9月22日（周三），国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，8月全球原铝产量为627.7万吨，原铝日均产量为20.25万吨。 除中国和未报告地区外，8月原铝产量为229.9万吨，日均产量为7.41万吨。

从锡矿进口来看，中国1-8月累计进口锡矿82676实物吨，较去年同期的115811实物吨，同比下降28.6%。其中，来自缅甸的进口量锐减，仅为16248实物吨，同比降幅高达74.9%。缅甸作为中国重要的锡矿供应国，其产量的大幅下滑，对中国锡矿供应结构产生了重大影响。与之形成对比的是，非洲地区的锡矿供应显著增长，1-8月刚果（金）和尼日利亚供应量达33615实物吨，去年同期为27403吨，同比上升22.7%，成为中国锡矿进口的重要增量来源。 精锡贸易方面，8月中国锡进口量为1261吨，环比减少41.1%，同比减少29.0%；出口量则为964吨，环比下降8.0%，同比增长13.8%。 在全球最大的精锡出口国印尼，2025年8月精炼锡出口量为3227吨，同比减少50%，环比下降14.9%。8月印尼共有13家冶炼厂出口，出货量呈现明显的层级分布。其中，出货量在300-700吨的有3家，200-300吨的有4家，200吨以下的有6家。从出口市场分布来看，对中国出口环比增加90%至1027.33吨，而对新加坡出口环比减少41.6%至745.5吨，对印度出口环比减少 21.2%至375.7吨。2025年1-8月，印尼累计出口精炼锡32690吨，同比大增33.5%，表明印尼在全球精锡市场的供应能力正逐步恢复。 印尼锡供应端的不确定性将对锡市场产生多方面直接影响：从政策层面看，RKAB审批周期调整后，企业需 2025年10月重新提交文件，实际审批或延至2026年初、出货推迟到2-3月，短期内可能导致全球锡供应阶段性收紧；从企业层面看，7-8 月印尼头部冶炼厂因采矿开采许可证更换暂停出口，拉低锡锭出口量，虽目前许可证已更换、预计9月底正常出货且出口量上行，但前期供应缺口仍可能加剧短期市场供需紧张。整体而言，这些不确定性或推动锡价出现阶段性波动，同时促使市场对后续印尼锡供应预期趋于谨慎。更多锡的进出口情况和市场动态深度分析，欢迎10月22-24 日莅临 2025SMM（第十五届）锡产业链峰会现场，与行业同仁交流探讨、共话趋势。  

SMM9月22日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年8月精炼锌进口量2.56万吨，环比增加0.77万吨或环比增加43.3%，同比下降3.6%，1-8月精炼锌累计进口23.55万吨，累计同比下降11.81%。8月精炼锌出口0.03万吨，即8月精炼锌净进口2.53万吨。 从分国别数据来看，8月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦2.08万吨（81.17%），伊朗0.22万吨（8.57%），印度尼西亚0.08万吨（3.17%），因哈萨克斯坦和伊朗锌锭进口量增加明显，8月精炼锌进口量超过市场预期。 进入9月，宏观上美联储如期降息25个基点，前期市场基本已经消化叠加会后发言不及预期鸽派，宏观上支撑减弱；海外LME0-3 Back结构扩大至50.9美元/吨，资金集中度增加，同时LME库存再度下降至4.6万吨左右，海外价格底部支撑增强；国内虽然国产加工费上行乏力，但冶炼厂加上硫酸和副产品生产上依然有利润，冶炼厂产量处于同期高位，叠加“金九银十”消费略有不及，月内社会库存仍将累库，外强内弱延续，精炼锌进口亏损在3000元/吨以上，如若内外比值继续下修，精炼锌现货出口窗口将有开启，出口量增加，精炼锌净进口量将有下调。整体来看，预计9月精炼锌进口量依然在2.5万吨左右，出口量将有小幅增加。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

本周（9.16-9.22）组件厂本周库存量增加，终端企业招标量较少，组件企业新签订单亦有限，后续组件库存预计继续累库，但近期组件企业开始低价竞价抢单，预计后续组件库存上涨幅度有限。

                据海关总署数据显示，2025年8月我国电线电缆出口总额为26.1万吨，环比增加0.31个百分点，同比增长6.71百分点。其中铜线缆8月出口12.34万吨，环比增加0.6百分点，同比增长14.85百分点。 铜线缆出口数据如下： 数据来源：海关总署 单位：吨        中国铜线缆8月出口覆盖国家和地区数量达 200 个，澳大利亚、印度尼西亚、菲律宾依旧稳居主要出口目的地行列，当月出口量分别为 0.95万吨、0.79万吨与0.50万吨，其中各主要目的地出口表现呈现明显分化。具体来看，中国对菲律宾铜线缆出口当月表现不佳，出口量环比下降 49.7%；而印度尼西亚是当月增幅最大的主要目的地，中国对其出口量环比激增 57.7%。主因印尼“百万光伏”等重大项目集中采购，铜缆需求集中释放且本土产能不足。此外，美国市场表现承压，中国对美铜线缆出口量环比下降26.11%，出口目的地排名也从7月的第三名滑落至第七名。核心原因在于美国自8月起对铜加工材加征50%关税，不仅直接导致中国对美铜线缆出口量减少，还将中国供应商排除在市场之外，部分订单已转移至墨西哥、加拿大等关税豁免国。                 从出口省份维度来看，2025年8月中国铜线缆出口覆盖全国30个省份，区域参与度广泛。其中，江苏省以2.69万吨的出口量稳居首位，广东省、上海市分别以1.74万吨、1.47万吨位列第二、三名，三省出口量合计占全国铜线缆出口总量的比例超50%，头部省份的出口主导地位显著。值得注意的是，8月部分省份出口排名出现微调：上海市当月出口量环比上涨 35%，凭借这一增长势头超越浙江省，升至出口省份第三名；北京市则同步实现排名提升，跻身出口省份第六名。       展望9月，国外市场对铜线缆的需求表现仍具备韧性，并未出现明显疲软迹象。预期9月中国铜线缆出口量将继续维持在较高水平，延续此前的出口景气度。

SMM9月22日讯：       根据最新海关数据显示，2025年8月进口锌精矿46.73万吨（实物吨），8月环比7月降低6.8%（3.41万实物吨），同比增加30.06%，1-8月累计锌精矿进口量为350.27万吨（实物吨），累计同比增加43.06%。        分国别来看，2025年8月，进口来源国前三的国家是：秘鲁8月10.79万实物吨，占比23.1%；澳大利亚8月8.05万实物吨，占比17.24%；俄罗斯8月4.61万实物吨，占比9.87%。从环比数据来看，8月澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯等国家减量明显，而秘鲁、墨西哥、刚果民主共和国等国家流入国内量有不同程度的增加。        SMM认为8月进口锌矿量较7月小幅减少，但整体水平依旧较高，原因如下： 受到货时间错配影响7月部分锌矿集中到货，8月恢复正常，环比存在一定减量； 虽然锌矿进口窗口持续关闭，但冶炼厂积极生产，对矿需求旺盛，进口锌矿量维持高位。        进入9月，内外比价继续大幅走差，进口锌精矿加工费显著上涨，虽然国产锌精矿价格优势继续扩大，但前期长单或锁价锌矿持续流入，加上冬储阶段即将来临，冶炼厂对进口锌矿需求强劲，预计9月进口锌矿量依旧维持高位。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

9月22日（周一），印尼国有的锡矿产商--PT Timah的首席执行官Restu Widiyantoro周一在该国议会举行的一场听证会上称，预计该公司今年锡产出目标21,500吨料能实现，尽管上半年其锡产出低迷。 他还表示，一个打击Timah矿区非法锡矿开采的特别工作组有望帮助该公司实现今年的产出目标。 （文华综合） 推荐阅读： 》印尼Timah：上半年精炼锡产量同比下降29%

根据浆料配方与电池片排产估算，2025年年初市场对光伏电池片用银消费预期估算超过6500吨，这主要是由于电池片更新迭代初期，TOPCon电池用纯银粉单瓦银消耗需求比P型电池高出30%-40%。但随着电池片印刷技术改进、银粉银浆配方优化以及光伏产业降本增效压力下，TOPCon银单耗和P型电池银单耗均已出现下滑。   其他类型的电池中，2025年下半年HJT电池片银包铜粉已实现15%含银目标，据华晟新能源公开报告，2025年其银包铜粉将实现10%含银目标。据另一光伏银粉厂家表示，9月已实现10%含银的银包铜粉量产，并接到少量银包镍和镍粉的浆料订单。但由于短期HJT电池订单并非市场主流，因此对银消费影响相对有限。 进入2025年三季度，随着技术迭代发展，TOPCon电池双面银浆消耗已从2024年的90-95mg/W下降至80-85mg/W。据CIPA协会《中国光伏产业发展路线图（2024-2025年）》数据，2024年-2030年N型TOPCon电池片双面银浆消耗量仍有继续下滑的空间。   据某银粉厂家表示，TOPCon银粉D50以2-3μm为主，如果配方中使用粒径小于1微米的超细银粉，则可以降低浆料中银粉总含量。某银浆企业技术研发人员表示，国内银粉供应种类多达200多种，市场上多位供应商可以提供替代进口银粉的超细银粉或其他类型粉体。 在银价大幅上涨的背景下，超细银粉国产化后的加工费溢价则显得更有优势，因此部分光伏银浆配方选择通过调整不同银粉比例来降低银价上涨带来的成本压力。   考虑到各大厂家研发投入的成果转换，2025年光伏电池片用银消费实际需求或不及预期，SMM预计2026年光伏电池片完成多轮技术迭代后，即使电池片开工仍有增长预期，但银消费实际或无法与之趋势匹配。 》查看SMM贵金属现货报价