》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 在焦煤价格近期走弱影响下，25日开始宁夏地区硅煤一改前期涨势，价格开始出现不同程度回落。 随着焦煤市场近期趋弱运行，山能24日原煤价格下调40元/吨，25日硅煤价格下调10元/吨，本次硅煤下调幅度小于原煤主因前期宁夏地区洗煤厂硅煤价格跟随原煤价格上调时，山东能源报价并未跟涨，故本次原煤价格下调后，硅煤环节价格仅有小幅回落。 宁夏地区其他洗煤厂25日硅煤反馈价格多跟跌原煤价格走低幅度，报价下调40元/吨左右。目前宁夏地区洗煤厂硅煤（颗粒煤，灰分5-6%）价格在1850元/吨附近，目前除了成本面焦煤价格趋向弱势外，下游需求方面也缺乏热度。川滇地区硅企20号起，四川凉山、云南保山、德宏、怒江均有硅企开始陆续减产停炉，且目前在产硅企多数反馈将于31号彻底停炉。川滇地区整体对于宁夏硅煤需求有大幅走弱，后续宁夏地区硅煤需求多靠北方硅企支撑，但北方硅企因头部企业集中，大型矿热炉较多，生产冶炼多以无粘结硅煤为主，配以粘结硅煤，综合来看，宁夏地区硅煤短期或将处在供需双弱的状态中，当地洗煤厂生产压力将再度袭来，后续价格走势SMM将持续跟踪。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10 月25日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28170元/吨，电池级硫酸镍价格为27230-27820元/吨。 从需求端来看，因本月三元前驱有减产预期，因此本月市场环比上月活跃度有所降低，但因本周将至刚需采买节点，因此市场成交及活跃声音虽仍显冷清，但较上周有所提振，多数企业有一定采买意愿，但仍对高价镍盐接受力度弱，市场晶体报价在低幅至平水之间，而主流成交折扣系数在99折至低幅平水左右。成本端，近期伦镍价格持续下行，原料端成本支撑走弱，而MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳。供应端，随着价格的下调，多数盐厂成交系数也有上调，且盐厂面对倒挂都选择主动减产，以销定产。 综合考虑下，目前在需求偏弱的预期下，盐厂进入与下游需求的博弈，但随着镍价下跌，盐厂挺价情绪有所降低，因此镍盐价格仍将小幅下行。     》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

在今年多项政策的推动下，电工合金行业对银的需求相较去年有所提升，订单量明显改善。 根据SMM对19家企业（主要以银基触点为主）的调研，这些企业今年的用银量在1306.4吨至1403.6吨之间 ，预计整个银基触点行业的用银量可能达到1700至1900吨左右（不包括采购银丝的企业，不含银片材），据相关行业专业人士表示，去年整个电工合金行业用银在2300吨左右，今年情况较去年较好。 尽管银价处于高位，对需求形成了一定压制，但用银量较去年略有增长，情况有所好转 。 电工合金行业 用银 简述 ： 白银因其卓越的导电和导热性能，稳定的电阻，以及抗氧化特性，成为电工合金的重要材料。广泛用于电接触材料、电热合金和电阻合金等领域中，特别是在电接触材料中，由于白银在大气中形成硫化膜，硫化膜会增加电阻但在电接触中易被击穿的，保持“金属接触”的同时降低了电阻，故此类材料在电接触材料中用途广泛且使用量大。然而，由于白银价格较高，且需提高其抗硫化能力，常通过合金化方式改善性能。常用合金元素包括铜、镍、锡、铁、铬、钨、稀土以及其他微量元素等。过去，银氧化镉因优异表现广受欢迎。但随着环保标准的提高，银氧化锡和银镍材料因其环保性及良好的电性能，逐渐取代银氧化镉。 银基触头 行业发展 概况 ： 随着国内电工合金市场不断成熟，银基触头行业蓬勃发展。国内企业正在逐渐取代外资电触头制造商，成为全球主要的电触头供应商。近年来，该行业的生产量和销售额屡创佳绩，用银量在2021年达到历史高峰。这一增长得益于国外疫情导致众多国际生产企业停产，大量海外订单转移至国内，推动了国内电工合金企业的生产量快速扩张。而随着国外企业复工，海外订单回流国外，房地产“寒冬”逐渐发力，国内订单江河日下，在 2023年进行触底，而今年迎来了反弹 。这主要归功于两方面：其一，市场需求。新能源汽车的旺盛需求、家电“国补”政策带动的库存消耗和订单增加、发展智能装备和智能产品等利好因素提振了电触头行业的需求。 尽管近期银价高企导致下游企业下单和提货变慢以及“降本增效”的趋势抑制了银的添加量，但电工合金行业较去年仍有所增长 。其二，行业优化。由于2023年行业竞争加剧，导致温州和佛山等行业集中地区中的中小型及高成本企业淘汰，行业在优化整合中得到进一步巩固。 注：部分资料来自中国电器工业协会电工合金分会 》查看SMM贵金属现货报价  

SMM 10月25日讯： 价格回顾： 截至本周五，SMM地区加权指数4,850元/吨，较节上周周五上涨243元/吨。其中山东地区报4,800-4,950元/吨，较上周周五上涨275元/吨；河南地区报4,800-4,900元/吨，较上周周五上涨225元/吨；山西地区报4,850-4,950元/吨，较上周周五涨200元/吨；广西地区报4,700-4,850元/吨，较上周周五涨200元/吨；贵州地区报4,700-4,800元/吨，较上周周五涨310元/吨；鲅鱼圈地区报4,260-4,340元/吨。 海外市场： 截至10月25日，西澳FOB氧化铝价格为693美元/吨，海运费25.95美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5,882元/吨左右，高于国内氧化铝价格1,031元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周共询得一笔海外氧化铝成交，具体情况如下：10月25日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $730/mt FOB 印尼，12月船期。海外氧化铝供应缺口持续，成交价格节节高升，以西澳氧化铝FOB 693美元/吨的价格测算，国内氧化铝出口窗口开启，本周了解到山东地区预计有3万吨氧化铝近期集港出口。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下降0.98个百分点，至83.81%。其中，河南地区开工率下降2.95个百分比，主因河南部分地区发布重污染天气预警影响个别企业氧化铝焙烧。现货方面，本周氧化铝现货成交转清淡，现货货源难寻，供应偏紧，成交价格重心继续上涨。周期内，贵州地区询得一笔成交，成交价格为4750元/吨。 整体而言： 需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，且部分企业存备库需求；期货价格偏强运行，期现套利窗口维持开启状态，部分期现商对交割品存在需求；海外氧化铝供应存在缺口，价格涨势汹汹，且部分企业转向国内寻找氧化铝供应补充，出口窗口开启，氧化铝出口或增加。而供应端，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，重污染天气预警时有发布，氧化铝厂暂停焙烧以及检修事件时有发生，氧化铝新投产能短期内供应增量有限。基本面上，国内氧化铝现货供应存在小缺口，价格上涨动力仍存。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 2024年9月，全球三元前驱体产量约为8.2万吨，环比减少4%。我国为三元前驱体最大生产国及出口国，9月产量占全球约89%，出口量达1.1万吨。作为三元前驱体生产大国，但只有少数中国企业在海外拥有在建三元前驱体项目，中国前驱体企业对出海建厂都保持着谨慎的态度在观望。这背后有多方面的原因。 1）海外下游需求不明确 海外市场的下游需求不明确，使企业难以对未来发展做出准确的预期，增加了决策的复杂性。这种不确定性在三元前驱体需求的下降中表现得尤为明显。具体而言，韩国作为中国三元前驱体的主要出口国，在2023年占中国总出口量的97%。然而，自2024年7月起，出口量显著减少，从6月的2.1万吨降至7月的1.2万吨，下降了43%。到9月，出口量进一步下跌至1.1万吨，环比减少17%，同比减少50%。海外正极产量向下走势明显，2024年9月海外总产量为2.9万吨，环比减少11%。 这种趋势与欧美地区新能源汽车行业逐步从三元锂电池转向磷酸铁锂电池的变革一致。韩国的电池制造商也在不断加速磷酸铁锂电池的发展。近日，现代汽车宣布将与起亚汽车共同开发磷酸铁锂电池（LFP）正极材料。此外，LG新能源已宣布将向Ampere供应磷酸铁锂电池，三星也正在大力投资LFP市场的扩张，准备建设磷酸铁锂电池生产线。这些变化表明，市场需求和技术方向的转变对出口和企业决策产生了深远影响。 此外，海外的新能源汽车销量也不及预期。尽管市场对新能源汽车的接受度正在逐步提高，但实际销售数字依然令人失望。以欧洲为例，欧洲第一季度至第三季度总销量为219万辆，同比减少了2.6%。欧洲目前电动化几乎停滞，主要是多国补贴取消和退坡影响。美国第一季度至第三季度的新能源汽车总销量约为116万辆，同比增长了11%。美国电动化趋势的放缓，2024年受FEOC法案影响部分车型市区补贴资格，叠加平价新车型供给制约，美国市场表现低于预期增速30%。 2）海外政策指向不明确 海外政策指向不明确，使得企业在战略布局时面临诸多不确定因素。尤其体现在美国总统选举上，民主党候选人支持推行《通胀消减法案》等利于海外企业投资的政策，而共和党候选人将大概率废除《通胀消减法案》。外国企业在美国的投资面临着优惠被削弱或取消的风险。   3）海外环境制度严格 与中国相比，海外的环境评估要求更为苛刻，因此三元前驱体生产厂家可能需要大幅升级和改造其生产工艺，以满足严格的海外环境法规。这不仅可能涉及生产工艺的改造，还需要在生产过程的各个环节对产生的废料进行全面、系统的处理和管理。企业必须采取更加高效的污染控制措施，优化资源利用，并在可持续发展方面投入更多，以避免潜在的法律风险和环境责任。   4）生产成本高 据SMM测算，以三元前驱体523为例，9月生产成本约6.85万元。相比中国劳动密集型制造业的显著特征，海外市场普遍面临着更高的人力成本，同时员工的工作时长相对较短。这种差异使得海外的生产成本大幅增加。此外，能源成本在海外制造业中也是一个不可忽视的因素，例如电费，这给企业的运营带来了更大的经济压力。不仅如此，海外在生产中所需的酸类和碱类产品方面，面临着市场稀缺。这种稀缺性直接导致了采购成本的剧增，给企业的供应链管理带来了挑战。 SMM认为，尽管我国在全球三元前驱体市场中占据着重要地位，面对海外扩张，各企业依然在观望。全球需求的不确定性、政策的不明朗、严格的环境合规要求及高昂的生产成本，使得中国三元前驱体企业对“出海建厂”保持谨慎态度。因此对三元前驱体全球产量保持悲观态度，预计到2024年底，全球三元前驱体产量约为116万吨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

SMM10月25日讯： 我们日常生活中灯具，家中的门锁，卫浴设备以及门窗配件等都于压铸锌合金产品。房地产板块后端消费作为压铸锌合金占比较大的消费板块，对于压铸锌合金的生产有着极为重要的影响。9月底以来，楼市新政大礼包多箭齐发，中央定调房地产止跌回稳，重塑购房者信心。 消息回顾 ： 3月5日，国务院发布2024年政府工作报告，指出优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。 4月，中央明确消化存量优化增量，地方调控再掀松绑热潮。地方出台宽松性政策60条，中性政策2条，紧缩性政策4条。 5月17日，国家出台新一轮房地产金融政策组合拳。明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率等。 6月，我国房地产政策环境持续宽松。中央统筹推进楼市去库存、保交房，地方鼓励住房“以旧换新”和收购存量房用作保障房。 7月，党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》，提出完善“市场+保障”住房供应体系、充分赋予地方调控自主权、改革房地产融资方式和商品房预售制度、完善房地产税收制度等。 9月24日，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门公布多项重磅金融政策，其中包含降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、推动中长期资金入市等等利好政策。 10月12日，工行、农行、中行、建行等多家银行陆续发布公告，将对存量个人房贷利率进行批量调整。 10月17日，国务院新闻办举行关于促进房地产市场平稳健康发展的发布会，会中打出了一套房地产市场政策的“组合拳”，四个取消、四个降低、两个增加。 除此以外，楼市利好同样从中央走到了地方，国庆假期前夕，北上广深四个一线城市相继调整限购限贷、增值税免征年限、非普通住房标准等细则，密集出台的楼市新政直接引燃了楼市的购买力。 当前国家不断在房地产方面释放利好政策，那今年前三季度我国地房产发展如何？ 根据统计局数据显示，截止到第三季度，我国商品房销售面积累计值为70284万平方米，商品房销售面积累计值呈现负增长，9月录得-17%。在商品房销售方面，今年前三季度情况较去年同期变差。   国家自年初不断在房地产方面释放利好消息，然实际数据结果不尽人意。房地产销售面积的不断减少也直接影响着压铸锌合金后端产品的销售。据了解，广东部分下游主要生产房地产相关配件产品的企业当前生产情况较差，企业开工率仅半成左右。从目前的情况综合来看，华南市场作为我国主要生产压铸锌合金的主要地区，虽近期我国宏观利好面不断释放积极利好消息，但是房地产当前整体仍旧是处于相对低迷的状态。 而从当前锌价走势来看，自央行打出利好“组合拳”后，锌价一直于较高位置波动。而价格的波动直接影响着下游的采购需求，当前不少下游企业畏高情绪较强，使得房地产方面的压铸锌合金产量受到影响。   因此，前三季度我国房地产方面的表现不及去年，而这也影响着压铸锌合金企业开工率的走高。  未来预期 ：根据SMM分析，虽说近期各种利好政策在促活着房地产，但是距离房地产能够在真正走活并带动压铸锌合金产量提高仍是有一段路需要去走的。同时春秋季节实际上属于房地产旺季，冬季对于房地产来说属于淡季，施工较困难。而当前许多性价比更高的替代品正逐渐取代压铸锌合金，占领市场份额，如锌铝价差不断扩大的如铝合金等。照此发展，预计未来压铸锌合金在房地产板块的实际产量将不断减少。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

美国组件产能快速扩张，年底或达54GW  IRA的制造补贴激励细则使美国光伏企业扩张组件产能意愿较高。当前美国本土组件产能约40GW，规划扩张产能在20-30GW，产能落地预期时间在2025年及以后。First Solar, Mission Solar, Qcells等企业的扩产产能均在Q3落地，扩产约14GW。TOPCon组件产能落地占比正在增长。中国组件企业正在加速布局美国市场，截至目前，共有13家中国企业宣布了建厂计划，总规划产能接近31GW。其中，隆基、阿特斯和润阳约13.4GW的产能已投入生产，晶澳则在10月初开始投产。 美国电池片月度供应仅2GW，组件生产和胶膜需求受限于电池片供应 随着美国组件市场的扩张，相关的配套产业链仍显得不足，尤其是在电池片方面最为明显。对此，美国总统拜登宣布将光伏电池片的免关税进口配额从此前的5GW提升至12.5GW，增长了1.5倍，以此支持国内光伏组件制造业的发展。此外，关税被设定为14.25%，适用于所有光伏电池片和组件，无论其原产地。 2024年上半年，美国进口了约5.2GW的光伏电池片，这一数量已经达到了全年的豁免配额。 主要进口来源国包括韩国、东南亚四国、印度和菲律宾。由于东南亚双反关税豁免即将到期，加上本土制造激励政策的推进，美国在2024年6月的进口量突破了5GW。 近期，美国宣布首批12.5GW的太阳能电池片可以免关税，这一政策的出台对海外的电池片企业，尤其是东南亚地区的公司产生了利好。 然而，美国本土的组件厂仍需依赖进口电池片来满足需求。考虑到电池进口配额为12.5GW，加上本土生产能力的4GW，月平均供应仅为 2GW 的电池片，这将限制本土组件的生产能力 ，并进一步影响光伏胶膜的需求。 美国胶膜进口依存度达80%，胶膜需求持续上升，Q3环比上升25% 目前，美国本土的光伏胶膜生产企业仅有Fuller和韩华 。Fuller的5GW生产能力仍在规划中，而韩华的胶膜产量仅能满足部分内部组件的需求。因此，美国本土的光伏胶膜产量尚不足以满足市场需求，对进口的依赖度依然较高。 数据显示，美国在1月至9月期间共进口约11.94GW的光伏胶膜，平均每月进口量约为1.34GW。 随着Qcells在6月份的新厂投产，Q3季度的组件胶膜进口量相较于Q2季度环比下降20.3%，目前美国胶膜产能正处于逐步提升阶段， 美国的光伏胶膜进口依存度仍然维持在60%至85%之间 。随着光伏电池产能的扩张，光伏组件生产瓶颈的解除，光伏胶膜的需求将大幅增长。 2024年6月 越南胶膜出美量反超泰国，9月出口量激增超1GW 美国主要的光伏胶膜进口来源国包括越南、泰国、马来西亚、中国和土耳其。 然而，由于中国出口至美国的光伏胶膜需缴纳25%的附加税，许多中国企业将东南亚，尤其是越南，作为其海外市场拓展的重点。第一季度 ， 以泰国为主的供应商占据了总供应量的 80% 以上。 随着百佳、赛伍、明冠等企业在越南的生产能力逐步提升， 第二季度到第三季度期间，供应重心逐渐向越南转移。9月份，越南的进口量已占到美国总进口量的66%。 东南亚组件产量环比降低78%，东南亚胶膜何去何从？ 自美国5月开始对反倾销与反补贴税进行调查以来， 东南亚的组件生产企业的开工率显著降低，8月的环比下降了78%。 根据美国贸易代表办公室（USTR）发布的《联邦公告》，自8月1日起，301关税提高到50%。2024年10月1日，美国商务部公布了针对东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）光伏电池（包括已组装成组件）的反补贴税初步调查结果。该调查结果显示的税率从不到1%到接近300%不等，比预期税率稍低，所以10月份东南亚地区的开工率有所回升，但仍不足6月份产量的25%。 最终的关税裁定或将进一步上调。 这将导致东南亚的组件产能持续下降或将关停，尽管目前东南亚胶膜出口美国并未被征收额外税费，但随着美国光伏产业链逐渐完善，未来可能面临贸易制裁的风险，出口需求也可能随着美国本土胶膜产能发展下降。 美国本土补贴力度增大，美国能否成为光伏胶膜产能新发展地？ 美国的光伏装机需求持续增长， 能源信息署（EIA）预计2024年新增光伏装机容量将达到44.7GW。 为了推动本土光伏产业的发展，美国政府出台了《通胀削减法》和《基础设施投资与就业法》等法案，提供了大规模的补贴和税收优惠。具体来说，本土企业生产每瓦薄膜组件可享受0.17美元的补贴，光伏制造业还可以根据《通胀削减法》获得高达100亿美元的税收抵免，涵盖光伏原材料、电池片、组件及相关配套产品。此外，符合“国内含量”要求的光伏发电项目将获得额外税收抵免。 例如，光伏胶膜的关键原料EVA粒子，只要其原材料成本中有40%以上来自美国，就符合本土制造激励条件。 这些补贴政策预计将加速美国光伏产业链的发展和竞争力提升。 未来，东南亚的组件产能可能因贸易壁垒的增加而下滑，东南亚当地胶膜的需求也将锐减。 目前，虽然东南亚胶膜出口到美国并未被征收额外税费，其产能依然能够出口至该市场。然而，美国正致力于完善本土光伏产业链，这意味着胶膜相关的贸易壁垒可能会逐步加强。随着美国本土电池产能的大规模投产，光伏辅材的本土供应能力将进一步增强，这将给东南亚胶膜厂带来更多的竞争压力和挑战。东南亚胶膜厂商在这种环境下还能把握多少市场机会，值得思考。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                    据海关总署数据显示，9月中国进口精炼铜32.25万吨。据smm数据整理，进口以生产非注册电解铜国家量为20.58万吨，占比63.83%，环比8月66.49%下滑2.66个百分点。2024年1-9月中国累计进口精炼铜量264.89万吨，进口以生产非注册电解铜国家的量为165.21万吨，占比为62.37%。          注意：9月数据中，摩洛哥替换菲律宾，刚果共和国替换伊朗，泰国替换墨西哥，玻利维亚替换塔吉克斯坦。        分国别来看，非注册货源占比最高国家依旧是刚果民主共和国，其次是哈萨克斯坦。该两国货源在中国内贸电解铜市场溢价较低，9月因到货量较大，且有大量俄罗斯货源到货，非注册货源与其他主流火法货源价差进一步拉大。        10月预计非注册进口量仍将保持高位甚至略微增长。据目前市场非注册到货情况来看，国庆后货源集中进入内贸市场，拖累现货升贴水，且非注册与主流火法铜价差已经扩至250元/吨以上。临近月末，贸易商有出货换现需求，非注册价格被压，预计进入11月将有所好转。                                                                                                                                  》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月25日讯： 据SMM了解10.22日起天津、河北、河南和山东多地发布重污染天气橙色预警启动Ⅱ级应急响应，其中要求按照各地天气应急预案要求，依据工业企业应急减排清单，全市工业企业严格依法落实各项应急减排措施。那么各地具体情况如何？SMM调研了解如下： 天津地区自八月起要求镀锌企业在十一月之前完成环保升级，在本次橙色预警天气中，已完成环保升级的企业不需要限产，未完成升级的企业则需停产。此外，交通限制措施规定国四及以下排放标准的车辆禁止上路，国五及以下车辆禁止进厂。天津的大型镀锌厂多已完成环保升级，能够正常生产，但运输车辆的限制仍对原料和产品的运输产生了一定的影响。多数中小型企业还未进行环保升级，因此在预警期间处于停产状态。同时，作为锌锭仓库的集中地，天津的运输限制也对锌锭现货的到货造成了一定的影响，天津锌锭库存也有所下降。   河北地区根据镀锌企业的环保等级实施限产政策。大部分区域内，A级企业的生产基本不受影响，B级企业需减产50%，而C级及以下企业则完全停产。然而，邯郸市要求A级企业也需自主限产，并要求B级企业完全停产。同时，河北对于入厂车辆普遍要求达到国五或国六的排放标准，这对镀锌企业的原料采购和成品销售都产生了一定影响。目前，由于锌价较高，市场订单有所减少，不少企业计划在停产期间消化成品库存。 山东地区亦按照镀锌企业环保等级进行限产，调研了解下来限产的并力度不大，但对于运输车辆管控较为严格，运输受限会影响部分生产。   而北方地区为镀锌产业较为聚集地区，且大厂多位于天津河北，所以限产对于镀锌开工率影响较大，而初步预计污染天气在本周末结束，则下周镀锌开工率或将上修。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库