2024年12月，中国电解钴产量环比增加4%，同比增加117%。12月产量增加的主要原因为：主流电解钴冶炼厂维持高开工率且部分电解钴冶炼厂为完成全年生产计划，12月维持满负荷状态开工。因此整体12月电解钴产量维持增量。预计2025年1月，电解钴产量波动不大。             SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

周内电解钴价格小幅下行。从供给端来看，主流电解钴冶炼厂开工率维持，整体现货供给充足。从需求端来看，周内海外圣诞节假期，海外需求冷清；国内前期存在部分零星备货，临近年底需求走弱。从整体市场情况来看，目前整体市场较为冷清，询盘成交寥寥，现货价格承压下行。预计后市，市场备货需求基本结束，短期供需格局或将维持，现货价格维持弱势。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格暂稳运行。从供给端来看，目前港口库存充足。从需求端来看，钴系冶炼厂成本较高，且成品钴产品需求寡淡，因此原料备货意愿较弱。从市场情况来看，目前原料市场相对平静，现货价格波动不大。预计后市，由于远期市场过剩局面已定，因此钴中间品价格或难有上行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

根据海关数据显示，2024年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为2.25万金属吨（按35%品位折算），环比增加40%，同比增加43%。进口均价方面，2024年11月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为12559美元/金属吨。2024年1-11月累计进口量20.13万金属吨（按35%品位折算），累计同比增加74%。 分国别来看，11月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为2.2万金属吨（按35%品位折算），进口均价为12619美元/金属吨，进口占比约为98%。 分地区来看，11月中国钴湿法冶炼中间品进口量排名前三的省份为浙江省、湖北省、湖南省。进口占比分别为29%、20%、11%。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

2024年11月中国未锻轧钴进口量约为494金属吨，环比增加43%，同比增加461%。进口均价方面，2024年11月中国未锻轧钴进口均价为21718美元/金属吨。2024年1-11月累计进口2763金属吨，累计同比减少21%。 出口方面，2024年11月中国未锻轧钴出口量约为760金属吨，环比增加12%，同比增加60%。出口均价方面，2024年11月中国未锻轧钴出口均价为23731美元/金属吨。2024年1-11月累计出口量7432金属吨，累计同比增加129%。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格小幅下行。从供给端来看，目前港口货源充足，现货供给充足。从下游需求端来看，由于钴冶炼厂成本倒挂严重，因此散货采买意愿寥寥。综合市场情况来看，由于市场远期预期悲观，因此现货价格维持下行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周电解钴价格小幅下行。从供给端来看，目前整体市场供给稳定。从需求端来看，下游维持刚需采购，海外面临假期需求同步下行。综合市场情况来看，目前市场维持供大于求趋势，现货价格承压下行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

格派钴业是一家领先的钴生产企业，年产电解钴2000吨。2024年12月17日，格派钴业的“GREATPOWER”品牌电解钴成功通过了伦敦金属交易所（LME）的严格品质标准检测，并注册为LME交割品牌，可在LME仓库自由交割。这一成就不仅验证了其产品的质量和可靠性，也为公司在国际市场的交易提供了更大便利。注册LME交割品牌后，格派钴业的钴产品能够在全球范围内更高效地进行交易，从而进一步提升了公司在国际金属市场的知名度与影响力。                                SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

2024年11月硫酸钴现货均价为2.72万元/吨，环比下跌3%，同比下跌25%。由于硫酸钴现货库存较高，需求寥寥，虽月中短暂出现大批量成交，但由于硫酸钴冶炼厂心态较为平和，因此市场现货价格仅短暂小幅上行。 从供需层面来看，11月中国硫酸钴以去库为主，11月下游三元前驱体需求略有恢复，一体化自供比例增加，对于硫酸钴散货市场需求增量有限。而由于硫酸钴冶炼厂库存压力较大，且硫酸钴价格处于低位震荡，因此四氧化三钴与电解钴备货需求有所增量。 从成本端来看，2024年11月硫酸钴即期平均成本27639元/吨，环比10月减少0.3%；即期平均利润-1422元/吨，环比10月减少83%。 进入12月，原料价格仍有一定的下行空间。而从现货市场来看，由于11月市场补库现象较多，12月整体散货成交量或难以大范围带动。此外临近年末正值长单协议时期，因此下游三元三元前驱体压价态势仍存。而硫酸钴市场在供大于求下，价格或难有支撑。预计在原料价格同步下行的趋势下，硫酸钴成本及利润空间或将维持。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格暂稳运行。从供给端来看，目前到港量持续，社会供给充足。从下游需求端来看，由于钴冶炼厂利润微薄，因此多选用钴盐作为替代品，从而使得钴原料采买需求下行。综合市场情况来看，短期市场看空局面不改，市场供大于求下，现货价格或仍有下行可能。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711