1月28日（周三），伦敦期铜攀升，此前美元跌至四年低点，而铝价因供应问题飙升至多年高点。 上海期货交易所最活跃的期铜合约日间收盘上涨290元或0.28%，报每吨103,060元。 北京时间17:34，伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜上涨131美元或1.01%，至每吨13,155美元。 二者均徘徊在本月创下的纪录水平下方。 铝走势强劲，上海期铝大涨5.75%至每吨25,605元，稍早涨幅高达5.92%，在上海期货交易所基本金属中涨幅居首。 LME指标三个月期铝上涨0.09%至每吨3,279.5美元。盘中一度大涨3.34%至每吨3,314美元，创逾三年半高点。 很多机构仍然看好基本金属的价格前景。铜价在强劲反弹后已进入整固阶段，随着价格在每吨13,000美元附近上涨动能减弱，高企的价格抑制了中国需求，而库存上升也增加了短期压力。 根据瑞银（UBS）策略师的观点，近期价格上涨主要由“对可能出台的美国铜关税的持续担忧以及矿山供应持续中断推动，这两个因素都支持价格走高。” 分析师表示，随着供应收紧和能源转型行业需求加速增长向冲突，铜价在2026年有望延续强劲涨势，给投资者提供有一个提升投资组合回报的途径，即把握铜价下一轮上涨行情。 美元兑一篮子货币周二跌至近四年低位，因交易商关注美日可能采取协调行动干预汇市的迹象，以及本周美联储利率决议。 美元走软支撑以美元计价的大宗商品价格，使持有其他货币的投资者能以更低成本购入。 此外，上海期货交易所最新公布，调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。 上海市场上，沪铝3月合约劲升1,395元或5.75%，报每吨25,640元；沪锌3月合约上涨605元或2.42%，报每吨25,605元；沪铅3月合约小跌40元或0.23%，报每吨16,995元；沪镍3月合约下跌1,700元或1.16%，至每吨144,730元；沪锡3月合约上涨9,150元或2.11%，报每吨443,800元。 其他金属方面，LME三个月期锌涨1.85%，三个月期铅涨0.27%，三个月期镍涨0.83%。 （文华综合）

1月28日（周三），分析师表示，随着供应收紧和能源转型行业需求加速增长向冲突，铜价在2026年有望延续强劲涨势，给投资者提供有一个提升投资组合回报的途径，即把握铜价下一轮上涨行情。 分析师表示，以往的看涨周期通常会以可预估的顺序引发大宗商品价格上涨，即黄金引领涨势，白银、铜和其他金属跟进，最终以原油价格见顶而结束。 在黄金和白银价格大涨之后，受电动汽车、可再生能源基础设施和清洁能源项目强劲需求推动，铜价在2025年也大涨约60%，而由于多年来采矿业产能投资不足，供应增长仍然受限。 汇丰银行（HSBC）表示，随着结构性需求和持续的供应瓶颈相遇，这些因素可能会引发包括铜在内部分工业金属更广泛的“超级周期”。 **供应制约正在加剧** 在供应面，多年来铜矿开采的资本支出不足的局面已经开始产生影响。预计缺乏新投资将减缓产量的增长，并进一步收紧市场供应。 几座大型铜矿也面临运营中断，这削弱了全球产量。在智利和秘鲁等主要生产国，矿石品味下降和劳资纠纷加剧了本已紧张的供应链的压力。 除此之外，市场原本预计美国在2025年底实施新的进口关税，这引发了恐慌性购买，造成现货市场人为的短缺。与此同时，铜的投机性仓位飙升至创纪录的300亿美元，因越来越多的投资者把铜视为通胀对冲工具，进一步推高铜价。 **能源转型需求仍然强劲** 在铜消费大户中，需求动能继续增强。电动汽车、太阳能和风能发电设施、电网基础设施升级以及储能项目都在共同提升铜的消费量。 这些结构性趋势表明，铜价上涨并非仅仅是周期性的，而是受到全球能源和制造业供应链长期转变的支撑。 （文华综合）

1月27日（周二），高盛集团（Goldman Sachs Group）表示，今年基本金属的上涨将面临逆风因素，因价格飙升和看涨情绪与制造商，尤其是需求疲软的现实产生冲突。 股权研究联合负责人Trina Chen表示：“真正的实地生产商，他们开始有负面反应。我们看到需求有所回落。” 2026年初，铜和铝等基本金属价格上涨，全球投资者纷纷涌入工业大宗商品，他们押注供应收紧、美元走软和美联储降息将提振价格。然而，更为谨慎的分析师人士指出，消费大国的活动放缓。 Chen称，高盛近期对铜市调查显示，随着消费电子到硬件等行业的用户数量减少，制造商订单下降了10-30%。 “连电网订单都在放缓，”电子网络是铜消费的主要群体。 LME指数--涵盖伦敦金属交易所（LME）主要六大金属的综合指标--今年攀升约7%。这使得该指数距离2022年创下的纪录高位仅一步之遥。 Chen表示：“我们之所以能有今天的价格，是因为基本面提供支撑，也包括资金流动和宏观环境。但经过价格的快速上涨之后，我们正逐渐走到一个临界点，这两者之间已经不再相互支撑了。” （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

1月27日（周二），铜价在强劲反弹后已进入整固阶段，随着价格在每吨13,000美元附近上涨动能减弱，高企的价格抑制了中国需求，而库存上升也增加了短期压力。 根据瑞银（UBS）策略师的观点，近期价格上涨主要由“对可能出台的美国铜关税的持续担忧以及矿山供应持续中断推动，这两个因素都支持价格走高。” 策略师Dominic Schnider和Wayne Gordon在一份报告中表示，关税相关的风险可能会持续整年，这反映在美国COMEX库存增长和国外库存持续保持低位。 在需求方面，瑞银指出消费大国市场状况较为疲软，2025年未锻造铜进口量降至多年低点，较之前一年下降6.1%，因为价格上涨抑制了购买兴趣。随着中国农历新年的临近，季节性因素预计将在近期进一步减缓采购活动。 同时，上海期货交易所的库存自去年年底以来已增加约80,000吨，符合第一季度典型的季节性库存增长。 近期调整之后，策略师表示，随着假期后中国需求的复苏，加上预期的刺激措施支持，应该有助于支撑价格。 “扩大国内需求是2026年的主要目标，我们预计将出台额外刺激措施进一步加强消费，”他们说道。 供应限制仍是长期看涨观点的关键因素，智利面临矿石品位下降和运营挑战，而秘鲁也难以提高产量。主要生产商已下调产量预测，强化了今年供应增长将保持有限的预期。 铜精矿和废铜市场的紧张状况也预计将限制精炼产量，瑞银预计2026年市场将出现约407,000吨的供应缺口。 “因此，库存可能会下降，推动铜价向每公吨14,000美元或更高水平迈进，”Schnider和Gordon说道。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

据www.turkiyetoday.com网站消息，1月27日（周二），土耳其最大的露天铜矿--Gokirmak矿据报道已经以10亿美元的价格挂牌出售，该矿的所有者已指定高盛负责此次出售事宜的管理工作。 Gokirmak矿位于黑海Kastamonu省，由Acacia Mining公司运营，并为土耳其Ilbak、Akfen和Bacaci Investment公司共同所有。 Acacia Mining公司网站信息显示，该矿拥有大约2,400万吨已探明糖矿石储量，矿石的年加工能力为120万吨。 Acacia公司在2018年获得了1.45亿美元的项目融资。该笔资金主要由大型国际投行提供。融资在土耳其的矿业领域为首次，此前主要依赖于股权融资。 2023年，土耳其全国铜产量为590万吨。Kastamonu为头号生产省份。 自2025年初以来，全球铜价持续上涨。鉴于铜在在电动汽车等转型技术中的重要性，以及在推动清洁能源转型以实现净零排放这一过程中发挥的作用，国际市场上铜需求持续增长。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

1月27日（周二），全球最大铜生产商之一墨西哥集团（Grupo Mexico）宣布，其第四季度净利润几乎翻倍，受金属价格上涨和销量增长推动，抵消了因石油平台停运导致的基础设施业务疲软以及外汇不利因素的影响。 产量增长推动盈利提升，铜产量增长2%，黄金产量跃升14%。该公司表示，金属价格同样大幅上涨：铜价上涨22%，银价上涨74%，金价上涨56%。 这家矿业巨头计划未来十年投入数十亿美元，在墨西哥本土、美国、秘鲁和西班牙推进多个项目。 Grupo Mexico表示，由于特朗普总统提出的铜政策，其美国子公司Asarco的矿产产量有望翻倍。该公司还透露正推进评估，计划重启并扩建美国Hayden冶炼厂和Amarillo精炼厂。 在墨西哥，该公司表示正与现政府磋商，计划重启逾100亿美元投资项目——此前这些项目在前政府时期因许可暂停而搁置。 受墨西哥国家石油公司（Pemex）暂停四座海上石油平台运营及汇率波动影响，Grupo Mexico基础设施部门本季度转为净亏损，拖累整体业绩表现。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

沪铜夜盘走弱，日内行情有所转弱，收盘微涨0.28%。周边金属走势乐观，美指低位，沪铜下方存在一定支撑，但需求较为疲弱，全球显性库存累积，上行动力同样有限。 隔夜美元指数刷新近四年新低，外围市场不确定性笼罩，贵金属延续强势，铜价低开反弹。本周美联储议息决议即将落地，按兵不动概率较大，但美联储新一任主席人选也将在近日公布，市场关注对美联储后续货币政策预期的影响。 最近铜价仍然高企，下游需求继续受到抑制，现货维持贴水局面，COMEX、LME、上期所铜库存全面增加，国内精炼铜社会库存也维持增势，弱势的需求表现限制铜价上方空间，最近虽然贵金属继续走强，但铜价持续高位盘整，期价有一定的畏高表现。 对于铜价走势，国投期货表示，昨日美伦价差盘中反转，LME现货贴水扩至93美元。贵金属短线波动大，市场焦点转向地缘、美国政府月底“停摆”、甚至美国内部冲突风险。关注短期均线位置强弱，延续铜价高位震荡且倾向调整的看法。 （文华综合）

2026年5月14-15日，SMM WCCE 2026电线电缆展将在苏州重磅启幕，聚焦线缆产业链精准对接，展会以全链资源整合、高效供需匹配为核心，为行业伙伴搭建起商贸洽谈与技术交流的优质桥梁。 汇力电缆有限公司 以 “不忘初心 求真务实 开拓进取” 为发展理念，秉持“一次合作 终生朋友”的合作宗旨，深耕电缆行业三十余载，凭借 创新技术、精良产品与优质服务 树立良好口碑。此次将携重磅产品亮相展会，助力产业高质量发展。 汇力电缆有限公司始建于1986年，前身为漯河电缆厂、漯河汇力电缆有限公司，2024年9月完成更名。公司注册资金 2亿元 ，固定资产 5亿元 ，厂区占地 4.277万平方米 ，现有员工147人，其中硕本学历35人、中高级职称12人，人才梯队完备，研发实力突出。 依托 100多台 套国内外领先生产及检测设备，公司形成强大产能，可年产：1440mm²及以下钢芯铝绞线、1000mm²及以下铝绞线和镀锌钢绞线10万吨，10kV及以下架空绝缘导线30万公里、集束绝缘导线10万公里，35kV及以下电力电缆10万公里、控制电缆50万公里，布电线100万公里， 年产值可达30亿元 。产品严格遵循高标准生产，性能稳定可靠， 获市场广泛认可 。 公司坚守 “汇力凝聚 脚踏实地 诚信为本 逐梦同行” 核心价值观，通过GB/T 19001等 11项 国内行业领先体系认证 ，涵盖质量、环境、智能工厂、绿色制造等领域，亦可按美标、英标等国际标准定制生产，全方位满足客户多元化需求。 凭借过硬品质与“质量第一 诚信至上”理念，业务已覆盖国内20多个省、600多个市县，广泛应用于输变电、配网、交通、煤炭等领域，产品远销全球30多个国家和地区。公司在北京、上海、郑州等多地设办事处，建立快速响应机制，为客户提供全程技术支持与售后服务。 2026年5月14-15日，中国・苏州 ，欢迎各界朋友莅临展会现场，走进 汇力电缆 的展位，近距离感受品质标杆企业的技术实力与产品魅力，共寻合作新机，共启产业新篇。 关于展会 SMM WCCE 2026电线电缆展将于2026年5月14-15日在苏州举办，紧扣双碳目标与智能化浪潮，聚焦 电线电缆、导体材料、高分子材料、智能装备 核心板块，以10000㎡展出规模汇聚200+优质展商、5000+专业观众。 展会全面覆盖 全品类线缆、上下游材料及智能装备 ，为电力、建筑、新能源等领域搭建“品牌展示、商贸洽谈、技术交流”一站式平台。同时推出1v1需求对接、100+场专属对接会等服务，依托SMM丰富资源与百万级媒体矩阵助力企业精准触达核心客户、快速提升品牌影响力，同期举办的产业发展大会、新品发布、趋势论坛等系列活动，更聚焦 绿色低碳、AI革新 等行业热点，为线缆产业抢占发展先机、共探高质量发展新路径。

SMM1月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪铜涨0.72%。沪铝涨4.54%。沪铅涨0.06%，沪锌涨2.08%。沪锡涨2.05%，沪镍跌1.3%。 》2026 年1月28日，沪铝价格出现突发拉涨行情【SMM分析】 此外，铸造铝主连期货涨4.08%，氧化铝主连涨3.09%。 碳酸锂主连跌2.55%。 工业硅主连跌0.79%。多晶硅主连跌1.04%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.25%，螺纹跌0.38%，热卷跌0.33%，不锈钢跌1.37%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.49%，焦炭主力合约跌0.83%。 外盘基本金属方面，截至11:39分，LME金属全线上涨。伦铜涨1.42%。伦铝涨1.53%。伦铅涨0.12%。伦锌涨1.52%。伦锡涨0.89%。伦镍涨0.16%。 贵金属方面，截至11:39分， COMEX黄金涨2.92%，盘中刷新历史新高至5242.2美元/盎司；COMEX白银涨8.51% 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨2.97%，盘中刷新历史新高至1181.8元/克；沪银主连涨2.89%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.11%，钯主连期货跌0.63%。 芝加哥商品交易所（CME）当地时间27日发布通知，对部分白银、铂金和钯金期货合约的保证金（Outright Rates）参数进行调整。文件显示，部分白银合约的新保证金比例高于此前水平，约为名义价值的11%。新标准将于当地时间1月28日收盘后生效。本次通知未涉及黄金相关合约。（财联社） 》贵金属涨势不止 纽银飙超8% 贵金属板块涨逾10% 交易所密集出手【SMM快讯】 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨5.31%，报1240.1点。 截至1月28日11:39分，部分期货午间行情: 》1月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌0元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌0元/吨。广东1#电解铜均价101515元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜均价为101350元/吨较上一交易日涨10元/吨。现货市场：广东库存结束4连降出现小幅走高，到货增加消费减弱是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：截至2025年底全国累计发电装机容量38.9亿千瓦 同比增长16.1%】 国家能源局发布2025年全国电力统计数据。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时。 【2026年税务部门将深入推进税制改革】 从全国税务工作会议上获悉，2026年，税务部门将会同相关部门深化税收制度改革，优化税制结构，推动地方政府用足用好地方税种法定授权，着力拓展地方税源，增加地方自主财力。税务部门还将会同有关部门推动基本养老保险全国统筹、基本医疗保险省级统筹，鼓励支持新就业形态人员参加职工保险，推进加快建立长期护理保险制度，切实增强人民群众获得感幸福感。（财联社） 【中央企业资产总额突破95万亿元】 国务院国资委1月28日在国新办举行的新闻发布会上发布消息，截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元。2025年，中央企业实现利润总额2.5万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，上缴税费2.5万亿元，有效带动产业链上下游企业融通发展，为我国经济社会发展主要目标任务圆满实现提供了有力支撑。 央行今日开展3775亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ► 1月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9755元 美元方面： 截至11:39分，美元指数涨0.36%，报96.11。由于对经济和劳动力市场的看法更加悲观，美国消费者信心1月降至十多年来的最低水平。世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数从前月上修后的94.2降至84.5。该数据为2014年5月以来最低水平，并低于经济学家的预期。反映未来六个月展望的预期指标1月降至去年4月以来最低，而反映当前状况的现状指标跌至近五年低点。在12月小幅回升后，对高物价和就业增长疲软的担忧导致消费者信心再度下滑。经济学家预计，今年劳动力市场将基本保持停滞，就业机会有限，但不认为会出现大范围裁员。世界大型企业联合会首席经济学家Dana Peterson在声明中表示，消费者在此次调查的自由填写回答中经常提到油价和食品杂货价格。她还称，提及政治、劳动力市场和医疗保险的次数也上升。认为“工作难找”的消费者占比升至2021年2月以来最高水平，而认为“工作岗位充足”的比例下降。两者之间的差值收窄至多年来最差水平。更少的美国人预计未来几个月收入将增长。 美联储将于北京时间1月29日凌晨3点公布利率决议。市场普遍预期，美联储本次会议结束时将宣布维持利率不变。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为17.4%，维持利率不变的概率为82.2%，累计降息50个基点的概率为0.4%。此外，美国总统特朗普当地时间1月27日在爱荷华州公开讲话中再次抨击美联储主席鲍威尔，称其是“一位糟糕的美联储主席”。特朗普称，鲍威尔想尽可能把利率维持在高位。特朗普表示，将很快宣布新的美联储主席人选。（财联社） 其他货币方面： 凯投宏观经济学家Abhijit Surya表示，澳大利亚持续存在的潜在通胀压力将促使澳洲联储在下个月逆转降息进程。他预计澳洲联储将在下周的政策会议上加息25个基点，随后于5月再次加息。Surya补充称，此举足以抑制经济中的过度需求，但市场仍对进一步收紧政策的可能性保持警惕。(金十数据) 数据方面: 今日将公布德国2月Gfk消费者信心指数、瑞士1月ZEW投资者信心指数、加拿大至1月28日央行利率决定等数据。还需关注：加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:39分，美油涨0.67%，布油涨0.54%。市场对美国冬季风暴干扰原油供应的担忧支撑油价。 美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存下降。美国至1月23日当周API原油库存 -24.7万桶，预期145万桶，前值304.3万桶。美国至1月23日当周API汽油库存 -41.5万桶，预期12.6万桶，前值620.9万桶。 据分析师和交易商估计，因一场严重冬季风暴横扫全美、令能源基础设施和电网承压，美国石油生产商在上周末损失的产量最高达200万桶/日，约占全国产量的 15%。经纪公司PVM的石油分析师Tamas Varga称："美国的寒冷天气可能会导致石油库存在未来几周内大幅下降，尤其是如果这种天气持续下去的话。“船舶跟踪服务公司Vortexa称，在寒冷天气的影响下，美国墨西哥湾沿岸港口的原油和液化天然气出口量周日降至零。该公司分析主管称，随着港口重新开放，周一出口反弹，流量高于季节性标准。此外，两位知情消息人士早前表示，哈萨克斯坦最大的腾吉兹油田(Tengiz)可能会在2月7日之前恢复不到一半的正常产量，该油田正在从火灾和停电事故中缓慢恢复。不过，运营哈萨克斯坦主要出口管道的CPC公司表示，在其位于俄罗斯黑海沿岸的码头的三个系泊点之一完成维护后，该码头的装载能力已恢复到满负荷状态。(金十数据) 现货市场一览: ► 库存结束连降重新走高 现货交投平淡升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 持货商挺价意愿增强 沪铜现货贴水小幅收敛【SMM沪铜现货】 ► 受环保管控及高铝价影响 市场整体成交情绪较弱【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价弱势震荡 下游备货热情仍一般【SMM铅日评】 ► 天津锌：锌价大幅拉涨 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 沪锡主力合约sn2603高位震荡 下游需求持续受高价抑制【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月28日镍价继续下跌，2025年全国规模以上工业企业利润总额增长0.6% ► 【SMM 镍中间品日评】1月28日 MHP及高冰镍镍价上行