SMM1月24日讯： 今日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水60元/吨，较上一交易日跌10元/吨；平水铜成交价75100~75340 元/吨，升水铜成交价75120~75360元/吨。沪铜2502合约早盘低开高走，盘初下测75130元/吨以后震荡上行，早盘结束前波动于75500元/吨附近。沪铜2502合约对2503合约隔月月差波动于C130- C150元/吨。 日内持货商几无报盘，现货有价无市。盘初主流平水铜报贴水60元/吨-贴水50元/吨附近，好铜报价寥寥。市场仅少数报盘，进入主流交易时段，主流平水铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨成交，好铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨附近成交。湿法铜货紧难寻报价。至上午11时市场需求偏弱难闻成交。 日内升水继续下行，市场零星报盘多以回款为目的，实际成交偏弱。下周至节前仅1个交易日，预计现货升水将企稳运行。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  1 月24日讯： 据SMM统计，2025年1月份（31天）国内电解铝产量同比增长3.8%，环比下滑0.3%。1月国内电解铝运行产能环比大稳小动，仅山西地区个别铝厂传来减产2万吨/年的消息，其余早前减产产能暂无复产消息。月内多地地区铸锭比例增加，行业铝水比例环比下降2.9个百分点，同比下滑1.0%。根据SMM铝水比例数据测算，12月份国内电解铝铸锭量同比增加7.3%至113万吨附近。  产能变动：截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4571万吨，国内电解铝运行产能约为4351万吨左右，行业开工率环比下降0.04个百分点，同比增长2.29个百分点至95.2%。目前国内电解铝厂运行产能大稳小动，月内仅山西个别铝厂减产2万吨/年技改，12月川渝地区因亏损减产的产能暂无复产计划，后续SMM将持续追踪。 产量预测：进入2025年2月份，国内电解铝运行产能持稳运行，早前减产产能暂无复产计划， 2月底国内电解铝年化运行产能持平在4351万吨/年。2月仍处于春节假期中，下游需求走弱，部分棒厂等合金厂减产，预计2月铝水比例再度降低至68%左右。后续仍需关注各地地区电解铝产能增减情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM1月24日讯：本周广东地区现货升贴水大幅下行，环比上周均价下跌355元/吨，截至本周五，广东市场0#锌主流报价对2503合约升水-10~0元/吨，沪粤价差缩小至40元/吨。本周广东地区下游企业及工厂大部分已经放假，前期仍在生产的大型工厂也于周中进入停产收尾阶段，而周内市场出货贸易商同样减少，后半周市场整体成交清淡，本周出货贸易商为出货下调升水，因此本周升水大幅下行，节后归来社会库存或小幅累库，预计升水或处低位偏弱运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月24日讯： 本周压铸锌合金开工率录得19.95%，较上周环比下降33.78个百分点。原料方面，虽本周锌价持续下跌，但下游陆续放假，市场采购者甚少，原料库存环比减少。在成品库存上，虽本周锌价下跌带动终端小部分工厂逢低采买但由于本周物流陆续停运，成品库存整体变化不大。本周压铸锌合金开工率下降主要是由于大部分企业已停产放假，除少数大厂本周仍在生产以外，各地中小合金厂已停产；同时不少大型合金厂也于本周周中开始收尾工作，周中放假企业同样存在。从当前的实际订单表现来看，受春节放假影响，下游整体消费情况清淡，除少数电子产品订单近期仍有需求外，其余各板块表现一般。预计下周，压铸锌合金市场受春节影响，整体需求将越来越淡。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月24日讯： 伦锌：周初，受美国上周12月零售销售月率低于预期而12月新屋开工总数年化高于预期影响，伦锌维持震荡运行，随后因特朗普并未在就职演讲中表明要征收更高的关税，美元指数大跌，伦锌迅速走高至周内高位；接着因市场在特朗普关税的不确定性中持续挣扎，同时市场也对全球经济增长和贸易秩序的稳定性产生担忧，伦锌不断走低；而在此期间美国12月谘商会领先指标月率低于预期，伦锌小幅上行；随后市场仍在等待具体关税政策，美元指数上行，伦锌在此作用下不断走弱；接着伦锌进行小幅震荡整理，本周伦锌不断下行，截至本周四15：00，伦锌录得2864.5美元/吨，跌80元/吨，跌幅2.72%。   沪锌：周初，沪锌小幅下行；随后沪锌在外盘带动下震荡上行；然本周下游企业纷纷进入春节放假阶段，各地现货市场升水下行，成交清淡，同时受国内供给端矛盾极大缓和影响，冶炼厂库存天数不断增多，加工费不断上行，沪锌重心下移；接着国内市场同样受到特朗普关税不确定性的影响，市场整体的观望情绪较浓，沪锌在此情况下跳水下行；随后市场展开多空博弈，沪锌在此条件下进行震荡整理，本周沪锌呈现下行走势，截至本周四15：00，沪锌录得23705元/吨，跌520元/吨，跌幅2.15%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅价格整体保持稳定，上周后期出现一笔头部企业近万吨成交，成交价格约41元/千克，目前仍在主流成交价格内。市场观望心态较重，2月企业排产增减不一。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.18-1.18元/片，N型210R价格1.3-1.35元/片,N型210mm硅片价格1.55-1.55元/片。本周硅片价格整体稳定，市场对高价资源抵触心态仍在，市场成交萎缩明显，UFLPA名单在周末及本周一有所发酵，引发市场观望。对于2月排产在一体化企业提产带动下，排产预计小幅增加。 光伏电池：本周光伏电池价格持稳，主要由于一月中上旬组件备货签单基本结束，当前电池新签电池订单较少，价格持稳，且节前变动可能性较小。有放假计划的电池基地本周已陆续放假，但大部分电池厂家开工维持，春节持续生产。高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.325-0.34元/W；Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.285-0.295元/W左右；Topcon210RN电池片0.28-0.285元/w；Topcon210电池片0.285-0.295元/W。HJT210半片主流产品价格0.36-0.38元/W。 组件：当前组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.63-0.68元/W，PERC210mm主流成交价0.64-0.69元/W，N型182mm主流成交价格0.64-0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.7元/W。市场主流成交价区间持稳，需求淡季，订单量显著减少。集中式市场价格相对稳定，分布式市场由于成交量减少价格有所企稳。订单交付期后移至年后或3月，假期后头部组件企业开工率计划提升。企业间在2月在手订单量上有差异，放假天数5-15天均有，2月开工变化也略显参差不一，整体2月排产仅环比小幅下降1GW左右。 终端：2025年1月13日至2025年1月19日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共28项，中标价格分布区间集中0.65-0.71元/瓦；单周加权均价为0.72元/瓦，与上周相比增加0.03元/瓦；中标总采购容量为4681.98MW，相比上周减少2208.41MW。进入2025年，地面电站项目进入休息期，进度减缓。整体来看，一季度仍是国内需求淡季，假期前后装机量预期较少，春节前期单子多数计划在往年后延期交付。等到二月中旬开始订单将随着集中项目拉货而小幅提升，采购需求囤积在三月居多。分布式新政落地，预计将带动春节后户用、工商业项目抢装潮。 胶膜:本周EVA透明胶膜价格12600—13000元/吨，EPE共挤胶膜价格15000—15300元/吨，POE胶膜价格17800—18100元/吨，胶膜价格企稳。2月价格需关注节后光伏EVA价格走势。 EVA /POE:EVA光伏料价格成交至10600—10900元/吨，POE成交价格为12000—13800元/吨。节后看涨加剧囤货需求，EVA市场现货仍紧张，预计价格继续上调。3月国内POE新产能投产，4CPOE价格有下调趋势。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价维持稳定，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为12.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为19.5元/平方米。节前最后一周，光伏玻璃市场成交量不减反增，部分头部组件企业适当囤货，据不完全统计，1月截至当前市场玻璃成交量较组件排产量增加约8GW左右，玻璃库存再需求弱势的背景下反而稍有降低。但由于春节假期内，玻璃生产照常开工，组件端由于放假的原因开工下降，预计下一周玻璃库存将要上涨，但2月预计组件提前备涨，采购量仍将维持高位，玻璃将出现供应紧张的态势，后续价格上调趋势较为明朗。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格报价维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨1.9-2.5万元，价格暂时稳定。本周国内高纯石英砂市场基本无成交，且供应端方面，龙头企业开工受原料资源的影响再度下降，其他砂企也由于春节员工放假，产线开工开始下移，且物流运输方面也停运，市场价格稳定为主。需求方面，坩埚企业也有于春节假期的影响开工下降，对石英砂需求有所减弱，虽硅片排产稍有上升，但坩埚当前库存暂未消耗完毕，对石英砂采购意愿不高，且节后回来议价博弈为主，价格预计暂且僵持。 背板周评：本周光伏背板市场价格低位持稳，白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.8-5.3元/平方米附近，透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近。临近春节背板市场交易维持冷淡，近期背板厂家有反馈常规背板报价情况，CPC常规背板价格多报在5元/平方米以上，厂家坚守价格情绪较为明显。 根据市场交流反馈得到，目前1月最新背板产量情况或较月初预期情况仍略有下滑，整体行业开工或不足8%。且部分头部位置企业表示今年背板产能将有计划下调，预期整年排产计划将较2024年有大幅走低，背板行业仍处在供需双弱的形势中。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，假期后采购交付需求显著增多，户用机型需求有所增长。 》查看SMM光伏产业链数据库

2024年白银的全年出口量达到4244.3吨，比去年增加178.4吨，同比增长4.35%，呈现持续增长态势。以下是2024年白银进出口的亮点。 一、出口量持续增加 国内伴生银矿通常银品位较低，而国内冶炼厂入炉对银含有需求。因此，国内对高银含量银矿的需求依然强劲。今年，国内进口的高银含量矿数量持续增长，然而，由于价差因素，部分冶炼后的银锭需要出口，推动银锭出口量不断增加。 二、6-7月进口窗口打开 在24年6月至7月期间，出现了白银意外回流至国内的情况。在此之前，国内的白银进口量每年保持在20至60吨，主要用于进料加工。然而，今年6月至7月国内白银消费强劲，市场看涨情绪高涨，国内价格仅在短时间内高于国外含税价格。国内贸易商利用这一短暂的价格差进行套利，进口现货回国。这批银锭原本是国内加工后出口至伦敦的订单，自香港运回国内时降低了从海外运输的费用。然而，随着进口白银回流，国内供应过剩，现货升贴水下降。由于出口银锭通常是30公斤的大锭，不适合国内生产需求，随着国内外价格差收窄，市场通过期货收益弥补现货价格差距，并在低升贴水时抛售。因此，预计到2025年，国内长时间保持白银进口窗口开放的可能性不大，即使短期内出现这种情况，市场进口银锭的概率也不高。 》查看SMM贵金属现货报价  

SMM1月24日讯： 价格：近期宏观驱动的主要逻辑在于一个是美国总统特朗普上台后的财政和税收政策不确定性导向，另外国内两会政策导向的向好预期。目前中美关系尚存不确定性，关注后续美国关税调整政策。基本面上冶炼厂原料库存维持高位，12月锌精矿进口45.7万实物吨以上，高于预期，矿加工费稳步上行，冶炼厂亏损幅度有所收窄，随着加工费的继续上行，冶炼厂产量有继续上行预期，后期关注兑现程度，同时12月精炼锌进口3.2万吨，1月预计仍有3万吨左右的进口量，1月整体供应量预计环比继续改善。消费上，国内1季度财政政策支撑预期较强，国债发行力度较大，同时2025年国家电网投资有望首次突破6500亿元，电网工程加快推进，叠加家电“以旧换新”政策加持，有望拉动锌消费，虽然春节前期下游企业基本已经放假，但社会库存仍在6.2万吨的季节性低位，对锌价底部形成支撑，关注节后累库幅度。考虑到春节累库幅度或不及预期，且国内政策预期加持，如果海外宏观没有较大风险下，节后锌价继续下探的可能性偏低。但春节期间，海外宏观风险依然较大，建议资金离场避险为主。     （以上信息基于市场交流及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

本周开始放假前最后一周，市场成交以及活跃度减弱，市场开始进入春节放假期。 【宏观信息】： 北京时间1月24日凌晨，特朗普以视频方式在沃斯世界经济论坛年会上发表演讲。其演讲中心主题是“在美国生产产品”，增加关税政策和两个“美国优先”事项（延续即将到期的税收减免政策和推动降低企业税率）本质也为了美国制造业回流，而于此同时，制造业建厂也是需要贷款，在目前美国高利率的情况下会抑制企业贷款建厂的积极性，同时美国总统连任以及政策稳定性也给企业家带来了风险。在会议上特朗普也在呼吁OPEC（沙特等石油输出国组织）国家“降低石油成本”，预测可以缓解通胀并降低利率，也是为了吸引制造业回流，而该信息可能会引起白银价格偏强震荡。 【现货市场】： 白银：本周贸易企业基本处于收尾和准备放假阶段，市场升贴水报价在国标小贴到平水，大厂的升贴水报价在2-3元/千克，而临近春节期间，着急回款客户会低价抛售，市场采购以现款低价货源为主，采销报价分离，市场自周中开始清淡。 光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价为5055-5117元/千克；太阳能主栅正面银浆的参考均价在7595-7669元/千克；太阳能细栅正面银浆的参考均价为7645-7719元/千克。本周光伏企业陆续进入放假阶段，市场按照物流情况发货后进行相关内容结束，部分企业生产安排至法定节假日。 其他：本周其他行业开始出现生产部门陆续放假，销售以及行政部门以法定节假日为主，现货市场活跃度减弱，春节范围渐起。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内沪铜现货对期货呈现贴水报价，且随着成交走弱贴水幅度进一步扩大。进入下半周物流逐渐减少，仅部分下游存在刚需买货，虽然下周仍有一个交易日，但难有下游实际采购成交。据SMM数据显示，本周四上海地区电解铜社会库存增加0.89万吨至8.49万吨，年后将继续保持垒库趋势。展望年后，社会面库存将有所增加，但距离交割仍有时日，预计现货贴水将先扩再收。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库