盘面：上周五，伦锌开于2879.5美元/吨，盘初伦锌探低于2868.5美元/吨，随后多头增仓伦锌于日均线上方一路震荡上行，进入夜盘伦锌重心小幅下行至日均线下方，随后复迅速上行围绕2940美元/吨上下波动，终收涨报2944.5美元/吨，涨70.5美元/吨，涨幅2.45%，成交量增至47147手，持仓量增加94手至22万手。上周五伦锌录得一大阳柱，上方布林道中轨形成压制。上周五，沪锌主力2503合约开于24275元/吨，盘初空头增仓沪锌一路下行至日均线下方探低于24025元/吨，然多头增仓沪锌迅速上行摸高于24360元/吨录得一“V”字反转，接着沪锌重心围绕24300元/吨做窄幅波动，终收涨报24305元/吨，涨80元/吨，涨幅0.33%，成交量减至12.1万手，持仓量增加861手至10.5万手。上周五沪锌录得一长下影阳柱，上方20日均线形成压制，下方五日均线提供支撑。 宏观：特朗普：“很可能”上任当天给予TikTok90天宽限期。；候任官员透露：在特朗普拟发布的行政命令细节中，移民问题为重点；加沙停火协议将于北京时间19日17时15分生效，以色列国家安全部长辞职；日媒：绝大多数日本央行委员会成员预计将在本周支持加息；美财长耶伦宣布将启动非常措施避免债务违约；国家主席习近平同美国当选总统特朗普通电话；央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用；国各地将从1月20日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴；小米将收购蔚来？蔚来马麟回应“券商猜想”：纯属虚构。 现货市场： 上海：市场对均价-10~10元/吨附近，近期沪粤价差再次拉大，部分广东锌锭流转到华东市场，价格劣势下部分华东下游对上海锌锭接货意愿不高，上海市场现货升水继续下调，但盘面较昨日走高明显，上周五市场成交仍以刚需为主。 广东：对上海现货贴水340元/吨，整体来看，贸易商反映下游客户大部分已经放假，同时上周五盘面重心上行，下游采购需求清淡，月差收缩叠加现货出货不畅，现货升水大幅下行。 天津：津市较沪市贴水60元/吨，上周五盘面继续回升，下游拿货情绪不高，且大多数下游进入春节放假状态，虽天津现货较少，但贸易商着急出货，继续下调升水，成体成交较差。 宁波：对上海现货报价升水50元/吨，上周五市场几无出货报价，叠加近期下游逐渐进入放假节奏，原料需求减少，并且广东低价锌锭冲击宁波市场，宁波现货交投表现清淡。 社会库存：1月17日LME锌库存减2550吨至201350吨，降幅1.25%；截至1月16日，SMM七地锌锭库存总量为5.88万吨，较1月9日增加0.08万吨，较1月13日降低0.22万吨，国内库存录减。 锌价预判：美元指数的回落及加大的降息预期推动伦锌小幅上行。特朗普将于今日举行就职典礼，后续应持续关注宏观面信息。国内春节临近下游消费转淡，同时国内炼厂原料库存天数回升，加工费回弹，供给段矛盾减弱，沪锌短期或维持震荡运行，但同样仍需持续关注宏观动态。

白银市场在2024年以价格涨幅高达将近30%落幕，而高涨的价格也带动了冶炼企业生产的需求。2024年SMM统计1# 白银产量为17681.045吨，同比增加8%。 1、矿产银占比基本持平 2024年含银矿价格持续攀升，在白银产量持平的情况下，24年矿产银产量基本和23年持平。而今年的矿产银产量维持的前提是，矿系数的集体上调以及白银价格持续攀升将近30%。而据我们简单了解，国内大部分矿供应企业未在今年增加矿供应，而我国白银大部分以储量和现货的形式存在，由此可见2025年白银的矿产量基本维持稳中偏弱的供应趋势 2、以铅伴生矿的比例在增加 铅矿伴生白银的量同比增加5%，铅和铜也是白银主要伴生金属之一，且作为补充的重要来源之一的进口矿中，以银加贸名义进口的企业也是伴生铅金属比重和比例较多。 3、产量供应增加以再生银为主 受到白银价格不断攀升的提振，24年再生银的供应增加，各行业市场出售废银的积极性较高，受到持续攀升的价格影响，回收企业也不吝订单，市场回收度和迫切度以及积极性大大提升。 》查看SMM贵金属现货报价  

SMM1月19日讯： 近日，国家发改委网站发布《国家发展改革委 财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，加力扩围实施“两新”政策，推进锂点回收循环利用。 在“加快提升回收循环利用水平”方面，《通知》具体指出：   一、加强回收循环利用能力建设 ：继续利用超长期特别国债资金支持高水平项目，推动中国资源循环集团有限公司设立全国性资源回收平台，优化资源循环链条。支持供销合作社系统利用基层网点优势，健全标准化回收网络，实现垃圾收运体系与再生资源回收系统的融合。注重重大技术装备研发，扶持资源循环领域骨干企业。   二、促进二手商品交易和再制造产业升级 ：推动二手商品流通试点和“互联网+二手”模式。支持平台及第三方提供检验服务，推动符合条件的二手车出口。鼓励废旧设备的再制造，确保产品质量和安全性能不低于新品，并推广重点行业再制造产品进口政策。   三、支持废弃电器电子产品回收处理 ：中央财政将继续提供专项资金，以“以奖代补”形式支持回收处理，促进行业健康发展。尽快制定专项资金管理办法，明确支持企业的标准，引导环保和规范化拆解。   四、推动资源回收利用行业高质量发展 ：推广对自然人出售报废产品的“反向开票”制度，规范行业税收秩序。对再生材料的应用进行专项推广，落实生产者责任延伸制度，支持生产企业增加再生材料的使用比例。严厉打击非法回收和拆解活动，依法查处涉及机动车、废弃电器和退役电池等的非法操作。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

SMM1月17日讯： 近期次氧系数有小幅回落，原因如何？后续将是和走势？SMM调研部分次氧化锌企业了解相关情况，总结出了以下几个方面原因： 从原料供应端来看，一月临近春节，终端施工逐渐停止，叠加黑色价格走低，钢厂利润下降，钢厂产量略降低，钢灰市场供不应求，使得次氧化锌厂家难以维持稳定的供应量。且作为次氧化锌的主要原料，钢灰价格仍然维持较高水平。且湖南地区有环保影响，次氧化锌产量亦有减少，但据SMM了解，进口次氧化锌有所补充，对于次氧化锌紧张情况有一定的缓解，供应紧张稍有缓解。 从需求端来看，据SMM了解，由于一月多数再生锌企业有春节放假，备货需求有所减弱，且前期补货已经进行完毕，且不少终端企业考虑使用其他含锌废料进行生产，对于粗锌及再生锌需求量有所下涨，需求有所减弱，次氧化锌出现供需两弱格局。   综合来看，次氧化锌系数小幅下降，据SMM了解，后续市场由于春节活跃度也有所减弱，且部分次氧企业也进入春节放假周期，预计后续次氧价格或将继续持稳。                                                                                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月17日讯： 本周锌下游企业陆续进入放假周期，其中镀锌和压铸锌合金企业放假陆续增多，整体开工率下降明显；氧化锌因生成周期问题，多于下周开始放假，周内多以做成品为主；预计下周企业基本放假，开工率将继续下调。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月17日讯： 2025春节即将来临，SMM近期对压铸锌合金放假情况与企业进行了沟通了解，本次压铸锌合金企业样本共计26家 ，涉及产能总计100.77万吨/年，影响耗锌量在54585吨。据SMM与企业沟通获悉，今年许多企业计划在1月20日左右放假。从订单情况来看，2024年下半年锌价高企，导致下游终端企业长期受到价格压力。年末锌价回落为企业备库和订单交付提供了有利条件，同时特朗普“关税传闻”引发的年末“抢出口”现象也带动了一些企业订单的改善。由于年末及1月合金厂订单回暖，企业的前期库存得以消耗，因此原定的放假时间被推迟。根据与企业沟通了解的情况据来看，企业的春节时长在8-52天不等，平均放假天数为22天，同比去年的24天减少了8.4%。SMM将继续关注后续压铸锌合金企业的开工情况。                                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月17日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在27700吨，周度开工率在57%，较上周基本持平，厂库库存环比基本持平。本周新疆样本硅企开工率基本稳定，前期检修停产产能复产时间不定，硅企现货报价基本稳定，下游用户补库需求较小，周内新单成交偏淡。关注检修产能及中小规模硅企开工情况 西北样本硅企（产能占比75%）周度产量在11095吨，周度开工率在82%。环比基本持平，周内样本硅企开工率维持稳定，年前也较少有检修计划，近期开工率以稳定为主。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在2757吨，周度开工率在32%，周环比下降，厂库库存小幅波动。样本选取偏差原因使得云南周度开工率表现较高。近期保山硅企有减产情况，另有部分产能计划本月底减产，届时开工率继续下行，云南剩余在产硅企有限。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在0吨，周度开工率在0%，环比下降。目前四川样本硅企无一在产，整个四川近个别台炉子在产。     》点击查看SMM金属产业链数据库

一、价格回顾 价格方面，据SMM历史报价显示，六氟磷酸锂现货报价在2024年以来整体呈现下行态势，仅在一季度和四季度价格偶有上行。 2月底到3月，六氟磷酸锂价格上涨明显，出现此情况的原因，主要是由于彼时六氟磷酸锂成本端——碳酸锂以及氟化锂价格上涨，对成本形成有力支撑，以及春节过后需求逐步回暖带动。成本的急剧上涨，对六氟磷酸锂价格拉动明显。且在这期间，下游锂电池企业需求旺盛，企业备库情绪浓厚，六氟磷酸锂企业开工率明显上行，产量也在持续增加。 4月中下旬开始，随着碳酸锂价格的持续下跌，成本支撑减弱，加之下游备货需求的逐渐饱和和生产企业产能的释放，市场逐步趋于供过于求的态势，六氟磷酸锂价格也进入了下行通道。 5~8月份，碳酸锂价格因下游需求增速放缓，供过于求的现状难以改变，价格持续下跌，而其作为六氟磷酸锂价格的主要原材料，其价格的下跌也在持续拖累六氟磷酸锂价格，加之市场上六氟磷酸锂新增产能持续释放以及一些企业扩展市场份额的策略，六氟磷酸锂产能过剩的情况难以得到缓解，价格继续走低。 9月碳酸锂市场受江西地区头部锂盐厂大幅减产导致下游客供量级受到显著影响，叠加下游排产持续上行，且普遍进行国庆节前备库，现货价格跌幅放缓，且伴有震荡回弹。碳酸锂价格的回升带动六氟磷酸锂生产企业不停调整价格，六氟磷酸锂价格随之上涨。 10月份，虽然碳酸锂价格在国庆假期归来之后震荡下行，但六氟磷酸锂价格并未受到明显影响，据SMM调研显示，10月初六氟磷酸锂受氟化锂处在高位的影响价格略有提升；月中氟化锂价格虽然开始下调，但六氟磷酸锂商家挺价情绪强烈，因此价格相对持稳；月末受无水氟化氢和五氯化磷涨价的影响，其价格略有上调，因此10月整体六氟磷酸锂价格呈上涨趋势。 进入11月份，六氟磷酸锂原材料碳酸锂和氟化锂的价格不断上行加上六氟磷酸锂企业的强势挺价，带动六氟磷酸锂价格回升明显，此外，11月下游需求也保持强劲，着下游电解液对六氟磷酸锂需求持续增加，该行业的开工率也相应提升，市场供需关系趋于平衡。部分六氟磷酸锂企业已经达到了满负荷生产以满足下游需求。在这种供需平衡的背景下，叠加上游原材料价格回升，六氟磷酸锂价格强势上涨，11月六氟磷酸锂价格涨幅达到6.7%。 12月，虽然六氟磷酸锂的原材料之一碳酸锂价格开始回落，但氟化锂价格依旧处于高位，对六氟磷酸锂成本支撑仍在，且下游需求表现较为旺盛，对六氟磷酸锂需求增加。因此12月六氟磷酸锂现货报价继续环比11月有所上行，截至2024年12月31日，六氟磷酸锂现货报价涨至6.2~6.4万元/吨，均价报6.3万元/吨，较2023年年底的6.7万元/吨下跌0.4万元/吨，年度跌幅达6.35%。 二、产量回顾 2024年，中国六氟磷酸锂的产量为18.7万吨，同比增长45%。 由于中小企业在过去一年不断扩增产能和增加生产，通过较低的价格进入市场，使得市场竞争更加激烈，头部企业也在中小企业强势进入的冲击下导致市占率略有下降,但电解液市场前五格局并没有发生太明显的变化。 三、2025年展望 从需求端来看，中国仍然是动力和储能领域的主要推动力量。在动力市场方面，中央政治局于12月9日召开会议，指出到2025年政策环境仍将保持友好，这将有利于汽车行业的健康持续发展。此外，2025年作为“十四五”规划的最后一年，将进一步促进消费者购车需求的上升。因此，SMM预计2025年的汽车销售前景较为乐观。与此同时，得益于政策的支持，储能市场也将继续取得显著成绩。 从供应端来看，因未来终端市场保持增量，六氟磷酸锂价格水平有一定支撑，预期未来六氟磷酸锂产量将随着六氟磷酸锂厂的产能释放逐渐增加，维持略微过剩预期，增速约为26%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

【SMM焦炭市场周报20250117】供大于求局面难以改善 下周焦炭价格或弱稳运行   》订购查看SMM金属现货历史价格