11.22镍晨会纪要 纯镍： 11 月21日，金川升水报2800-2900元/吨，均价2850元/吨，均价与上一交易日上调450元/吨，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比下调50元/吨。11月21日早间盘面震荡运行，现货市场金川升水较前一工作日相比大幅抬升，主因市场流通现货较少。进口镍及电积镍升贴水在盘面较前几日有上行的情况下，小幅走缩。今日镍豆价格126600-127100元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上调1000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-7304.55元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低7304.55元/吨）。 硫酸镍： 11月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26185元/吨，较昨日下跌336元/吨，电池级硫酸镍价格为26000-26600元/吨，均价较昨日下跌200元/吨。 供应端，盐厂当前阴亏损，现阶段挺价情绪上涨。需求端，现阶段市场需求主要以刚需为主，整体采购意愿并不强烈，市场活跃度较低，对高价镍盐接受力度尚弱。市场主流成交折扣系数维持在95折至96折左右。综合考虑，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，因此镍价价格将随上下游僵持振荡运行。 镍铁： 11 月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价979.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价格震荡下行导致当前冶炼厂利润收缩，冶炼厂生产驱动有所减弱，且菲律宾进入雨季之后镍矿出量困难推升菲律宾镍矿价格，国内冶炼厂亏损扩大下或有所减量。印尼方面，新增镍生铁冶炼厂产能仍在爬产，另外高冰镍部分转产高镍生铁，印尼产量预期仍维持增量。需求端来看，不锈钢进入年底去库存周期，现货价格仍偏弱运行，钢厂对高镍生铁采购周期延长，且部分钢厂已有长协供应，外采需求较弱，市场散单成交价格接连走弱，预计短期内高镍生铁价格偏弱运行。 不锈钢： 11 月21日，今日不锈钢市场成交询盘趋于平静，本周虽预期有大量在途资源，但近期并未入库，代理及贸易商周初出货较好库存以去库为主。现货价格企稳后，304冷热轧均有探涨意图，但日内期货高开低走，投机方交易意愿降低，涨价效果较为一般。预计不锈钢下周库存大幅累计，价格维持低位震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13300-13600元/吨，304热轧无锡地区报12800-12850元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-24900元/吨。201J1冷轧无锡地区报7500-7900元/吨。430冷轧无锡地区报7400-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13340元/吨，无锡不锈钢现货升水130-430元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM 11月21日讯： 金属市场： 截至日间收盘， 内盘金属集体上涨，沪锌、沪镍一同涨逾1%，沪锌涨1%，沪镍涨1.32%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.11%。 外盘方面，截至15:05分左右，伦铝和伦铅一同下跌，伦铅跌0.42%领跌，其余金属涨跌幅均在1%以内。 碳酸锂主连跌0.67%，工业硅主连涨0.49%。欧线集运主连跌0.93%。 黑色系方面集体上涨，但涨幅多在1%以内波动。双焦表现强势，焦煤涨2.97%，焦炭涨1.87%。 贵金属方面，截至15:05分左右，COMEX黄金涨0.44%，COMEX白银涨0.97%。国内方面，沪金涨1.07%，沪银涨0.65%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部消费促进司宋英杰：将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策】 商务部消费促进司二级调研员宋英杰今日在2024汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1-10月全国报废汽车回收量同比增长超过50%。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。（财联社） 【金壮龙：开展“十五五”规划预研 健全完善汽车行业管理体系】 工业和信息化部党组书记、部长金壮龙20日到部装备工业发展中心调研，观看行业大数据平台建设和智库研究成果展示，详细了解汽车企业及产品准入审查工作，听取党建和业务工作汇报，研究谋划装备中心发展战略和核心能力建设任务。金壮龙强调，要着力强化战略引领，持续深耕装备工业研究，巩固优化汽车行业管理支撑，创新拓展新兴业务领域，增强对行业企业的服务能力，高标准建设重点领域基础公共服务平台。要持续锻造核心能力，围绕装备工业经济运行、产业链供应链、装备数字化发展、低空产业、智能网联新能源汽车等重点领域，深入开展战略性、基础性、前瞻性研究，提出科学精准、务实管用的政策建议。要强化对部工作支撑，开展“十五五”规划预研，健全完善汽车行业管理体系，构建专项管理全过程支撑体系和能力，在推进新型工业化、发展新质生产力中展现更大担当作为。 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.08%，上周美联储主席鲍威尔的表态让外界开始关注政策路径变化的可能性。鲍威尔当时表示，美联储不需要急于降低基准利率。“经济没有发出任何信号，表明我们需要急于降低利率。” 从最新表态看，美联储内部对于未来的决定有所分歧，需要根据最新数据和宏观事件变化来衡量风险。作为特朗普任期内获得提名的美联储理事，鲍曼周三表示，由于通货膨胀在过去几个月里仍然居高不下，而且呈横盘走势，美联储需要保持谨慎。 联邦基金利率期货显示，美联储12月降息的概率本周回落至55%左右。（文华财经） ► 11月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1934元 数据方面： 今日将公布美国截至11月16日当周初请失业金人数、11月费城联储制造业指数、10月成屋销售年化总数，欧元区11月消费者信心指数初值，英国11月CBI零售销售差值等数据。 此外，美联储理事丽莎·库克将就经济前景和货币政策发表讲话，美联储理事鲍曼将发表讲话，澳洲联储主席布洛克将发表讲话，2024年巴黎欧洲金融市场协会国际金融论坛举行，日本央行行长植田和男将发表讲话。 原油方面： 截至15:05分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.6%，布油涨0.58%。挪威油田在停产一天之后就迅速恢复生产。挪威的Equinor公司表示，它已恢复了北海Johan Sverdrup油田在停电后的全部产能。该油田是西欧最大的油田，今年9月份该油田原油日产量创下历史新高，日均超过75.6万桶，约占欧洲每日石油消费量的6-7%。目前挪威北海Sverdrup油田已经全部恢复营运，这将进一步增加供应。 沙特为支撑原油价格，已经做出了较大的牺牲，独自主动承担约200万桶至300万桶的减产额度。截至2024年10月，沙特原油日产量约为900万桶，实际最大产能本能达到1200万桶/天。相较之下，俄罗斯的原油日产量保持在1100万桶的较高水平。美国的原油产量也处于近年来的较高水平，即每日1320.1万桶。OPEC 计划在12月1日举行全体会议，届时将决定具体产量政策。不排除可能进一步推迟恢复增产的时间。倘若OPEC 与美国产量继续增加，油市仍可能面临供应过剩的风险。长期来看，市场仍然担心全球原油将出现供应过剩。（文华财经） SMM日评 ► 不锈钢市场成交不及预期 原料端高镍生铁较为承压【镍生铁日评】 ► 【SMM螺纹日评】宏观波动暂歇 交易回归基本面 ► 【SMM日评】焦炭期货震荡上行 焦化厂正常出货 ► 原铝价格窄幅整理 废铝市场成交持稳【废铝日评】 ► 11月21日白银价格小幅震荡【SMM日评】

► 美元下跌 金属普涨 沪镍、沪金涨逾1% 双焦强势运行【SMM日评】 ► 市场报盘零星 整体成交不多【SMM洋山铜现货】 ► 进口供应宽松持货商积极出货 日内升水继续走弱【SMM沪铜现货】 ► 现货市场逐渐降温 升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 虽然铜价和库存均下降 但有持货商急于出货令升水承压下降【SMM华南铜现货】 ► 11月21日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 11月21日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 今日沪铝先抑后扬 现货市场成交一般【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅强势不改 现货市场高价成交转弱【SMM午评】 ► 再生铅：持货商看涨惜售 今日精铅报价不多【SMM铅午评】 ► SMM 2024/11/21 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：仓单流入市场 现货升水大幅下调【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面上涨 现货成交较差【SMM午评】 ► 广东锌：下游畏高慎采 今日市场交投清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格小幅上行 现货市场成交冷清【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

11.21镍晨会纪要 纯镍： 11 月20日，金川升水报2300-2500元/吨，均价2400元/吨，均价与上一交易日相比上涨50元，俄镍升水报价-100至100元/吨，均价0元/吨，均价较前一交易日相比上涨25元/吨。11月20日早间盘面震荡上行，现货市场升水较前一工作日相比有小幅上涨。今日镍豆价格125600-126100元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上涨1375元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-5395元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低5395元/吨）。 硫酸镍： 11月20日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26521元/吨，较昨日下跌103元/吨，电池级硫酸镍价格为26250-26750元/吨，均价较昨日下跌100元/吨。 供应端，镍盐厂现阶段随着镍价的下跌，挺价情绪表现较强，但话语权较弱系数还在走弱趋势中。需求端，11月中旬三元前驱体部分头部企业相较于10月底排产预期有小幅增量，但还未传导到镍盐端，并且目前并非刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅有低价采购镍盐成品的意愿，对高价镍盐接受力度尚弱。市场主流成交折扣系数维持在95折至96折左右。成本端，伦镍价格小幅回调。综合考虑，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，因此镍价价格将随上下游僵持震荡运行。 镍铁： 11 月20日讯，SMM8-12%高镍生铁均价982.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调5.5元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价格震荡下行导致当前冶炼厂利润收缩，冶炼厂生产驱动有所减弱，且菲律宾进入雨季之后镍矿出量困难推升菲律宾镍矿价格，国内冶炼厂亏损扩大下或有所减量。印尼方面，新增镍生铁冶炼厂产能仍在爬产，另外高冰镍部分转产高镍生铁，印尼产量预期仍维持增量。需求端来看，不锈钢进入年底去库存周期，现货价格仍偏弱运行，钢厂对高镍生铁采购周期延长，且部分钢厂已有长协供应，外采需求较弱，市场散单成交价格接连走弱，预计短期内高镍生铁价格偏弱运行。 不锈钢： 11 月20日，日内不锈钢市场情绪进一步修复，不锈钢厂并未开出新盘价，市场主流成交均按钢厂定价销售，冷热轧低价资源量均有所减少。304虽受期货连续飘红提振，现货价格整体企稳，市场询盘活跃，但实单较少，后续到货密集社库累库概率较大，现货供应宽松短期内涨价缺乏动能；316方面，近期原料价格下跌，下游需求较差，价格整体偏弱。200系近期价格由于库存较高，且需求走弱，价格有所下跌。预计短期内不锈钢需求维持淡季水平，现货供应趋于宽松，整体价格偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13300-13600元/吨，304热轧无锡地区报12800-12850元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-24900元/吨。201J1冷轧无锡地区报7500-7900元/吨。430冷轧无锡地区报7400-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13310元/吨，无锡不锈钢现货升水160-460元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM 11月20日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属集体上涨，沪锌以高达2.07%的涨幅领涨，沪铝、沪铅以及沪镍一同涨逾1%，沪铝涨1.61%，沪铅涨1.04%，沪镍涨1.79%。氧化铝主连涨3.76%，录得两连涨。 外盘方面，截至15：05分左右，外盘基本金属同样全线上扬，伦铝、伦锌以及伦锡一同涨逾1%，伦铝涨1.78%，伦锌涨1.49%，伦锡涨1.39%。 碳酸锂主连涨0.92%，工业硅涨0.98%。欧线集运主连涨2.48%。 黑色系方面多飘红，铁矿以1.11%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨0.12%，焦炭跌0.54%。 贵金属方面，截至15：05分左右，COMEX黄金涨0.08%，COMEX白银跌0.45%。国内方面，沪金涨0.8%，沪银跌0.18%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【11月LPR报价出炉！1年期、5年期均维持不变 】 11月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。 》点击查看详情 【预告：国新办11月22日举行国务院政策例行吹风会 介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施】 国务院新闻办公室将于2024年11月22日（星期五）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工业和信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。 美元方面： 截至15:05分左右，美元指数小幅微增0.08%。多位美联储官员将在本周发表讲话，这可能会对降息路径提供进一步的见解。堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德周二表示，目前仍不确定利率能下降到什么程度，并补充称，美国的货币政策仍然具有限制性，但并不过度。目前交易员认为12月降息25个基点的可能性为58.9%。近期强劲的数据和美国当选新总统所提出的关税建议都表明利率将在更长时间内保持较高水平。 ► 11月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1935元 数据方面： 今日将公布英国10月季调后核心零售销售月率、英国10月核心CPI年率、10月零售物价指数年率、10月未季调输入PPI年率，日本10月季调后商品贸易帐、日本10月商品出口-未季调等数据。 此外，美国劳工统计局将发布2024年第二季度就业和工资普查初步报告（QCEW），2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德将就经济和货币政策发表讲话，欧洲央行行长拉加德在欧洲央行2024年金融稳定与宏观审慎政策会议上致欢迎辞。 原油方面： 截至15:05分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.1%，布油涨0.03%。由美国大型油企雪佛龙运营的哈萨克斯坦最大油田Tengiz因维修导致石油产量减少28%至30%，短期内缓解了油市上的供应压力。哈萨克斯坦能源部表示，维修工作预计最晚周六完成。此外，OPEC一再推迟增加产量，也为原油市场提供了一定底部支撑。（文华财经） SMM日评 ► 不锈钢情绪修复 价格企稳但上涨较难【SMM不锈钢现货日评】 ► 主流钢招定价 市场多持观望态度【SMM硅锰日评】 ► 企业后市预期偏低 市场交投氛围冷清 【SMM日评】 ► 电解锰市场冷清 价格偏弱运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM热卷日评】 期卷小幅走强 现货成交转弱 ► 【SMM螺纹日评】供需双弱延续 行情上下两难 ► 【SMM日评】焦炭期货偏弱震荡 现货市场成交持稳 ► 高镍生铁询盘活跃度降温 短期现货价格仍承压运行【镍生铁日评】

► 金属普涨 沪锌涨逾2% 氧化铝主连涨3.76% 碳酸锂三连涨【SMM日评】 ► 进口比价持续回落 但市场挺价情绪仍存【SMM洋山铜现货】 ► 铜价走高下游采购欲下降 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 铜价重心连续回升 下游采购情绪减弱【SMM华北铜现货】 ► 11月20日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 11月20日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 沪铝增仓上行 豫、沪市场铝成交出现差异【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏强震荡 持货商陆续预售12月货源【SMM午评】 ► 再生铅：精铅主流出厂含税价格贴水50-0元/吨 今日成交无明显变化【SMM铅午评】 ► SMM 2024/11/20 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货升水下调 市场成交一般【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面上涨 现货升水下调【SMM午评】 ► 广东锌：锌价小幅走高 整体成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格小幅上行 现货市场成交热情有所降温【SMM锡午评】 ► 镍价小幅上涨 镍盐较镍豆倒挂幅度扩大【SMM镍现货午评 】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

11.20镍晨会纪要 纯镍： 11 月19日，金川升水报2200-2500元/吨，均价2350元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-150至100元/吨，均价-25元/吨，均价较前一交易日相比上涨25元/吨。11月19日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格124300-124650元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上涨1375元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-3566元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3566元/吨）。 硫酸镍： 11月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26624元/吨，较昨日下跌34元/吨，电池级硫酸镍价格为26350-26600元/吨，均价较昨日下跌50元/吨。 供应端，镍盐厂现阶段随着镍价的下跌，挺价情绪表现较强。需求端，11月中旬三元前驱体部分头部企业相较于10月底排产预期有小幅增量，但还未传导到镍盐端，并且目前并非刚需采买节点，因此多数前驱体企业仅有低价采购镍盐成品的意愿，对高价镍盐接受力度尚弱。市场主流成交折扣系数维持在95折至96折左右。成本端，近期伦镍价格持续下跌，今日迎来首次回调。综合考虑，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，因此镍价价格将随上下游僵持振荡运行。 镍铁： 11 月19日讯，SMM8-12%高镍生铁均价988元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调6元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价格震荡下行导致当前冶炼厂利润收缩，冶炼厂生产驱动有所减弱，且菲律宾进入雨季之后镍矿出量困难推升菲律宾镍矿价格，国内冶炼厂亏损扩大下或有所减量。印尼方面，新增镍生铁冶炼厂产能仍在爬产，另外高冰镍部分转产高镍生铁，印尼产量预期仍维持增量。需求端来看，不锈钢进入年底去库存周期，现货价格仍偏弱运行，钢厂对高镍生铁采购周期延长，且部分钢厂已有长协供应，外采需求较弱，市场散单成交价格接连走弱，预计短期内高镍生铁价格偏弱运行。 不锈钢： 11 月19日，日内不锈钢价格受期货修复带动，恐慌情绪有所缓和，304冷轧低价资源价格有所回暖，主流成交仍按华东不锈钢厂基价13000元/吨价格出货。304热轧卷价格基本持平，平板仍有低价资源流通。部分投资机构以及下游由于价格触底，刺激采买需求，卷板成交尚可，平板销售仍然承压。200系方面，201钢厂盘价虽未大幅调整，但华南地区不锈钢厂增加代理下调幅度，下游需求较弱，实单成交价格阴跌。400系近期需求及价格较为稳定，但主因由于资源偏紧，后续新增资源到货后价格或将下调。当日早间304冷轧无锡地区报13300-13600元/吨，304热轧无锡地区报12800-12900元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7600-8000元/吨。430冷轧无锡地区报7400-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13275元/吨，无锡不锈钢现货升水195-495元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM11月19日讯： 11月19日，金川升水报2200-2500元/吨，均价2350元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-150至100元/吨，均价-25元/吨，均价较前一交易日相比上涨25元/吨。11月19日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日相比无明显变化。今日镍豆价格124300-124650元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格上涨1375元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-3566元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3566元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格