截至本周五，北方市场硅锰6517（现金）5575-5675元/吨，环比上周三价格平均水平下降25元；南方市场硅锰6517（现金）5625-5675元/吨，环比上周五价格平均水平下降25元。 从成本端来看，焦炭三轮提涨落地，价格涨后暂稳，锰矿市场偏强运行，当前硅锰成本端表现较为坚挺。北方地区：内蒙，自10月下旬，焦炭二轮提涨落地后，内蒙主产区运费有上涨。宁夏上月由于电价下降，整体成本与内蒙主产区差距减小。 从供应端来看，11月初，硅锰市场延续10月偏弱震荡走势。进入11月份，南北方地区观望情绪仍较浓。北方地区计划内会有硅锰新增产能，但是具体点火时间要紧跟市场行情，当前北方企业主要以交付钢招订单以及期货仓单为主，零售报价意愿低。南方地区正式进入枯水期，云南地区电价上涨较多，合金厂有减产情况。 从需求端来看，钢厂11月中下旬钢厂开始集中性检修，预估产量减少，对硅锰合金的承接力或会下降。 总体来看，当前硅锰市场呈现偏弱震荡格局，11月最应关注钢厂减产情况对硅锰合金需求的影响。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池需求继续高位运行，电芯价格相对稳定。乘用车方面，国内终端销量保持高位，部分主流车企为冲刺全年目标，加大促销与排产力度，带动动力电池装机需求稳中有升。LFP电池在A、B级纯电及插混车型中装机占比进一步提升，需求韧性强；三元电池在高端与快充平台车型上表现平稳，部分订单有小幅回暖迹象。 商用车板块表现亮眼。受明年购置税减半政策预期影响，部分需求提前释放至今年四季度，重卡、客车及轻卡电动化项目集中排产，带动动力电池订单明显增长，局部型号出现供需偏紧局面。 SMM判断，短期内动力电池价格将以稳为主，在需求强势与成本支撑下，下行驱动力有限。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

本周钴酸锂市场延续强势运行，常规型号产品成交价持续稳定在 37.0 万元 / 吨以上，由于前期价格上涨过快，与原材料价差过大，价格出现小幅松动。价格强势的核心驱动力依然来自两方面：一是原料端氯化钴、四氧化三钴的价格传导效应持续，成本端支撑坚实；二是下游电芯企业采购需求保持旺盛，尤其是消费电子企业做明年备库准备，订单排产周期延长，对正极材料的刚需采购持续释放。短期来看，在原材料价格持稳的情形下，钴酸锂价格有一定的回调空间。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

截至本周三，北方市场硅锰6517（现金）5575-5675元/吨，环比上周三价格平均水平下降25元；南方市场硅锰6517（现金）5625-5675元/吨，环比上周三价格平均水平下降25元。 从成本端来看，焦炭三轮提涨落地，价格涨后暂稳，锰矿市场偏强运行。当前硅锰成本端表现较为坚挺。 从供应端来看，11月初，硅锰市场延续10月偏弱震荡走势。进入11月份，南北方地区观望情绪仍较浓。北方地区计划内会有硅锰新增产能，但是具体点火时间要紧跟市场行情，当前内蒙企业主要以交付钢招订单以及期货仓单为主；宁夏地区则以交付期货仓单为主，零售报价意愿低。南方地区正式进入枯水期，云南地区电价上涨，合金厂有减产预期，其余南方地区大多避峰生产。 从需求端来看，钢厂11月中下旬钢厂开始集中性检修，预估产量会呈现先增后减的趋势，对硅锰合金的承接量还需持续跟进。 当前硅锰市场呈现偏弱震荡格局，11月应关注钢厂减产情况对硅锰合金需求的影响。

截至本周五，北方市场硅锰6517（现金）5600-5700元/吨，环比上周五价格平均水平下降25元；南方市场硅锰6517（现金）5645-5705元/吨，环比上周五价格平均水平下降25元。 近期硅锰市场震荡偏弱运行，市场观望情绪浓厚。 从成本端来看，本周焦炭二轮提涨落地，焦炭市场短期偏强运行，锰矿市场暂稳运行。整体成本支撑加强。 从供应端来看，北方5600-5700元/吨，南方5645-5705元/吨，南北方零售价格均贴近成本线，合金厂仅维持排单生产，生产积极性不高。有个别合金厂由于硅锰行情没有达到预期水平，10月开始高炉检修，10月份整体开工率相较9月份有小幅下降。进入11月，南北市场表现可能不尽相同。据了解，北方市场11月份有新增硅锰合金产能，开工率可能存在一定涨幅；而云南地区受丰水期结束影响，11月份电价即将上涨，硅锰生产总成本将显著抬升。目前已有云南工厂明确表示将在电价调整后启动减产，预计后续云南地区硅锰开工率将逐步下降。 从需求端来看，经过两轮询盘，河钢集团10月硅锰最终定价5820元/ 吨，对比二轮询价5800元/吨涨幅不大，对比9月硅锰定价:6000元/ 吨降幅比较大。多数钢厂招标定价围绕5800-5850元/吨展开，钢厂压价心态仍存，硅锰市场对钢招定价热情不高。 总体来看，当前硅锰市场供需面变化不大，市场整体呈现震荡运行的格局

10月30日（周四），高盛（Goldman Sachs）表示，目前铜市场基本面表明，价格将向每吨10,000至11,000美元的预测区间的上端盘整是合理的，同时补充说，任何明显的突破都不太可能持续。 周三，由于对供应的担忧和贸易前景改善，铜价突破了之前的纪录高点11,104.50美元，至每吨11,200美元。 然而，分析师质疑，如果需求没有持续回升，反弹就不会持续太久。 铜价周四回落，因美元走强对以美元计价的资产造成压力。 该投行称，其不认为铜市预期基本面紧缩将在未来六个月出现。报告称，即使全球精炼铜产量大幅下降，2026年市场仍将出现小幅供应过剩。 该投行表示，这与2026年每吨10,500美元的铜价预测一致。 “如果全球可见铜库存没有持续下降，目前正在上升（即使在美国市场以外），我们预计投资者将在2026年初开始出脱铜多头仓位，因为市场紧张的论点未能实现。” 高盛指出，尽管LME铜投资者的头寸紧张，但与2024年第二季度的峰值相比，COMEX的未平仓合约仍然处于低位，这表明投资者有可能进一步进入COMEX铜市场，可能会暂时进一步推高LME铜价。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池需求旺盛，电芯价格无向下驱动。近期，动力电池供需格局相较以往有所改善。终端车市消费持续向好，一方面周度乘用车销量维持高位，主机厂排产积极，对应电芯需求向好；另一方面商用车因明年购置税减半政策，需求前置至今年Q4，商用车动力电池订单出现明显上升，商用车动力电池供需偏紧。整体来看，动力电池在电池厂排产较满的情况下，动力电池无向下发展驱动因素，电池厂利润将有所修复。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

钴酸锂市场延续强势运行态势，常规型号产品成交价普遍维持在37.0万元/吨以上。本轮价格上涨主要受原料端氯化钴与四氧化三钴价格传导的推动，叠加电芯企业采购需求持续释放。从下游消费来看，特别是在消费电子领域，预计11月至12月对正极材料的需求仍将保持旺盛，从而对钴酸锂价格形成有效支撑。短期来看，钴酸锂价格有望继续维持坚挺格局。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

10月30日，据商务部消息，中方将在中美吉隆坡经贸磋商共识框架下， 暂停实施10月9日公布的锂电池及其材料出口管制措施一年 ，并将根据后续情况 研究细化配套方案 。 业内人士表示，此次暂停措施涉及此前拟纳入出口许可管理的 高性能锂离子电池、电池制造设备及关键原材料（如人造石墨、正负极材料等） 。短期内将有助于缓解市场对出口审批不确定性的担忧，稳定上下游供需预期。 分析认为，政策调整释放出中美经贸关系阶段性缓和信号，有利于 锂电产业链出口订单执行与国际合作恢复 。但同时市场仍需关注一年期暂停到期后的政策走向及细则变化。 公告原文： 商务部 海关总署公告2025年第58号 公布对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定 根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对下列物项实施出口管制： 一、锂电池相关物项 （一）3A001 重量能量密度大于等于300 Wh/kg 的可充放电锂离子电池（包含电芯和电池组）（参考税则号列：85076000）。 （二）3B901.a． 用于制造可充放电锂离子电池的设备 ： 1. 卷绕机（参考税则号列：84798999）； 2. 叠片机（参考税则号列：84798999）； 3. 注液机（参考税则号列：84798999）； 4. 热压机； 5. 化成分容系统； 6. 分容柜。 （三）3E901.a．用于生产3A001项所管制物项的技术。 二、正极材料相关物项 （一）3C901.a.1． 压实密度大于等于2.5 g/cm 3 且克容量大于等于156 mAh/g的磷酸铁锂正极材料 （参考税则号列：28429040）。 （二）3C901.a.2．三元正极材料的前驱体相关物项： a. 镍钴锰氢氧化物 （参考税则号列：28539030）； b. 镍钴铝氢氧化物 （参考税则号列：28539050）。 （三）3C901.a.3． 富锂锰基正极材料。 （四）3B901.b． 用于制造可充放电锂离子电池正极材料的设备： 1．辊道窑； 2．高速混料机； 3．砂磨机； 4．气流粉碎机。 三、石墨负极材料相关物项 （一）3C901.b.1． 人造石墨负极材料 。 （二）3C902.b.2． 人造石墨和天然石墨混合的负极材料 。 （三）3B901.c.1． 用于生产石墨负极材料的造粒工艺设备 ： a. 造粒容积大于等于5 m 3 的立式造粒釜； b. 造粒容积大于等于5 m 3 的连续造粒釜。 （四）3B901.c.2． 用于生产石墨负极材料的石墨化设备 ： a. 箱体炉； b. 艾奇逊炉； c. 内串炉; d. 连续石墨化炉。 （五）3B901.c.3． 用于生产石墨负极材料的包覆改性设备 ： a. 容积大于300 L的融合包覆设备； b. 容积大于60 m 3 的喷雾干燥设备； c. 桶体直径大于0.5 m的化学气相沉积（CVD）回转窑。 （六）3E901.b． 用于生产石墨负极材料的工艺及技术 ： 1. 造粒工艺; 2. 连续石墨化技术; 3. 液相包覆技术。 出口经营者出口上述物项应当依照《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》的相关规定向国务院商务主管部门申请许可。 出口经营者应当对报关商品的真实性负责，加强出口物项识别，属于管制物项的，必须在报关单备注栏中注明“属于两用物项”并列明两用物项出口管制编码；不属于管制物项但参数、指标、性能等接近的，必须在报关单备注栏中注明“不属于管制物项”并填写具体参数、指标。对上述填报信息完整、准确、真实性存疑的，海关将依法质疑，质疑期间出口货物不予放行。 本公告自2025年11月8日起正式实施。《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步予以更新。