盘面：隔夜伦铜开于8630美元/吨，盘初小幅下行并摸低于8489.5美元/吨，盘中横盘整理，临近盘尾直线冲高并摸高于8974美元/吨，盘尾最终收于8897美元/吨，涨幅达3.6%，成交量至3.6万手，持仓量至30.1万手。隔夜沪铜主力合约2505开于71790元/吨并摸低于71690美元/吨，而后直线冲高并摸高于73030元/吨，盘中一路窄幅震荡，盘尾横盘整理，最终收于72490元/吨，跌幅达0.01%，成交量至7.8万手，持仓量至15.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）洛阳钼业4月8日晚间发布的2025年1-3月经营情况的公告显示：2025年1-3月，公司抓住市场有利时机，全力以赴稳产、增产，公司主要产品铜、钴、铌产品产量同比分别增加15.65%、20.68%、4.39%，同时受益于各产品销售价格同比全部上涨，公司主要经营指标好于预期，实现年度良好开局。 现货：（1）上海：4月9日SMM1#电解铜现货对当月2504合约报升水60/吨-升水130元/吨，均价报升水95元/吨，较上一交易日下降25元/吨；SMM1#电解铜价格为72130-72530元/吨。早盘因关税消息冲击，沪铜开盘受到伦铜走跌带动下探71580元/吨，随后买盘再次带动盘面上行至72100元/吨上方，高位多次触及72440元/吨。隔月BACK月差于130-180元/吨波动，部分投机商于BACK150元/吨附近积极出现货，早盘市场出货情绪浓厚。沪铜当月进口盈亏再次呈现小幅亏损，近期进口铜到货本就紧张，对国内供应补充贡献不大。 （2）广东：4月9日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水80元/吨，均价升水50元/吨较上一交易日跌30元/吨；湿法铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价72340元/吨较上一交易日跌1145元/吨，湿法铜均价为72250元/吨较上一交易日跌1145元/吨。 （3）进口铜：4月9日仓单价格86到92美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格100到110美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨2美元/吨。EQ铜（CIF提单）50美元/吨到60美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨5美元/吨，报价参考4月中下旬到港货源。早盘开盘进口窗口大开，持货商较昨日挺价情绪明显，买卖双方分歧较大。成交零星但价格重心明显高于前两日。 （4）再生铜：4月9日再生铜原料价格环比下降800元/吨，广东光亮铜价格66900-67100元/吨，较上一交易日下降800元/吨，精废价差928元/吨，环比下降524元/吨。精废杆价差575元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆企业寻求出货机会，但市场普遍认为铜价仍有下跌空间，再生铜杆企业表示从起初报价72200-72300元/吨，逐步下调至72000元/吨，方有所成交。 （5）库存：4月9日LME电解铜库存减少1525吨至211925吨；4月9日上期所仓单库存减少11375吨至97393吨。 价格：宏观方面，近期全球经济复苏步伐存在一定的不确定性，美国经济数据表现参差不齐，市场对于美联储货币政策走向的预期较为复杂。特朗普此前宣布的“对等”关税原定于美东时间周三凌晨00：01生效，但生效后不到13个小时就暂停了。特朗普表示已批准对相关国家实施为期90天的暂停措施，该暂停适用于对等关税，在此期间，普遍关税将降至10%，暂停措施立即生效，这一举措极大缓解了市场对于贸易摩擦升级的担忧，受此影响，美股暴涨，铜价也止跌。基本面方面，从供应端来看，沪铜当月进口盈亏再次呈现小幅亏损，进口铜到货紧张，对国内供应补充有限。从需求端来看，下游买盘虽活跃，但因铜价维持低位运行且关税因素导致下游有看空预期，不急于采购原料，成交价格被压制。价格方面，尽管昨夜宏观利空因素缓解，铜价止跌，但考虑到供应端的紧张情况难以在短期内显著改善，而需求端下游观望情绪仍在，预计今日铜价或维持窄幅震荡走势，上涨动力和下跌压力均相对有限 。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

》新国标对电动车行业影响 铅蓄电池、钠电池及再生锌发展现状及展望【铅锌峰会直播】 SMM 4月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡以高达5.55%的跌幅领跌，沪铝、沪锌一同跌超2%，沪铝跌2.1%，沪锌跌2.75%。沪铜、沪铅一同跌逾1%，沪铜跌1.78%，沪铅跌1.38%。沪镍跌幅最小，达0.21%。氧化铝主连涨0.97%。 此外，碳酸锂主连跌1.05%，工业硅主连跌0.52%，多晶硅主连跌0.01%。欧线集运主连跌6.57%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属中仅伦镍唯一飘红，涨幅达0.46%。伦锡跌2.92%。伦铝、伦锌一同跌超1%，伦铝跌1.51%，伦锌跌1.31%。其余金属跌幅均在1%之内。 黑色系集体下挫，铁矿跌2.68%，不锈钢、热卷以及螺纹一同跌超1%，不锈钢跌1.9%，螺纹跌1.37%，热卷跌1.11%。双焦一同跌超3%，焦炭跌3.24%，焦煤跌4.03%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.02%，COMEX白银涨1.53%。国内方面，沪金涨1.72%，沪银涨1.06%。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer称：“关税忧虑导致的美元下行，有效地为黄金收复3,000美元关口铺平道路。金价仍有可能创新高，因全球经济增长和通胀存在不确定性，尽管黄金在上周的走势中经历一些颠簸。” 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中央周边工作会议在北京举行 习近平发表重要讲话】 中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希，国家副主席韩正出席会议。习近平在重要讲话中系统总结新时代以来我国周边工作的成就和经验，科学分析形势，明确了今后一个时期周边工作的目标任务和思路举措，强调要聚焦构建周边命运共同体，努力开创周边工作新局面。李强在主持会议时强调，要认真贯彻习近平总书记重要讲话精神，扎扎实实抓好周边工作各项任务落实。 【今年2月中国企业信用指数小幅上升】 据市场监管总局消息，今年2月，中国企业信用指数为160.73。随着各项宏观政策继续发力显效，企业信用水平向新向好态势明显。今年2月，中国企业信用指数较1月上升0.25点。可靠性分指标、经营性分指标、财务性分指标、关联性分指标总体稳定，合规性分指标环比小幅上升，监管性分指标环比略有下降，但信用风险低企业占比有所提升，企业信用水平总体向好。 ► 4月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2066元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.9%，对等关税即将生效，未来关税政策走向不确定性仍存，美联储在通胀快速上升和经济大幅放缓中陷入两难。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，美国总统特朗普宣布的关税规模“远超预期”，目前尚不清楚这些更高的成本会以多快速度或多大程度转嫁给消费者，以及企业和消费者会在多大程度上选择收缩开支来应对，从而拖慢经济增长。旧金山联储总裁戴利认为不急于降息，因为经济和劳动力市场依然稳健，而且特朗普的关税政策规模和范围仍有许多不明确之处。 市场对全球经济衰退的担忧不断升温。市场正在等待今日稍晚美国联邦储备理事会(美联储/FED)公布其最近一次政策会议的会议纪录。交易商还在等待周四的美国消费者物价指数数据和周五的生产者物价指数数据，以了解美联储的利率轨迹。摩根大通日前表示，与美国经济密切相关的股票所反映的衰退概率已飙升至近80%。根据摩根大通基于市场的衰退指标仪表板，在近期抛售中遭受重创的以小盘股为主的罗素2000指数目前显示，美国经济衰退的概率为79%。 数据方面： 今日将公布美国2月批发库存月率终值、美国4月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动；新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男发表讲话；美国对等关税正式生效。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌超2%，美油跌2.79%，布油跌2.45%。美国此次实施的对等关税政策力度远超市场预期，导致投资者对全球贸易摩擦升级的忧虑持续发酵，短期内避险情绪仍将是主导原油市场交易的核心逻辑。从影响来看，直接对能源类商品的关税政策实际上涉及较少，宏观层面的系统性风险才是近期油价大幅下挫的主要推手。当前原油市场空头氛围浓厚，且呈现出较强的情绪化特征。 另一方面，OPEC+计划于5月提升增产幅度，供应端过剩预期逐步强化。OPEC官网4月3日发布消息，沙特、俄罗斯等8个成员国召开视频会议，决定从5月初开始把日均原油供应量提高41.1万桶，增幅是原计划的三倍。沙特和俄罗斯的目的是为了惩罚哈萨克斯坦等OPEC+内部长期超产的国家。在市场油价维持相对高位的背景下，沙特作为OPEC 领头羊对伊拉克、哈萨克斯坦等产油国的超产行为表现出较高的容忍度；然而，随着近期原油价格下行压力骤增，这些国家持续超产对沙特市场份额的挤占影响正逐步放大，促使沙特调整其减产保价的政策立场。 从实际库存水平来看，美国商业原油在第一季度整体属于累库状态，3月底库存规模较年初水平增长逾6个百分点。昨日美国石油协会（API）公布的最新数据显示，截至4月4日当周，美国原油库存减少110万桶；汽油库存增加21万桶；馏分油库存减少180万桶。从市场反应来看，API此次公布的库存数据对油价的提振作用微乎其微，反映出当前投资者仍将注意力集中在全球经济前景的不确定性上，仍需时日来充分消化宏观层面释放的负面冲击。（文华综合） SMM日评 ► 铝价再度下挫 废铝持货商调价意愿不一【废铝日评】 ► 铝价跌势未休 再生铝价持续跟跌【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】4月9日 印尼MHP价格有所回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月9日 硫酸镍价格下行 ► 市场采购热情高涨 中重稀土价格持续上行【SMM稀土日评】 ► 市场交投氛围冷清 硅锰现货价格偏弱运行【SMM硅锰日评】 ► 美国关税影响发酵 不锈钢价短期跌势难止【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM热卷日评】市场情绪有所好转 期卷先抑后扬 ► 【SMM螺纹日评】期螺盘中走强 市场情绪有所修复 ► 市场成交冷清 现货市场暂稳运行 【SMM电解锰日评】

》新国标对电动车行业影响 铅蓄电池、钠电池及再生锌发展现状及展望【铅锌峰会直播】 ► 美元走软 金属普跌 沪锡跌逾5% 沪铝沪锌跌超2% 纽金涨逾2%【SMM日评】 ► 2025Q1不锈钢市场回顾：供应量充足 成本支撑价格上行【SMM分析】 ► 铜价跌跌不休下游不愿补货 持货商降价出货【SMM华南铜现货】 ► 铜价持续下跌下游观望情绪较强 现货升贴水回落【SMM华北铜现货】 ► 4月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月9日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续下挫 原生铅与再生铅炼厂暂停散单出货【SMM午评】 ► 再生铅：精铅价格与电解铅价格倒挂 今日成交清淡【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：Back继续拉大 现货升水上涨【SMM午评】 ► 天津锌：市场现货较少 升水继续上行【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心继续下行 现货升贴水有所走高【SMM午评】 ► 宁波锌：现货升水继续走高 接货情绪一般【SMM午评】 ► 美国关税政策冲击延续 沪锡价格延续弱势下行【SMM锡午评】 ► 4月9日镍价早盘震荡走强【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于8761美元/吨，盘初小幅走高并摸高于8864.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于8515.5美元/吨，盘尾最终收于8588美元/吨，跌幅达1.45%，成交量至3.3万手，持仓量至30万手。隔夜沪铜主力合约2505开于73410元/吨，盘初即摸高于74000元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于72480元/吨，最终收于72520元/吨，跌幅达1.25%，成交量至8.2万手，持仓量至15.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）卡莫阿–卡库拉2025年第一季度共产铜13.3万吨，接近历史生产纪录，尤其是在3月份最后两周的年化产能已提升至63万吨铜以上 2025年第一季度，I 期、II 期和 III 期选厂破纪录共处理372万吨矿石，并于3月底创下单日处理5.2万吨矿石的新纪录。 现货：（1）上海：4月8日SMM1#电解铜平水铜对当月合约报升水90元/吨-升水130元/吨，升水铜铜报升水120/吨-升水150元/吨。铜价连续下行后升水重心明显上抬，昨日上海地区注销仓单近1万吨。市场成交活跃，下游压价积极。预计后市库存将加速去化，仓单大量释放下升水将暂时稳定。 （2）广东：4月8日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水110元/吨，均价升水80元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水20元/吨-贴水0元/吨，均价贴水0元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价73485元/吨较上一交易日跌1250元/吨，湿法铜均价为73395元/吨较上一交易日跌1255元/吨。总体来看，铜价继续大跌下游补货欲一般，现货升水持平昨日。 （3）进口铜：4月8日仓单价格84到90美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）45美元/吨到55美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参考4月上中旬到港货源。昨夜进口比价窗口打开，现货对沪铜2405合约出现套利空间，结合昨日大量反套头寸建立，主动进口需求明显增加。早市询盘较多但卖方出货意愿低。 （4）再生铜：4月8日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格67700-67900元/吨，较上一交易日下降500元/吨，精废价差1452元/吨，环比下降548元/吨。精废杆价差500元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆成交平淡，绝大部分再生铜杆企业表示由于再生铜杆价格对盘面升水，终端基本不会考虑采购再生铜杆，而原料市场价格依然保持混乱状态，再生铜杆企业认为短时间内都将难以采购到再生铜原料。 （5）库存：4月8日LME电解铜库存增加3225吨至213450吨；4月8日上期所仓单库存减少8056吨至108768吨。 价格：宏观方面，特朗普表态加剧贸易政策不确定性，其与韩国代总统的通话及强硬关税立场（无豁免、无谈判时间表）引发市场对全球贸易摩擦升级的担忧。同时美国海关与边境保护局重申各国具体税率将于4月9日凌晨12：01（北京时间4月9日中午12:01）生效，加拿大对美征收的25%汽车关税亦生效，铜价继续延续跌势。基本面方面，需求端表现积极，尽管下游采购压价情绪显著，但贸易商因月差走扩愿意让价，下游买货热情高，市场成交活跃度较上周提升，预计后续库存将加速去化，后续需密切关注库存去化进程以及下游需求的持续性。价格方面，预计今日受宏观情绪拖累，铜价或延续弱势震荡，但下方支撑较强，大幅下跌空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 4月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝唯一上涨，涨幅达0.46%。沪铜、沪铅以及沪锡一同跌超1%，沪铜跌1.29%，沪铅跌1.08%，沪锡跌1.72%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.26%。 此外，碳酸锂主连跌1.43%，工业硅主连跌0.26%，多晶硅主连跌1.9%，欧线集运主连大跌8.32%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属中仅伦镍、伦铜一同上涨，伦铜涨0.38%，伦镍涨1.57%。伦锡跌1.71%。其余金属跌幅均在1%以内。 黑色系方面集体下挫，铁矿跌3.48%，不锈钢跌1.2%。螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.21%，热卷跌1.9%。双焦方面，焦煤跌4.68%，焦炭跌4.08%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.81%，结束此前三连跌的态势，COMEX白银涨1.61%。国内方面，沪金涨0.37%，沪银涨0.26%。惠誉旗下研究机构BMI表示：“贸易不确定性升级、紧张局势加剧、美元走弱、央行购买量增加以及经济衰退风险上升，这些因素依然对黄金构成支撑。” 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【重磅！央行、金融监管总局、中央汇金集体发声】 4月8日早间，央行、金融监管总局、中央汇金公司相继发声，维护资本市场平稳运行。中国人民银行新闻发言人表示，中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。其中提到，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。中央汇金公司有关负责人表示，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。 》点击查看详情 ► 4月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2038元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.6%，美联储理事库格勒周一表示，近期商品和市场服务通胀的一些上升可能是对美国政府当前政策效果的“预期”，并补充说，保持通胀受控是美联储的“优先事项”。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一表示，企业对特朗普的关税表示非常焦虑，但目前还不清楚关税是会持续还是会通过谈判来取消，美联储需要对实际发生的情况做出回应，并将关注“硬数据”。 市场将密切关注定于周三公布的美国联邦储备理事会(美联储/FED)最新政策会议记录。市场还在等待周四公布的美国消费者物价指数和周五公布的生产者物价指数，以寻找美国的利率线索。（文华综合） 数据方面： 今日将公布法国2月贸易帐、加拿大3月IVEY季调后PMI、加拿大3月IVEY未季调PMI等数据。 原油方面： 截至15:03分左右，两市油价一同上涨，美油涨1.14%，布油涨1.06%，荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管Warren Patterson表示，在股市走稳的助推下，油价出现释然性反弹，收复了部分跌幅。他表示，最近几天，由于市场开始对需求受到的重大打击进行定价，因此出现了大量抛售；然而，需求受到的打击有多大，目前还很不清楚。ING周二的一份报告也指出，市场风险仍然偏向下行。 周一的一项初步调查显示，上周美国原油库存预计增加约160万桶，这是市场预期需求疲软的另一个迹象。美国石油协会(API)将于北京时间周三4:30公布行业版库存数据，美国能源信息署(EIA)的官方数据将于周三22:30公布。（文华综合） SMM日评 ► 汇率下行叠加国内价格下调 进口ADC12亏损持续走扩【ADC12价格日评】 ► 铝价弱势震荡 需求乏力废铝维持按需采购【废铝日评】 ► 4月8日：沪铝维持跌势，但需求未见起色整体成交冷淡【铝棒现货日评】 ► 【SMM日评】下游采买冷清 现货市场偏弱运行 ► 锰厂挺价情绪浓厚 现货价格小幅上涨 【SMM电解锰日评】 ► 关税政策持续发酵 不锈钢现货低价频现【SMM不锈钢现货日评】 ► 白银筑底整理 现货市场升水报价【SMM日评】 ► 【SMM热卷日评】海外风险尚未消退 期卷再度向下 ► 【SMM MHP日评】4月8日 印尼MHP价格有所回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月8日 硫酸镍价格持稳运行

► 美元走软 金属普跌 原油伦镍及纽金银涨逾1% 欧线集运大跌超8%【SMM日评】 ► 3月铜管开工如期走高 4月旺季开工高位企稳【SMM分析】 ► 铜价继续大跌下游补货欲一般 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 铜价下挫带动现货升贴水回升 买卖双方持谨慎态度【SMM华北铜现货】 ► 4月8日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 现货套利刺激持货商出货 现货成交升水收窄 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌势进一步扩大 炼厂普遍挺价出货【SMM午评】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿低迷 下游刚需偏向原生铅市场【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/8 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面震荡运行 成交有所转差【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟锌锭到货 宁波升水高位维持【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏弱震荡 市场买货情绪弱【SMM午评】 ► 广东锌：锌价小幅下行 下游仍存逢低补库【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于8730.5美元/吨，盘初小幅走高后重心下移并摸低于8531美元/吨，盘中直线冲高并摸高于8999美元/吨，盘尾震荡回落，最终收于8714美元/吨，涨幅达0.28%，成交量至6.9万手，持仓量至30.3万手。隔夜沪铜主力合约2505开于72580元/吨，盘初即摸低于72780元/吨，盘中直线冲高并摸高于74630元/吨，而后一路震荡下行最终收于72800元/吨，跌幅达2.05%，成交量至13.7万手，持仓量至16.7万手。  【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）智利海关公布的数据显示，智利3月铜出口量为182,338吨，当月对中国出口铜33,496吨。智利3月铜矿石和精矿出口量为1,304,782吨，当月对中国出口铜矿石和精矿810,135吨。今年前两个月智利铜产量环比连续下滑，对华出口也出现回落。 现货：（1）上海：4月7日1#电解铜现货对当月2504合约报升水100/吨-升水200元/吨，均价报升水150元/吨，较上一交易日涨115元/吨；SMM1#电解铜价格为73820-75400元/吨。节假日期间，多国出台应对特朗普关税措施，风险资产大跌，伦铜跌幅超过10%，早盘沪铜所有合约跌停。沪铜现货进口直接转为大幅盈利状态，部分交易者进口盈利可锁定空间800-1500元/吨。 （2）广东：4月7日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水100元/吨，均价升水75元/吨较上一交易日涨65元/吨；湿法铜报贴水20元/吨-贴水0元/吨，均价贴水0元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价74735元/吨较上一交易日跌4410元/吨，湿法铜均价为74650元/吨较上一交易日跌4405元/吨。总体来看，节后归来铜价一度跌停，现货交投冷清。 （3）进口铜：4月7日仓单价格84到90美元/吨，QP4月，均价较前一交易日涨18美元/吨；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨7美元/吨。EQ铜（CIF提单）45美元/吨到55美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参考4月上中旬到港货源日内伦铜低开高走，盘面波动巨大，内外比价窗口出现大幅套利空间，贸易商积极锁定比价后现货报盘大幅抬升，但因市场波动较大难闻成交。 （4）再生铜：4月7日再生铜原料价格环比下降5150元/吨，广东光亮铜价格68200-68400元/吨，较上一交易日下降5150元/吨，精废价差2000元/吨，环比上升1083元/吨。精废杆价差575元/吨。据SMM调研了解，日内铜价大幅下挫，再生铜杆企业反映市场上原料报价混乱，1-2个交易日内观望为主，另外再生铜杆报价已对盘面升水，因此日内成交清淡。 （5）库存：4月7日LME电解铜库存减少575吨至210225吨；4月7日上期所仓单库存减少9136吨至116824吨。 价格：宏观方面，全球市场遭遇“黑色星期一”，多国股市开盘大幅下挫，特朗普表示不会暂停实施关税，拒绝欧盟互免关税提议，尽管称对谈判持开放态度，但市场不确定性大增，投资者恐慌情绪蔓延。在这种情况下，资金纷纷寻求避险。此外市场担心贸易关税可能会使全球经济陷入衰退，并减少全球对能源的需求，油价周一创下近四年来的新低，铜价承压下行。基本面方面，铜价暴跌，刺激下游市场积极反应，订单迅速涌入，国内买盘强势，截至4月7日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降1.49万吨至29.87万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存仅江苏地区累库，其他地区的库存均是下降的。目前铜价下跌后，持货商普遍惜售，低价出货意愿极其微弱。预计在今明两日，市场将继续维持升水报价的态势 。价格方面，预计今日铜价仍延续震荡偏弱走势，但跌幅可能受现货市场韧性限制。

SMM 4月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜日间盘中开盘跌停，盘中短暂打开，但午间开盘不久后再度跌停，报73640元/吨。沪锡跌8.57%，沪镍跌7.51%，沪铝、沪铅一同跌超3%，沪铝跌3.67%，沪铅跌3.11%，沪锌跌幅最小，达2.23%。氧化铝主连跌3.82%。 此外，碳酸锂主连跌3%，工业硅主连跌2.7%，多晶硅主连跌0.67%。欧线集运主连大跌10.55%。 外盘方面，截至15:09分，外盘基本金属除伦铜和伦铝外均下跌，伦锡以3.25%的跌幅领跌，伦铅、伦锌以及伦镍一同跌超1%，伦铅跌1.52%，伦锌跌1.88%，伦镍跌1.48%。伦铝涨0.32%，伦铜小涨0.04%。 黑色系方面同样集体下跌，不锈钢、铁矿一同跌超3%，不锈钢跌3.87%，铁矿3.36%，螺纹跌2.59%，热卷跌3.06%。双焦方面，焦煤跌2.06%，焦炭跌2.21%。 贵金属方面，截至15:09分，COMEX黄金涨0.39%，COMEX白银涨2.26%。国内方面，沪金跌2.85%，沪银大跌9.03%。 截至今日15:09分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部定于 4 月 10 日下午 3 时举行新闻发布会】 财联社4月7日电，商务部定于2025年4月10日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【中国央行公布 3 月末外汇储备 3.241 万亿美元】 国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 ► 4月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1980元 美元方面： 截至15:09分，美元指数下跌0.51%，美国劳工统计局发布的数据显示，美国3月季调后非农就业人口录得22.8万人，增幅高于市场预期的13.5万。贸易商削减了对美联储在5月份降息的押注，预计6月份将是降息的可能开始时点。继续押注到年底前美联储将实行四次降息。短期利率期货交易员预计到6月美联储将降息50个基点。当地时间4月4日，美联储主席鲍威尔表示，美联储对美国总统特朗普征收的关税范围感到震惊，这意味着关税对经济的影响将比之前认为的要大。他还警告称，现在为时过早，无法知道美联储应该采取什么正确的应对措施。“我们面临着高度不确定的前景，失业率和通胀率上升的风险都很高，”他表示，美联储有时间等待更多数据出炉，再来决定货币政策应如何应对。本周需持续关注中美3月通胀数据。（文华综合） 数据方面： 今日将公布德国2月季调后工业产出月率、德国2月工作日调整后工业产出年率、德国2月季调后出口月率、欧元区4月Sentix投资者信心指数、欧元区2月零售销售月率、欧元区2月零售销售年率、全球3月工业生产周期转折点领先指标、加拿大3月先行指标月率等数据。 原油方面： 截至15:09分，两市油价一同跌超3%，美油跌3.74%，布油跌3.54%。美国新一轮关税政策落地后，市场对全球经济衰退风险的忧虑情绪显著升温，原油市场的需求预期进一步承压。花旗银行预测，仅10%的关税就可能使2025年全球石油需求增长预期从90万桶/日降至60万桶/日。全球原油需求前景本身已经不容乐观。近年来，在碳中和战略目标的推动下，主要经济体正加快推进能源结构转型，可再生能源对传统化石能源的替代进程不断提速。目前全球主要经济体复苏乏力，石油消费增速普遍放缓。叠加美国新政府的关税政策的冲击，各大机构纷纷上调美国经济硬着陆及全球经济衰退的概率预测，金融市场系统性风险陡增。 另一方面，作为国际油价主要托底力量的OPEC+，此次却出人意料地决定在5月大幅增产，给本已疲弱的原油市场带来了更大压力。根据OPEC网站4月3日发布的声明，OPEC+组织同意在5月份向市场增加41.1万桶/日的石油供应，增幅是原计划的三倍。这一举措主要针对哈萨克斯坦、伊拉克及俄罗斯等屡次超额生产的成员国，旨在通过实际行动警示其违规行为可能面临的后果。（文华综合） SMM日评 ► 4月7日：节后沪铝暴跌，加工费大幅上挺成交尚可【铝棒现货日评】 ► 贸易冲突升级铝价遭重挫 再生铝价跌势较缓【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】4月7日 印尼MHP价格有所回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月7日 硫酸镍价格持稳运行 ► 白银市场低开高走 交易者避险观望【SMM日评】 ► 【SMM热卷日评】海外衰退逻辑萦绕 期卷创年内新低 ► 【SMM螺纹日评】盘面跳空低开 后续走势如何推演？ ► 美国关税政策扰动不锈钢盘面 节后首日不锈钢价格回落【SMM不锈钢现货日评】 ► 市场供需博弈持续 现货价格暂稳运行 【SMM电解锰日评】

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盘面：上周五晚，伦铜开于9026美元/吨，开盘后即震荡下行，临近盘尾下探至8734美元/吨，最终收于8690美元/吨，跌幅达6.86%，成交量为5.1万手，持仓量为30.2万手，沪铜当日休市。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）4月7日伦铜早盘开于8292.5美元/吨，至发文时盘面最低8120美元/吨，较上周五晚跌幅达7.28%，有色板块全线大跌，其中伦锡跌幅超9%，伦捏跌幅超5%。 现货：（1）上海：4月3日盘面走跌，下游于79050元/吨下方点价积极，但看跌情绪抬升，日内拿货量比昨日下滑。据SMM数据显示，周四上海地区库存录得21.0786万吨，较周一下滑近0.8万吨；周内铜价走跌下游提货情绪增加，且有清明节备货因素。预计本周现货升水将进一步抬升，但目前仓单仍未大量消化，预计抬升幅度有限。 （2）广东：4月3日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价79145元/吨较上一交易日跌790元/吨，湿法铜均价为79055元/吨较上一交易日跌790元/吨。总体来看，清明节期下游补货意愿一般，现货成交价持平昨日。 （3）进口铜：4月3日仓单价格66到72美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单价格92到100美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）32美元/吨到42美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参考4月上中旬到港货源。受特朗普关税政策影响铜价大幅回落，进口窗口即将打开，市场询盘活跃。日内听闻4月下旬到港EQ成交于38-45$，QP5月。 国产仓单报盘报于65-70$/5QP附近，整体重心止跌。听闻远月到港注册近洋火法提单报于100$/6QP。总体来看市场成交虽仍显冷清，但买方活跃度已有上升。 （4）再生铜：4月3日再生铜原料价格环比下降450元/吨，广东光亮铜价格73400-73500元/吨，较上一交易日下降450元/吨，精废价差917元/吨，环比下降596元/吨。精废杆价差725元/吨。据SMM调研了解，铜价大幅回落跌价清明临近，持货商已基本放假，因此再生铜杆企业表示采购困难，另外假期放假，终端节前备货需求让再生铜杆企业库存有所下降，受益于铜价下跌，再生铜杆市场交易情况尚可。 （5）库存：4月3日LME电解铜库存减少1425吨至210450吨；4月3日上期所仓单库存减少4419吨至125960吨。 价格：宏观层面，特朗普发动全国关税战，金融市场连遭“黑色星期四”“黑色星期五”。同时鲍威尔周五罕见发声，指出新关税政策超预期，或推高通胀、削弱经济增长，美联储将持观望态度，LME铜周跌11.28%，市场恐慌情绪弥漫。基本面来看，供应端因关税落地，铜价受宏观因素影响下跌，持货商依据月差盈利空间适度出货，部分持货商因看涨后市升水，低价出货意愿欠佳，市场供应相对稳定；需求端虽有清明节备货需求，但市场看跌情绪升温，整体需求表现平淡。截至4月3日，SMM全国主流地区铜库存较上周一下降2.36万吨至31.36万吨，较上上周四降2.09万吨，已连续5周周度去库 。价格方面，关税前景未明，本周需关注美国与其他国家的协议进展。若未能达成协议，引发更多国家关税回应，市场或持续承压。此外，需警惕今日沪铜开盘跌停风险。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】