SMM10月31日讯： 今日1#电解铜现货对当月2411合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，均价报贴水15元/吨，较上一交易日涨20元/吨；平水铜成交价76400~76670元/吨，升水铜成交价76450~76710元/吨。沪铜2411合约早盘低开高走，盘初下测76380元/吨后震荡上行，盘中上测76700元/吨后略微回吐涨幅，早盘结束前波动于76650元/吨附近。沪铜2411合约对2412合约隔月月差波动于contango50元/吨-contango10元/吨。 日内持货商继续挺价惜售，现货升水持续上抬。盘初持货商报主流平水铜贴水40元/吨-贴水30元/吨，好铜如CCC-P，金川大板等报平水价格-升水30元/吨少量成交。因铜价走高下游采购情绪较弱，持货商小幅下调平水铜，但好铜仍多持货惜售。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水50元/吨-贴水40元/吨成交，好铜货报平水价格-升水20元/吨部分成交。至上午11时前现货升水逐渐稳定。 10月最后一个交易日，市场整体交投情绪偏弱。部分下游看多升水逢低补货，日内现货升水小幅抬升。明日备库需求驱动预计市场成交将有回暖，料升水将小幅抬升。

现货基本面： 上海：早盘市场均价（下月票）贴水10~20元/吨左右。第二交易时段，普通国产报价对2411合约升水10~30元/吨附近，高价品牌双燕对2411合约升水380元/吨。锌价高位运行，贸易商出货为主，下游企业畏高慎采，基本以长单提货为主，升水延续下行。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、兰锌升水60~80元/吨。月差仍旧较大，贸易商挺价情绪维持。第二时段，麒麟、蒙自、会泽、兰锌等品牌对网价升水60~80元/吨。整体来看，昨日部分贸易商仍有挺价情绪，纷纷对2411合约进行升水报价，市场实际成交多以对高价平水或升水成交为主，成交整体一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约报升水50~80元/吨附近，新紫对11合约报60~70元/吨，西矿对11合约报平水，高价品牌紫金对11合约报升水100~120元/吨附近。盘面持续震荡为主，下游畏高慎采，刚需补库为主，叠加环保解除，天津到货增加贸易商主动下调升水，整体市场成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2411合约报价升水80-100元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。盘面持稳运行，部分贸易商主动下调现货升水报价，但昨日市场询价接货未见增加，现货成交表现一般，交投氛围清淡。 今日锌价预判：隔夜，伦锌录的一阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方40日均线提供支撑。LME库存减少2100吨至241225吨，减幅0.86%，LME库存录减。当前美国三季度GDP低于预期，虽10月份“小非农”数据表现不凡但市场受三季度GDP数据结果影响较大，预计伦锌将维持震荡运行。隔夜，沪锌录的一阳柱，上方10日均线形成压制，下方布林道中轨提供支撑。当前虽供应端库存小幅增多但北方矿山即将到来的季节性减产及冬储需求使得供应仍旧偏紧，下游消费仍未有明显亮点，锌价将维持高位震荡运行。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月30日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27457元/吨，电池级硫酸镍价格为27100-27630元/吨。  从需求端来看，因十至十一月三元前驱端均有减产预期，因此本月市场环比上月活跃度有所降低，一体化企业外买需求少，非一体化企业仅维持必要采买需求，且因需求减量对高价镍盐接受程度不断降低。成本端，近期伦镍价格持续下行，原料端成本支撑走弱，而MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳。供应端，面对硫酸镍价格的持续下跌，多数盐厂面对倒挂都选择主动减产，以销定产，但因成本仍与售价倒挂，具备一定挺价情绪。 综合考虑下，目前在供需双弱的情况下，随着镍价下跌叠加需求走弱，预计盐厂挺价情绪有所降低，因此镍盐价格仍将小幅下行。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 即将进入11月，各背板厂家11月订单签订情况维持一般，11月预期排产情况大致明朗，据SMM调研，11月国内背板整体预期排产情况仍维持弱势，且较10月产量仍有小幅下滑，整体国内产量或将降至3000万平方米以下。 近期多数厂家均反馈11月单玻组件需求仍保持低迷，头部大厂与小厂均反馈11月订单情况保持一般，部分背板企业维持上月心态，仍以清库存为主，国内生产线仍处在关停状态。仅保持海外产线生产以海外订单为主，或少量生产订制化产品，为轻质组件提供服务，常规背板暂停生产。 在背板月度产量接连走低，行业开工始终保持极低状态影响下，头部背板厂家9月下旬起便坚持报涨策略，不少背板厂家纷纷跟进撑价，导致10月不少背板企业有拒绝低价订单行为。这一策略虽使的各厂家签单更少，但背板价格稍显起色，近期CPC常规背板价格普遍回到５元／平方米以上，但目前价格仍处在成本线下，各背板厂家生产接单意愿仍不积极，目前国内常规背板产线已关停的厂家均表示短期内不会再度恢复生产，而头部几家背板企业，因同时兼顾胶膜等其他业务，则反馈更多精力将放在胶膜业务板块。

SMM10月30日讯： 10月29日早间光伏市场广泛流传出一则传闻—“上游召开了硅料环节的防内卷会议达成减产共识，所有玩家开工率降低到50%以内，通威协鑫现在都是……硅料正式开始去库存。” 事情原委如何？硅料企业也要抱团减产？供给侧改革怎么做？行情拐点来临？ 经过SMM了解，昨日（10月28日）行业协会确实在上海协同部分硅料企业召开相关行业会议，但目前来看并未达成即刻的一致减产协议。而对于目前所有玩家开工率降到50%以内的说法，行业不少人员反应，此事对部分企业来说短期内几乎是不可能的事。而“剩余”企业基本已经在50%以下了…… 针对目前企业减产情况。SMM调研数据显示，首现11月预计多晶硅产量确实将下滑——预计国内总产量将从10月的13.2万吨下滑至11.5万吨左右。其中主要减量在于一方面头部企业四川地区部分基地将于11月初便开始了逐步的减产，预计到上中旬将全部关停；另一方面其余企业内蒙地区将出现2-3千吨左右的减产动作。其余部分中小企业产量11月小幅波动，整体未出现显著的集体减产行为，更多的是企业的自发性行为。 对于目前市场所传的供给侧改革，SMM了解到行业目前确实存在类似想法。但具体改革措施还未真正实地落地。近期几次会议确实出现多种提议，部分调研甚至出现向其他有色、黑色取经调研的情况。而据了解，29日会议也是前后相关会议的一环，若单独去看难免“狭隘”。而且部分行业人员表示“此次改革整体会较为谨慎且全面，避免发生21年的问题” 目前总的来看对于未来的减产方式主要分为两种： 一种是配额限制——即根据各家（或各区域）产能情况限制**%额度开工率，以求达到供需相对平衡。 第二便是能耗限制——即依据企业的电耗（亦或还有硅耗）等指标排库，关停*%尾部高能耗企业，以达到供需平衡。 对于目前行情拐点，SMM认为近期减产事件频发（硅料、硅片、电池片都发生了较大幅度减产）确实从基本面上对光伏行情产生一定支撑。再加上目前上游成本压制到临近极限以及近期处于组件交付集中高点确实使得整体行情慢慢止跌，部分环节甚至出现了小幅上涨。但即将进入元旦－春节行业传统淡季的大背景下叠加历史库存因素，SMM认为出现根本性大幅度上涨还有较大难度。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM10月30日讯： 今日1#电解铜现货对当月2411合约报贴70元/吨-平水价格，均价报贴水35元/吨，较上一交易日涨25元/吨；平水铜成交价76510~76630元/吨，升水铜成交价76550~76680元/吨。沪铜2411合约早盘窄幅震荡，整体重心下行。盘初波动于76600元/吨附近，期间上测76690元/吨。第二时段回落下测76470元/吨。沪铜2411合约对2412合约隔月月差波动于contango60元/吨-contango10元/吨。 日内持货商挺价惜售情绪较强，现货升水盘中上扬。盘初持货商报主流平水铜贴水70元/吨-贴水60元/吨，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水40元/吨元/吨-贴水30元/吨少量成交。进口货源与国产货源价差仍然较大，持货商挺价情绪较重升水上扬。进入主流交易时段，部分下游积极寻获，现货升水表现坚挺。主流平水铜报贴水60元/吨-贴水50元/吨成交，好铜货报贴水20元/吨-贴水10元/吨部分成交。至上午11时前好铜报价持续上行，CCC-P，金川大版等报贴水10元/吨-平水价格，湿法铜货紧价高难闻成交。  近期进口铜冲击影响逐渐隐没，国产货源到货减少问题显现。现货供需或将迎来结构调整。预计明日升水仍将小幅抬升。

现货基本面： 上海：早盘市场均价（下月票）贴水10~20元/吨左右。第二交易时段，普通国产报价对2411合约升水20~35元/吨附近，高价品牌双燕对2411合约升水380元/吨。昨日锌价高位运行，月差高位，贸易商以出当月票为主，下游订单不佳下，畏高慎采，整体成交较弱。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、兰锌升水55~75元/吨。锌价仍居高位运行，下游畏高情绪较强主要以刚需采购为主。第二时段，麒麟、蒙自、会泽、兰锌等品牌对网价升水70~80元/吨。整体来看，昨日锌价仍居高位，市场交投清淡成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约报升水90~100元/吨附近，新紫对11合约报100~110元/吨，西矿对11合约报升30~40元/吨，高价品牌紫金对11合约报升水120~130元/吨附近。昨日盘面回升，下游畏高慎采，刚需补库为主，贸易商报价持稳，整体市场成交较前日转差。 宁波：第一时间段，永昌对2411合约报价升水100元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。盘面持续高位运行，下游询价接货不多，部分贸易商持货不出，昨日市场报价贸易商较少，现货升水持稳运行，但成交多为刚需补库，企业观望情绪仍存。 今日锌价预判：隔夜，伦锌录的一阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方40日均线提供支撑。LME社会库存减少3750吨至243325吨，减幅1.52%，LME社会库存录减。当前美国9月JOLTs职位空缺数量降至744.3万人，至2021年初以来最低水平，市场加大对美联储的降息押注，伦锌预计将维持高位震荡态势。隔夜，沪锌录的一小十字星，上方布林道上轨形成压制，下方布林道下轨提供支撑。当前在基本面上，国内外矿端处于偏紧状态，需求端同样处于偏弱状态，沪锌将维持高位震荡运行，后续可关注更多宏观面数据。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 随着电动工具、电动两轮车、智能家居等市场的发展，小动力电池市场迎来高速增长。 三元圆柱电池因其高能量密度和良好的循环寿命，在小动力领域得到广泛应用。大多数圆柱电池采用钢壳封装，具有良好的机械强度和保护性能，部分圆柱电池采用聚合物外壳，提供了更多的设计灵活性和轻量化优势。按照规格，圆柱电池可分为： 18650型号：直径为18mm，高度为65mm的锂电池，具有高能量密度，广泛用于笔记本电脑、手机等小型电器，容量范围在1200mAh到3500mAh之间； 21700型号：直径为21mm，高度为70mm的锂电池，体积能量密度高于18650型号，广泛用于数码设备、电动工具等领域，容量范围在3000mAh到4800mAh之间； 4680型号：直径为46mm，高度为80mm的新一代大圆柱电池，采用无极耳、硅碳负极等新材料与新技术，相比21700电池电芯能量提升5倍，输出功率提升6倍。 需求端，电动工具行业经历22-23年的下行去库后，从24年开始产业链库存逐步向合理水平回归，当前需求较为旺盛，美国降息后将进一步带动海外需求持续高增。同时两轮车海外锂电加速化，印尼政府定制了到2025年将20%的燃油两轮车转换为电动两轮车，电动两轮车达到180万辆的目标，并计划在2040年起仅销售电动两轮车；泰国也推出现金补贴政策用于电动两轮车的推广。 供给端，据SMM数据，2024年消费电芯产量预计可达77GWh，其中三元消费电芯产量占比57%。市场格局方面，亿维锂能占据三元消费电芯行业首位，CR5为41%，市场集中度较高。 价格方面，根据SMM数据，今年以来，三元圆柱电芯价格一直呈现缓慢下跌态势。当前最新价格，523圆柱18650三元电芯为4.58元/支，811圆柱18650三元电芯（3.2Ah）为7.75元/支，811圆柱21700三元电芯（4.0Ah）为13.15元/支。即使当前需求较为旺盛，但在三元消费电芯市场竞争加剧、价格战激烈的作用下，其价格上行依然较为困难，预期今年三元消费电芯将继续延续弱势运行状态。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760