SMM11月11日讯： 11月11日，金川升水报1700-1900元/吨，均价1800元/吨，均价与上一交易日相比上涨100元/吨，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，均价较前一交易日相比持平。11月11日早间盘面震荡下行，现货市场升水较前一工作日相比有小幅上涨。今日镍豆价格127300-128200元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下跌1825元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-4341元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低4341元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

11.11 镍晨会纪要 纯镍： 上周周内，纯镍价格震荡上行，运行区间为124000-130000元/吨。周内基本面来看，较上周无明显结构性变化。从镍产业链各环节来看，当前需求端无明显起色。三元前驱体及不锈钢对NPI及硫酸镍的采购活跃度仍低。周内硫酸镍价格弱稳运行，NPI价格小幅回调。从纯镍自身基本面来看，下游合金、铸造、电镀对纯镍需求疲软，镍板出货活跃度较低。且叠加周内价格上行，且升贴水持稳，下游厂家备货成本抬高，因此，备货积极度整体较低。当前，镍产业链炒作点，仍在于镍矿端，当前后续政策暂不明朗下，市场针对镍矿供应偏紧的交易仍在持续。因此，SMM预期，下周镍价或仍位于相对高位运行，但基本面偏弱情况下，镍价上行空间有限。预期，运行区间为128000-133000元/吨。   硫酸镍：                       上周SMM电池级硫酸镍指数价格为27381元/吨，电池级硫酸镍价格为27080-27530元/吨。 从需求端来看，十月，多数前驱体厂选择调配库存及主动去库，对镍盐需求较低。而至十一月，下游前驱体厂在调配库存后增加了对镍盐需求，因此三元前驱排产小幅上行。成本端，镍价近期受宏观政策提振，重新上涨并在高价振荡运行，原料端成本支撑变强，而目前MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳。供应端，面对硫酸镍价格的持续下跌及需求的弱稳运行，多数盐厂受下游企业降负荷生产，减少了镍盐排产，且随着镍价的增长，镍价与硫酸镍价格倒挂加剧，盐厂挺价情绪高涨。   综合考虑下，目前在供需双弱的情况下，随着镍价在高位振荡运行，预计盐厂挺价情绪较难让步，因此镍盐价格预计将在上下游僵持下暂持稳运行。   镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价1020.3元/镍点（出厂含税），较上周均价下调1.8元/镍点，印尼NPI FOB指数较上周下调0.4美元/镍点。本周高镍生铁价格偏弱运行。供给端来看，国内方面，高镍生铁冶炼厂高品位镍矿的补充提升了平均品位，金属产量维持增长趋势。印尼方面，随着印尼RKAB新增审批放量，冶炼厂原料偏紧已缓解，可出口额度上升，另外高冰镍转回高镍生铁对其的增量，导致整体高镍生铁维持增长预期。需求端来看，不锈钢持续较弱的消费反馈至原料端，高镍生铁市场的成交较为冷清，钢厂长单已锁定部分原料储备，零单采购较为有限，周内华南某钢厂成交价格较上期下行幅度较大。预计短期内不锈钢产量难有大幅增长，而高镍生铁供应持续走高下，供需过剩或兑现，高镍生铁价格将偏弱运行。   不锈钢： 上周不锈钢现货价格整体低位震荡运行。至11月8日，SMM无锡地区304冷轧卷板报价为13650-14000元/吨，热轧卷板为13200-13300元/吨，环比上周均有上涨50-200元/吨。本周不锈钢现货价格主要受宏观因素干扰，现货价格保持与期货平水，数次下调价格，不锈钢厂304盘价周初小幅下调后整体持平。近期到货量整体较少，社会库存出现明显消化，尤其佛山地区热轧资源出货、去库情况较好，因此价格整体较为稳定。而无锡地区受电子盘波动影响，加上库存基数较高，现货供应整体较为充裕，因此周初价格下跌较多。至周三宏观利多因素释放后，现货价格开始跟涨，整体来看低幅报价减少，主流成交价格重心上移，但高幅价格持平上涨承压。近期供应预期平稳，投机需求有所增长，但下游实际需求大多维持常规采买。而2，400系方面，近期价格维持平稳运行。综上，预计下周不锈钢现货价格偏稳运行。  

SMM 11月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属集体飘红，沪镍、沪铝一同涨逾2%，沪镍涨2.87%，沪铝涨2.26%。沪铜涨1.47%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.94%，盘中最高一度上冲至5394元/吨，再刷历史新高。 外盘方面，截至15：03分左右，仅伦铅和伦锡一同上涨，伦铅涨0.39%，伦锡涨0.01%。伦铜以0.7%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。 碳酸锂主连涨0.13%，工业硅主连跌0.87%。欧线集运主连涨3.74%。 黑色系方面，铁矿以1.65%的跌幅领跌，不锈钢涨0.63%。其余跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.26%，焦炭涨0.1%。 贵金属方面，截至15:03分左右，COMEX黄金跌0.41%，COMEX白银跌0.6%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨1.03%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【上交所副总经理王泊：科创板引导资本向“硬科技”企业和新质生产力集聚】 在2024年上海证券交易所国际投资者大会上，上交所副总经理王泊表示，宣布设立六年来，科创板积极引导资本向“硬科技”企业和新质生产力集聚。目前，科创板共支持577家公司上市，IPO募资总额超9100亿元。54家上市时未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业等特殊类型企业实现上市，发展势头良好。与此同时，科创板畅通“募投管退”各环节，推动形成“投早、投小、投长期、投硬科技”的市场生态，带动上市前创业投资近6000亿元。（财联社） 【上海：适当放宽汽车消费信贷申请条件 推广车牌分期消费信贷产品】 上海市商务委等12部门印发《本市关于更好发挥消费信贷促进消费提质升级作用的实施意见》。到2026年底，本市 商务、文旅、体育、教育、民政等领域推出一批具有引领性的高品质、多元化、融合性的消费新场景 ；商业银行、消费金融公司、汽车金融公司等金融机构充分发挥各自的竞争优势和差异化、专业化定位，结合创新消费场景需求，推出一批个性化、定制化的消费信贷产品，金融服务质效有效提高，构建成本适当、客群适合、服务适度的消费信贷供需体系，形成消费场景和消费信贷相互促进、相互融合的新态势，消费信贷余额增速与社会消费品零售总额增速相适应，为经济发展注入新的动力。（财联社） 美元方面： 截至15:03分左右，美元指数上涨0.15%。美联储将联邦基金利率下调25个基点至4.50%-4.75%，为连续第二次降息，符合市场预期。根据美联储会议声明，委员会力求实现充分就业以及通胀率在较长期内达到2%。委员会判断实现其就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景存在不确定性，委员会关注其双重使命所面临的双向风险。声明中有关通胀部分删除“更有信心”一词，但美联储主席鲍威尔表示，声明中省略有关信心措辞的变化并不意味着对通胀粘性的任何暗示。目前存在相当程度的不确定性，不希望提供过多的前瞻性指引。 美国上周初请失业金人数小升至22.1万人，恰如市场预期，续请失业金人数增加3.9万人，达到189.2万人。美国上周初请失业金人数小幅上升，表明劳动力市场没有发生实质性变化，并强化了飓风和罢工导致10月就业增长几乎停滞的观点。虽然劳动力市场正在放缓，但工资压力并未明显降温，这给通胀和利率前景蒙上阴影。后续仍需跟踪美国相关政策的落地和经济数据的表现。（文华财经） ► 11月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1433元 数据方面： 今日将公布中国10月M2货币供应年率、10月社会融资规模-年初至今、10月新增人民币贷款-年初至今，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，法国9月贸易帐，瑞士第四季度消费者信心指数-季调后，加拿大10月失业率、10月就业人数变动等数据。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.86%，布油跌0.71%。因墨西哥湾飓风严重影响美国石油和天然气产量的风险下降，同时市场正在权衡供应前景。 飓风拉斐尔(Rafael)已导致美国原油产量减少391,214桶/日，美国国家飓风中心表示，预计飓风将在墨西哥湾上空缓慢向西移动，远离美国油田，同时预计飓风将在周五至周末减弱。 油价周四获得支撑，因预期伊朗和委内瑞拉对全球市场的原油供应可能受到限制。Fitch Solutions旗下的BMI在周五的一份报告中称：“(美国新政府)对2025年石油市场基本面的影响可能有限。”（文华财经） SMM日评&周评 ► 工业硅期货主力合约偏弱 期现贸易商成交尚可【SMM周评】 ► 硅锰现货市场小幅上涨 各方多持观望态度【SMM周评】 ► 【SMM锰矿周评】矿商挺价情绪浓厚 实际成交不及预期 ► 硅片组件排产预期下降 电池片价格上涨蠢蠢欲动【SMM周评】 ► 【SMM热轧日评】基本矛盾较小 下周热卷现货价格或宽幅震荡 ► 【SMM日评】期货市场震荡下行 焦炭第二轮降价落地

► 金属内强外弱 沪铝沪镍涨逾2% 氧化铝屡刷新高 黑色系弱势运行【SMM日评】 ► 日内铜价回弹升水下行 华东华南市场价差扩大【SMM沪铜现货】 ► 周尾比价走弱 美金铜市场氛围再次转弱【SMM洋山铜现货】 ► 库存持续大幅下降持货商积极挺价 但下游接货欲开始减弱【SMM华南铜现货】 ► 铜价大幅回升 需求受抑现货升贴水回落【SMM华北铜现货】 ► 11月8日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 11月8日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 沪铝创5个月以来新高 国内现货成交走弱【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅强势不改 现货市场交投活跃度向好【SMM午评】 ► 再生铅：个别货源报价贴水扩大 今日精铅成交情况仍旧平淡 【SMM铅午评】 ► SMM 2024/11/8 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：出货贸易商稀少 市场成交较差【SMM午评】 ► 宁波锌：宁波市场几无报价 交投清淡【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡 美联储如期降息【SMM锡午评】 ► 镍价持稳运行 镍盐较镍豆倒挂延续【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM11月8日讯： 11月8日，金川升水报1600-1800元/吨，均价1700元/吨，均价与上一交易日相比下跌50元/吨，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，均价较前一交易日相比持平。11月8日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格129250-129900元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上涨3375元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-5461元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低5461元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

11.8 镍晨会纪要 纯镍： 11 月7日，金川升水报1700-1800元/吨，均价1750元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，均价较前一交易日相比持平。11月7日早间盘面震荡上行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格126050-126350元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上涨575元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-2223元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低2223元/吨）。 硫酸镍： 11 月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27338元/吨，电池级硫酸镍价格为27050-27500元/吨。    从需求端来看，因十至十一月三元排产基本维持持平微减，因此本月市场活跃度较低，目前多数一体化企业外买需求少，非一体化企业仅维持必要采买需求，且因需求减量对高价镍盐接受程度不断降低。成本端，近期伦镍价格在16000左右持续振荡，原料端成本仍具备一定支撑，而MHP、高冰镍等主要原生料系数基本持稳。供应端，面对硫酸镍价格的持续下跌，多数盐厂面对倒挂都选择主动减产，以销定产，但因成本仍与售价倒挂，具备一定挺价情绪。 综合考虑下，目前在供需双弱的情况下，随着镍价振荡及盐厂的挺价情绪让步，硫酸镍价格小幅下跌。 镍铁： 11 月7日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1018元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前传统镍生铁冶炼厂高品位原料的补充提升了平均品位，金属量小幅上行。印尼方面，印尼RKAB新增放量下，资源税票额度的提升促进了可出口量，叠加当前高冰镍利润微弱，部分产线转回镍生铁，镍生铁产量预计小幅上行。需求端来看， 不锈钢持续倒挂导致钢厂对镍生铁采购需求放缓，市场成交较为冷清，采购周期延长下，部分贸易商或受资金压力下出货回笼资金，预计短期内镍生铁价格承压运行。 不锈钢： 11 月7日，今日不锈钢期货止跌反弹，上修后进一步上涨乏力。现货市场早间报价较昨日小幅下跌，至午后恐慌情绪消散后，低价资源减少，整体报价开始回调。日内询盘补货成交较为活跃，下游维持常规采买，预计短期内不锈钢现货价格维持平稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13500-13900元/吨，304热轧无锡地区报13100-13200元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7800-8100元/吨。430冷轧无锡地区报7500-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13460元/吨，无锡不锈钢现货升水210-610元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM 11月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属多飘红，仅沪铜和沪锡一同下跌，沪铜跌1.28%，沪锡跌0.71%。其余金属均上涨，沪铝、沪铅以及沪镍一同涨逾1%，沪铝涨1.83%，沪铅涨1.35%，沪镍涨1.02%。氧化铝主连涨1.17%，其盘中最高一度触及5266元/吨，续刷历史新高。 SMM评论： 氧化铝方面，从供应端来看，自2023年7月以来河南三门峡铝土矿停产，2023年12月以来，山西地区部分铝土矿停产，晋豫国产矿现货供应紧缺，如今，国内矿供应虽有所好转，但尚未完全恢复，未实现全面复产；进口铝土矿方面，几内亚雨季又在持续影响着国内铝土矿的进口，短期铝土矿依旧呈现供应偏紧的局面..... .》点击查看详情 外盘方面，截至15:09分左右，仅伦铅小幅微跌0.05%，其余金属均上涨，伦铜、伦锌、伦锡以及伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.36%，伦锌涨1.92%，伦锡涨1.03%，伦镍涨1.26%。 碳酸锂主连涨0.99%，工业硅主连跌0.75%，欧线集运主连大涨8.62%。 黑色系方面集体飘红，铁矿以2.11%的涨幅领涨，螺纹涨1.03%。双焦涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:09分左右，COMEX黄金跌0.46%，COMEX白银跌0.47%。国内方面，沪金跌2.49%，沪银跌3.29%。 截至今日15:09分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：前10个月我国货物贸易进出口增长5.2% 集成电路和汽车出口两位数增长】 据海关统计，2024年前10个月，我国货物贸易（下同）进出口总值36.02万亿元人民币，同比（下同）增长5.2%。其中，出口20.8万亿元，增长6.7%；进口15.22万亿元，增长3.2%；贸易顺差5.58万亿元，扩大17.6%。按美元计价，前10个月，我国进出口总值5.07万亿美元，增长3.7%。 》点击查看详情 【海关总署：前10个月铜材进口增2.4%稀土、铝材出口增6.8%、16.9%】 据海关统计，2024年前10个月，我国货物贸易（下同）进出口总值36.02万亿元人民币，同比（下同）增长5.2%。SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下：...... 》点击查看详情 美元方面： 截至15:09分左右，美元指数跌0.33%，美国关键风险事件昨日落地，市场担忧后续的减税和关税政策可能造成通胀重新抬升，削弱了投资者对于美联储后续降息的押注。当前市场仍普遍预计，美联储官员们在周四结束政策制定会议时，将把政策利率下调25个基点，至4.50%-4.75%的区间。但与美联储政策利率挂钩的期货交易商现在对12月降息的确定性不如以前，现在的合约定价是，美联储将在明年6月完成降息，届时政策利率处于3.75%-4%的区间。 ► 11月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1659元 数据方面： 今日将公布中国10月外汇储备，全球10月工业生产周期转折点领先指标，美国截至11月2日当周初请失业金人数、9月批发库存月率终值，欧元区9月零售销售年率、加拿大10月先行指标月率、英国11月央行基准利率等数据。此外，英国央行将公布利率决议和会议纪要，英国央行行长贝利将召开新闻发布会。 原油方面： 截至15:09分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.27%，布油涨0.37%。美湾飓风冲击石油生产，成为供应端的一大利多因素。美国安全和环境执法局(BSEE)周三表示，美国墨西哥湾约17%的原油产量、7%的天然气生产因飓风拉斐尔而关闭。BSEE表示，受飓风拉斐尔影响，能源生产商已经关闭304,418桶/日的石油生产，以及约1.31亿立方英尺/日的天然气生产。在美国原油日均产量处于历史峰值的情况下，此次美湾飓风有望在短期内缓解美国市场上的供应过剩情况。 美湾飓风冲击石油生产，成为供应端的一大利多因素。美国安全和环境执法局(BSEE)周三表示，美国墨西哥湾约17%的原油产量、7%的天然气生产因飓风拉斐尔而关闭。BSEE表示，受飓风拉斐尔影响，能源生产商已经关闭304,418桶/日的石油生产，以及约1.31亿立方英尺/日的天然气生产。在美国原油日均产量处于历史峰值的情况下，此次美湾飓风有望在短期内缓解美国市场上的供应过剩情况。（文华财经） SMM日评 ► 电解锰销售承压 价格开始阴跌【SMM电解锰日评】 ► 不锈钢期货止跌上修 现货价格跌幅回调【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM热轧日评】今日热卷盘面大幅拉涨 关注明日人大会议落地 ► 【SMM螺纹日评】钢价微涨 市场静待两会政策 ► 【SMM日评】期货市场偏强震荡 钢厂发起焦炭第二轮提降

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