000元/吨，原镁冶炼端利润空间被严重挤压。受成本压力影响，陕西主产区多家原镁冶炼企业开启检修降负。SMM调研数据显示，7月陕西共计18家镁厂执行减产，原镁产量预计环比下行22.81%，供给端显著收缩，厂家库存累高态势得到缓和。但利好被海外夏休及国内合金需求萎缩所对冲，7月镁市呈现供需双弱特征，价格维持窄幅震荡。在当前环境下镁市格局将如何演变，8月镁价又将迎来怎样的走势？ 2026年7月陕西原镁产量预计环比减少近1.58万吨，环比跌幅达22.81%，本次镁厂减产或是年内幅度最大的一轮生产调整。究其原因，一方面，年初市场形成镁合金需求爆发的一致预期，下游需求向好叠加投机资金入场，带动市场需求快速升温；但镁合金后续需求增长不及预期，前期投产扩产释放的原镁产能形成供给踩空，市场出现明显供需错配。冶炼企业同时承受成本、库存、资金三重压力，倒逼部分原镁冶炼企业选择停产检修。另一方面，夏季高温环境下部分岗位作业条件严苛，夏季集中检修亦是镁行业的季节性常规操作。 展望8月，测算显示陕西原镁产量环比有望上行14.13%，供应端迎来修复。虽然8月仍有部分厂家按计划检修，但7月检修产能复产带来的增量高于当期检修造成的减量，带动区域原镁产量小幅回升。 后市 8月上旬镁市大概率延续供需双弱格局。短期行业开工率仍处低位，但下游需求整体低迷，去库节奏放缓，压制镁价上行空间，行情维持窄幅震荡运行。步入8月中下旬，市场有望转向供需双增格局；外贸订单存在集中采购特征，届时镁价波动区间或将有所放大。整体来看，后续镁市走向，取决于供应恢复与需求回暖两者的相对速度。

本周，三元前驱体价格持稳，本周硫酸镍价格微涨，硫酸钴价格下滑，硫酸锰价格微减。 折扣方面，针对8月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工，8月订单系数预计整体于7月持稳。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，国内头部厂商生产负荷较同样略有恢复，但部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。

月末采购情绪仍未见回升 本周镍盐价格略涨 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价持稳微增。 从需求端来看，虽然正值月末，但由于7月三季度单已开始交付，部分下游企业原料库存相对稳定，散单备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度偏低；供应端来看，当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分厂商存在减产预期，叠加镍价逐步回稳，企业有上调报价意愿。展望后市，本月预计市场整体仍以去库为主，硫酸镍价格主要关注镍价成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由8.9天下滑至8.1天，下游前驱厂库存指数由9.2天下滑至8.4天，一体化企业库存指数维持7.6天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.5上涨至2.6，一体化企业情绪因子维持2.5。（历史数据可登录数据库查询） 镍价震荡运行 镍盐成本微增 从成本端分析，MHP原料供应略有改善，叠加下游盐厂接受度偏弱，本周MHP系数依旧偏弱。镍价方面，本周受美国经济数据和自身配额、航运等因素共同影响，整体震荡运行，尚未走出明确方向。综合整周来看，本周镍价震荡，MHP系数偏弱，镍盐生产即期成本较上周微增。

SMM镍7月30日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这是今年连续第5次维持利率不变。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以9票赞成、3票反对通过了决议。 （2）特朗普29日下午表示，因“伊朗向中东地区美军发射导弹”，美国“要给予伊朗沉重打击”。 现货市场： 7月30日SMM1#电解镍均价132,000元/吨，较上一交易日价格上涨500元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,200元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-300-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘冲高回落，早盘收盘报130,780元/吨，涨幅0.28%。 7月FOMC会议维持利率不变，美元走弱推动有色金属多数收涨；印尼配额预期收紧与硫磺成本支撑夯实镍价底部。预计沪镍主力合约运行区间为12.8-13.5万元/吨。

7.29 晨会纪要 市场热点: Nickel Industries宣布，其位于印度尼西亚莫罗瓦利工业园（IMIP）的Excelsior Nickel Cobalt（ENC）高压酸浸（HPAL）项目已于2026年7月成功产出首批混合氢氧化物（MHP），标志着公司正式迈入电动汽车电池材料供应链的重要阶段。ENC项目为新一代HPAL项目，可生产MHP、硫酸镍、硫酸钴及镍阴极产品。其中，首批MHP采用公司Hengjaya矿山供应的褐铁矿原料生产，该矿山通过22公里矿浆管道向ENC输送矿浆，实现了从矿山到金属产品的一体化供应，保障了长期稳定的原料来源。公司预计将于2026年8月生产首批镍阴极，进一步提升其高附加值电池材料的生产能力。 宏观: （1）美联储定于北京时间周四凌晨2点公布利率决议，美联储主席沃什则将按惯例于凌晨2点半主持召开新闻发布会，被业内誉为最难预测的美联储决议。 （2）伊朗副外长表示：“我们从未请求与美国谈判，也没有向美方提出过停火请求。”。并表示，德黑兰向阿曼提议，由伊朗负责管理霍尔木兹海峡一侧的单向航运通行，阿曼则负责管理另一侧的通行。 现货市场: 7月29日SMM1#电解镍均价131,500元/吨，较上一交易日价格下跌650元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,250元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-400-500元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2609）夜盘大幅跳水，早盘价格逐渐回升，收盘报131,660元/吨，涨幅0.08%。 预计短期沪镍主力合约（NI2609）运行区间为128000-135000 元/吨 硫酸镍 7月29日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，受中东和谈影响，镍价今日震荡走弱，但近期硫酸镍生产即期成本仍有所回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，正值月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 镍生铁 7月29日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.98，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为2.00，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.95，环比持平。今日高镍生铁现货市场博弈氛围延续，一口价实单依旧稀少，市场交易普遍依托升贴水商谈模式，主流货源升水较前期有所下调，但上下游价位依旧难以匹配。需求端看空情绪仍存，市场对 8 月行情保持谨慎态度，部分采购方持续维持低位采购意向，选择暂缓采买，不锈钢高库存问题持续困扰产业链，压制下游主动备货意愿。短期市场缺少明确指引，上下游预期分歧难以快速收敛，高镍生铁维持区间震荡格局。 不锈钢 据SMM 7月29日消息，SS期货盘面整体呈现止跌修复态势。受美元指数走跌、有色金属期货整体上涨带动，SS同步开启修复行情，截至收盘，SS主力合约报收14515元/吨。现货市场方面，不锈钢现货报价已在昨日午后盘面弱势行情的带动下有所下跌；今日虽SS期货盘面修复上涨，带动现货市场询盘活跃度提升，但淡季下贸易商出货意愿强烈，现货报价修复幅度较为有限。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2609报14540元/吨，较前一交易日持平。无锡地区304/2B现货升贴水在380-830元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌25元/吨，佛山均价下跌25元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周宏观与产业利好共振，支撑镍及不锈钢期货维持偏强震荡格局。宏观端美国通胀预期回落，叠加美伊地缘冲突持续扰动市场风险情绪。产业端前期印尼RKAB镍矿补充配额增量有限的预期持续发酵，有效稳住镍价底部，带动沪镍震荡偏强，SS期货盘面跟随镍价走势维持偏强运行。现货与库存方面，本周SS期货盘面偏强震荡，修复了市场信心，带动周初现货成交集中释放，低价货源刚需承接相对平稳，保障了基础成交韧性。但当前市场仍处于传统消费淡季，下游终端整体有效需求有限，行业刚需支撑不足，市场对高价货源接受度偏弱，导致现货涨价动力不足，价格涨幅显著不及期货盘面，周内现货价格整体区间波动、涨跌幅度有限。库存端逻辑明显转弱，前期制约到货的台风天气影响消退，前期滞留的场外货源集中抵港入库，叠加钢厂持续正常分货、市场货源投放充裕，在终端需求难以有效消耗增量货源的背景下，不锈钢社会库存本周小幅累库，淡季库存压力边际显现。成本与利润端，本周原料端多空博弈加剧，成材与原料价差基本稳定，钢厂冶炼利润整体持稳。周内不锈钢厂持续维持原料压价意愿，原料采购态度谨慎，场内原料成交整体偏弱。在钢厂持续压价、刚需采购乏力的压制下，NPI价格整体稳价运行，未出现明显涨跌波动；废不锈钢则跟随成材盘面偏强走势小幅跟涨。本周不锈钢厂冶炼利润率基本维持稳定，行业盈利水平无明显变动。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观托底盘面、淡季制约现货、库存有所累库、利润平稳运行的博弈格局。宏观情绪与镍供给收紧预期支撑期货偏强震荡，盘面回暖修复市场成交，但淡季刚需疲软、高价承接不足始终压制现货上行空间。天气好转带来货源集中到货，叠加钢厂正常分货，推动库存小幅累积。原料端多空博弈均衡，成材与原料价差稳定，钢厂盈利保持平稳。短期市场仍将延续期货偏强、现货温和波动的结构性行情，后续重点跟踪宏观情绪变动、沪镍盘面走势、下游淡季刚需释放力度、库存累库节奏及原料采购博弈情况。 镍矿: 菲律宾市场：  7月29日，菲律宾镍矿价格整体呈现上涨趋势，多数主要出口航线报价较前一日有所上调。 其中，苏里高（Surigao）矿源价格继续走强，苏里高至连云港价格较7月28日上涨 0.50美元/湿吨 至 15.00美元/湿吨 ，涨幅为 3.4% ；苏里高至宁德价格同样上涨 0.50美元/湿吨 至 14.00美元/湿吨 ，涨幅达 3.7% 。此外，苏里高至IWIP航线价格也上涨 0.50美元/湿吨 ，由昨日的 12.50美元/湿吨 升至 13.00美元/湿吨 。 与此同时，三描礼士（Zambales）矿源价格亦出现上涨。三描礼士至连云港价格上涨 0.25美元/湿吨 至 13.00美元/湿吨 ，涨幅为 2.0% ；三描礼士至宁德价格上涨 0.50美元/湿吨 至 13.00美元/湿吨 ，涨幅达到 4.0% 。 整体来看，7月29日菲律宾镍矿市场表现偏强，苏里高及三描礼士两大主要产区价格均有所上调，其中苏里高矿源涨幅更为明显。市场价格上涨主要反映近期采购需求改善以及买方对中高品位镍矿资源的关注增加，推动主要航线报价同步走高。 印尼市场： 价格方面，随着印尼7月下半月HMA及HPM自7月15日起正式实施，国内镍矿价格同步下调。目前，Ni 1.2%湿法矿CIF约29美元/湿吨，Ni 1.3%约31美元/湿吨；Ni 1.4%、1.5%及1.6%火法矿CIF分别约54.9美元、61.2美元及66.1美元/湿吨。受HPM下调影响，市场成交价格较上周回落约0.5美元/湿吨，目前基本按新HPM执行。在供应充足及冶炼厂库存较高的背景下，短期矿价预计维持弱稳运行。 天气方面，未来一周（7月20日至26日），Morowali、Kolaka、Konawe及Weda等主要矿区将出现间歇性小到中雨，局部伴有雷阵雨，但整体降雨分散，不会对矿山生产、运输及港口发运造成明显影响。 供需及市场情绪方面， 印尼国内镍矿市场整体维持供应宽松格局。RKEF及HPAL冶炼厂库存均可支撑约2–3个月生产，下游采购仍以刚需为主，暂无明显补库意愿。矿山生产及发运正常，火法矿供应充足，新HPAL项目陆续投产进一步缓解供应担忧。湿法矿成交价约33–35美元/湿吨，中小矿山惜售，实际成交仍集中于大型矿山。部分冶炼厂已将采购品位提高至Ni 1.45%–1.50%，进一步抑制低品位矿需求。多数矿山仍希望成交价较HPM高出3–5美元/湿吨，买卖双方持续博弈，市场成交偏淡。 政策方面，市场持续关注RKAB补充配额审批及出口政策进展。印尼计划于2026年9月1日全面实施战略矿产单一出口管理系统，目前镍产业链尚未纳入监管范围，短期影响有限。此外，根据2026年第21号政府条例，印尼对中国、美国、澳大利亚及加拿大豁免更严格的DHE SDA外汇留存要求，有助于降低出口企业资金成本，但预计不会对镍矿供需及价格产生明显影响。 后市展望，预计未来一周印尼镍矿市场供需格局保持稳定，供应充裕、采购仍以刚需为主，价格预计维持平稳。随着RKAB补充配额审批截止日期临近，市场将继续关注审批结果对后续供应及价格走势的影响。

7.30 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2609合约收于23100元/吨，收平。成交量3330，较前减少1496。价格冲高后成交量萎缩，上攻阶段增量资金跟进不足，多头主动追涨意愿偏弱；持仓量9972，环比减少1013手，价格小幅收平+持仓同步回落，属于减仓震荡格局；多空双方都在主动减仓离场，市场观望情绪上升，短期暂无持续单边资金推动。 基差日报：据SMM数据，7月29日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2609）10点15分收盘价理论升水990元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，7月29日，铸造铝合金仓单总注册量为17341吨，较前一交易日减少148吨。其中上海地区总注册量1506吨，较前一交易日减少29吨；广东地区总注册量1697吨，较前一交易日减少0吨；江苏地区总注册量3806吨，较前一交易日减少29吨；浙江地区总注册量6483吨，较前一交易日减少60吨；重庆地区总注册量3064吨，较前一交易日减少30吨；四川地区总注册量785吨，较前一交易日减少0吨。 废铝方面：昨日SMM A00现货铝价收报23400元/吨，环比前一交易日上涨200元/吨，各地废铝市场价格普遍跟涨100-200元/吨。精废价差方面，7月29日佛山型材铝精废价差约为2030元/吨，破碎生铝精废价差约为710元/吨，继续维持历史极低水平运行。预计本周破碎生铝（水价）主流运行区间预计围绕在19800-20500元/吨之间。目前精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱，若后续原铝价格接续下行，原铝对废铝的替代效应将加速显现，需密切关注铝价走势对废铝需求的挤出效应。 工业硅方面：7月29日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。昆明、黄埔港、天津、四川地区部分硅价下调。上海、新疆、西北、华南地区硅价持稳。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价位于3050—3160美元/吨，因国内价格走高，单吨进口即时亏损再度收窄至743元。 总结：昨日ADC12市场报价整体上调100元/吨。受铝价及盘面同步走高带动，废铝采购成本进一步抬升，成本端对ADC12价格形成较强支撑，多数企业选择顺势上调报价以传导成本压力。不过，从市场反馈来看，下游需求改仍处淡季，部分企业对调价后的实际成交情况持观望态度。整体来看，当前ADC12价格上涨主要由成本驱动，需求端对价格持续上行的支撑仍显不足，短期市场预计维持成本支撑与需求制约并存的运行格局，后续价格走势仍需关注铝价波动及下游订单跟进情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1889美元/吨，亚洲时段市场交投清淡，伦铅大部分时间运行于1886-1892美元/吨之间震荡。进入欧洲时段后，多头加仓入场，伦铅震荡走高，并站上1900美元/吨关口，盘中最高触及1913.5美元/吨，创近一个月以来新高。夜间部分多头获利了结，伦铅逐步回吐日间涨幅，最终收于1897美元/吨，涨幅0.61%。 隔夜，沪期铅主力2609合约高开于15850元/吨后，一度上冲至15870元/吨，但未能站稳20日均线。后半交易时段，沪铅逐步回落至15715元/吨附近盘整，最终收于15730元/吨，涨幅0.06%；持仓量为85881手，较上一交易日增加1517手。 》点击查看SMM铅现货历史报价  宏观方面： 美国特朗普一再警告“狠狠打击”伊朗，寻求对伊加征关税。美国升级对伊朗制裁，首次瞄准霍尔木兹“收费网”，油轮、航运和保险公司被拉黑。美沙联手空袭伊拉克，中东战线再扩大。同时，美联储利率继续按兵不动、强调通胀承诺，但三票委支持加息。沃什：2%通胀目标不动摇，保持独立性，关注AI变革。“新美联储通讯社”：2016年来首次三票委在政策调整方面投出同一立场的反对票。 现货基本面 ：  昨日铅现货市场，沪铅震荡回升，持货商出货心态有所分化，冶炼企业低价惜售，贸易商则继续随行贴水出货，主流产区报价多对SMM1#铅均价平水附近出厂，少数贴水50元/吨或升水80元/吨出厂。再生铅方面，仅部分再生铅冶炼企业维持正常出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。下游企业反馈电池订单依旧偏弱，目前仍以长单采购为主，散单补库需求有限，现货市场交投持续清淡。 库存方面：截至7月29日，LME铅库存为447200吨，较上一个交易日减少550吨；SHFE铅锭仓单库存总量为57578吨，较前一个交易日减少24吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库    今日铅价预测：  美联储7月利率决议维持利率不变，美元指数走弱，有色金属普遍翻红。近期，铅价延续偏弱震荡，上下游企业购销僵持。供应端，原生铅与再生铅企业检修、减产并存，低价惜售情绪较浓，市场流通货源有所减少，现货贴水收窄，对铅价形成一定支撑。而消费端，铅蓄电池市场传统旺季暂无明显起色，下游企业多处于减产放假状态，铅锭采购积极性较差，市场交投两淡，对铅价支撑有限。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。