SMM 3月25日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅达0.28%，沪铜、沪锡以及沪镍一同涨逾1%，沪铜涨1.14%，沪锡涨1.91%，沪镍涨1.08%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.15%，铸造铝主连涨1.01%。 此外，碳酸锂主连涨4.34%，多晶硅主连涨2.77%，工业硅主连涨1.74%。欧线集运主连跌6.04%报1803。 黑色系方面普跌，仅不锈钢唯一上涨，涨幅达1.26%。铁矿跌1.83%，螺纹、热卷均小幅下跌，双焦方面，焦煤跌1.78%，焦炭跌1.82%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属除伦铝外一同上涨，伦铝跌0.18%。伦铜、伦锡以及伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.32%，伦锡涨1.67%，伦镍涨1.65%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，贵金属持续反弹，纽金涨3.32%重回4500美元/盎司的整数关口，纽银涨5.69%。国内方面，沪金涨3.55%，重回1000元/克的整数关口，沪银大涨7.05%，继续回到18000元/千克上方。 此外，铂主连涨5.63%，钯主连涨5.07%。 》纽金重返4500！金银铂钯齐舞 贵金属板块走强 铂银现货成交转淡【SMM快讯】 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净投放580亿元】 央行今日开展785亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有205亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放580亿元。 【深圳：支持国产GPU、NPU、CPU、DPU等核心芯片产品加快应用和迭代】 深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划（2026—2028年）》，计划提出，支持国产GPU、NPU、CPU、DPU等核心芯片产品加快应用和迭代，形成完整产业生态，鼓励基于RISC-V架构的高性能计算芯片研发与产业化，发展高速以太网交换芯片、PCIe/CXL交换芯片等，推动技术迭代与性能升级。支持第三代半导体功率器件研发与应用，支持开发场景化专用电源方案，前瞻布局下一代功率半导体技术。 》3月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8911元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.12%报99.34，美联储古尔斯比称，能源冲击可能对美联储的双重使命构成风险，这对美联储来说是糟糕的局面。目前尚不确定能否再次降息，这取决于冲突持续的时间长短。古尔斯比称，我们必须看到通胀方面的进展，这样对预计今年利率会下降的预期才具有现实性。据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为9.3%，维持利率不变的概率为90.7%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为17.1%，维持利率不变的概率为80.2%。（财联社） 美联储理事巴尔表示，为应对显著高于美联储2%目标的通胀，政策制定者可能需要在一段时间内保持利率稳定。“尽管我希望随着关税对价格的影响在今年晚些时候减弱，通胀会下降，但在考虑进一步降息之前，我希望看到商品和服务价格通胀持续回落的证据，前提是劳动力市场状况保持稳定。”巴尔表示，他支持美联储上周维持基准政策利率不变的决定。他指出，中东局势带来了“额外风险”。油价上涨往往会迅速传导至汽油价格，这对中低收入家庭可能尤为不利。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国第四季度经常帐、美国2月进口物价指数月率，澳大利亚2月未季调CPI年率，英国2月CPI月率、英国2月零售物价指数月率，德国3月IFO商业景气指数、瑞士3月ZEW投资者信心指数等数据。此外，还需关注：美联储理事巴尔就经济前景和社区发展发表讲话，欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行及其观察家年度会议举行。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同跌超3%，美油跌3.39%，布油跌3.77%。油价大幅下跌，因美国方面推动结束与伊朗的冲突。大宗商品研究机构ICIS原油市场主管Ajay Parmar表示，“油价将继续波动，因为市场会受到基本面因素和言论的两方面影响。基本面并未发生改变——目前中东地区仍有近1000万桶/日的原油供应处于中断状态，而且在这场冲突结束之前，我们预计油价仍将维持在高位。”(金十数据) 知情人士透露，印度炼油商已购买约6000万桶俄罗斯石油，将于下月交付，这缓解了中东战争导致石油供应中断的担忧。这些原油的订舱价格比布伦特原油价格高出每桶5至15美元。据数据情报公司Kpler称，此次的采购量与本月同期相近，但比2月份的采购量翻了一番还多。此次抢购潮源于美国的一项豁免，该豁免允许印度购买3月5日前已装船的俄罗斯原油，以弥补霍尔木兹海峡实际关闭造成的石油短缺。随后，该豁免范围扩大至其他国家，并更新为允许购买3月12日前已在海上运输的原油。（财联社） 加拿大和挪威正竞相趁着中东能源危机，通过促进石油和天然气的开发和出口，向亚洲和欧洲的盟友提供能源。加拿大能源部长霍奇森表示，世界正面临历史上最大的能源供应中断，而加拿大的生产商处于满足客户对替代能源需求的理想位置。“很长一段时间以来，人们都没有清楚地认识到能源安全对我们国家安全以及我们盟友国家安全的重要性。因此，从很多方面来看，现在是加拿大的关键时刻，”霍奇森说道，“世界正处于困境，他们需要一个可靠的供应商。”挪威最大的石油和天然气公司Equinor的首席执行官奥佩达尔也表达了类似的观点，他表示，公司计划到2030年将国际产量提高25%，达到每天90万桶，并准备批准扩建项目。在美国和以色列上个月对伊朗发动袭击之前，Equinor的产能就已经达到极限。（英国金融时报）(金十数据) SMM日评 ► 盘面反弹提振情绪 下游接货意愿不足制约空间 【ADC12价格日评】 ► 再生铅：精铅持货商散单出货量稀少 下游企业采购情绪亦冷清【SMM铅日评】 ► 3月25日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】上下游博弈报价渐疲软 高镍生铁价格短期承压 ► 【SMM硫酸镍日评】3月25日 市场成交冷清 镍盐价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】3月25日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM铬日评】成本支撑报价坚挺 市场近期波动有限 ► 【SMM螺纹日评】市场情绪主导短期波动，螺纹钢现货成交疲弱 ► 【SMM不锈钢日评】消息面扰动SS期货接连上探 不锈钢现货成交回暖 ► 银价反弹上行 下游谨慎观望成交转淡【SMM日评】 ► 铂价延续回调上行 现货成交有所转淡【SMM日评】 ► 稀土价格表现分化 下游采购需求疲软【SMM稀土日评】

2026.3.25 周三 盘面：隔夜伦铜开于12016.5美元/吨，盘初摸底于11955.5美元/吨后重心直线上升，摸高于12160美元/吨，而后维持高位震荡，最终收于12092.5美元/吨，跌幅达1.05%，成交量至2.3万手，持仓量至29.3万手，较上一交易日增加406手，整体主要表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2605开于93600元/吨，开盘即摸底于93480元/吨，而后重心走高摸高于94990元/吨，随后铜价重心维持高位震荡走势，最终收于94670元/吨，涨幅达0.17%，成交量至5.1万手，持仓量至19.8万手，较上一交易日减少533手，整天主要表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月24日（周二），力拓一位高管表示，该公司预计位于美国亚利桑那州的Resolution Copper铜矿将于2030年代中期投产。 这家澳英矿业巨头在历经数年法律诉讼后，于本月获得了建设这座全球最大铜矿之一所需的土地控制权。 该公司现已启动一项耗资5亿美元的钻探项目，对此前无法进入的30%矿床区域进行勘探。此项勘探将帮助公司确定投产时间表，但预计首批铜矿将在十年内产出。 力拓铜业务主管Katie Jackson在休斯敦举行的剑桥能源周（CERAWeek）会议间隙接受采访时表示：“我们致力于尽快投产铜矿。” 力拓目前运营着美国犹他州的肯尼科特（Kennecott）铜矿及冶炼厂，其全部产量均在美国内消化。美国另一座铜冶炼厂由自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）运营。 现货： (1) 上海：3月24日早盘沪期铜2604合约呈现下跌企稳后横盘波动走势。开盘价94720元/吨，开盘后价格持续下跌至93880元/吨，随后价格有所企稳，在93770元/吨-94270元/吨之间波动，收盘价94010元/吨。隔月月差在Contango 50元/吨-Backwardation 10元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利70元/吨-盈利200元/吨之间。3月24日铜价较3月23日有所上涨，但日内采销情绪双双回落，显示下游对当前价位的接受度依然有限。从市场结构看，当前月差结构下，持货商出货意愿较强，部分持货商出现甩货行为，带动整体贴水快速下行，下游还盘意愿较为明显。进入第二时段，升贴水价格进一步下调后，市场成交情况有所好转，但下游采购整体仍偏谨慎，多以逢低补库为主，追高意愿不足。综合来看，在持货商积极出货与下游谨慎采购的博弈下，预计今日沪铜现货贴水将延续当前承压态势。 (2) 广东：3月24日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报70元/吨较上一交易日下跌30元/吨，平水铜报贴水30元/吨较上一交易日下跌20元/吨，湿法铜报贴水90元/吨较上一交易日天下跌20元/吨。广东1#电解铜均价94030元/吨较上一交易日涨1045元/吨，湿法铜均价为93920元/吨较上一交易日涨1055元/吨。总体来看， 铜价大幅反弹后下游接货情绪转弱，现货升水走低。 (3) 进口铜：3月24日仓单均价较前一交易日持平，报52美元/吨（价格区间44~60美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报53美元/吨（价格区间45~61美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报30美元/吨（价格区间25~35美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。 (4) 再生铜：3月24日11：30期货收盘价940100元/吨，较上一交易日上升1390元/吨，现货升贴水均价-75元/吨，较上一交易日下降25元/吨，3月24日再生铜原料价格环比上升1200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.27，采购情绪指数上升至2.34，精废价差46元/吨，环比下降上升32元/吨。精废杆价差660元/吨。据SMM调研了解，今日铜价冲高回落，不少再生铜杆企业表示能采购到少部分再生铜原料，但采购量仍不足以满足当日生产所需，由于铜价偏低，再生铜原料持货商出货意愿平平。 价格：宏观方面，美司法部承认对鲍威尔的调查缺乏证据，鲍威尔任期时间或将有所延长，市场降息预期再度降温，使得铜价承压。此外，市场下调对于中东局势迅速结束的乐观预期，美元走强令铜价承压。基本面来看，供应端，当前月差结构下持货商出货意愿较强，市场货源流通充裕；需求端，下游逢低采购为主，追高意愿不足。综合来看，预计今日铜价维持偏弱震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 3月24日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达0.42%。沪锡以2.94%的涨幅领涨，沪铜涨1.25%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.98%，铸造铝主连涨0.07%。 此外，碳酸锂主连涨6.11%，多晶硅主连跌3.17%，工业硅涨0.17%，欧线集运主连跌5.4%报1898.9。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨1.46%，铁矿涨0.55%，螺纹跌0.1%，热卷涨0.21%。双焦方面，焦煤跌0.08%，焦炭跌0.99%。 外盘方面，截至15:06分，外盘基本金属集体下跌，伦铜、伦锡以及伦镍一同跌超1%，伦铜跌1.33%，伦锡跌1.08%，伦镍跌1.31%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:06分，纽金跌0.32%，纽银跌0.33%。国内方面，沪金跌1.57%，沪银涨2.51%。 此外，铂主连涨3.61%，钯主连涨4.89%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部：加快推动工业数据标准研制 发展壮大数据咨询、数据治理、数据标注等数据服务企业】 财联社3月24日电，国新办就第九届数字中国建设峰会有关情况举行新闻发布会。工业和信息化部信息技术发展司司长王彦青在会上表示，今年启动工业数据筑基行动，就是要开展高质量行业数据集建设的先行先试。下一步，为做好先行先试的工作，要继续做好三方面工作：一是要加强支撑保障。我们要联合地方的工信以及数据主管部门，做好对先行先试联合体的资源保障和指导支持，及时跟进解决遇到的问题，汇聚经验，加快形成可推广的成果。二是要强化政策引导。我们要推动出台数据要素赋能新型工业化的政策文件，印发工业场景数据要素应用参考指引，加强发展的引导和模式的宣介。三是要培育良好的生态。加快推动工业数据标准的研制，发展壮大数据咨询、数据治理、数据标注等数据服务企业，支持举办一批技术研讨会、供需对接会等，同时要做强做优人工智能开源社区，打造高质量开源数据资源聚集的高地。特别是今年在即将举办的峰会上，也将主办数据要素赋能新型工业化的专题会议，同时还要启动2026年数据要素赋能新型工业化的大赛。 【国家统计局：3月中旬流通领域重要生产资料市场37种产品价格上涨】 据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年3月中旬与3月上旬相比，37种产品价格上涨，12种下降，1种持平。其中生猪（外三元）价格为10.1元/千克，环比下跌2.9%。农药（草甘膦，95%原药）价格环比上涨8.8%。 【央行公开市场今日净回笼335亿元】 央行今日开展175亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有510亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼335亿元。 》3月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8943元 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.13%报99.26，美联储理事米兰表示，目前没有看到有必要考虑加息，政策前景仍为降息。美联储官员戴利表示，鉴于所面临的风险，美联储需保持货币政策的灵活性。据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为9.1%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.7%。（财联社） 高盛表示，由于石油和天然气价格飙升，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率升至30%，较此前预期提高了5个百分点。能源价格冲击，加上中东冲突导致的金融状况收紧，以及特朗普总统去年夏天通过的重大税法效应逐渐消退，促使高盛首席经济学家哈祖斯将其对年底失业率的基准预测上调至4.6%。高盛仍预计美联储将在9月和12月降息。该行还预计，美国今年下半年的GDP增长将低于趋势水平，年化增长率预计在1.25%至1.75%之间。由于霍尔木兹海峡能源运输中断持续，高盛周一早些时候上调了今年的油价预测。该行表示，此次冲突将推高全球通胀，并使全球GDP增长率降低0.4个百分点，但在最坏情况下，对GDP的影响可能翻倍甚至增至三倍。（金十数据） 宏观方面： 今日将公布美国3月标普全球制造业PMI初值、美国3月标普全球服务业PMI初值、美国3月里奇蒙德联储制造业指数，日本2月核心CPI年率，英国3月制造业PMI初值、英国3月服务业PMI初值、英国3月CBI零售销售差值，法国3月制造业PMI初值、德国3月制造业PMI初值、欧元区3月制造业PMI初值等数据。此外，阿里巴巴达摩院在上海举行一年一度的2026玄铁RISC-V生态大会，新西兰联储主席布雷曼发表讲话。 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同上涨，美油涨3.08%，布油涨2.81%。市场对原油供应中断的担忧上升，支撑油价。 美国总统特朗普23日对美国媒体说，伊朗“非常想达成协议”，美伊“可能在5天内甚至更短时间内”达成协议。特朗普还表示，美国同伊朗进行了“强有力”的对话，已形成协议要点。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫在社交媒体上发文，否认与美国对话。一名伊朗高级官员称，美国总统特朗普无权为谈判设定条件或最后期限。伊朗与美国之间已通过埃及和土耳其传递信息，旨在缓解紧张局势，但美方仍未接受伊朗提出的两项核心条件，即赔偿损失和承认对伊朗的侵犯。（财联社） 日本政府：将暂时释放约850万千升原油储备，约合5400亿日元，相当于一个月的供应量。(金十数据APP) 自美以伊冲突爆发以来，全球能源运输“命门”霍尔木兹海峡航运严重受阻。市场服务机构数据显示，3月以来，商船通过这一海峡的次数较冲突前下降了95%。法新社23日援引市场服务机构克普勒公司数据报道，自3月1日至格林尼治时间3月23日16时，商船通过霍尔木兹海峡的次数仅为144次，较2月28日冲突爆发前减少95%。其中91次通航为运输石油和天然气的船只，多数驶离海峡向东航行。由美国海军主导的多国机构“联合海上信息中心”数据显示，冲突前每天约有138艘船只通过该海峡。法新社说，23日通过霍尔木兹海峡的船只似乎都使用了一条北部航线。据称，该航线位于伊朗拉腊克岛以北，由伊朗政府批准。（新华社）(金十数据APP) SMM日评 ► 铝合金盘面震荡走弱 现货市场观望情绪浓厚【ADC12价格日评】 ► 再生铅：持货商报价意愿低迷 交投活跃度冷清【SMM铅日评】 ► 3月24日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月24日 市场成交冷清 镍盐价格持稳 ► 【镍生铁日评】终端及废钢双重压制 高镍生铁或仍有下跌空间 ► 【SMM 镍中间品日评】3月24日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM铬日评】矿端价格继续上涨 铬铁市场相对平稳 ► 【SMM不锈钢日评】消息面扰动SS期货走强上探 不锈钢现货市场信心逐步恢复 ► 【SMM板材日评】原料偏强运行 卷价高位波动 ► 【SMM螺纹日评】螺纹自身驱动不足 价格或延续震荡运行 ► 铂价止跌回升 现货市场成交较为活跃【SMM日评】 ► 稀土价格出现下调 市场询单表现冷清【SMM稀土日评】 ► 银价震荡企稳 下游消费表现略有好转【SMM日评】

2026.3.24 周二 盘面：隔夜伦铜开于11816美元/吨，盘初摸底于11798美元/吨后重心直线上升，摸高于12395美元/吨，而后维持高位震荡，最终收于12221美元/吨，涨幅达3.27%，成交量至5.2万手，持仓量至29.2万手，较上一交易日减少944手，整体主要表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2605开于95010元/吨，开盘后重心走高摸高于95900元/吨，随后铜价重心维持高位震荡走势，临近盘尾摸底于94530元/吨，最终收于93840元/吨，涨幅达2.12%，成交量至12万手，持仓量至19.8万手，较上一交易日减少6741手，整天主要表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月23日（周一），自由港麦克莫伦（Freeport-McMoRan）首席执行官Kathleen Quirk称，尽管市场因中东冲突而动荡，但用于电气化、数据中心及其他高科技领域的铜需求预计仍将保持韧性。 铜作为导电性最佳的金属之一，被广泛应用于全球的电机、计算机、电池和电线中，因其需求被视为全球经济健康状况的风向标，故有“铜博士”之称。尤其是人工智能行业，正大量消耗铜资源用于计算机服务器及相关设施。 然而，自2月底美国和以色列对伊朗发动军事行动以来，铜价已大幅下跌。 Quirk表示，尽管铜市因冲突而动荡，但她预计全球对铜的需求将增长。“市场正在对全球经济增长的不确定性进行定价，而‘铜博士’（铜价）会影响人们对全球风险的认知，”Quirk在休斯顿举行的CERAWeek会议间隙表示，“但推动铜需求增长的因素本质上更具长期性。” 作为全球最大的上市铜业公司，自由港去年在美国生产13亿磅（589,670吨）铜——全部销往国内市场——全球产量则达到33.8亿磅（1,533,142吨）。 现货： (1) 上海：3月23日早盘沪期铜2604合约呈现跳空低开后回升，随后窄幅波动走势。开盘下跌探低至91890元/吨，随后价格有所回升，上升至92800元/吨左右，随后价格在92600元/吨-93100元/吨之间波动，接着摸高至93130元/吨后回落，收盘价92620元/吨。隔月月差在Contango30元/吨-Backward20元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利240元/吨-盈利320元/吨之间。展望明日，沪铜现货市场预计将延续博弈格局。日内铜价有所下跌，下游企业补库情绪有所升温，但考虑到上周已集中大量补货，实际新增采购力度较为有限。从库存表现看，据SMM了解，上海、江苏地区社会库存合计下降约4.16万吨，呈现大幅去库态势。日内持货商报价呈现先稳后降态势，趁升贴水回升积极出货，抛售行为对现货价格形成压制。此外，日内已有部分持货商使用下月票据对沪期铜2604合约报价，侧面反映月内销售量尚可，持货商出货意愿较强。综合来看，在去库提速与持货商抛售的博弈下，预计今日沪铜现货升贴水维持当前水平。 (2) 广东：3月23日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较上一交易日持平，平水铜报贴水10元/吨较昨天下跌10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨较昨天下跌10元/吨。广东1#电解铜均价92985元/吨较上一交易日跌2960元/吨，湿法铜均价为92865元/吨较上一交易日跌2965元/吨。总体来看， 期货转为back结构持货商积极出货，现货转为贴水，整体交投一般。 (3) 进口铜：3月23日仓单均价较前一交易日涨4美元/吨，报52美元/吨（价格区间44~60美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨6美元/吨，报53美元/吨（价格区间45~61美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨1美元/吨，报30美元/吨（价格区间25~35美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。 (4) 再生铜：3月23日11：30期货收盘价92620元/吨，较上一交易日下降3230元/吨，现货升贴水均价-50元/吨，较上一交易日下降5元/吨，3月23日再生铜原料价格环比下降3300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.21，采购情绪指数下降至2.27，精废价差14元/吨，环比下降431元/吨。精废杆价差480元/吨。据SMM调研了解，由于铜价大幅回落，再生铜原料持货商大部分停止报价，而采购商想要采购那怕高价采购，也难有成交。 价格：宏观方面，特朗普表示，就缓和中东敌对行动进行谈判后，将推迟对伊朗能源基础设施的袭击，并暗示双方可以共同控制霍尔木兹海峡。此发言使得市场地缘风险担忧情绪降温，美元走软，直接推升铜价。基本面来看，供应端，进口货源将持续到货，市场整体供应充裕；需求端，受铜价回调带动，下游采购意愿持续回升。库存方面，截至3月23日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少14.54%，各地区均明显去库。综合来看，预计今日铜价维持偏强震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 3月23日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属近全线下跌，仅沪铅唯一上涨0.15%。沪锡以高达4.37%的跌幅领跌，沪铜跌2.44%，沪铝跌1.38%。其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连涨2.93%，铸造铝主连跌0.84%。 此外，碳酸锂主连涨1.02%，多晶硅主连跌8.12%，盘中一度短暂触及跌停。工业硅涨1.84%，欧线集运主连涨3%，报1957.4。 黑色系方面普涨，铁矿涨0.92%，螺纹涨0.9%，热卷涨0.97%。双焦方面， 焦煤以10.97%的涨幅封死涨停板 ，报1289.5元/吨，焦炭涨6.92%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属集体下跌，伦锡以3.35%的跌幅领跌，伦铜跌0.99%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，午后内外盘贵金属继续下挫，纽金跌幅扩大至7.61%，纽银跌幅扩大至10.19%。国内方面， 沪金跌8.62%，盘中最低跌至926.48元/克，沪银跌11.67%报15411元/千克。 此外，铂主连跌11.38%，钯主连跌12.42%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行：3月25日将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行中央银行票据】 中国人民银行公开市场业务操作室公告，2026年3月25日（周三）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2026年第三期中央银行票据。第三期中央银行票据期限6个月（182天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币600亿元，起息日为2026年3月27日，到期日为2026年9月25日，到期日遇节假日顺延。第三期中央银行票据面值为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。（财联社） 【何立峰会见新加坡淡马锡公司董事长张志贤】 财联社3月23日电，中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰22日在京会见新加坡淡马锡公司董事长张志贤。何立峰表示，今年是“十五五”开局之年，中国经济起步有力、开局良好、好于预期，持续为世界经济注入稳定性、确定性。中国将坚定不移扩大高水平对外开放，不断扩容升级国内大市场，欢迎淡马锡公司等各国投资者来华投资兴业，共享中国经济高质量发展机遇。张志贤表示，淡马锡公司对中国经济发展前景充满信心，愿继续拓展在华投资合作。 (新华社) 》3月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9041元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.29%报99.79，汇丰银行表示，美联储在3月份的会议上再次维持政策利率不变，仍为3.50%-3.75%，并暗示将采取“观望”态度。持续的通胀和不断上升的地缘政治风险给美联储带来了不确定性。我们维持此前的观点，即美联储将在2026年和2027年维持利率不变。通胀风险有所上升，尤其是由于能源价格飙升，而劳动力市场风险则略微下行。能源价格波动和地缘政治风险应会继续支撑避险需求和美元走强。（金十数据） 摩根士丹利的策略师们在一份报告中表示，他们目前建议对美国国债保持中立的策略，直到中东冲突对经济以及美联储利率路径的影响情况更加明朗为止。他们称：“我们倾向于在更清楚地了解伊朗冲突对美联储政策以及（同样重要的是）财政政策的影响之前，对美国国债保持中立态度。”他们还表示，对更多财政刺激措施的猜测或许也能解释为何美国国债并未像预期那样对避险情绪做出反应。他们说：“当然，没有鸽派的美联储也不利于用美国国债对风险较高的资产进行风险对冲。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为12.4%，维持利率不变的概率为87.6%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为21.9%，累计加息50个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为76.5%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布中国2月本年迄今全国发电装机容量（待定）、中国2月本年迄今全国发电装机容量年率（待定），美国1月营建支出月率、欧元区3月消费者信心指数初值等数据，此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口（待定）。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨2.18%，布油涨2.07%，周末中东地区地缘政治紧张局势令市场供应担忧升级。美国总统特朗普当地时间3月21日在社交媒体发帖称，如果伊朗未能在48小时内“完全开放”霍尔木兹海峡，允许所有船只通行，美国将把伊朗的发电厂作为目标。 (CCTV国际时讯) 高盛预计2026年布伦特原油均价为85美元（此前为77美元），WTI原油均价为79美元（此前为72美元）。（财联社） 国家对成品油价格采取临时调控措施：3月9日国内成品油价格调整以来，受美以伊冲突加剧影响，国际市场原油价格大幅上涨，特别是中东地区原油价格连创历史新高。为减缓国际油价异常上涨带来的冲击，减轻下游用户负担，保障经济平稳运行和社会民生，在保持现行价格机制框架的基础上，对国内成品油价格采取临时调控措施。根据现行价格机制计算，3月23日国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别应上调2205元、2120元，调控后实际上调1160元、1115元。国家发展改革委将指导成品油生产销售企业全力做好成品油生产组织调运，保障市场供应，并配合有关部门加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策等违法违规行为，切实维护市场秩序，保护消费者利益。（发改委）(金十数据APP) 摩根士丹利的分析师在一份研究报告中指出，如果油价涨至每桶120美元，这可能会对亚洲的经济增长构成重大威胁。这些分析师认为，油价每桶持续上涨10美元，很可能会直接对亚洲的国内生产总值增长造成20至30个基点的负面影响。他们指出，如果油价涨至每桶120美元，亚洲的石油和天然气支出将占到国内生产总值的6.3%。如果冲突持续下去且大宗商品价格保持高位，政策缓冲的力度也将受到削弱。如果冲突持续，菲律宾、印度尼西亚、印度和韩国的央行可能不得不从第三季度末或第四季度开始提高利率。(金十数据APP) SMM日评 ► 铝合金盘面持续下挫 现货跌幅走扩【ADC12价格日评】 ► 沪铝持续深跌 现货勉力坚挺【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：下游慎采上游挺价 精铅市场观望氛围浓厚【SMM铅日评】 ► 3月23日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】镍价修复低价抛货消失 高镍生铁成交重心企稳 ► 【SMM 镍中间品日评】3月23日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】3月21日 市场成交冷清 镍盐价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡收涨，现货跟涨乏力 ► 【SMM板材日评】盘面持续升温 板材成交有所改善 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货震荡走强 不锈钢现货跟涨上行 ► 【SMM铬日评】价格涨势放缓 铬市平稳运行 ► 铂价日内承压大跌 现货贴水收窄成交回暖【SMM日评】 ► 稀土价格延续回暖走势 下游采购态度较为谨慎【SMM稀土日评】 ► 银价大幅下跌 下游畏跌慎采成交寡淡【SMM日评】

早间沪铜低开后弱势运行，目前跌幅在2%附近。最近中东局势紧张能源价格飙高，通胀担忧持续笼罩，且美联储态度转鹰，降息节点预期不断被延后，宏观氛围不佳，叠加贵金属大跌拖累，沪铜难逃跌势。

2026.3.23 周一 盘面：上周五晚伦铜开于12124美元/吨，盘初铜价维持横盘震荡摸高于12158美元/吨，而后重心逐渐下移，盘尾下探至11833美元/吨，最终收于11834.5美元/吨，跌幅达3.09%，成交量至2.77万手，持仓量至29.3万手，较上一交易日增加4631手，整体主要表现为空头增仓。上周五晚沪铜主力合约2605开于94510元/吨，开盘即摸高于94700元/吨，随后铜价重心逐渐下行，临近盘尾摸底于92820元/吨，最终收于93540元/吨，跌幅达1.26%，成交量至8.84万手，持仓量至20.2万手，较上一交易日增加1192手，整天主要表现为空头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年2月铜矿砂及其精矿进口量为2,310,344.42吨，环比下降11.93%，同比增长5.96%。 智利是第一大进口来源地，当月从智利进口铜矿砂及其精矿747,321.72吨，环比下降4.27%，同比减少1.33%。 秘鲁是第二大进口来源地，当月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿489,372.44吨，环比下降28.31%，同比下降20.67%。 现货： （1）上海：3月20日早盘沪期铜2604合约呈现上涨回落后窄幅波动走势。开盘价95300元/吨，开盘后价格上升，摸高至96230元/吨，接着价格有所回落，在95500元/吨-95900元/吨之间波动，收盘价95850元/吨。隔月Contango月差在50元/吨-0元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利130元/吨-盈利260元/吨之间。昨日夜盘铜价跳空低开，部分企业趁低位下单补库，日内采购需求有所上升，但考虑到前一日已集中补货，实际新增采购力度有限。据上期所3月19日公布的数据显示，日内沪铜仓单减少1.22万吨，印证了铜价回落后下游逢低采购热情升温，现货升贴水重心随之上移。从市场结构看，进口盈利窗口小幅走扩，后续海外货源流入预期升温，或将对供应端形成一定压力。综合来看，在去库提速与持货商抛售的博弈下，预计今日沪铜现货升贴水或维持当前水平。 （2）广东：3月20日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较昨日下跌40元/吨，平水铜报升水0元/吨较昨天下跌20元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较昨天下跌20元/吨。广东1#电解铜均价95945元/吨较上一交易日涨210元/吨，湿法铜均价为95830元/吨较上一交易日涨215元/吨。总体来看，铜价止跌反弹下游补货欲不如昨日，现货升水冲高回落。 （3）进口铜：3月20日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报48美元/吨（价格区间42~54美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨1美元/吨，报47美元/吨（价格区间41~53美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨2美元/吨，报28美元/吨（价格区间21~35美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。 （4）再生铜：3月20日日11：30期货收盘价95620元/吨，较上一交易日下降3040元/吨，现货升贴水均价-30元/吨，较上一交易日上升60元/吨，3月20日再生铜原料价格环比下降3200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.34，采购情绪指数下降至2.41，精废价差-461元/吨，环比下降460元/吨。精废杆价差415元/吨。据SMM调研了解，海内外铜价回落，海外再生铜原料持货商纷纷上调光亮铜报价系数99.5%，而国内再生铜原料进口贸易商仅报出98.5%的系数，总体难有成交。 价格：宏观方面，中东地缘风险持续发酵，美国向中东增兵的消息进一步加剧市场对于局势升级的担忧，提振美元走强，叠加美联储讨论加息预期，共同施压铜价。基本面来看，供应端，进口货源将持续到货，市场整体供应充裕；需求端，受铜价回调带动，下游采购意愿持续回升。综合来看，预计今日铜价维持偏弱震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 3月20日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锌、沪镍一同飘红，沪锌涨0.07%，沪镍涨0.28%。沪锡以3.25%的跌幅领跌，沪铝跌2.16%，沪铜跌1.1%，沪铅跌1.6%。氧化铝主连跌1.14%，铸造铝主连跌2.08%。 此外，碳酸锂主连跌1.03%，多晶硅主连跌2.52%，工业硅主连涨1.74%。欧线集运主连跌0.64%报1944。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨1.05%，不锈钢涨0.93%。螺纹、热卷均小幅下跌，双焦方面，焦煤涨0.34%，焦炭涨0.55%。 外盘方面，截至15:06分，外盘基本金属普跌，仅伦铝和伦锌一同上涨，伦铝涨0.8%，伦锌涨0.42%。伦锡跌2%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨1.36%，COMEX白银涨0.67%。国内方面，沪金跌3.83%，沪银跌6.25%。 此外，铂主连跌1.98%，钯主连跌2.68%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》】 据工信部3月20日消息，近日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》。《实施方案》聚焦节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）和加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备等六类节能装备，以促进智能化、绿色化、融合化发展为主线，提出六方面内容。 【工信部部长李乐成调研信息技术创新应用和未来产业发展研究工作】 工信部部长李乐成3月19日赴国家工业信息安全发展研究中心，调研信息技术创新应用和未来产业发展研究相关工作。他指出，当前，我国信息技术产业正处于从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键时期，新一轮科技革命和产业变革为产业发展提供了历史机遇。电子一所要立足自身基础，抢抓时代机遇，在推动提升软件产品质量、增强产业链供应链韧性、加快人工智能创新应用、完善服务保障体系等方面强化支撑，推动信息技术产业高质量发展。 【国资委：编制好中央企业人工智能产业发展“十五五”规划】 3月19日，国务院国资委党委与中央企业党委（党组）开展理论学习中心组“人工智能+”专题联学。张玉卓表示，国资央企要在促进人工智能赋能千行百业、建设更多世界一流企业方面切实肩负起使命责任、不断取得新成效。要强化统筹推动，编制好中央企业人工智能产业发展“十五五”规划，进一步加大投入力度，加强安全治理能力建设，统筹好发展与安全。要强化创新驱动，突破“卡脖子”难题，坚持“产业出题、科研答题”，持续提升产业链韧性，加快体制机制革新，打造安全可靠的人工智能产业底座。要强化应用示范，深化场景赋能，加强数据治理，探索平台化发展，构建跨领域大规模的人工智能产业集群，推动人工智能在中央企业规模化落地。要强化开放合作，做强国家级开源社区，充分发挥“焕新社区”作用，推动跨领域跨学科协同，建设央企“AI+”产业共同体，加快人工智能全球合作，涵养互利共赢的产业发展生态。 【上海：组织开展国家算力互联互通行业节点建设 提升整体算力水平】 上海市经济和信息化委员会、上海市通信管理局联合发布《关于组织开展国家算力互联互通行业节点建设的通知》。通知指出，行业节点面向本市重点行业建设算力供需对接体系机制，实现本市不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。行业节点建设各自服务平台，为行业内算力互联互通提供算力资源汇聚、算力标识、算力选择等市场化服务，并接入区域节点。主要包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等业务和安全管理系统。 【工商银行发布贵金属市场风险防控提示】 工商银行发布《关于做好贵金属市场风险防控的提示》称，受全球宏观经济及地缘政治复杂演变影响，国内外贵金属市场波动加剧。为保障投资者的资产安全与投资稳健，工商银行提示：请务必保持冷静、理性的投资心态，充分评估自身风险承受能力，避免受短期市场情绪驱动而盲目追涨杀跌。从长期资产配置视角看，建议投资者秉持“总量控制、分批入场、多元布局”的原则，通过拉长投资周期以平滑阶段性波动风险，构建更为稳健的资产组合。 【央行今日公开市场净回笼170亿元】 央行今日开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有375亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼170亿元。 【3月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 》3月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8898元 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.24%报99.43，据美媒报道，知情人士透漏，美国司法部高层正全力支持一名联邦检察官对美联储主席鲍威尔展开调查，且白宫对此并未表示反对。这一局势加剧了双方的高风险博弈，并对美联储未来的领导人选产生重大影响。知情人士表示，在一名法官上周五驳回了针对美联储发出的传票之前，特朗普曾对终止鲍威尔调查的提议持开放态度。然而，由于对该裁决感到愤怒，且长期认为法院对他持有偏见，助手和盟友认为特朗普现在支持提起上诉。上周传票被驳回后，联邦检察官珍妮·皮罗随即宣布她将对法院的决定提出上诉。虽然特朗普尚未公开对皮罗的举动发表评论，但他的一些助手对此感到意外。据另一位了解内部审议情况的匿名人士透露，司法部领导层目前正支持皮罗。一些知情人士指出，法官的裁决本为特朗普政府提供了一个终止鲍威尔调查的潜在“下坡路”，可以让围绕该调查的争议悄然平息。然而，继续法律诉讼意味着特朗普可能不得不等待更长时间，才能让他亲手选定的美联储主席提名人沃什接掌美联储。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为9.2%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.6%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布德国2月PPI月率、英国2月公共部门净借款、欧元区1月季调后经常帐、欧元区1月季调后贸易帐、英国3月CBI工业订单差值、加拿大1月零售销售月率等数据。 原油方面： 截至15:06分，两市油价涨跌互现，美油跌0.89%，布油涨0.12%。国际能源署19日发布新闻公报说，在其成员国一致决定动用4亿桶战略石油储备后，相关储备已开始向市场投放。公报说，此次投放的石油储备总体将以原油为主，在欧洲地区则主要是成品油。与此同时，美洲国家将通过提高产量补充市场供应。公报还说，随着各国进一步细化各自承担的份额，原油与成品油的具体分配比例及来自公共储备的供应规模等仍可能调整。 (央视新闻) 美国财政部宣布签发一项新的俄罗斯相关通用许可证，其中提到，将允许交付和销售在3月12日之前已装载至船只的俄罗斯原产原油及石油产品，该授权有效期持续至美东时间2026年4月11日00:01为止。尽管主要条款与此前（3月12日）发布的许可证保持一致，但周四发布的豁免明确排除了涉及朝鲜、古巴和克里米亚的交易。暂时放宽对俄罗斯石油的制裁，是特朗普政府试图平抑因中东冲突而推高的能源价格举措的一部分。(金十数据APP) SMM日评 ► 铝价延续跌势精废价差再度收窄【废铝日评】 ► 期现同步走弱 下游逢低刚需补库【ADC12价格日评】 ► 出货节奏加快 挺价力度有限【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：持货商出货意愿低迷 今日报价零星【SMM铅日评】 ► 3月20日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月20日 即期成本反弹 镍盐价格略涨 ► 【SMM 镍中间品日评】3月20日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货止跌回升 不锈钢现货报价跟涨 ► 【SMM螺纹日评】价格窄幅震荡 建材总库存下周或迎来拐点 ► 【SMM板材日评】成本支撑有走强预期 下周热卷价格或继续上调 ► 铂价震荡整理 现货升贴水维持成交正常【SMM日评】 ► 稀土价格有所回暖 市场询单表现活跃【SMM稀土日评】 ► 银价延续下跌趋势 持货商惜售观望市场成交清淡不改【SMM日评】 SMM周评 ► 降息预期降温叠加地缘避险升温 铜价承压震荡但去库支撑显现【SMM宏观周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.3.16-2026.3.20）【SMM铅周评】 ► 美联储维持利率不变 本周内外盘重心继续下行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 成本驱动钛白粉提价落地 市场调价释放上行信号【SMM钛周评】 ► 【SMM铬周评】钢招价格上涨 市场暂稳运行

2026.3.20 周五 盘面：隔夜伦铜开于12093.5美元/吨，盘初铜价重心逐渐下移下探至11754美元/吨，随后震荡上行摸高于12228.5美元/吨，后宽幅震荡最终收于12211.5美元/吨，跌幅达1.05%，成交量至4.69万手，持仓量至28.86万手，较上一交易日增加239手。隔夜沪铜主力合约2605开于92500元/吨，盘初即下探至91820元/吨，随后铜价重心震荡上行摸高于95530元/吨，后窄幅震荡最终收于94920元/吨，跌幅达0.91%，成交量至15.3万手，持仓量至19.7万手，较上一交易日减少6302手，以多头减仓为主。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月18日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年1月，全球精炼铜产量为234.68万吨，消费量为221.75万吨，供应过剩12.93万吨。 2026年1月，全球铜精矿产量为162.98万吨。 现货： （1）上海：3月19日早盘沪期铜2604合约呈现下跌企稳后窄幅波动走势。开盘价96100元/吨，开盘后价格持续下跌，下探至95430元/吨，接着价格企稳，在95550元/吨-95820元/吨之间波动，收盘价95680元/吨。隔月Backward月差在40元/吨-80元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利80元/吨-盈利200元/吨之间。日内沪期铜2604合约延续跌势，运行区间进一步下探至95500-96000元/吨。铜价重心持续走低，显著刺激了下游企业的逢低补库需求，现货市场交投情绪明显回暖。从需求端看，据SMM了解，多数下游企业订单数量激增，较前期有较大幅度增长，终端提货积极性同步提升。铜价回调对企业吸引力增强，逢低采购意愿强烈。持货商顺势挺价，带动现货升贴水早盘明显回升。从供应端看，社会库存较周一大幅去库2.42万吨，去库节奏加快。现货升贴水回升提高了持货商的出货意愿，市面上仓单流出增多。随着升贴水达到部分持货商心理预期，抛售现货仓单的行为开始出现，先前较为紧俏的现货供应情况有所缓解，带动现货升贴水在随后有所走跌。综合来看，当前铜价对下游企业吸引力增强，去库提速支撑现货，但持货商逢高抛售叠加月差结构转变，对升贴水形成压制。在供需博弈下，预计今日沪铜现货延续博弈格局，升贴水或维持贴水区间运行。 （2）广东：3月19日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报140元/吨较上一交易日上升90元/吨，平水铜报升水20元/吨较上一交易日上升80元/吨，湿法铜报贴水40元/吨较上一交易日上升80元/吨。广东1#电解铜均价95735元/吨较上一交易日跌3400元/吨，湿法铜均价为95615元/吨较上一交易日涨3405元/吨。总体来看，铜价大幅下跌下游积极补货，现货升水大幅走高。 （3）进口铜：3月19日仓单均价较前一交易日持平，报47美元/吨（价格区间42~52美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报46美元/吨（价格区间41~51美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨1美元/吨，报26美元/吨（价格区间21~31美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。 （4）再生铜：3月19日11：30期货收盘价95620元/吨，较上一交易日下降3040元/吨，现货升贴水均价-30元/吨，较上一交易日上升60元/吨，3月19日再生铜原料价格环比下降3200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.34，采购情绪指数下降至2.41，精废价差-461元/吨，环比下降460元/吨。精废杆价差415元/吨。据SMM调研了解，铜价大跌，无论再生铜原料持货商或下游再生铜原料利用企业都不作报价，观望等待铜价企稳后，再恢复再生铜原料的采购、销售报价，由于市场报价甚少，日内再生铜原料成交冷清。 价格：宏观方面，美联储降息预期持续降温，市场甚至开始出现加息押注。中东方面，能源设施攻防出现缓和迹象：美以否认袭击伊朗气田并承诺暂停打击，美方甚至表示可能解除对伊海上石油制裁以压低油价。但伊朗强调报复尚未结束，并拟对霍尔木兹海峡征收通行费，地缘不确定性仍存。油价维持高位加剧市场对通胀及经济走弱的担忧，叠加LME库存高位，铜价持续承压。基本面来看，进口及国产货源到货平稳，供应整体充裕；需求端，下游受铜价回调带动，采购意愿有所回升。库存方面，截至3月19日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降8.85%，总库存同比去年同期增加17.67万吨，各地区均有所去库。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】