SMM 12月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌和沪镍一同下跌，沪锌跌0.3%，沪镍跌0.91%。沪锡以1.02%的涨幅领涨，沪铜涨0.8%，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连跌1.4%，盘中最低跌至2462元/吨，继续创其上市以来的历史新低。铸造铝主连主涨0.36%。 此外，碳酸锂主连涨3.97%，多晶硅主连涨1.32%，工业硅主连涨0.06%。欧线集运主连涨2.04%报1689。 黑色系方面普跌，铁矿、螺纹以及热卷均跌超1%，铁矿跌1.3%，螺纹跌1.32%，热卷跌1.19%。双焦方面，焦煤跌4.39%，焦炭跌2.96%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属中除伦镍外均上涨，伦镍唯一下跌，跌幅达0.05%。伦锡涨1.08%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.32%，COMEX白银涨2.16%，盘中最高冲至63.25美元/盎司，继续刷新其上市以来的新高；国内方面沪金涨0.21%，沪银涨3.07%，沪银盘中最高攀升至14665元/千克，继续刷新历史记录！ 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净回笼622亿元】 央行今日开展1186亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1808亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼622亿元。 【世界银行上调2025年中国经济增速预期】 世界银行12月11日在京发布最新一期中国经济简报，相较上期简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点。世行方面表示，中国政府更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投资。同时，中国出口市场更加多元化，为保持出口韧性提供了支撑。“未来几年中国的经济增长将更加依赖内需。”世行中国局局长华玛雅表示，中国更加积极的财政政策、持续深化的结构性改革、更可预期的营商环境，有助于提振信心，并为富有韧性、可持续的增长奠定基础。（财联社） 【吉林省“十五五”规划建议：统筹做好房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解】 中共吉林省委关于制定吉林省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，夯实安全基础保障，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链、重大基础设施安全，推进战略性矿产资源勘探开发和储备，提高水资源集约安全利用水平。加强网络、数据、人工智能、生物、生态、核等新兴领域安全能力建设。统筹做好房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解，严防系统性风险。 ► 12月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0686元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.05%报98.71，美联储如期再降息25基点，联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%下调至3.50%至3.75%。至此，美联储连续第三次FOMC会议降息，每次均降25个基点，今年累计降75个基点，自去年9月以来，本轮宽松周期合计降息175个基点。点阵图显示2026、2027年各降息一次，与9月一致，表明美联储仍在降息通道内，但因政策利率已逼近中性区，后续节奏将放缓。 此外，美联储启动短期美债购买，每月购买400亿短债，为期或达4个月，以维持充裕的准备金、稳定短端利率。鲍威尔表示，美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预定的路径；国债购买规模或将在未来数月维持高位。本次议息会议的基调比市场预期的“鹰派式降息”偏鸽，资产价格反应积极。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国12月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、美国截至12月6日当周初请失业金人数、美国截至11月30日当周续请失业金人数，美国10月PPI年率、美国10月核心PPI年率，日本第四季度BSI大型制造业信心指数，澳大利亚11月季调后失业率、澳大利亚11月就业人口变动，瑞士第四季度央行政策利率等数据。此外，还需关注：商务部召开12月第2次例行新闻发布会，瑞士央行公布利率决议，英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.6%，布油跌0.61%。投资者仍关注乌克兰和平谈判进展。 EIA库存报告显示，上周美国原油库存下滑，汽油和馏分油库存增加，因炼油活动强劲。截至12月5日当周，美国原油库存减少181.2万桶，至4.2569亿桶。分析师预期下降230万桶；当周汽油库存增加639.7万桶，至2.20819亿桶，分析师预期增加约280万桶。当周馏分油库存增加250.2万桶，至1.16788亿桶，分析师预期增加约190万桶。 市场人士称，由于俄罗斯和伊朗大量供应受制裁的石油和南美国家装载原油的风险增加，亚洲石油买家要求委内瑞拉原油折扣进一步扩大。（文华综合） SMM日评 ► 铝价反弹 再生铝价积极调涨【ADC12价格日评】 ► 【镍生铁日评】高镍生铁价格缓慢上移 然市场成交低迷 ► 【SMM 镍中间品日评】12月11日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月11日 采购情绪较弱 镍盐价格略降 ► 询单增多但成交疲软 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251210

► 金属普涨 伦沪锡涨逾1% 纽沪银涨逾2%续刷新高 碳酸锂涨近4%【SMM日评】 ► 市场可流通货源有限持货商积极挺价 令今日升水走高【SMM华南铜现货】 ► 铜价反弹下游继续观望 市场成交寥寥【SMM华北铜现货】 ► 12月11日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月11日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：再生精铅散单货源稀缺 报价积极性一般【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/11 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场货量依旧不多 升水维持高位【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持窄幅波动 现货升贴水持平【SMM午评】 ► 宁波锌：报价贸易商不多 升水依旧高位【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡运行 市场成交清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格短暂突破32万关口 整体维持相对高位【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月11日镍价大幅下跌，美联储如期宣布降息25个基点 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

2025.12.11 周四 盘面：隔夜伦铜开于11632美元/吨，盘初摸高于11665美元/吨后，直线下行摸底于11533美元/吨，最终横盘整理收于11559.5美元/吨，涨幅达0.78%，成交量至2.1万手，持仓量至34.5万手。隔夜沪铜主力合约2601开于92250元/吨，盘初即摸高于92490元/吨，而后重心一路下行摸底于91450元/吨，最终收于91770元/吨，涨幅达0.32%，成交量至5.6万手，持仓量至19.4万手。20.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）12月10日，Anglo American 与 Teck Resources 的股东大会于 2025 年 12 月 9 日批准两家公司 以全股票方式合并，成立 Anglo Teck。合并后公司预计成为全球第五大铜生产商，年产铜量约 120 万吨，并预计在未来 4 年内实现每年约 8 亿美元的成本协同效益。 现货： （1）上海：12月10日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价贴水40元/吨-升水100元/吨，均价报价升水30元/吨，较上一交易日下降65元/吨；SMM1#电解铜价格91510~91890元/吨。早盘沪期铜从91200元/吨走高至91700元/吨以上，跨月价差呈现C80-C40元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至1000元/吨附近。展望今日，随着现货对沪期铜2512合约不活跃，预计沪铜现货升水将继续承压，明日预计仍将呈现小贴水。 （2）广东：12月10日广东1#电解铜现货对当月合约升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价91670元/吨较上一交易日跌810元/吨，湿法铜均价为91565元/吨较上一交易日跌810元/吨。总体来看，铜价继续回落下游采购量略增，但依旧畏高不愿多买。 （3）进口铜：12月10日仓单价格35到47美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格42到54美元/吨，QP1月，均价较前一交易日涨2美元/吨，EQ铜（CIF提单）2美元/吨到16美元/吨，QP1月，均价较前一交易日涨2美元/吨，报价参考12月中旬及12月下旬到港货源。 （4）再生铜：12月10日11：30期货收盘价91750元/吨，较上一交易日下降390元/吨，现货升贴水均价30元/吨，较上一交易日下降65元/吨，今日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格81600-81800元/吨，较上一交易日下降500元/吨，精废价差4400元/吨，环比上升79元/吨。精废杆价差1940元/吨。据SMM调研了解，铜价止跌，再生铜杆企业逢低采购原料，但由于高位时持货商大量销售库存，再生铜杆企业表示日内再生铜原料采购量有限。 （5）库存：12月9日LME电解铜库存减少700吨至164975吨；12月10日上期所仓单库存减少600吨至28931吨。 价格：宏观方面，美联储如期降息25个基点，但特朗普在降息后表示此次降息幅度过小，美指走低，利好铜价。基本面方面，供应端，日内销售情绪提升，市场货源流通紧张局势缓解；需求端，下游采购情绪疲软。综合来看，预计今日铜价维持高位震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 12月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡唯一上涨，涨幅达2.22%，盘中最高冲至324210元/吨，续刷2022年5月以来的新高。沪铅以0.7%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.17%，盘中最低跌至2474元/吨，继续创下其上市以来的新低。铸造铝主连跌0.05%。 此外，碳酸锂主连涨2.56%，多晶硅主连涨1.62%。工业硅主连跌2.19%，录得七连跌。欧线集运主连涨3.41%报1665.2。 黑色系方面集体飘红，铁矿以1.85%的涨幅领涨，螺纹涨0.97%，其余金属涨幅波动均不大。双焦方面，焦煤跌1.29%，焦炭涨0.36%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属集体飘红，伦锡以2.31%的涨幅领涨，伦铜涨0.72%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.07%，COMEX白银涨1.96%，盘中最高冲至62.14美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高；沪金涨0.26%，沪银大涨5.44%，其盘中最高冲至14419元/千克，继续刷新其上市以来的历史新高。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：11月CPI同比上涨0.7% 为去年3月以来最高 PPI环比继续上涨】 国家统计局数据显示， 2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。 其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7%。1­­—11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。 11月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。 其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.1%，服务价格下降0.4%。11月份，受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响， 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比下降2.2%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年11月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放1105亿元】 央行今日开展1898亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有793亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1105亿元。 【海南“十五五”规划建议：加快构建房地产发展新模式 优化保障性住房供给】 中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，健全多元保障体系。加快发展多层次、多支柱养老保险体系，逐步提高城乡居民基础养老金。健全多层次医疗保障体系，深入实施基本医疗保险全民参保计划，全面推进医保基金即时结算改革，加强医疗保障定点医药服务资源规划。扩大失业、工伤保险覆盖面。扩大社会保险参保范围，提高灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参保率。加强社会保险与社会救助、职工互助社会福利制度衔接。完善空巢老人、困境儿童、残疾人等群体服务保障体系。促进和规范公益慈善事业发展。加强殡葬基础设施建设和服务管理。保障妇女儿童合法权益。加强退役军人服务保障。做好蔬菜等生活物资保供稳价工作。加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，更好满足刚性和多样化改善性住房需求。实施物业服务质量提升行动。 ► 12月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0753元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.08%报99.16，美元周二升至近一周高点，因就业数据好于预期，凸显出在预期的美联储降息之前，劳动力市场仍具韧性。指标美国10年期公债收益率周二走高，抹去早些时候的跌幅，持稳于周一创下的两个半月高点附近。 美国劳工部公布的JOLTS报告显示，10月职位空缺增至767万个，高于预期的715万个，表明劳动力市场更加强劲。同时，美联储下一任主席热门人选白宫经济顾问哈西特周二告诉《华尔街日报》CEO Council，仍有“充足空间”进一步降息，但他补充说，如果通胀上升，情况可能会发生变化。 分析师预计美联储将进行"鹰派降息"，即声明措辞、预测中值和主席鲍威尔的新闻发布会都指向调高继续降息的门槛。为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于周三结束并做出决定。投资者目前认为降息25个基点的可能性为88.6%。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定)、中国11月社会融资规模-年初至今 (1210-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今 (1210-1217几点不定)，加拿大12月11日央行隔夜贷款利率等数据。此外，还需关注：英国央行行长贝利将发表讲话，加拿大央行将公布利率决议。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.34%，布油涨0.32%。投资者在关注俄乌和谈进展，并等待美国的利率决定。 星展银行（DBS Bank）首席能源分析师Suvro Sarkar表示：“就我们所见，石油市场目前正在努力寻找方向，API报告显示的美国库存下降略微提振了市场。”美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升。API数据显示，截至12月5日当周，美国原油库存减少478万桶。汽油库存增加700万桶，馏分油库存较一周前增加103万桶。分析师此前预期，上周原油库存将减少约230万桶，汽油库存将增加约280万桶，馏分油库存增加约190万桶。Sarkar亦表示：“交易商将从乌克兰和谈是否取得突破中寻找线索，而美联储的降息政策是另一个关键的宏观驱动因素，可能会为油价提供一些支撑。” 但供应增长快于需求的担忧限制了涨幅。荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中说，虽然石油市场正进一步陷入预期中的供应过剩，但俄罗斯的供应仍然是一个风险。 如果乌克兰与俄罗斯达成和平协议，可能导致取消对俄罗斯公司的国际制裁，从而释放受限的石油供应。与此同时，美国能源信息署(EIA)周二表示，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录，将2025年的石油产量预测上调2万桶/日，至平均1,361万桶/日。不过，该机构将2026年原油总产量预测下调5万桶/日，至平均1,353万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 日内铝合金期货微涨0.29% 现货观望情绪压制成交【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月10日 采购情绪较弱 镍盐价格略降 ► 【SMM 镍中间品日评】12月10日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【镍生铁日评】市场观望情绪较重 高镍生铁价格缓慢上移 ► 【SMM铬日评】铬铁平稳运行为主 铬矿挺价意愿凸显 ► 【SMM螺纹日评】宏观扰动下观望犹存 短期区间震荡格局未改 ► 银价再刷历史新高下游几无接货 现货市场小幅贴水成交【SMM日评】 ► 稀土价格继续走弱 市场采购活动增多【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251209

► 美元下跌 金属外强内弱 伦沪锡涨逾2% 沪银涨逾5%续刷新高！【SMM日评】 ► 日内少量EQ询报盘 整体现货交易不活跃【SMM洋山铜现货】 ► 铜价继续回落下游采购量略增，但依旧畏高不愿多买【SMM华南铜现货】 ► 下游观望情绪较强 现货市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 12月10日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 期铝价格回撤 现货成交情绪回暖【SMM铝现货午评】 ► 再生铅： 再生铅出货意愿差 下游电池生产企业询价积极性高涨【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/10 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货升水继续回落 成交未见改善【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系报价 升水持稳运行【SMM午评】 ► 天津锌：盘面小幅下行 下游刚需补库【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡运行 广东现货成交较淡【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】12月10日镍价跌幅扩大，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议即将召开 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

2025.12.10 周三 盘面：隔夜伦铜开于11536.5美元/吨，盘初维持横盘走势，摸高于11550.5美元/吨后，直线下行摸底于11446美元/吨，最终收于11470美元/吨，跌幅达1.76%，成交量至2.3万手，持仓量至34.2万手。隔夜沪铜主力合约2601开于91400元/吨，盘初即摸高于91610元/吨，而后重心一路下行摸底于90710元/吨，最终收于91020元/吨，跌幅达1.13%，成交量至7.3万手，持仓量至20.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）12月9日，Gold Royalty 宣布以 7000 万美元收购 BHP 在巴西的铜金矿项目。这笔交易涉及 BHP 于收购 Oz Minerals 时获得的矿业资产，并为 Gold Royalty 带来新的资源储备和增长机会。BHP 保留净熔炼收益分成（NSR），为未来开采提供潜在回报。此次收购标志着 Gold Royalty 扩大在南美市场的布局，并有望增强其在铜金矿市场的战略地位。 现货： （1）上海：12月9日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水10元/吨-升水180元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日下降35；SMM1#电解铜价格91780~92650元/吨。早盘沪期铜短暂冲高至92660元/吨后开始走跌，上午低位探至91770元/吨。跨月价差呈现C80-C20元/吨，沪铜当月进口亏损至1200元/吨附近。展望今日，铜价仍处于90000元/吨以上，市场采购受阻，预计沪铜现货升水有进一步走跌可能。 （2）广东：12月9日广东1#电解铜现货对当月合约升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价92480元/吨较上一交易日涨190元/吨，湿法铜均价为92375元/吨较上一交易日涨195元/吨。总体来看，铜价高位回落下游采购欲微增，持货商挺价出货，整体交投略好于昨日。 （3）进口铜：12月9日仓单价格34到46美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格40到52美元/吨，QP12月，均价较前一交易日减少持平，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到14美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考12月中上旬到港货源。 （4）再生铜：12月9日11：30期货收盘价92140元/吨，较上一交易日下降340元/吨，现货升贴水均价95元/吨，较上一交易日下降35元/吨，今日再生铜原料价格环比下降600元/吨，广东光亮铜价格82100-82300元/吨，较上一交易日下降600元/吨，精废价差4321元/吨，环比上升267元/吨。精废杆价差2280元/吨。据SMM调研了解，误判铜价跳水，再生铜原料贸易商不断下调收购价格，而再生铜杆企业选择暂停报价收货，转为观望，待铜价平稳后再恢复采购。 （5）库存：12月8日LME电解铜库存增加1125吨至165675吨；12月9日上期所仓单库存减少425吨至29531吨。 价格：宏观方面，美联储降息预期分化，美联储下任主席候选人表示降息空间仍较充裕，市场普遍观望11日凌晨的美联储利率决议。基本面方面，供应端，进口货源到货维持偏紧；需求端，高铜价持续抑制下游消费。综合来看，预计今日铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 12月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪铜、沪铝以及沪锡均跌超1%，沪铜跌1.46%，沪铝跌1.67%，沪锡跌1.36%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.36%，盘中最低跌至2533元/吨，继续创下其上市以来的历史新低。铸造铝主连跌1.12%。 此外，碳酸锂主连跌1.23%，多晶硅主连涨3.45%，工业硅主连跌3.47%，录得五连跌。欧线集运主连涨1.17%报1619.8。 黑色系方面集体飘绿，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.57%，热卷跌1.42%。双焦方面齐齐跌超2%，焦煤跌2.21%，焦炭跌2.7%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属同样集体下跌，伦铜跌1.42%，伦铝跌1%，伦锡跌0.96%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银涨0.05%。国内方面，沪金跌0.92%，沪银跌0.68%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【涉及钢筋、水泥等产品 市场监管总局发布工业产品生产许可证实施细则通则】 市场监管总局公告发布《工业产品生产许可证实施细则通则》和钢筋混凝土用热轧钢筋等24种工业产品生产许可证实施细则，将于2026年4月1日起实施。《通则》规定工业产品生产许可证的审批方式、审批流程、审批时限等事项的通用要求；细则规定发证产品的定义、适用范围、生产许可条件和程序、实地核查等技术要求。《通则》和细则规范指导生产企业申请取证、专业技术机构开展实地核查、市场监管部门审批发证等工作，是推进生产许可证制度顺利实施的重要支撑。 【央行公开市场今日净回笼390亿元】 央行今日开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1563亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼390亿元。 【福建：鼓励宁德时代、星云电子等企业先行先试开展电动船舶基础配套设施建设】 《福建省电动船舶产业发展行动计划（2026—2028年）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，全力推动“船舶电动化、技术产业化、产业集聚化、建造专业化、岸电一体化、运营市场化、管理体系化、模式创新化”，将电动船舶产业打造成福建省先进、优势产业。培育具有全球领先优势的电动船舶动力电池及电池动力推进系统等核心装备供应商，打造不少于2个具有国际影响力的知名品牌。另外，加快充换电配套设施建设。以闽江流域、沿海等水域为重点，鼓励国网福建电力、省港口集团、省投资集团、宁德时代、星云电子、福州两江四岸、福建航电等有条件的企业发挥资源及技术优势，先行先试开展电动船舶充换电站、燃料加注场站等基础配套设施建设。支持引进、培育电动船舶充电接口生产企业，根据市场需求，推动充换电设施设备标准化、系列化、产业化发展。 【《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施》公开征求意见】 《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，对从事支撑集成电路制造、封测的核心设备研制的企业，按照不超过企业核心设备研发费用的30%给予年度最高1000万元补助。支持关键材料攻关。对从事光刻材料、封装载板、宽禁带半导体材料等支撑集成电路制造、封测的关键材料研制的企业，按照不超过企业关键材料研发费用的30%给予年度最高500万元补助；对面向人工智能、新型存储、算力基建、低空通信、第6代移动通信、新能源等战略性新兴产业对关键芯片及模块的迫切需求，开展高性能芯片制造、新型存储技术研发、先进/特色封装技术攻关的企业，按照不超过企业先进/特色封装、新型存储工艺研发、先进制造工艺研发费用的30%给予年度最高500万元补助。 ► 12月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0773元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.05%报99.06，市场基本定价美联储本次小幅降息，对后续货币政策路径更为关注，重磅会议落地前夕市场情绪稍显谨慎。 最近市场对于美联储本月小幅降息押注较强，且金融市场基本消化这一预期，并开始转向担忧美联储将鹰派降息，美指有所企稳。昨日美联储下一任主席热门人选哈西特表示，美联储应继续降息。本周投资者将聚焦美联储会议声明中的措辞以及随附的经济预测，将为后续下一任主席接手时，美联储后续货币政策动向提供更多指引。 此外，市场还关注美联储将于周三公布的政策决定。市场预计美联储降息25个基点的可能性为87%。（文华综合） 宏观方面： 今日，将公布美国11月纽约联储1年通胀预期、美国11月纽约联储3年通胀预期、澳大利亚截至12月7日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月现金利率、德国10月季调后出口月率等数据。此外，澳洲联储将公布利率决议。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.32%，布油跌0.24%。市场参与者密切关注旨在结束俄罗斯对乌克兰冲突的和平谈判以及美联储利率决议。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“在我们更清楚乌克兰和平谈判走向之前，油价维持在窄幅区间内波动。如果谈判破裂，我们预计油价将走高；如果谈判取得进展，俄罗斯有可能恢复对全球能源市场的供应，油价预计将下跌。” BMI在一份报告中称，预计明年油价仍将承压。“尽管很大程度上取决于OPEC+对明年一季度油价下跌的反应，但我们应该看到原油价格在2026年剩余时间内复苏，这是由于美国页岩油活动放缓导致产量下降，以及消费稳步增长使市场更接近平衡状态。” 有技术分析师称，预计布伦特原油料重测11月25日所及的低位每桶61.59美元，因自该价位开始的反弹行情已经结束。阻力位在每桶62.70美元，若能突破该价位，将进一步升向每桶62.89-63.02美元。（文华综合） SMM日评 ► 铝合金盘面大幅回撤 短期现货承压下行【ADC12价格日评】 ► 废铝价格持续回调 原料紧俏格局难改【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月9日 采购情绪较弱 镍盐价格持平 ► 【SMM 镍中间品日评】12月9日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【镍生铁日评】高镍生铁价格持稳 下游钢厂采购意愿较低 ► 银价震荡整理 现货市场升水回落【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】期卷延续向下趋势 等待新的宏观指示 ► 【SMM螺纹日评】​期现双双承压 市场观望情绪升温 ► 【SMM铂钯日评】铂钯期货日内震荡偏弱 钯金现货价格小幅上涨 ► 【SMM铬日评】铬铁市场波动不显 铬矿价格企稳回暖 ► 稀土价格普遍下调 市场交投表现冷清【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251208

► 美元走软 金属集体下挫 伦沪铜、沪铝沪锡跌超1% 多晶硅涨超3% 【SMM日评】 ► 铜价高位回落下游采购欲微增 整体交投略好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游采购刚需弱 市场延续冷清状态【SMM华北铜现货】 ► 12月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月9日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 成交情绪略有回暖 华东现货贴水暂未出现进一步扩大【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅运行重心下移 持货商出货分歧扩大【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿较低 报价数量有限【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面锌价维持高位 现货升水有所回落【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单走弱 现货交投未见改善【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续上行 下游观望为主【SMM午评】 ► 广东锌：贸易商存在一定挺价情绪 市场成交相对一般【SMM午评】 ► 沪锡维持震荡走势 低库存与供应紧平衡为锡价提供底部支撑【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

2025.12.9 周二 盘面：隔夜伦铜开于11657.5美元/吨，盘初重心逐渐上行，摸高于11707美元/吨，而后直线下行摸底于11583美元/吨，最终收于11675美元/吨，涨幅达0.09%，成交量至2.1万手，持仓量至34.2万手。隔夜沪铜主力合约2601开于92820元/吨，盘初摸高于93040元/吨，而后震荡下行摸低于92020元/吨，最终收于92400元/吨，跌幅达0.04%，成交量至7.7万手，持仓量至22.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）12月8日，秘鲁国会投票决定将所谓的“再投资许可证”的有效期延长至明年年底。此举得到了总统Jose Jeri 的支持但遭到了正规采矿业的反对。 现货： （1）上海：12月8日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水20元/吨-升水240元/吨，均价报价升水130元/吨，较上一交易日下降40；SMM1#电解铜价格92040~92560元/吨。早盘沪期铜2512合约冲高回落后于尾盘继续走高至92480元/吨。隔月Contango100- Contango50元/吨，沪铜当月进口亏损1400元/吨。展望今日，预计现货成交仍在平水以上，但铜价持续走高下游订单数量减弱，预计升水将承压。 （2）广东：12月8日广东1#电解铜现货对当月合约升水20元/吨-升水100元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水30元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价92290元/吨较上一交易日涨1135元/吨，湿法铜均价为92180元/吨较上一交易日涨1140元/吨。总体来看，铜价涨个不停用家仅按需采购，持货商唯有下调升水出货，整体交投较差。 （3）进口铜：12月8日仓单价格34到46美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格40到52美元/吨，QP12月，均价较前一交易日减少持平，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到14美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考12月中上旬到港货源。 （4）再生铜：12月8日11：30期货收盘价92480元/吨，较上一交易日上升650元/吨，现货升贴水均价130元/吨，较上一交易日下降40元/吨，今日再生铜原料价格环比上升1500元/吨，广东光亮铜价格82700-82900元/吨，较上一交易日上升1500元/吨，精废价差4054元/吨，环比下降1457元/吨。精废杆价差2450元/吨。据SMM调研了解，进入12月份湖北地区再生铜杆表示开票额度限制在一定数额以内，多用于前期订单交付所需要开具的发票金额，因此12月湖北仍无法正常生产。 （5）库存：12月5日LME电解铜库存增加2000吨至164550吨；12月8日上期所仓单库存减少890吨至29956吨。 价格：宏观方面，美联储主席候选人哈塞特表示对于未来降息路径要依赖经济数据，市场鹰派预期推动美元上涨，使得铜价承压。此外，中共中央政治局表示将继续实施积极的财政政策和适当宽松的货币政策，经济乐观预期为铜价提供支撑。基本面方面，供应端，进口货源到货持续偏紧，国产货源正常到货；需求端，下游采购情绪持续疲软。库存方面，截至12月8日周四，SMM全国主流地区电解铜库存较周一增加0.14万吨至16.03万吨。综合来看，预计今日铜价将持续保持高位震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 12月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜以高达1.54%的涨幅领涨，盘中最高冲至93300元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；沪锌涨0.98%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.23%，从此前接连创新低的颓势中略微反弹。铸造铝主连跌0.09%。 此外，碳酸锂主连涨1.76%，多晶硅主连跌2.65%，工业硅主连跌1.98%，录得五连跌。欧线集运主连涨0.07%报1615.3。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.16%。螺纹、热卷以及铁矿一同跌超1%，螺纹跌1.3%，热卷跌1.02%，铁矿跌1.14%。双焦继续下挫，焦煤跌6.14%，焦炭跌5.79%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，仅伦镍唯一下跌，跌幅达0.13%。伦锌涨0.79%领涨，伦铜涨0.73%，伦锡涨0.72%。伦铜涨0.73%，其盘中最高冲至11771美元/吨，同样刷新上市以来的新高，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.04%，COMEX白银跌0.39%。国内方面，沪金涨0.15%，沪银涨2.06%，沪银盘中最高冲至13918元/千克，续刷其上市以来的历史新高。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中共中央政治局：明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效 继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】 中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。 》点击查看详情 【海关总署：前11个月我国货物贸易进出口增长3.6% 11月货物贸易增速回升】 海关总署今天（12月8日）对外公布，今年前11个月，我国货物贸易保持增长，进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6 %。其中：出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%；对共建“一带一路”国家进出口21.33万亿元，增长6%，占我国外贸总值的51.8%；我国民营企业进出口23.52万亿元，同比增长7.1%。11月份，我国外贸增速回升，进出口3.9万亿元，同比增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长1.7%。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》点击查看详细数据 【央行公开市场今日净投放147亿元】 央行今日开展1223亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1076亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放147亿元。 【财联社C50风向指数调查：11月新增贷款及社融或同比少增 CPI有望温和回升】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，11月新增贷款及社融或延续同比少增。其中，市场机构对11月新增人民币贷款的预测中值为0.4万亿元，或同比少增0.18万亿元；另对11月新增社融的预测中值为2.2万亿元，同比少增0.13万亿元。货币供应量方面，多家市场机构预计11月M1在较高基数上环比回落，M2-M1剪刀差小幅走阔。物价方面，11月CPI同比或大幅回升，PPI同比降幅略有收窄。具体来看，市场机构对11月CPI同比增速预测中值为0.8%，对11月PPI同比增速预测中值为-2%。（财联社） ► 12月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0764元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.12%报98.88，美国9月个人支出月率增长0.3%，预期增长0.3%，前值为增长0.6%。美国9月消费者支出仅小幅增长，这表明第三季度末经济增长势头减弱，原因是疲软的劳动力市场和不断上涨的生活成本抑制了需求。密西根大学12月消费者信心指数初值升至53.3，高于预估的52，但对高物价和劳动力市场的担忧依然存在。消费者一年通胀预期降至4.1%，五年通胀预期降至3.2%。12月初美国消费者情绪有所改善，但对高物价和劳动力市场的担忧依然存在。 上周五美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，现在是美联储 “谨慎降息”的好时机，预计美联储下周将采取这一行动，预计政府关门的影响比预期的要大。近期美国就业市场数据疲软，美联储很可能在本月降息25个基点，市场也已经基本定价这一预期，投资者等待美联储议息会议为后续货币政策路径提供更多线索。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国10月季调后工业产出月率、德国10月工作日调整后工业产出年率、瑞士11月消费者信心指数-季调后、欧元区12月Sentix投资者信心指数、全球11月工业生产周期转折点领先指标、加拿大11月先行指标月率等数据。还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.22%，布油涨0.19%。OPEC+逐步增产的同时，以美国为首的非OPEC+产油国也在扩大产能。根据美国能源信息署(EIA)发布的报告，11月美国原油产量已攀升至逾1380万桶/日，继2019年之后再创有记录以来新高。随着主产区二看纪盆地接近持续生产的舒适上限，周期更长的海上项目未来将贡献更多增量，墨西哥湾原油产量已攀升至近200万桶/日。此外，据央视新闻报道，当地时间12月5日，白宫发表声明称，美国总统特朗普当日签署一项参议院此前通过的决议，使其成为法律，以撤销部分阿拉斯加北坡国家石油储备区的钻探限制。这些限制原本旨在保护环境敏感区域免受油气钻探的破坏。阿拉斯加国家石油储备区面积约为2350万英亩，位于阿拉斯加普鲁多湾油田以西 原油市场持续面临供应压力，加之北美地区进入传统能源消费淡季，原油及成品油库存出现累积。根据美国能源信息署(EIA)最新发布的高频数据，截至11月28日当周，美国商业原油库存(不含战略储备)较前一周增加57.4万桶，总量达到4.275亿桶。与此同时，汽油库存大幅上升451.8万桶至2.1442亿桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存也增加了210万桶，达到1.143亿桶。原油供应增长速度已明显超过需求复苏的节奏，市场整体趋于宽松。（文华综合） SMM日评 ► 海外ADC12价格快速上行 进口即时亏损再度走扩【ADC12价格日评】 ► 原铝价格小幅回调 废铝市场集体跟跌【废铝日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】12月8日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月8日 采购情绪依旧冷淡 镍盐价格较昨日持平 ► 【SMM板材日评】原料支撑不足 期卷震荡向下 ► 【SMM螺纹日评】政治局会议召开 建材价格随预期回归承压运行 ► 银价高位盘整 现货市场升水再度下调【SMM日评】 ► 稀土价格小幅回暖 市场观望情绪依旧【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251205