在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会 上，SMM高级咨询顾问丁若宇围绕“再生锌原料未来发展趋势”展开分享。 在提及再生锌原料未来发展趋势时，他表示，再生行业未来将获政策持续支持，原材料来源将更为多元化，产业集中度低，生产将更为清洁化，企业出海将迎来新机遇。 再生锌、含锌废料发展的驱动因素 锌资源短缺及供应链安全是再生锌原料利用的核心驱动力 截至2023年，全球锌储量（经济可采储量）为2.2亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁等国。按照2023年1200万金属吨的产量计算，全球锌资源静态可采年限为18.3年，在基本金属当中属于可采年限偏低的品种。作为对比，铝和铜的可采年限分别为80年和40年。 我国随铅锌矿分布广泛，资源储备丰富，有贫矿多而富矿少、共伴生组分多而单一组分少、成矿物质成分复杂等特征。随着近20年来，中国锌矿石开采量快速增加，且开采过程中存在采富弃贫、滥挖滥采等现象，50%以上富矿资源均已被利用，目前资源贫化问题突出。 随着海外资源供应链风险升高，更是加剧了我国锌资源供应的挑战。 再生锌发展的政策支持 在“双碳”背景下，有色行业作为高耗能的“八大行业”之一，正面临着极为艰巨的节能降碳挑战。除了升级冶炼工艺、采用可再生能源等方式外，二次资源循环也是突破高耗能、低产出发展困境的高效路径之一 据估算，利用金属二次资源可节能85%-95%，降低生产成本50%-70%。具体到金属品目而言，根据中国循环经济协会估算，与利用天然矿石资源相比，每生产1吨再生铜可减少二氧化碳排放约2.8吨，每生产1吨再生铝可减少二氧化碳排放约14.6吨，每生产1吨再生铅可减少二氧化碳排放约1.75吨，每生产1吨再生锌可减少二氧化碳排放约2.43吨 近年来，我国从国家层面持续出台利好再生金属行业的相关政策，地方政府也纷纷考虑当地实际情况匹配配套政策，金属回收、再生等行业迎来了更大的发展机遇，含锌废料以及再生锌行业也身处其中。 可持续供应链和企业社会责任也是含锌再生资源利用的重要推手 除政策因素外，供应链以及企业自身对企业社会责任的追求也是驱动企业进行可持续转型的动力； 国央企、外企以及海外下游客户对产品碳足迹以及再生材料使用的要求沿供应链传导至上游企业，带动含锌废料的进一步使用。 再生锌原料发展现状 钢灰仍是再生锌的最重要原料来源 常见再生锌原料简介 钢厂除尘灰： •钢厂除尘灰指从烧结到轧钢的各个工序生产过程中，通过电除尘器、重力除尘器和布袋除尘器等除尘设备收集的灰尘。 •根据产生来源可将钢灰分为烧结机头灰、高炉布袋灰和转炉除尘灰等类型。不同类型的钢灰的物质组成往往不同，需要区别对待。 •钢灰的组成较为复杂，除含有铁外，一般还含有碱金属与碱土金属、氯、硅、锌、碳等成分。碱金属与碱土金属使钢灰具有强烈的腐蚀性；而锌的存在更是会导致炉内锌负荷逐渐增高，对生产造成危害。 •钢灰作为原料生产次氧化锌：在高温还原条件下，锌的氧化物被还原，并气化成锌蒸气随烟气一起排出，使锌与固相分离。在气化相中，锌蒸气又很容易被氧化而形成锌的氧化物颗粒，同烟尘一起在烟气处理系统中被收集。 钢冶炼烟灰： •在火法炼铜的熔炼、吹炼、精炼等过程中，铜精矿中Pb、Zn、As 等低沸点元素挥发、氧化或在气流作用下形成的烟气以及余热锅炉烟气经过收尘系统得到的烟灰。 •铜烟灰的主要成分为氧化铜、氧化锌及氧化铅，同时根据化学组成随矿源及铜冶炼工艺的不同，含有铜、锌、铅、砷、锑、镉、锡、铟等金属，具有很高的回收价值。烟灰在烟气逸出过程中与烟气中氧和二氧化硫等气体接触被氧化成硫酸盐。因此，烟灰中有价金属主要以金属氧化物及金属硫酸盐形式存在，有利于金属回收。 •铜烟灰综回利用工艺可以分为火法、半湿法、全湿法及选冶联合4大类，其中湿法工艺近年来发展较快。该工艺是利用酸、碱、盐等浸出其中的Cu、Zn、As、In 等金属，再利用不同的方法分别处理浸出液和浸出渣。 除了传统的原材料钢灰外，近年来随着行业技术水平的提升，越来越多的含锌废料开始得到应用，如铅锌冶炼烟灰、炼钢污泥、铅铜冶炼水渣、锌精矿尾矿、冶炼水处理污泥等； 由于这些废料当中含金属种类较多，目前已从提炼单一金属转向废料综合利用，废料中的铁、铅、铜、锌等金属均能够得以回收。 再生锌原料产业链 传统原材料钢灰出现供应紧张 近年来，由于钢铁行业“去产能”以及以房地产为代表的下游行业需求疲弱的影响，我国钢铁产量保持平稳，并未出现大幅上涨的现象。而由于地产行业“V”型反弹无望，未来钢铁以至于钢灰的供应亦将保持稳定。但次氧化锌行业的产能却在扩张，导致传统的钢灰原材料供应紧张的问题； 在此背景下，非传统的含金属废料以及金属综合回收利用将进一步得到推广。 多重因素推动近年来再生锌原料产能增加 锌精矿供给不足、钢灰供应紧缺等因素近期共同拉高再生锌原料价格 精炼锌价格上涨、钢灰供应不足等原因共同导致了再生锌原料价格的高企，给再生锌产业链企业造成了较大压力； 未来需关注国内外锌精矿端供给是否如期增加。若矿端供给紧缺情况得到缓解，在国内锌消费整体走弱的大背景下，再生锌原料的价格预计将有所回落。 国家政策利好合格次氧化锌产品进口 由于国内钢灰等含锌原材料供应不足，加之国内次氧化锌行业竞争较为激烈，部分中国企业选择出海投资； 由于钢灰等含锌原材料属于固体废物，无法出口到我国，因此这些出海企业只能在海外建设次氧化锌工厂。在海外将采购来的钢灰等原材料生产成为次氧化锌后在本土进行销售或出口至国内； 目前，我国出海企业主要集中在东南亚、俄罗斯和哈萨克斯坦等国。在东南亚设立的企业的原材料主要为当地钢厂生产的钢灰；而在俄罗斯、哈萨克斯坦等地布局的企业除钢灰外也会使用铅锌矿、氧化锌矿石等； 欧洲部分地区（如巴尔干半岛）的钢灰原材料较为便宜，但由于极为严苛的环保要求，赴欧投资存在较大风险。 进口次氧化锌需严格满足相关标准（1/2） 根据《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》（公告 2020年 第53号），自2021年1月1日起，我国将禁止以任何方式进口固体废物，禁止我国境外固体废物进境倾倒、堆放、处置； 由于次氧化锌是由钢灰等废料生产的富含氧化锌的混合物，由于原材料的不同氧化锌的含量可能也会有所差异，因此在进口时有可能被认定为固体废物而被海关退运。2021年开始已有多起类似案件发生； 次氧化锌进口时的品名为“氧化锌富集物”（税则号：3824999980，按重量计氧化锌含量在50%及以上的混合物），产品务必需要满足《冶炼用氧化锌富集物》（YS/T 1343-2019）中的要求，避免被认定为含锌废物。 进口次氧化锌需严格满足相关标准（2/2） 中国自海外进口的次氧化锌需满足《冶炼用氧化锌富集物》（YS/T 1343-2019）中的要求： •工艺来源：含锌物料经火法挥发富集加工生产的用于锌冶炼的氧化锌富集物； •水分：氧化锌中的水分（质量分数）应不大于10%； •外观质量：氧化锌应为粉末状，颜色应均匀，不应混入外来夹杂物； •化学成分需满足上表要求。 若进口货品不能满足上述标准，则会被根据《固体废物鉴别标准通则》（GB 34330—2017​​）和《进口货物的固体废物属性鉴别程序》被认定为固体废物被退运，同时由于违反《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》而被罚款。 再生锌原料未来发展趋势 再生锌原料未来发展趋势 1. 再生行业将获政策持续支持 再生资源行业有利于建设循环经济，暴涨基本金属供应链安全，且与“双碳”目标一致，未来将持续得到中央到地方各级政策的支持； 2. 原材料来源多元化 房地产行业“V”型反弹无望，传统原材料钢灰的供应将持续保持紧张； 随着工艺水平的提升，炼钢污泥、水处理污泥等非传统含锌废料的利用率将进一步提高。 3. 产业集中度低 行业准入条件低； 目前次氧化锌及锌焙砂企业分布较为零散，行业集中度低。加之在政策推进下钢厂开始涉足次氧化锌生产，竞争格局进一步复杂化。 4. 企业出海迎来机遇 国内原材料供应紧张、竞争加剧等原因叠加国家政策对进口次氧化锌的支持，未来我国次氧化锌企业出海将迎来利好。 5. 生产清洁化 火法或湿法利用含锌废料的工艺均有造成环境污染的风险（废弃或废水）。在“环保无小事”的大背景下，次氧化锌生产的环境合规程度也将提高。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

SMM10月21日讯： 今日1#电解铜现货对当月2411合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日跌20元/吨；平水铜成交价77260~77650 元/吨，升水铜成交价77300~77680元/吨。沪铜2411合约早盘震荡上行，盘初下测77250元/吨后缓慢上行，第二时段上测77720元/吨后窄幅震荡于77600-77700元/吨附近。沪铜2411合约对2412合约隔月月差波动于contango110元/吨-contango90元/吨。 早市铜价冲高月差走扩，现货升水明显承压。早市盘初持货商报主流平水铜贴水60元/吨-贴水40元/吨，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水20元/吨元/吨-平水价格。因周末大量进口进口货源流入，持货商出货压力较大。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨部分成交，好铜货报贴水30元/吨-贴水20元/吨部分成交。下游因铜价跳空高开畏高情绪较重，成交多以刚需采购为主。至上午11时价格继续走跌，主流平水铜报贴水80元/吨-贴水70元/吨部分成交，好铜货报贴水40元/吨-贴水30元/吨部分成交。 日内月差大幅走扩，持货商出货意愿明显降低，对后市升水态度较为悲观。据SMM调研显示上周末国内库存意外去化，国内冶炼厂到货量减少是主因。若短期铜价下行，预计消费增量将为现货升水托底。

现货基本面   上海：早盘市场均价贴水0~10元/吨为主，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2411合约升水70~80元/吨附近，高价品牌双燕对2411合约升水320元/吨附近。昨天下午锌价下跌，市场成交明显好转，上周五锌价反弹，下游采购相对谨慎，同时市场货量依然较多，在此基础上升水上行乏力，整体依然维持弱势震荡为主。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌、飞龙等品牌网价升水70~90元/吨。昨日锌价下跌贸易商出货较多导致市场货量减少，上周五出货贸易商变少，早盘多成交于70~90元/吨。第二时段，麒麟、蒙自、兰锌、飞龙等品牌对网价升水50~75元/吨。整体来看，上周五市场货量偏紧，且锌价仍居高位运行，市场成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约报升水100元/吨附近，红烨对11合约暂无报价，新紫对11合约报100元/吨，百灵对11合约暂无报价，西矿对11合约报升20~30元/吨，高价品牌紫金对11合约报升水130~150元/吨附近。盘面稍有回落，但昨日盘面较好，下游逢低补货增加，上周五采买积极性较低，市场货量有所减少，贸易商报价持稳，市场成交较为清淡。 宁波：第一时间段，永昌对2411合约报价升水120元/吨，麒麟对2411合约报价升水120元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。锌价维持震荡，市场贸易商报价出货不多，现货升水表现平稳，昨天下午盘面下跌部分下游逢低点价，上周五市场交投氛围较为清淡，现货成交较差。 今日预判锌价：上周五伦锌录得一阳柱，下方布林道中轨提供支撑。上周五LME库存减少2775吨至239025吨，跌幅1.15%，LME库存录减。上周五受多国央行宽松货币政策预期提振，伦锌高位运行。上周五沪锌录得一小阴线，下方各路均线提供支撑。国内提出货币流通宽松政策，且预期仍有政策出台，但实际消费仍显疲软，锌价上冲动能不足。

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月20日讯：国庆节中频炉再生硅价格较节前涨幅明显，再生硅331#出厂报价不乏12400元/吨甚至更高的报价。较节前价格涨幅在200-400元/吨以上。节后矿热炉工业硅现货价格虽也有小幅探涨，但涨幅仅在50-100元/吨左右，不及再生硅的涨幅。再生硅厂家集体挺价，主要受原材料硅泥价格上涨，成本增加，且硅泥量少难采，有减停产的可能。 硅泥主要在切片这一环节产生，所以硅片产量的高低，基本上决定了硅泥的市场供应量。根据SMM数据，9月份国内硅片的产量在46.67GW，环比8月份减少7.73GW降幅在14%，同比去年9月份更是下降了15GW降幅24%。从1-9月份硅片产量数据看，供应量最多的月份在3月份的72.56GW，因供需失衡硅片价格下跌行业亏损减产。10月份国内硅片的产量预期降至45GW附近。 硅片企业开工率低位使得硅泥供应量大幅缩减，在9-10月份硅泥招标中价格也接连攀升，9月份硅泥价格在2800元/吨，目前硅泥采购成本已飙涨至3600元/吨以上，再生硅生产成本增加，扣除硅渣收益后成本在12600元/吨以上，且硅泥供应紧张的情况暂无法缓解，因此再生硅企业惜售挺价情绪较强。 》点击查看SMM金属产业链数据库

2024年，EVA价格上升,呈现先抑后扬的状态。十月以来，发泡料从节前出现9100元/吨成交的低价，挺至节后均价9800-10200元/吨。光伏料价格也上升200-500元/吨不等，最近江苏某厂商结算价至10000元/吨，环比涨幅4.7%。因下游行情恢复，需求有所支撑，预计光伏EVA价格回暖后企稳。未来预测，11月组件排产仍维持高位，光伏EVA价格企稳，后续或于2025年Q1降至历史低点…… 金九银十发泡需求旺季，供给却大幅收紧，9月仅生产2.79万吨。 与8月相比，生产发泡厂家由于设备检修和转产至光伏EVA， 发泡产量环比下降了44.5%。 金九银十是发泡材料的消费旺季，下游刚性需求有所增加，供需失衡导致市场缺货，价格随之大幅上升。 EVA发泡料和光伏料存在互相带动的关系，8月光伏EVA需求上升，价格持续回暖，这也导致9月部分发泡料的产能转至光伏EVA，发泡料紧缺，随之价格上升，挺至万元/吨。同时，发泡市场的高价吸引10月原定生产光伏EVA的产能转产发泡料，导致光伏EVA产量或将不及预期，从而光伏EVA有涨价趋势，而发泡料价格涨幅或将收窄后略有下降….. 光伏EVA Q1-Q3价格低谷后反弹，目前光伏EVA库存低位 2024年的供需情况显示，1月至2月期间供应保持在较高水平，且呈上升趋势。然而，组件的实际排产较低，导致胶膜开工率下降，EVA需求减少，导致EVA库存积压。3月份，组件的排产恢复，环比增加83.27%，EVA下游需求得到支撑，虽然供应量也环比上升13.8%，但是累库速度有所减缓。4-7月，石化厂逐月减少供应量，开启去库存的进程。2024年8月，光伏EVA的库存消化完毕。进入9-10月，供需处于紧平衡的状态。 2024年价格来看，3月达到价格高点12912元/吨。原因是， 3月组件排产环比增加83.27% ，胶膜和粒子需求大幅上升。6-7月光伏EVA价格持续走低，跌破9100元/吨，需求走低，且消化Q1季度库。至8月价格开始回升，需求环比上升4.61%，且光伏EVA库存消化完毕。10月预计需求环比上升7.92%，价格持续上升…... Q4光伏EVA价格上升企稳，后续或将走向历史低点 十月EVA需求环比上升7.92%，但供应量环比无变化，供需处于紧平衡。 库存来看，Q2-Q3季度去库完成。目前库存处于极低水平。情绪面来看，9月末，因为新产能即将投放的预期，市场预售了大量订单，导致市场现货紧缺，十一假期以来，原油衍生品价格上升，股市期货的利好….导致EVA价格上行，但下游胶膜价格持续走低，或限制EVA价格增幅。 十一月预计供需整体仍能保持平衡，价格企稳。 11月仍是组件传统交货周期，预计排产维持，胶膜和EVA下游需求仍有支撑。供给来看，新增产能十一月确定生产LDPE；且发泡市场价格猛增，也吸引部分原定生产光伏的产能纷纷转产，供给保持稳定。 10月下半月来看，EVA发泡市场需求端向好，但供给端有所增加，发泡料价格或将高位整理。光伏EVA供给收紧，需求维持高位，价格仍有上涨空间。若11月组件排产维持，光伏胶膜和EVA需求有支撑， 预计光伏EVA价格十一月初上涨至高点转而企稳。涨幅或因下游高价货源接受能力不足有所收窄。

本周白银市场中宏观情绪和资金影响比较强烈，而资金相对活跃的原因除了降准，市场资金相对活跃之外。韩朝、巴以等地缘政治地区动荡为市场避险需求注入很强的情绪，持续稳定带动黄金，金银比拉动白银的价格；市场对未来美国大选的预期也在支撑白银价格的上行。周五夜盘白银T+D最高达到8166元/千克，同时现货白银达到33.751美元/盎司。 【经济数据】： 利空：美国至10月12日当周初请失业金人数公布值为24.1万人，低于前值和预期值26万人；美国9月零售销售月率公布值为0.4%低于前值0.1%和预期值0.3%。 影响较小：欧元区至10月17日欧洲央行存款机制利率公布值为3.25%，较前值下跌2.5%，和预期值持平。 【银锭现货】： 本周银锭现货市场升贴水呈现下调趋势，且本周初，市场国标现货和仓单以对12合约报价交易居多，据了解可能与市场对递延费方向预期值和实际值偏离较多有关，同时基差的变化也对市场选择有所影响，因此本周市场以期货报价居多。随着价格的上涨，市场现货量相对宽松，银锭报价升贴水本周开始逐渐下滑。现货市场银锭现货相对宽松，市场供过于求，且出货企业较多，升贴水上涨或者持平难度较高，企业为了出货“卷”价格，市场报价仍在升水，但成交低于报价情况明显。 》查看SMM贵金属现货报价