》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                      12月19日SMM进口铜精矿指数（周）报-43.65美元/干吨，较上一期的-43.08美元/干吨减少0.57美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内贸易商现货成交活跃度较低，贸易商对冶炼厂的现货成交多以小批量的货物为主。据SMM了解，周内有贸易商起初对小批量蒙古国陆运矿进行报盘，装期为12月底/1月初，加工费为-30美元高位，后续贸易商将这批货物交往长单体系下。周内有贸易商以-40美元中位的价格对冶炼厂出售小批量远洋干净矿，装期为1月份，QP为M+1，黄金1g以下扣减0.3g的部分全部计价。        在长单谈判方面，周内Antofagasta已经与中国部分头部冶炼厂开启第二轮和第三轮长单谈判，有消息称并未取得任何实质性的进展，并且Antofagasta将于下周继续与个别冶炼厂开始第三轮谈判。在BM谈判以外，据SMM了解，目前中国冶炼厂也开始了与其他原料供应商的长单谈判工作，中国冶炼厂更倾向于固定数字或BM相关的长单体系。        12月18日上午，中国硫酸工业协会联合中国磷复肥工业协会召开了主题为“全力配合化肥行业保供稳价 深度落实发改委相关指示”的会议。会议号召硫酸、磷复肥行业要全力做好当前化肥保供稳价工作: 一、是硫酸行业和磷复肥行业要提高政治站位，深刻认识粮食安全和化肥保供的重要性，强化责任担当，将保供稳价工作作为重点任务推进。二、硫酸出口企业全力优先保障国内硫酸需求主动缩减出口规模，确需出口的，出口价格不能低于国内同期价格。三、是冶炼酸企业硫酸销售价格不超过2025年12月11日的水平，确保市场平稳运行。四、是硫磺生产企业立足国内市场，构建独立可控的定价体系，避免价格跟随国际市场大幅波动，保障国内市场的稳定运行。五、是冶炼酸企业和磷肥生产企业通过签订长期购销协议等方式，建立上下游稳定购销关系。六、是硫酸协会和磷复肥协会应切实履行行业自律职责，加强对行业的监督监测，全力落实落细保供稳价工作。        SMM十港铜精矿库存12月19日为73.14万实物吨，较上一期减少3.25万实物吨，主要减量来自于钦州港，本周钦州港铜精矿库存环比减少3.3万实物吨。                                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库  

本周铜价在小幅回调后持续盘整。周初在前期宏观利好集中兑现后，伦铜、沪铜均出现明显下挫，随后在多空重新博弈下逐步企稳。美联储降息落地后，内部鹰鸽分歧持续扩大。11月非农数据表面强于预期，但失业率升至4.6%的四年高位，叠加通胀数据超预期回落，使市场对明年初继续宽松仍保留想象空间。周五日本央行宣布加息25BP，低于市场预期。美指整体小幅回暖，对铜价形成压制。国内方面，中央经济工作会议释放稳增长、托底需求的积极信号，对市场情绪形成一定支撑。本周伦铜波动于11500–12000美元/吨、沪铜在91500–94500元/吨区间反复拉锯。 基本面方面，本周铜精矿谈判仍在第三轮磋商过程中。电解铜长单谈判如火如荼，本周中国部分冶炼厂对2026年保税区长单及出口长单发出报盘，但市场分歧仍然较大，暂未听闻实际成交。需求端年末表现疲软，内贸消费不佳升水大幅下行。 展望下周，宏观面表现淡静，铜精矿长单谈判预计将在下周公布结果。铜价整体支撑强劲。预计伦铜波动于11600-12000美元/吨，沪铜波动于92500-94500元/吨。现货方面，年末市场需求表现疲软，贸易商亦有较大回款需求。预计现货对沪铜2601合约在贴水240元/吨-贴水80元/吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（12月15日-12月19日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 44-54 美元/吨，QP1月，均价为 49 美元/吨，周环比上涨2美元/吨，仓单 37-49 美元/吨，QP1月，均价为 43 美元/吨，周环比上涨 2.4 美元/吨。EQ铜CIF提单为 7.6-16 美元/吨，QP1月，均价为 11.8 美元/吨，周环比上涨 3.6 美元/吨。截至12月19日，LME铜对沪铜2601合约除汇沪伦比值为 1.1203 ，进口盈亏 -1300 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Jan为BACK12.61美元/吨；1月date与2月date调期费差约为BACK3.32美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格56美元/吨，主流火法与国产仓单40-50美元/吨，湿法仓单40-45美元/吨；好铜提单实盘价格40-44美元/吨，主流火法与国产提单35-40美元/吨左右，湿法提单35美元/吨；CIF提单EQ铜6~16美元/吨，均价为11美元/吨。 本周市场现货交易氛围冷清，部分2025年长单执行陆续结束，下游买方寻货意愿亦较差。现货溢价与长单报价仍有较大割裂，卖方出货情绪亦受阻。长单方面，据SMM了解目前非洲主要地区长单价格陆续释出，从当前情况来看CIF中国EQ提单极难打平成本，长单谈判步步维艰。展望后市，LME-COMEX价差收窄后目前赴美套利量极少，CME注册品牌仓提单预计将向市场释放部分。冶炼厂对保税区出口仍有较多量，预计下周洋山铜溢价将维持现状。 据SMM调研了解，本周四（12月18日）国内保税区铜库存环比上期（12月11日）增加0.11万吨至7.66万吨。其中上海保税库存环比增加0.08万吨至6.96万吨；广东保税库存环比增加0.03万吨至0.7万吨。本周保税区库存小幅增加，主因为冶炼厂出口至保税量增加所致。总体来看在比价驱动下，12月到1月保税区国产及EQ铜仓单均有增加趋势。展望后市，年前到港量与保税区到货量总体较为平衡，预计下周保税区库存将持平运行。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周内本周铜价维持高位震荡，周内基本高于92000元/吨一线上方。进入沪期铜2601合约交易后现货升水大幅下行。主因一方面是因为2025年长单陆续执行结束，交付需求较少。另一方面持货商回款需求增加，低价出货情绪较强。目前升水态势预计仍将持续到月底。整体来看虽然进口铜到货有限，但相比之下需求更加疲软。预计下周将有部分北方货源流入华东，沪铜现货将为维持大贴水现状。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

日内银价延高位回落，TD-沪银主力2602合约基差小幅收窄部分持货商惜售观望。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD贴水收窄至5-0元/千克，部分持货商对沪期银2602合约贴水10-25元/千克惜售观望。下游接货意仍然低迷，临近周末年底，部分贸易商提前关账，上海和深圳地区市场交易者均提及成交不及预期，市场上大贴水抛售的货源逐渐减少，市场实际成交仍十分清淡。   》查看SMM贵金属现货报价

        本周山东地区铜现货升贴水延续下行走势，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水370元/吨。年末节点临近，持货商资金回笼诉求迫切，普遍开启让利甩货模式，成为驱动升贴水走弱的核心推手。而与之形成鲜明反差的是，下游终端订单承接力度持续疲软，即便现货价格让利空间不断扩大，市场采购意愿依旧低迷，现货交投氛围清淡。展望下周，短期市场需求难以改善，预计山东地区铜现货升贴水仍存在进一步下调空间。         》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存36.5万吨，环比+1.2万吨，+3.4%。钢厂焦炭库存250.9万吨，环比+6.2万吨，+2.5%。港口焦炭库存106.0万吨，环比-1万吨，-0.9%。焦企焦煤库存310.2吨，环比+12.8万吨，+4.3%。        

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.4%，周环比-0.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.4%，周环比-0.1百分点。  

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