隔膜市场价格整体持稳。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。储能项目仍处于年底集中交付期，支撑需求；动力电池板块则进入传统季节性淡淡季。随着春节临近，隔膜生产企业将陆续进入假期安排，市场交易活动趋缓。综合来看，在供需两端均无明显变化的情况下，预计近期隔膜价格将以持稳为主。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

本 周储能电芯市场涨价预期正式兑现，全系报价普遍上调约0.01元/Wh，推动部分中小厂314Ah产品成交价夯实0.3元/Wh台阶。本轮行情实则由成本上行与需求旺盛双重共同驱动：一方面，上游锂盐持续偏强，带动磷酸铁、电解液等关键材料报价同步小幅抬升，电芯成本显著走高；另一方面，“3·30”与“6·30”双节点抢装需求迫切，叠加一体化厂商优先保供自家系统，导致现货资源持续紧缺。目前部分厂家已经完成长单的签订，尽管下游集成厂对涨价仍存博弈心态，但卖方坚持提价，旨在为已签长单的后续议价环节锁定高价锚点，确立谈判优势，以防价格在执行层面被过度压低。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

本周，国内高纯石英砂报价持稳，内层、中层、外层高纯石英砂价格不变，进口砂散单价格下跌1000元，33寸坩埚成交量急剧萎缩，36寸坩埚价格小幅下行。目前市场报价如下：内层砂每吨5.5-6.0万元，中层砂每吨2.0-3.0万元，外层砂每吨1.5-2.0万元，进口砂散单价7.4-7.6万元。近期据了解某家头部企业已经锁定26年进口砂长单价，其余企业仍在谈判过程中。国产中外层砂上半年调价的可能性不大，内层砂受进口砂长单谈判影响，价格或有下跌空间，整体坩埚市场供应情况略显过剩，33寸及以下小尺寸坩埚开始转向半导体需求。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM12月22日讯： 宏观层面， 海外避险情绪回落，国内宏观情绪偏好。分区域来看，海外方面，美欧围绕格陵兰岛摩擦升级，一度引发欧美决裂风险担忧，而后美国总统特朗普宣布，已与北约秘书长吕特就格陵兰岛问题达成协议框架，并表示不会实施原定于2月1日生效的关税措施，欧美紧张事态降温，市场避险情绪回落。国内方面，国家发改委有关负责人称，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。其中，将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准及综合整治“内卷式”竞争。 基本面来看， 供应端，国内及印尼电解铝项目稳步爬产，日均产量持续提升，预期短期内仍然维持产量上行趋势。需求端，近期铝价波动幅度收窄，市场逐步进入企稳运行区间，在下游在手订单的支撑下，加工企业开工率较前期出现小幅回升。本周主要消费地铝锭出库量同比增加，累库速度有所缓和，社会库存同比上周四小幅累库0.2万吨。本周SMM周度铝水比例录得74.9%，环比下降0.44个百分点。 整体来看， 有色多头情绪降温，叠加基本面高位库存风险，周内铝价弱势运行。受铝价重心下行影响，本周四SMM A00铝升贴水为-150元/吨，同比收窄约30元/吨。宏观风险情绪的缓和为铝价提供了阶段性底部支撑，但受到高位库存压制铝价上方空间受限。预计下周沪铝将弱势运行，运行区间为 23600-24200元/吨。截止本周三，LME铝锭注册仓单至48万吨，同比增加约3.6万吨，伦铝上行承压，预期伦铝运行区间为3080-3180美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周硫酸钴市场交投氛围转淡，现货价格持稳运行。供应端受原料成本持续上涨支撑，冶炼厂报价维持坚挺：中高镍硫酸钴主流报价9.6-9.7万元/吨，低镍硫酸钴报价9.8-10.0万元/吨。需求端，临近年底下游企业采购意愿普遍减弱，加之刚果（金）出口逐步恢复、电解钴价格下跌等消息面因素抑制市场交投情绪，企业采购回归刚性需求。整体来看，本周市场成交表现清淡。但在上游原料成本的有力支撑下，预计短期内硫酸钴价格仍将呈现“易涨难跌”的格局。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

本周电解钴现货价格延续震荡下行态势。供应端变化有限，冶炼厂基于成本支撑继续挺价，贸易商则维持基差报价模式。需求方面，受电子盘面价格持续阴跌影响，下游企业采购积极性受挫，即使有补货需求的企业也因担心价格进一步走弱而保持谨慎，仅维持刚性采购，市场整体成交依旧清淡。当前电解钴与钴盐之间仍存在较大的金属价差，反融生产利润窗口重新打开，这为电解钴价格提供了底部支撑。预计短期内，电解钴价格或围绕43万元/吨一线震荡运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 王照宇 021-51666827 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835

本周钴中间品市场维持偏强格局。供应端，部分海外矿企看涨后市，在国内市场以约25.5美元/磅的价格进行集中采购，加剧了现货紧张。受此推动，国内市场高幅报价已上行至26美元/磅。需求端，原料价格的持续上涨使冶炼厂利润空间再度收窄，企业多回归刚需采购模式。政策方面，据悉当前试点外企业的出口流程正稳步推进，预计2026年1月的大部分配额可以顺利完成出口。但考虑到市场整体流动性偏紧，叠加刚果（金）至中国约3个月的运输周期，在4月原料大批量到港前，钴中间品供应结构性偏紧的格局难以根本扭转，价格仍具上行驱动。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

SMM1月22日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次电芯市场整体呈现价格持稳态势，成本端表现出明显的分化走势，其中碳酸锂价格在本周延续上行态势，为梯次电池产业链带来一定的成本支撑，硫酸镍价格则出现小幅下行，对成本端形成小幅拖累，而硫酸钴价格始终保持平稳运行，未出现明显波动。供应端来看，主流电芯厂敲定春节期间正常生产、不停工的计划，为规避节日期间的库存管理压力，部分企业已开启锂库存的清理操作，市场短期供应规模有所增加。需求端则受春节假期临近的季节性影响，下游梯次利用相关企业的采购节奏逐步放缓，采购量出现阶段性回落，整体需求呈现温和下行的态势。当前市场正处于典型的价格博弈阶段，成本端上行带来的涨价支撑，与需求端走弱形成的下行压力相互对冲，市场参与主体多持谨慎观望态度，多空力量的相互制衡最终使得本周梯次利用市场价格保持稳定，未出现明显波动。 预计在节前剩余的时间里，市场仍将维持这种僵持的运行状态，后续价格走势将更多取决于碳酸锂等核心原料的价格变动，以及下游企业节前最后的备货节奏与实际需求释放情况。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM1月22日讯： 本周，虽下游需求有所下滑，但电费高位运行推动石墨化外协成本压力增加，本期石墨化外协价格陷入僵持状态。展望后市，春节临近，负极企业节前控库操作将进一步压制石墨化委外需求。不过，电费高位运行引发的成本与利润倒挂问题仍未缓解，部分企业已被迫停工停产，供给端收缩效应逐步显现。综合来看，预计后续石墨化委外价格下行空间十分有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868