SMM 8月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜以1.74%的涨幅领涨，沪锡涨0.94%，沪镍涨0.89%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.33%，铸造铝主连涨0.17%。 此外，碳酸锂主连跌0.44%，多晶硅主连涨1.27%，工业硅主连跌0.23%。欧线集运主连大涨10.89%报1762。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨0.28%，铁矿跌0.7%，螺纹跌0.1%，热卷涨0.43%。双焦方面，焦煤涨0.74%，焦炭涨0.45%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属普涨，伦铜以1.17%的涨幅领涨，伦锡涨0.67%，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.48%，COMEX白银涨1.45%。国内方面，沪金涨1.05%，沪银涨2.48%。 此外，铂主连涨3.37%，钯主连涨2.03%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 中国央行：根据公开市场业务一级交易商的需求，2026年8月17日7天期逆回购操作量为零。同时，开展了5655亿元隔夜逆回购操作。(金十数据APP) 【我国在稀土检测关键技术领域取得重要进展】 今天了解到，近日，我国在稀土检测关键技术领域取得重要进展。长期以来，高纯稀土中稀土杂质含量准确测定面临基体干扰的难题，并严重制约稀土产品质量的精准把控。为突破这一技术瓶颈，依托江西理工大学建立的国家市场监督管理总局重点实验室（稀土产品检测与溯源）开展专项技术攻关，经过研究团队的不懈努力，检测技术取得突破，整体技术能力迈上新台阶。研究团队成功研发出多项稀土检测关键技术，其中电感耦合等离子体串联质谱法直接测定高纯稀土中的稀土杂质含量技术尤为突出。该技术成功突破了传统检测方法需要提前对基体进行分离、存在检出限高等瓶颈，具备高灵敏度、高准确性和快速检测等显著优势，能够直接精准测定高纯稀土中的痕量稀土杂质，为稀土产品质量控制提供了坚实有力的技术支撑。（央视新闻） 》8月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7873元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.21%报99.43，高盛集团表示，鉴于美国通胀正在降温，市场对美联储加息的预期仍然过于激进。高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中写道，由于零售销售数据疲软、就业数据令人失望以及通胀数据持续放缓，美联储在9月会议上加息的可能性“极低”。Hatzius写道：“根据我们的基本经济预测，随着时间的推移，通胀数据进一步改善的可能性高于再次恶化的可能性。我们仍认为，市场对联邦基金利率的定价过于鹰派。”数据显示，市场已将下一次25个基点的美联储加息预期推迟至明年1月，而一周前市场还完全预期美联储会在12月加息。高盛认为，尽管市场定价已不再那么鹰派，但加息预期仍有进一步消退的空间。(金十数据APP) 美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，支持7月维持利率不变的决定。他指出，近期两次生产率数据表现不理想，若生产率继续走低，美联储可能需要重新审视市场对人工智能（AI）的预期。古尔斯比表示，最新CPI数据令人鼓舞，但仍需观察更多数据才能作出判断；持续的消费疲软令人担忧，不过零售销售疲弱目前仅是单月表现。与此同时，美国GDP和劳动力市场整体保持基本稳定。(来自华尔街见闻APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为66.9%，累计加息25个基点的概率为33.1%。美联储到10月维持利率不变的概率为53.6%，累计加息25个基点的概率为39.8%，累计加息50个基点的概率为6.6%。 宏观方面： 今日将公布国7月社会消费品零售总额同比、中国7月规模以上工业增加值同比、加拿大7月CPI月率、美国8月纽约联储制造业指数、美国8月NAHB房产市场指数等数据。需关注：：国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌0.76%，布油跌0.16%。中东局势目前仍未有定论，针对美国总统特朗普近日声称“击败伊朗后很快就会宣布霍尔木兹海峡为美国领土”，伊朗军队总司令哈塔米8月16日在参加公开活动时向媒体表示，即便只是开玩笑，这样的妄言也是个巨大的错误。哈塔米还强硬表态称，“这里是伊朗，守卫者们会打断侵略者的腿。”（CCTV国际时讯） 航运情报公司Kpler数据显示，由于油轮遭受袭击，美伊谈判也陷入停滞，过去的一个周末霍尔木兹海峡的船只通行量有所减少。周六有五艘大宗商品货船通过该海峡，而周日则无船只通过，与前一个周末的31艘相比大幅减少。(金十数据APP) 美国能源信息署（EIA）：预计8月美国原油产量平均为1383万桶/日（7月为1382万桶/日）；9月平均产量预计为1377万桶/日。预计8月美国天然气产量平均为1226亿立方英尺/日（7月为1220亿立方英尺/日）；9月平均产量预计为1232亿立方英尺/日。（华尔街见闻） SMM日评 ► 交割日铜价飙升 废铜成交冷清【SMM再生铜日评】 ► 盘面震荡修复 现货成本托底上涨空间有限【ADC12价格日评】 ► 再生铅：采购意愿回暖但抵触涨价 再生精铅贴水格局延续 【SMM铅日评】 ► 8月17日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】下游买货热情消退 高镍生铁交投陷入停滞 ► 【SMM硫酸镍日评】8月17日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】供需两弱格局延续，期螺窄幅震荡静待方向 ► 【SMM不锈钢日评】有色板块提振 不锈钢期货止跌开启上涨 ► 【SMM板材日评】成本预期抬升，热卷窄幅震荡 ► 铂价震荡走高 现货市场交投仍偏清淡【SMM日评】 ► 银价高位震荡 现货成交偏向低幅【SMM日评】

2026.8.17周一 盘面：上周五晚伦铜开于14108.5美元/吨，盘初即摸低于14099.5美元/吨，而后铜价重心震荡上行上探至14196美元/吨，最终收于14172.5美元/吨，涨幅达0.26%，成交量至1.3万手，持仓量至26.9万手，较上一交易日增加3237手，表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于107920元/吨，盘初即下探至107650元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于108320元/吨，随后维持高位窄幅震荡，最终收于108200元/吨，涨幅达0.49%，成交量至2.6万手，持仓量至20.4万手，较上一交易日减少815手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）8月14日（周五），随着下周指标合约到期临近，投资者争相回补空头头寸，推动近期交割铜价周五出现2021年以来最极端的逆价差结构。这种逆价差结构，即近期交割价格高于较远期价格的市场结构，凸显库存严重短缺。伦敦金属交易所（LME）现货铜合约较三个月期铜升水达到每吨434美元，高于两周前的45美元，上一次出现如此高的升水是在2021年10月，当时价差一度突破1,100美元。 现货： （1）上海：8月14日早盘沪期铜2608合约呈跳空低开后横盘整荡走势，整体重心小幅下移。开盘价108550元/吨，开盘后价格呈弱势下跌走势，盘中探低至108060元/吨，随后价格有所回升，收盘价108250元/吨。隔月Back月差在590元/吨至700元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1910元/吨-亏损1800元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为2.56，环比下降0.83，采购情绪为2.99，环比上升0.08，历史数据可以查询数据库。展望今日，本周一为沪铜2608合约最后交易日，当前2608与2609合约Back月差仍处于590元/吨—700元/吨的较高水平。因SMM方法论，SMM始终对当月合约报价，预计周一对2608合约报价仍将呈现较深贴水；随着周二定价基准切换至2609合约，现货升贴水将出现明显的表观修复。交割端，截至早盘休市，沪铜2608合约持仓量仍约9480手；截至8月13日，上期所铜注册仓单为2.72万吨，部分持货商继续将符合交割标准的货源注册为仓单，现货与仓单端货源仍将有所分流。需求方面，部分下游企业开工有所恢复，终端客户多在2609合约上进行点价，对铜价的接受重心较前期有所上移，挂单多集中在107000元/吨附近；但该价位与当前盘面价格仍存在一定距离，实际需求释放预计仍将以刚需为主。综合来看，预计周一沪铜现货对2608合约报价或维持深贴水，换月后对2609合约报价将明显回升，后续仍需关注下游成交及交割货源流向。 （2）广东：8月14日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报贴20元/吨持平上一交易日，平水铜报贴水100元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜报贴200元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价108295元/吨较上一交易日涨45元/吨，湿法铜均价为108155元/吨较上一交易日涨55元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.18较上一交易日下降0.03，出货情绪为2.85较上一交易日下降0.18（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，月差大且临近交割现货交投冷清，料要到本周二才能明显好转。 （3）进口铜：8月14日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报90美元/吨（价格区间80~100美元/吨）；提单均价较前一交易日跌5美金/吨，报90美元/吨（价格区间80~90美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌2美元/吨，报60美元/吨（价格区间56~68美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月14日11：30期货收盘价108250元/吨，较上一交易日下降50元/吨，现货升贴水均价-130元/吨，较上一交易日环比上升15元/吨，再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.75，采购情绪指数下降至1.82，精废价差4561元/吨，环比下降35元/吨。精废杆价差1630元/吨。据SMM调研了解，临近周末铜价回落，再生铜杆企业普遍按需采购，而再生铜原料持货商则担心周末海外铜价回撤风险，日内更偏向争取成交为主，因此再生铜杆企业能在市场上采购到少量低价货源。 价格：宏观方面，美国零售月率意外负增长，消费者信心指数三个月来首次回落，美指下行；此外，市场下调美联储在27年年中之前多次加息的预期，共同对铜价形成利好支撑。基本面方面，供应端临近交割，部分持货商继续将货源注册仓单，市场流通货源收紧；需求端铜价小幅回落，带动部分下游点价意愿回升，但受铜价仍处高位影响，下游采购以刚需为主。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 8月14日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡唯一飘红，涨幅达0.04%，沪铝、沪镍一同跌逾1%，沪铝跌1.14%，沪镍跌1.32%，沪铅跌0.88%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.41%，铸造铝主连跌1.36%。 此外，碳酸锂主连涨2.8%，多晶硅主连涨2.4%，工业硅主连涨2.21%，欧线集运主连跌0.59%报1605。 黑色系方面除了不锈钢外均飘红，不锈钢跌2.22%，螺纹、铁矿涨幅均在0.4%左右，热卷涨0.77%，双焦方面，焦煤涨4.05%，焦炭涨0.9%。 外盘基本金属方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，伦铝、伦铅跌幅均在0.42%左右，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.67%，COMEX白银跌0.78%。国内方面，沪金跌1.69%，沪银跌2%。 此外，铂主连跌1.79%，钯主连跌3.25%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净投放3480亿元 本周实现净投放2505亿元】 中国央行今日开展3490亿元隔夜逆回购和10000亿元买断式逆回购操作，因今日有10亿元7天期逆回购和10000亿元买断式逆回购到期，当日实现净投放3480亿元。本周，中国央行进行180亿元7天期逆回购、3490亿元隔夜逆回购和10000亿元买断式逆回购操作，因本周有1165亿元7天期逆回购和10000亿元买断式逆回购到期，本周实现净投放2505亿元。(金十数据APP) 》8月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币币6.7888元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.17%报99.79，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为65.2%，累计加息25个基点的概率为34.8%。美联储到10月维持利率不变的概率为50.1%，累计加息25个基点的概率为41.8%，累计加息50个基点的概率为8.1%。 美联储官员哈玛克最新表示：“美联储现在必须加息，因为现在的政策并不具有限制性，近期冲击下通胀上升。过快的增长可能会对价格施加额外压力。加息可能会带来痛苦，但不能让经济增长和投资过快，以至于经济过热。当下的通货膨胀是广泛存在的，不仅仅局限于某些行业。美联储必须对通胀数据负责，这一点非常重要。”(金十数据APP) 数据方面，美国7月PPI数据低于预期，能源和食品成本进一步下降起到了推动作用。PPI报告紧随消费者价格数据之后——后者显示通胀正在放缓，进一步印证了战争初期能源冲击正持续消退的迹象。不过，近期中东局势再度升温，引发了对顽固通胀的担忧。美联储官员在9月中旬下一次政策决定之前，还将获得额外的消费者和生产者价格数据以及另一份劳动力市场报告。目前，政策制定者需要在持续的通胀压力与近期招聘放缓之间权衡。PPI中也有几个分项是美联储特别关注的，因为它们会纳入其偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数。这些分项释放的信号喜忧参半。投资组合管理费创下一年多来最大涨幅，医院门诊护理费用也大幅上涨，而医生服务和医院住院护理价格则表现温和。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国7月全社会用电量同比（待定）、中国7月全社会用电量（待定），美国7月零售销售月率、美国8月一年期通胀率预期初值、美国6月商业库存月率、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值，法国7月CPI月率终值，欧元区第二季度GDP年率修正值、欧元区第二季度季调后就业人数季率终值、欧元区6月季调后贸易帐，加拿大6月批发销售月率等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口（待定），国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据（待定）。 原油方面： 截至15:047分，两市油价一同上涨，美油涨1.16%，布油涨1.05%。短期中东地区地缘政治紧张情况持续，据伊朗伊斯兰共和国广播电视台报道，伊朗联合军事司令部发言人表示：“未经批准，任何船只都不能安全通过霍尔木兹海峡。任何船只在霍尔木兹海峡通行必须获得伊朗的许可，伊朗完全控制霍尔木兹海峡。伊朗军队监视美国在该地区的动向。特朗普关于控制海峡的说法是谎言，不过是其军队束手无策的表现。美国军队从过去到现在，早已充分领教了伊朗民族的力量和坚定。美国持续在地区寻求作恶和制造不安，其毫无根据的威胁，面对伊斯兰英雄战士在武装力量中前所未有的全面准备，只会显得更加无计可施和束手无策。伊朗武装力量在捍卫民族权利、国家主权和伊斯兰革命理想以及我们亲爱的国家方面，不会有丝毫犹豫，并将对任何类型、任何级别的威胁，给予比以往更沉重、更猛烈的回应。”(金十数据APP) SMM日评 ► 临近周末 利废企业逢低采购【SMM再生铜日评】 ► 成本下移、需求疲弱 ADC12报价继续下移【ADC12价格日评】 ► 盘面继续大跌 现货弱稳调整【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：下游企业意向逢低接货 炼厂持货观望多捂盘不出 【SMM铅日评】 ► 8月14日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】高镍生铁市场信心松动 钢厂采购意向继续下探 ► 【SMM 镍中间品日评】8月14日 MHP镍价下行、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】8月14日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格下滑 ► 【SMM不锈钢日评】消息扰动SS大幅回落 不锈钢现货走弱成交低迷 ► 【SMM螺纹日评】短期基本面难有叙事点 多围绕情绪面波动 ► 【SMM板材日评】热卷基本面压力尚未消退，预计后续跟随成本波动 ► 镨钕价格小幅回暖 中重稀土弱稳运行【SMM稀土日评】 ► 铂价日内承压下行 现货市场贴水收窄【SMM日评】 ► 利多消化银价回调 现货维持平水运行【SMM日评】 SMM周评 ► 加息预期回落叠加海外库存错配 铜价重心抬升【SMM宏观周评】 ► 冶炼厂积极抢购国产矿 锌矿加工费延续下滑【SMM锌精矿周评】 ► 【SMM锰矿周评】港口现货高企 锰矿市场低位震荡 ► 锑价重心持续上行 【SMM锑市场现货周评】

2026.8.14 周五 盘面：隔夜伦铜开于14071美元/吨，盘初即摸低于14066美元/吨，而后铜价重心震荡上行上探至14151.5美元/吨，最终收于14135.5美元/吨，涨幅达0.18%，成交量至2万手，持仓量至26.6万手，较上一交易日增加2423手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于107930元/吨，盘初即上探至107990元/吨，而后铜价重心直线下移摸低于107660元/吨，随后维持宽幅震荡最终收于107790元/吨，跌幅达0.03%，成交量至2.8万手，持仓量至20.6万手，较上一交易日减少3254手，表现为多头减仓。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国7月生产者价格指数（PPI）同比增长4.7%，预估为4.9%，前值为5.5%。美国7月PPI环比持平，预估增长0.2%。美国7月PPI增速放缓幅度超预期，交易员降低9月份美联储加息的压注，最新概率为32%，而PPI数据公布前为38%。 （2）商务部裁定，若终止反倾销措施，原产于印度的进口单模光纤（Single-mode Optical Fiber）对华倾销及产业损害可能继续发生，决定自2026年8月14日起继续征收反倾销税，实施期限5年。 现货：（1）上海：8月13日早盘沪期铜2608合约呈横盘整荡走势，整体重心小幅下移。开盘价108300元/吨，开盘后小幅上行至盘中高点108470元/吨，随后价格基本运行在108150元/吨至108450元/吨之间，整体重心小幅下移，收盘价108300元/吨。展望今日，SMM录得上海地区社会库存7.93万吨，环比本周一增加0.10万吨；江苏地区社会库存1.81万吨，环比本周一持平，华东库存整体小幅增加，现货供应尚未出现明显收紧。临近交割，隔月Back月差进一步扩大至600元/吨—750元/吨，较高的换月成本推动部分持货商加快现货销售，对2608合约报价随之快速下探 （2）广东：8月13日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报贴20元/吨较上一交易日跌40元/吨，平水铜报贴水120元/吨较上一交易日跌40元/吨，湿法铜报贴200元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东库存连续两天下降，到货减少出库略有增加。今日月差较昨日进一步扩大至接近700元/吨，如此大月差下游用家谨慎采购，持货商为求出货主动降价，令升水不断下降，但即便如此实际成交仍寥寥无几。 （3）进口铜：8月13日仓单均价较前一交易日跌1美元/吨，报95美元/吨（价格区间89~101美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报90美元/吨（价格区间85~95美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报62美元/吨（价格区间56~68美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。今日LME近端BACK结构收敛，且进口比价有所回暖，令部分持货商持继续观望态度，而下游采买情绪依旧低迷，目前买卖双方报还盘仍有较大分歧，实盘成交较为冷清。 （4）再生铜：8月13日今日11：30期货收盘价108300元/吨，较上一交易日下降380元/吨，现货升贴水均价145元/吨，较上一交易日环比下降140元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数持平2.712，采购情绪指数持平1.83，精废价差4596元/吨，环比下降281元/吨。精废杆价差1670元/吨。据SMM调研了解，期货当月合约临近交割，月差走扩至800元/吨，利废企业定价虽然转向9月合约，但远期合约下跌趋势明显之下，利废企业采购意愿表现平平，而再生铜原料持货商报价与昨日无异，市场整体成交情况一般。 价格：宏观方面，利率期货市场对美联储今年的加息定价已降至23个基点，不再完全定价一次完整加息。美联储官员哈玛克、巴尔金重申仍需加息，古尔斯比则认为通胀主要受关税和油价推动，可能为一次性因素，整体立场仍偏鹰派。中东方面，伊朗警告未经批准不得安全通过霍尔木兹海峡；美军组建多国无人机部队并派遣“华盛顿”号航母前往中东，军事部署持续加强，带动隔夜铜价高位震荡。基本面方面，供应端整体充裕，但好铜及湿法铜相对稀缺，品牌间分化明显；需求端铜价虽小幅回落，但临近交割下游观望情绪浓厚，采购以刚需为主，整体表现疲软。库存方面，截至8月13日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.25万吨至11.67万吨，总库存较去年同期的12.56万吨减少0.89万吨。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM 8月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一上涨，涨幅达0.31%。沪铝以1.05%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.29%，铸造铝主连跌1.16%。 此外，碳酸锂主连涨1.73%，多晶硅主连涨1.11%，工业硅主连跌0.64%。欧线集运主连跌0.16%报1599.5。 黑色系方面集体下跌，不锈钢跌0.96%，螺纹、热卷、铁矿跌幅均在0.3%左右。双焦方面，焦煤跌1.2%，焦炭跌0.89%。 外盘基本金属方面，截至15：04分，外盘基本金属普跌，仅伦锡唯一上涨，涨幅达0.06%。伦铝以1.37%的跌幅领跌，伦锌跌0.96%，伦镍跌0.74%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.7%，COMEX白银跌1.14%。国内方面，沪金跌0.26%，沪银跌0.63%。 此外，铂主连跌0.84%，钯主连跌1.67%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【我国新一轮空气质量持续改善行动方案正在制定】 国务院新闻办公室今天（13日）举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。会上介绍，我国大气污染治理成绩喜人，但目前还不能有松口气、歇歇脚的想法，仍要保持耐心和定力。目前，新一轮空气质量持续改善行动方案正在抓紧制定，蓝天保卫战将重点在“更高、更准、更科学”上下功夫。（央视新闻） 【全国碳排放权交易市场累计成交量突破9亿吨】 生态环境部部长黄润秋在8月13日国务院新闻办公室举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上介绍，截至7月底，全国碳排放权交易市场累计成交量突破9.3亿吨，在推动行业低成本降碳的同时，有力促进绿色低碳转型。（新华社） 【上海：推广发放“算力券”“模型券”“语料券”，降低公共数据、算力、模型、语料等数字要素的使用成本】 上海印发《上海市贯彻落实〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的行动方案》。其中提到，依法依规开展算力补贴，支持民营企业租用智算资源进行大模型研发训练和应用，鼓励高等院校、科研机构、国有企业使用包括民营企业在内的各类经营主体建设的数据储存和算力资源。发布公共数据开放清单并动态更新，支持民营企业对特定公共数据进行深度开发与场景化利用，推广发放“算力券”“模型券”“语料券”，降低公共数据、算力、模型、语料等数字要素的使用成本。培育城市数字化转型标杆企业和平台企业，引导民营企业参与交通、物流、公共服务等领域数字化转型项目建设和场景运营。鼓励民营企业建设区块链应用、机器人规模化应用等新型基础设施示范项目。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼10亿元】 中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有10亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼10亿元。 》8月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币币6.7888元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.04%报100.02，四连涨后重回100的整数关口。美国7月核心通胀表现温和，这很可能减轻了美联储加息的压力。美国劳工统计局周三公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源类别后，7月核心CPI环比上涨0.2%。同比涨幅为2.5%，持平于2021年3月以来最低增速。整体来看，7月CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%。这份报告表明，伊朗战争带来的能源价格冲击在7月继续消退。在美联储讨论是否在9月的会议上加息之际，这些数据可能让美联储有更多余地，在通胀压力与近期招聘放缓之间进行权衡。在9月会议之前，政策制定者还将看到更多关于就业和通胀的报告，而投资者将密切关注美联储主席沃什预计在本月晚些时候杰克逊霍尔年度研讨会上发表的讲话。美国股指期货走高，美国国债收益率基本持平。投资者降低了对9月加息的押注。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为59.9%，累计加息25个基点的概率为40.1%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.3%，累计加息25个基点的概率为44.9%，累计加息50个基点的概率为9.8%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至8月12日10年期国债竞拍-得标利率、美国至8月12日10年期国债竞拍-投标倍数、美国至8月8日当周初请失业金人数、美国7月PPI年率、美国7月PPI月率，英国第二季度GDP年率初值、英国6月三个月GDP月率、英国6月制造业产出月率、英国6月季调后商品贸易帐、英国6月工业产出月率，欧元区6月工业产出月率等数据。此外，京东将召开二季度财报电话会，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.3%，布油跌0.28%。美国上周原油库存意外大幅增加1742.3万桶，远超出市场原本减少的预期，叠加欧佩克下调了全球原油需求增长预测，对油价形成压制。（华尔街见闻） 油价小幅走低，交易员等待霍尔木兹海峡重新开放取得进展的迹象。中东局势方面，霍尔木兹海峡重新开放几乎没有出现任何进展迹象，美国总统特朗普表示，美国对这条水道拥有“完全控制权”。国际能源署（IEA）表示，随着美伊战争持续，全球石油市场本季度面临日均180万桶的供应缺口，是此前预测的两倍多；2026年石油供应缺口可能达到五年来最大水平。据美国汽车协会称，在美国，汽油和柴油的价格从未像今年同期这么高。(金十数据APP) SMM日评 ► 期货临近交割越差走扩 废铜市场成交平平【SMM再生铜日评】 ► 铝合金期现齐跌 ADC12短期维持区间震荡【ADC12价格日评】 ► 日内突转累库 升水再受打击【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：炼厂报价积极跟涨 下游接货情绪下滑【SMM铅日评】 ► 8月13日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】供方报价坚挺采购跟进有限 高镍生铁维持博弈格局 ► 【SMM硫酸镍日评】8月13日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】8月13日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM板材日评】短期板材延续震荡走势 ► 【SMM螺纹日评】供需双双走弱 本周库存延续累积 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货走跌回落 不锈钢报价回调市场交投表现清淡 ► 铂金偏弱运行 现货成交贴水收窄消费小幅回暖【SMM日评】 ► CPI降温银价小幅回调 现货成交向贴水下探【SMM日评】 ► 钢招重心上移 钼市场偏强震荡【SMM钼日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁市场弱稳 矿端报价上行 ► 镨钕价格弱势延续 中重稀土相对持稳【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】202607812

2026.8.13 周四 盘面：隔夜伦铜开于14230美元/吨，盘初震荡上行摸高于14262美元/吨，而后铜价重心直线下移临近盘尾下探至14096.5美元/吨，最终收于14109.5美元/吨，跌幅达0.31%，成交量至1.69万手，持仓量至26.3万手，较上一交易日增加1892手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于108610元/吨，盘初即摸高于109730元/吨，而后铜价重心震荡下行临近盘尾下探至107730元/吨，最终收于107780元/吨，跌幅达0.36%，成交量至3.4万手，持仓量至21.2万手，较上一交易日减少2364手，表现为多头减仓。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国最新通胀数据整体温和，短期内缓解了市场对物价超预期反弹的担忧，但距离美联储政策转向所需的持续性降温信号仍有距离。美国劳工统计局周三公布数据显示，7月CPI同比上涨3.4%，较6月的3.5%小幅回落，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。 （2）央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，下阶段，中国人民银行将牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。 现货：（1）上海：8月12日沪期铜2608合约整体呈现冲高回落后再回升走势。开盘价108220元/吨，开盘后快速上涨，基本运行在108500元/吨-108650元/吨之间，随后价格小幅下跌，下探至108370元/吨，价格企稳后再次上行，盘中摸高至108730元/吨，收盘价108620元/吨。临近交割，隔月Back月差进一步扩大至300元/吨-400元/吨以上，持货商移仓换月成本随之上升，现货出货意愿增强，对当月合约升水形成明显压制。日内销售及采购情绪较昨日有所回升，但沪期铜价格重心升至108000元/吨上方，下游仍以刚需采购为主，对高报价货源接受度有限。与此同时，部分平水铜已降至贴水10元/吨至平水附近，非注册铜贴水进一步扩大，低价货源持续冲击主流平水铜报价。 （2）广东：8月12日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报20元/吨较上一交易日跌80元/吨，平水铜报贴水80元/吨较上一交易日跌90元/吨，湿法铜报贴140元/吨较上一交易日跌90元/吨。总体来看，月差大幅扩大持货商急于出货大幅降价，但成交仍不理想。 （3）进口铜：8月12日仓单均价较前一交易日跌2美元/吨，报99美元/吨（价格区间93~105美元/吨）；提单均价较前一交易日跌2美元/吨，报95美元/吨（价格区间90~100美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌2美元/吨，报63美元/吨（价格区间58~68美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。今日LME近端合约BACK结构继续走扩，叠加比价走弱，下游采买意愿较低，而上游报盘未有明显下跌，市场实盘成交冷清。 （4）再生铜：8月12日11：30期货收盘价108680元/吨，较上一交易日上升60元/吨，现货升贴水均价-5元/吨，较上一交易日环比下降65元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.72，采购情绪指数下降至1.83，精废价差5116元/吨，环比下降118元/吨。精废杆价差2000元/吨。据SMM调研了解，含税货源愈发紧张，据再生铜原料贸易商反馈，再生铜原料含税票点以达到12%，票据成本的上涨，让越来越多利废企业不得不压低再生铜原料价格，因此近期精废价差不断扩大，票据成本上升是主因之一。 价格：宏观方面，美国7月CPI数据温和，市场对9月加息预期概率降至约四成；中东方面，伊朗称停火无需延期，巴基斯坦表示谅解备忘录期限可延长，科威特挫败一起袭击阴谋，特朗普则宣称美国完全控制霍尔木兹海峡。中东不确定性持续，叠加通胀数据符合预期，隔夜铜价冲高后回落。基本面方面，供应端临近交割出货增多，流通货源边际宽松，但好铜仍偏紧、非注册铜供应充裕，整体呈结构性分化；需求端则受高位铜价及淡季制约，持续疲软，难有改善。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM 8月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达0.23%，沪锡以1.4%的涨幅领涨，沪锌涨0.86%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.78%，铸造铝主连涨0.38%。 此外，碳酸锂主连涨2.97%，多晶硅主连涨4.26%。工业硅主连涨0.17%。欧线集运主连涨2.75%报1606。 黑色系方面集体上涨，螺纹涨0.27%，铁矿、不锈钢以及热卷涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨2.06%，焦炭涨1.11%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属普涨，仅伦铝唯一下跌，跌幅达0.52%，伦锡以1.27%的涨幅领涨，伦锌涨0.63%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.46%，COMEX白银涨1.86%。国内方面，沪金涨0.67%，沪银涨1.85%。 此外，铂主连跌0.26%，钯主连跌1.21%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼50亿元】 中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有50亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼50亿元。 【广东用电负荷今年第四次创新高】 8月11日13时47分，广东电网用电负荷今年第四次创新高，达到1.757亿千瓦，同比增长6.53%。目前，广东电力供应平稳有序。同日，广东省内阳江、汕头、揭阳、潮州等地市负荷创历史新高。 ​​​（广东发布） 【C919国产大飞机正式执飞国际商业航线】 今天（12日）起，国航北京至蒙古国首都乌兰巴托航线将由国产大飞机C919执飞，标志着国产大飞机正式开启国际定期商业航线运营。（央视新闻） 》8月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7882元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.04%报99.86，市场等待即将公布的美国7月CPI数据，以期从中找到美联储利率路径的线索。 北京时间周三20:30，美国将公布备受关注的消费者价格指数（CPI）报告。市场普遍预计，7月美国物价涨幅将表现稳健且温和。考虑到上周意外爆冷的“非农”就业报告，CPI若走弱可能进一步促使金融市场减少对美联储在年内加息的押注。路透社对经济学家的调查显示， 7月CPI环比 预计反弹0.1%，而此前6月曾录得-0.4%，那是过去六年来的首次下滑。 7月CPI同比 涨幅预计将从6月的3.5%微降至3.4%。在剔除波动较大的食品和能源项目后， 7月核心CPI 预计环比增长0.2%，同比涨幅约为2.5%。（金十数据） 美国银行证券（BofA Securities）美国经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）持有相对强硬的观点。他认为，如果即将公布的核心通胀报告符合预期， 实际上会为美联储在9月继续加息提供更坚实的论据，而非放缓紧缩步伐。这意味着，市场期待的政策“拐点”可能还需更长时间的博弈。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为52.0%，累计加息25个基点的概率为48.0%。美联储到10月维持利率不变的概率为38.7%，累计加息25个基点的概率为49.0%，累计加息50个基点的概率为12.2%。(金十数据APP) 据英国金融时报报道，美联储柯林斯表示，由于伊朗冲突加剧了生活成本压力，美国贫困人口正努力维持生计。她警告称，美联储可能需要提高利率以抑制通胀。柯林斯表示，美国东北部的企业和家庭正受到通胀的挤压，而通胀率已经超过央行2%的目标五年多了。她指出：“我几乎每次（和企业）谈话都会听到（价格方面的）问题。”她补充说：“在中低收入家庭中，我越来越听到他们面临的挑战……比如难以维持生计。能源价格确实令人难以承受，尤其是在我们这个地区。”柯林斯目前在FOMC中没有投票权，她支持7月份维持利率不变，并认为当前利率水平“略具紧缩性”，且“这将使其预期通胀率将逐步持续下降”。但她表示，如果经济数据表明需要加息，她愿意支持最早在9月份加息。她说：“我确实认为未来几个月的经济状况可能需要更紧缩的政策，在这种情况下，我准备提高利率。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国7月未季调CPI年率、美国7月季调后CPI月率、美国7月季调后核心CPI月率、美国7月未季调核心CPI年率，德国7月CPI月率终值等数据。此外，腾讯将召开二季度财报电话会，明晟公司（MSCI）公布8月指数调整公告，EIA公布月度短期能源展望报告，IEA公布月度原油市场报告，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨0.43%，布油涨0.33%。伊朗国家电视台（IRIB）援引最高领袖顾问的话：霍尔木兹海峡将继续关闭，直至满足相关条件。(金十数据APP) 8月11日晚间消息，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊发表声明：“美国是波斯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾不安全的制造者，通过对伊朗强加非法战争，将整个地区置于危险之中。只要美国不改变其行为、不接受伊朗的条件，霍尔木兹海峡就不会重新开放。美国必须结束战争，支付被冻结的伊朗资金，整个地区包括黎巴嫩和加沙的战争都必须结束，此外还需满足通过中间人传达给美方的其他条件。若伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡过境通道达成协议，该协议将与海峡封锁问题分开处理。”(金十数据APP) 美国能源信息署（EIA）最新短期能源展望（STEO）显示，由于霍尔木兹海峡原油运输持续受到严重限制，全球石油供应中断程度高于此前预期，EIA上调了未来油价预测。EIA预计， 2026年布伦特原油现货价格均价为87美元/桶，高于此前预测的82美元/桶 ；预计2026年第三季度布伦特原油均价约为85美元/桶，未来几个月油价将大致维持在8月第一周的水平。EIA表示，其最新预测假设 近期对经曼德海峡运输沙特原油的船只发出的威胁并未导致额外停产，霍尔木兹海峡严重的运输限制将持续至8月 。EIA预计， 中东大部分原油产量将在2027年初恢复至接近冲突前的平均水平。不过，部分供应中断预计仍将持续至2027年底，规模约为60万桶/日。2027年均价预计为69美元/桶，此前为65美元/桶。 （华尔街见闻） 美国目前预计，美伊战争导致的日均约60万桶的石油供应受阻将持续到明年年底，因冲突继续阻碍石油经关键航道霍尔木兹海峡运输。根据美国能源信息管理局(EIA)《短期能源展望》的估算，今年第二季度，日均490万桶石油经霍尔木兹海峡运输。相比之下，2025年第四季度为日均2,160万桶，当时美国和以色列尚未对伊朗发动袭击。随着冲突进入第六个月，全球消费者再次面临燃料价格上涨和通胀升高的风险。EIA将2026年汽油和柴油价格预测分别上调3.7%和5.4%，对2027年零售汽油价格的预测较一个月前上调6.5%。该机构还估计，中东停产规模7月降至日均约550万桶，低于6月的750万桶。预计第三季度停产规模将再次扩大至日均660万桶。报告假设，近期对经曼德海峡运输沙特原油的船只发出的威胁并未导致额外停产。如果这一假设成立，该机构预计，大部分产量和贸易活动可能要到2027年初才能恢复至战前水平。（华尔街见闻） SMM日评 ► 票据成本上升 利废企业有意压低再生铜原料价格【SMM再生铜日评】 ► 铝合金盘面偏强 现货涨价意愿提升【ADC12价格日评】 ► 盘面接连大涨 升水遭遇夹击【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：再生炼厂亏损盼涨价 市场多空交织行情僵持【SMM铅日评】 ► 8月12日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】高镍生铁供应恢复预期增强 现货价格出现松动迹象 ► 【SMM硫酸镍日评】8月12日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】8月12日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【SMM板材日评】短期板材或偏强震荡运行 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货偏强震荡 不锈钢现货持稳淡季刚需成交 ► 矿端成交稳步向好 APT市场仍需需求刺激【SMM钨日评】 ► 【SMM铬日评】买卖双方博弈僵持 铬系市场暂稳运行 ► 银价冲高回落 现货成交趋于平水【SMM日评】 ► 铂金偏弱震荡 现货成交贴水下探主流报价成交困难【SMM日评】 ► 稀土价格表现分化 镨钕偏弱中重稀土持稳【SMM稀土日评】

2026.8.12周三 盘面：隔夜伦铜开于14208美元/吨，盘初震荡中摸高于14218美元/吨，而后一路震荡下行临近盘尾下探至14142美元/吨，最终收于14153美元/吨，涨幅达0.23%，成交量至1.57万手，持仓量至26.1万手，较上一交易日增加2675手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于108200元/吨，盘初铜价重心上移上探至108320元/吨，而后震荡下行摸低于107900元/吨，最终收于108000元/吨，涨幅达0.04%，成交量至2.1万手，持仓量至21.3万手，较上一交易日减少1714手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Mining.com 网站报道，珀佩图阿资源公司（Perpetua Resources）6日宣布，在爱达荷州斯蒂布尼特（Stibnite）项目圈定了多个金锑勘探靶区，有可能扩大矿坑许可范围，并发现了钨矿线索。 钨是一种关键矿产，在所有金属中其熔点最高，密度也极高，是重工业、航空航天工程、先进电子和穿甲弹等武器不可或缺的材料。 美国于2015年停止了钨的生产。美国曾一直在开采钨矿，但由于钨价低迷，其开采钨矿已很难盈利。 现货： (1) 上海：8月11日早盘沪期铜2608合约整体呈现冲高回落后再回升走势。开盘价108220元/吨，开盘后快速上涨，基本运行在108500元/吨-108650元/吨之间，随后价格小幅下跌，下探至108370元/吨，价格企稳后再次上行，盘中摸高至108730元/吨，收盘价108620元/吨。隔月Back月差在300元/吨至360元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1720元/吨-亏损1560元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.06，环比上升0.35，采购情绪为2.73，环比上升0.16，历史数据可以查询数据库。展望今日，临近交割，隔月Back月差进一步扩大至300元/吨-400元/吨以上，持货商移仓换月成本随之上升，现货出货意愿增强，对当月合约升水形成明显压制。日内销售及采购情绪较昨日有所回升，但沪期铜价格重心升至108000元/吨上方，下游仍以刚需采购为主，对高报价货源接受度有限。与此同时，部分平水铜已降至贴水10元/吨至平水附近，非注册铜贴水进一步扩大，低价货源持续冲击主流平水铜报价。综合来看，在Back月差走扩、临近交割持货商出货意愿增强及高铜价抑制消费的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价重心或继续下移，或呈现贴水。 (2) 广东：8月11日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨持平上一交易日，平水铜报升水10元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报贴50元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价108565元/吨较上一交易日涨620元/吨，湿法铜均价为108460元/吨较上一交易日涨625元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.31较上一交易日下降0.04，出货情绪为2.92较上一交易日上升0.04（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，月差大幅扩大且铜价继续走高，现货交投淡静。 (3)进口铜：8月11日仓单均价较前一交易日跌2美元/吨，报99美元/吨（价格区间93~105美元/吨）；提单均价较前一交易日跌2美元/吨，报95美元/吨（价格区间90~100美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌2美元/吨，报63美元/吨（价格区间58~68美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 (4) 再生铜：8月11日11：30期货收盘价108620元/吨，较上一交易日上升850元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日环比下降20元/吨，再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.77，采购情绪指数下降至1.86，精废价差5234元/吨，环比上升830元/吨。精废杆价差2080元/吨。据SMM调研了解，铜价再次冲高，而利废企业近两周不断从市场采购再生铜原料，原料库存十分充裕，鉴于目前铜价处于高位，利废企业采购意愿十分弱。 价格：宏观方面，卡塔尔称阿曼与伊朗谈判进入高级阶段，巴基斯坦表示美伊接近达成安排；特朗普则指责伊朗缺乏诚意并威胁动武，美军直升机向驶往伊朗的货轮开火，胡塞武装打击了也门境内沙特相关目标，并表示愿有条件与沙特对话，中东局势不确定性持续扰动市场，铜价维持震荡运行。基本面方面，供应端临近交割出货增多，流通货源边际宽松，但好铜及湿法铜仍偏紧，整体呈结构性分化；需求端则受铜价持续冲高抑制，下游仅维持刚需采购。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 8月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡、沪镍一同下跌，沪锡跌1.04%，沪镍跌0.38%。沪铅以1.02%的涨幅领涨，沪铝涨0.89%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.93%，铸造铝主连涨0.34%。 此外，碳酸锂主连涨1.05%，多晶硅主连涨1.2%，工业硅主连涨0.82%。欧线集运主连跌4.12%报1569。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.65%。铁矿涨1.26%，螺纹涨0.47%。双焦方面，焦煤涨5.41%，焦炭涨2%。 外盘基本金属方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡跌0.69%，伦铝涨0.63%，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.04%，COMEX白银跌0.96%。国内方面，沪金涨0.62%，沪银涨1.02%。 此外，铂主连跌0.9%，钯主连涨0.4%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼465亿元】 中国央行今日不开展逆回购操作，因今日有465亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼465亿元。(金十数据APP) 【中指研究院：前7个月全国法拍住宅成交同比增长超四成】 中指研究院发布的数据显示，1—7月全国法拍住宅挂拍房源数量24.5万套，同比增加23.1%；成交拍品8.9万套，同比增加42.7%；清仓率36.2%，较上年提升4.97个百分点；成交总金额969.75亿元，同比增加21.04%。1—7月法拍住宅成交均价8081元/㎡，同比下降9.1%。(金十数据APP) 》8月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7900元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.03%报99.84，克利夫兰联储主席哈玛克表示，当前通胀仍未回到目标水平，美联储可能需要进行多次加息。她称，一次25个基点加息“对经济不会产生太大影响”，但其不愿预判具体加息次数或最终利率水平。哈玛克认为，目前3.50%-3.75%的利率区间并未对经济形成明显限制，企业仍未因高利率减少增长投资，因此“现在是采取行动的时候”。她表示，等待越久，通胀回到2%的难度越大。哈玛克同时强调，就业市场目前没有明显问题，7月就业数据不会改变她对通胀的关注。她认为，市场只能辅助美联储，不能替代美联储采取行动。哈玛克在美联储7月的议息会议上反对维持利率不变，其倾向于加息25个基点。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为48.8%，累计加息25个基点的概率为51.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为34.7%，累计加息25个基点的概率为50.5%，累计加息50个基点的概率为14.7%。(金十数据APP) 市场目前仍在密切关注即将于周三公布的美国CPI数据和周四公布的PPI数据，以期望从中找出美联储加息的线索。 宏观方面： 今日将公布中国7月M2货币供应年率（待定）、美国7月NFIB小型企业信心指数、美国至7月25日当周ADP就业人数周度变动、美国7月成屋销售总数年化、澳大利亚至8月11日澳洲联储利率决定等数据。此外，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨 ，美油涨1.89%，布油涨1.84%。美国和伊朗短期内达成协议的希望迅速降温，地缘风险溢价强势回升。 特朗普当天公开批评伊朗在谈判中提出的战争赔偿要求，令市场此前对快速达成协议、重开战略水道的乐观预期迅速降温。华尔街见闻提及，据央视，美国总统特朗普当地时间8月10日在社交媒体发帖称，他注意到，伊朗正在要求就过去五个月军事冲突中遭受的损失获得赔偿。特朗普称：我同样要求伊朗进行赔偿，我已指示我的代表们将这一要求明确纳入未来所有谈判之中。伊朗方面同日则连续释放强化安全与政治体系的信号。值得注意的是，上周美国战略石油储备再次加速下降，已降至1983年以来最低，逼近行业公认的2.5亿桶操作下限。若当前每周抽放速度持续，SPR将在数周内耗尽缓冲能力。（华尔街见闻） 特朗普将允许外国船只在美国境内运输石油及其他商品的《琼斯法案》豁免延长90天，但加入新的限制措施。由于美伊冲突扰乱原油流动并推高燃料成本，特朗普继续维持相关豁免，同时缩小适用范围。新的豁免将重点针对能源运输，包括汽油、航空燃油、原油、石脑油、液化天然气、大豆油和化肥。未来五角大楼在决定是否豁免单个航次前，需与美国海事管理局协商。白宫表示，该豁免有助于确保美国军队和关键产业持续获得关键资源，并增加汽油、柴油和航空燃油等产品的国内运输。不过，美国造船企业及部分国会议员认为，豁免削弱了《琼斯法案》对本土航运产业的保护。(金十数据APP) 此外，有市场消息称，上周美国战略石油储备原油库存减少约610万桶，至2.987亿桶，为1983年以来的最低水平。(金十数据APP) SMM日评 ► 海外ADC12价格走强 进口亏损再度加深【ADC12价格日评】 ► 8月11日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：炼厂上调报价意愿较强 下游期待散单贴水继续扩大【SMM铅日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】8月11日 MHP、高冰镍镍价下行 ► 【镍生铁日评】高镍生铁供应预期抬升 市场多空分歧加大 ► 【SMM硫酸镍日评】8月11日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM板材日评】成本支撑略走强 短期板材或偏强震荡 ► 【SMM铬日评】矿端外盘强势现货暂稳 询盘回暖但成交待跟进 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货持续偏弱震荡 不锈钢现货跟跌成交清淡 ► 铂金延续震荡 现货市场贴水基本维持消费清淡【SMM日评】 ► 上下游博弈僵持 稀土价格持稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价延续上行但现货贴水扩大 市场静待CPI指引【SMM日评】

2026.8.11周二 盘面：隔夜伦铜开于14122.5美元/吨，盘初震荡下行摸低于14069美元/吨，而后铜价重心逐渐上移上探至14177美元/吨，随后再度震荡下行最终收于14120美元/吨，涨幅达0.7%，成交量至1.5万手，持仓量至25.9万手，较上一交易日增加1164手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于107850元/吨，盘初震荡下行下探至107450元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于108060元/吨，最终收于107790元/吨，涨幅达0.16%，成交量至2.74万手，持仓量至21.2万手，较上一交易日减少2287手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）智利国家铜业委员会（Cochilco）周一公布的数据显示，智利主要铜生产商6月份的产量大多较去年同期有所增长。必和必拓（BHP）控股的埃斯康迪达（Escondida）铜矿产量为11.14万吨，同比增长45.8%；而由英美资源（Anglo American）和嘉能可（Glencore）部分持有的科亚瓦西（Collahuasi）大型铜矿产量为3.49万吨，增长1.7%。不过，据Cochilco数据，国有铜业巨头科德尔科（Codelco）的产量下降4.8%，至11.44万吨。 现货： （1）上海：8月10日早盘沪期铜2608合约整体呈“倒V”型。开盘价107570元/吨，开盘后价格持续上行，盘中摸高至108000元/吨，随后价格有所下跌，下行至107700元/吨，企稳后小幅回升，收盘价107770元/吨。隔月Back月差在240元/吨至310元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1200元/吨-亏损1090元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为2.71，环比下降0.48，采购情绪为2.57，环比下降0.49，历史数据可以查询数据库。展望今日，受台风天气影响，华东部分仓库提货及运输环节受限，短期货物流转效率下降，对现货市场形成一定支撑。不过，日内市场交投整体清淡，受天气因素及高铜价影响，下游采购意愿明显下降，采购多以刚需为主，部分浙江加工企业因交通受限减少至上海地区提货安排，需求端支撑有限。库存方面，SMM录得上海地区社会库存7.83万吨，环比上周四增加0.22万吨；江苏地区社会库存1.81万吨，环比上周四减少0.24万吨，华东库存整体变化有限，尚未体现明显供应压力。与此同时，隔月Back月差扩大至240元/吨—310元/吨，现货与期货价差走扩，部分持货商移仓及换现需求增加，或对现货升水形成一定压制。综合来看，在台风天气扰动货物流转、Back结构走扩以及市场成交清淡的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，但整体重心或小幅波动，需关注天气恢复后仓库提货及货源流通情况。 （2）广东：8月10日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨较上一交易日跌60元/吨，平水铜报升水0元/吨较上一交易日跌60元/吨，湿法铜报0元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东1#电解铜均价107945元/吨较上一交易日跌410元/吨，湿法铜均价为107835元/吨较上一交易日跌410元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.35较上一交易日上升0.07，出货情绪为2.88较上一交易日上升0.03（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，升水和铜价双双走低，下游采购量增加，整体交投好转。 （3）进口铜：8月10日仓单均价较前一交易日持平，报101美元/吨（价格区间95~107美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报97美元/吨（价格区间90~104美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月10日11：30期货收盘价107770元/吨，较上一交易日下降630元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比上升10元/吨，再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.71，采购情绪指数下降至1.96，精废价差4404元/吨，环比下降281元/吨。精废杆价差1650元/吨。据SMM调研了解，下游利废企业前期套利交易下，使用了不少资金在原料采购和期货上，现铜价短期见顶回落，利废企业等待期货盘面获利了解机会，对于现货采购并不会在铜价回撤初期有所行动，而再生铜原料持货商则急于抛售手中高价库存，日内成交表现平平。 价格：宏观方面，美联储官员哈玛克称或需多次加息压低通胀，特朗普否认与沃什频繁通话。中东方面，伊朗与阿曼讨论建立安全航运路线，未涉及过境费；因伊朗提战争赔偿，特朗普亦称将索赔并纳入谈判；伊朗最高领袖进行新人事任命，特朗普宣称美军实际控制霍尔木兹并清除水雷。整体来看，中东冲突虽反复，但加息预期有所下调，对铜价形成一定利多支撑。基本面方面，供应端受台风影响货物流转效率下降，好铜货源稀缺而非注册铜相对充裕，整体供应偏紧但品牌间结构分化明显；需求端则因高铜价抑制下游采购，整体表现疲软。整体来看，供需双弱格局延续。库存方面，截至8月10日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.09万吨至11.8万吨，总库存较去年同期的13.16万吨减少1.36万吨。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】